投資學復習提綱呂祥

1、第一章投資環(huán)境一、選擇題1 .一個社會的物質(zhì)財富是B的函數(shù).A.所有金融資產(chǎn)B.所有實物資產(chǎn)C所有金融資產(chǎn)和實物資產(chǎn)D.所有有形資產(chǎn)E所有商品2 .E是實物資產(chǎn).A.只有土地B.只有機器C只有股票和債券LD.只有知識E.土地、機器和知識都是實物資產(chǎn)3 .E是金融資產(chǎn).A.建筑物B.土地C衍生工具D.美國機構(gòu)債券E.衍生工具和美國機構(gòu)債券4 .金融資產(chǎn)是BA.對某國生產(chǎn)水平有直接奉獻B.對某國生產(chǎn)水平有間接奉獻C對某國生產(chǎn)水平既有直接奉獻也有間接奉獻D.對某國生產(chǎn)水平既沒有直接奉獻也沒有間接奉獻E對任何人都沒有價值11.固定收益型證券B.A.在持有者生命期內(nèi)支付固定水平的收益B.在證券生命期內(nèi)支

2、付固定的收益流,或按某一特定公式計算的現(xiàn)金流C支付給固定收益的持有者一個可變的收入水平D.持有者可以選擇獲得固定或可變的收益流E.在生命期內(nèi)獲得固定無風險收益12 .債務(wù)性證券D.A.在持有者生命期內(nèi)支付固定水平的收益zB.支付給固定收益的持有者一個可變的收入水平C持有者可以選擇獲得固定或可變的收益流D.在證券生命期內(nèi)支付固定的收益流,或按某一特定公式計算的現(xiàn)金流E.在生命期內(nèi)獲得固定無風險收益13 .貨幣市場證券D.A.是短期的B.是高度市場化的C通常是低風險的D.是短期、高度市場化的,通常是低風險的E.是高度市場化的,通常是低風險的14 .衍生證券的例子是CA.微軟公司的普通股B.英特爾公

3、司債券C商品期貨合約和英特爾股票的看漲期權(quán)D.英特爾股票的看漲期權(quán)和英特爾債券E.英特爾股票的普通股15衍生證券的價值A(chǔ).A.取決于相關(guān)證券的價值B.不可能被計算C.與相關(guān)證券的價值無關(guān)D.由于近期的濫用和負面宣傳,這些工具的價值已得到增強E.在今天是無用的16 .衍生工具可以作為一種投機工具使用,商業(yè)中通常使用它們來D.A.吸引消費者B.安撫股東C.抵消債務(wù)D.對沖風險E.優(yōu)化資產(chǎn)負債表17 .金融資產(chǎn)可以實現(xiàn)以下所有作用,除了DA.消費時機B.風險分配C.所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的別離D.消除風險E.方便所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓18 .A指的是治理層和股東之間存在的潛在沖突.A.代理問題B.多元化問題C流動性問

4、題D.清償水平問題E.監(jiān)管問題19 .使用股票期權(quán)來補償治理者的缺點是C.A.它鼓勵治理者承當那些可以使股價上升的工程B.它鼓勵治理者建立專制帝國C治理層可以操縱信息在短期內(nèi)支撐起股價,這樣他們便有時機在股價回落到反映公司真實價值之前將其變現(xiàn)D.導致治理層過度冒險E.導致治理層過度保守二、綜合題1 .什么是實物資產(chǎn)?取決于該社會經(jīng)濟的生產(chǎn)水平,為經(jīng)濟創(chuàng)造凈利潤.如土地、建筑物、機器以及可用于生產(chǎn)產(chǎn)品和提供效勞的知識.2 .什么是金融資產(chǎn)?對實物資產(chǎn)的索取權(quán)5 .什么是消費時機為什么消費時機非常重要在高收入期,把儲蓄投資用于股票、債券等金融資產(chǎn),然后在低收入期賣出這些金融資產(chǎn)以供消費.這樣我們就

