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文檔簡介
1、第十六章 通貨膨脹與通貨緊縮n第一節(jié) 通貨膨脹的定義、度量及類型n第二節(jié) 通貨膨脹的成因、影響及治理n第三節(jié) 通貨緊縮的定義和表現(xiàn)形式n第四節(jié) 通貨緊縮的成因、影響及治理 n 弗里德曼:弗里德曼:“通貨膨脹總是而且在任何地方通貨膨脹總是而且在任何地方都是一種貨幣現(xiàn)象。都是一種貨幣現(xiàn)象?!钡谝还?jié)第一節(jié) 通貨膨脹的定義、度量及類型通貨膨脹的定義、度量及類型一、通貨膨脹的定義一、通貨膨脹的定義 通貨膨脹是商品和服務(wù)的貨幣價(jià)格總水平通貨膨脹是商品和服務(wù)的貨幣價(jià)格總水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象。持續(xù)上漲的現(xiàn)象。 包含以下幾個(gè)要點(diǎn):包含以下幾個(gè)要點(diǎn): 強(qiáng)調(diào)把商品和服務(wù)的價(jià)格作為考察對(duì)象,目的是與股強(qiáng)調(diào)把商品和服務(wù)的
2、價(jià)格作為考察對(duì)象,目的是與股票、債券和其他金融資產(chǎn)的價(jià)格相區(qū)別。票、債券和其他金融資產(chǎn)的價(jià)格相區(qū)別。 強(qiáng)調(diào)強(qiáng)調(diào)“貨幣價(jià)格貨幣價(jià)格”是要說明通貨膨脹分析中關(guān)注的是是要說明通貨膨脹分析中關(guān)注的是商品、服務(wù)與貨幣之間的對(duì)比關(guān)系。商品、服務(wù)與貨幣之間的對(duì)比關(guān)系。 強(qiáng)調(diào)強(qiáng)調(diào)“總水平總水平”,說明通貨膨脹分析中關(guān)注的是普遍,說明通貨膨脹分析中關(guān)注的是普遍的物價(jià)水平波動(dòng),而不是地區(qū)性的或某類商品和服務(wù)的物價(jià)水平波動(dòng),而不是地區(qū)性的或某類商品和服務(wù)的價(jià)格波動(dòng)。的價(jià)格波動(dòng)。 強(qiáng)調(diào)強(qiáng)調(diào)“持續(xù)上漲持續(xù)上漲”,說明通貨膨脹不是偶然的價(jià)格波,說明通貨膨脹不是偶然的價(jià)格波動(dòng),而是一個(gè)過程,并且這個(gè)過程具有上漲的趨勢(shì)。動(dòng),
3、而是一個(gè)過程,并且這個(gè)過程具有上漲的趨勢(shì)。二、通貨膨脹的度量二、通貨膨脹的度量 通貨膨脹率指價(jià)格總水平的百分比變動(dòng),或者說價(jià)通貨膨脹率指價(jià)格總水平的百分比變動(dòng),或者說價(jià)格指數(shù)的變動(dòng)。格指數(shù)的變動(dòng)。 目前度量通貨膨脹程度的指標(biāo)主要有三種:目前度量通貨膨脹程度的指標(biāo)主要有三種:消費(fèi)者消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(物價(jià)指數(shù)(CPI)、批發(fā)物價(jià)指數(shù)()、批發(fā)物價(jià)指數(shù)(WPI)、國民生)、國民生產(chǎn)總值物價(jià)平減指數(shù)(產(chǎn)總值物價(jià)平減指數(shù)(GNP deflator)。 (一)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(一)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù) CPI是度量不同時(shí)期消費(fèi)者為生活消費(fèi)所購買的商品和勞務(wù)價(jià)格是度量不同時(shí)期消費(fèi)者為生活消費(fèi)所購買的商品和勞務(wù)價(jià)格的變
4、動(dòng)程度的價(jià)格指數(shù)。的變動(dòng)程度的價(jià)格指數(shù)。 該指數(shù)包括商品價(jià)格和勞務(wù)價(jià)格兩方面內(nèi)容。該指數(shù)包括商品價(jià)格和勞務(wù)價(jià)格兩方面內(nèi)容。CPI的編制通常采的編制通常采用加權(quán)算術(shù)平均數(shù)指數(shù)公式,指數(shù)的基期一般是各國根據(jù)本國經(jīng)用加權(quán)算術(shù)平均數(shù)指數(shù)公式,指數(shù)的基期一般是各國根據(jù)本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況,選擇某一個(gè)年度。濟(jì)發(fā)展的情況,選擇某一個(gè)年度。 CPI的優(yōu)點(diǎn)是資料容易收集,能夠直觀反映消費(fèi)者的價(jià)格負(fù)擔(dān),的優(yōu)點(diǎn)是資料容易收集,能夠直觀反映消費(fèi)者的價(jià)格負(fù)擔(dān),并且可以每月公布一次,較快地反映價(jià)格趨勢(shì)。許多國家直接把并且可以每月公布一次,較快地反映價(jià)格趨勢(shì)。許多國家直接把消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)的上漲幅度等同于通貨膨脹率。消費(fèi)者物價(jià)
5、指數(shù)的上漲幅度等同于通貨膨脹率。n中國中國CPI構(gòu)成和各部分比重,構(gòu)成和各部分比重,2011年最新調(diào)整為年最新調(diào)整為 n1 食品食品31.79% n2 煙酒及用品煙酒及用品3.49% n3 居住居住17.22% n 4 交通通訊交通通訊9.95% n 5 醫(yī)療保健個(gè)人用品醫(yī)療保健個(gè)人用品9.64% n6 衣著衣著8.52% n7 家庭設(shè)備及維修服務(wù)家庭設(shè)備及維修服務(wù)5.64% n8 娛樂教育文化用品及服務(wù)娛樂教育文化用品及服務(wù)13.75% n 所以,所以, 豬肉價(jià)格一路飆升豬肉價(jià)格一路飆升 CPI被戲稱被戲稱“中國豬肉指數(shù)中國豬肉指數(shù)”n Cpi = CHINA PIG INDEXnhttp:
6、/ WPI是以商品批發(fā)價(jià)格作為計(jì)算依據(jù),反映批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)程是以商品批發(fā)價(jià)格作為計(jì)算依據(jù),反映批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)程度和趨勢(shì)的價(jià)格指數(shù)。度和趨勢(shì)的價(jià)格指數(shù)。 WPI的編制一般采用加權(quán)算術(shù)平均數(shù)指數(shù)公式,所使用的權(quán)數(shù)多的編制一般采用加權(quán)算術(shù)平均數(shù)指數(shù)公式,所使用的權(quán)數(shù)多為固定權(quán)數(shù),權(quán)數(shù)的內(nèi)容是基期的成交額或批發(fā)銷售額,對(duì)于權(quán)為固定權(quán)數(shù),權(quán)數(shù)的內(nèi)容是基期的成交額或批發(fā)銷售額,對(duì)于權(quán)數(shù)資料一般每隔一定年限都要進(jìn)行必要的修訂。數(shù)資料一般每隔一定年限都要進(jìn)行必要的修訂。 WPI是觀測(cè)國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)品交易價(jià)格變動(dòng)情況,把握包括生產(chǎn)資料是觀測(cè)國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)品交易價(jià)格變動(dòng)情況,把握包括生產(chǎn)資料和生活資料在內(nèi)的整個(gè)產(chǎn)品供
