自考金融學(xué)第三章教程文件

1、自考金融學(xué)第三章第一節(jié)第一節(jié) 利息與收益的一般形態(tài)利息與收益的一般形態(tài)一、貨幣的時間價值與利息一、貨幣的時間價值與利息二、利息與收益的一般形態(tài)二、利息與收益的一般形態(tài)一、貨幣的時間價值與利息一、貨幣的時間價值與利息1.貨幣的時間價值：貨幣的時間價值：就是指同等金額的貨幣其現(xiàn)在的價值要大于就是指同等金額的貨幣其現(xiàn)在的價值要大于其未來的價值。其未來的價值。2.利息：利息：是貨幣時間價值的體現(xiàn)。是貨幣時間價值的體現(xiàn)。3.利息利息是信用關(guān)系中債務(wù)人支付給債權(quán)人（或債權(quán)人向債務(wù)人索是信用關(guān)系中債務(wù)人支付給債權(quán)人（或債權(quán)人向債務(wù)人索?。┑膱蟪辍Ｈ。┑膱蟪辍?.4.馬克思的利息本質(zhì)的科學(xué)論述馬克思的利息本質(zhì)

2、的科學(xué)論述第一，利息直接來源于利潤。第一，利息直接來源于利潤。第二，利息只是利潤的一部分而不是全部。第二，利息只是利潤的一部分而不是全部。第三，利息同利潤一樣，都是剩余價值的轉(zhuǎn)化形態(tài)。第三，利息同利潤一樣，都是剩余價值的轉(zhuǎn)化形態(tài)?！纠纠?-1 單選】單選】貨幣的時間價值來源于貨幣的時間價值來源于( )( )。 A A. .現(xiàn)在消費(fèi)現(xiàn)在消費(fèi) B B. .消費(fèi)推遲的時間消費(fèi)推遲的時間 C C. .對現(xiàn)在消費(fèi)推遲的時間補(bǔ)償對現(xiàn)在消費(fèi)推遲的時間補(bǔ)償 D D. .貨幣的投資貨幣的投資【答案】【答案】 C二、利息與收益的一般形態(tài)二、利息與收益的一般形態(tài)（一）利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)（一）利息轉(zhuǎn)化為收益的

3、一般形態(tài) 利息是貨幣時間價值的外在形式利息是貨幣時間價值的外在形式 利息是資金所有者的收入利息是資金所有者的收入 利息是資金使用者利潤的一部分利息是資金使用者利潤的一部分 利息是衡量投資回報的尺度利息是衡量投資回報的尺度二、利息與收益的一般形態(tài)二、利息與收益的一般形態(tài)（二）收益的資本化（二）收益的資本化利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)發(fā)揮著非常重要的作用，它可以將任何有收益的事利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)發(fā)揮著非常重要的作用，它可以將任何有收益的事物通過收益與利率的對比倒算出該事物相當(dāng)于多大的資本金額，這便是收益的物通過收益與利率的對比倒算出該事物相當(dāng)于多大的資本金額，這便是收益的資本化。資本化。 C=

4、P R P = C R 預(yù)期收益升高，利率不變，價格升高預(yù)期收益升高，利率不變，價格升高 預(yù)期收益不變，利率升高，價格變低預(yù)期收益不變，利率升高，價格變低 預(yù)期收益不變，利率降低，價格升高預(yù)期收益不變，利率降低，價格升高上式中：上式中：C ：收益；：收益；P ：本金；：本金；r ：利率：利率通俗的講，收益的資本化即為在某一時間段獲得一定比例的收益需要投入多少的本金。通俗的講，收益的資本化即為在某一時間段獲得一定比例的收益需要投入多少的本金。1.一筆貸款一筆貸款1年的利息收益是年的利息收益是50元，市場年平均利率為元，市場年平均利率為5%，計算投入的本金。，計算投入的本金。2.一公司的股票年分紅

5、為一公司的股票年分紅為1元元/股，市場年平均利率是股，市場年平均利率是4%，計算該股票一股的價，計算該股票一股的價格是多少？格是多少？本金為：本金為：505%=1000元元價格為：價格為：14%=25元元資本化是商品經(jīng)濟(jì)中的規(guī)律，只要利息成為收益的一般形態(tài)，這個規(guī)律就起作資本化是商品經(jīng)濟(jì)中的規(guī)律，只要利息成為收益的一般形態(tài)，這個規(guī)律就起作用。用。通過收益與利率的對比測算出的資本額。如土地交易、證劵買賣、人力資通過收益與利率的對比測算出的資本額。如土地交易、證劵買賣、人力資本的衡量等。本的衡量等。一塊土地每畝的年平均收益為一塊土地每畝的年平均收益為1000元，假定年利率為元，假定年利率為5%，則

6、這塊土地就會以每，則這塊土地就會以每畝畝20000元（元（10000.05）的價格買賣成交）的價格買賣成交一塊土地每畝的年平均收益為一塊土地每畝的年平均收益為10000元，假定年利率為元，假定年利率為5%，則這塊土地就會以每，則這塊土地就會以每畝畝200000元（元（100000.05）的價格買賣成交）的價格買賣成交一塊土地每畝的年平均收益為一塊土地每畝的年平均收益為1000元，假定年利率為元，假定年利率為10%，則這塊土地就會以每，則這塊土地就會以每畝畝10000元（元（100000.05）的價格買賣成交）的價格買賣成交【例【例3-2 單選】單選】收益資本化發(fā)揮作用最突出的領(lǐng)域是收益資本化發(fā)