5、可以調(diào)整一生的消費時機以獲得最大的滿足.6 .什么是風險分配為什么風險分配非常重要?風險分配是指公司企業(yè)可以發(fā)行不同風險的心,投資者可以根據(jù)他們的偏好選擇不同風險等級的資產(chǎn)；所有實物資產(chǎn)都有一定風險,風險分配使資產(chǎn)市場把投資的固有風險轉(zhuǎn)移給了愿意承當風險的投資者,同時也有利于需要籌集資金以支持其投資活動的公司,當投資者可以選擇滿足自身特定風險-收益偏好的證券時,每種證券都可以以最適宜的價格出售,這加速了實物資產(chǎn)證券化的進程.8 .什么是“代理問題代理問題有哪些解決方法指的是治理層和股東之間存在的利益沖突；首先是把治理層的收入與公司成敗聯(lián)系起來方案,意味著只有股票價格上漲給股東帶來利益,高層治理

6、者才可以獲利；第二種機制是由董事會解雇那些表現(xiàn)不好的治理者,即便有時候董事會認為是治理層的保護者；第三種是由外部證券分析者和大型機構(gòu)投資者密切監(jiān)督公司,使那些業(yè)績差的治理者的日子不那么好過；最后一種機制是被接管的威脅.9 .什么是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)別離為什么所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)別離非常重要規(guī)模之大的企業(yè)不可能簡單地以業(yè)主經(jīng)營的形式存在,每個股東對公司的所有權(quán)與他們持有的股份成比例,很多人顯然不可能全部參與到公司的日常治理中,股東們共同選舉產(chǎn)生一個董事會,然后由董事會負責聘請監(jiān)督公司的治理層,這種結(jié)構(gòu)意味著公司的所有者和治理者是不同的人,從而使公司獲得了業(yè)主經(jīng)營企業(yè)形式下無法獲得的穩(wěn)定性.13 .什么是“

7、證券化舉出兩個投資證券化的例子.證券化是指金融業(yè)務(wù)中證券業(yè)務(wù)的比重不斷增大,信貸流動的銀行貸款轉(zhuǎn)向可買賣的債務(wù)工具；15 .什么是“系統(tǒng)性風險說明它對金融系統(tǒng)的潛在影響.?系統(tǒng)性風險:當一個市場產(chǎn)生問題并涉及其他市場時,整個金融系統(tǒng)可能會崩潰.?一起違約可能引起其他一系列違約.?出售資產(chǎn)的浪潮可能會引起資產(chǎn)價格的螺旋式下降.?這種殺傷力在機構(gòu)之間、市場之間傳遞.17 .投資組合構(gòu)建的兩種方法分別是什么它們有什么區(qū)別“自上而下的投資組合構(gòu)建和“自下而上的投資組合構(gòu)建；“自上而下的投資組合構(gòu)建方法是從資產(chǎn)配置開始的,一個自上而下的投資者首先會確定如何在大類資產(chǎn)之間進行配置,然后才會確定在每一類資產(chǎn)

8、中選擇哪些證券.使用“自下而上的方法時,投資組合的構(gòu)建是通過選擇那些具有價格吸引力的證券而完成的,不需要過多地考慮資產(chǎn)配置,這種方法可能會使投資者無形中把賭注全投向經(jīng)濟的某一領(lǐng)域,但是這種做法也確實會使投資組合集中在那些最具投資吸引力的資產(chǎn)上.第二章資產(chǎn)類別與金融工具一、選擇題18 以下哪項不是貨幣市場工具的特征EA.流動性.B.市場流通性.C期限較長.D.流動性溢價.E.期限較長和流動性溢價.3 .通脹保值彳券EA.在生命期內(nèi)支付固定利率B.支付按通貨膨脹指數(shù)調(diào)整的可變利率C提供不變的實際貨幣通貨膨脹調(diào)整的收益流D.這種債券的本金需要根據(jù)消費者物價指數(shù)的增幅按比例進行調(diào)整E.提供不變的實際貨

