銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整：增速減緩資源流向零售、同業(yè)和債券

1、“資產(chǎn)決定負債”，對過去以負債為核心的商業(yè)銀行而言，正在變得越來越重要。過去一年來，商業(yè)銀行資產(chǎn)配置經(jīng)歷了過山車式的變化，6月末之前，降息和資本市場的活躍，帶來了高收益資產(chǎn)和股票市場的配置潮，而突如其來的“資產(chǎn)配置荒”，則在瞬間改變了銀行資產(chǎn)負債表。這種改變深刻的反映在三季報，單季度業(yè)績來看，一些銀行已經(jīng)實質(zhì)性負增長，一方面是企業(yè)信貸需求不足，另一方面則是資本市場調(diào)整下同業(yè)、理財資產(chǎn)的配置荒。由當期市場環(huán)境帶來的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實質(zhì)上也是商業(yè)銀行經(jīng)營策略變化和轉(zhuǎn)型方向。規(guī)模效應(yīng)不再上市銀行三季報在上周末披露完畢。規(guī)模指標上，與年初相比，總資產(chǎn)個位數(shù)增長的僅有5家，分別是建行9.42%、中行9.3

2、1%、民生8.96%、工行7.25%、華夏5.32%。在上半年業(yè)績中，最大亮點來自于同業(yè)負債和應(yīng)收款項類資產(chǎn)的增長，兩項增長多源于資本市場活躍。瘋狂的牛市在6月末經(jīng)歷調(diào)整，因此三季報單季度資產(chǎn)變動就顯得尤為重要。據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，7-9月間，商業(yè)銀行資產(chǎn)增長已然乏力，一些銀行已實質(zhì)負增長。7-9月間，資產(chǎn)增速最高的是北京銀行（601169），單季度資產(chǎn)增速為10.07%，該行今年以來資產(chǎn)增速則是17.28%。國有銀行中，單季度增速最高的是中國銀行（601988）的2.3%；股份行中，單季度增速較高的是浦發(fā)銀行（600000）和興業(yè)銀行（601166），分別增長4.75%和3.2%。保

3、持5%增速的僅有三家城商行，股份行資產(chǎn)單季度增速介乎于0-4.75%之間，其中招商銀行（600036）單季度資產(chǎn)規(guī)模增長僅有逾10億元，近乎零增長；國有銀行中，單季度資產(chǎn)增速介乎于-1.4%-2.3%之間，其中工商銀行（601398）負增長，為-1.4%，建設(shè)銀行（601939）也僅增長0.06%?！艾F(xiàn)在是資產(chǎn)決定負債，商業(yè)銀行對資產(chǎn)組織普遍比較頭疼，而在資金面持續(xù)寬松的當下，組織負債則幾乎沒有難度，在信貸需求不足的情況下，商業(yè)銀行普遍開始控制規(guī)模?！币患夜煞菪醒芯咳耸勘硎?。年初至今資產(chǎn)增速最高的是南京銀行（601009），增速為34.38%，而該行在7-9月間資產(chǎn)增速則滑落至5.32%。體現(xiàn)

4、在資產(chǎn)負債表上，該行三季度資產(chǎn)規(guī)模增速趨緩主要源于存放同業(yè)和拆出資金的大幅減少，兩個項目單季度分別比半年報時減少24.22%和71.33%。資產(chǎn)荒下結(jié)構(gòu)調(diào)整作為城商行的南京銀行的策略并非行業(yè)普遍規(guī)律，從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整來看，零售貸款、同業(yè)拆借、債券市場是三季度銀行業(yè)資產(chǎn)調(diào)整的主要方面。銀行季度報表無法窺視信貸投向的調(diào)整，但從央行公布的三季度金融數(shù)據(jù)來看，1-9月新增人民幣貸款9.9萬億元，同比多增2.34萬億元。在業(yè)內(nèi)普遍認同目前企業(yè)信貸需求不足的情況下，商業(yè)銀行更看重的是有效信貸需求，以招商銀行為例，在此前舉行的銀行業(yè)例行發(fā)布會上，招行管理層表示，該行前三季度貸款余額新增1849億元，而其中零售

5、貸款新增則超過1700億元，該行亦表示，四季度將進一步加大對零售貸款的投入力度。資金面寬松和資產(chǎn)配置荒背景下，銀行資產(chǎn)配置的“窘境”還反映在同業(yè)拆借業(yè)務(wù)增加，尤其是以信貸計息的拆出資金項下。根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，16家上市銀行中僅有南京、華夏、北京、中信銀行（601998）7-9月拆出資金較半年報時有減少，除此之外均有逾50%的增長，其中浦發(fā)銀行7-9月新增拆出資金近1700億元，單季度增長480.94%，這也是該行7-9月資產(chǎn)取得4.75%增長率的主要原因。存放同業(yè)和拆出資金增加代表著富余資金，而上半年因牛市而激增的應(yīng)收款項類投資，則在三季度出現(xiàn)分化，該項下主要為購買金融機構(gòu)理財產(chǎn)品、信托受益權(quán)和資管計劃。分化在于，8家銀行較半年報時應(yīng)收款項類投資有下滑，記者從多名從事通道業(yè)務(wù)的券商、信托和基金子公司人士處了解到，目前對投向于資本市場的業(yè)務(wù)趨于謹慎，一些人士甚至表示已經(jīng)不再做類似業(yè)務(wù)。另外一級，以興業(yè)銀行為例，該行應(yīng)收款項類投資余額1.76萬億元，7-9月新增3292.55億元，單季度增長23%，是當期該行資產(chǎn)增速兩倍有余。過去一段時間，債券市場經(jīng)歷一波牛市，這一配置變化也反映在銀行報表中。以招商銀行為例，該行管理層在上月的發(fā)布會中曾表示，股市的調(diào)整對債券市場造成了一定沖擊。體現(xiàn)在報表上，該行債券配置上傾向于拉長久期，其中利率型債、信用債方面，可供出