財(cái)務(wù)報(bào)表分析10857

1、 財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的評(píng)估財(cái)務(wù)分析的目的1、股東分析公司盈利水平2、投資者分析公司投資價(jià)值3、管理者分析企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)4、國(guó)家分析稅收狀況5、內(nèi)部審計(jì)-錯(cuò)弊防范6、其他財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估的基本前提資料（一）、財(cái)務(wù)分析的專業(yè)資料；年度比較資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表現(xiàn)金流量表報(bào)表附注審計(jì)意見實(shí)際和預(yù)算業(yè)績(jī)比較會(huì)計(jì)報(bào)表體系會(huì)計(jì)報(bào)表體系編號(hào)會(huì)計(jì)報(bào)表名稱編報(bào)期會(huì)企01表資產(chǎn)負(fù)債表中期報(bào)告；年度報(bào)告會(huì)企02表利潤(rùn)表中期報(bào)告；年度報(bào)告會(huì)企03表現(xiàn)金流量表（至少）年度報(bào)告01表附表1資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細(xì)表年度報(bào)告01表附表2股東權(quán)益增減變動(dòng)表年度報(bào)告01表附表3應(yīng)交增值稅明細(xì)表中期報(bào)告、年度報(bào)告02表附表1利潤(rùn)分配表年度報(bào)告02表附

2、表2分部報(bào)表（業(yè)務(wù)分部）年度報(bào)告資產(chǎn)負(fù)債表 現(xiàn)金 短期借款 應(yīng)收賬款 應(yīng)付賬款 存貨 其他流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng)期投資 長(zhǎng)期負(fù)債 固定資產(chǎn) 所有者權(quán)益 合計(jì)利潤(rùn)表主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 管理費(fèi)用 費(fèi)用財(cái)務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)管理資產(chǎn)負(fù)債表 現(xiàn)金 短期借款 營(yíng)運(yùn)資產(chǎn) 長(zhǎng)期負(fù)債 長(zhǎng)期投資 所有者權(quán)益 固定資產(chǎn) 合計(jì)現(xiàn)金流量表經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入量 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出量籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出量投資活動(dòng)現(xiàn)金流量 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量總流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈流量+籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 +投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 資產(chǎn)負(fù)債表格式 項(xiàng)

3、目1995比重投入資本現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)資本需求長(zhǎng)期投資固定資產(chǎn)凈值無形資產(chǎn)總投資資本100占用資本短期借款6%長(zhǎng)期借款9%所有者權(quán)益85%總運(yùn)用資本100OS公司資產(chǎn)負(fù)債表公司資產(chǎn)負(fù)債表 項(xiàng) 目1995比重 1996比重 1997 比重投入資本現(xiàn)金65%1210% 86%營(yíng)運(yùn)資本需求5949% 6350% 7756%固定資產(chǎn)凈值5646% 5140% 5338%總投資資本121100126100138100%占用資本短期借款1512% 2217% 2317%長(zhǎng)期借款4235% 3427% 3828%所有者權(quán)益6453% 7056% 7755%總運(yùn)用資本121100126100138100關(guān)于報(bào)表附注的

4、分析基本內(nèi)容：主要會(huì)計(jì)處理方法會(huì)計(jì)處理方法的變更情況非經(jīng)常性項(xiàng)目的說明其他有助于理解報(bào)表的事項(xiàng)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估的基本前提資料（二）、財(cái)務(wù)分析的背景資料：1、未來行業(yè)結(jié)構(gòu)和競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)2、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)3、管理的長(zhǎng)期目標(biāo)和計(jì)劃4、資本市場(chǎng)各個(gè)部門的借款準(zhǔn)則5、管理的合理性財(cái)務(wù)分析的基本前提資料行業(yè)基本狀況企業(yè)基本市場(chǎng)特征分析： 主要產(chǎn)品銷售狀況、市場(chǎng)、營(yíng)銷渠道與方法、主要客戶企業(yè)的基本管理措施落實(shí)狀況財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法 1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的簡(jiǎn)易方法:二指分析 .化簡(jiǎn)資產(chǎn)負(fù)債表的科目 .變化資產(chǎn)負(fù)債表的計(jì)量單位 .將雙期表排列起來,并尋找變化最大的量. 2、財(cái)務(wù)報(bào)表的結(jié)構(gòu)分析法: 編制同型財(cái)務(wù)報(bào)表表

5、 3、財(cái)務(wù)報(bào)表的趨勢(shì)分析法 編制指數(shù)化報(bào)表 4、比率分析法企業(yè)現(xiàn)金流量的構(gòu)成 現(xiàn)金營(yíng)業(yè)活動(dòng)購貨 銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用稅金 營(yíng)業(yè)活動(dòng)銷售商品提供勞務(wù)投資活動(dòng)收回投資收到的現(xiàn)金 取得投資收益所收到的現(xiàn)金 處置長(zhǎng)期資產(chǎn)收到的現(xiàn)金 其他投資活動(dòng)收到的現(xiàn)金 籌資活動(dòng)吸收投資收到的現(xiàn)金 借款收到的現(xiàn)金收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金投資活動(dòng)購建長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金投資支付的現(xiàn)金 其他投資活動(dòng)支付的現(xiàn)金籌資活動(dòng)償還債務(wù)支付的現(xiàn)金 分配股利、利潤(rùn) 或償付利息支付的現(xiàn)金 其他籌資活動(dòng)支付的現(xiàn)金 現(xiàn)金流量表分析的要點(diǎn)1、分析各類總流量及其構(gòu)成了解現(xiàn)金流動(dòng) 的態(tài)勢(shì)2、分析各類現(xiàn)金流量?jī)纛~判斷現(xiàn)金盈虧3、分析總流量?jī)纛~

6、了解資金的來龍取脈項(xiàng)目金額（元）比重%現(xiàn)金來源現(xiàn)金來源 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金收入158962375.42投資活動(dòng)現(xiàn)金收入30000.14籌資活動(dòng)現(xiàn)金收入51500024.44合計(jì)2107623100現(xiàn)金運(yùn)用現(xiàn)金運(yùn)用 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出157962874.95投資活動(dòng)現(xiàn)金支出1249005.93籌資活動(dòng)現(xiàn)金支出462002.19合計(jì)175072883.07現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量35689516.93現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量99952.80投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量（121900）（34.16）籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量468800131.36合計(jì)356895100項(xiàng)目項(xiàng)目金額（萬元）金額（萬元）比重%比重%