9、幣通貨膨脹調(diào)整的收益流,而且這種債券的本金需要根據(jù)消費者物價指數(shù)的增幅按比例進行調(diào)整4 .以下哪項不屬于貨幣市場工具DA.短期國庫券.B.可轉(zhuǎn)讓大額存單.C.商業(yè)票據(jù).D.長期國債.E.歐洲美元賬戶.5 .短期國庫券是一種金融工具,最初是B出售以籌集資金的.A.商業(yè)銀行B.美國政府C州政府和當?shù)卣瓺.聯(lián)邦政府的代理機構(gòu)E.美國政府和聯(lián)邦政府的代理機構(gòu)6 .二級市場上短期債券的買方報價是BA.短期債券的交易商愿意賣出的價格B.短期債券的交易商愿意買入的價格C高于短期債券的賣方報價D.投資者愿意購置短期債券的價格E.從來沒有在財經(jīng)新聞中引述11.商業(yè)票據(jù)是由C發(fā)行以籌集資金的短期證券.A.聯(lián)邦儲

10、藏銀行B.商業(yè)銀行C知名的大型公司D.紐約證券交易所E州政府和地方政府19.以下關(guān)于道瓊斯工業(yè)指數(shù)的說法哪項是正確的EA.這是30家大型工業(yè)公司股票的市值加權(quán)平均.B.這是30家大型工業(yè)公司股票的價格加權(quán)平均.C股票拆分時必須調(diào)整除數(shù).D.這是30家大型工業(yè)公司股票的市值加權(quán)平均,股票拆分時必須調(diào)整除數(shù).E.這是30家大型工業(yè)公司股票的價格加權(quán)平均,股票拆分時必須調(diào)整除數(shù).二、綜合題7 .票面利率為6.25%的25年期市政債券的當前收益率報價為8.7%,對于邊際稅率等級為25%的投資者而言,與該市政債券等價的應(yīng)稅收益率是.等價的應(yīng)稅收率是用收益率/1-稅率即8.7%/1-25%=11.65%8

11、 .要使稅前收益率為8.15%的公司債券的稅后收益率等于收益率為6.32%的市政債券的收益率,你的邊際稅率等級應(yīng)為多少9 .32%=8.15%/1-tt=22.45%第三章證券是如何交易的一、選擇題4 .以下關(guān)于專家做市商的說法哪項是正確的EA.專家做市商保存了一份所有未執(zhí)行限價指令的訂單.B.專家做市商的收入來源是傭金收入和股票買賣差價.C專家做市商會按買價或賣價立即執(zhí)行交易.D.專家做市商不能用自有賬戶交易.E.A、B和C都正確.5 .投資銀行DA.在股票發(fā)行和投資者之間起到中介作用B.作為參謀,幫助公司分析財務(wù)需求,為新發(fā)行的證券尋找買主C從儲戶手中接收存款,并將它們貸給公司D.A和BE

12、.A、B和C6.在包銷時,AA.投資銀行從發(fā)行公司那里購置證券,再將這些證券出售給公眾B.投資銀行同意幫助公司以優(yōu)惠的價格銷售證券C.投資銀行家認為投資銀行是最好的營銷安排D.B和CE.A和B15.你以每股60美元的價格賣空了200股普通股,初始保證金是60%,你的初始投資額是DA.4800美元B.12000美元C.5600美元一D.7200美元E.以上都不是二、綜合題5.假設(shè)你以保證金購置的方式從經(jīng)紀人手中以85美元股買入400股舊M公司的普通股,初始保證金率為60%,那么你需要向經(jīng)紀人借人多少錢本錢=400*85=34000美元初始保證金=400*85*0.6=20400融資=34000*

13、1-0.6=136007.假設(shè)你以保證金貝買的方式以18美元/股買入1000股思科公司的普通股,初始保證金率為50%,維持保證金率為30%,當股價低于多少時你將接到保證金催繳 假設(shè)股票未發(fā)放股利,保證金沒有利息.以保證金形式本錢=18*1000=18000美元18000*0.5=9000美元保證金率=權(quán)益/市值=1000P-9000/1000P=0.3即P=12.86美元第四章共同基金與其他投資公司一、選擇題1 .以下關(guān)于開放式共同基金的說法哪項是錯誤的CA.以資產(chǎn)凈值贖回基金份額.B.基金為投資者提供專業(yè)化的治理.C該基金為投資者提供一個保證收益率.D.該基金為投資者提供專業(yè)化治理,并保證收

