歐元重新返回強(qiáng)勢(shì) 警惕周末意外風(fēng)險(xiǎn)

1、周五(4月11日)，美元指數(shù)依舊震蕩整理于近期低位，對(duì)隔夜表現(xiàn)向好的就業(yè)數(shù)據(jù)無動(dòng)于衷，而今日將是本周的最后一個(gè)交易日。在歷經(jīng)上周的超級(jí)周和本周美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)紀(jì)要等風(fēng)險(xiǎn)事件的輪番洗禮后，市場(chǎng)顯然需要一段時(shí)間的修整，日內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)也整體有限。不過，對(duì)于短線行情，投資者或許仍不應(yīng)太過大意。在美元指數(shù)維持弱勢(shì)的同時(shí)，另一邊歐元又再次嶄露頭角，歐元/美元在德拉基上周透露出實(shí)施QE的信號(hào)之后，又重新回到1.3800上方，并意圖再次測(cè)試1.3900。美指維持頹勢(shì)，警惕周末意外風(fēng)險(xiǎn)今日市場(chǎng)將迎來本周的最后一個(gè)交易日。從風(fēng)險(xiǎn)事件的角度看，市場(chǎng)焦點(diǎn)可能將暫時(shí)離開美國(guó)。當(dāng)然這包括了對(duì)再度趨于緊張的俄烏局勢(shì)的關(guān)注以及

2、歐洲央行的動(dòng)向。雖然美聯(lián)儲(chǔ)政策目前重陷迷霧，但歐洲央行可能卻正在開啟另一扇門。歐洲央行上周會(huì)議暗示央行轉(zhuǎn)向偏軟陣營(yíng)，也是歐洲央行行長(zhǎng)德拉基首次直接發(fā)出愿意推出量化寬松這類激進(jìn)行動(dòng)的聲音。值得一提的是，歐洲央行行長(zhǎng)(ECB)德拉基(Mario Draghi)周四(4月10日)再度重申，央行為準(zhǔn)備開始實(shí)施量化寬松政策以應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的低通脹風(fēng)險(xiǎn)。德拉基認(rèn)為，央行不排除進(jìn)一步降息以及利率將長(zhǎng)時(shí)間保持在低位的可能性。當(dāng)然，市場(chǎng)顯然明白這些是口頭表態(tài)而非行動(dòng)，對(duì)于歐洲央行，期待出人意料總是不會(huì)錯(cuò)的，所以，我們暫時(shí)并不期待歐洲央行馬上改變政策。但如果歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)再度疲軟，則我們可望看到歐洲央行付諸實(shí)踐，可

3、能的時(shí)間為5月會(huì)議。目前，雖然在匯市中歐元進(jìn)一步走高，但從債券市場(chǎng)看，似乎已暫時(shí)計(jì)入歐洲央行進(jìn)一步寬松銀根的可能性。而除了歐洲央行政策，本周末烏俄局勢(shì)的進(jìn)展也依然不容投資者忽視。北約高級(jí)軍事官員周四表示，部署在俄烏邊境100多個(gè)臨時(shí)基地中的俄羅斯部隊(duì)處于高度戰(zhàn)備狀態(tài)，可在最高層下達(dá)命令數(shù)小時(shí)內(nèi)迅速展開行動(dòng)。此前，美國(guó)財(cái)政部表示，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)杰克盧(Jacob Lew)此前告訴俄羅斯財(cái)政部長(zhǎng)，針對(duì)俄羅斯在烏克蘭的所作所為，美國(guó)正準(zhǔn)備加大對(duì)俄羅斯的制裁力度。而俄羅斯總統(tǒng)普京(Vladimir Putin)則警告稱，除非烏克蘭支付天然氣欠款，否則俄羅斯將切斷天然氣供應(yīng)。普京稱，此舉可能令歐洲天然氣供

4、應(yīng)受到威脅。目前從匯市的表現(xiàn)看，由于俄烏局勢(shì)惡化程度還沒有令市場(chǎng)過分擔(dān)心，因此歐元在現(xiàn)階段還是就近獲得了不少東歐避險(xiǎn)資產(chǎn)的青睞。不過，如果相關(guān)地緣局勢(shì)進(jìn)一步惡化，戰(zhàn)爭(zhēng)陰云重新籠罩，那么歐元是否還能從中獲益，顯然將被打上個(gè)大大的問號(hào)。歐元無視寬松壓力，試圖重測(cè)1.39關(guān)口近期雖然歐洲央行的作態(tài)對(duì)歐元應(yīng)該構(gòu)成打壓，不過似乎市場(chǎng)已經(jīng)看穿歐洲央行四核短期內(nèi)難以將QE付諸實(shí)際，歐元/美元乘勢(shì)反擊重新站回1.3800關(guān)口上方。歐元近期的強(qiáng)勢(shì)令此前紛紛做空的各大投行紛紛大跌眼鏡。德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)就重估了歐元短線前景。該行表示，歐元/美元反彈上破近期阻力線，令我們推遲對(duì)于匯價(jià)的負(fù)面展望，

5、但并未改變看空觀點(diǎn)。此次反彈被視作修正，有效上破1.3835/40，則將重估短期前景，但更大時(shí)間級(jí)別上，我們繼續(xù)將1.40視作臨時(shí)頂部。根據(jù)彭博最新的一份匯集了40名經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，德拉基或?qū)?huì)在6月份采取行動(dòng)以對(duì)抗通縮威脅。這份調(diào)查顯示，有5位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)央行將會(huì)在5月8日的半年度貨幣政策會(huì)議上采取行動(dòng)，有20位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)央行將會(huì)在6月行動(dòng)，只有6人堅(jiān)信央行不會(huì)擴(kuò)大寬松。該調(diào)查同時(shí)顯示，半數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期在核心CPI回升的情況下，央行將會(huì)容忍通脹的進(jìn)一步下滑。這一比例較此前的76%有所減少，反映央行對(duì)于通脹的忍耐或已接近極限。東方匯理銀行(Credit Agricole CIB)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Frederik Ducrozet表示，大部分的管委會(huì)委員不希望央行走上大規(guī)模購(gòu)買資產(chǎn)的道路。他們將會(huì)用盡所有常規(guī)政策來對(duì)抗通縮的威脅，當(dāng)然，他們還會(huì)繼續(xù)談?wù)換E