第十章政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的工具

1、第十章第十章 政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的工具工具第一節(jié)第一節(jié) 政府宏觀調(diào)控的目標(biāo)政府宏觀調(diào)控的目標(biāo)第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)政政策財(cái)政政策第三節(jié)第三節(jié) 貨幣政策貨幣政策第四節(jié)第四節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)政策的運(yùn)用一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)1充分就業(yè)充分就業(yè)充分就業(yè)充分就業(yè)是指在現(xiàn)有激勵(lì)條件下，所有愿意工作的人是指在現(xiàn)有激勵(lì)條件下，所有愿意工作的人都能找到工作。由于自愿失業(yè)和不可避免的摩擦性失業(yè)等都能找到工作。由于自愿失業(yè)和不可避免的摩擦性失業(yè)等自然失業(yè)的存在，使得自然失業(yè)率大于零。自然失業(yè)的存在，使得自然失業(yè)率大于零。2物價(jià)穩(wěn)定物價(jià)穩(wěn)定物價(jià)穩(wěn)定物價(jià)穩(wěn)定是指價(jià)格總水平的穩(wěn)定。這不是說(shuō)

2、價(jià)格不變，是指價(jià)格總水平的穩(wěn)定。這不是說(shuō)價(jià)格不變，而是說(shuō)物價(jià)維持在一定水平，即維持一個(gè)低而穩(wěn)定的通貨而是說(shuō)物價(jià)維持在一定水平，即維持一個(gè)低而穩(wěn)定的通貨膨脹率。膨脹率。第一節(jié)第一節(jié) 政府宏觀調(diào)控的目標(biāo)政府宏觀調(diào)控的目標(biāo)3經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指在一個(gè)特定時(shí)期內(nèi)要達(dá)到一個(gè)適度的增是指在一個(gè)特定時(shí)期內(nèi)要達(dá)到一個(gè)適度的增長(zhǎng)率。這種增長(zhǎng)率既要能滿足社會(huì)發(fā)展的需要，又是人口長(zhǎng)率。這種增長(zhǎng)率既要能滿足社會(huì)發(fā)展的需要，又是人口增長(zhǎng)和技術(shù)進(jìn)步所能達(dá)到的。增長(zhǎng)和技術(shù)進(jìn)步所能達(dá)到的。4國(guó)際收支平衡國(guó)際收支平衡國(guó)際收支平衡國(guó)際收支平衡主要是要求一國(guó)能保持匯率穩(wěn)定，同時(shí)主要是要求一國(guó)能保持匯率穩(wěn)定，同時(shí)使其

3、進(jìn)出口達(dá)到基本平衡，達(dá)到既無(wú)大量的國(guó)際收支赤字，使其進(jìn)出口達(dá)到基本平衡，達(dá)到既無(wú)大量的國(guó)際收支赤字，又無(wú)過(guò)度的國(guó)際收支盈余的水平。又無(wú)過(guò)度的國(guó)際收支盈余的水平。二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)之間的二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)之間的關(guān)系關(guān)系宏觀經(jīng)濟(jì)政策的四種目標(biāo)之間既存在著密切的聯(lián)系，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的四種目標(biāo)之間既存在著密切的聯(lián)系，又存在著矛盾又存在著矛盾。例如，充分就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間有一致的一面，也有例如，充分就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間有一致的一面，也有矛盾的一面。因?yàn)橐环矫妫?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)提供更多的就業(yè)機(jī)矛盾的一面。因?yàn)橐环矫妫?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)提供更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，有利于充分就業(yè)，另一方面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的技術(shù)進(jìn)步會(huì)，有利于充分就業(yè)，

4、另一方面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的技術(shù)進(jìn)步又會(huì)引起資本對(duì)勞動(dòng)的替代，相對(duì)地縮小了對(duì)勞動(dòng)的需求，又會(huì)引起資本對(duì)勞動(dòng)的替代，相對(duì)地縮小了對(duì)勞動(dòng)的需求，使部分工人尤其是文化技術(shù)水平低的工人失業(yè)。使部分工人尤其是文化技術(shù)水平低的工人失業(yè)。一、財(cái)政政策的內(nèi)容一、財(cái)政政策的內(nèi)容財(cái)政政策財(cái)政政策是指政府為促進(jìn)就業(yè)水平提高，減輕經(jīng)濟(jì)波是指政府為促進(jìn)就業(yè)水平提高，減輕經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，防止通貨膨脹，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)而對(duì)政府收入和支出所動(dòng)，防止通貨膨脹，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)而對(duì)政府收入和支出所作的決策。作的決策。財(cái)政政策的主要內(nèi)容由財(cái)政政策的主要內(nèi)容由政府收入政府收入和和政府支出政府支出兩方面構(gòu)成。兩方面構(gòu)成。 政府收入政府收入主要指稅收和公債

