企業(yè)盈利能力分析——以青島啤酒股份有限公司為例

1、企業(yè)盈利能力分析-以青島啤酒股份有限公司為例摘要在上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)中，盈利能力越強(qiáng)，就能承受更多的危險(xiǎn)，因此投資者和經(jīng)營(yíng)治理者都非常重視公司的盈利水平。怎樣去評(píng)估企業(yè)的盈利水平，怎樣透視企業(yè)的盈利品質(zhì)，這一直以來(lái)是會(huì)計(jì)屆和投資行業(yè)都關(guān)注的問(wèn)題。本文主要是對(duì)企業(yè)盈利能力以及相關(guān)概念進(jìn)行了概述，通過(guò)對(duì)青島啤酒股份有限公司2013、2014、2015三年的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算分析，依據(jù)具有的問(wèn)題做出可行性參考意見(jiàn)，讓公司的治理者以及投資人員和債權(quán)人等熟悉公司的盈利水平信息，給公司治理人員作出治理決策供給依據(jù)，于此同時(shí)也對(duì)于青島啤酒在不斷嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)背景下的進(jìn)展有幫助。關(guān)鍵詞：盈利能力；盈利指標(biāo)；青島啤酒

2、ABSTRACTIntheperformanceoflistedcompanies,investorspayspecialattentiontoitsearningsandthefuturedevelopmentofcapacity,thehighertheprofitlevel,thestrongertheabilitytotakerisks.Howtoevaluatetheprofitabilityofthecompany,howthecompany'searningsqualityperspective,hasbeenahottopicintheaccounting,invest

3、ments.Thisarticlemainlythroughtotheenterpriseprofitability,andrelatedconceptsareanalyzedatthesametimeforQingdaobeerco.,LTD.,profitabilityindicatorsweresummarized,throughtotheQingdaobeerco.,LTD.,2013,2014,2015,threeyearsofcalculationandanalysisofrelevantdata,putforwardfeasibleSuggestionsaccordingtoth

4、epresentsituation,maketheenterpriseoperators,investorsandcreditorstounderstandtheprofitabilityofenterprisesinformation,providethebasisforenterprisemanagersmakebusinessdecisions,andatthesametimehelptoQingdaobeerintheincreasinglyharsheconomicenvironmentofsurvivalanddevelopment.Keywords:Profitability;P

5、rofitabilityindicators;Qingdaobeer1前言02盈利能力分析概述02.1 企業(yè)盈利能力分析的重要性02.2 企業(yè)盈利能力分析的相關(guān)指標(biāo)03盈利盈利能力分析-以青島啤酒股份有限公司為案例13.1 青島啤酒股份有限公司概況13.2 青島啤酒盈利能力指標(biāo)分析23.2.1 從經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)形成過(guò)程的視角進(jìn)行分析23.2.2 利潤(rùn)表組成要素的構(gòu)造分析43.2.3 以銷(xiāo)售收入作為前提的盈利標(biāo)準(zhǔn)研究43.2.4 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力研究53.2.5 資本盈利能力研究63.3 青島啤酒股份有限公司盈利能力的影響因素93.3.1 費(fèi)用支出對(duì)于公司盈利能力的影響93.3.2 資產(chǎn)應(yīng)用效率對(duì)于公

6、司盈利能力的影響93.3.3 營(yíng)業(yè)獲利對(duì)于公司盈利能力的影響93.3.4 稅收方針對(duì)于公司盈利能力的影響94提高盈利能力的相關(guān)建議104.1 提高治理能力，加強(qiáng)成本支出的控制104.2 加強(qiáng)資金治理，增加資產(chǎn)的應(yīng)用率104.3 積極開(kāi)拓市場(chǎng)，改變銷(xiāo)售戰(zhàn)略，提高營(yíng)業(yè)收入104.4 增加創(chuàng)新水平，提高核心的實(shí)力10結(jié)論11參考文獻(xiàn)12致謝01前言盈利水平一般是對(duì)于公司在某時(shí)期之中獲得利益的水平，是不一樣的單位生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效果的綜合性體現(xiàn)。它既可以呈現(xiàn)出公司在某階段的銷(xiāo)售能力和賺取資金流的水平以及減少支出的水平，又能夠呈現(xiàn)出資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)利益以及規(guī)避危險(xiǎn)的水平還有日后的增長(zhǎng)潛能。持續(xù)并且平穩(wěn)的進(jìn)展和治理是取