7、求動(dòng)向的一項(xiàng)重要指標(biāo)。和生活資料在內(nèi)的整個(gè)產(chǎn)品供求動(dòng)向的一項(xiàng)重要指標(biāo)。(三)國內(nèi)生產(chǎn)總值物價(jià)平減指數(shù)(三)國內(nèi)生產(chǎn)總值物價(jià)平減指數(shù) GDP平減指數(shù)是衡量一國在不同時(shí)期內(nèi)所生產(chǎn)的最終產(chǎn)品和勞平減指數(shù)是衡量一國在不同時(shí)期內(nèi)所生產(chǎn)的最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)格總水平變化程度的價(jià)格指數(shù)。務(wù)的價(jià)格總水平變化程度的價(jià)格指數(shù)。 它是用按報(bào)告期價(jià)格計(jì)算的國民生產(chǎn)總值與按不變價(jià)格(基期它是用按報(bào)告期價(jià)格計(jì)算的國民生產(chǎn)總值與按不變價(jià)格(基期價(jià)格)計(jì)算的國民生產(chǎn)總值進(jìn)行對(duì)比。價(jià)格)計(jì)算的國民生產(chǎn)總值進(jìn)行對(duì)比。 以以1978年為基期的國內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)年為基期的國內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)=現(xiàn)價(jià)現(xiàn)價(jià)GDP值值(1978年年GDP值
8、值 1978年為基期的年為基期的GDP指數(shù))指數(shù)) 該指數(shù)包括的商品和勞務(wù)的范圍最廣泛,與該指數(shù)包括的商品和勞務(wù)的范圍最廣泛,與GDP核算范圍相對(duì)應(yīng),核算范圍相對(duì)應(yīng),不僅包括全部物質(zhì)產(chǎn)品和涵蓋計(jì)入不僅包括全部物質(zhì)產(chǎn)品和涵蓋計(jì)入GDP的全部服務(wù)產(chǎn)品,也包括的全部服務(wù)產(chǎn)品,也包括進(jìn)出口商品。進(jìn)出口商品。理論上,它能最全面反映價(jià)格總水平變化。理論上,它能最全面反映價(jià)格總水平變化。(四)(四)PPI:生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù):生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù) 生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(Producer Price Index),是衡量制造商和,是衡量制造商和農(nóng)場(chǎng)主向商店出售商品的價(jià)格指數(shù)。農(nóng)場(chǎng)主向商店出售商品的價(jià)格指數(shù)。 它
9、主要反映生產(chǎn)資料的價(jià)格變化狀況,用于衡量各種商品在不它主要反映生產(chǎn)資料的價(jià)格變化狀況,用于衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的成本價(jià)格變化情況。同生產(chǎn)階段的成本價(jià)格變化情況。 一般是統(tǒng)計(jì)部門通過向各大生產(chǎn)商搜集各種產(chǎn)品的報(bào)價(jià)資料,一般是統(tǒng)計(jì)部門通過向各大生產(chǎn)商搜集各種產(chǎn)品的報(bào)價(jià)資料,再加權(quán)換算成百進(jìn)位形式以方便比較。例如,我國有再加權(quán)換算成百進(jìn)位形式以方便比較。例如,我國有1980年不變年不變價(jià)、價(jià)、1990年不變價(jià),美國是以年不變價(jià),美國是以1967年的指數(shù)當(dāng)作年的指數(shù)當(dāng)作100進(jìn)行比較進(jìn)行比較的。該指標(biāo)由勞工部每月公布一次,對(duì)未來的。該指標(biāo)由勞工部每月公布一次,對(duì)未來(一般在一般在3個(gè)月后個(gè)月后)
10、的價(jià)的價(jià)格水平的上升或下降影響很大,也是預(yù)示今后市場(chǎng)總體價(jià)格的趨格水平的上升或下降影響很大,也是預(yù)示今后市場(chǎng)總體價(jià)格的趨勢(shì)。勢(shì)。 因此,因此,生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)是一個(gè)通貨膨脹的先行指數(shù),當(dāng)生產(chǎn)原生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)是一個(gè)通貨膨脹的先行指數(shù),當(dāng)生產(chǎn)原料及半制成品價(jià)格上升,數(shù)個(gè)月后,便會(huì)反映到消費(fèi)產(chǎn)品的價(jià)格料及半制成品價(jià)格上升,數(shù)個(gè)月后,便會(huì)反映到消費(fèi)產(chǎn)品的價(jià)格上,進(jìn)而引起整體物價(jià)水平的上升,導(dǎo)致通脹加劇。上,進(jìn)而引起整體物價(jià)水平的上升,導(dǎo)致通脹加劇。相反,當(dāng)該相反,當(dāng)該指數(shù)下降,即生產(chǎn)資料價(jià)格在生產(chǎn)過程中有下降的趨勢(shì),也會(huì)彭指數(shù)下降,即生產(chǎn)資料價(jià)格在生產(chǎn)過程中有下降的趨勢(shì),也會(huì)彭響到整體價(jià)格水平下降,減弱
11、通脹的壓力。響到整體價(jià)格水平下降,減弱通脹的壓力。 http:/ ppi是是CPI的先行指標(biāo)?的先行指標(biāo)?n(五)商品零售價(jià)格指數(shù)(五)商品零售價(jià)格指數(shù) n是反映城鄉(xiāng)商品零售價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的一種經(jīng)濟(jì)指數(shù)。零售物價(jià)的調(diào)整是反映城鄉(xiāng)商品零售價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的一種經(jīng)濟(jì)指數(shù)。零售物價(jià)的調(diào)整變動(dòng)直接影響到城鄉(xiāng)居民的生活支出和國家的財(cái)政收入,影響居民購買變動(dòng)直接影響到城鄉(xiāng)居民的生活支出和國家的財(cái)政收入,影響居民購買力和市場(chǎng)供需平衡,影響消費(fèi)與積累的比例。因此,計(jì)算零售價(jià)格指數(shù),力和市場(chǎng)供需平衡,影響消費(fèi)與積累的比例。因此,計(jì)算零售價(jià)格指數(shù),可以從一個(gè)側(cè)面對(duì)上述經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行觀察和分析??梢詮囊粋€(gè)側(cè)面對(duì)上述經(jīng)濟(jì)活動(dòng)
12、進(jìn)行觀察和分析。n 主要內(nèi)容。包括食品、飲料煙酒、服裝鞋帽、紡織品、中西藥品、主要內(nèi)容。包括食品、飲料煙酒、服裝鞋帽、紡織品、中西藥品、化妝品、書報(bào)雜志、文化體育用品、日用品、家用電器、首飾、燃料、化妝品、書報(bào)雜志、文化體育用品、日用品、家用電器、首飾、燃料、建筑裝潢材料、機(jī)電產(chǎn)品等十四個(gè)大類建筑裝潢材料、機(jī)電產(chǎn)品等十四個(gè)大類304中必報(bào)產(chǎn)品,各省(區(qū)、市)中必報(bào)產(chǎn)品,各?。▍^(qū)、市)可根據(jù)當(dāng)?shù)貙?shí)際情況適當(dāng)增加一些商品。需要特別說明的是,從可根據(jù)當(dāng)?shù)貙?shí)際情況適當(dāng)增加一些商品。需要特別說明的是,從1994年起,商品零售價(jià)格指數(shù)不再包括農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料。年起,商品零售價(jià)格指數(shù)不再包括農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料。 n