7、揮作用最突出的領(lǐng)域是( )( )。 A.有價證券的價格形成有價證券的價格形成 B.人力資本人力資本 C.國家債券國家債券 D.土地交易土地交易【答案】【答案】 A【例【例3-3 單選】單選】收益、本金、利率之間的關(guān)系是收益、本金、利率之間的關(guān)系是( )( )。 A.收益收益=本金本金+利率利率 B.收益收益=本金利率本金利率 C.收益收益=本金利率本金利率 D.收益收益=本金利率本金利率【答案】【答案】 B【例【例3-4 單選】單選】利息是一種尺度，是用來衡量利息是一種尺度，是用來衡量( )( )的高低。的高低。 A.收入收入 B.利潤利潤 C.價值價值 D.投資收益投資收益【答案】【答案】

8、D【例【例3-5 單選】單選】利息通常被人們看作是利息通常被人們看作是( )( )的一般形態(tài)。的一般形態(tài)。 A.收益收益 B.利潤利潤 C.價值價值 D.收入收入【答案】【答案】 A第二節(jié)第二節(jié) 利率的計量與種類利率的計量與種類一、利率的計量一、利率的計量二、利率的種類二、利率的種類利率利率是利息率的簡稱，是指一定時期內(nèi)利息額同本金額的比率。是利息率的簡稱，是指一定時期內(nèi)利息額同本金額的比率。 利率利率=利息額本金利息額本金 利率是利息額的相對表達(dá)形式。利率是利息額的相對表達(dá)形式。 利率一般用利率一般用%、等表示。等表示。 借貸期內(nèi)所形成的利息額為借貸期內(nèi)所形成的利息額為100元，所貸資金額為

9、元，所貸資金額為1 000元，則元，則利率利率=1001000=10%【例【例3-6 單選】單選】借貸期內(nèi)的利息額與所貸資金額的比率稱為借貸期內(nèi)的利息額與所貸資金額的比率稱為( )( ) A.收益率收益率 B.準(zhǔn)備金率準(zhǔn)備金率 C.到期收益率到期收益率 D.利率利率【答案】【答案】 D 【例【例3-7 多多選】選】利率是利息率的簡稱，指借貸期內(nèi)所形成的利率是利息率的簡稱，指借貸期內(nèi)所形成的( )( ) 與與( )( ) 的比率。的比率。 A.利息額利息額 B.收益收益 C.所貸資金額所貸資金額 D.存款額存款額 E.交易費(fèi)用交易費(fèi)用【答案】【答案】 AC 一、利率的計量一、利率的計量（一）單利

10、與復(fù)利（一）單利與復(fù)利單利單利與與復(fù)利復(fù)利是計算利息的兩種是計算利息的兩種最基本的方法最基本的方法。1.單利單利 （1）概念：）概念：單利計息是指只按本金計算利息，而不將已取得的利單利計息是指只按本金計算利息，而不將已取得的利息額加入本金再計算利息。息額加入本金再計算利息。（2）計算公式：計算公式： C=Prn 其中，其中，C表示利息，表示利息，P表示本金，表示本金，r表示利率，表示利率，n表示年限。表示年限。 （3）本金和利息總和的公式：本金和利息總和的公式：S=P+C=P+Prn=P（1+rn）【例【例3-8 多多選】選】用單利計算利息中，影響利息的因素有用單利計算利息中，影響利息的因素有

11、( )( )。 A.本金本金 B.利率利率 C.年限年限 D.購買價格購買價格 E.無風(fēng)險利率無風(fēng)險利率【答案】【答案】 ABC 【例【例3-9 多多選】選】計算利息的基本方法有計算利息的基本方法有( )( )。 A.固定利率法固定利率法 B.浮動利率法浮動利率法 C.單利法單利法 D.復(fù)利法復(fù)利法 E.公定利率法公定利率法【答案】【答案】 CD 某存款賬戶上有某存款賬戶上有1000元，年利率為元，年利率為10，期限為，期限為n年。年。單利計息單利計息第一年末，本利和應(yīng)該是：第一年末，本利和應(yīng)該是： 第二年末，第二年末，本利和本利和應(yīng)該是：應(yīng)該是： 依次類推，第依次類推，第n年末的年末的本利和

12、本利和為：為： 1100%1011000%10100010001S12002%10110002%10100010002SnSn%10110002.復(fù)利復(fù)利 （1）概念：）概念：復(fù)利計息與單利計息相對應(yīng)，它要將上一期按本金計復(fù)利計息與單利計息相對應(yīng)，它要將上一期按本金計算出來的利息額并入本金，再一并計算利息。算出來的利息額并入本金，再一并計算利息。（2）本金和利息總和計算公式：）本金和利息總和計算公式： S=P（1+ r）n（3）利息計算公式：）利息計算公式：C = S - P=P（1+ r）n - P =P（1+ r） n-1某存款賬戶上有某存款賬戶上有1000元，年利率為元，年利率為10，期

13、限為，期限為n年。年。復(fù)利計息復(fù)利計息第一年末，本利和應(yīng)該是：第一年末，本利和應(yīng)該是： 第二年末，本利和應(yīng)該是：第二年末，本利和應(yīng)該是： 依次類推，第依次類推，第n年末的本利和為：年末的本利和為： 1100%1011000%10100010001S1210%1011000%101%1011000%10%1011000%101100022SnnS%1011000【例【例3-10 單選】單選】只以本金計算利息，不考慮利息再投資情況下使只以本金計算利息，不考慮利息再投資情況下使用的利率是用的利率是( )( )。 A.固定利率固定利率 B.公定利率公定利率 C.單利單利 D.復(fù)利復(fù)利【答案】【答案】

