高鴻業(yè)-宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第六版-第十八章 開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型-授課ppt-河北工大-宋建林

1、第十八章第十八章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型名義匯率與實(shí)際匯率u名義匯率 e：兩國通貨的相對價(jià)格u直接標(biāo)價(jià)法：1單位外幣=n單位本幣u間接標(biāo)價(jià)法：1單位本幣=n單位外幣u本課程使用間接標(biāo)價(jià)法，即e為本幣價(jià)格。u升值e上升，貶值e下降。u實(shí)際匯率 ：兩國產(chǎn)品的相對價(jià)格u一個巨無霸中國賣15元人民幣，日本賣300日元，e=15日元/元，則巨無霸在中國的價(jià)格是日本的3/4，實(shí)際匯率為0.75。u越高，本國產(chǎn)品相對價(jià)格越高，這將導(dǎo)致凈出口nx減少，因此nx與實(shí)際匯率 成反比。中國巨無霸日本巨無霸日本巨無霸日元中國巨無霸元元日元/75. 0/300/15/15fPPe NXNX（ ）

2、國外凈投資國外凈投資 NFI 國外凈投資NFI，也叫資本凈流出NCO，指本國居民購買的外國資產(chǎn)減去外國人購買的國內(nèi)資產(chǎn)。資產(chǎn)指任何公司、機(jī)構(gòu)和個人擁有的任何具有商業(yè)或交換價(jià)值的東西。 恒等式：NFI=NX 這個等式之所以成立，是因?yàn)橛绊憙舫隹诘拿看谓灰淄瑯訒耆攘康赜绊戀Y本凈流出。 舉例：假設(shè)你編了個游戲軟件，并以1000美元的價(jià)格把它賣給了一個美國消費(fèi)者，結(jié)果中國的凈出口增加了1000美元，下面的問題是：你拿到這1000美元做什么？國外凈投資國外凈投資 NFI如果你購買了美國股票或債券，你得到了外國資產(chǎn)美國股票或債券，中國的國外凈投資因此增加1000美元。如果你把美元放在枕頭底下，你得到了

3、外國資產(chǎn)美國通貨，中國的國外凈投資因此增加1000美元。如果你購買了美國物品或勞務(wù)，你沒有得到外國資產(chǎn)，中國的國外凈投資沒有增加，但中國的進(jìn)口因此增加了1000美元，中國的凈出口也沒有增加，凈出口依然等于國外凈投資。如果你去當(dāng)?shù)劂y行把美元兌換成人民幣，銀行拿到這1000美元會做同樣的事購買美國資產(chǎn)或美國物品，結(jié)果情況并沒有發(fā)生改變，中國的凈出口NX必定等于中國的國外凈投資NFI。外匯市場 恒等式：NFI = NX凈出口國外凈投資在外匯市場上，NX 代表對本幣的需求： 外國人需要本幣來購買本國物品與勞務(wù)的凈出口NFI 代表對本幣的供給：本國居民為了購買外國資產(chǎn)需要把本幣兌換成外國通貨 實(shí)際匯率的

4、決定 實(shí)際匯率 均衡的 實(shí)際匯率均衡數(shù)量用于兌換外國通貨的本幣數(shù)量用于兌換外國通貨的本幣供給（來自國外凈投資 NFI 或稱資本凈流出NCO）本幣需求（來自外國購買本國產(chǎn)品的凈出口）NX（ ）Sp +（T0 Tr G ）= I +NX國民儲蓄=國內(nèi)投資+國外凈投資 S = I + NFINFI = S I國外凈投資 NFI 衡量一個國家資產(chǎn)貿(mào)易的不平衡當(dāng)S I 時，多余的可貸資金流出國外，資本凈流出當(dāng)S I 時，外國人為一部分國內(nèi)投資籌資，資本凈流入國外凈投資國外凈投資 NFISp = I +（G + Tr T0）+（X M）貿(mào)易赤字是說NX S. 下列關(guān)于一個國家貿(mào)易赤字的表述中，哪個是不正確

5、的？ A. 出口 進(jìn)口B. 國外凈投資 0C. 投資 儲蓄D.Y C + I + G 不正確！練習(xí)題練習(xí)題儲蓄-投資恒等式 四部門經(jīng)濟(jì)儲蓄-投資恒等式： S = I + NFI國民儲蓄國內(nèi)投資國外凈投資每一元儲蓄可以為下列需求籌資：購買國內(nèi)資本資產(chǎn)購買國外資本資產(chǎn)I 與真實(shí)利率 r 負(fù)相關(guān)（I = e dr ）NFI 與真實(shí)利率 r 又是什么關(guān)系？國外凈投資取決于實(shí)際利率實(shí)際利率 r 是國內(nèi)資產(chǎn)的實(shí)際收益 r 的降低使國內(nèi)資產(chǎn)相對于國外資產(chǎn)缺乏吸引力 本國人會購買更多的國外資產(chǎn) 外國人會減少本國資產(chǎn)的購買 NFI 增加 rNFINFIr2國外凈投資NFIr1NFI1NFI2IS2rNFINXN