13、n n n計(jì)算公式和權(quán)數(shù)資料來源。計(jì)算公式為加權(quán)算術(shù)平計(jì)算公式和權(quán)數(shù)資料來源。計(jì)算公式為加權(quán)算術(shù)平均公式,權(quán)數(shù)資料來源于社會(huì)消費(fèi)品銷售額統(tǒng)計(jì)和重均公式,權(quán)數(shù)資料來源于社會(huì)消費(fèi)品銷售額統(tǒng)計(jì)和重點(diǎn)調(diào)查資料。點(diǎn)調(diào)查資料。n編制單位。全國、省、自治區(qū)、直轄市和編制單位。全國、省、自治區(qū)、直轄市和550多個(gè)多個(gè)市縣。市縣。 三、通貨膨脹的類型三、通貨膨脹的類型(一)按經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化程度或其表現(xiàn)形式劃分(一)按經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化程度或其表現(xiàn)形式劃分 公開型通貨膨脹或開放型的通貨膨脹公開型通貨膨脹或開放型的通貨膨脹。指物價(jià)總水平明顯的、直。指物價(jià)總水平明顯的、直接的上漲。在市場(chǎng)機(jī)制充分運(yùn)行,政府對(duì)物價(jià)上漲并不施以任
14、何接的上漲。在市場(chǎng)機(jī)制充分運(yùn)行,政府對(duì)物價(jià)上漲并不施以任何干預(yù)及控制,而是放任自流。干預(yù)及控制,而是放任自流。 抑制性通貨膨脹或隱蔽的通貨膨脹抑制性通貨膨脹或隱蔽的通貨膨脹,亦稱壓抑型通貨膨脹亦稱壓抑型通貨膨脹。指貨。指貨幣工資水平?jīng)]有下降,物價(jià)總水平也沒有提高,但居民實(shí)際消費(fèi)幣工資水平?jīng)]有下降,物價(jià)總水平也沒有提高,但居民實(shí)際消費(fèi)水平卻程度不同地有所下降的一種情況。水平卻程度不同地有所下降的一種情況。(二)按通貨膨脹嚴(yán)重程度來劃分(二)按通貨膨脹嚴(yán)重程度來劃分 爬行式通貨膨脹爬行式通貨膨脹。即西方國家在。即西方國家在20世紀(jì)世紀(jì)5060年代時(shí),消費(fèi)物年代時(shí),消費(fèi)物價(jià)指數(shù)停留在兩位數(shù)以內(nèi)價(jià)指數(shù)
15、停留在兩位數(shù)以內(nèi)水平的膨脹狀況。水平的膨脹狀況。 奔騰式通貨膨脹奔騰式通貨膨脹,指,指2020世紀(jì)世紀(jì)7070年代以后的西方國家和年代以后的西方國家和8080年代以來年代以來一些發(fā)展中國家消費(fèi)物價(jià)指數(shù)升達(dá)兩位數(shù)以上的膨脹狀況。一些發(fā)展中國家消費(fèi)物價(jià)指數(shù)升達(dá)兩位數(shù)以上的膨脹狀況。(三)按引起通貨膨脹的原因來劃分三)按引起通貨膨脹的原因來劃分n1、需求拉上型通貨膨脹、需求拉上型通貨膨脹 是指在社會(huì)消費(fèi)支出和投資支出激增的情況下,由于是指在社會(huì)消費(fèi)支出和投資支出激增的情況下,由于各種原因,商品供給和勞務(wù)供給的增加受到了限制,各種原因,商品供給和勞務(wù)供給的增加受到了限制,或沒有能隨有效需求的增長而相應(yīng)
16、地增長所引起的一或沒有能隨有效需求的增長而相應(yīng)地增長所引起的一般物價(jià)水平上漲的現(xiàn)象,使太多的貨幣去追求太少的般物價(jià)水平上漲的現(xiàn)象,使太多的貨幣去追求太少的商品和勞務(wù)而引起的一般物價(jià)水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象。商品和勞務(wù)而引起的一般物價(jià)水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象。成本推進(jìn)型通貨膨脹成本推進(jìn)型通貨膨脹(1 1)工資推進(jìn):工資率取決于勞動(dòng)供求,由工會(huì)和雇主議定。工會(huì))工資推進(jìn):工資率取決于勞動(dòng)供求,由工會(huì)和雇主議定。工會(huì)力量強(qiáng)大時(shí),會(huì)使工資高于競爭的工資,并超過勞動(dòng)生產(chǎn)率水力量強(qiáng)大時(shí),會(huì)使工資高于競爭的工資,并超過勞動(dòng)生產(chǎn)率水平,導(dǎo)致物價(jià)上漲。繼而陷入工資平,導(dǎo)致物價(jià)上漲。繼而陷入工資價(jià)格螺旋上升。價(jià)格螺旋上升。
17、通貨膨脹是貨幣工資自發(fā)的、一次性的增長,而沒有勞動(dòng)生通貨膨脹是貨幣工資自發(fā)的、一次性的增長,而沒有勞動(dòng)生產(chǎn)率的先前提高或物價(jià)總水平的先前上升。主要是由于通貨膨產(chǎn)率的先前提高或物價(jià)總水平的先前上升。主要是由于通貨膨脹的預(yù)期或者工會(huì)要改變收入分配目標(biāo)而引起。脹的預(yù)期或者工會(huì)要改變收入分配目標(biāo)而引起。(2 2)利潤推進(jìn):在不完全競爭下,賣主能夠操縱價(jià)格,)利潤推進(jìn):在不完全競爭下,賣主能夠操縱價(jià)格,使價(jià)格上漲超過成本支出的增加,獲取壟斷利潤,推使價(jià)格上漲超過成本支出的增加,獲取壟斷利潤,推動(dòng)物價(jià)上漲。動(dòng)物價(jià)上漲。(3)操縱價(jià)格的通貨膨脹,指壟斷企業(yè)和寡頭對(duì)部分產(chǎn))操縱價(jià)格的通貨膨脹,指壟斷企業(yè)和寡頭
18、對(duì)部分產(chǎn)品賣價(jià)進(jìn)行操縱,人為抬高價(jià)格而引起的通貨膨脹。品賣價(jià)進(jìn)行操縱,人為抬高價(jià)格而引起的通貨膨脹。(4)匯率成本推進(jìn)型通貨膨脹,)匯率成本推進(jìn)型通貨膨脹,本國貨幣對(duì)外貶值,導(dǎo)本國貨幣對(duì)外貶值,導(dǎo)致進(jìn)口原材料及其他商品價(jià)格上漲,從而使利用這些致進(jìn)口原材料及其他商品價(jià)格上漲,從而使利用這些原材料進(jìn)行生產(chǎn)的企業(yè)成本增加,使商品價(jià)格提高,原材料進(jìn)行生產(chǎn)的企業(yè)成本增加,使商品價(jià)格提高,并帶動(dòng)國內(nèi)其他商品價(jià)格的連續(xù)上漲。并帶動(dòng)國內(nèi)其他商品價(jià)格的連續(xù)上漲。 3 3、混合型的通貨膨脹、混合型的通貨膨脹 長期的通貨膨脹大都是在需求因素與供給因素共同長期的通貨膨脹大都是在需求因素與供給因素共同起作用下產(chǎn)生的,故
19、也稱供求混合型的通貨膨脹。起作用下產(chǎn)生的,故也稱供求混合型的通貨膨脹。第二節(jié) 通貨膨脹的成因、影響及治理一、通貨膨脹的成因一、通貨膨脹的成因 無論是貨幣主義者還是凱恩斯主義者,都認(rèn)無論是貨幣主義者還是凱恩斯主義者,都認(rèn)為貨幣才是通貨膨脹之源。為貨幣才是通貨膨脹之源。二、我國通貨膨脹的原因分析二、我國通貨膨脹的原因分析 思考:思考: 我國在我國在1979-19811979-1981、1985-19881985-1988、1993-19951993-1995、2003-2007,2009-20112003-2007,2009-2011年出現(xiàn)了五次通貨膨脹,如何解年出現(xiàn)了五次通貨膨脹,如何解釋原因?
