樂視生態(tài)模式分析

1、樂視生態(tài)模式分析北京航空航天大學軟件學院1 樂視網(wǎng)公司簡介樂視視頻，原名樂視網(wǎng)，成立于2004年北京，享有國家級高新技術企業(yè)資質，致力打造基于視頻產(chǎn)業(yè)、內(nèi)容產(chǎn)業(yè)和智能終端的“平臺+內(nèi)容+終端+應用”完整生態(tài)系統(tǒng)，被業(yè)界稱為“樂視模式”。樂視垂直產(chǎn)業(yè)鏈整合業(yè)務涵蓋互聯(lián)網(wǎng)視頻、影視制作與發(fā)行、智能終端、應用市場、電子商務、互聯(lián)網(wǎng)智能電動汽車等；旗下公司包括樂視網(wǎng)、樂視致新、樂視移動、樂視影業(yè)、樂視體育、網(wǎng)酒網(wǎng)、樂視控股等；2014年樂視全生態(tài)業(yè)務總收入接近100億元。樂視2010年8月12日在中國創(chuàng)業(yè)板上市，是行業(yè)內(nèi)全球首家IP0上市公司，中國A股最早上市的視頻公司。目前樂視網(wǎng)影視版權庫涵蓋100

2、000多集電視劇和5000多部電影，并正在加速向自制、體育、綜藝、音樂、動漫等領域發(fā)力。連續(xù)三年獲得德勤“中國高科技高成長50強”“亞太500強”，并獲中關村100優(yōu)高新技術企業(yè)、2013福布斯?jié)摿ζ髽I(yè)榜50強、互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)百強、互聯(lián)網(wǎng)進步最快企業(yè)獎等一系列獎項與榮譽。2014年12月，賈躍亭宣布樂視“SEE計劃”，將打造超級汽車以及汽車互聯(lián)網(wǎng)電動生態(tài)系統(tǒng)。2015年12月樂視網(wǎng)稱將正式啟動將樂視影業(yè)控股權轉讓給樂視網(wǎng)事項，擬通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金的方式購買樂視影業(yè)股權，將樂視影業(yè)的控股權轉讓給樂視網(wǎng)。2 樂視生態(tài)系統(tǒng)構成2.1 樂視影業(yè)定位為“互聯(lián)網(wǎng)時代的電影公司”，在出品、發(fā)行優(yōu)

3、秀影片的同時，旨在互聯(lián)網(wǎng)2.0時代背景下建立“一定三導”和“五屏聯(lián)動”的020電影市場系統(tǒng)，為觀眾提供從線上到線下全方位的觀影及增值服務。樂視影業(yè)擁有張藝謀、陸川等諸多電影界大牌主創(chuàng)。2014年，樂視影業(yè)出品發(fā)行13部電影，票房約24億，位列國內(nèi)民營電影公司前三甲。樂視影業(yè)包括：樂視電視劇、樂視電影、樂視體育、樂視制造、樂視動漫、樂視娛樂、樂視綜藝、樂視音樂、樂視汽車、樂視風尚等。2.2樂視智能終端由超級電視、超級手機、樂視盒子、EUI及Leme智能配件等共同組成。樂視智能終端由CP2C模式打造，秉承“千萬人不滿、千萬人參與、千萬人研發(fā)、千萬人使用、千萬人傳播”理念,從最初的樂視TV3D云視頻

4、超清機S10到“樂視盒子”C1、C1S,超級電視Max70、X60、X60S、X50Air、S50Air、S40AirL等，在線銷量屢創(chuàng)佳績，一舉結束了3SL（三星、索尼、夏普、LG）等國際巨頭壟斷市場的局面。目前超級電視已經(jīng)進入美國市場。2.3不可遏制的衰退2.4樂視超級手機2015年4月14日，樂視在北京發(fā)布手機雙旗艦系列三款旗艦產(chǎn)品，分別為樂1系列：樂視超級手機1、樂視超級手機1Pro，以及樂Max系列：樂視超級手機Max。2015年10月27日，樂視發(fā)布了第二代樂視超級手機1s，采用生態(tài)補貼硬件的定價方式，低于量產(chǎn)成本定價，售價1099元。采用量產(chǎn)成本定價模式，開創(chuàng)了智能手機生產(chǎn)廠商公