7、現(xiàn)金收入現(xiàn)金收入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金收入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金收入1044.4820.05%投資活動(dòng)現(xiàn)金收入投資活動(dòng)現(xiàn)金收入0.510.01%籌資活動(dòng)現(xiàn)金收入籌資活動(dòng)現(xiàn)金收入4164.0079.94%合計(jì)合計(jì)5208.995208.99100.00%100.00%現(xiàn)金支出現(xiàn)金支出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出919.4817.65%投資活動(dòng)現(xiàn)金支出投資活動(dòng)現(xiàn)金支出52.521.01%籌資活動(dòng)現(xiàn)金支出籌資活動(dòng)現(xiàn)金支出3804.0473.03%合計(jì)合計(jì)4776.034776.0391.69%91.69%現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量432.95432.958.31%8.31%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量125.00

8、28.87%投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-52.01-12.01%籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量359.9683.14%現(xiàn)金凈流量合計(jì)現(xiàn)金凈流量合計(jì)432.95432.95100.00%100.00%現(xiàn)金流量分析表現(xiàn)金流量分析表項(xiàng)目項(xiàng)目金額（萬元）金額（萬元）比重%比重%現(xiàn)金收入現(xiàn)金收入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金收入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金收入675.176.39%投資活動(dòng)現(xiàn)金收入投資活動(dòng)現(xiàn)金收入0.00.00%籌資活動(dòng)現(xiàn)金收入籌資活動(dòng)現(xiàn)金收入208.723.61%合計(jì)合計(jì)883.8883.8100.00%100.00%現(xiàn)金支出現(xiàn)金支出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出753.785.28%投資活動(dòng)現(xiàn)金支出

9、投資活動(dòng)現(xiàn)金支出84.79.58%籌資活動(dòng)現(xiàn)金支出籌資活動(dòng)現(xiàn)金支出28.93.27%合計(jì)合計(jì)867.398.13%現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量16.516.51.87%1.87%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-78.6-476.16%投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-84.7-513.10%籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量179.81089.26%合計(jì)合計(jì)16.516.5100.00%100.00%現(xiàn)金流量分析表案例現(xiàn)金流量分析表案例資產(chǎn)資產(chǎn)年初數(shù)年初數(shù)年末數(shù)年末數(shù)貨幣資金貨幣資金291.81308.32其他資產(chǎn)其他資產(chǎn)2161.042449.16資產(chǎn)合計(jì)資產(chǎn)合計(jì)2452.852452.

10、852757.482757.48負(fù)債和權(quán)益負(fù)債和權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)流動(dòng)負(fù)債合計(jì)流動(dòng)負(fù)債合計(jì)919.79993.91長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期借款0.00196.68利潤(rùn)利潤(rùn)11.2731.50其他所有者權(quán)益其他所有者權(quán)益1521.791535.39負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)2452.852452.852757.482757.48資產(chǎn)負(fù)債表示例資產(chǎn)負(fù)債表示例該公司現(xiàn)金流量表項(xiàng) 目項(xiàng) 目金 額金 額一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 11,920.89收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 38.00現(xiàn)金流入小計(jì)現(xiàn)金流入小計(jì) 11,958.89 11,958.89購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)

11、金 10,351.24支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 813.06支付的各項(xiàng)稅費(fèi) 133.60支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 242.59現(xiàn)金流出小計(jì)現(xiàn)金流出小計(jì) 11,540.49 11,540.49經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 418.40 418.40二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 2,060.45 2,060.45投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ -2,060.45 -2,060.45三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量借款所收到的現(xiàn)金 1,700.00 1

12、,700.00分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金 28.00 28.00籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 1,672.00 1,672.00五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物增加額五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物增加額 29.95 29.95某公司資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)資產(chǎn)年初數(shù)年初數(shù)年末數(shù)年末數(shù)變動(dòng)數(shù)變動(dòng)數(shù)貨幣資金 474.19 504.1329.94 短期投資 70.00 90.0020.00 應(yīng)收款 3,618.86 3,249.62-369.24 存貨 1,734.55 2,918.811,184.26 待攤費(fèi)用 114.05 26.62-87.43 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 6,011.65 6

13、,011.65 6,789.18 6,789.18777.53777.53 固定資產(chǎn) 4,659.87 4,548.69-111.18 無形資產(chǎn) 1,985.56 1,985.56- 資產(chǎn)總計(jì) 12,657.08 12,657.08 13,323.43 13,323.43666.35666.35 負(fù)債和所有者權(quán)益負(fù)債和所有者權(quán)益年初數(shù)年初數(shù)年末數(shù)年末數(shù)變動(dòng)數(shù)變動(dòng)數(shù)短期借款 700.00 2,400.001,700.00 應(yīng)付賬款 301.19 708.64407.45 預(yù)收賬款 1,007.31 268.65-738.66 其他流動(dòng)負(fù)債 2,711.31 1,904.96-806.35 流動(dòng)負(fù)

14、債合計(jì)流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 4,719.81 4,719.81 5,282.25 5,282.25562.44562.44 實(shí)收資本 5,605.00 5,605.00- 資本公積 2,077.13 2,077.13- 未分配利潤(rùn) 255.14 359.05103.91 負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì) 12,657.08 12,657.08 13,323.43 13,323.43666.35666.35 項(xiàng)目項(xiàng)目比重%比重%比重%比重%一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入100100100100減： 營(yíng)業(yè)成本減： 營(yíng)業(yè)成本86.8786.8797.9997.99營(yíng)業(yè)稅金及附加營(yíng)業(yè)稅金及附加0.3

15、80.380.480.48二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)12.7512.751.531.53加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)0.000.000.200.20減： 營(yíng)業(yè)費(fèi)用減： 營(yíng)業(yè)費(fèi)用0.890.891.261.26 管理費(fèi)用 管理費(fèi)用5.105.104.564.56 財(cái)務(wù)費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用3.683.685.485.48三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3.093.09-9.56-9.56加： 投資收益加： 投資收益0.140.14-0.11-0.11營(yíng)業(yè)外收入營(yíng)業(yè)外收入0.000.000.050.05減： 外營(yíng)業(yè)支出減： 外營(yíng)業(yè)支出0.000.000.120.12加：以前年度損益調(diào)整加：以前年度損益調(diào)

16、整0.000.000.000.00四、利潤(rùn)總額四、利潤(rùn)總額3.233.23-9.73-9.73減： 所得稅減： 所得稅1.061.060.000.00五、凈利潤(rùn)五、凈利潤(rùn)2.162.16-9.73-9.73同形利潤(rùn)表同形利潤(rùn)表資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目項(xiàng)目94年%94年%95年%95年%96年%96年%貨幣資金貨幣資金4.954.952.542.543.443.44應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)29.3629.3653.5553.5559.7059.70應(yīng)收帳款凈額應(yīng)收帳款凈額4.174.172.992.991.411.41預(yù)付帳款預(yù)付帳款2.842.841.381.382.012.01其他應(yīng)收款其他應(yīng)收款2.392.