14、C（二）（二）現(xiàn)值與終值現(xiàn)值與終值1.終值：終值：未來某一時點的本利和。未來某一時點的本利和。單利的終值：單利的終值：S=P（1+rn）復(fù)利的終值：復(fù)利的終值：S=P（1+ r）n2.現(xiàn)值現(xiàn)值：未來某一時點上一定的貨幣金額的現(xiàn)在價值。未來某一時點上一定的貨幣金額的現(xiàn)在價值。單利的現(xiàn)值：單利的現(xiàn)值：P=S（1+rn）復(fù)利的現(xiàn)值：復(fù)利的現(xiàn)值：P=S（1+ r）n【例【例3-11 單選】單選】( )( )是指一筆貨幣資金按照一定的利息率水平是指一筆貨幣資金按照一定的利息率水平所計算出來的未來某一時點上的金額。所計算出來的未來某一時點上的金額。 A現(xiàn)值現(xiàn)值 B終值終值 C貨幣的時間價值貨幣的時間價值

15、D到期收益率到期收益率【答案】【答案】 B （三）到期收益率（三）到期收益率1.概念概念到期收益率是指投資人按照當(dāng)前市場價格購買債券并且一直持有到期收益率是指投資人按照當(dāng)前市場價格購買債券并且一直持有到債券期滿時可以獲得的年平均收益率到債券期滿時可以獲得的年平均收益率2.公式：公式：未來某一時點上一定的貨幣金額的現(xiàn)在價值。未來某一時點上一定的貨幣金額的現(xiàn)在價值。nntttrFrCP)1()1(10P 0：債券當(dāng)前市場價格；：債券當(dāng)前市場價格； C t ：各期利息、：各期利息、F：債券面值；：債券面值；n：距到期的期數(shù)；：距到期的期數(shù)；r ：到期收益率：到期收益率當(dāng)期債券市場價格與利率反向相關(guān)。

16、利率上升，債券價格下降，當(dāng)期債券市場價格與利率反向相關(guān)。利率上升，債券價格下降，利率下降、債券價格上升。利率下降、債券價格上升?！纠纠?-12 單選】單選】通常被作為利率的代表，被認(rèn)為是計量利率通常被作為利率的代表，被認(rèn)為是計量利率最精確的指標(biāo)是最精確的指標(biāo)是( )( )。 A.收益率收益率 B.基準(zhǔn)利率基準(zhǔn)利率 C.市場利率市場利率 D.到期收益率到期收益率【答案】【答案】 D【例【例3-13 多多選】選】對當(dāng)期債券市場價格與利率之間的關(guān)系描述正確對當(dāng)期債券市場價格與利率之間的關(guān)系描述正確的是的是( )( ) 。A.利率上升，債券價格上升利率上升，債券價格上升 B.利率上升，債券價格下降利

17、率上升，債券價格下降C.利率下降，債券價格上升利率下降，債券價格上升 D.利率下降，債券價格下降利率下降，債券價格下降E.債券價格不受利率的影響債券價格不受利率的影響【答案】【答案】 BC 二、利率的種類二、利率的種類（一）基準(zhǔn)利率（一）基準(zhǔn)利率（二）市場利率、官定利率、行業(yè)利率（二）市場利率、官定利率、行業(yè)利率（三）固定利率與浮動利率（三）固定利率與浮動利率（四）實際利率與名義利率（四）實際利率與名義利率（五）年利率、月利率和日利率（五）年利率、月利率和日利率（一）基準(zhǔn)利率（一）基準(zhǔn)利率 1.定義定義（1）基準(zhǔn)利率）基準(zhǔn)利率指指多種利率并存條件下多種利率并存條件下起決定作用的利率起決定作用的

18、利率。（2）基準(zhǔn)利率）基準(zhǔn)利率指指在整個金融市場上和整個利率體系中在整個金融市場上和整個利率體系中處于關(guān)鍵地位、起決定處于關(guān)鍵地位、起決定性作用的利率性作用的利率。（3）決定作用：決定作用：基準(zhǔn)利率基準(zhǔn)利率發(fā)生變動，其他利率也會隨之發(fā)生相應(yīng)的變動。發(fā)生變動，其他利率也會隨之發(fā)生相應(yīng)的變動。 2.分類：分類：（1）市場基準(zhǔn)利率：）市場基準(zhǔn)利率：通過市場機(jī)制形成的無風(fēng)險利率，一般把安全性高、風(fēng)通過市場機(jī)制形成的無風(fēng)險利率，一般把安全性高、風(fēng)險性低的貨幣市場利率作為無風(fēng)險利率的代表。險性低的貨幣市場利率作為無風(fēng)險利率的代表。如國債利率、同業(yè)拆借利率如國債利率、同業(yè)拆借利率等。等。（2）中央銀行的官定

19、利率。）中央銀行的官定利率。又稱再貼現(xiàn)利率。又稱再貼現(xiàn)利率。 目前，我國的基準(zhǔn)利率是中國人民銀行對各金融機(jī)構(gòu)的目前，我國的基準(zhǔn)利率是中國人民銀行對各金融機(jī)構(gòu)的“再貸款利率再貸款利率”。 （二）市場利率、官定利率和行業(yè)利率（二）市場利率、官定利率和行業(yè)利率（按決定方式分）按決定方式分） 1.市場利率市場利率由貨幣資金的供求關(guān)系直接決定并由借貸雙方自由議定的利率是由貨幣資金的供求關(guān)系直接決定并由借貸雙方自由議定的利率是市場利率市場利率，市市場利率場利率按照按照市場規(guī)律市場規(guī)律而自由變動。而自由變動。 2.官定利率官定利率由一國由一國政府金融管理部門政府金融管理部門或或中央銀行中央銀行確定的利率是確