7、得利潤(rùn)的基礎(chǔ)，而且賺取最多的利潤(rùn)又是公司的進(jìn)展目標(biāo)。唯有在持續(xù)賺取利潤(rùn)的前提下公司才能夠進(jìn)展。所以，賺取利益水平分析屬于公司利潤(rùn)有關(guān)者熟悉公司以及認(rèn)識(shí)公司和優(yōu)化公司經(jīng)營(yíng)治理的主要方式，然而不一樣的報(bào)表應(yīng)用者對(duì)于獲利水平研究的重點(diǎn)是不一樣的，因此怎樣正確以及公正地評(píng)估企業(yè)的盈利水平屬于財(cái)務(wù)研究的主要內(nèi)容，也屬于和利益有關(guān)人員制定正確決策的根據(jù)。2盈利能力分析概述2.1 企業(yè)盈利能力分析的重要性公司盈利水平分析屬于財(cái)務(wù)分析中的一個(gè)主要內(nèi)容。盈利水平越強(qiáng)，產(chǎn)生的資金流量就越大,公司的償債能力就能夠增加。獲利是公司都重視的問(wèn)題，屬于投資者取得資投資獲利以及債權(quán)人取得本息的形式，是治理者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)體現(xiàn)，也

8、是工人集體福利設(shè)備得以健全的保障。所以，公司盈利水平分析很重要。盈利能力屬于公司經(jīng)營(yíng)者最主要的業(yè)績(jī)推斷標(biāo)準(zhǔn)以及發(fā)覺(jué)問(wèn)題和完善公司治理的突破口。對(duì)公司的治理人員來(lái)說(shuō)，公司盈利水平的分析研究的意義體現(xiàn)在這兩個(gè)領(lǐng)域：應(yīng)用獲利能力的相關(guān)指標(biāo)去評(píng)價(jià)公司的業(yè)績(jī)；盈利水平的分析也是進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的關(guān)鍵，通過(guò)對(duì)公司盈利指標(biāo)的分析,提出更好的方法策略，增加公司的盈利能力，推動(dòng)公司持續(xù)平穩(wěn)地進(jìn)步。2.2 企業(yè)盈利能力分析的相關(guān)指標(biāo)呈現(xiàn)公司盈利能力一般分析的指標(biāo)主要包括銷(xiāo)售方面的指標(biāo)如銷(xiāo)售利潤(rùn)率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率,以及反映股東投入資本產(chǎn)生利潤(rùn)能力的資本金利潤(rùn)率、總資產(chǎn)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)酬勞率，凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)。銷(xiāo)售利潤(rùn)率

9、是利潤(rùn)總額和公司銷(xiāo)售凈利潤(rùn)的比值。它呈現(xiàn)在公司的銷(xiāo)售總額中，職工在社會(huì)勞動(dòng)中所占的比份這個(gè)比率越大，說(shuō)明公司制造的社會(huì)價(jià)值就越多，做出奉獻(xiàn)就越大，也呈現(xiàn)出公司在制造價(jià)值的同時(shí)也給公司帶來(lái)了經(jīng)濟(jì)效益。成本費(fèi)用利潤(rùn)率是對(duì)于公司的總利潤(rùn)和成總本支出的比值。這個(gè)數(shù)值越大，表明公司所獵取的收益越多，它能夠體現(xiàn)增收節(jié)支和增產(chǎn)節(jié)省利益的。公司銷(xiāo)售水平的提高以及費(fèi)用支出的減少，都可以讓此數(shù)值增加?？傎Y產(chǎn)利潤(rùn)率是公司總利潤(rùn)和公司的資產(chǎn)平均總額的比值，它是呈現(xiàn)公司資產(chǎn)綜合應(yīng)用成效的標(biāo)準(zhǔn)。這個(gè)數(shù)值越大，說(shuō)明資產(chǎn)獲利越大，公司獲利水平就會(huì)越大，治理水平就會(huì)越高。資本金利潤(rùn)率是公司的總的利潤(rùn)和總的資本金的比率，是衡量投

10、資者投資的獲利水平的指標(biāo)。這一比率越高，表明公司資本金的應(yīng)用成效越好，相反，就表明資本金的應(yīng)用效果不好。權(quán)益獲利率是公司總的利潤(rùn)和股東平均權(quán)益兩者的比率，它是衡量股東投資獲利的指標(biāo)。這個(gè)比值越大，說(shuō)明股東投資的獲利水平越大。相反，就是收益水平不大，獲利水平不強(qiáng)。企業(yè)盈利能力分析的指標(biāo)還包括股份公司稅后利潤(rùn)分析，其分析所用的指標(biāo)很多，主要有市盈率、每股收益、每股凈資產(chǎn)等指標(biāo)。3盈利能力分析-以青島啤酒股份有限公司為案例3.1青島啤酒股份有限公司概況青島啤酒最早創(chuàng)建于190孫的8月份，日耳曼啤酒公司也就是現(xiàn)在的青島啤酒股份公司，它是我國(guó)的啤酒制造商，在2008年時(shí)，它是北京奧運(yùn)會(huì)的贊助商，在目前，

