2018年我國(guó)機(jī)場(chǎng)業(yè)務(wù)收入及盈利模式分析

1、2018年我國(guó)機(jī)場(chǎng)業(yè)務(wù)收入及盈利模式分析一、機(jī)場(chǎng)收入的構(gòu)成與決定因素機(jī)場(chǎng)收入可分為航空性收入和非航空性收入。其中航空性收入包括旅客服務(wù)費(fèi)、起降費(fèi)、安檢費(fèi)、停場(chǎng)費(fèi)、廊橋費(fèi)共5項(xiàng)；非航收入包括租賃、廣告、貨站、地面運(yùn)輸、客貨代理、其他；機(jī)場(chǎng)建設(shè)費(fèi)：首都機(jī)場(chǎng)、白云機(jī)場(chǎng)、美蘭機(jī)場(chǎng)享受機(jī)場(chǎng)建設(shè)費(fèi)返還并計(jì)入營(yíng)業(yè)收入，上海機(jī)場(chǎng)、深圳機(jī)場(chǎng)、廈門(mén)空港均返還到集團(tuán)并計(jì)入資本公積。機(jī)場(chǎng)收入定價(jià)方面，航空性收費(fèi)和重要非航業(yè)務(wù)收費(fèi)均實(shí)行指導(dǎo)價(jià)，一般而言允許機(jī)場(chǎng)結(jié)合自身情況適當(dāng)下浮而不可上調(diào)，一類機(jī)場(chǎng)允許上浮10%；非航空性業(yè)務(wù)其他收費(fèi)以市場(chǎng)調(diào)節(jié)價(jià)為主。表：機(jī)場(chǎng)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)表：機(jī)場(chǎng)收賽標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)足丹出4&胯脅（丸服袞、1

2、ft*心1：飛'kdlJUfetirf<A沖*A>2ft-SO51-liM-tMl.叱皿上71紐：43MX>*£4240ts*I5vu刪MM卜矩MTV則耳啓沖地旳2小時(shí)扯2Cf*<t-6-Z4的2廠總24亠時(shí)必轟一*啤峠JN卜M握#»:1*吐向IH>瑋；喘過(guò)|協(xié)時(shí)鼻*沖叭tMita不嵐半小tfH+.|牝.a-*244妝:w瑰和+語(yǔ)25-WtZ*n-iwoMW-3JV-2M)9-115®好唄*<D2C0)10M三札2i4<M1£62700*26CMOS5MM-33-HT'200)41W資料來(lái)源：觀研

3、天下整理機(jī)場(chǎng)的區(qū)位因素對(duì)機(jī)場(chǎng)收入起到了決定性的影響。具體層面上，飛機(jī)起降架次、旅客吞吐量以及旅客吞吐量結(jié)構(gòu)（國(guó)內(nèi)、國(guó)際占比）決定了航空性收入。作為國(guó)有控股企業(yè)和壟斷性基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)，公司治理結(jié)構(gòu)、管理技能、盈利模式對(duì)機(jī)場(chǎng)盈利的影響并不顯著。1、航空業(yè)務(wù)樞紐機(jī)場(chǎng)是兼具“公益性和收益性”雙重屬性的聯(lián)合體，航空業(yè)務(wù)體現(xiàn)類公益性。作為航空業(yè)務(wù)作為機(jī)場(chǎng)的流量來(lái)源，推動(dòng)機(jī)場(chǎng)不斷和航空公司合作，以此來(lái)鞏固機(jī)場(chǎng)的樞紐與核心地位。類公益定位導(dǎo)致全球機(jī)場(chǎng)航空業(yè)務(wù)價(jià)格基本都是管制的，毛利率偏低。機(jī)場(chǎng)航空業(yè)務(wù)的低毛利和公益性質(zhì)是機(jī)場(chǎng)獲取地方政府支持的重要砝碼，這也是維持機(jī)場(chǎng)長(zhǎng)期壟斷屬性的基礎(chǔ)條件。無(wú)論是美國(guó)還是以英國(guó)機(jī)