20、定的利率是官定利率官定利率，官定利率官定利率是政府是政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的一種政策手段。調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的一種政策手段。 3.行業(yè)利率行業(yè)利率由非政府部門的民間金融組織，如銀行公會等，為了維護(hù)公平競爭所確定的利由非政府部門的民間金融組織，如銀行公會等，為了維護(hù)公平競爭所確定的利率是率是行業(yè)利率行業(yè)利率，行業(yè)利率行業(yè)利率對其行業(yè)成員具有一定的約束性。對其行業(yè)成員具有一定的約束性。（三）固定利率與浮動利率（三）固定利率與浮動利率（按利率是否調(diào)整分）（按利率是否調(diào)整分） 1.固定利率固定利率 固定利率固定利率是指在整個借貸期限內(nèi)是指在整個借貸期限內(nèi)不隨不隨市場上貨幣資金供求狀況的變化而相應(yīng)市場上貨幣資金供求

21、狀況的變化而相應(yīng)調(diào)整的利率。調(diào)整的利率。 優(yōu)點：優(yōu)點：容易計算借款成本，簡便易行，適宜于短期借款容易計算借款成本，簡便易行，適宜于短期借款 2.浮動利率浮動利率 浮動利率浮動利率是指在借貸期內(nèi)會根據(jù)市場上貨幣資金供求狀況的變化情況而定期進(jìn)是指在借貸期內(nèi)會根據(jù)市場上貨幣資金供求狀況的變化情況而定期進(jìn)行調(diào)整的利率。行調(diào)整的利率。 借款人在計算借款成本時比較困難、繁雜、利息負(fù)擔(dān)可能減輕，也可能加重，借款人在計算借款成本時比較困難、繁雜、利息負(fù)擔(dān)可能減輕，也可能加重，但由于借貸雙方可以共同承擔(dān)利率變化風(fēng)險，利息的負(fù)擔(dān)與資金供求狀況密切結(jié)但由于借貸雙方可以共同承擔(dān)利率變化風(fēng)險，利息的負(fù)擔(dān)與資金供求狀況密

22、切結(jié)合，合，適宜于中長期貸款適宜于中長期貸款。（四）實際利率和名義利率（四）實際利率和名義利率（按照是否剔除通貨膨脹因素）（按照是否剔除通貨膨脹因素） 1. 1.實際利率實際利率實際利率實際利率是指在物價不變從而貨幣的實際購買力不變條件下的利率。是指在物價不變從而貨幣的實際購買力不變條件下的利率。 2. 2.名義利率名義利率名義利率名義利率是包含了通貨膨脹因素的利率是包含了通貨膨脹因素的利率（借貸契約和有價證券上載明的利息率）（借貸契約和有價證券上載明的利息率）。 r r = i + p = i + p r r：名義利率，名義利率， i i：實際利率，：實際利率， p p：借貸期內(nèi)的物價變化率

23、：借貸期內(nèi)的物價變化率 3.3.實際利率存在三種情況：實際利率存在三種情況： 名義利率名義利率高于高于通貨膨脹率時，實際利率通貨膨脹率時，實際利率為正為正利率；利率； 名義利率名義利率等于等于通貨膨脹率時，實際利率通貨膨脹率時，實際利率為零為零； 名義利率名義利率低于低于通貨膨脹率時，實際利率通貨膨脹率時，實際利率為負(fù)為負(fù)利率利率。 （五）（五）年利率、月利率、日利率年利率、月利率、日利率（按計息期限（按計息期限單位單位分）分）年利率年利率是以是以年年為單位計算利息，通常以本金的為單位計算利息，通常以本金的百分之幾百分之幾表示；表示； 月利率月利率是以是以月月為單位計算利息，通常以本金的為單位

24、計算利息，通常以本金的千分之幾千分之幾表示；表示； 日利率日利率是以是以日日為單位利息，通常以本金的為單位利息，通常以本金的萬分之幾萬分之幾表示。表示。【例【例3-14 單選】單選】當(dāng)名義利率當(dāng)名義利率( )( )通貨膨脹率時，實際利率為負(fù)利通貨膨脹率時，實際利率為負(fù)利率。率。 A.高于高于 B.低于低于 C.等于等于 D.無法表示無法表示【答案】【答案】 B 【例【例3-15 單選】單選】浮動利率適用于浮動利率適用于( )( )借貸。借貸。 A.長期長期 B.中期中期 C.短期短期 D.任何形式任何形式【答案】【答案】 A 【例【例3-16 單選】單選】由一國政府金融管理部門或中央銀行確定的

25、利率由一國政府金融管理部門或中央銀行確定的利率是是( )( )。A.行業(yè)利率行業(yè)利率 B.官定利率官定利率 C.市場利率市場利率 D.基準(zhǔn)利率基準(zhǔn)利率【答案】【答案】 B 【例【例3-17 單選】單選】利率按是否包括對通貨膨脹引起的貨幣貶值風(fēng)險利率按是否包括對通貨膨脹引起的貨幣貶值風(fēng)險的補(bǔ)償劃分為的補(bǔ)償劃分為( )( )。 A.單利率和復(fù)利率單利率和復(fù)利率 B.固定利率和浮動利率固定利率和浮動利率 C.名義利率和實際利率名義利率和實際利率 D.基準(zhǔn)利率、一般利率和優(yōu)惠利率基準(zhǔn)利率、一般利率和優(yōu)惠利率【答案】【答案】 C 【例【例3-18 單選】單選】由金融市場的資金供求狀況決定的利率是由金融市