5、。主要指稅收和公債。政府支出政府支出是指整個(gè)國(guó)家中各級(jí)政府支出的總和，由許是指整個(gè)國(guó)家中各級(jí)政府支出的總和，由許多具體的支出項(xiàng)目構(gòu)成，主要可分為政府購(gòu)買和政府轉(zhuǎn)移多具體的支出項(xiàng)目構(gòu)成，主要可分為政府購(gòu)買和政府轉(zhuǎn)移支付兩類。支付兩類。第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)政政策財(cái)政政策二、財(cái)政政策的方式二、財(cái)政政策的方式（一）自動(dòng)調(diào)節(jié)的內(nèi)在穩(wěn)定器（一）自動(dòng)調(diào)節(jié)的內(nèi)在穩(wěn)定器自動(dòng)穩(wěn)定器自動(dòng)穩(wěn)定器亦稱內(nèi)在穩(wěn)定器，是指經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)本身存在亦稱內(nèi)在穩(wěn)定器，是指經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)本身存在的一種會(huì)減少各種干擾對(duì)國(guó)民收入沖擊的機(jī)制，能夠在經(jīng)的一種會(huì)減少各種干擾對(duì)國(guó)民收入沖擊的機(jī)制，能夠在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期自動(dòng)抑制通貨膨脹，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期自動(dòng)減輕濟(jì)繁榮時(shí)

6、期自動(dòng)抑制通貨膨脹，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期自動(dòng)減輕蕭條，無(wú)須政府采取任何行動(dòng)。蕭條，無(wú)須政府采取任何行動(dòng)。1政府支出的自動(dòng)穩(wěn)定效應(yīng)政府支出的自動(dòng)穩(wěn)定效應(yīng)政府支出政府支出絕大部分是受法律和契約關(guān)系所制約的，是絕大部分是受法律和契約關(guān)系所制約的，是相對(duì)比較穩(wěn)定的。當(dāng)把原來(lái)易于波動(dòng)的私人部門支出的一相對(duì)比較穩(wěn)定的。當(dāng)把原來(lái)易于波動(dòng)的私人部門支出的一部分轉(zhuǎn)化為比較穩(wěn)定的政府支出時(shí)，在一定程度上可以減部分轉(zhuǎn)化為比較穩(wěn)定的政府支出時(shí)，在一定程度上可以減輕投資和消費(fèi)波動(dòng)的影響。輕投資和消費(fèi)波動(dòng)的影響。2政府稅收的自動(dòng)變化政府稅收的自動(dòng)變化這類稅收主要指這類稅收主要指?jìng)€(gè)人所得稅個(gè)人所得稅和和公司所得稅公司所得稅，尤其

7、是累，尤其是累進(jìn)所得稅的形式。這種納稅形式有規(guī)定的起征點(diǎn)和稅率，進(jìn)所得稅的形式。這種納稅形式有規(guī)定的起征點(diǎn)和稅率，且稅率隨著收入的增加而遞增，這使得納稅額可以自動(dòng)隨且稅率隨著收入的增加而遞增，這使得納稅額可以自動(dòng)隨國(guó)民收入的變化而呈同方向變化。國(guó)民收入的變化而呈同方向變化。3政府轉(zhuǎn)移支付的自動(dòng)變化政府轉(zhuǎn)移支付的自動(dòng)變化失業(yè)補(bǔ)助失業(yè)補(bǔ)助和和其他福利支出其他福利支出這類轉(zhuǎn)移支付有其固定的發(fā)這類轉(zhuǎn)移支付有其固定的發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退和蕭條時(shí)，失業(yè)增加，符合救濟(jì)放標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退和蕭條時(shí)，失業(yè)增加，符合救濟(jì)條件的人數(shù)增多，失業(yè)救濟(jì)和其他社會(huì)福利開(kāi)支就會(huì)相應(yīng)條件的人數(shù)增多，失業(yè)救濟(jì)和其他社會(huì)福利