20、釋原因? 需求拉動(dòng)?需求拉動(dòng)? 成本推進(jìn)?成本推進(jìn)? 混合式?混合式? 三、通貨膨脹的影響三、通貨膨脹的影響 (一)通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長(一)通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界在20世紀(jì)世紀(jì)60年代曾就通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增年代曾就通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響進(jìn)行過激烈的爭論,也就是長的影響進(jìn)行過激烈的爭論,也就是 菲利普斯曲線中通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長之間是否存在正菲利普斯曲線中通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長之間是否存在正相關(guān)關(guān)系。相關(guān)關(guān)系。 如果存在正相關(guān)關(guān)系,通貨膨脹將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。如果存在正相關(guān)關(guān)系,通貨膨脹將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。(二)通貨膨脹對(duì)分配的影響(二)通貨膨脹對(duì)分配的影響 收入分配效應(yīng)。既定的生產(chǎn)條
21、件下,通貨膨脹會(huì)改變收入分配效應(yīng)。既定的生產(chǎn)條件下,通貨膨脹會(huì)改變社會(huì)成員在國民收入中的分配比例和實(shí)際收入水平。社會(huì)成員在國民收入中的分配比例和實(shí)際收入水平。 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)(財(cái)富分配效應(yīng))。每個(gè)社會(huì)成員資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)(財(cái)富分配效應(yīng))。每個(gè)社會(huì)成員的資產(chǎn)包括實(shí)物資產(chǎn)、金融資產(chǎn)和負(fù)債。的資產(chǎn)包括實(shí)物資產(chǎn)、金融資產(chǎn)和負(fù)債。(1)實(shí)物資產(chǎn)。通貨膨脹的影響程度取決于社會(huì)成員所持實(shí)物資產(chǎn)。通貨膨脹的影響程度取決于社會(huì)成員所持有的實(shí)物資產(chǎn)在貨幣形態(tài)上的自然升值與物價(jià)總水平有的實(shí)物資產(chǎn)在貨幣形態(tài)上的自然升值與物價(jià)總水平上漲之間是否一致。如果前者大于后者,則可由此受上漲之間是否一致。如果前者大于后者,則可
22、由此受益;反之,如果后者高于前者,就要因此受損。益;反之,如果后者高于前者,就要因此受損。(2)金融資產(chǎn)。由于貨幣不斷貶值,社會(huì)成員在通貨膨脹金融資產(chǎn)。由于貨幣不斷貶值,社會(huì)成員在通貨膨脹中就要蒙受損失。中就要蒙受損失。(3)負(fù)債。通貨膨脹會(huì)是實(shí)際利率下降,減少實(shí)際債務(wù),負(fù)債。通貨膨脹會(huì)是實(shí)際利率下降,減少實(shí)際債務(wù),負(fù)債者由此受益。負(fù)債者由此受益。四、通貨膨脹的治理四、通貨膨脹的治理(一)緊縮性貨幣政策(一)緊縮性貨幣政策 中央銀行在公開市場(chǎng)中央銀行在公開市場(chǎng)上出售各種政府債券,可以縮減上出售各種政府債券,可以縮減貨幣供應(yīng)量。貨幣供應(yīng)量。 提高再貼現(xiàn)率提高再貼現(xiàn)率,以影響商業(yè)銀行在其顧客支付時(shí)
23、的利,以影響商業(yè)銀行在其顧客支付時(shí)的利息率,這就勢(shì)必帶來信貸緊縮和利率上升,從而控制息率,這就勢(shì)必帶來信貸緊縮和利率上升,從而控制信貸的膨脹。信貸的膨脹。 提高商業(yè)銀行的法定存款準(zhǔn)備金提高商業(yè)銀行的法定存款準(zhǔn)備金,以減少商業(yè)銀行放,以減少商業(yè)銀行放款,從而減少貨幣供應(yīng)???,從而減少貨幣供應(yīng)。 直接提高利率直接提高利率、緊縮信貸。利率的提高會(huì)增加使用信、緊縮信貸。利率的提高會(huì)增加使用信貸資金的成本,借貸將減少;同時(shí),利率提高還可以貸資金的成本,借貸將減少;同時(shí),利率提高還可以吸收儲(chǔ)蓄存款,減輕通貨膨脹壓力。吸收儲(chǔ)蓄存款,減輕通貨膨脹壓力。(二)緊縮性財(cái)政政策(二)緊縮性財(cái)政政策 削減政府預(yù)算削減
24、政府預(yù)算,限制公共事業(yè)投資,減少財(cái)政赤字。,限制公共事業(yè)投資,減少財(cái)政赤字。 降低政策轉(zhuǎn)移支付水平降低政策轉(zhuǎn)移支付水平、減少社會(huì)福利費(fèi)用,除了失、減少社會(huì)福利費(fèi)用,除了失業(yè)救濟(jì)、養(yǎng)老金等福利費(fèi)用外,其他福利、津貼等都業(yè)救濟(jì)、養(yǎng)老金等福利費(fèi)用外,其他福利、津貼等都將隨經(jīng)濟(jì)的過熱而壓縮。將隨經(jīng)濟(jì)的過熱而壓縮。 增稅增稅。增稅是為了增加政府收入,以彌補(bǔ)財(cái)政赤字,。增稅是為了增加政府收入,以彌補(bǔ)財(cái)政赤字,減少因赤字帶來的貨幣發(fā)行。增稅以后,企業(yè)收入減減少因赤字帶來的貨幣發(fā)行。增稅以后,企業(yè)收入減少,從而投資也減少,政府赤字減少。最終可以控制少,從而投資也減少,政府赤字減少。最終可以控制總需求的膨脹???/p>
25、需求的膨脹。 發(fā)行公債發(fā)行公債,以彌補(bǔ)政府支出與稅收之間的差額,減輕,以彌補(bǔ)政府支出與稅收之間的差額,減輕市場(chǎng)壓力。市場(chǎng)壓力。 開征特別消費(fèi)稅開征特別消費(fèi)稅,針對(duì)經(jīng)濟(jì)膨脹時(shí)期部分商品開征。,針對(duì)經(jīng)濟(jì)膨脹時(shí)期部分商品開征。(三)收入政策(三)收入政策 收入政策是政府為了降低一般物價(jià)水平上漲的幅度而收入政策是政府為了降低一般物價(jià)水平上漲的幅度而采取的強(qiáng)制性的限制貨幣工資和價(jià)格的政策。采取的強(qiáng)制性的限制貨幣工資和價(jià)格的政策。 確定工資確定工資物價(jià)指導(dǎo)線,以限制工資物價(jià)的上升。物價(jià)指導(dǎo)線,以限制工資物價(jià)的上升。 工資管制。即強(qiáng)制推行的控制全社會(huì)職工貨幣工資增工資管制。即強(qiáng)制推行的控制全社會(huì)職工貨幣工資