14、益率.E以資產(chǎn)凈值贖回基金份額,并為投資者提供專業(yè)化的治理.2 .以下關(guān)于封閉式共同基金的說法哪項是錯誤的DA.基金有時按資產(chǎn)凈值折價出售.B.基金按現(xiàn)行市場價格出售.C該基金為投資者提供專業(yè)化治理.D.以資產(chǎn)凈值贖回基金份額.E.基金有時按資產(chǎn)凈值溢價出售.8 .在基金存續(xù)期間,將資金投資在一個固定的投資者組合中,這被稱為A.開放式基金B(yǎng).封閉式基金C單位投資信托D.不動產(chǎn)投資信托基金E.可贖回信托基金10 .封閉式基金通常按資產(chǎn)凈值發(fā)行,按資產(chǎn)凈值D交易.A.折價,折價B.折價,溢價C.溢價,溢價D.溢價,折價14 .以下關(guān)于貨幣市場基金的說法哪項是正確的EA.它們投資于商業(yè)票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)

15、讓存單和回購協(xié)議.15 它們通常提供支票簿提領(lǐng)功能.C.它們通常有很高的財務(wù)杠桿和風險.D.上述所有的都正確.E.它們投資于商業(yè)票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓存單和回購協(xié)議,通常提供支票簿提領(lǐng)功能.二、綜合題1 .投資公司指什么投資公司的四大功能是什么投資公司是一種金融中介機構(gòu),它將個人投資者的資金集中起來,投資于眾多證券或其他資產(chǎn)之中、2 .年末,某共同基金的資產(chǎn)總額是750000000美元,負債是8000000美元,該基金共包含40750000股,該共同基金的資產(chǎn)凈值是多少資產(chǎn)凈值=資產(chǎn)-負債/證券市值750000000-8000000/40750000=18.21美元3 .年末,某共同基金的資產(chǎn)總額是

16、316000000美元,負債是42000000美元,該基金的資產(chǎn)凈值是28.64美元,該共同基金共包含多少股資產(chǎn)凈值=資產(chǎn)-負債/股數(shù)28.64=316000000-42000000/xx=9567039.17.某共同基金在2007年1月1日的資產(chǎn)凈值為14.25美元/股,2007年12月31日資產(chǎn)凈值為14.87美元股,收益分配為0.59美元/股,資本利彳|分配為1.36美元/股,不考慮稅收和交易費用,投資者投資該共同基金的收益率是多少收益率=14.87-14.25+0.59+1.36/14.25=18.04%11.頂端基金的資產(chǎn)凈值為16.12美元/股,前端費用為5.62%,那么報價將是多

17、少資產(chǎn)凈值=報價*1-費用率報價=16.12/1-0.0562=17.08美元第五章風險與收益入門及歷史回憶6.以下哪種說法是正確的BI實際利率是由資金的供應(yīng)和需求決定的.口實際利率是由預期通貨膨脹率決定的.m實際利率受到美聯(lián)儲行動的影響.Iv實際利率等于名義利率加上預期通貨膨脹率.A.只有I和口.B.只有I和皿.C只有w和Iv.D.只有口和皿.e.i、II、w和1V.)o9.在其他條件不變的情況下,可貸資金的需求減少AA.驅(qū)動利率下降B.驅(qū)動利率上升C可能對利率沒有影響D.增加業(yè)務(wù)前景,導致儲蓄水平下降E.增加業(yè)務(wù)前景,導致儲蓄水平上升16.如果名義收益率不變,那么稅后實際收益率EA.隨著通

18、貨膨脹率的增加而減少B.隨著通貨膨脹率的增加而增加C隨著通貨膨脹率的減少而減少D.隨著通貨膨脹率的減少而增加E.隨著通貨膨脹率的增加而減少,隨著通貨膨脹率的減少而增加第六章風險厭惡與風險資產(chǎn)配置3.在均值一標準差圖表中,無差異曲線的斜率是CA.負的.B.0oC.正的.D.東北向的.E.不能確定.16.單一資產(chǎn)的風險D.A.在資產(chǎn)配置時應(yīng)該被考慮B.在整體投資組合波動的影響下應(yīng)該被考慮C應(yīng)該同組成整體資產(chǎn)組合的其他單一資產(chǎn)的風險聯(lián)合考慮D.在整體投資組合波動的影響下應(yīng)該被考慮,也應(yīng)該同組成整體資產(chǎn)組合的其他單一資產(chǎn)的風險聯(lián)合考慮E同資產(chǎn)組合決策無關(guān)17.公平博弈DA.不會被風險厭惡投資者接受B.