8、開(kāi)支就會(huì)相應(yīng)增加，這樣就可以增加人們的可支配收入。增加，這樣就可以增加人們的可支配收入。4農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度政府會(huì)維持農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格平穩(wěn)。在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，國(guó)民收政府會(huì)維持農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格平穩(wěn)。在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，國(guó)民收入下降，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下降，政府按農(nóng)產(chǎn)品支持價(jià)格收購(gòu)農(nóng)入下降，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下降，政府按農(nóng)產(chǎn)品支持價(jià)格收購(gòu)農(nóng)產(chǎn)品，可使農(nóng)民收入和消費(fèi)維持在一定水平上。產(chǎn)品，可使農(nóng)民收入和消費(fèi)維持在一定水平上。（二）赤字財(cái)政和盈余財(cái)政（二）赤字財(cái)政和盈余財(cái)政在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，財(cái)政政策是增加政府支出，減少政在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，財(cái)政政策是增加政府支出，減少政府稅收，這樣就必然出現(xiàn)財(cái)政赤字。凱恩斯認(rèn)為，財(cái)政政府稅收，

9、這樣就必然出現(xiàn)財(cái)政赤字。凱恩斯認(rèn)為，財(cái)政政策應(yīng)該為充分就業(yè)服務(wù)，因此，必須放棄財(cái)政收支平衡的策應(yīng)該為充分就業(yè)服務(wù)，因此，必須放棄財(cái)政收支平衡的信條，實(shí)行信條，實(shí)行赤字財(cái)政政策赤字財(cái)政政策。在通貨膨脹時(shí)期，政府減少支出、多收稅，會(huì)有財(cái)政在通貨膨脹時(shí)期，政府減少支出、多收稅，會(huì)有財(cái)政盈余。對(duì)通貨膨脹時(shí)期的盈余。對(duì)通貨膨脹時(shí)期的財(cái)政盈余財(cái)政盈余，不能通過(guò)減稅或增加，不能通過(guò)減稅或增加政府支出的辦法來(lái)消除，同時(shí)也不能用來(lái)償還公眾購(gòu)買的政府支出的辦法來(lái)消除，同時(shí)也不能用來(lái)償還公眾購(gòu)買的公債，因?yàn)檫@樣做的結(jié)果會(huì)增加總需求，加重通貨膨脹，公債，因?yàn)檫@樣做的結(jié)果會(huì)增加總需求，加重通貨膨脹，正確的辦法是將財(cái)政盈

10、余暫時(shí)凍結(jié)起來(lái)，等到蕭條時(shí)期再正確的辦法是將財(cái)政盈余暫時(shí)凍結(jié)起來(lái)，等到蕭條時(shí)期再使用。使用。三、財(cái)政政策的運(yùn)用三、財(cái)政政策的運(yùn)用1在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，采用擴(kuò)張性財(cái)政政策在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，采用擴(kuò)張性財(cái)政政策在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，總需求小于總供給，失業(yè)率上升，在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，總需求小于總供給，失業(yè)率上升，此時(shí)，政府就要實(shí)行增加政府支出和減稅等擴(kuò)張性財(cái)政政此時(shí)，政府就要實(shí)行增加政府支出和減稅等擴(kuò)張性財(cái)政政策，以刺激總需求。策，以刺激總需求。擴(kuò)張性財(cái)政政策主要包括：擴(kuò)張性財(cái)政政策主要包括：增加政府購(gòu)買和公共工程增加政府購(gòu)買和公共工程支出支出，增加政府轉(zhuǎn)移支付增加政府轉(zhuǎn)移支付，減少稅收減少稅收。2在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，采