11、它的的品牌經(jīng)濟(jì)價(jià)值達(dá)1168.75億，它位于我國(guó)啤酒行業(yè)的第一位，位列國(guó)際品牌的前500強(qiáng)。青島啤酒公司的股票于199孫的7月份在香港的交易所成功上市，他是內(nèi)地首家在海外成功上市的公司。在同一年的8月27日，青島啤酒公司在上海的證券交易所成功上市，成為我國(guó)首個(gè)在兩地成功上市的公司一直到2015年的年底，大小規(guī)模經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的比分在國(guó)我國(guó)啤酒行業(yè)的領(lǐng)先位置0在2015年，青島啤酒一年共達(dá)到啤酒的總銷(xiāo)量848萬(wàn)千升，達(dá)到經(jīng)營(yíng)總收入為276.35乙元，達(dá)到歸屬上市企業(yè)股東的純利潤(rùn)總共17.13億元。青島啤酒銷(xiāo)往美國(guó)以及加拿大等90多個(gè)國(guó)家，銷(xiāo)售范圍遼闊，并且公司在不斷進(jìn)展中取得了許多榮譽(yù)。3.2青島啤酒

12、盈利能力指標(biāo)分析3.2.1 從經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)形成過(guò)程的視角進(jìn)行分析在產(chǎn)生過(guò)程去看，公司利潤(rùn)的產(chǎn)生能夠用營(yíng)業(yè)獲利=經(jīng)營(yíng)收入-經(jīng)營(yíng)成本-這段時(shí)間中的費(fèi)用”來(lái)代表。第一，營(yíng)業(yè)收入屬于公司在銷(xiāo)售產(chǎn)品以及供給勞務(wù)活動(dòng)中的經(jīng)濟(jì)總流入。表12013-2015年青島啤酒利潤(rùn)表構(gòu)成單位：元項(xiàng)目2013年2014年2015年一、營(yíng)業(yè)收入100100100續(xù)表1減：營(yíng)業(yè)成本60.1261.6262.21營(yíng)業(yè)稅金及附加7.877.517.35銷(xiāo)售費(fèi)用19.8319.5621.37治理費(fèi)用5.564.695.11財(cái)務(wù)費(fèi)用0.891.051.08資產(chǎn)減值損失0.0060.0120.017投資收益0.810.081.67其中對(duì)聯(lián)

13、營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益0.070.110.09二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)8.307.866.71營(yíng)業(yè)外收入2.001.622.02減：營(yíng)業(yè)外支出0.890.240.50其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損失0.370.220.47三、利潤(rùn)總額9.439.248.23減：所得稅費(fèi)用2.442.302.40四、凈利潤(rùn)7.007.005.83歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)7.006.856.20少數(shù)股東損益0.080.150.12數(shù)據(jù)來(lái)源于青島啤酒2013年、2014年、201弊年度報(bào)告上表表示，201孫、2014年和2015年主營(yíng)業(yè)務(wù)所占比例一直在上升，因此，近三年來(lái)青島啤酒主營(yíng)業(yè)務(wù)收入在營(yíng)業(yè)收入中所占的比例近乎是100%,

14、2013-2014年主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入的金額比是呈逐步增長(zhǎng)模式，2015年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的金額比2014年低，主要因素是今年受到經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)，啤酒的銷(xiāo)量下降，因此公司還得不斷的開(kāi)拓新的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，提高公司的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)能力。從整體來(lái)看，青島啤酒規(guī)模應(yīng)該在不斷擴(kuò)張，業(yè)務(wù)在穩(wěn)定擴(kuò)大，與其正在實(shí)施的做大做強(qiáng)，低成擴(kuò)張戰(zhàn)略”的進(jìn)展一直，也可預(yù)估青島啤酒未來(lái)的進(jìn)展道路以及趨勢(shì)都是非常樂(lè)觀的。第二，營(yíng)業(yè)成本屬于公司所售出產(chǎn)品或者是供給勞務(wù)的支出由上表可以看出，2014年?duì)I業(yè)成本較上年度增加約891,397千元，增幅5.24%o主要因是：這個(gè)年度中企業(yè)大力拓寬經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中或者是非銷(xiāo)量的提高，銷(xiāo)量同比增加了45萬(wàn)千升，增