19、是風險溢價為0的風險投資C是一項無風險投資D.不會被風險厭惡者接受,是一項風險溢價為0的無風險投資E.不會被風險厭惡投資者接受,是一項無風險投資18.風險的存在意味著BA.投資者將會發(fā)生損失B.可能有多種結(jié)果C收入的標準差大于預期值D.最終的財富量大于初始的財富量E.最終的財富量小于初始的財富量二、綜合題1.某投資組合的期望收益率是14%,標準差是25%,無風險利率為4%.某投資者的效用函數(shù)是U=Er-0.5Ab2,當A等于多少時,該投資者投資風險組合與無風險資產(chǎn)沒有差異標準差=0U=0.040.04=0.14-0.5Aa2A=3.2驗證U=0.14-0.5*3.2*0.25A2=0.049

20、.某投資者將70%的財富投資于期望收益率為12%、方差為0.04的風險資產(chǎn),30%的財富投資于收益率為5%的國庫券.該投資者所構(gòu)建投資組合的期望收益率和標準差分別是多少Erp=0.7*12%+0.3*5%=9.9%標準差=0.7*,0.04=14%10 .方案投資100美元于期望收益率為13%標準差為14%的風險資產(chǎn)和收益率為4%的國庫券.為構(gòu)建期望收益率為8%的投資組合,你將投資風險資產(chǎn)和無風險資產(chǎn)的比例分別是多少8%=13%y+(1-y)*4%風險資產(chǎn)y=0.4444無風險資產(chǎn)1-y=0.5556驗證0.4444*13%+0.5556*4%=9%第七章最優(yōu)風險資產(chǎn)組合一、選擇題1 .市場風

21、險通常是指BA.系統(tǒng)風險、可分散風險B.系統(tǒng)風險、不可分散風險C特有風險、不可分散風險D.特有風險、可分散風險E.公司特有風險2 .可以被分散掉的風險是指AA.公司特有風險B.貝塔系數(shù)C系統(tǒng)風險D.市場風險E.非系統(tǒng)風險3 .風險資產(chǎn)組合的方差是指CA.證券方差的加權(quán)值B.證券方差的總和C.證券方差和協(xié)方差的加權(quán)值D.證券協(xié)方差的總和E.證券協(xié)方差的加權(quán)健4 .風險資產(chǎn)組合的標準差是C.A.證券方差加權(quán)彳！的平方根B.證券方差總和的平方根C.證券方差和協(xié)方差的加權(quán)值的平方根D.證券協(xié)方差總和的平方根E.證券協(xié)方差的加權(quán)值5 .風險資產(chǎn)組合的期望收益率是AA.證券期望收益率的加權(quán)平均值B.證券期

22、望收益率的總和C證券方差和協(xié)方差的加權(quán)值D.證券期望收益率的加權(quán)平均值,也是證券方差和協(xié)方差的加權(quán)值E.證券協(xié)方差的加權(quán)值6 .在其他條件相同的情況下,當D的時候分散化投資最有效.A.證券的收益不相關(guān)B.證券的收益正相關(guān)C證券收益很高D.證券收益負相關(guān)E.證券收益正相關(guān),并且證券收益很高7 .風險資產(chǎn)的有效邊界是指A.A.高于所有最小方差組合的那局部投資時機集8 .代表最高標準差的那局部投資時機集C包括最小標準差的那局部投資時機集D.標準差為0的投資組合集合E.高于所有最小方差組合的那局部投資時機集,以及代表最高標準差的那部局部投分投資時機集二、綜合題根據(jù)下面表內(nèi)的信息答復第1-9題狀態(tài)概率股

23、票K的收益率股票L的收益率10.1010920.2011830.4012740.2013650.10149股票K和股票L的概率分布如下表所示：1 .股票K和股票L的期望收益率分別是多少2 .股票K和股票L的標準差分別是多少3 .股票K與股票L的協(xié)方差是多少4 .股票K與股票L的相關(guān)系數(shù)是多少.5 .如果你將你所擁有資金的35%投資于股票K,65%投資于股票L,你所構(gòu)建投資組合的期望收益率是多少6 .如果你將你所擁有資金的35%投資于股票K,65%投資于股票L,你所構(gòu)建投資組合的標準差是多少7 .假設(shè)G是最小方差組合,那么股票K和股票L在C中的權(quán)重分別是多少8 .最小方差組合G的期望收益率是多少