26、增長總額和幅度的措施。長總額和幅度的措施。 凍結(jié)工資。即政府強(qiáng)制性規(guī)定職工工資在若干時(shí)期內(nèi)凍結(jié)工資。即政府強(qiáng)制性規(guī)定職工工資在若干時(shí)期內(nèi)不再增加而固定在一定點(diǎn)水平上的措施。不再增加而固定在一定點(diǎn)水平上的措施。 以納稅為基礎(chǔ)的收入政策。其辦法是通過一種對(duì)答應(yīng)以納稅為基礎(chǔ)的收入政策。其辦法是通過一種對(duì)答應(yīng)過多地增加工資的企業(yè)按工資增長超額比率課以特別過多地增加工資的企業(yè)按工資增長超額比率課以特別稅款來抑制通貨膨脹。稅款來抑制通貨膨脹。(四)收入指數(shù)化政策(四)收入指數(shù)化政策 收入指數(shù)化就是工資、利息、各種債券收益以及其他收入隨物價(jià)收入指數(shù)化就是工資、利息、各種債券收益以及其他收入隨物價(jià)的變動(dòng)而變動(dòng)
27、的措施。的變動(dòng)而變動(dòng)的措施。 收入指數(shù)化的主要措施有:收入指數(shù)化的主要措施有:n工資指數(shù)化工資指數(shù)化n工資與物價(jià)掛鉤工資與物價(jià)掛鉤n債券收益指數(shù)化債券收益指數(shù)化(五)物價(jià)管制(五)物價(jià)管制 就是政府當(dāng)局?jǐn)M訂一套關(guān)于物價(jià)的行為準(zhǔn)則,價(jià)格就是政府當(dāng)局?jǐn)M訂一套關(guān)于物價(jià)的行為準(zhǔn)則,價(jià)格決定者共同遵守,以達(dá)到限制物價(jià)上漲的目的。決定者共同遵守,以達(dá)到限制物價(jià)上漲的目的。(六)增加供給(六)增加供給 減稅政策減稅政策第三節(jié) 通貨緊縮的定義和表現(xiàn)形式一、通貨緊縮的定義一、通貨緊縮的定義n 通貨緊縮:通貨緊縮:是商品和服務(wù)的貨幣價(jià)格總水平是商品和服務(wù)的貨幣價(jià)格總水平持續(xù)下降的現(xiàn)象。持續(xù)下降的現(xiàn)象。 二、通貨緊
28、縮的表現(xiàn)形式二、通貨緊縮的表現(xiàn)形式 以通貨緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響為標(biāo)準(zhǔn),可以把通貨緊縮分為兩種以通貨緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響為標(biāo)準(zhǔn),可以把通貨緊縮分為兩種基本形式:溫和型(無害型)通貨緊縮和危害型通貨緊縮?;拘问剑簻睾托停o害型)通貨緊縮和危害型通貨緊縮。 溫和型(無害型)通貨緊縮:價(jià)格水平下降,總產(chǎn)出水平增加,溫和型(無害型)通貨緊縮:價(jià)格水平下降,總產(chǎn)出水平增加,由勞動(dòng)生產(chǎn)率提高,供給增加而導(dǎo)致的。由勞動(dòng)生產(chǎn)率提高,供給增加而導(dǎo)致的。 危害型通貨緊縮:價(jià)格水平下降,產(chǎn)出下降,由總需求水平不足危害型通貨緊縮:價(jià)格水平下降,產(chǎn)出下降,由總需求水平不足而導(dǎo)致的。而導(dǎo)致的。第四節(jié) 通貨緊縮的成因、影響
29、及治理一、通貨緊縮的成因一、通貨緊縮的成因 ( (一一) )經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)周期 在經(jīng)濟(jì)周期繁榮階段,整個(gè)社會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期看在經(jīng)濟(jì)周期繁榮階段,整個(gè)社會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期看好,企業(yè)愿意投,銀行愿意貸,貸款規(guī)模迅速擴(kuò)大,好,企業(yè)愿意投,銀行愿意貸,貸款規(guī)模迅速擴(kuò)大,形成大量的企業(yè)負(fù)債。形成大量的企業(yè)負(fù)債。 大量投資的涌入使得生產(chǎn)能力猛增,市場(chǎng)相對(duì)飽和,大量投資的涌入使得生產(chǎn)能力猛增,市場(chǎng)相對(duì)飽和,產(chǎn)品開始積壓,企業(yè)還本付息發(fā)生困難,企業(yè)開始拋產(chǎn)品開始積壓,企業(yè)還本付息發(fā)生困難,企業(yè)開始拋售資產(chǎn),物價(jià)下跌。金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量問題暴露,售資產(chǎn),物價(jià)下跌。金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量問題暴露,銀行千方百計(jì)收貸,對(duì)
30、新的貸款特別謹(jǐn)慎。銀行千方百計(jì)收貸,對(duì)新的貸款特別謹(jǐn)慎。 由于物價(jià)水平下跌較快,利率攀高,企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)加由于物價(jià)水平下跌較快,利率攀高,企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)加重,給本來已經(jīng)十分困難的企業(yè)雪上加霜,最終導(dǎo)致重,給本來已經(jīng)十分困難的企業(yè)雪上加霜,最終導(dǎo)致通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)衰退。通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)衰退。( (二二) )銀行信用收縮理論銀行信用收縮理論 銀行單方面的收縮信用將導(dǎo)致利率提高,迫使借款的批發(fā)商減少銀行單方面的收縮信用將導(dǎo)致利率提高,迫使借款的批發(fā)商減少向生產(chǎn)者的訂單,該生產(chǎn)者減少生產(chǎn)活動(dòng),并向其他生產(chǎn)者減少向生產(chǎn)者的訂單,該生產(chǎn)者減少生產(chǎn)活動(dòng),并向其他生產(chǎn)者減少訂單,從而促使其他廣泛的生產(chǎn)者減少生產(chǎn)活動(dòng)。
31、訂單,從而促使其他廣泛的生產(chǎn)者減少生產(chǎn)活動(dòng)。 生產(chǎn)活動(dòng)減少使得使用的現(xiàn)金也減少,消費(fèi)者收入與總需求隨之生產(chǎn)活動(dòng)減少使得使用的現(xiàn)金也減少,消費(fèi)者收入與總需求隨之減少。減少。(三三)過度負(fù)債過度負(fù)債 在繁榮時(shí)期,利潤水平的上升誘使企業(yè)家進(jìn)行更大規(guī)在繁榮時(shí)期,利潤水平的上升誘使企業(yè)家進(jìn)行更大規(guī)模的投資;銀行體系也被企業(yè)家對(duì)未來的樂觀預(yù)期所模的投資;銀行體系也被企業(yè)家對(duì)未來的樂觀預(yù)期所鼓舞,以至于增加貸款的投放。鼓舞,以至于增加貸款的投放。 這種情形必將持續(xù)到過度負(fù)債的狀態(tài)這種情形必將持續(xù)到過度負(fù)債的狀態(tài)相對(duì)于國民相對(duì)于國民收入而言到期債務(wù)過多,以至于沒有足夠的流動(dòng)性資收入而言到期債務(wù)過多,以至于沒有
