計算機(jī)財務(wù)管理_06籌資決策

1、2022-5-2計算機(jī)財務(wù)管理計算機(jī)財務(wù)管理1第六章第六章 籌資決策籌資決策6.1驅(qū)動項目驅(qū)動項目6.2 業(yè)務(wù)原理業(yè)務(wù)原理6.3 相關(guān)技術(shù)相關(guān)技術(shù)6.4 建模方法建模方法2022-5-2計算機(jī)財務(wù)管理計算機(jī)財務(wù)管理2本章學(xué)習(xí)要求本章學(xué)習(xí)要求 通過本章的學(xué)習(xí)，應(yīng)掌握：通過本章的學(xué)習(xí)，應(yīng)掌握： 資金需求量預(yù)測模型、長期借款分期償還分析模型、融資租賃與長期借款決策分析模型、個別資本成本與綜合資本成本模型、邊際資本成本模型、每股利潤分析模型解決方案和構(gòu)建方法。 籌資決策分析常用的指標(biāo)及數(shù)據(jù)來源。 籌資決策模型中常用的函數(shù)：IF、SUM、PMT、IPMT、SLN、ABS、IRR、SUMPRODUCT、V

2、LOOKUP等的用法。 單變量求解、模擬運算表、回歸分析的使用方法。2022-5-2計算機(jī)財務(wù)管理計算機(jī)財務(wù)管理36.1 驅(qū)動項目驅(qū)動項目v 一、籌資規(guī)模資金需求量預(yù)測模型一、籌資規(guī)模資金需求量預(yù)測模型綠林公司2010年度的銷售收入是2000000元，銷售凈利率是6%，股利支付率是35%，該公司產(chǎn)銷量和資金需求量的關(guān)系見表6.1-1所示，簡化的資產(chǎn)負(fù)債表見表6.1-2所示。預(yù)計該公司2011年的銷售量為745萬件，預(yù)計的銷售收入將增至2760000元。假設(shè)該公司的銷售凈利率和股利支付率和上年保持同等水平。2011年該公司的零星資金需求量為34500元。分別用銷售百分比法和回歸法預(yù)測綠林公司20

3、11年的資金需求量。v 二、長期借款分期償還分析模型二、長期借款分期償還分析模型綠林公司為購買新設(shè)備借款300萬元，假設(shè)期限5年，年利率5.5%。在可選擇的還款期限1至6年內(nèi)，銀行要求的借款年利率有7.5%，7%，6.5%，6%，5.5%，5%。企業(yè)該如何選擇還款？設(shè)每年的付款時間在期末。v 三、融資租賃與長期借款決策分析模型三、融資租賃與長期借款決策分析模型綠林公司需購置一臺機(jī)器設(shè)備，如果采取借款購買方式，則需借款90萬元，年利率8%，分5年還本付息，付款時間在每年的年末。如果采取融資租賃方式，則5年共需付租金100萬元，年利率8%，采取等額支付租金方式，支付租金的時間在每年的年初。假設(shè)該設(shè)

4、備期末殘值5萬元，采取直線法計提折舊。綠林公司應(yīng)采取那種籌資方式？2022-5-2計算機(jī)財務(wù)管理計算機(jī)財務(wù)管理46.1 驅(qū)動項目驅(qū)動項目v 四、個別資本成本與綜合資本成本模型四、個別資本成本與綜合資本成本模型綠林公司擬籌資3000萬元，具體籌資計劃如下：按面值發(fā)行長期債券500萬元，票面利率10%，年限4年，籌資費用率1%，每年末付息一次，到期一次還本；發(fā)行優(yōu)先股500萬元，股利率10%，籌資費用率2%；發(fā)行普通股2000萬元，籌資費用率4%，預(yù)計第一年股利率10%，以后每年按3%的增長率遞增。該公司所得稅稅率是33%。計算個別資本成本和綜合資本成本。v 五、邊際資本成本模型五、邊際資本成本模