15、幅為5.2%,青島啤酒共銷(xiāo)售了450萬(wàn)千升，這其中聽(tīng)裝和奧古特等產(chǎn)品的銷(xiāo)售總量是166萬(wàn)千升，相比提高了5.3%;人工支出增加的等原因?qū)е陆?jīng)營(yíng)成本提高。在2015年時(shí)，經(jīng)營(yíng)成本和去年相比降低了3.95%,主要因素是今年的啤酒總銷(xiāo)量減少，進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)成本支出降低。在2015年我國(guó)啤酒經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)受到經(jīng)濟(jì)提速緩慢以及消費(fèi)背景全部低迷等原因的影響，持續(xù)表現(xiàn)出下滑的趨勢(shì)，主要的青島啤酒類(lèi)型的總銷(xiāo)量比2014年減少了34萬(wàn)千升。第三，費(fèi)用類(lèi)包括銷(xiāo)售費(fèi)用、治理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用表1可以看出，銷(xiāo)售費(fèi)用在2013-2015年間處于上升狀態(tài)，201就更是達(dá)到了590454萬(wàn)元，創(chuàng)歷史新高；財(cái)務(wù)費(fèi)用在2013-2015年

16、間呈下降趨勢(shì)，說(shuō)明青島啤酒公司籌資成本在下降。在2015年銷(xiāo)售支出比去年提高了3.90%,主要因素是今年某些區(qū)域促銷(xiāo)支出增加以及銷(xiāo)售者工薪提高所致；在2015年治理支出比去年提高了3.68%,主要因素是今年治理者工薪提高所致；在2015年財(cái)務(wù)支出比去年提高10.48%,主要因素是今年的利息收入降低所致。全面考慮主要經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)收入以及三大階段費(fèi)用的研究可知，公司的經(jīng)營(yíng)成本在不斷升高，銷(xiāo)售支出以及財(cái)務(wù)支出還有治理支出都在增加，公司的盈利水平也會(huì)受到干涉，所以必需重視治理銷(xiāo)售支出，讓它在和戰(zhàn)略進(jìn)展的區(qū)間內(nèi)，而且要進(jìn)一步減少治理支出以及財(cái)務(wù)支出。3.2.2 利潤(rùn)表組要素的構(gòu)造分析對(duì)青島啤酒2015年度

17、的共同比利潤(rùn)表數(shù)據(jù)進(jìn)行水平分析可以發(fā)覺(jué)，其中財(cái)務(wù)報(bào)表構(gòu)成情況主要是：1,2015年?duì)I業(yè)稅金及附加較上年度減少，主要原因是本年度啤酒銷(xiāo)量下降，使得消費(fèi)稅減少所致。2,在201研時(shí)資產(chǎn)減值損耗比去年提高的主要因素是今年度某些子企業(yè)計(jì)提的壞賬虧損和固定資金減值損失提高引起的。3,在2015年時(shí)投資獲利比去年有所增加，主要因素是今年轉(zhuǎn)讓子企業(yè)股權(quán)獲利提高引起。4,在2015年時(shí)經(jīng)營(yíng)外費(fèi)用比去年提高，主要因素是今年某些子企業(yè)治理非流動(dòng)資金虧損增加引起。5,在2015年時(shí)很少股東獲利較比去年降低，主要因素是今年有些股東的子企業(yè)凈獲利降低所致。通過(guò)青島啤酒于2015年時(shí)的共同比獲利表數(shù)據(jù)展開(kāi)縱向分析能夠發(fā)覺(jué)

18、：1,經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)占據(jù)經(jīng)營(yíng)總收入的比份是6.71%,比去年減少了1.15%,主要關(guān)聯(lián)因素是銷(xiāo)售支出的21.37%和治理支出的5.11%,也就是每百元的經(jīng)營(yíng)收入中存在大約27元用來(lái)支付銷(xiāo)售支出與治理支出。2,總利潤(rùn)的組成是8.23%,比去年減少了1.01%,通過(guò)上表能夠看出，是通過(guò)經(jīng)營(yíng)外支出與非流動(dòng)資金治理凈虧損太高引起的。3,凈利潤(rùn)的構(gòu)成是5.83%,比上年下降了1.17%,即每百元的營(yíng)業(yè)收入制造了5.83的凈利潤(rùn)。通過(guò)對(duì)上表的分析雖然2015年銷(xiāo)售費(fèi)用、治理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等都有所增長(zhǎng)，進(jìn)展較為緩慢，但是變動(dòng)幅度不大，基本保持穩(wěn)定。3.2.3 以銷(xiāo)售收入作為前提的盈利標(biāo)準(zhǔn)研究第一，銷(xiāo)售毛利率，是對(duì)