24、9 .最小方差組合G的標準差是多少第八章指數(shù)模型7 .單指數(shù)模型將A視為系統(tǒng)性風險的代理因素.A.市場指數(shù),如標準普爾500B經(jīng)常賬戶赤字C.GNP的增長率D.失業(yè)率E.通貨膨脹率8 .賬面貝塔通常依照最近幾個月的C個觀測值來計算回歸參數(shù).A.12B.36C.60D.120E.610 .基于指數(shù)模型,證券之間的協(xié)方差E.A.使用市場收益指數(shù)來代表單一的共同因素的影響B(tài).計算極為困難C與特定行業(yè)的事件相關(guān)D.通常是正數(shù)E.使用市場收益指數(shù)來代表單一的共同因素的影響,它通常是正數(shù)11 .利用賬面貝塔值計算的回歸方程的截距等于CA.資本資產(chǎn)定價模型中的a值B.伐+rfl+3C. a+rfl-戶D.

25、laE.l12 .分析師可能使用回歸分析來估計股票的指數(shù)模型,回歸線的斜率等于B的估計值.A.資產(chǎn)的aB.資產(chǎn)的0C.資產(chǎn)的aD.資產(chǎn)的SE資產(chǎn)的p15 .羅森伯格和蓋伊發(fā)現(xiàn)E有助于預測公司的0值.A.公司的財務(wù)特征值B.公司的行業(yè)類型C.公司規(guī)模D.公司的財務(wù)特征值和行業(yè)類型E.公司的財務(wù)特征值、行業(yè)類型和公司規(guī)模第九章資本資產(chǎn)定價模型一、選擇題16 在資本資產(chǎn)定價*II型中,用B衡量風險.A.特有風險B.貝塔C收益的標準差D.收益的方差E偏態(tài)17 在資本資產(chǎn)定價模型中,相關(guān)風險是B.A.特有風險B.系統(tǒng)風險C收益的標準差D.收益的方差E.變異函數(shù)、半方差18 根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型,一個多元

26、化資產(chǎn)組合的收益率是A的函數(shù).A.市場風險B.非系統(tǒng)風險C特有風險D.再投資風險E.利率風險19 根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型,一個多元化資產(chǎn)組合的收益率是A的函數(shù).A.0風險B.非系統(tǒng)風險C特有風險D.再投資風險E.利率風險20 市場組合的值0等于BA.0B.1C.-1D.0.5E.0.7521 以下關(guān)于市場組合的說法哪項不正確DA.它包括了所有公開交易的金融資產(chǎn).22 它位于有效邊界上.C市場組合中的所有證券都按其市值比例持有.D.它是資本市場線和無差異曲線的切點.E.它位于代表預期風險-收益關(guān)系的線上.23 以下關(guān)于資本市場線的說法哪項不正確CA.資本市場線是一條從無風險利率出發(fā)并通過市場組合的

27、射線.B.資本市場線是一條最正確資本配置線.C資本配置線也被稱作證券市場線.D.資本市場線的斜率通常為正數(shù).E.資本市場線用標準差來衡量風險.11.一個證券的市場風險戶等于AA.證券收益和市場收益的協(xié)方差除以市場收益的方差B.證券收益和市場收益的協(xié)方差除以市場收益的標準差C市場收益的方差除以證券收益和市場收益的協(xié)方差D.證券收益的方差除以市場收益的方差E.證券收益的方差除以市場收益的標準差.13.證券市場線D.A.只能描述多元化投資組合的期望收益-貝塔關(guān)系B.又被稱作資本配置線C是與所有風險資產(chǎn)有效邊界相切的線D.代表了期望收益一貝塔關(guān)系E.又被稱作資本市場線二、綜合題4.假設(shè)你投資了550美