26、場的資金供求狀況決定的利率是( )( )。 A.基準(zhǔn)利率基準(zhǔn)利率 B.市場利率市場利率 C.官定利率官定利率 D.名義利率名義利率【答案】【答案】 B 【例【例3-19 單選】單選】由非官方機(jī)構(gòu)的行業(yè)自律組織加以規(guī)定的，對組由非官方機(jī)構(gòu)的行業(yè)自律組織加以規(guī)定的，對組織成員有一定的約束力，這種利率是織成員有一定的約束力，這種利率是( )( )。 A.官定利率官定利率 B.市場利率市場利率 C.行業(yè)利率行業(yè)利率 D.一般利率一般利率【答案】【答案】 C【例【例3-20 單選】單選】名義利率、實際利率和通貨膨脹率三者之間的關(guān)名義利率、實際利率和通貨膨脹率三者之間的關(guān)系是系是( )( )。 A.名義利

27、率名義利率=實際利率實際利率+通貨膨脹率通貨膨脹率 B.名義利率名義利率=實際利率通貨膨脹率實際利率通貨膨脹率 C.名義利率名義利率=實際利率通貨膨脹率實際利率通貨膨脹率 D.名義利率名義利率=實際利率通貨膨脹率實際利率通貨膨脹率【答案】【答案】 A【例【例3-21 單選】單選】在借貸期內(nèi)可以調(diào)整和變動的利率是在借貸期內(nèi)可以調(diào)整和變動的利率是( )( )。 A.復(fù)利率復(fù)利率 B.浮動利率浮動利率 C.單利率單利率 D.固定利率固定利率【答案】【答案】 B【例【例3-22 單選】單選】利率按照決定方式可劃分為利率按照決定方式可劃分為( )( )。 A.實際利率與名義利率實際利率與名義利率 B.固

28、定利率與浮動利率固定利率與浮動利率 C.年利率、月利率和日利率年利率、月利率和日利率 D.市場利率、官定利率和行業(yè)利率市場利率、官定利率和行業(yè)利率【答案】【答案】 D【例【例3-23 單選】單選】利率按是否剔除通貨膨脹因素可分為利率按是否剔除通貨膨脹因素可分為( )( )。 A.固定利率和浮動利率固定利率和浮動利率 B.市場利率和官定利率市場利率和官定利率 C.名義利率和實際利率名義利率和實際利率 D.基準(zhǔn)利率和優(yōu)惠利率基準(zhǔn)利率和優(yōu)惠利率【答案】【答案】 A【例【例3-24 多多選】選】按對借貸期內(nèi)利率是否可以調(diào)整的不同而劃分的按對借貸期內(nèi)利率是否可以調(diào)整的不同而劃分的利率有利率有( )( )

29、。A.基準(zhǔn)利率基準(zhǔn)利率 B.固定利率固定利率 C.一般利率一般利率 D.名義利率名義利率 E.浮動利率浮動利率【答案】【答案】 BE 【例【例3-25 多多選】選】按計算利息的期限單位不同，利率可分為按計算利息的期限單位不同，利率可分為( )( ) A.年利率年利率 B.月利率月利率 C.名義利率名義利率 D.實際利率實際利率 E.日利率日利率【答案】【答案】 ABE 【例【例3-26 多多選】選】對浮動利率的描述正確的是對浮動利率的描述正確的是( )( ) 。 A.浮動利率適用于長期借貸浮動利率適用于長期借貸 B.浮動利率適用于短期借貸浮動利率適用于短期借貸 C.浮動利率手續(xù)復(fù)雜，計算依據(jù)多

30、樣浮動利率手續(xù)復(fù)雜，計算依據(jù)多樣 D.浮動利率較好地為借貸雙方避免了利率風(fēng)險浮動利率較好地為借貸雙方避免了利率風(fēng)險 E.采用浮動利率會增加費(fèi)用開支采用浮動利率會增加費(fèi)用開支【答案】【答案】 ACDE 【例【例3-27 多多選】選】以下關(guān)于年利率、月利率和日利率的選項中，正以下關(guān)于年利率、月利率和日利率的選項中，正確的是確的是( )( ) 。A.年利率、月利率與日利率是按照計算利息的期限單位的不同而年利率、月利率與日利率是按照計算利息的期限單位的不同而劃分的劃分的B.年利率通常以本金的百分之幾表示年利率通常以本金的百分之幾表示C.同樣一筆貸款，年利率為同樣一筆貸款，年利率為7.2，則月利率，則月

31、利率6D.日利率通常以本金的萬分之幾表示日利率通常以本金的萬分之幾表示E.利率利率2通常表示的是月利率通常表示的是月利率【答案】【答案】 ABCDE 第三節(jié)第三節(jié) 利率的決定與影響因素利率的決定與影響因素一、利率決定理論一、利率決定理論1.馬克思的利率決定理論馬克思的利率決定理論2.西方利率決定理論西方利率決定理論二、影響利率變化的其他因素二、影響利率變化的其他因素1.風(fēng)險因素風(fēng)險因素2.通貨膨脹因素通貨膨脹因素3.利率管制因素利率管制因素一、利率決定理論一、利率決定理論（了解）（了解）（一）馬克思的利率決定理論（一）馬克思的利率決定理論（對利息來源與本質(zhì)分析的基礎(chǔ)上）（對利息來源與本質(zhì)分析的

32、基礎(chǔ)上）馬克思提出，利息是貸出資本的資本家從借入資本的資本家那里分割來的一部馬克思提出，利息是貸出資本的資本家從借入資本的資本家那里分割來的一部分剩余價值，而利潤是剩余價值的轉(zhuǎn)化形式。分剩余價值，而利潤是剩余價值的轉(zhuǎn)化形式。利息量的多少取決于利潤總額。利息量的多少取決于利潤總額。利潤本身成為利息率的最高界限，利潤本身成為利息率的最高界限，平均利潤率平均利潤率成為成為利率的上利率的上限。限。利率的下限利率的下限應(yīng)應(yīng)該是大于零的該是大于零的正數(shù)正數(shù)，因為如果利率為零，那么有資本而未營運(yùn)的資本家就不會，因為如果利率為零，那么有資本而未營運(yùn)的資本家就不會把資本貸出。因此，把資本貸出。因此，利率總是在零