4、場(chǎng)為代表的歐洲機(jī)場(chǎng)，機(jī)場(chǎng)的航空性業(yè)務(wù)收費(fèi)都是管制的，甚至在美國(guó)，非航空業(yè)務(wù)價(jià)格也是管制的。對(duì)比我國(guó)主要機(jī)場(chǎng)與國(guó)外主要機(jī)場(chǎng)航空業(yè)務(wù)的毛利率可以發(fā)現(xiàn)，我國(guó)主要機(jī)場(chǎng)的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率水平約為30%左右，整體偏高，其中鳳凰機(jī)場(chǎng)達(dá)到64%。這與我國(guó)機(jī)場(chǎng)航空業(yè)務(wù)還處于發(fā)展階段有關(guān)。圖：我國(guó)主要機(jī)場(chǎng)2016年主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率對(duì)比:我國(guó)主要機(jī)場(chǎng)2016年主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率對(duì)比資料來(lái)源：觀研天下整理圖：國(guó)外主要機(jī)場(chǎng)2015年航空業(yè)務(wù)毛利率對(duì)比:國(guó)外主要機(jī)場(chǎng)2015年航空業(yè)務(wù)毛審庫(kù)對(duì)比.6%16.0ft資料來(lái)源：觀研天下整理參考觀研天下發(fā)布2018-2023年中國(guó)機(jī)場(chǎng)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)調(diào)查及投資方向評(píng)估分析十三五報(bào)告腹地需

5、求是拉動(dòng)航空業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。隨著我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的整體復(fù)蘇，航空客、貨運(yùn)量持續(xù)增長(zhǎng)，機(jī)場(chǎng)業(yè)務(wù)也將會(huì)隨之迎來(lái)進(jìn)一步發(fā)展。并且隨著消費(fèi)者可支配收入的逐步提升以及出行習(xí)慣的養(yǎng)成，因私出行將會(huì)成為未來(lái)機(jī)場(chǎng)客運(yùn)發(fā)展的重要流量來(lái)源。表：我國(guó)核心樞紐機(jī)場(chǎng)的腹地需求情況表；我國(guó)核心樞紐機(jī)場(chǎng)的腹地需求情況HPMtH即4擔(dān)It15*出亂H他劇盤(pán)就月見(jiàn)鬼鳥(niǎo)1H.<.j&JLUIkftXJtt-M貝.狛件件仃zgDM,尉軾.*亦斗，«F上眷衛(wèi)俅取tlBLX.九JLaA廈Jk上海注*!»圧.誕爭(zhēng)0拿2七帛就.古算、£掘址X.求制-*曲衛(wèi)直魚(yú)廣Jf“廣a,世“0*+*古由女占OCr

6、卅楫.A,4(*4>I屛恵出MLiC喊測(cè).建*k庫(kù)曲至4>A*.廣吉,*f«*自吞5*.««.-鼻録恵札肚但tt.Huirh£乩人由斗星曹*帝衛(wèi)九川比A.«AL誌糾，總內(nèi)*十土tASrft,fft*1+*器檢川嘴.圧胰，1B古UMJtli岐冢，為呈-庫(kù)祈里蘿丄底禹車2審sfe&點(diǎn)古*-圧毛資料來(lái)源：觀研天下整理2、非航業(yè)務(wù)機(jī)場(chǎng)的非航業(yè)務(wù)體現(xiàn)為收益性。通過(guò)高毛利的商業(yè)服務(wù)、免稅服務(wù)等來(lái)彌補(bǔ)投資和運(yùn)營(yíng)成本。對(duì)于外國(guó)主要機(jī)場(chǎng)而言，非航業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間長(zhǎng)，因而發(fā)展較為充分，非航空性業(yè)務(wù)己逐漸取代航空性業(yè)務(wù)，成為外國(guó)核心機(jī)場(chǎng)盈利的主要來(lái)源