17、392.232.230.560.56待攤費(fèi)用待攤費(fèi)用2.342.340.850.850.000.00存貨存貨34.8134.8123.7023.7023.5323.53流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)80.8680.8687.2487.2490.6590.65長(zhǎng)期投資長(zhǎng)期投資1.071.070.750.750.850.85固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈值13.1113.118.858.856.196.19固定資產(chǎn)清理固定資產(chǎn)清理0.010.010.010.010.010.01在建工程在建工程4.604.602.992.992.172.17固定資產(chǎn)合計(jì)固定資產(chǎn)合計(jì)17.7317.7311.8411.848.36

18、8.36無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)0.340.340.160.160.090.09遞延資產(chǎn)遞延資產(chǎn)0.000.000.040.04資產(chǎn)合計(jì)資產(chǎn)合計(jì)100.00100.00100.00100.00100.00100.00短期借款短期借款25.3325.3319.1519.1520.2020.20應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付票據(jù)4.764.7616.7116.7121.3421.34應(yīng)付帳款應(yīng)付帳款2.402.403.213.219.519.51預(yù)收帳款預(yù)收帳款3.193.194.554.551.881.88應(yīng)付福利費(fèi)應(yīng)付福利費(fèi)1.331.330.770.770.570.57未付股利未付股利7.107.103.163.16

19、4.204.20未交稅金 未交稅金 0.250.250.660.660.820.82其他未交款其他未交款0.220.220.230.230.200.20其他應(yīng)付款其他應(yīng)付款7.877.873.853.852.632.63一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債0.000.000.050.050.000.00流動(dòng)負(fù)債合計(jì)流動(dòng)負(fù)債合計(jì)52.4652.4652.3752.3761.3761.37長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期借款0.320.320.050.050.120.12長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)0.320.320.050.050.120.12股本股本7.647.647.887.887.017.01資本公積資本公積

20、3.263.267.307.304.064.06盈余公積盈余公積35.8435.8432.1032.1027.2527.25未分配利潤(rùn)未分配利潤(rùn)0.480.480.310.310.200.20股東權(quán)益合計(jì)股東權(quán)益合計(jì)47.2247.2247.5947.5938.5138.51負(fù)債及股東權(quán)益合計(jì)負(fù)債及股東權(quán)益合計(jì)100.00100.00100.00100.00100.00100.00同比數(shù)同比數(shù)利潤(rùn)同型表利潤(rùn)同型表項(xiàng)目項(xiàng)目94年94年95年95年96年96年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入100100100100100100減： 營(yíng)業(yè)成本74.7674.76 73.2273.22 73.2373.23 銷售費(fèi)用

21、0.090.092.362.363.383.38 管理費(fèi)用2.872.872.252.253.103.10 財(cái)務(wù)費(fèi)用1.541.541.791.791.761.76營(yíng)業(yè)稅金及附加0.500.500.470.470.310.31二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)19.3919.39 19.9019.90 18.2218.22加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)0.140.140.160.160.330.33三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)19.5319.53 20.0620.06 18.5518.55加： 投資收益0.020.020.010.010.010.01營(yíng)業(yè)外收入0.010.010.030.030.010.01減： 外營(yíng)業(yè)支出0.240.240

22、.080.080.020.02加：以前年度損益調(diào)整0.140.140.000.000.000.00四、利潤(rùn)總額19.4619.46 20.0120.01 18.5418.54減： 所得稅2.922.923.003.002.722.72五、凈利潤(rùn)16.5516.55 17.0117.01 15.8215.82項(xiàng)目項(xiàng)目94年94年95年95年96年96年貨幣資金貨幣資金100100105.91105.91257.78257.78應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)100100375.84375.84753.88753.88應(yīng)收帳款凈額應(yīng)收帳款凈額100100147.60147.60125.02125.02預(yù)付帳款預(yù)付

23、帳款100100100.01100.01263.03263.03其他應(yīng)收款其他應(yīng)收款100100192.75192.7586.4586.45待攤費(fèi)用待攤費(fèi)用10010074.9974.990.060.06存貨存貨100100140.33140.33250.70250.70流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)100100222.36222.36415.71415.71長(zhǎng)期投資長(zhǎng)期投資100100145.47145.47294.87294.87固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈值100100139.03139.03175.05175.05固定資產(chǎn)清理固定資產(chǎn)清理100100131.16131.16366.05366.05

24、在建工程在建工程100100133.79133.79174.44174.44固定資產(chǎn)合計(jì)固定資產(chǎn)合計(jì)100100137.67137.67174.98174.98無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)10010097.9497.9495.8795.87遞延資產(chǎn)遞延資產(chǎn)100100資產(chǎn)合計(jì)資產(chǎn)合計(jì)100100206.10206.10370.81370.81短期借款短期借款100100155.84155.84295.68295.68應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付票據(jù)100100723.32723.32 1661.571661.57應(yīng)付帳款應(yīng)付帳款100100275.88275.88 1469.361469.36預(yù)收帳款預(yù)收帳款100100

25、293.89293.89218.73218.73應(yīng)付福利費(fèi)應(yīng)付福利費(fèi)100100118.72118.72157.76157.76未付股利未付股利10010091.7991.79219.57219.57未交稅金 未交稅金 100100547.88547.88 1224.531224.53其他未交款其他未交款100100213.19213.19340.46340.46其他應(yīng)付款其他應(yīng)付款100100100.95100.95123.99123.99一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債1001000.000.00流動(dòng)負(fù)債合計(jì)流動(dòng)負(fù)債合計(jì)100100205.73205.73433.76433.76長(zhǎng)

26、期借款長(zhǎng)期借款10010030.0030.00140.00140.00長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)10010030.0030.00140.00140.00股本股本100100212.50212.50340.00340.00資本公積資本公積100100461.24461.24461.24461.24盈余公積盈余公積100100184.60184.60281.94281.94未分配利潤(rùn)未分配利潤(rùn)100100133.56133.56154.23154.23股東權(quán)益合計(jì)股東權(quán)益合計(jì)100100207.71207.71302.43302.43負(fù)債及股東權(quán)益合計(jì)負(fù)債及股東權(quán)益合計(jì)100100206.10206