11、用緊縮性財(cái)政政策在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，采用緊縮性財(cái)政政策在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，總需求大于總供給，出現(xiàn)物價(jià)上漲在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，總需求大于總供給，出現(xiàn)物價(jià)上漲和通貨膨脹，此時(shí)，政府就要實(shí)行減少政府支出和增稅等和通貨膨脹，此時(shí)，政府就要實(shí)行減少政府支出和增稅等緊縮性財(cái)政政策，以抑制總需求。緊縮性財(cái)政政策，以抑制總需求。緊縮性財(cái)政政策主要包括：緊縮性財(cái)政政策主要包括：減少政府公共工程支出和減少政府公共工程支出和購(gòu)買購(gòu)買，減少轉(zhuǎn)移支付減少轉(zhuǎn)移支付，增加稅收增加稅收。四、財(cái)政政策的局限四、財(cái)政政策的局限（一）財(cái)政政策實(shí)際運(yùn)用的局限（一）財(cái)政政策實(shí)際運(yùn)用的局限1稅收政策的局限性稅收政策的局限性（1）為防止通貨膨脹，政府

12、會(huì)）為防止通貨膨脹，政府會(huì)增加稅收增加稅收。如果對(duì)企業(yè)。如果對(duì)企業(yè)增加課稅，企業(yè)為了保持原有利潤(rùn)，會(huì)抬高商品價(jià)格，導(dǎo)增加課稅，企業(yè)為了保持原有利潤(rùn)，會(huì)抬高商品價(jià)格，導(dǎo)致難以抑制致難以抑制物價(jià)上漲物價(jià)上漲。如果對(duì)個(gè)人增加稅收，將直接降低。如果對(duì)個(gè)人增加稅收，將直接降低個(gè)人消費(fèi)水平，會(huì)遭到國(guó)民反對(duì)。個(gè)人消費(fèi)水平，會(huì)遭到國(guó)民反對(duì)。（2）為防止經(jīng)濟(jì)衰退，政府會(huì)減少稅收，但減稅并不）為防止經(jīng)濟(jì)衰退，政府會(huì)減少稅收，但減稅并不見(jiàn)得能夠帶來(lái)消費(fèi)或投資的增加。見(jiàn)得能夠帶來(lái)消費(fèi)或投資的增加。2財(cái)政支出的局限性財(cái)政支出的局限性（1）在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，政府購(gòu)買和轉(zhuǎn)移支付的增加，）在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，政府購(gòu)買和轉(zhuǎn)移支付的增

13、加，雖然提供了總需求擴(kuò)大的可能性，但如果人們將這筆收入雖然提供了總需求擴(kuò)大的可能性，但如果人們將這筆收入用于儲(chǔ)蓄而非購(gòu)買商品時(shí)，這種可能性就不能成為現(xiàn)實(shí)。用于儲(chǔ)蓄而非購(gòu)買商品時(shí)，這種可能性就不能成為現(xiàn)實(shí)。（2）在通貨膨脹時(shí)期，政府要削減支出，但財(cái)政支出）在通貨膨脹時(shí)期，政府要削減支出，但財(cái)政支出具有一定的剛性，使得財(cái)政支出難以大幅度壓縮。而政府具有一定的剛性，使得財(cái)政支出難以大幅度壓縮。而政府要減少對(duì)商品的購(gòu)買，將直接影響大企業(yè)的收益。另外，要減少對(duì)商品的購(gòu)買，將直接影響大企業(yè)的收益。另外，政府要削減轉(zhuǎn)移支付，將直接減少人們的收入，遭到公眾政府要削減轉(zhuǎn)移支付，將直接減少人們的收入，遭到公眾的反

14、對(duì)。的反對(duì)。（二）財(cái)政政策調(diào)控作用的局限（二）財(cái)政政策調(diào)控作用的局限1識(shí)別時(shí)滯識(shí)別時(shí)滯識(shí)別時(shí)滯識(shí)別時(shí)滯是指在經(jīng)濟(jì)發(fā)生變化與認(rèn)識(shí)這種變化之間存是指在經(jīng)濟(jì)發(fā)生變化與認(rèn)識(shí)這種變化之間存在的時(shí)間遲誤。在的時(shí)間遲誤。2行動(dòng)時(shí)滯行動(dòng)時(shí)滯行動(dòng)時(shí)滯行動(dòng)時(shí)滯是指從認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)的變化與制定執(zhí)行政策措施是指從認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)的變化與制定執(zhí)行政策措施之間存在的遲誤。之間存在的遲誤。3反應(yīng)時(shí)滯反應(yīng)時(shí)滯反應(yīng)時(shí)滯反應(yīng)時(shí)滯是指在政策措施開(kāi)始執(zhí)行與這些措施產(chǎn)生實(shí)是指在政策措施開(kāi)始執(zhí)行與這些措施產(chǎn)生實(shí)際效果之間存在的時(shí)間遲誤。際效果之間存在的時(shí)間遲誤。（三）信息的不完全性（三）信息的不完全性如果政府能夠準(zhǔn)確預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)周期，提前采取行動(dòng)克服如果