5、型綠林公司的長期資金為1270萬元。其中：普通股850萬元，資本成本為12%；長期借款420萬元，資本成本5%；綜合資本成本為9.685%。由于公司擬投資新項目，計劃追加籌資，并維持原有資本結(jié)構(gòu)不變。各種形式追加籌資的資本成本如表6.1-3所示。計算邊際資本成本。v 六、長期籌資決策方法六、長期籌資決策方法每股利潤分析模型每股利潤分析模型 綠林公司現(xiàn)有資本的構(gòu)成見表6.1-4?，F(xiàn)由于投資計劃的需求，綠林公司擬再籌資300萬元?；I資的備選方案見表6.1-5。綠林公司的所得稅稅率是33%。繪制各個方案的每股利潤與息稅前利潤關(guān)系圖，請你為綠林公司選擇最佳的籌資方案。2022-5-2計算機(jī)財務(wù)管理計算

6、機(jī)財務(wù)管理56.2 業(yè)務(wù)原理業(yè)務(wù)原理v 籌資決策籌資決策是企業(yè)財務(wù)管理活動中重要的一項內(nèi)容。所謂籌是企業(yè)財務(wù)管理活動中重要的一項內(nèi)容。所謂籌資就是企業(yè)通過選擇合理的籌資方式，從資金市場和其他資就是企業(yè)通過選擇合理的籌資方式，從資金市場和其他籌資渠道中經(jīng)濟(jì)有效地籌集資金的過程?；I資渠道中經(jīng)濟(jì)有效地籌集資金的過程。v 依據(jù)資金占用時間的長短，籌資方式可分為依據(jù)資金占用時間的長短，籌資方式可分為短期籌資和長短期籌資和長期籌資期籌資兩類。短期籌資是企業(yè)為籌集占用期在一年內(nèi)的資兩類。短期籌資是企業(yè)為籌集占用期在一年內(nèi)的資金而展開的籌資活動，如商業(yè)信用、應(yīng)計費用，短期借款金而展開的籌資活動，如商業(yè)信用、應(yīng)

7、計費用，短期借款等。長期籌資是企業(yè)為籌集占用期超過一年的資金而展開等。長期籌資是企業(yè)為籌集占用期超過一年的資金而展開的籌資活動。的籌資活動。v 企業(yè)在選擇籌資方式時，企業(yè)在選擇籌資方式時，資本成本資本成本是最重要的決策依據(jù)之是最重要的決策依據(jù)之一，即最優(yōu)籌資方式具有最低的資本成本。一，即最優(yōu)籌資方式具有最低的資本成本。對企業(yè)而言對企業(yè)而言，資本成本是企業(yè)為籌措資金而付出的代價或放棄的潛在利資本成本是企業(yè)為籌措資金而付出的代價或放棄的潛在利益；益；對投資者而言對投資者而言，資本成本是投資者對投入資金要求的，資本成本是投資者對投入資金要求的最低報酬率。由于短期籌資具有短期性和周轉(zhuǎn)性，因此盡最低報酬

8、率。由于短期籌資具有短期性和周轉(zhuǎn)性，因此盡管籌集短期資本也必須付出一定代價，但除非企業(yè)把短期管籌集短期資本也必須付出一定代價，但除非企業(yè)把短期籌資作為長期資本的替代手段，否則在計算加權(quán)平均資本籌資作為長期資本的替代手段，否則在計算加權(quán)平均資本成本時一般不考慮短期資本成本。成本時一般不考慮短期資本成本。2022-5-2計算機(jī)財務(wù)管理計算機(jī)財務(wù)管理66.2 業(yè)務(wù)原理業(yè)務(wù)原理v6.2.1資金需求量預(yù)測v一、因素分析法一、因素分析法 因素分析法又稱分析調(diào)整法，是以有關(guān)項目基期年度的平均資金需要量為基礎(chǔ)，根據(jù)預(yù)測年度的生產(chǎn)經(jīng)營任務(wù)和資金周轉(zhuǎn)加速的要求，進(jìn)行分析調(diào)整，來預(yù)測資金需要量的一種方法。這種方法計