27、.10370.81370.81指數(shù)化數(shù)值指數(shù)化數(shù)值案例藍(lán)田公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表項(xiàng)目1997年1998年1999年2000年流動(dòng)資產(chǎn)48.8937.9020.7515.26固定資產(chǎn)29.1348.9572.4976.44其他資產(chǎn)21.9813.156.768.30合計(jì)100100100100比率分析的基本架構(gòu)流動(dòng)性分析-資產(chǎn)的變現(xiàn)能力資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率分析-資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)效率負(fù)債管理分析-企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)管理贏利能力分析-企業(yè)能力的全面體現(xiàn)流動(dòng)性分析法-短期償債能力反映變現(xiàn)能力的比率指標(biāo) 1、流動(dòng)比率（2：1） 流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 2、速動(dòng)比率（1：1） 流動(dòng)資產(chǎn)-存貨 流動(dòng)負(fù)債 3、現(xiàn)金比率 現(xiàn)金+有價(jià)證券 流

28、動(dòng)負(fù)債流動(dòng)性分析時(shí)應(yīng)考慮的因素 1、行業(yè)的情況或慣例 由于各個(gè)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)周期和資金周轉(zhuǎn)的特征不同，因此流動(dòng)性比率的特征也顯然不同，為此，企業(yè)在判斷自身的流動(dòng)性比率的合理性時(shí)，可以參考本行業(yè)的一般水平或先進(jìn)水平。我國(guó)上市公司的分行業(yè)的流動(dòng)性比率資料如下表。行業(yè)的基本數(shù)據(jù)行業(yè)流動(dòng)比率速動(dòng)比率1997199819971998工業(yè)1.461.471.051.09商業(yè)1.121.010.770.67地產(chǎn)1.531.510.740.54金融1.181.081.341.04公共事業(yè)1.491.431.251.21綜合1.561.601.141.11總體1.431.431.031.03流動(dòng)性分析時(shí)應(yīng)考慮的因素

29、 2 、資產(chǎn)的質(zhì)量問題： 企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性的高低標(biāo)準(zhǔn)還取決于流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)質(zhì)量，即：流動(dòng)資產(chǎn)的帳面價(jià)值與實(shí)際變現(xiàn)價(jià)值的差異，這個(gè)差異越小，流動(dòng)性比率所反映的變現(xiàn)能力就越真實(shí)，比如：有價(jià)證券的購買價(jià)和目前市場(chǎng)價(jià)的差異；企業(yè)的存貨的帳面價(jià)值與實(shí)際價(jià)值是否相符，存貨的適銷性怎么樣；應(yīng)收帳款中有多少能夠收回等。這些問題在分析時(shí)應(yīng)該逐一核實(shí)，盡量保證比率的真實(shí)性。 流動(dòng)性分析時(shí)應(yīng)考慮的因素 3、流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的期限匹配問題： 在計(jì)算流動(dòng)性比率指標(biāo)時(shí)，是將流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債直接對(duì)比，來分析償債能力。但具體的說，償還債務(wù)必須是企業(yè)采用現(xiàn)金償還，雖然流動(dòng)資產(chǎn)都可以轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，但畢竟不是現(xiàn)金。因此，在總體分

30、析償債能力的基礎(chǔ)上，還應(yīng)該分析流動(dòng)負(fù)債的具體償還的時(shí)間結(jié)構(gòu)并與流動(dòng)資產(chǎn)的現(xiàn)金結(jié)構(gòu)相聯(lián)系。 流動(dòng)性時(shí)應(yīng)考慮的因素 4、企業(yè)償還能力的大小及其變動(dòng)，受企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)的影響，比如，固定資產(chǎn)變賣、長(zhǎng)期投資的變現(xiàn)可以增大現(xiàn)金的供應(yīng)，提高償債的能力，而企業(yè)購建固定資產(chǎn)、進(jìn)行長(zhǎng)期投資往往會(huì)降低企業(yè)的資產(chǎn)的流動(dòng)性，從而降低企業(yè)的償還能力； 5、企業(yè)可以動(dòng)用的銀行貸款額度，企業(yè)的臨時(shí)籌資能力的大小、企業(yè)的財(cái)務(wù)償債的信譽(yù)以至于企業(yè)的產(chǎn)品在市場(chǎng)供求中的所處的地位，都會(huì)影響企業(yè)對(duì)流動(dòng)性比率的合理性的判斷和控制。 流動(dòng)性分析時(shí)應(yīng)考慮的因素 6、另外，企業(yè)還存在一些未在現(xiàn)在的報(bào)表中反映出的事項(xiàng)也可能對(duì)企業(yè)的償債能力產(chǎn)

31、生重大影響如：未決法律訴訟可能引發(fā)的損失、已貼現(xiàn)票據(jù)可能的追索、產(chǎn)品質(zhì)量問題可能引發(fā)的賠償、進(jìn)行擔(dān)?？赡艿膿?dān)保責(zé)任等，這些稱作為或有事項(xiàng)的問題也是企業(yè)必須隨時(shí)注意的。 資產(chǎn)管理效率分析營(yíng)運(yùn)能力分析管理效率分析的意義： 管理效率的分析實(shí)際就是通過對(duì)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)效率的測(cè)算來反映管理水平的高低和變化趨勢(shì)。管理效率的分析內(nèi)容： 存貨周轉(zhuǎn)分析 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)分析 營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)分析 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析 全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析存貨管理效果分析 反映存貨管理效率的比率指標(biāo): 存貨周轉(zhuǎn)率= （次） 存貨周轉(zhuǎn)期= （天）本期銷售成本平均存貨額本期存貨周轉(zhuǎn)率計(jì)算期天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)效率指標(biāo)的計(jì)算和意義 存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)表示企業(yè)的存貨