15、政府能夠準(zhǔn)確預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)周期，提前采取行動(dòng)克服“時(shí)滯時(shí)滯”在技術(shù)上并非不可能，但是由于信息的不完全性，在技術(shù)上并非不可能，但是由于信息的不完全性，準(zhǔn)確預(yù)測(cè)也很困難。準(zhǔn)確預(yù)測(cè)也很困難。（四）財(cái)政政策的（四）財(cái)政政策的“擠出效應(yīng)擠出效應(yīng)”擠出效應(yīng)擠出效應(yīng)是指政府支出增加所引起的私人消費(fèi)或投資是指政府支出增加所引起的私人消費(fèi)或投資的降低。的降低。 例如，下面兩種財(cái)政政策可能導(dǎo)致擠出效應(yīng)：例如，下面兩種財(cái)政政策可能導(dǎo)致擠出效應(yīng)：（1）政府對(duì)公共圖書館增加撥款。這樣公眾便會(huì)更多）政府對(duì)公共圖書館增加撥款。這樣公眾便會(huì)更多地利用公共圖書館的書籍，而在書店的購(gòu)書支出將減少。地利用公共圖書館的書籍，而在書店的購(gòu)書

16、支出將減少。（2）政府增加公共教育經(jīng)費(fèi)。這樣公眾接受私人教育）政府增加公共教育經(jīng)費(fèi)。這樣公眾接受私人教育的支出將減少。的支出將減少。一、貨幣政策的內(nèi)容一、貨幣政策的內(nèi)容貨幣政策貨幣政策是指國(guó)家根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，通過(guò)中央銀行是指國(guó)家根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，通過(guò)中央銀行運(yùn)用貨幣政策工具，調(diào)節(jié)運(yùn)用貨幣政策工具，調(diào)節(jié)貨幣供給量貨幣供給量和和利率利率，以影響宏觀，以影響宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平的政策措施。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平的政策措施。實(shí)際上，貨幣政策發(fā)生作用的過(guò)程如下：中央銀行通實(shí)際上，貨幣政策發(fā)生作用的過(guò)程如下：中央銀行通過(guò)過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)率再貼現(xiàn)率、存款準(zhǔn)備金率存款準(zhǔn)備金率和其他政策工和其他政策工具來(lái)

17、調(diào)節(jié)商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金，從而調(diào)節(jié)社會(huì)的貨幣供給量具來(lái)調(diào)節(jié)商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金，從而調(diào)節(jié)社會(huì)的貨幣供給量和利率，最終影響國(guó)民收入、通貨膨脹率、失業(yè)率和國(guó)際和利率，最終影響國(guó)民收入、通貨膨脹率、失業(yè)率和國(guó)際收支平衡。收支平衡。第三節(jié)第三節(jié) 貨幣政策貨幣政策二、貨幣政策工具二、貨幣政策工具（一）公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)（一）公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是中央銀行在金融市場(chǎng)上公開(kāi)買賣政府債是中央銀行在金融市場(chǎng)上公開(kāi)買賣政府債券，以控制貨幣供給量和利率的政府行為。券，以控制貨幣供給量和利率的政府行為。買進(jìn)有價(jià)證券實(shí)際上就是發(fā)行貨幣，從而增加貨幣供應(yīng)買進(jìn)有價(jià)證券實(shí)際上就是發(fā)行貨幣，從而增加貨幣供應(yīng)量；賣出有價(jià)證券實(shí)