5、布BOM（物料成本清單）的先河，超級手機引領已經(jīng)手機行業(yè)進入硬件免費時代，并且樂視打造的以服務為核心的生態(tài)型終端，已經(jīng)讓手機跨入生態(tài)時代。樂視集團還構建起云視頻開放平臺、電商平臺、廣告平臺、大數(shù)據(jù)平臺等，其中，云視頻平臺擁有10T帶寬，超過600個節(jié)點遍布全球各個角落。樂視商城已經(jīng)位列中國十大B2C電商第七。2.4樂視超級汽車樂視汽車的首款產(chǎn)品或將定位于中高端，整體風格注重運動與豪華的結合。鯊魚嘴式進氣格柵霸氣中略帶圓滑線條，彰顯運動基因；車身前部符合空氣動力學，為車輛降低空氣風阻系數(shù)提供保障；側身曲線流暢，腰線又不乏肌肉線條，動感中蘊藏無限力量；銀色LeCarLOGO清晰可見；尾部設計與前格

6、柵呼應，凌厲中流露出速度的快感；整體式線形尾燈如暗夜之光，犀利如風刃。樂視曾在上海車展上展示了搭載樂視車聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)的車內(nèi)設計概念產(chǎn)品，該產(chǎn)品由其和北汽聯(lián)合打造，其內(nèi)部使用了一塊超大尺寸的液晶顯示屏，并集成了儀表盤、影音娛樂等功能。這款概念產(chǎn)品使用了多功能方向盤，不過按鍵采用了觸摸設計。此外，這套系統(tǒng)還可以與手機、平板電腦等移動設備進行互聯(lián)。3 樂視業(yè)務構成3.1版權分銷業(yè)務版權分銷業(yè)務是樂視網(wǎng)的基礎業(yè)務。樂視網(wǎng)自2004年成立以來，一直堅持發(fā)展正版長視頻，樂視擁有業(yè)內(nèi)最全、最大的正版影視資源庫，這是樂視網(wǎng)版權分銷的堅實基礎。版權分銷業(yè)務為樂視早期的發(fā)展和2010年的IPO做出了巨大貢獻。3.2視

7、頻廣告業(yè)務樂視廣告銷售是基于傳統(tǒng)視頻網(wǎng)站的基礎性業(yè)務，連續(xù)多年銷售收入翻番。目前，樂視廣告銷售具有業(yè)內(nèi)領先的銷售團隊、行業(yè)領先的銷售理念，尤其是樂視大屏廣告資源的支持，將取得更大的發(fā)展。3.3會員付費業(yè)務樂視付費業(yè)務起步于精品付費觀影頻道，為付費用戶提供高清影視劇在線觀看和下載服務。2013年，樂視網(wǎng)會員付費業(yè)務增長1000%；2014年，樂視網(wǎng)付費業(yè)務正在開發(fā)更多內(nèi)容和產(chǎn)品，為用戶提供更加豐富、更加極致的體驗。3.4終端銷售業(yè)務目前，樂視智能終端銷售業(yè)務已經(jīng)進入快車道，特別是2013年5月7日正式發(fā)售以來，取得了突破性的進展，全年智能終端出貨120萬臺，其中超級電視30萬臺。2014年，樂視

8、智能電視的銷售將進一步大幅提升，智能終端銷售量將超過300萬臺。3.5創(chuàng)新型業(yè)務依托樂視生態(tài)“平臺+內(nèi)容+終端+應用”的生態(tài)型優(yōu)勢，以及樂視網(wǎng)3.5億用戶，樂視以及開始布局多種創(chuàng)新型業(yè)務。包括：樂視云視頻業(yè)務基于用戶的增值業(yè)務基于大屏的廣告業(yè)務基于樂視商城的業(yè)務基于LetvStore的應用商城業(yè)務海外業(yè)務4 樂視贏利模式分析4.1 收入構成樂視的收入構成按產(chǎn)品分為、版權業(yè)務、終端業(yè)務、其他業(yè)務、付費業(yè)務、廣告業(yè)務、電視劇發(fā)行業(yè)務、會員及發(fā)行業(yè)務，其中主要收入來自：終端業(yè)務、付費業(yè)務、廣告業(yè)務電視劇發(fā)行業(yè)務。臥歷元韓I麗禰（E元）毛利聿利骷比其中:腳嶗23.302-%189292-%其AWh12

9、,639-%其中:ttm107.493-%廠剖顧10S.422-%其中:輛脫W4.335-%14D.729-%圖1.樂視收入構成-按產(chǎn)品分按行業(yè)收入麗）廉和萬元科閏I萬元）利凰占比其中：電斕刪入4.835-4,935D.B4%蘭九圧T士訓L140,729-14.7392J99%12G29-12J29215%和；皿上1DZ4931D7.43J10.32%rmufcx1D1422-1D3.42217.62%1B3.292-1B92923125%護；歸?占2B.302-20.3024.B2%圖2.樂視收入構成-按行業(yè)分4.2 樂視主要財務指標至議IM4i2F.10D.5F.3.2iF22|l仃覽75