6、FI NX NFI1NFI212r1r2NFI1NFI2NFI1NFI2rYIS1r1r2LM1大型開放經(jīng)濟(jì)中大型開放經(jīng)濟(jì)中的財(cái)政政策的財(cái)政政策IS-LM模型外匯市場國外凈投資1961-651966-701971-751976-801981-851986-901991-95美國的“雙赤字”GDP的百分比的百分比凈出口和預(yù)算赤字通常往相反的方向移動美國聯(lián)邦政府預(yù)算赤字美國凈出口-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%1995-20002001-05rNFINXNFINXNFI112r1r2NFI2NFI1NFI2NFI1rYISr1r2LM1LM2大型開放經(jīng)濟(jì)中大型開放經(jīng)濟(jì)中的貨幣

7、政策的貨幣政策NFI2IS-LM模型外匯市場國外凈投資rNFINXNFINX NFI112r1r2任何使 r上升的事件都會減少NFI 和外匯市場上本幣的供給 結(jié)果： 實(shí)際匯率升值NFI1NFI2NFI1NFI2利率與匯率的聯(lián)系NFI2貿(mào)易政策貿(mào)易政策：直接影響一國進(jìn)口或出口的物品與勞務(wù)數(shù)量的政府政策例如：關(guān)稅 對進(jìn)口物品征收的稅進(jìn)口配額 對進(jìn)口物品數(shù)量的限制“自愿出口配額” 由于外國政府壓力而使一個國家限制它的出口，本質(zhì)和進(jìn)口配額相同限制進(jìn)口政策的一般原因：挽救國內(nèi)缺乏競爭力行業(yè)的工作機(jī)會減少貿(mào)易赤字這些貿(mào)易政策能達(dá)到它們的目的嗎？ IS由于進(jìn)口配額不影響國內(nèi)的儲蓄與投資，因此它不會影響國外凈

8、投資(NFI = S I ) 美國對日本汽車實(shí)行進(jìn)口配額的分析rNFINFI國外凈投資rY YIS-LM模型r1r1LM由于NFI沒有改變，外匯市場的供給曲線也不變 需求曲線移動：在每個，進(jìn)口汽車的數(shù)量下降，凈出口增加，需求曲線向右移動在1，外匯市場對美元有超額需求 上升，外匯市場重新回到平衡NX 發(fā)生了什么變化？什么也沒發(fā)生！ NFINXNX11NX22如果 仍然維持在 1，NX 會增加，對美元的需求量也會增加但進(jìn)口配額不影響NFI，因此美元數(shù)量的供給不變 由于 NX 必須等于 NFI, 因此 必須上升，而NX 不變因此，限制進(jìn)口的政策并沒有減少貿(mào)易赤字 外匯市場美國對日本汽車實(shí)行進(jìn)口配額的

9、分析這種政策能挽救美國汽車行業(yè)的工作機(jī)會嗎？ 配額減少了日本汽車的進(jìn)口： 美國消費(fèi)者購買更多的美國汽車 美國汽車生產(chǎn)商雇傭更多的工人來生產(chǎn)這些額外的汽車 因此這種政策挽救了美國汽車工業(yè)的工作機(jī)會 但 上升，減少了外國對美國出口的物品與勞務(wù)的需求 出口行業(yè)受損，出口企業(yè)解雇工人 進(jìn)口配額挽救了汽車行業(yè)的工作機(jī)會，但卻減少了美國出口行業(yè)的工作機(jī)會！政治不穩(wěn)定與資本外逃1994年：墨西哥的政治不穩(wěn)定導(dǎo)致世界金融市場動蕩 人們擔(dān)心他們所持有的墨西哥資產(chǎn)的安全性 人們大量出售墨西哥資產(chǎn)，并把資本轉(zhuǎn)移出墨西哥資本外逃：一國資產(chǎn)需求大量且突然地減少下面用模型來分析這種現(xiàn)象，注意是從墨西哥的視角真實(shí)利率與國外

10、凈投資的均衡水平都上升隨著外國投資者出售他們的資產(chǎn)并把資本轉(zhuǎn)移出墨西哥，在每個利率水平的國外凈投資都增加墨西哥的資本外逃rNFINFI1r1NFI2r2國外凈投資的增加使外匯市場上墨西哥比索供給增加比索的實(shí)際匯率下降NFI2NXNX1NFI112資本外逃的例子：墨西哥比索，19940.100.150.200.250.300.3510/23/199411/12/199412/2/199412/22/19941/11/19951/31/19952/20/19953/12/19954/1/1995US Dollars per currency unit .資本外逃的例子：東南亞貨幣，199702040608010012012/1/19962/24/19975/20/19978/13/199711/6/19971/30/19984/25/19987/19/1998US Dollars per currency unit.1/1/1997 = 100South Korea WonThai BahtIndonesia Rupiah資本外逃的例子：俄羅斯盧布，19980.000.040.080.120.160.205/5/19986/14/19987/24/19989/2/199810/12/199811/21/199812/31/1998