18、際上就是回籠貨幣，從而減少貨幣供應(yīng)量。量；賣出有價(jià)證券實(shí)際上就是回籠貨幣，從而減少貨幣供應(yīng)量。（二）再貼現(xiàn)政策（二）再貼現(xiàn)政策再貼現(xiàn)再貼現(xiàn)是指商業(yè)銀行在資金不足時(shí)，把未到期的商業(yè)票是指商業(yè)銀行在資金不足時(shí)，把未到期的商業(yè)票據(jù)賣給中央銀行，從而獲得資金的做法。中央銀行給商業(yè)銀據(jù)賣給中央銀行，從而獲得資金的做法。中央銀行給商業(yè)銀行的貸款利率稱為行的貸款利率稱為再貼現(xiàn)率再貼現(xiàn)率。再貼現(xiàn)政策再貼現(xiàn)政策包括變動(dòng)貼現(xiàn)率和貼現(xiàn)條件，其中最主要的包括變動(dòng)貼現(xiàn)率和貼現(xiàn)條件，其中最主要的是變動(dòng)貼現(xiàn)率。一般來(lái)說(shuō)，利率水平與貼現(xiàn)率呈同方向變動(dòng)。是變動(dòng)貼現(xiàn)率。一般來(lái)說(shuō)，利率水平與貼現(xiàn)率呈同方向變動(dòng)。（三）法定準(zhǔn)備金率政

19、策（三）法定準(zhǔn)備金率政策法定準(zhǔn)備金率法定準(zhǔn)備金率是商業(yè)銀行吸收的存款中用作準(zhǔn)備金的比是商業(yè)銀行吸收的存款中用作準(zhǔn)備金的比率，準(zhǔn)備金包括庫(kù)存現(xiàn)金和在中央銀行的存款。中央銀行可率，準(zhǔn)備金包括庫(kù)存現(xiàn)金和在中央銀行的存款。中央銀行可以通過(guò)變動(dòng)法定準(zhǔn)備金率來(lái)影響貨幣供給量和利率。以通過(guò)變動(dòng)法定準(zhǔn)備金率來(lái)影響貨幣供給量和利率。例如，中央銀行認(rèn)為需要增加貨幣供給時(shí)，可以降低法例如，中央銀行認(rèn)為需要增加貨幣供給時(shí)，可以降低法定準(zhǔn)備金率。定準(zhǔn)備金率。三、貨幣政策的運(yùn)用三、貨幣政策的運(yùn)用凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，就像斟酌使用的財(cái)政政策一凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，就像斟酌使用的財(cái)政政策一樣，斟酌使用的貨幣政策也要樣，斟

20、酌使用的貨幣政策也要“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”，這被稱，這被稱為為補(bǔ)償性貨幣政策補(bǔ)償性貨幣政策。在在經(jīng)濟(jì)蕭條經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，總需求小于總供給，失業(yè)持續(xù)增加，時(shí)期，總需求小于總供給，失業(yè)持續(xù)增加，中央銀行就要運(yùn)用中央銀行就要運(yùn)用擴(kuò)張性擴(kuò)張性的貨幣政策。其中包括在公開(kāi)市場(chǎng)的貨幣政策。其中包括在公開(kāi)市場(chǎng)上上買進(jìn)有價(jià)證券買進(jìn)有價(jià)證券、降低貼現(xiàn)率降低貼現(xiàn)率、放松貼現(xiàn)條件放松貼現(xiàn)條件和和降低法定準(zhǔn)降低法定準(zhǔn)備金率備金率等。等。在在經(jīng)濟(jì)繁榮經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，總需求大于總供給，價(jià)格水平持續(xù)上時(shí)期，總需求大于總供給，價(jià)格水平持續(xù)上漲，為了抑制總需求，就要運(yùn)用漲，為了抑制總需求，就要運(yùn)用緊縮性緊縮性貨幣政策。其中

21、包括貨幣政策。其中包括在公開(kāi)市場(chǎng)上在公開(kāi)市場(chǎng)上賣出有價(jià)證券賣出有價(jià)證券、提高貼現(xiàn)率提高貼現(xiàn)率、嚴(yán)格貼現(xiàn)條件嚴(yán)格貼現(xiàn)條件和和提高法定準(zhǔn)備金率提高法定準(zhǔn)備金率等。等。四、貨幣政策的局限四、貨幣政策的局限（一）擴(kuò)張性貨幣政策的局限（一）擴(kuò)張性貨幣政策的局限首先，實(shí)施各種擴(kuò)張性措施是為了使貨幣供給量增加，首先，實(shí)施各種擴(kuò)張性措施是為了使貨幣供給量增加，利率下降，而利率下降到一定程度后，貨幣供給量無(wú)論怎樣利率下降，而利率下降到一定程度后，貨幣供給量無(wú)論怎樣增加，利率都不會(huì)再降低，即貨幣供給量對(duì)利率的增加，利率都不會(huì)再降低，即貨幣供給量對(duì)利率的影響是有影響是有限度的限度的。其次，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于劇烈收縮時(shí)，擴(kuò)張