9、算簡便，容易掌握，但預(yù)測結(jié)果不太精確。它通常用于品種繁多、規(guī)格復(fù)雜、資金用量小的項目。因素分析法的計算公式如下： 資金需要量 = (基期資金平均占用額不合理資金占用額)(1預(yù)測期銷售增減額)(1預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度變動率)2022-5-2計算機(jī)財務(wù)管理計算機(jī)財務(wù)管理76.2 業(yè)務(wù)原理業(yè)務(wù)原理v 6.2.1資金需求量預(yù)測資金需求量預(yù)測v 二、銷售百分比法二、銷售百分比法v (一一) 基本原理基本原理 銷售百分比法，是根據(jù)銷售增長與資產(chǎn)增長之間的關(guān)系，預(yù)測未來資金需要量的方法。銷售百分比法，將反映生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的銷售因素與反映資金占用的資產(chǎn)因素連接起來，根據(jù)銷售與資產(chǎn)之間的數(shù)量比例關(guān)系，預(yù)計企業(yè)的外部

10、籌資需要量。 v (二二) 基本步驟基本步驟 1. 確定隨銷售額變動而變動的資產(chǎn)和負(fù)債項目 經(jīng)營性資產(chǎn)與經(jīng)營性負(fù)債的差額通常與銷售額保持穩(wěn)定的比例關(guān)系。這里，經(jīng)營性資產(chǎn)項目包括庫存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等項目；而經(jīng)營性負(fù)債項目包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等項目，不包括短期借款、短期融資券、長期負(fù)債等籌資性負(fù)債。 2. 確定經(jīng)營性資產(chǎn)與經(jīng)營性負(fù)債有關(guān)項目與銷售額的穩(wěn)定比例關(guān)系 如果企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的營運效率保持不變，經(jīng)營性資產(chǎn)與經(jīng)營性負(fù)債會隨銷售額的變動而呈正比例變動，保持穩(wěn)定的百分比關(guān)系。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)歷史資料和同業(yè)情況，剔除不合理的資金占用，尋找與銷售額的穩(wěn)定百分比關(guān)系。2022-5-2計算機(jī)財務(wù)管理計算

11、機(jī)財務(wù)管理86.2 業(yè)務(wù)原理業(yè)務(wù)原理v 6.2.1資金需求量預(yù)測資金需求量預(yù)測v 二、銷售百分比法二、銷售百分比法 3. 確定需要增加的籌資數(shù)量 外部融資需求量 = 增加的資產(chǎn)-增加的自發(fā)負(fù)債-增加的留存收益=增加的資金需要量-增加的留存收益 其中： （1）增加的資產(chǎn)=增量收入基期敏感資產(chǎn)占基期銷售額的百分比+非敏感資產(chǎn)的調(diào)整數(shù) 或=基期敏感資產(chǎn)預(yù)計銷售收入增長率+非敏感資產(chǎn)的調(diào)整數(shù) （2）增加的自發(fā)負(fù)債=增量收入基期敏感負(fù)債占基期銷售額的百分比 或=基期敏感負(fù)債預(yù)計銷售收入增長率 （3）增加的留存收益=預(yù)計銷售收入銷售凈利率利潤留存率2022-5-2計算機(jī)財務(wù)管理計算機(jī)財務(wù)管理96.2 業(yè)務(wù)

12、原理業(yè)務(wù)原理v 6.2.1資金需求量預(yù)測資金需求量預(yù)測v 三、資金習(xí)性預(yù)測法三、資金習(xí)性預(yù)測法 資金習(xí)性預(yù)測法，是指根據(jù)資金習(xí)性預(yù)測未來資金需要量的一種方法。所謂資金習(xí)性，是指資金的變動同產(chǎn)銷量變動之間的依存關(guān)系。按照資金同產(chǎn)銷量之間的依存關(guān)系，可以把資金區(qū)分為不變資金、變動資金和半變動資金。 資本習(xí)性預(yù)測法又分為高低點法和回歸法。這兩種方法在使用前都先要對資金占用數(shù)據(jù)和產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)作相關(guān)性檢驗，只有相關(guān)性程度較高的情況下才可以用這兩種方法。 高低點法是在產(chǎn)銷量和資金變動的數(shù)據(jù)中，找出產(chǎn)銷量最高和最低的兩點及其對應(yīng)的資金占用，據(jù)此求出直線方程，最為預(yù)測資金需求量的依據(jù)。 回歸法是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，通