19、于營(yíng)業(yè)收入去除營(yíng)業(yè)支出的差額以及銷(xiāo)售純利潤(rùn)的比單位獲利毛利越大，公司的盈利水平越強(qiáng)，相反，就越弱。報(bào)表日期2013年度2014年度2015年度銷(xiāo)售毛利率39.88%38.36%37.8%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率8.31%7.86%6.71%表22013-2015年企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表數(shù)據(jù)來(lái)源于青島啤酒2013年、2014年、201弊年度報(bào)告單位：元通過(guò)上表能夠看出最近三年的毛利率降低，公司效率是在減少的。青島啤酒在2015年時(shí)的運(yùn)營(yíng)總量的減少，企業(yè)噸酒支出上升，導(dǎo)致毛利率減少，并且工人薪資以及人工薪資上原料價(jià)值的提高，導(dǎo)致企業(yè)規(guī)模效應(yīng)降低。全部的主要有關(guān)原因是經(jīng)濟(jì)提高減慢，經(jīng)營(yíng)收入提高減慢，它的經(jīng)營(yíng)支出

20、在增加，表明自身的支出的控制和大環(huán)境干涉讓它自身的競(jìng)爭(zhēng)水平在減弱。第二，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率它是推斷公司運(yùn)營(yíng)獲利的標(biāo)準(zhǔn)，呈現(xiàn)了在思考運(yùn)營(yíng)成本的前提下，公司治理者經(jīng)過(guò)運(yùn)營(yíng)獲利的水平。由表6可以看出，2013-2015年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率也在不斷降低，青島啤酒2015年?duì)I業(yè)利潤(rùn)的減少主要由營(yíng)業(yè)收入的下降導(dǎo)致,營(yíng)業(yè)收入比上年減少了1,414,635,126,降幅達(dá)4.87%。經(jīng)營(yíng)收入有減少的趨勢(shì)，而且經(jīng)營(yíng)成本以及稅金及附即使降低，然而銷(xiāo)售支出以及治理支出和財(cái)務(wù)支出都有不一樣程度的提高，即使投資獲利大幅度提高，然而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)仍然降低了18.78%,表明青島啤酒企業(yè)的獲利水平在減少第三，銷(xiāo)售凈利率是凈獲利和營(yíng)業(yè)收入之間的

21、比值。這個(gè)指標(biāo)代表公司運(yùn)營(yíng)工作的盈利水平，公司如果可以保持很好的運(yùn)營(yíng)凈利率，就說(shuō)明公司的財(cái)務(wù)周轉(zhuǎn)狀況非常好。通過(guò)表6能夠看出，銷(xiāo)售純利率在持續(xù)減少。在上個(gè)標(biāo)準(zhǔn)也就是經(jīng)營(yíng)獲利率分研究的前提下，我們研究一下有關(guān)純獲利率的別的因素。根據(jù)上文數(shù)據(jù)，青島啤酒2015年實(shí)現(xiàn)7利潤(rùn)1,612,043,514元，比上年減少2,019,532,06抗，降幅達(dá)20.18%,并且2015年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入也在減少，主要是由于銷(xiāo)量減少導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入下降引起的，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力在下降。3.2.4 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力研究依據(jù)資金的逐利性能夠知道，假如投資的獲利率越大，于是就表示資產(chǎn)的獲利水平就越大，相反就越小。針對(duì)于上市企業(yè)

22、的資產(chǎn)獲利能力展開(kāi)分析，已經(jīng)上市的企業(yè)的資產(chǎn)獲利水平呈現(xiàn)出企業(yè)向長(zhǎng)期資金供給人員支付薪資的水平和吸引資金供給人員的水平?？傎Y產(chǎn)酬勞率，又被叫作總資產(chǎn)獲利率。這個(gè)指標(biāo)越大，表明公司應(yīng)用所有資金賺取經(jīng)濟(jì)利益的水平越強(qiáng)：相反，就越弱。單位：元現(xiàn)實(shí)中，因?yàn)楣蓶|對(duì)于純利潤(rùn)更加重視，因此在統(tǒng)計(jì)總資產(chǎn)獲利率時(shí)，經(jīng)常見(jiàn)的是利用純利潤(rùn)取代息稅前獲利，所以，運(yùn)算公式為：主要指標(biāo)2013年2014年2015年2015年行業(yè)平均總資產(chǎn)酬勞率7.73%7.32%6.17%2.78%凈利潤(rùn)1,974,923,7932,019,532,0671,612,043,514300,597,944.9總資金酬勞率=【（利潤(rùn)總額+利