33、和平均利潤率之間波動利率總是在零和平均利潤率之間波動。馬克思進(jìn)一步指出，在零和平均利潤率之間，利率的高低主要取決于借貸雙方馬克思進(jìn)一步指出，在零和平均利潤率之間，利率的高低主要取決于借貸雙方的競爭。一般來說，如果資本的供給大于資本的需求，利率會較低，反之，利的競爭。一般來說，如果資本的供給大于資本的需求，利率會較低，反之，利率會較高。率會較高。【例【例3-28 單選】單選】馬克思指出在零和平均利潤率之間，利率的高低馬克思指出在零和平均利潤率之間，利率的高低主要取決于主要取決于( )( )。 A.利潤的高低利潤的高低 B.剩余價值的高低剩余價值的高低 C.利息的多少利息的多少 D.借貸雙方的競爭

34、借貸雙方的競爭【答案】【答案】 B【例【例3-29 單選】單選】按照馬克思的理論，利率的下限應(yīng)該是按照馬克思的理論，利率的下限應(yīng)該是( )( )。 A.等于等于0 B.小于小于0 C.大于大于0 D.等于等于1【答案】【答案】 C （二）西方利率決定理論（二）西方利率決定理論（從供求關(guān)系著眼，主要分歧在于是什么供求關(guān)系決（從供求關(guān)系著眼，主要分歧在于是什么供求關(guān)系決定利率）定利率）1.傳統(tǒng)利率決定理論傳統(tǒng)利率決定理論被稱為被稱為實際利率決定理論實際利率決定理論，強(qiáng)調(diào)，強(qiáng)調(diào)非貨幣的實際因素非貨幣的實際因素在利率決定中的作用，認(rèn)為在利率決定中的作用，認(rèn)為儲蓄儲蓄和和投資投資是決定利率的兩個重要因素

35、。是決定利率的兩個重要因素。2.凱恩斯的利率決定理論凱恩斯的利率決定理論凱恩斯認(rèn)為凱恩斯認(rèn)為貨幣因素貨幣因素在利率決定中的作用，認(rèn)為利率決定于在利率決定中的作用，認(rèn)為利率決定于貨幣供給與貨幣需貨幣供給與貨幣需求數(shù)量的對比求數(shù)量的對比。凱恩斯指出，貨幣供給量的多少取決于中央銀行的貨幣政策，。凱恩斯指出，貨幣供給量的多少取決于中央銀行的貨幣政策，是政策決定的一個變量，貨幣需求量取決于人們對貨幣流動性的偏好，當(dāng)貨幣是政策決定的一個變量，貨幣需求量取決于人們對貨幣流動性的偏好，當(dāng)貨幣貨幣需求大于貨幣供給時，利率上升，反之則下降。貨幣需求大于貨幣供給時，利率上升，反之則下降。3.可貸資金論可貸資金論將上

36、述兩者結(jié)合，提出利率是將上述兩者結(jié)合，提出利率是可貸資金的供給和需求可貸資金的供給和需求決定的。決定的?！纠纠?-30 單選】單選】凱恩斯的利率決定理論強(qiáng)調(diào)凱恩斯的利率決定理論強(qiáng)調(diào)( )( )因素在利率決定因素在利率決定中的作用。中的作用。 A.期限期限 B.貨幣貨幣 C.可貸資金的供給和需求可貸資金的供給和需求 D.風(fēng)險風(fēng)險【答案】【答案】 B【例【例3-31 單選】單選】傳統(tǒng)利率理論也被稱為傳統(tǒng)利率理論也被稱為( )( )。 A.可貸資金理論可貸資金理論 B.實際利率理論實際利率理論 C.馬克思利率決定理論馬克思利率決定理論 D.平均利潤理論平均利潤理論【答案】【答案】 B 【例【例3-

37、32 多多選】選】可貸資金論將可貸資金論將( )( ) 和和( )( ) 結(jié)合起來。結(jié)合起來。 A.馬克思的利率決定理論馬克思的利率決定理論 B.傳統(tǒng)的利率理論傳統(tǒng)的利率理論 C.貨幣供給理論貨幣供給理論 D.非貨幣供給理論非貨幣供給理論 E.凱恩斯的利率理論凱恩斯的利率理論【答案】【答案】 BE 二、影響利率變化的其他因素二、影響利率變化的其他因素（一）風(fēng)險因素：（一）風(fēng)險因素： 違約風(fēng)險、流動性風(fēng)險、政策變動性風(fēng)險。違約風(fēng)險、流動性風(fēng)險、政策變動性風(fēng)險。 債務(wù)人債務(wù)人違約風(fēng)險違約風(fēng)險與與利率利率水平呈水平呈正相關(guān)正相關(guān) 信用工具流動性信用工具流動性與與利率利率水平呈水平呈負(fù)相關(guān)負(fù)相關(guān) 稅收

38、稅收與與利率利率水平呈水平呈正相關(guān)正相關(guān)2.通貨膨脹因素通貨膨脹因素 （名義利率與通脹率成正比名義利率與通脹率成正比）通貨膨脹越嚴(yán)重，本金的貶值程度越深，資金貸出者的損失就越大，為了避免通貨膨脹越嚴(yán)重，本金的貶值程度越深，資金貸出者的損失就越大，為了避免通貨膨脹中的本金通貨膨脹中的本金 損失，資金貸出者通常要求損失，資金貸出者通常要求名義利率名義利率伴隨著伴隨著通貨膨脹率通貨膨脹率的上的上升而相應(yīng)上升。升而相應(yīng)上升。3.利率管制因素利率管制因素 利率管制是指由政府有關(guān)部門直接規(guī)定利率水平或利率變動的界限利率管制是指由政府有關(guān)部門直接規(guī)定利率水平或利率變動的界限。在實施利。在實施利率管制的國家或

