分級債產(chǎn)品培訓

1、會計學1分級債產(chǎn)品培訓分級債產(chǎn)品培訓第1頁/共17頁天弘豐利A鵬華豐澤A份額配比3:17:3約定收益定期存款1.35倍（目前4.73%）定期存款1.35倍（目前4.73%）流動性每六個月打開申購贖回每六個月打開申購贖回費率無認申購、贖回費無認申購費，持有滿1年無贖回費投資對象債券+新股申購債券份額折算規(guī)則每六個月折算一次每六個月折算一次優(yōu)先級份額上限14.4億（4.83） 21億（937）配售方式全程比例配售末日比例配售第2頁/共17頁分級債券基金優(yōu)先級次級份額配比優(yōu)先級份額的約定收益率1.351年期銀行定存利率每滿6個月優(yōu)先級開放1次每滿6個月優(yōu)先級折算1次封閉3年，上市交易，不進行收益分配

2、基金資產(chǎn)扣除優(yōu)先級收益后的剩余收益歸次級份額享有，虧損由次級份額承擔投資范圍：主要投資債券，可能參與新股申購分開發(fā)分開發(fā)行行合并運合并運作作第3頁/共17頁 優(yōu)先級次級融資融資擔保擔保從分級債基金設計原理和收益分配可以看出，優(yōu)先級與次級之前本質(zhì)上是一種“融資-擔?！标P(guān)系，即優(yōu)先級份額以4.73%（定存利率的1.35倍）的利率借錢給次級份額，次級份額以自己的本金為優(yōu)先級份額的本金和收益提供擔保。由份額比例關(guān)系可以算出，只要天弘豐利基金和鵬華豐澤基金凈值虧損幅度小于23.2%和28.3%，優(yōu)先級就能夠?qū)崿F(xiàn)收益。在基金歷史上6個月一級債券基金和純債基金下跌的最大幅度是13.8%，遠遠低于分級債券基金

3、安全下限。因此，分級債券基金因此，分級債券基金A類類虧損可能性極小，虧損可能性極小，與保本與保本保收益類的人民幣理財產(chǎn)品一樣，可以視為保收益類的人民幣理財產(chǎn)品一樣，可以視為幾乎無風幾乎無風險產(chǎn)品。險產(chǎn)品。第4頁/共17頁持有持有期限期限設定的年設定的年收益率收益率贖回贖回費率費率實際年實際年化收益化收益率率天弘豐利6個月4.73%04.79%1年04.79%鵬華豐澤6個月4.73%0.1%4.53%1年04.79%由于份額折算產(chǎn)生的復利效應，客戶長期投資實際年化收益率要大于約定定收益率。第5頁/共17頁以投資者投資以投資者投資1000010000元為例：元為例：情景一情景一: :投資者選擇持有

4、投資者選擇持有6 6個月贖回個月贖回天弘豐利天弘豐利A:A:贖回時到達客戶賬戶的總金額為：鵬華豐澤鵬華豐澤A:A:扣除0.1%的贖回費，則投資者實際收益為：（元）5 .10236100002/%73. 4100. 1（元）（26.102260.1%- 110236.51.00第6頁/共17頁情景二：投資者選擇持有情景二：投資者選擇持有6 6個月后不贖回，而是個月后不贖回，而是選擇繼續(xù)持有至選擇繼續(xù)持有至1 1年。假設未來年。假設未來6 6個月內(nèi)定存利率個月內(nèi)定存利率不發(fā)生變化不發(fā)生變化持有滿6個月時其紅利將以折算成份額方式返回客戶賬戶，其份額變更為：相應到持有滿1年時的份額為：贖回時，不收取任

5、何費用，則投資者實際收益為： （份）59.1047810236.54.73%/2100. 1（元）10478.5910478.591.00（份）5 .10236100002/%73. 4100. 1第7頁/共17頁收益確定，收益確定，遠超存款遠超存款 設定收益率=1.351年期銀行定期存款利率 每6個月根據(jù)實際利率調(diào)整一次滿滿6 6個月可個月可自由贖回，自由贖回，享受復利享受復利每6個月開放一次，可自由贖回，也可滾動投資每6個月將應計收益折算成份額，相當于6月結(jié)息一次投資便利投資便利 投資起點1,000元 無認購費、申購費，天弘豐利A無贖回費，鵬華豐澤A持有期超過6個月無贖回費 認購、申購、贖

6、回價格均為1元第8頁/共17頁定期存款國債人民幣理財分級債年化收益年化收益率率6個月3.3%1年3.5%1年期3.85%半年期5%，年化5.06%半年4.73%和4.53%，1年4.79%風險風險無風險無風險幾乎無風險幾乎無風險流動性流動性可隨時支取，但是會損失利息可提前兌取，但是需要支付提兌手續(xù)費，同時會有利息損失持有到期，期間無法贖回每半年打開申購贖回投資起點投資起點 無100元5萬元1000元其他其他額度緊張到期必須贖回，不能滾動投資，額度緊張可以滾動投資，追加投資第9頁/共17頁第10頁/共17頁費用（年率）費用（年率）天弘豐利天弘豐利A鵬華豐澤鵬華豐澤A銷售服務費0.35%0.35%

7、持續(xù)客戶服務費0.28%0.28%托管費0.2%0.2%合計0.83%0.83%第11頁/共17頁產(chǎn)品產(chǎn)品天弘豐利天弘豐利A鵬華豐澤鵬華豐澤A發(fā)行時間2011年11月7日至2011年11月18日2011年11月14日至2011年11月25日份額上限14.4億（4.83）21億（937）配售方式全程比例配售末日比例配售第12頁/共17頁謝 謝！第13頁/共17頁分級債券基金優(yōu)先級次級份額配比優(yōu)先級份額的約定收益率1.351年期銀行定存利率每滿6個月優(yōu)先級開放1次每滿6個月優(yōu)先級折算1次封閉3年，上市交易，不進行收益分配基金資產(chǎn)扣除優(yōu)先級收益后的剩余收益歸次級份額享有，虧損由次級份額承擔投資范圍：主要投資債券，可能參與新股申購分開發(fā)分開發(fā)行行合并運合并運作作第14頁/共17頁分級債券基金優(yōu)先級次級份額配比優(yōu)先級份額的約定收益率1.351年期銀行定存利率每滿6個月優(yōu)先級開放1次每滿6個月優(yōu)