7、。核心機(jī)場(chǎng)的非航空性收入在機(jī)場(chǎng)總收入所占比重在50%上，甚至達(dá)70%以上，非航空性業(yè)務(wù)收益率高達(dá)25%左右。而我國(guó)的主要機(jī)場(chǎng)也逐漸向全球主要機(jī)場(chǎng)靠攏，核心機(jī)場(chǎng)的非航空性收入在機(jī)場(chǎng)總收入所占比重在30%左右，上海機(jī)場(chǎng)、首都機(jī)場(chǎng)等大機(jī)場(chǎng)逐步向50%變化。圖：全球主要機(jī)場(chǎng)2015年收入結(jié)構(gòu)資料來(lái)源：觀研天下整理圖：我國(guó)主要機(jī)場(chǎng)2016年收入結(jié)構(gòu)比較（估算）駅空性收入占比非航空性收入占比資料來(lái)源：觀研天下整理1978年美國(guó)通過(guò)放松航空管制法，航空公司紛紛將“點(diǎn)到點(diǎn)”的航線結(jié)構(gòu)調(diào)整為以幾個(gè)城市為中心的“中樞輻射”航線網(wǎng)絡(luò)；“樞紐機(jī)場(chǎng)”的概念由此形成。1979年達(dá)美的亞特蘭大樞紐成為第一個(gè)月旅客量超過(guò)百萬(wàn)

8、的機(jī)場(chǎng)；1984年，達(dá)美航空與支線航空伙伴建立聯(lián)系，實(shí)施“達(dá)美聯(lián)接”計(jì)劃；通過(guò)減少小城市之間的直達(dá)航班，有效降低航空公司的運(yùn)營(yíng)成本。由于航空公司航線結(jié)構(gòu)向某些中心城市集中，這些城市就逐步形成了今天的“樞紐”，所在的機(jī)場(chǎng)便成為樞紐機(jī)場(chǎng)。核心樞紐機(jī)場(chǎng)壟斷地位的形成是不斷強(qiáng)化的過(guò)程。在樞紐形成的初期，區(qū)位優(yōu)勢(shì)是決定性的，而這種核心地位的不斷鞏固是是后期機(jī)場(chǎng)不斷擴(kuò)建滿足需求和超級(jí)承運(yùn)人（基地航空公司）共同努力的結(jié)果。iiA坤帝m弍*圖：樞紐模式對(duì)比點(diǎn)對(duì)點(diǎn)模式:樞紐模式對(duì)比點(diǎn)對(duì)點(diǎn)模式資料來(lái)源：觀研天下整理圖：美國(guó)樞紐機(jī)場(chǎng)布局資料來(lái)源：觀研天下整理圖：歐洲樞紐機(jī)場(chǎng)布局«；MEIfl«；

9、5.GKR:w:歐刑樞紐機(jī)場(chǎng)布局:%即資料來(lái)源：觀研天下整理二、行業(yè)政策1、機(jī)場(chǎng)收費(fèi)改革2017年4月1日，民用機(jī)場(chǎng)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整方案正式生效，民航收費(fèi)市場(chǎng)化邁出重要一步。在機(jī)場(chǎng)收費(fèi)改革中，對(duì)于民用機(jī)場(chǎng)和航空公司影響較大的幾項(xiàng)分別是：（1）調(diào)整機(jī)場(chǎng)收費(fèi)類別。例如：廣州從一類2級(jí)上調(diào)至一類1級(jí)，昆明從一類2級(jí)降至二類，桂林、濟(jì)南機(jī)場(chǎng)由二類降至三類，天津、南寧機(jī)場(chǎng)由三類升至二類。（2）調(diào)整機(jī)場(chǎng)收費(fèi)管理方式和航空性業(yè)務(wù)、地面服務(wù)的基準(zhǔn)價(jià)及浮動(dòng)幅度。航空性收費(fèi)中，除旅客服務(wù)費(fèi)以外，其他收費(fèi)基準(zhǔn)價(jià)均有不同幅度的上調(diào)。起降費(fèi)和安檢費(fèi)基準(zhǔn)價(jià)上調(diào)較多，其中起降費(fèi)基準(zhǔn)價(jià)允許機(jī)場(chǎng)在新基準(zhǔn)價(jià)基礎(chǔ)上收費(fèi)上浮不超過(guò)10%