10、27Flull!kll0.0D150316Q215311Q3O.DC160316Q215011沁41Q3O.：2圖3.樂視收財務指標120iw)gjo2015)6-30201WK-312014-12-312014-D9-30環(huán)披收益訶0200.140.11044貶Fra1.031.843J0176171毎解營齣產(chǎn)生的鮭漣輜園山D.25-0.330.20D.41載產(chǎn)喘軌加）11247.752.9711839.54攤贈加血337497446,071213,345681.B94474,515主營業(yè)鐘対厲元976E6656042.8349319664.425營爾萬帀5t4177.3362,3114.7

11、97W3凈禪i麗37JD525,4739.53836.403-21J15圖4.樂視收財務指標2樂視各項財務指標并不光鮮，凈利潤更不可能與頂級互聯(lián)網(wǎng)公司相媲美，主營業(yè)務收入主營業(yè)務利潤，凈利潤在4個季度都沒有明顯突破。圖5.樂視贏利能力樂視營業(yè)利潤率持續(xù)下降，凈資產(chǎn)收益率起伏不定，這與樂視生態(tài)的行業(yè)太多，規(guī)模太大有直接關系，還沒有一個企業(yè)可以在如此多的領域涉足，涉足的領域多就又可以面臨不專業(yè)，不精細的經(jīng)營問題，樂視面臨著極大的考驗。合理的生態(tài)，無論是垂直還是水平方向，都有相融共生的格局，樂視每個環(huán)節(jié)都沒有很深的關聯(lián)，確實還停留在多元化階段，這背后是一種高風險的資本游戲、蹺蹺板。10.8793.3

12、49.6374.E75.524.3414Q413A-412Q411Q41DQ409Q4L;W.iHQ413Q+12Q4110410040304圖6.樂視償還能力75.7E-33.3B113.1&:揀夬JS長車60291140413Q412CL41W4100409Q4-78.7B14Q41341如斗11Q41CH24D9Q4圖7.樂視成長能力圖8.樂視運營能力樂視的各項財務指標顯示，樂視的償還能力、成長能力、運營能力有面臨著諸多問題，在商業(yè)模式上，樂視網(wǎng)的做法是盡量壟斷上游節(jié)目，然后再將版權分銷給各大視頻網(wǎng)站的盈利模式，這種做法實際上是抵制互聯(lián)網(wǎng)開放的行為。土豆優(yōu)酷合并后或前景堪憂，這些大型的視

13、頻網(wǎng)站往往愿意與版權方直接談合作，而從長久來看，視頻節(jié)目的交易中間層次勢必減少。圖8.樂視杜邦分析4.3樂視現(xiàn)金流量二我端動壯糊金鏈心尿工曰圧1.比，7,65&7001.0005.0DO0除般啣收掰磋歷元3BM115075U0贈醞時胡績?w也翩孵二；am金跖防元）:11900般伽麒1晦上電朋f屯:怨匸-:-0疙空三忖膠舐曲紂往刁門-1B0則帝弋哥帀封ii疔莊底萬己-0卷勞詁幼坦全瘵A小計1萬元）7,6911.00211505.76619001花&好.吁四礙且1葉蘭運產(chǎn)洱-亦1吐匸二：127.3379D.58377,523B1.1852G.53812.B18臥:國和心丁二，8,95111,000

14、0質押讎制1額仍元）0睛禿甜肢IH疋:譚庁：23.92D0去吃討鬥農(nóng)古:冷三.目左刁t8650弗加面昵朗存詡測1的壩全厲元-Qess匐n全逹出小訕萬元）1E0.25B9D.76877,53192,1852G.53812.B18騒活妒生的竝龍翎呵？-1E2.563-69.767-76.391-36,417-25.346-12.B18圖9.樂視投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金量圖10.樂視籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金量短期樂視還是一家玩弄資本游戲的公司，它的所謂生態(tài)，目前確實還停留在多元化布局中，沒有跳出利用概念炒作，不斷拉抬上市公司股價，創(chuàng)造套現(xiàn)機會，然后培育新業(yè)務，新業(yè)務風險大，就更依賴資本運作，從而堆高上市公司運營