13、過回歸分析的方法求出直線方程最為資金需求量預(yù)測的模型來預(yù)測資金需求。2022-5-2計算機(jī)財務(wù)管理計算機(jī)財務(wù)管理106.2 業(yè)務(wù)原理業(yè)務(wù)原理v 6.2.2長期籌資及個別資本成本理論長期籌資及個別資本成本理論 企業(yè)長期籌資的方式有很多，包括吸收直接投資、發(fā)行股票、長期借款、發(fā)行債券和融資租賃等，主要分為兩個方面：權(quán)益籌資和負(fù)債籌資。 個別資本成本是指單一融資方式的資本成本，包括銀行借款資本成本、公司債券資本成本、融資租賃資本成本、普通股資本成本和留存收益成本等，其中前三類是債務(wù)資本成本，后兩類是權(quán)益資本成本。個別資本成本率可用于比較和評價各種籌資方式。v 一、權(quán)益籌資一、權(quán)益籌資 權(quán)益籌資股票是

14、股份有限公司為籌措股權(quán)資本而發(fā)行的有價證券，是公司簽發(fā)的證明股東持有公司股份的憑證。權(quán)益籌資包括普通股、優(yōu)先股和留存收益的籌資。v （一）普通股（一）普通股 企業(yè)普通股的資本成本通常采用鼓勵增長模型進(jìn)行計算，但必須考慮籌資費用的影響，計算公式為：=+1-預(yù)期下年度股利額普通股的資本成本普通股利年增長率普通股市價（ 籌資費用率）2022-5-2計算機(jī)財務(wù)管理計算機(jī)財務(wù)管理116.2 業(yè)務(wù)原理業(yè)務(wù)原理v 6.2.2長期籌資及個別資本成本理論v 一、權(quán)益籌資一、權(quán)益籌資v （二）優(yōu)先股（二）優(yōu)先股 優(yōu)先股是一種混合型證券，兼具債券和普通股兩方面的特征。優(yōu)先股雖然屬于權(quán)益資本，但其股利一般比較穩(wěn)定，可

15、使用現(xiàn)金折現(xiàn)方法來計算其資本成本。若股本不用償還，優(yōu)先股資本成本的計算公式為：v （三）留存收益（三）留存收益 留存收益是企業(yè)稅后利潤中留在企業(yè)的資金，屬于股東的追加投資。留存收益資本成本的計算方法有以下三種模型： 1.股利增長模型： 2.資本資產(chǎn)定價模型 其中：為普通股的貝他系數(shù)；RF為無風(fēng)險報酬率；RM為市場平均風(fēng)險股票必要報酬率。 3.風(fēng)險溢價模型 留存收益的資本成本=債務(wù)成本+普通股的風(fēng)險溢價=+預(yù)期年股利額留存收益的資本成本普通股利年增長率普通股市價FMF=R +R-R留存收益的資本成本（）2022-5-2計算機(jī)財務(wù)管理計算機(jī)財務(wù)管理126.2 業(yè)務(wù)原理業(yè)務(wù)原理v 6.2.2長期籌資

16、及個別資本成本理論長期籌資及個別資本成本理論v 二、負(fù)債籌資二、負(fù)債籌資 （一）公司債券 公司債券是約定債券公司與債券人雙方權(quán)利義務(wù)關(guān)系的有價證券。從理論上看，債券價格應(yīng)等于各期利息現(xiàn)值與到期本金現(xiàn)值之和，但由于票面利率和市場利率之間存在差異，因此債券的發(fā)行價格有等價、折價和溢價三種情況。債券成本包括債券利息和籌資費用兩部分，由于債券利息可以抵稅，因此公司債券資本成本的計算公式為： （二）長期借款 長期借款是企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)及其他單位借入的，期限在一年以上的各種借款。 長期借款的成本包括借款利息和籌資費用兩部分，由于借款利息可以低稅，因此，一次還本、分期付息的長期借款資本成本的計算公式為：1-=