32、在一定的時(shí)間內(nèi)（比如，一個(gè)月，一個(gè)季度或一年內(nèi)）周轉(zhuǎn)的次數(shù)，周轉(zhuǎn)一次的意思就是存貨從買進(jìn)到買出的一個(gè)過程。而存貨的周轉(zhuǎn)期則是指存貨從買進(jìn)到買出的時(shí)間，通常用天來表示。很顯然，存貨周轉(zhuǎn)率越高表示存貨的周轉(zhuǎn)效率就越高；而存貨周轉(zhuǎn)期越短表示存貨的周轉(zhuǎn)效率越高。 存貨平均額是企業(yè)的期初存貨與期末存貨的平均數(shù) 存貨平均額=(期初存貨額+期末存貨額)2應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)效率的分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率= （次）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期= （天）銷售收入應(yīng)收帳款平均額計(jì)算期應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)付帳款付款期應(yīng)付帳款付款期:應(yīng)付帳款付款期表示了企業(yè)償付給供應(yīng)商貨款的平均時(shí)間程度，這個(gè)長(zhǎng)度越長(zhǎng)，說明企業(yè)利用這種資金的能力就越強(qiáng)，可以為企業(yè)節(jié)

33、約一定的流動(dòng)資金的投入，這也從另一個(gè)角度反映了企業(yè)管理流動(dòng)資金的能力。 應(yīng)付帳款平均余額計(jì)算期天數(shù)當(dāng)期銷售成本總額營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)分析營(yíng)運(yùn)資金占流動(dòng)資產(chǎn)的比率：（50%）營(yíng)運(yùn)資金比率=營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資金流動(dòng)資產(chǎn)100%營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)分析營(yíng)運(yùn)資金占全部資產(chǎn)的比率（25%）營(yíng)運(yùn)資金比率=營(yíng)運(yùn)資金資產(chǎn)總額100%營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)分析營(yíng)業(yè)周期營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期 營(yíng)業(yè)周期反映企業(yè)從存貨購入到應(yīng)收帳款的收回的整個(gè)時(shí)間長(zhǎng)度 ,它綜合反映了企業(yè)整個(gè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的周期長(zhǎng)短 。 現(xiàn)金付款期現(xiàn)金付款期=存貨周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期期-應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)期應(yīng)

34、付帳款周轉(zhuǎn)期 現(xiàn)金付款期不僅包括了營(yíng)業(yè)周期，還包括了應(yīng)付帳款的周轉(zhuǎn)期，該指標(biāo)說明了企業(yè)縮短經(jīng)營(yíng)時(shí)間除了壓縮營(yíng)業(yè)周期外，還可以采用適度增加應(yīng)付帳款的付款時(shí)間來實(shí)現(xiàn)。 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)：銷售收入固定資產(chǎn)平均余額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率365天全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越高表示企業(yè)的資產(chǎn)總體周轉(zhuǎn)的效率就越高。需要指出的是，在資產(chǎn)周轉(zhuǎn)中，其主要部分仍然是流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，所以，提高企業(yè)全部資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率主要就是提高流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。當(dāng)然，提高長(zhǎng)期投資的效益，減少固定資產(chǎn)的占用，提高其使用效率也同樣能夠提高企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)效率。 銷售收入銷售收入資產(chǎn)平均余額資產(chǎn)平均余額資產(chǎn)

35、管理效率分析的要點(diǎn) 1、聯(lián)系本行業(yè)的周轉(zhuǎn)特點(diǎn)： 不同的行業(yè)其生產(chǎn)周期是大相徑庭的，因此，企業(yè)的各個(gè)周轉(zhuǎn)指標(biāo)是否合理同樣不能用一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來衡量，通常是結(jié)合行業(yè)的平均數(shù)值，聯(lián)系企業(yè)過去的經(jīng)驗(yàn)數(shù)值來分析研判。 2、與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程相結(jié)合 由于企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)涉及企業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)，因此，分析時(shí)必須聯(lián)系具體的生產(chǎn)環(huán)節(jié)分析及其相應(yīng)的管理要素來進(jìn)行，比如，存貨的周轉(zhuǎn)就必須結(jié)合原材料的周轉(zhuǎn)，在產(chǎn)品和自制半成品的周轉(zhuǎn)和產(chǎn)成品的周轉(zhuǎn)，這就必須在采購供應(yīng)環(huán)節(jié)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)和銷售環(huán)節(jié)分別進(jìn)行控制。而應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)既涉及企業(yè)的銷售規(guī)模，行業(yè)的慣例，還涉及企業(yè)銷售信用政策的特征和客戶的選擇以及收帳政策的實(shí)施等很多要素。我國(guó)部分

36、上市公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況 存存貨貨周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率 應(yīng)應(yīng)收收帳帳款款周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率 行行業(yè)業(yè) 1997 年年 1998 年年 1997 年年 1998 年年 總總體體平平均均 2.93 2.64 5.1 4.65 工工業(yè)業(yè)企企業(yè)業(yè) 3.31 3.15 4.63 4.10 商商業(yè)業(yè)企企業(yè)業(yè) 5.48 5.29 16.31 16.76 地地產(chǎn)產(chǎn)企企業(yè)業(yè) 0.4 0.31 3.78 3.44 金金融融企企業(yè)業(yè) 5.16 4.26 公公共共事事業(yè)業(yè) 4.32 4.19 4.34 4.61 綜綜合合企企業(yè)業(yè) 2.64 2.06 5.64 5.44 資產(chǎn)管理效率的分析要點(diǎn) 3、與企業(yè)的銷售分析相結(jié)合與企業(yè)的銷售分

37、析相結(jié)合 企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)快慢的關(guān)鍵因素是銷售及其增長(zhǎng)，企業(yè)銷售水平的提高，可以使企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)的速度提高；因此，企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)定位、促銷措施、銷售規(guī)劃等營(yíng)銷因素會(huì)對(duì)企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)發(fā)生影響 4、與企業(yè)的資產(chǎn)使用規(guī)模和結(jié)構(gòu)的控制調(diào)整相與企業(yè)的資產(chǎn)使用規(guī)模和結(jié)構(gòu)的控制調(diào)整相結(jié)合結(jié)合 從上述周轉(zhuǎn)的各個(gè)指標(biāo)可以看出，控制和降低各種資產(chǎn)的期末余額是提高資金周轉(zhuǎn)效率的又一途徑。就流動(dòng)資產(chǎn)上說，就是分別控制存貨和應(yīng)收帳款的期末余額；而對(duì)其他長(zhǎng)期資產(chǎn)來說，也必須壓縮規(guī)模，提高效益。正確確定流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)以及其他長(zhǎng)期資產(chǎn)之間的比例，優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是提高資金周轉(zhuǎn)效率的重要方法。 企業(yè)壓縮資產(chǎn)規(guī)模的方法1、出售