23、息支出）/平均資產(chǎn)總額】*100%表3青島啤酒有限公司于2013到2015年的總資金獲利率數(shù)據(jù)來(lái)源于青島啤酒2013年、2014年、201弊年度報(bào)告通過(guò)表3能夠看出，2013g1201人之間青島啤酒的總資產(chǎn)獲利率持續(xù)的下降，在這三年之間青島啤酒股份有限公司在應(yīng)用資產(chǎn)獵取利潤(rùn)方面的水平也在下降，主要原因是公司在擴(kuò)建和并購(gòu)，凈利潤(rùn)的上漲幅度小于資產(chǎn)的增加幅度，且2015年由于銷(xiāo)量減少致使利潤(rùn)下降，因此青島啤酒的總資產(chǎn)獲利率持續(xù)三年表現(xiàn)出減少的趨勢(shì)，然而仍然比行業(yè)總資產(chǎn)平均獲利率高。3.2.5 資本盈利能力研究第一，資本盈利能力就是推斷公司擁有者投入的資金在生產(chǎn)治理過(guò)程中賺取利潤(rùn)的水平，它能夠很清楚

24、的呈現(xiàn)公司的擁有者投入資賺取利益的情況。作為投資者，這項(xiàng)分析尤為重要。凈資產(chǎn)收益率又叫作股東權(quán)益酬勞率以及權(quán)益率酬勞率、凈資產(chǎn)利潤(rùn)率，是凈利潤(rùn)和平均股東權(quán)益的百分比，是企業(yè)稅后獲利除以純資產(chǎn)之后的比率。指標(biāo)數(shù)值越大，表明投資獵取的利益越多，這個(gè)指標(biāo)呈現(xiàn)了自有資金賺取純收益的水平。表4青島啤酒2013-2015年盈利能力相關(guān)數(shù)據(jù)單位：元2013年2014年2015年凈資產(chǎn)收益率14.07%13.85%10.25%續(xù)表42013年2014年2015年每股收益1.461.471.27每股凈資產(chǎn)10.3811.3912.18市盈率33.5028.3626.18數(shù)據(jù)來(lái)源于青島啤酒2013年、2014年、

25、201弊年度報(bào)告由表4可以看出，青島啤酒2013-2015年連續(xù)三年呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，2015年凈利潤(rùn)大幅度下降，導(dǎo)致凈資產(chǎn)酬勞率也下降了3.6%,但在同行業(yè)中處于較好的水平，以下我們利用杜邦研究法詳細(xì)分析引起公司純資產(chǎn)獲利率不斷減少的原因。第二，每股的收益是指每股的獲利，它是指稅后獲利以及總股本兩者間的比值。運(yùn)算公式為每股收益=（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股的股利）/發(fā)行在外平常股的加權(quán)平均數(shù)從表4中可以看出，青島啤酒公司的每股收益從2013-2014年呈上升趨勢(shì)，2015年忽然出現(xiàn)下降拐點(diǎn)，從每股1.47元下降到1.27元，其主要原因還是因?yàn)?015年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減少，導(dǎo)致凈利潤(rùn)減少，凈禾I潤(rùn)比2014#減

26、少了40749萬(wàn)元，綜合收益也由2014年的200438萬(wàn)元降為158168萬(wàn)元，下降率21.08%,加之青島啤酒的流通股數(shù)多，所以出現(xiàn)每股收益減少的差異。表52015年和同行業(yè)每股收益的比較單位：元2015年青島啤酒重慶啤酒燕京啤酒每股收益1.27-0.140.21數(shù)據(jù)來(lái)源于青島啤酒2013年、2014年、201弊年度報(bào)告由此可以看出，青島啤酒2015年的每股收益較前兩年有所下降，但是和同行業(yè)比較起來(lái)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)的超過(guò)了其他兩家公司。表明和行業(yè)主要的競(jìng)爭(zhēng)雙方有影響，青島啤酒存在非常高的盈利水平,而且平常股的獲利水平很高，有非常好的的進(jìn)展前景。第三，每股凈資產(chǎn)如果越大，那么股東具有的每股總資產(chǎn)就會(huì)越