39、地區(qū)，利率管制是影響利率水平的一個重要因素。率管制的國家或地區(qū)，利率管制是影響利率水平的一個重要因素。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體多實行市場利率；而發(fā)展中國家在經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期多實行利率管制。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體多實行市場利率；而發(fā)展中國家在經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期多實行利率管制。【例【例3-33 多多選】選】影響利率變化的因素有影響利率變化的因素有( )( )。 A.借貸雙方的競爭借貸雙方的競爭 B.風(fēng)險因素風(fēng)險因素 C.平均利潤率平均利潤率 D.通貨膨脹因素通貨膨脹因素 E.利率管制因素利率管制因素【答案】【答案】 ABCDE【例【例3-34 單選】單選】為了避免通貨膨脹中的本金損失，資金貸出者通為了避免通貨膨脹中的本金損失，資金貸

40、出者通常要求名義利率伴隨著通貨膨脹率的上升而常要求名義利率伴隨著通貨膨脹率的上升而( )( )。 A A. .不變不變 B B. .下降下降 C C. .上升上升 D D. .無法確定無法確定【答案】【答案】 C【例【例3-35 多多選】選】多數(shù)發(fā)展中國家對利率實行管制，原因在于多數(shù)發(fā)展中國家對利率實行管制，原因在于( )( ) A.經(jīng)濟(jì)貧困經(jīng)濟(jì)貧困 B.國內(nèi)儲蓄不足國內(nèi)儲蓄不足 C.投資資金緊張投資資金緊張 D.經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展 E.通貨膨脹通貨膨脹【答案】【答案】 ABC 第四節(jié)第四節(jié) 利率的作用利率的作用一、利率的一般作用一、利率的一般作用 二、利率發(fā)揮作用的條件二、利率發(fā)揮作用

41、的條件三、我國的利率市場化改革三、我國的利率市場化改革一、利率的一般作用一、利率的一般作用（一）利率在微觀經(jīng)濟(jì)活動中的作用（一）利率在微觀經(jīng)濟(jì)活動中的作用 1.利率的變動影響個人收入在消費(fèi)和儲蓄之間的分配利率的變動影響個人收入在消費(fèi)和儲蓄之間的分配 。2.利率的變動影響金融資產(chǎn)的價格，進(jìn)而會影響人們對金融資產(chǎn)的選擇。利率的變動影響金融資產(chǎn)的價格，進(jìn)而會影響人們對金融資產(chǎn)的選擇。3.利率的變動影響企業(yè)投資決策和經(jīng)營管理。利率的變動影響企業(yè)投資決策和經(jīng)營管理。 一些發(fā)展中國家政府實施的一些發(fā)展中國家政府實施的低利率管制政策低利率管制政策產(chǎn)生了兩方面的結(jié)果：產(chǎn)生了兩方面的結(jié)果：（1 1）投資的快速增

42、長促進(jìn)了其經(jīng)濟(jì)的快速增長；）投資的快速增長促進(jìn)了其經(jīng)濟(jì)的快速增長；（2 2）資金使用效率的低下，單位資金的產(chǎn)出水平低下。）資金使用效率的低下，單位資金的產(chǎn)出水平低下。（二）利率在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的作用（二）利率在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的作用一般來說，一般來說，在經(jīng)濟(jì)蕭條期在經(jīng)濟(jì)蕭條期，中央銀行會通過貨幣政策操作，中央銀行會通過貨幣政策操作引導(dǎo)利率走低引導(dǎo)利率走低，促進(jìn)，促進(jìn)消費(fèi)和投資，以此拉動經(jīng)濟(jì)增長；消費(fèi)和投資，以此拉動經(jīng)濟(jì)增長；在經(jīng)濟(jì)高漲期在經(jīng)濟(jì)高漲期，中央銀行則會通過政策操作，中央銀行則會通過政策操作促使利率提高促使利率提高，進(jìn)而降低消費(fèi)和投資，抑制經(jīng)濟(jì)過熱。，進(jìn)而降低消費(fèi)和投資，抑制經(jīng)濟(jì)過熱。

43、【例【例3-36 單選】單選】在（在（ ）時，中央銀行會通過政策操作促使利率）時，中央銀行會通過政策操作促使利率提高，進(jìn)而降低消費(fèi)和投資。提高，進(jìn)而降低消費(fèi)和投資。 A.經(jīng)濟(jì)蕭條期經(jīng)濟(jì)蕭條期 B.經(jīng)濟(jì)高漲期經(jīng)濟(jì)高漲期 C.市場利率較高且呈上升趨勢市場利率較高且呈上升趨勢 D.通貨緊縮通貨緊縮【答案】【答案】 B B【例【例3-37 單選】單選】如果利率上升，則居民將如果利率上升，則居民將( )( )消費(fèi)，消費(fèi)，( )( )儲儲蓄，企業(yè)將蓄，企業(yè)將( ) ( ) 投資。投資。 A A增加，減少，減少增加，減少，減少 B B減少，增加，增加減少，增加，增加 C C減少，增加，減少減少，增加，減少