17、1-債券年利率 （所得稅率）債券的資本成本（債券籌資費用率）1-=1-長 期 借 款 年 利 率 （所 得 稅 率 ）長 期 借 款 的 資 本 成 本（長 期 借 款 籌 資 費 用 率 ）2022-5-2計算機(jī)財務(wù)管理計算機(jī)財務(wù)管理136.2 業(yè)務(wù)原理業(yè)務(wù)原理v6.2.2長期籌資及個別資本成本理論長期籌資及個別資本成本理論v二、負(fù)債籌資二、負(fù)債籌資v （三）融資租賃（三）融資租賃 融資租賃是由租賃公司按照承租企業(yè)的要求融資購買設(shè)備，并在合同規(guī)定的期限內(nèi)提供給承租企業(yè)使用。我國確定租金的方法主要是平均分?jǐn)偡ê偷阮~年金法兩種。 1.平均分?jǐn)偡?平均分?jǐn)偡]有考慮貨幣的時間價值，直接將融資租賃成

18、本按支付次數(shù)進(jìn)行平均。 2.等額年金法 等額年金法需先根據(jù)利率和手續(xù)費率確定貼現(xiàn)率，計算出等額租金現(xiàn)值和現(xiàn)值系數(shù)后，再計算出每期的租金，計算方法為：-+=（設(shè)備購置成本 預(yù)計殘值）利息 手續(xù)費融資租賃每次支付的租金租期=等額租金現(xiàn)值融資租賃每次支付的租金等額租金現(xiàn)值系數(shù)2022-5-2計算機(jī)財務(wù)管理計算機(jī)財務(wù)管理146.2 業(yè)務(wù)原理業(yè)務(wù)原理v6.2.3 綜合資本成本和邊際資本成本綜合資本成本和邊際資本成本v一、綜合資本成本一、綜合資本成本又稱為加權(quán)平均資本成本其中：Ki為第i種資本的成本；Wi表示第i種成本占全部資本的比重，即權(quán)數(shù)。v二、邊際資本成本二、邊際資本成本邊際資本成本指資金每增加一個

19、單位而增加的籌措成本。邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用目標(biāo)價值權(quán)數(shù)。邊際資本成本也是一種加權(quán)平均成本，具體計算步驟如下：計算籌資分界點所謂籌資分界點即保持某種資本成本條件下可以籌集到的資金總額，一旦籌資額超過該限額，即使維持原有資本結(jié)構(gòu)，資本成本也會增加?；I資分界點的計算公式為：計算邊際資本成本根據(jù)籌資分界點，可以劃分出籌資范圍，對各組籌資范圍分別計算出加權(quán)平均資本成本，即為各組籌資范圍的邊際資本成本。niii=1=K W綜合資本成本i=i第 種資本的成本分界點籌資分界點第 種資本在資本結(jié)構(gòu)中的比重2022-5-2計算機(jī)財務(wù)管理計算機(jī)財務(wù)管理156.2 業(yè)務(wù)原理業(yè)務(wù)原理v6.2.4資本結(jié)構(gòu)理論資本結(jié)構(gòu)理

20、論資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資本總額中各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系 。資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)，是降低平均資本成本率或提高普通股每股利潤。每股利潤分析法（EBITEPS）通過分析不同資本結(jié)構(gòu)下的息稅前盈余（EBIT）對普通股每股利潤（EPS）的影響，來判斷資本結(jié)構(gòu)是否合理，能夠提高EPS的資本結(jié)構(gòu)就是合理的。每股利潤分析法的關(guān)鍵在于找到每股利潤的無差別點，所謂每股利潤無差別點是指每股利潤不受籌資方式影響的銷售水平。當(dāng)企業(yè)銷售額等于每股利潤無差別點時，無論采用負(fù)債籌資還是權(quán)益籌資，每股利潤都相等，即滿足以下公式：其中：S為每股利潤無差別點銷售額；VC為變動成本；F為固定成本，I為債務(wù)利息；T為所得稅率；N為流通在