27、大；反之則越少。此指標(biāo)能夠呈現(xiàn)出每股具有的資產(chǎn)價(jià)值。在分析的不同標(biāo)準(zhǔn)中，每股凈資產(chǎn)是衡量公司內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值最關(guān)鍵的參考標(biāo)準(zhǔn)。通過(guò)表能夠看出，青島啤酒每股的凈資產(chǎn)不斷增加，說(shuō)明企業(yè)的平常股現(xiàn)實(shí)具有的凈資產(chǎn)在提高，這對(duì)于一直以來(lái)存在很好盈利水平的青島啤酒而言，僅僅可以表明企業(yè)的盈利水平不斷提高，以后具有很好的進(jìn)展?jié)摿?。?2015年和同行業(yè)每股凈資產(chǎn)的比較單位：元2015青島啤酒重慶啤酒燕京啤酒每股凈資產(chǎn)12.182.364.5數(shù)據(jù)來(lái)源于青島啤酒2013年、2014年、201弊年度報(bào)告通過(guò)此表可以看出青島啤酒的每股凈資產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)的超過(guò)了其他兩家競(jìng)爭(zhēng)者，可見(jiàn)其財(cái)務(wù)狀況較好，有穩(wěn)定的盈利能力，股票含金量也較

28、高一些，且有較好的進(jìn)展前景。第四，價(jià)格和收益的比值，也稱(chēng)為市盈率。能夠直觀的理解成，每元錢(qián)的獲利能夠支撐多少股價(jià)，呈現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)于這個(gè)行業(yè)和公司是不是看好。這個(gè)指標(biāo)在公司中幾年的數(shù)據(jù)可以說(shuō)明公司獲利水平的穩(wěn)定性，能夠在某種程度上呈現(xiàn)出治理單位的運(yùn)營(yíng)能力與公司的經(jīng)營(yíng)水平還有潛在的進(jìn)展?jié)摿?。通過(guò)上表4能夠看出，青島啤酒的市盈率在最近幾年中不斷下跌，這里面2014年比2013年減少了15.34%,在2015年減少變慢，然而依仍然比去年減少了7.69%,這主要是因?yàn)槊抗色@利提高的速度高于每股市價(jià)的提高速度引起的，市盈率的減少呈現(xiàn)出這個(gè)企業(yè)的購(gòu)入危險(xiǎn)很低，相信投資者的數(shù)量也會(huì)提高。經(jīng)過(guò)上面的分析能夠看出在2

29、015年時(shí)青島啤酒的獲利能力比之前減少，然而和同行業(yè)的別的公司對(duì)比還存在非常大的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)展很穩(wěn)定。3.3青島啤酒股份有限公司盈利能力的影響因素盈利是公司盈利水平研究的基礎(chǔ)，所以有關(guān)利潤(rùn)的因素也屬于有關(guān)公司盈利水平的因素。經(jīng)過(guò)對(duì)于青島啤酒盈利水平指標(biāo)的研究，能夠知道有關(guān)公司盈利水平的因素存在下面這幾個(gè)方面3.3.1 費(fèi)用支出對(duì)于公司盈利能力的影響公司是以獲利為目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)組織，支出費(fèi)屬于低減獲利的主要因素。成本支出含有營(yíng)業(yè)支出以及銷(xiāo)售支出和治理支出與財(cái)務(wù)支出等，此類(lèi)費(fèi)用最終是在經(jīng)營(yíng)收入之中去除的，所以會(huì)關(guān)系到公司的總利潤(rùn)，因此對(duì)獲利水平產(chǎn)生影響。青島啤酒于2015年時(shí)財(cái)務(wù)支出比去年提高了3,506

30、萬(wàn)元,治理支出比去年提高了5,014萬(wàn)元，銷(xiāo)售支出提高了22,15班元，提高幅度依次是10.48%以及3.68%和3.90%,比2014年時(shí)提高了30,675萬(wàn)，占據(jù)2015年時(shí)企業(yè)純利潤(rùn)降低額27,697萬(wàn)元的111%,成本支出的提高對(duì)于企業(yè)獲利能力的關(guān)系有很大的影響，然而也呈現(xiàn)出企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率的減小。3.3.2 資產(chǎn)應(yīng)用效率對(duì)于公司盈利能力的影響股東權(quán)益的獲利率通過(guò)公司的資產(chǎn)純利率和權(quán)益乘數(shù)共同決定，并且資產(chǎn)的應(yīng)用效率會(huì)設(shè)計(jì)到資產(chǎn)的純利潤(rùn)水平，以至于設(shè)計(jì)到公司的利潤(rùn)水平。青島啤酒于2015年時(shí)銷(xiāo)量的降低導(dǎo)致企業(yè)規(guī)模效應(yīng)減少，在原料價(jià)格大致維持穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，企業(yè)噸酒支出增加，毛利率降低，同比降