32、足夠的流動(dòng)性資產(chǎn)來清償?shù)狡趥鶆?wù)的狀態(tài),企業(yè)紛紛脫售商品,以求產(chǎn)來清償?shù)狡趥鶆?wù)的狀態(tài),企業(yè)紛紛脫售商品,以求償還債務(wù)。所有企業(yè)都采取這一措施的后果,將使物償還債務(wù)。所有企業(yè)都采取這一措施的后果,將使物價(jià)下跌。通過債務(wù)清算,企業(yè)債務(wù)的名義數(shù)額雖然有價(jià)下跌。通過債務(wù)清算,企業(yè)債務(wù)的名義數(shù)額雖然有所減少,但由于通貨緊縮,其真實(shí)價(jià)值而上升,破產(chǎn)所減少,但由于通貨緊縮,其真實(shí)價(jià)值而上升,破產(chǎn)的可能性反而加大。企業(yè)被迫進(jìn)一步以更低廉的價(jià)格的可能性反而加大。企業(yè)被迫進(jìn)一步以更低廉的價(jià)格更大規(guī)模地拋售商品,整個(gè)更大規(guī)模地拋售商品,整個(gè)債務(wù)債務(wù)通貨緊縮通貨緊縮的惡性循的惡性循環(huán)便次第展開。環(huán)便次第展開。( (四四
33、) )技術(shù)進(jìn)步技術(shù)進(jìn)步 新技術(shù)的采用要么降低了產(chǎn)品的成本,要么增加了產(chǎn)新技術(shù)的采用要么降低了產(chǎn)品的成本,要么增加了產(chǎn)量,兩者都促成了價(jià)格水平的低落。量,兩者都促成了價(jià)格水平的低落。( (五五) )通貨緊縮的心理預(yù)期通貨緊縮的心理預(yù)期 心理預(yù)期在通貨緊縮的產(chǎn)生和發(fā)展過程中發(fā)揮著刺激心理預(yù)期在通貨緊縮的產(chǎn)生和發(fā)展過程中發(fā)揮著刺激作用和傳播作用,使得通貨緊縮呈現(xiàn)出自我強(qiáng)化趨勢(shì)。作用和傳播作用,使得通貨緊縮呈現(xiàn)出自我強(qiáng)化趨勢(shì)。n二、我國出現(xiàn)通貨緊縮的原因分析二、我國出現(xiàn)通貨緊縮的原因分析n思考:思考:19971997至至20012001年,年,20082008至至20092009年間我國出現(xiàn)了通年間我
34、國出現(xiàn)了通貨緊縮,其原因是什么?貨緊縮,其原因是什么?ncpi走勢(shì)圖走勢(shì)圖nhttp:/ (一一) )社會(huì)有效需求不足社會(huì)有效需求不足 我國的通貨緊縮是由社會(huì)有效需求不足而引起的內(nèi)生我國的通貨緊縮是由社會(huì)有效需求不足而引起的內(nèi)生性貨幣流通量下降的通貨緊縮。性貨幣流通量下降的通貨緊縮。 工業(yè)生產(chǎn)增長率下降、企業(yè)利潤率下降、工人下崗人工業(yè)生產(chǎn)增長率下降、企業(yè)利潤率下降、工人下崗人數(shù)增加等實(shí)體經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象迅速改變了國內(nèi)生產(chǎn)者和消費(fèi)數(shù)增加等實(shí)體經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象迅速改變了國內(nèi)生產(chǎn)者和消費(fèi)者的預(yù)期,企業(yè)投資意愿減退,價(jià)格總水平被進(jìn)一步者的預(yù)期,企業(yè)投資意愿減退,價(jià)格總水平被進(jìn)一步壓低,從而形成通貨緊縮與經(jīng)濟(jì)增速減退相
35、互作用的壓低,從而形成通貨緊縮與經(jīng)濟(jì)增速減退相互作用的慣性運(yùn)行。慣性運(yùn)行。(二二)民間投資需求不足民間投資需求不足 我國通貨緊縮的最主要成因是國內(nèi)體制性信用萎縮和我國通貨緊縮的最主要成因是國內(nèi)體制性信用萎縮和由此導(dǎo)致的社會(huì)(民間)投資需求不足。由此導(dǎo)致的社會(huì)(民間)投資需求不足。 導(dǎo)致整個(gè)經(jīng)濟(jì)中信用萎縮的關(guān)鍵問題在于:國有銀行導(dǎo)致整個(gè)經(jīng)濟(jì)中信用萎縮的關(guān)鍵問題在于:國有銀行在信貸政策方面對(duì)民間資本存在的歧視,使非國有中在信貸政策方面對(duì)民間資本存在的歧視,使非國有中小企業(yè)貸款渠道受阻。小企業(yè)貸款渠道受阻。 民間投資未能啟動(dòng)的根本原因是體制性收縮的效應(yīng),民間投資未能啟動(dòng)的根本原因是體制性收縮的效應(yīng),
36、即在實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回升的同時(shí),政即在實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回升的同時(shí),政府出于防范風(fēng)險(xiǎn)的考慮,在體制上又采取了一些集中府出于防范風(fēng)險(xiǎn)的考慮,在體制上又采取了一些集中化和行政性的安排和舉措,沖削了宏觀政策的擴(kuò)張效化和行政性的安排和舉措,沖削了宏觀政策的擴(kuò)張效應(yīng)。應(yīng)。( (三三) )外部沖擊外部沖擊 我國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)具有較高的依存性,世界性經(jīng)濟(jì)我國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)具有較高的依存性,世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)和全球化緊縮對(duì)我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了強(qiáng)烈沖擊。這種危機(jī)和全球化緊縮對(duì)我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了強(qiáng)烈沖擊。這種沖擊首先造成外貿(mào)出口急速下降,外部需求回國內(nèi)尋沖擊首先造成外貿(mào)出口急速下降,外部需求回國內(nèi)尋找出路
37、,使原本嚴(yán)重過剩的國內(nèi)市場(chǎng)更加萎縮,因此找出路,使原本嚴(yán)重過剩的國內(nèi)市場(chǎng)更加萎縮,因此我國的通貨緊縮是我國的通貨緊縮是“引入型引入型”為主的通貨緊縮。為主的通貨緊縮。( (四四) )生產(chǎn)能力結(jié)構(gòu)性過剩生產(chǎn)能力結(jié)構(gòu)性過剩 到到20世紀(jì)世紀(jì)90年代中后期,我國真實(shí)經(jīng)濟(jì)增長率已明顯年代中后期,我國真實(shí)經(jīng)濟(jì)增長率已明顯低于增長趨勢(shì),產(chǎn)出缺口擴(kuò)大并造成了大量的社會(huì)生低于增長趨勢(shì),產(chǎn)出缺口擴(kuò)大并造成了大量的社會(huì)生產(chǎn)能力閑置。而盲目投資、重復(fù)建設(shè)是造成生產(chǎn)能力產(chǎn)能力閑置。而盲目投資、重復(fù)建設(shè)是造成生產(chǎn)能力過剩的根源。過剩的根源。( (五五) )貨幣供應(yīng)不足貨幣供應(yīng)不足 認(rèn)為自認(rèn)為自1993年起,長達(dá)五年的緊