21、外的普通股數(shù)；EBIT為息稅前盈余。另外，當(dāng)企業(yè)設(shè)立償債基金時，公式中的分子應(yīng)減去每年提取的償債基金，此時的每股利潤為每股自由收益。當(dāng)企業(yè)銷售額沒有超過每股利潤無差別點銷售水平時，選擇權(quán)益籌資能使EBIT提高，但當(dāng)企業(yè)銷售額已經(jīng)超過每股利潤無差別點銷售水平時，選擇負(fù)債籌資能使EBIT提高。11122212（S-VC -F -I）（1-T）（S-VC -F -I）（1-T）NN112212EBIT -I1-TEBIT -I1-T=NN（）（）（）（）2022-5-2計算機(jī)財務(wù)管理計算機(jī)財務(wù)管理166.3 相關(guān)技術(shù)相關(guān)技術(shù)v6.3.1 函數(shù)v一、財務(wù)函數(shù)一、財務(wù)函數(shù) SLN、SYD、DDB、VDB

22、 PMT、IPMT、IRR（回顧）v二、數(shù)學(xué)與統(tǒng)計函數(shù)二、數(shù)學(xué)與統(tǒng)計函數(shù) SUMPRODUCT SUM 、ABS（回顧）v三、其它相關(guān)的函數(shù)三、其它相關(guān)的函數(shù) VLOOKUP IF（回顧）2022-5-2計算機(jī)財務(wù)管理計算機(jī)財務(wù)管理176.3 相關(guān)技術(shù)相關(guān)技術(shù)v 6.3.2 工具與方法v 一、數(shù)據(jù)分析回歸分析一、數(shù)據(jù)分析回歸分析 Excel 提供了一組數(shù)據(jù)分析工具，稱為“分析工具庫”，在建立復(fù)雜統(tǒng)計或工程分析時可節(jié)省步驟。只需為每一個分析工具提供必要的數(shù)據(jù)和參數(shù)，該工具就會使用適當(dāng)?shù)慕y(tǒng)計或工程宏函數(shù)，在輸出表格中顯示相應(yīng)的結(jié)果。其中有些工具在生成輸出表格時還能同時生成圖表。 “分析工具庫”包括

23、描述統(tǒng)計、指數(shù)平滑、協(xié)方差、相關(guān)檢驗、回歸分析、協(xié)方差、移動平均等工具。 若要使用這些工具，單擊“工具”菜單中的“數(shù)據(jù)分析”（V2010:數(shù)據(jù)分析數(shù)據(jù)分析）。 如果沒有顯示“數(shù)據(jù)分析”命令，則需要加載“分析工具庫”加載項程序，方法是選擇菜單“工具加載宏”（V2010：開發(fā)工具加載項加載項），選中“分析工具庫”點擊“確定”按鈕即可。 2022-5-2計算機(jī)財務(wù)管理計算機(jī)財務(wù)管理186.3 相關(guān)技術(shù)相關(guān)技術(shù)v 6.3.2 工具與方法v 一、數(shù)據(jù)分析回歸分析一、數(shù)據(jù)分析回歸分析 實例：關(guān)于一般人正常的身高和年齡的數(shù)據(jù)見圖，此數(shù)據(jù)只對預(yù)測8歲內(nèi)的年齡和身高有效，請預(yù)測7至8歲一般人的正常身高。 單擊“

24、工具”菜單中的“數(shù)據(jù)分析”（V2010:數(shù)據(jù)分析數(shù)據(jù)分析）。2022-5-2計算機(jī)財務(wù)管理計算機(jī)財務(wù)管理196.3 相關(guān)技術(shù)相關(guān)技術(shù)v 6.3.2 工具與方法v 一、數(shù)據(jù)分析回歸分析一、數(shù)據(jù)分析回歸分析 實例：2022-5-2計算機(jī)財務(wù)管理計算機(jī)財務(wù)管理206.3 相關(guān)技術(shù)相關(guān)技術(shù)v6.3.2 工具與方法v二、單變量求解（回顧）二、單變量求解（回顧）v三、模擬運算表（回顧）三、模擬運算表（回顧）v四、圖表制作（回顧）四、圖表制作（回顧）2022-5-2計算機(jī)財務(wù)管理計算機(jī)財務(wù)管理216.4 模型構(gòu)建模型構(gòu)建v 6.4.1資金需求量預(yù)測模型資金需求量預(yù)測模型v 一、解決方案一、解決方案 首先要建