31、低0.59%,導(dǎo)致盈利水平也被影響。3.3.3 營(yíng)業(yè)獲利對(duì)于公司盈利能力的影響經(jīng)營(yíng)收入主要來(lái)自于重要產(chǎn)品的銷(xiāo)售，市場(chǎng)越寬廣，銷(xiāo)售量就越多，經(jīng)營(yíng)所獲的收入就越多0經(jīng)營(yíng)獲利在獲利的結(jié)構(gòu)中占據(jù)很關(guān)鍵的地位，公司要想取得很大的利潤(rùn)就一定要提高經(jīng)營(yíng)收入。青島啤酒201成營(yíng)業(yè)收入2,763,46%元,比上年減少了4.87%,該原因主要是因?yàn)橛捎诋a(chǎn)銷(xiāo)的降低，使得營(yíng)業(yè)收入減少，盈利水平下滑。3.3.4 稅收方針對(duì)于公司盈利能力的影響稅收政策對(duì)于公司進(jìn)展存在很關(guān)鍵的影響，稅收優(yōu)待方針能夠減少公司的成本，增加公司預(yù)期的收益。青島啤酒是高新科學(xué)技術(shù)公司享受15%的優(yōu)待所取得的稅率和別的優(yōu)待方針，這些政策對(duì)于公司的盈

32、利水平存在很重要的影響4提高盈利能力的相關(guān)建議4.1 提高治理能力，加強(qiáng)成本支出的控制在增加支出費(fèi)用治理領(lǐng)域青島啤酒一定增加他的治理水平，把所有有關(guān)成本支出的因素添加到成本支出的治理之中。建立成本支出治理的激勵(lì)體制以及考核評(píng)估體系，嚴(yán)格監(jiān)管三費(fèi)支出，把個(gè)人收入以及成本費(fèi)用治理相結(jié)合，發(fā)揮工人的生產(chǎn)主動(dòng)性以及積極性與制造性還有增加生產(chǎn)的效率。4.2 加強(qiáng)資金治理，增加資產(chǎn)的應(yīng)用率青島啤酒利用現(xiàn)有資產(chǎn)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，為獲得較高的利潤(rùn)，應(yīng)該通過(guò)各種方式加強(qiáng)資產(chǎn)治理,提高資產(chǎn)利用率。對(duì)公司的固定資產(chǎn)進(jìn)行全方位的治理，減少資產(chǎn)的閑置和人為損耗。針對(duì)資金實(shí)施集中性的治理，合理的安排；增加資金的運(yùn)轉(zhuǎn)效率，嚴(yán)格

33、治理資金的使用。4.3 積極開(kāi)拓市場(chǎng)，改變銷(xiāo)售戰(zhàn)略，提高營(yíng)業(yè)收入青島啤酒的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)源于啤酒的銷(xiāo)售，隨著經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展，其替代產(chǎn)品越來(lái)越多，市場(chǎng)已經(jīng)趨于飽和。為了提高公司的盈利能力，企業(yè)在確保核心產(chǎn)品的龍頭地位，一定在拓展原有的主營(yíng)工作，增加資金的占有比率。在積極進(jìn)展海外經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的同時(shí)，增加產(chǎn)品向著高端的消費(fèi)水平進(jìn)軍。建全產(chǎn)品的構(gòu)造，達(dá)到用戶(hù)的多元化條件，增加新的收入提高。4.4 增加創(chuàng)新水平，提高核心的實(shí)力青島啤酒應(yīng)當(dāng)在國(guó)家大力進(jìn)展啤酒行業(yè)政策下，大力推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新和治理創(chuàng)新，優(yōu)化資源配置，全面提升企業(yè)研發(fā)實(shí)力，加快新興產(chǎn)業(yè)布局和市場(chǎng)突破，鞏固青島啤酒的龍頭地位，提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)指標(biāo)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。結(jié)論公司在日后的治理過(guò)程之中，一定逐漸優(yōu)化自身的問(wèn)題，并找到合理的解決方法，比如說(shuō)成本支出關(guān)治理不足等方面，深入提高公司的競(jìng)爭(zhēng)水平，讓青島啤酒可以更穩(wěn)定高效的進(jìn)展。在2015年時(shí)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)維持了平穩(wěn)以及速