22、性貨幣政策的有效其次，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于劇烈收縮時(shí)，擴(kuò)張性貨幣政策的有效性會(huì)減弱。盡管中央銀行采取擴(kuò)張性措施能在一定程度上刺性會(huì)減弱。盡管中央銀行采取擴(kuò)張性措施能在一定程度上刺激投資，但是商業(yè)銀行往往為了安全起見(jiàn)不肯冒此風(fēng)險(xiǎn)。激投資，但是商業(yè)銀行往往為了安全起見(jiàn)不肯冒此風(fēng)險(xiǎn)。（二）緊縮性貨幣政策的局限（二）緊縮性貨幣政策的局限首先，在繁榮和通貨膨脹時(shí)期，人們對(duì)前景充滿信心，首先，在繁榮和通貨膨脹時(shí)期，人們對(duì)前景充滿信心，這時(shí)即使實(shí)施緊縮性政策使貨幣供給量減少，利率上升，但這時(shí)即使實(shí)施緊縮性政策使貨幣供給量減少，利率上升，但企業(yè)因預(yù)期未來(lái)經(jīng)濟(jì)看漲，仍會(huì)增加投資。企業(yè)因預(yù)期未來(lái)經(jīng)濟(jì)看漲，仍會(huì)增加投資。其次

23、，緊縮性貨幣政策可能被其次，緊縮性貨幣政策可能被貨幣流通速度貨幣流通速度的變化抵消。的變化抵消。當(dāng)政府采取減少貨幣供給量的各種措施時(shí)，公眾會(huì)通過(guò)各種當(dāng)政府采取減少貨幣供給量的各種措施時(shí)，公眾會(huì)通過(guò)各種方式更有效地利用現(xiàn)有貨幣供給量，使貨幣流通速度加快，方式更有效地利用現(xiàn)有貨幣供給量，使貨幣流通速度加快，部分抵消了緊縮性貨幣政策的作用。部分抵消了緊縮性貨幣政策的作用。最后，緊縮性貨幣政策容易受最后，緊縮性貨幣政策容易受國(guó)際準(zhǔn)備金流動(dòng)國(guó)際準(zhǔn)備金流動(dòng)的沖擊。的沖擊。如果實(shí)行緊縮性貨幣政策，使國(guó)內(nèi)利率上升，會(huì)吸引國(guó)外準(zhǔn)備如果實(shí)行緊縮性貨幣政策，使國(guó)內(nèi)利率上升，會(huì)吸引國(guó)外準(zhǔn)備金流入，從而擴(kuò)大國(guó)內(nèi)貨幣供給

24、量，使緊縮性貨幣政策失效。金流入，從而擴(kuò)大國(guó)內(nèi)貨幣供給量，使緊縮性貨幣政策失效。一、財(cái)政政策與貨幣政策的配合一、財(cái)政政策與貨幣政策的配合（1）一松一緊一松一緊，即擴(kuò)張性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策，即擴(kuò)張性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策相配合。當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條但又不太嚴(yán)重時(shí)，用擴(kuò)張性財(cái)政政策相配合。當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條但又不太嚴(yán)重時(shí)，用擴(kuò)張性財(cái)政政策刺激總需求，又用緊縮性貨幣政策控制通貨膨脹。刺激總需求，又用緊縮性貨幣政策控制通貨膨脹。（2）雙緊政策雙緊政策，即緊縮性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策，即緊縮性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策相配合。當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)生嚴(yán)重通貨膨脹時(shí)，用緊縮性貨幣政策相配合。當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)生嚴(yán)重通貨膨脹時(shí)，用緊縮性貨幣政策來(lái)提高利率，降低總需求水平，用緊縮性財(cái)政政策來(lái)防止來(lái)提高利率，降低總需求水平，用緊縮性財(cái)政政策來(lái)防止利率過(guò)度提高。利率過(guò)度提高。第四節(jié)第四節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)政策的運(yùn)用（3）一緊一松一緊一松，即擴(kuò)張性財(cái)政政策和緊縮性貨幣