44、D D增加，減少，增加增加，減少，增加 【答案】【答案】 C【例【例3-38 多多選】選】關(guān)于利率在微觀經(jīng)濟(jì)活動中的作用，表述正確的關(guān)于利率在微觀經(jīng)濟(jì)活動中的作用，表述正確的是是 ( )( )。 A.政府可以通過政策操作調(diào)整利率，充分發(fā)揮利率的調(diào)控作用政府可以通過政策操作調(diào)整利率，充分發(fā)揮利率的調(diào)控作用 B.利率的變動影響個人收入在消費(fèi)和儲蓄之間的分配利率的變動影響個人收入在消費(fèi)和儲蓄之間的分配 C.利率的變動影響金融資產(chǎn)的價格，進(jìn)而會影響人們對金融資產(chǎn)利率的變動影響金融資產(chǎn)的價格，進(jìn)而會影響人們對金融資產(chǎn)的選擇的選擇 D.利率的變動影響企業(yè)的投資決策和經(jīng)營管理利率的變動影響企業(yè)的投資決策和經(jīng)

45、營管理 E.微觀經(jīng)濟(jì)主體對利率的變動比較敏感微觀經(jīng)濟(jì)主體對利率的變動比較敏感【答案】【答案】 BCD 二、利率發(fā)揮作用的條件二、利率發(fā)揮作用的條件第一，微觀經(jīng)濟(jì)主體對利率的變動比較敏感。第一，微觀經(jīng)濟(jì)主體對利率的變動比較敏感。對于企業(yè)部門來說，對于企業(yè)部門來說，要使其產(chǎn)權(quán)明晰，自擔(dān)風(fēng)險，自負(fù)盈虧，唯有如此，其投要使其產(chǎn)權(quán)明晰，自擔(dān)風(fēng)險，自負(fù)盈虧，唯有如此，其投資決策才會真正受到利率變動的影響，才會對利率的變動富有彈性；資決策才會真正受到利率變動的影響，才會對利率的變動富有彈性；對于居民部門來說，對于居民部門來說，只有建立了完善的社會保障體系，金融市場中可供選擇的只有建立了完善的社會保障體系，金

46、融市場中可供選擇的用于投資的金融資產(chǎn)比較豐富，其儲蓄和消費(fèi)行為才會對利率的變動敏感起來。用于投資的金融資產(chǎn)比較豐富，其儲蓄和消費(fèi)行為才會對利率的變動敏感起來。 第二，由市場上資金供求的狀況決定利率水平的升降。第二，由市場上資金供求的狀況決定利率水平的升降。市場上資金供不應(yīng)求，利率上升；資金供大于求，利率下降。市場上資金供不應(yīng)求，利率上升；資金供大于求，利率下降。第三，建立一個合理的、聯(lián)動的利率結(jié)構(gòu)體系第三，建立一個合理的、聯(lián)動的利率結(jié)構(gòu)體系中央銀行調(diào)整基準(zhǔn)利率后，其他各種利率要隨之進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，這樣政府的中央銀行調(diào)整基準(zhǔn)利率后，其他各種利率要隨之進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，這樣政府的調(diào)控意圖才能通過不同

47、市場中的利率水平的變動傳遞下去。因此，一個合理的、調(diào)控意圖才能通過不同市場中的利率水平的變動傳遞下去。因此，一個合理的、聯(lián)動的利率結(jié)構(gòu)體系也是利率作用發(fā)揮的前提條件之一。聯(lián)動的利率結(jié)構(gòu)體系也是利率作用發(fā)揮的前提條件之一?！纠纠?-39 多多選】選】利率發(fā)揮作用的條件是利率發(fā)揮作用的條件是( )( )。 A.建立一個合理、聯(lián)動的利率結(jié)構(gòu)體系建立一個合理、聯(lián)動的利率結(jié)構(gòu)體系 B.由市場上資金供求的狀況決定利率水平的升降由市場上資金供求的狀況決定利率水平的升降 C.中央銀行通過貨幣政策操作影響貨幣供給量中央銀行通過貨幣政策操作影響貨幣供給量 D.個人有大量的儲蓄存款個人有大量的儲蓄存款 E.微觀經(jīng)

48、濟(jì)主體對利率的變動比較敏感微觀經(jīng)濟(jì)主體對利率的變動比較敏感【答案】【答案】 ABE三、我國利率市場化的改革三、我國利率市場化的改革1. 改革的提出改革的提出19931993年，黨的十四大年，黨的十四大關(guān)于金融體制改革的決定關(guān)于金融體制改革的決定提出了我國利率改革的長遠(yuǎn)目標(biāo)。建提出了我國利率改革的長遠(yuǎn)目標(biāo)。建立以立以市場資金供求市場資金供求為為基礎(chǔ)基礎(chǔ)，以，以中央銀行基準(zhǔn)利率中央銀行基準(zhǔn)利率為調(diào)控為調(diào)控核心核心，由，由市場市場資金供求決定各種資金供求決定各種利率水平的市場利率水平的市場利率體系利率體系的市場的市場利率管理體系利率管理體系。 2.改革的啟動改革的啟動1996年，我國的利率市場化改革進(jìn)程正式啟動。年，我國的利率市場化改革進(jìn)程正式啟動。3.改革的改革的基本思路基本思路先先放開貨幣市場和債券市場的利率，放開貨幣市場和債券市場的利率，再再逐步推進(jìn)存、貸款利率市場化；按照逐步推進(jìn)存、貸款利率市場化；按照先外幣、后先外幣、后本幣，先貸款、后存款，存款先大額長期、后小額短期本幣，先貸款、后存款，存款先大額長期、后小額短期的基本步驟，逐步建立由的基本步驟，逐步建立由市場供市場供求決定求決定金融機(jī)構(gòu)存、貸款利率水平的利率形成機(jī)制，金融機(jī)構(gòu)存、貸款利率水平的利率形成機(jī)制，中央銀行調(diào)控和引導(dǎo)中央銀行調(diào)控和引導(dǎo)市場利率，使市場利率，使市場機(jī)制在金融資源配置中發(fā)揮主導(dǎo)作用。市場機(jī)制在