38、縮性的貨幣和財(cái)政政策的滯后年起,長達(dá)五年的緊縮性的貨幣和財(cái)政政策的滯后效應(yīng),及效應(yīng),及1998年仍然過緊的貨幣政策,特別是銀行系統(tǒng)的貸款年仍然過緊的貨幣政策,特別是銀行系統(tǒng)的貸款緊縮政策,使得緊縮政策過度,貨幣供應(yīng)量偏少,從而引發(fā)緊縮政策,使得緊縮政策過度,貨幣供應(yīng)量偏少,從而引發(fā)1998年通貨緊縮的出現(xiàn)和深化。年通貨緊縮的出現(xiàn)和深化。(六六)過度債務(wù)過度債務(wù) 認(rèn)為我國的通貨緊縮是由于國有企業(yè)長期低效引發(fā)的認(rèn)為我國的通貨緊縮是由于國有企業(yè)長期低效引發(fā)的過度債務(wù)所引發(fā)的。隨著對(duì)金融機(jī)構(gòu)的治理整頓、對(duì)過度債務(wù)所引發(fā)的。隨著對(duì)金融機(jī)構(gòu)的治理整頓、對(duì)銀行貸款規(guī)模約束不斷加強(qiáng),低效的國有企業(yè)得不到銀行貸
39、款規(guī)模約束不斷加強(qiáng),低效的國有企業(yè)得不到貸款,經(jīng)營日益困難;銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)加大,不良資貸款,經(jīng)營日益困難;銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)加大,不良資產(chǎn)比重上升,貸款越發(fā)謹(jǐn)慎。總體價(jià)格水平下降,真產(chǎn)比重上升,貸款越發(fā)謹(jǐn)慎??傮w價(jià)格水平下降,真實(shí)利率上升,企業(yè)負(fù)債加重,企業(yè)的財(cái)務(wù)流動(dòng)性壓力實(shí)利率上升,企業(yè)負(fù)債加重,企業(yè)的財(cái)務(wù)流動(dòng)性壓力又進(jìn)一步增加了經(jīng)營的困難。如此形成一個(gè)內(nèi)生性的、又進(jìn)一步增加了經(jīng)營的困難。如此形成一個(gè)內(nèi)生性的、有自我加強(qiáng)趨勢(shì)的通貨緊縮過程。有自我加強(qiáng)趨勢(shì)的通貨緊縮過程。n (七七)心理預(yù)期心理預(yù)期 過于悲觀的心理預(yù)期,是造成我國通貨緊縮的重要原過于悲觀的心理預(yù)期,是造成我國通貨緊縮的重要原因。因
40、。 在中國,以往個(gè)人住房、養(yǎng)老、醫(yī)療、保險(xiǎn)、教育全在中國,以往個(gè)人住房、養(yǎng)老、醫(yī)療、保險(xiǎn)、教育全部由國家部由國家“包包”起來。制度改革后,居民自行安排現(xiàn)起來。制度改革后,居民自行安排現(xiàn)在和將來的個(gè)人支出,這既有利于社會(huì)資源的優(yōu)化配在和將來的個(gè)人支出,這既有利于社會(huì)資源的優(yōu)化配置,又有利于提高國家對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控能力。然而,置,又有利于提高國家對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控能力。然而,正是由于制度變遷和轉(zhuǎn)型,導(dǎo)致居民的心理預(yù)期和消正是由于制度變遷和轉(zhuǎn)型,導(dǎo)致居民的心理預(yù)期和消費(fèi)行為發(fā)生了深刻變化,即期支出大量地轉(zhuǎn)化為遠(yuǎn)期費(fèi)行為發(fā)生了深刻變化,即期支出大量地轉(zhuǎn)化為遠(yuǎn)期支出,支出,“少花錢,多儲(chǔ)蓄少花錢,多儲(chǔ)蓄”
41、日漸成為一種行為取向。日漸成為一種行為取向。再加上就業(yè)壓力、收入預(yù)期減少以及物價(jià)看跌等因素,再加上就業(yè)壓力、收入預(yù)期減少以及物價(jià)看跌等因素,消費(fèi)需求就出現(xiàn)了嚴(yán)重不足。消費(fèi)需求就出現(xiàn)了嚴(yán)重不足。三、通貨緊縮的影響三、通貨緊縮的影響 ( (一一) )生產(chǎn)者(廠商)的經(jīng)營環(huán)境進(jìn)一步惡化生產(chǎn)者(廠商)的經(jīng)營環(huán)境進(jìn)一步惡化 一般而言,生產(chǎn)者對(duì)市場(chǎng)需求減少的反應(yīng)就是降價(jià),一般而言,生產(chǎn)者對(duì)市場(chǎng)需求減少的反應(yīng)就是降價(jià),通過降低商品價(jià)格來刺激市場(chǎng),同時(shí)降低中間產(chǎn)品的通過降低商品價(jià)格來刺激市場(chǎng),同時(shí)降低中間產(chǎn)品的投入費(fèi)用。投入費(fèi)用。 實(shí)際上企業(yè)通常難以等幅降低其生產(chǎn)費(fèi)用:一是存在實(shí)際上企業(yè)通常難以等幅降低其生產(chǎn)
42、費(fèi)用:一是存在工資粘性,企業(yè)無法在發(fā)生通貨緊縮的時(shí)候把工資降工資粘性,企業(yè)無法在發(fā)生通貨緊縮的時(shí)候把工資降低到合理水平;二是市場(chǎng)需求不足會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的訂貨低到合理水平;二是市場(chǎng)需求不足會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的訂貨下降,引起開工不足,生產(chǎn)能力部分閑置;三是企業(yè)下降,引起開工不足,生產(chǎn)能力部分閑置;三是企業(yè)的大部分固定費(fèi)用并不會(huì)因通貨緊縮而減少。的大部分固定費(fèi)用并不會(huì)因通貨緊縮而減少。 通貨緊縮會(huì)使企業(yè)蒙受邊際利潤率下降帶來的損失,通貨緊縮會(huì)使企業(yè)蒙受邊際利潤率下降帶來的損失,被迫削減產(chǎn)量以維持最低水平的經(jīng)營活動(dòng)。被迫削減產(chǎn)量以維持最低水平的經(jīng)營活動(dòng)。( (二二) )債務(wù)人和投資者的實(shí)際債務(wù)增加債務(wù)人和投資者的
43、實(shí)際債務(wù)增加 通貨緊縮發(fā)生時(shí),由于價(jià)格水平下降了,對(duì)于債務(wù)人,通貨緊縮發(fā)生時(shí),由于價(jià)格水平下降了,對(duì)于債務(wù)人,實(shí)際債務(wù)因貨幣本身的升值而增加了。實(shí)際債務(wù)因貨幣本身的升值而增加了。 另一方面,由于債務(wù)人借款的目的是為了投資和經(jīng)營,另一方面,由于債務(wù)人借款的目的是為了投資和經(jīng)營,而目前的商品價(jià)格水平因總體水平普遍下降,預(yù)期的而目前的商品價(jià)格水平因總體水平普遍下降,預(yù)期的投資收益率也就會(huì)相應(yīng)地受到負(fù)面影響。以前決定投投資收益率也就會(huì)相應(yīng)地受到負(fù)面影響。以前決定投資的好項(xiàng)目,現(xiàn)在可能就成了賠錢項(xiàng)目。債務(wù)人的償資的好項(xiàng)目,現(xiàn)在可能就成了賠錢項(xiàng)目。債務(wù)人的償債負(fù)擔(dān)加重,可能會(huì)產(chǎn)生償債困難。從而不僅會(huì)引發(fā)債