15、壓力，透支品牌價值與賈躍亭個人影響力，形成一種庸俗、惡性的循環(huán)。但是，這種資本游戲不可能永遠持續(xù)下去。樂視的模式里，雖然內(nèi)容生產(chǎn)與運營可以視為核心基點，但仍沒有成長到足以支撐整個體系的地步。樂視與賈躍亭，目前最大的風險其實是，要盡快與時間賽跑，好時光不長，一定要抓住這一波資本市場熱炒，盡快套現(xiàn)，為新業(yè)務創(chuàng)造資本的支撐。過去一個多月，賈躍亭開始瘋狂套現(xiàn)。為了消除投資人的懷疑，他說會將許多資金貸給樂視網(wǎng)。然后又是一波拉高的節(jié)奏。這其實是不斷飲鴆止渴。高點套現(xiàn)就是套現(xiàn)，也無可厚非，法律上，它沒違規(guī)，但打著貸款的名義消除疑慮是很可笑的，這不過是一幕幕瘋狂的資本運營的一幀而已。賈躍亭已將樂視網(wǎng)透支到極點

16、。樂視網(wǎng)成了創(chuàng)業(yè)板工具化的象征。賈躍亭雖然獲得了過往一個階段的資本運作的成功，吃到了豐厚的資本果實，屬于一個成功的機會主義者，但要獲得市場尤其公眾的發(fā)自內(nèi)心的信任，樂視面臨著品牌重塑的壓力。我始終堅信，你在市場上的每一次發(fā)力，資本游戲玩過頭，一定會有反作用，只是沒到風險敞口的時候。4.4樂視模式的優(yōu)勢未來樂視布局三大產(chǎn)業(yè)：一個是以TV為主；，第二是手機為核心的可穿戴；第三個是汽車。由于對網(wǎng)絡版權問題的越來越重視，網(wǎng)絡視頻將面臨一次大洗牌以后視頻會正規(guī)化，而樂視憑借自己的獨立創(chuàng)新和網(wǎng)絡視頻技術將會得到一次很好的機遇?；诖髷?shù)據(jù)的運用，使超級電視在硬件收費、視頻服務收費取得發(fā)展后，隨著規(guī)模的不斷擴

17、大，全新廣告盈利模式也正在不斷醞釀。北京商報記者日前從樂視方面了解到，樂視旗下樂視酒業(yè)網(wǎng)酒網(wǎng)將推出“星酒計劃”，即通過企業(yè)+明星的商業(yè)模式，屆時將聯(lián)手國內(nèi)外百余位影視明星，來創(chuàng)造指數(shù)級的品牌效應。此次活動將主要依托樂視生態(tài)下的六屏聯(lián)動，其中樂視TV超級電視便被看做是重中之重。在業(yè)內(nèi)專家看來，自從超級電視銷量突破百萬級后，超級電視便不再是小眾產(chǎn)品，而是已經(jīng)躋身智能電視的主流市場。隨著超級電視規(guī)模的不斷增長，四重商業(yè)模式優(yōu)勢也逐漸凸顯，不過相比硬件收費和視頻內(nèi)容收費來說，廣告收費和應用收費還需要進一步探索和挖掘。視頻內(nèi)容的分眾化是未來的一個趨勢，越分眾，對互聯(lián)網(wǎng)的企業(yè)越有利，而樂視也將在抓住這一趨

18、勢，深耕高品質視頻內(nèi)容，讓樂視電視在吸引力方面能夠持續(xù)保持較高的水平。針對互聯(lián)網(wǎng)廠商要革家電廠商命的說法，樂視超級電視存在的意義是滿足用戶對互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容的需求，并不是說要不讓哪家企業(yè)活不下去。樂視的目的是整合影視制作、投資、發(fā)行、播放、分發(fā)的全過程，電視機作為終端只是前面這些環(huán)節(jié)中的最后一環(huán)。此外，樂視去年長時間的海外探索，把國內(nèi)樂視網(wǎng)生態(tài)模式復制到了海外，樂視電視在香港就表現(xiàn)出了很好的成績。而15年也會逐步看到樂視會進入其它幾個國家，包括華語區(qū)和非華語區(qū)。而另外一方面就是已經(jīng)組建了互聯(lián)網(wǎng)電子汽車的團隊。5 樂視贏利模式建議對于廣告收入要加強與其他廣告主合作，擴大合作領域，降低對大客戶的依賴度。優(yōu)化廣告收入渠道。優(yōu)化網(wǎng)站，打造更好的用戶體驗。樂視網(wǎng)可以憑借自身的海量用戶和相應的戰(zhàn)略合作伙伴，對其廣告主進行推廣定制服務進行相應的廣告宣