38、多余的固定資產(chǎn)2、達(dá)成售后回租的安排3、以租代買4、出售不盈利的部門5、轉(zhuǎn)包或分包6、出售不包括在集團(tuán)整體戰(zhàn)略之中的產(chǎn)品 系列7、管理層收購8、折產(chǎn)為股 企業(yè)負(fù)債管理能力分析負(fù)債管理能力分析的意義適度負(fù)債能夠使企業(yè)提高股東的收益率，并為企業(yè)節(jié)約所得稅以及能夠維護(hù)老股東的權(quán)益，因此負(fù)債經(jīng)營(yíng)是企業(yè)當(dāng)然的選擇。但是，過度的負(fù)債經(jīng)營(yíng)會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而影響企業(yè)的發(fā)展甚至導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。因此，企業(yè)如何既得到負(fù)債經(jīng)營(yíng)的好處，又能適當(dāng)控制其風(fēng)險(xiǎn)，這就是負(fù)債管理分析的基本意義。 企業(yè)負(fù)債管理能力分析反映債務(wù)狀況的基本指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率: 100% 資產(chǎn)負(fù)債率是反映企業(yè)總體負(fù)債水平的比率指標(biāo),它表示在全部的資金來源

39、中,債務(wù)資金的比重。這個(gè)比重越大，表明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)就越大。一般認(rèn)為，企業(yè)的負(fù)債比率在30%-50%的范圍內(nèi)比較正常。 負(fù)債總額負(fù)債總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額企業(yè)負(fù)債管理能力分析 產(chǎn)權(quán)比率: 產(chǎn)權(quán)比率也是反映企業(yè)的負(fù)債總體情況的比率指標(biāo)。所不同的是，它將債務(wù)對(duì)比的基礎(chǔ)變化為股東權(quán)益總額。因?yàn)椋髽I(yè)如果沒有任何股東投資，是不可能吸引債務(wù)資金的，這個(gè)指標(biāo)表示企業(yè)吸收的債務(wù)與股東投資之間的比率關(guān)系，以更好地揭示兩類資金的利用的相互關(guān)系。一般認(rèn)為企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率的變動(dòng)范圍在50%-100%之間。 股東權(quán)益總額股東權(quán)益總額負(fù)債總額負(fù)債總額100%企業(yè)負(fù)債管理能力分析獲利倍數(shù)比率: 獲利倍數(shù)比率是通過企業(yè)的全部收

40、益是否能夠覆蓋債務(wù)的利息總額來反映企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)的情況的，所謂企業(yè)的全部經(jīng)營(yíng)收益就是在不考慮利息和稅收時(shí)，企業(yè)的收入。它表示企業(yè)支付債務(wù)利息的能力；這個(gè)比率越高，表示企業(yè)支付利息的能力越強(qiáng)，而這個(gè)比率越低，說明企業(yè)支付債務(wù)利息的壓力就越大。通常認(rèn)為，這個(gè)比率在3-5倍為好。 稅后利潤(rùn)稅后利潤(rùn)+利息利息+所得稅所得稅利息總額利息總額企業(yè)負(fù)債管理能力分析現(xiàn)金流量比率 : 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量比率主要是從債務(wù)償還的角度來反映企業(yè)的負(fù)債狀況，企業(yè)償還債務(wù)，必然引起現(xiàn)金的需求，因此，企業(yè)每年通過經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能夠產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量可以當(dāng)作是企業(yè)償還能力的物質(zhì)保證。這個(gè)比率越大，顯示企業(yè)的償

41、債的能力就越強(qiáng)。 債務(wù)總額債務(wù)總額負(fù)債管理能力分析的要點(diǎn)應(yīng)注意不同比率所表達(dá)的不同的含義: 資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率是反映企業(yè)負(fù)債狀況的，但這個(gè)負(fù)債狀況是否合理則應(yīng)聯(lián)系獲利倍數(shù)比率和現(xiàn)金流量比率來分析，因?yàn)樗麄円粋€(gè)反映了支付利息的狀況，另一個(gè)反映了償還債務(wù)的能力。負(fù)債管理能力分析的要點(diǎn)負(fù)債率的高低也具有鮮明的行業(yè)特征和企業(yè)自身的特點(diǎn)。在分析企業(yè)的償債能力時(shí)，應(yīng)區(qū)別流動(dòng)負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債的不同要求 一般來講，流動(dòng)負(fù)債的償還期限短，對(duì)企業(yè)的影響最直接，因此，它比較注重資產(chǎn)的變現(xiàn)能力；而對(duì)于長(zhǎng)期負(fù)債，往往金額大，且其償還的期限長(zhǎng)，就應(yīng)特別注意資產(chǎn)的盈利能力和長(zhǎng)遠(yuǎn)的還款規(guī)劃和設(shè)計(jì)。 我國(guó)部分上市公司資產(chǎn)負(fù)債率

42、項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債率1997年1998年總體49%47%工業(yè)47%44%商業(yè)51%51%地產(chǎn)56%57%金融89%88%公共事業(yè)52%48%綜合43%44%盈利能力分析銷售利潤(rùn)率(營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率)銷售利潤(rùn)率= 100%是衡量企業(yè)銷售部門的指標(biāo)銷售利潤(rùn)率的分解: 銷售利潤(rùn)率=銷售毛利率-銷售費(fèi)用率-稅率部門或公司業(yè)績(jī)的考核資產(chǎn)盈利率:資產(chǎn)盈利率= 100%資產(chǎn)盈利率的分解: 盈利能力分析財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的目標(biāo)-權(quán)益報(bào)酬率 權(quán)益報(bào)酬率= 100%企業(yè)的基本財(cái)務(wù)目標(biāo)的體現(xiàn) 公司(集團(tuán))財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的考核基本指標(biāo)-權(quán)益報(bào)酬率權(quán)益報(bào)酬率的分解:銷售利潤(rùn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益系數(shù)銷售利潤(rùn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益系數(shù)(盈利能力盈利能力) (資

43、產(chǎn)管理能力資產(chǎn)管理能力) (債務(wù)管理債務(wù)管理)權(quán)益系數(shù)權(quán)益系數(shù)=資產(chǎn)總額所有者權(quán)益資產(chǎn)總額所有者權(quán)益盈利能力分析要點(diǎn) 1、把握企業(yè)利潤(rùn)的結(jié)構(gòu)和層次性，全面把握利潤(rùn)變動(dòng)的原因 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率與銷售利潤(rùn)率聯(lián)系分析 資產(chǎn)盈利率與銷售利潤(rùn)率聯(lián)系分析 2、把握利潤(rùn)變動(dòng)與現(xiàn)金流量的關(guān)系，全面分析利潤(rùn)的質(zhì)量 銷售現(xiàn)金率= 利潤(rùn)現(xiàn)金率 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量銷售收入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量利潤(rùn)凈額盈利能力分析要點(diǎn) 3、全面把握財(cái)務(wù)要素的變動(dòng)影響，全過程的控制利潤(rùn) 4、聯(lián)系行業(yè)和企業(yè)歷史，客觀分析企業(yè)利潤(rùn)。財(cái)務(wù)綜合分析-戰(zhàn)略性模型杜邦分析模型:股東權(quán)益收益率:銷售利潤(rùn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益系數(shù)(盈利能力) (管理效率) (負(fù)債管