28、元于0等于1.12的證券,投資了450美元于收合的值B等于多少第一種550/1000=0.55第二種450/1000=0.450=0.55*1.12+0.45*0.86=1.0037 .假設(shè)某種證券的定價是公平的,期望收益率為15%,市場期望收益率為那么該股票的值B等于多少假設(shè)a=0所以收益率=CAPM收益率15%=3.5%+010.5%-3.5%0=1.64第十章套利定價理論與風險收益多因素模型一、選擇題1 .C是期望收益與風險之間的關(guān)系.A.套利定價理論8 .資本資產(chǎn)定價理論C套利定價理論和資本資產(chǎn)定價理論D.套利定價理論和資本資產(chǎn)定價理論都不是E.尚未發(fā)現(xiàn)定價模型9 .在多因素套利模型中

29、,宏觀因素的相關(guān)系數(shù)被稱為EA.系統(tǒng)風險B.因素敏感度C特有風險D.因子貝塔E.因素敏感度或因子貝塔8 .A資產(chǎn)組合是一個充分分散的投資組合,該組合對一個因素的0.A.單因素B.市場C.指數(shù)D.單因素和市場E.單因素、市場和指數(shù)9 .利用證券的錯誤定價獲取無風險經(jīng)濟利益,這被稱為A.A.套利B.資本資產(chǎn)定價C.因子分解D.根本面分析E.技術(shù)分析18 .當D時,零投資資產(chǎn)組合的期望收益率為正.A.只有投資者有下跌風險B.不違反一價定律C時機集與資產(chǎn)配置線不相切D.存在無風險套利時機E.不存在無風險套利時機20.套利定價理論不同于資本資產(chǎn)定價模型,原因在于套利定價理論A.更注重市場風險B.將分散投

30、資的重要性降到最低C.可以識別非系統(tǒng)性風險因素D.可以識別系統(tǒng)性風險因素0.86的證券,那么該投資組10.5%,無風險利率為3.5%,B是1,對其他因素的戶是E.更注重系統(tǒng)風險第十一章有效市場假說3 .股票市場遵循B.A.隨機漫步B.下鞅C.可利用的預測模式D.隨機漫步和可利用的預測模式E.半鞅和可利用的預測模式4 .混合策略是指投資者D.A.使用根本面分析和技術(shù)分析來選擇股票B.選擇專門研究可替代燃料的公司的股票C選擇一些他們自己積極治理的共同基金,并根據(jù)投資咨詢師的建議選擇其他一些積極治理的基金D.保持一個消極核心,并使用主動治理投資組合來擴大這一核心E.上述都不正確6 .有效市場假說的支

31、持者通常主張EA.一個積極的交易策略B.投資于指數(shù)基金C.消極投資策略D.一個積極的交易策略和投資于指數(shù)基金E.投資于指數(shù)基金和消極投資策略12 .C是指股票收益超出預期市場變動收益的那局部收益.A.非理性收益B.經(jīng)濟收益C.異常“攵益D.非理性收益和經(jīng)濟收益E.非理性收益和異常收益13 .由于存在D,關(guān)于市場是否有效的爭論可能永遠不會得到解決.A.幸運事件問題B.規(guī)模問題C選擇偏見問題D.幸運事件問題、規(guī)模問題、選擇偏見問題E.上述所有答案都不正確20 .有效市場假說的支持者認為技術(shù)分析EA.應(yīng)該關(guān)注相對強弱B.應(yīng)該關(guān)注阻力水平C應(yīng)該關(guān)注支持水平D.應(yīng)該關(guān)注財務(wù)報表E.是浪費時間的二、綜合題21 什么是弱有效市場假說它對證券分析有什么意義該假說認為在弱式有效的情況下,市場價格已充分反映出所有過去歷史的證券價格信息,包括股票的成交價、成交量,賣空金額、融資金額等；推論一：如果弱式有效市場假說成立,那么股票價格的技術(shù)分析失去作用,根本分析還可能幫助投資者獲得超額利潤-22 什么是半強有效市場假說它對證券分析有什么意義該假說認為價格已充分反映出所有已公開的有關(guān)公司營運前景的信息.這些信息有成交價、成交量、盈利資料、盈利預測值、公司治理狀況及其它公開披露的財務(wù)信息等.假設(shè)投資者能迅速獲得這些信息,股價應(yīng)迅速作出反響.推論二：如果半強式有效假說