10、，旅客安檢費(fèi)基準(zhǔn)價(jià)每人次上調(diào)3元。旅客服務(wù)費(fèi)基準(zhǔn)價(jià)雖未上調(diào)，但是不再統(tǒng)一制定旅客服務(wù)費(fèi)優(yōu)惠標(biāo)準(zhǔn)。地面服務(wù)的基本項(xiàng)目基準(zhǔn)價(jià)全部上調(diào)，但不同類別機(jī)場(chǎng)收費(fèi)方式發(fā)生改變，二、三類機(jī)場(chǎng)內(nèi)地航空公司內(nèi)地航班地面服務(wù)基本項(xiàng)目的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)仍實(shí)行政府指導(dǎo)價(jià)，一類機(jī)場(chǎng)中，兩家及以上地面服務(wù)提供方運(yùn)營(yíng)的機(jī)場(chǎng)，基本項(xiàng)目可在基準(zhǔn)價(jià)基礎(chǔ)上上浮不超過(guò)10%。其他項(xiàng)目均施行市場(chǎng)調(diào)節(jié)價(jià)。2、免稅特許租金有望市場(chǎng)化目前國(guó)內(nèi)幾大機(jī)場(chǎng)免稅業(yè)務(wù)扣點(diǎn)率僅20%左右，整體租金水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于香港、仁川等國(guó)際樞紐港。這種現(xiàn)象產(chǎn)生的原因除了歷史特殊利益分配，更主要的原因是國(guó)內(nèi)機(jī)場(chǎng)此前都簽訂了10年的長(zhǎng)期協(xié)議，而免稅業(yè)務(wù)的商業(yè)價(jià)值的考量標(biāo)準(zhǔn)是國(guó)際旅客

11、數(shù)量的增長(zhǎng)和比例，從10年前來(lái)看，這個(gè)10年間國(guó)內(nèi)樞紐機(jī)場(chǎng)（首都、浦東、廣州）的吞吐量無(wú)論是總量和國(guó)際旅客量都是遠(yuǎn)超預(yù)期的。國(guó)內(nèi)主要免稅集團(tuán)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域相互重疊，激烈的競(jìng)爭(zhēng)下國(guó)內(nèi)各大機(jī)場(chǎng)免稅業(yè)務(wù)招標(biāo)的租金水平（扣點(diǎn)率）有望重估，向國(guó)際水平靠攏。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，45%左右扣點(diǎn)率是免稅業(yè)務(wù)盈利的盈虧平衡點(diǎn)，首都機(jī)場(chǎng)和白云機(jī)場(chǎng)進(jìn)境免稅扣點(diǎn)率都有望大幅提升，市場(chǎng)化定價(jià)開(kāi)始成為主流，機(jī)場(chǎng)免稅業(yè)務(wù)收入有望大幅提升。從幾大免稅集團(tuán)的角度，在免稅格局破冰期“攻城略地”，透過(guò)這樣的戰(zhàn)略性投標(biāo)來(lái)鎖定集團(tuán)的長(zhǎng)期利益。可以預(yù)見(jiàn)未來(lái)機(jī)場(chǎng)投標(biāo)項(xiàng)目中（可能不僅僅是樞紐機(jī)場(chǎng)，甚至包括新設(shè)的中型口岸），這種激烈角逐的局面仍然不可避免。而從盈利的角度而言，租金的大幅提升雖然是巨大的成本壓力，但是收入規(guī)模的擴(kuò)大有望進(jìn)一步降低免稅集團(tuán)進(jìn)貨成本，同時(shí)隨著機(jī)場(chǎng)流量的不斷增加，成本端的壓力有望逐步緩解。因而從這場(chǎng)樞紐機(jī)場(chǎng)、免稅集團(tuán)、消費(fèi)者三方的博弈來(lái)看，1