44、理)分析模型的作用揭示企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益的形成原因： 分析不同管理措施下的財(cái)務(wù)效益模式分析控制企業(yè)的基本途徑，落實(shí)管理措施的依據(jù) 公司名稱股東權(quán)益收益率利潤(rùn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財(cái)務(wù)杠桿阿納羅格設(shè)備公司18.2=12.70.941.53美周聯(lián)合銀行13.2=13.10.0911.49杜克電力14.9=15.30.352.79艾克松公司16=5.31.332.26惠特來恩公司15.7=2.13.102.40惠普公司20.6=7.71.292.06耐克公司20.4=8.41.512.60珞特司公司11.6=4.01.511.92西南航空公司12.8=6.40.882.28提費(fèi)尼公司14.8=4.91.232.

45、48國(guó)外公司財(cái)務(wù)狀況分析分析不同管理措施下的財(cái)務(wù)效益模式1）、行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r 2）、企業(yè)的管理的薄弱點(diǎn) 3）、產(chǎn)品的營(yíng)銷定位4）、企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展周期反映公司市場(chǎng)價(jià)值的指標(biāo) 公司的市場(chǎng)價(jià)值分析的意義 股份公司發(fā)行股票成為公眾公司，并不是簡(jiǎn)單的籌資行為，而是意味著公司向全部的社會(huì)投資者開放，意味著公司價(jià)值的市場(chǎng)化。因此，上市公司的行為就必須圍繞提升公司的投資價(jià)值進(jìn)行，就必須注意對(duì)體現(xiàn)公司市場(chǎng)價(jià)值的指標(biāo)的分析和調(diào)控。 反映公司市場(chǎng)價(jià)值的指標(biāo) 市盈率 : 每股股價(jià)每股收益每股股價(jià)每股收益 市盈率指標(biāo)是反映公司價(jià)值的重要指標(biāo)，他將公司的收益和公司股票價(jià)格聯(lián)系起來，在收益一定的情況下，公司的市盈率越高

46、，表示市場(chǎng)對(duì)公司的未來預(yù)期較好，投資價(jià)值大，相反，較低的市盈率則表示市場(chǎng)對(duì)公司預(yù)期較為黯淡。市盈率作為公司價(jià)值的評(píng)判指標(biāo)，廣泛地應(yīng)用于股票定價(jià)、投資價(jià)值判斷、公司的收購兼并估價(jià)當(dāng)中。 反映公司市場(chǎng)價(jià)值的指標(biāo) 每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量: 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈量發(fā)行股份總數(shù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈量發(fā)行股份總數(shù) 每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量表示企業(yè)發(fā)行股份與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的比例關(guān)系，主要用于說明企業(yè)的每股收益的質(zhì)量。 每股凈資產(chǎn): 凈資產(chǎn)總額發(fā)行股份數(shù)凈資產(chǎn)總額發(fā)行股份數(shù) 每股凈資產(chǎn)是企業(yè)的凈資產(chǎn)總額與發(fā)行的股份之比，表示每股股份的實(shí)際擁有的資產(chǎn)數(shù)目，是股票價(jià)值的基礎(chǔ)。每股凈資產(chǎn)越高的企業(yè)其股票的價(jià)值就越大，因而，市場(chǎng)的交易

47、價(jià)格就越高。反映公司市場(chǎng)價(jià)值的指標(biāo)公司市場(chǎng)價(jià)值分析的指標(biāo) 每股收益（EPS） 凈利潤(rùn)股份總數(shù)凈利潤(rùn)股份總數(shù) 每股收益表示公司所發(fā)行的每股股份的凈收益，它是反映公司投資價(jià)值的基本指標(biāo)。 每股股利 發(fā)放的股利總額股份總數(shù)發(fā)放的股利總額股份總數(shù) 表示投資者所持有的每股股份所能分得的股利，反映公司給予投資者的實(shí)際回報(bào)。 反映公司市場(chǎng)價(jià)值的指標(biāo)每股市場(chǎng)價(jià)格市盈率(市場(chǎng)預(yù)期)每股收益(現(xiàn)實(shí)收益)盈利能力行業(yè)因素(行業(yè)發(fā)展)公司因素(業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng))利潤(rùn)與資產(chǎn)管理細(xì)節(jié)資產(chǎn)收益(ROA)=銷售收入資產(chǎn)利潤(rùn)銷售收入研發(fā)投資資本要求市場(chǎng)開發(fā)客戶情況預(yù)測(cè)感知差別化市場(chǎng)細(xì)分產(chǎn)品開發(fā)生產(chǎn)技術(shù)和管理分銷設(shè)施-數(shù)量及規(guī)模原材料處

48、理設(shè)備交通工具存貨/投資人力資源投資要求融資方法(所有/租賃)原材料采購管理產(chǎn)品設(shè)計(jì)-原材料-零配件原材料取得后勤管理生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本市場(chǎng)需求特征生產(chǎn)理念生產(chǎn)規(guī)模分銷經(jīng)營(yíng)渠道策略及設(shè)計(jì)中間商:數(shù)量,作用,利潤(rùn)交易渠道生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本物理分銷渠道設(shè)施經(jīng)營(yíng)及管理數(shù)量及位置存貨(可變成本)交通工具客戶溝通聯(lián)合經(jīng)營(yíng)第三方服務(wù)財(cái)務(wù)分析 財(cái)務(wù)管理分析的基本思路是采用對(duì)比的方法，比如將企業(yè)的資料與同行業(yè)先進(jìn)水平對(duì)比，說明企業(yè)在行業(yè)中的地位；與企業(yè)過去對(duì)比，可以說明企業(yè)的發(fā)展變化趨勢(shì)；與預(yù)算（或計(jì)劃）水平對(duì)比可以顯示完成任務(wù)的狀況等；其他的對(duì)比方式還有結(jié)構(gòu)對(duì)比分析，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)比分析，投入產(chǎn)出對(duì)比分析等等 關(guān)于報(bào)表的分