25、立原始數(shù)據(jù)區(qū)，整理和輸入該模型所需的原始數(shù)據(jù)； 其次，建立求解區(qū)域，預(yù)測出公司資金的需求量。 第三，求解預(yù)測的外部資金需求量。v 二、模型構(gòu)建（要點）二、模型構(gòu)建（要點） 打開“資金需求量預(yù)測模型”工作表，在A3:D11區(qū)域建立回歸法預(yù)測資金需求量模型的已知數(shù)據(jù)，錄入各個已知數(shù)據(jù)。2022-5-2計算機(jī)財務(wù)管理計算機(jī)財務(wù)管理226.4 模型構(gòu)建模型構(gòu)建v 6.4.1資金需求量預(yù)測模型v 二、模型構(gòu)建（要點）二、模型構(gòu)建（要點） 回歸法預(yù)測資金需求量。2022-5-2計算機(jī)財務(wù)管理計算機(jī)財務(wù)管理236.4 模型構(gòu)建模型構(gòu)建v6.4.1資金需求量預(yù)測模型v二、模型構(gòu)建（要點）二、模型構(gòu)建（要點）

26、求解2011預(yù)測的外部資金需求量2022-5-2計算機(jī)財務(wù)管理計算機(jī)財務(wù)管理246.4 模型構(gòu)建模型構(gòu)建v 6.4.2長期借款分期償還分析模型長期借款分期償還分析模型 v 一、解決方案一、解決方案 首先，建立原始數(shù)據(jù)區(qū)，整理和輸入該模型所需的原始數(shù)據(jù)； 其次，建立求解區(qū)域，運用雙變量模擬運算進(jìn)行求解。v 二、模型構(gòu)建（要點）二、模型構(gòu)建（要點）2022-5-2計算機(jī)財務(wù)管理計算機(jī)財務(wù)管理256.4 模型構(gòu)建模型構(gòu)建v 6.4.3融資租賃與長期借款決策模型v 一、解決方案一、解決方案 首先，建立原始數(shù)據(jù)區(qū)，整理和輸入該模型所需的原始數(shù)據(jù)； 其次，建立求解區(qū)域，運用Excel相關(guān)的函數(shù)和公式進(jìn)行求

27、解。v 二、模型構(gòu)建（要點）二、模型構(gòu)建（要點）2022-5-2計算機(jī)財務(wù)管理計算機(jī)財務(wù)管理266.4 模型構(gòu)建模型構(gòu)建v 6.4.4 個別資本成本和綜合資本成本模型v 一、解決方案一、解決方案 首先，建立原始數(shù)據(jù)區(qū)，整理和輸入該模型所需的原始數(shù)據(jù)； 其次，建立求解區(qū)域，運用Excel相關(guān)的函數(shù)和公式進(jìn)行求解。v 二、模型構(gòu)建（要點）二、模型構(gòu)建（要點） H13中輸入：=SUMPRODUCT(H11:J11,H12:J12)，計算出綜合資本成本。2022-5-2計算機(jī)財務(wù)管理計算機(jī)財務(wù)管理276.4 模型構(gòu)建模型構(gòu)建v6.4.5邊際資本成本模型邊際資本成本模型v一、解決方案一、解決方案首先，建立原始數(shù)據(jù)區(qū)，整理和輸入該模型所需的原始數(shù)據(jù)；其次，建立求解區(qū)域，運用Excel相關(guān)的函數(shù)和公式進(jìn)行求解。v二、模型構(gòu)建（要點）二、模型構(gòu)建（要點）K17中輸入：=VLOOKUP(J17,$C$7:$D$9,2)，在單元格K18中輸入：=VLOOKUP(J18,$C$10:$D$11,2)，將公式類似地復(fù)制在K19:K20，K21:K22，K23:K24。L17中輸入：=SUMPRODUCT(I17:I18,K17:K18)，將公式復(fù)制至L23。2022-5-2計算機(jī)財務(wù)管理計算機(jī)財務(wù)管理286.4 模型構(gòu)建模型構(gòu)建v6.4.6每股利