49、析分析要點(diǎn)；分析公司基本情況和歷史資料關(guān)注會(huì)計(jì)處理方法對(duì)利潤(rùn)的影響分析主要產(chǎn)品和業(yè)務(wù)對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的影響分析會(huì)計(jì)報(bào)表重要項(xiàng)目的歷史資料關(guān)注公司其他重要事項(xiàng)的說明其他重要事項(xiàng)的說明公司關(guān)聯(lián)交易情況承諾事項(xiàng)的相關(guān)資料或有事項(xiàng)明晰資料資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)及其調(diào)整金額財(cái)務(wù)分析的思路1、資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目分析2、利潤(rùn)表項(xiàng)目分析3、現(xiàn)金流量表項(xiàng)目分析4、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析財(cái)務(wù)分析的思路1、尋找報(bào)表中的重大項(xiàng)目的資料2、尋找報(bào)表變動(dòng)中的鉤稽關(guān)系3、進(jìn)行趨勢(shì)分析發(fā)現(xiàn)報(bào)表或指標(biāo)的異動(dòng)4、從行業(yè)的變動(dòng)發(fā)現(xiàn)報(bào)表或指標(biāo)中的異動(dòng)財(cái)務(wù)分析的思路-銀廣廈數(shù)據(jù)分析項(xiàng)目項(xiàng)目19971997199819981999199920002000主

50、營(yíng)業(yè)務(wù)收入（萬元）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（萬元）32431.7232431.7260628.4660628.46 52603.852603.8 90898.990898.9主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率（%）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率（%）-24.49-24.4986.9486.94-13.24-13.2472.872.8凈利潤(rùn)（萬元）凈利潤(rùn)（萬元）3937.213937.215847.185847.18 12778.712778.7 41764.641764.6凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）-16.63-16.6348.5148.51118.54118.54226.83226.830.0020000.0040000

51、.0060000.0080000.00100000.001234系列1系列2貨幣資金變動(dòng)分析01000020000300004000050000600001234貨幣資金存貨應(yīng)付賬款財(cái)務(wù)分析的思路0200004000060000800001000001234貨幣應(yīng)收賬款主影業(yè)務(wù)收入異動(dòng)原因分析盈利原因質(zhì)疑 1、5100萬元受讓武漢世界貿(mào)易大廈，增加凈利潤(rùn)占當(dāng)期利潤(rùn)的97%。而根據(jù)相關(guān)資料，凈增利潤(rùn)大于受讓價(jià)（98年） 2、1999年利潤(rùn)的增長(zhǎng)來源于超臨界二氧化碳萃取。（生產(chǎn)能力不可能達(dá)130噸，簽定合同方疑問：德國(guó)誠信公司）貨幣資金與存貨應(yīng)收賬款變動(dòng)現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量分析1998199819

52、99199920002000經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量-2079.25-557.5112410.37投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金盡流量投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金盡流量-12344.33 -37217.01 -25591.83籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量12128.3865581.4734517.69現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額-2295.227806.9521336.23財(cái)務(wù)比率的趨勢(shì)分析項(xiàng)目1997199819992000固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.551.961.090.85流動(dòng)比率2.111.681.070.77藍(lán)田股份固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)比率趨勢(shì)圖藍(lán)田

53、股份固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)比率趨勢(shì)圖項(xiàng)目1997199819992000主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（萬元）125125.2 164033.95 185142.99 184090.96經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金13491.0330023.0369128.3778582.96流動(dòng)資產(chǎn)59204.6464673.3248613.4643310.67其中： 應(yīng)收賬款4565.13880.9712418.88857.18 存貨5361.0625650.2123573.7223638.41固定資產(chǎn)合計(jì)35272.0983537.07 169808.63216901.6藍(lán)田股份會(huì)計(jì)報(bào)表部分?jǐn)?shù)據(jù)及變動(dòng)趨勢(shì)圖（單位：萬元）藍(lán)田股份會(huì)計(jì)

54、報(bào)表部分?jǐn)?shù)據(jù)及變動(dòng)趨勢(shì)圖（單位：萬元）0500001000001500002000001234主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)CF應(yīng)收賬款0500001000001500002000002500001234流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)OPCF武昌魚武昌魚 洞庭水殖洞庭水殖 華龍集團(tuán)華龍集團(tuán)中水漁業(yè)中水漁業(yè) 藍(lán)田股份藍(lán)田股份平均值平均值 最高值最高值 最低值最低值貨幣資金35466299791824616969716714240202997916714應(yīng)收賬款180073691201171442891838718007201存貨1522702532603223638648523638532流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)55837366393

55、90017035543311490287035536639固定資產(chǎn)合計(jì)900138222268336057216902576932169023822資產(chǎn)總計(jì)878104824770773109438283765120007560713794流動(dòng)負(fù)債合計(jì)14851379413640124915607119970560713794負(fù)債合計(jì)14851743817759124916573623660657637438股東權(quán)益合計(jì)200604052352553958622178428536821784220060主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1123074641022632929184091491881840917464

56、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本55522931668224399120587320301205872931凈利潤(rùn)68362445263161524316312243431632445經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量-6367379558213026785831824178583-6367投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金盡流量-12266-4247-27759-3855-71532-23932-3855-71532籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量495893293236655-4038-96122110349589-9612現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額3095729054144785133-25611541230957-2561同業(yè)比較同業(yè)比較項(xiàng)

57、目項(xiàng)目同業(yè)企業(yè)同業(yè)企業(yè)武昌魚武昌魚洞庭水殖洞庭水殖華龍集團(tuán)華龍集團(tuán)中水漁業(yè)中水漁業(yè)藍(lán)田股份藍(lán)田股份平均值平均值最高值最高值最低值最低值流動(dòng)比率3.769.663.095.630.774.589.660.77速動(dòng)比率3.669.473.045.150.354.339.470.35存貨流動(dòng)負(fù)債比率0.10.190.040.480.420.250.480.04凈營(yíng)運(yùn)資金40986328452636057863-127612905857863-12761現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率2.397.91.441.580.32.727.90.3現(xiàn)金負(fù)債比率2.394.031.031.580.251.864.030.25存貨周轉(zhuǎn)率3.654.1712.564.055.15.912.563.65存貨銷售期9986298971759929應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率0.622.0250.871.9263.6823.8263.680.62應(yīng)收賬款回收期577178718761915776應(yīng)付賬款償還期8046458327716150483277經(jīng)營(yíng)性循環(huán)周期-128-380-7