44、負(fù)擔(dān)加重,可能會(huì)產(chǎn)生償債困難。從而不僅會(huì)引發(fā)企業(yè)破產(chǎn)和債務(wù)的相互拖欠現(xiàn)象,還會(huì)逐步擴(kuò)大到整企業(yè)破產(chǎn)和債務(wù)的相互拖欠現(xiàn)象,還會(huì)逐步擴(kuò)大到整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之中。個(gè)國民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之中。( (三三) )公眾的未來預(yù)期趨向悲觀公眾的未來預(yù)期趨向悲觀 通貨緊縮不僅會(huì)影響消費(fèi)者和投資者當(dāng)期的經(jīng)濟(jì)活動(dòng),通貨緊縮不僅會(huì)影響消費(fèi)者和投資者當(dāng)期的經(jīng)濟(jì)活動(dòng),還會(huì)對(duì)投資者與消費(fèi)者的未來預(yù)期產(chǎn)生消極影響,進(jìn)還會(huì)對(duì)投資者與消費(fèi)者的未來預(yù)期產(chǎn)生消極影響,進(jìn)一步影響國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的未來趨向。一步影響國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的未來趨向。 經(jīng)濟(jì)中一旦出現(xiàn)通貨緊縮趨勢(shì),并使消費(fèi)者形成通貨經(jīng)濟(jì)中一旦出現(xiàn)通貨緊縮趨勢(shì),并使消費(fèi)者形成通貨緊縮可能會(huì)進(jìn)一步
45、持續(xù)的預(yù)期,不但不會(huì)刺激消費(fèi)者緊縮可能會(huì)進(jìn)一步持續(xù)的預(yù)期,不但不會(huì)刺激消費(fèi)者擴(kuò)大支出,反而會(huì)強(qiáng)化消費(fèi)者持有貨幣或儲(chǔ)蓄的想法,擴(kuò)大支出,反而會(huì)強(qiáng)化消費(fèi)者持有貨幣或儲(chǔ)蓄的想法,消費(fèi)需求反而不會(huì)因價(jià)格降低而增長。對(duì)投資者而言,消費(fèi)需求反而不會(huì)因價(jià)格降低而增長。對(duì)投資者而言,一旦通貨緊縮預(yù)期形成,他就會(huì)減少生產(chǎn)性投資。如一旦通貨緊縮預(yù)期形成,他就會(huì)減少生產(chǎn)性投資。如果消極、悲觀預(yù)期又傳遞、擴(kuò)散出去的話,又會(huì)導(dǎo)致果消極、悲觀預(yù)期又傳遞、擴(kuò)散出去的話,又會(huì)導(dǎo)致新增投資者的數(shù)量下降。新增投資者的數(shù)量下降。( (四四) )金融業(yè)面臨更多的不良資產(chǎn)金融業(yè)面臨更多的不良資產(chǎn) 銀行是企業(yè)債權(quán)人,理論上講應(yīng)該是通貨緊
46、縮的受益銀行是企業(yè)債權(quán)人,理論上講應(yīng)該是通貨緊縮的受益人,但事實(shí)上卻是受威脅最大的一個(gè)部門。人,但事實(shí)上卻是受威脅最大的一個(gè)部門。 由于通貨緊縮增加了債務(wù)人的實(shí)際負(fù)擔(dān),企業(yè)間由于通貨緊縮增加了債務(wù)人的實(shí)際負(fù)擔(dān),企業(yè)間“三三角債角債”問題加劇,企業(yè)對(duì)銀行貸款拖欠現(xiàn)象日益嚴(yán)重,問題加劇,企業(yè)對(duì)銀行貸款拖欠現(xiàn)象日益嚴(yán)重,銀行的許多貸款可能無法收回,從而導(dǎo)致銀行不良資銀行的許多貸款可能無法收回,從而導(dǎo)致銀行不良資產(chǎn)的擴(kuò)大。大量的銀行壞賬影響銀行放款的積極性,產(chǎn)的擴(kuò)大。大量的銀行壞賬影響銀行放款的積極性,引發(fā)銀行的引發(fā)銀行的“惜貸惜貸”行為。行為。 銀行準(zhǔn)備金存款激增,即使中央銀行希望繼續(xù)增加貨銀行準(zhǔn)備
47、金存款激增,即使中央銀行希望繼續(xù)增加貨幣供應(yīng)量,也會(huì)因?yàn)樨泿耪邆鲗?dǎo)機(jī)制發(fā)生變化而不幣供應(yīng)量,也會(huì)因?yàn)樨泿耪邆鲗?dǎo)機(jī)制發(fā)生變化而不能如愿以償?shù)卦黾迂泿殴?yīng)量,從而加劇通貨緊縮的能如愿以償?shù)卦黾迂泿殴?yīng)量,從而加劇通貨緊縮的程度。程度。( (五五) )社會(huì)就業(yè)減少,失業(yè)率提高社會(huì)就業(yè)減少,失業(yè)率提高 企業(yè)的生產(chǎn)萎縮,投資環(huán)境惡化,引起企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活企業(yè)的生產(chǎn)萎縮,投資環(huán)境惡化,引起企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)收縮,甚至破產(chǎn)。動(dòng)收縮,甚至破產(chǎn)。 企業(yè)為了自身的生存往往就會(huì)裁員,因此,這時(shí)作為企業(yè)為了自身的生存往往就會(huì)裁員,因此,這時(shí)作為勞動(dòng)者的消費(fèi)者本身就可能失業(yè),而社會(huì)的總失業(yè)水勞動(dòng)者的消費(fèi)者本身就可能失業(yè),而
48、社會(huì)的總失業(yè)水平在這種情況下就會(huì)大量增加。平在這種情況下就會(huì)大量增加。(六六)宏觀調(diào)控手段效果減弱宏觀調(diào)控手段效果減弱 財(cái)政政策與貨幣政策是政府干預(yù)與管理宏觀經(jīng)財(cái)政政策與貨幣政策是政府干預(yù)與管理宏觀經(jīng)濟(jì)的主要工具。濟(jì)的主要工具。 在通貨緊縮情況下,雖然名義利率可能已經(jīng)很在通貨緊縮情況下,雖然名義利率可能已經(jīng)很低,實(shí)際利率依舊保持在較高的水平上。導(dǎo)致低,實(shí)際利率依舊保持在較高的水平上。導(dǎo)致由通貨緊縮引發(fā)的由通貨緊縮引發(fā)的“流動(dòng)性陷阱流動(dòng)性陷阱”的出現(xiàn),這的出現(xiàn),這不僅使貨幣政策面臨失效,而且也會(huì)使旨在帶不僅使貨幣政策面臨失效,而且也會(huì)使旨在帶動(dòng)私人投資增長的財(cái)政政策在實(shí)際利率預(yù)期提動(dòng)私人投資增長
49、的財(cái)政政策在實(shí)際利率預(yù)期提高的情況下面臨不樂觀前景。高的情況下面臨不樂觀前景。n四、通貨緊縮的治理四、通貨緊縮的治理 通貨緊縮既是一種貨幣現(xiàn)象,更是一種社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)通貨緊縮既是一種貨幣現(xiàn)象,更是一種社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。我國象。我國20世紀(jì)世紀(jì)90年代年代后期出現(xiàn)的通貨緊縮是多方面后期出現(xiàn)的通貨緊縮是多方面因素共同作用的結(jié)果。我國政府主要采取的措施和對(duì)因素共同作用的結(jié)果。我國政府主要采取的措施和對(duì)策有:策有: ( (一一) )實(shí)施積極的財(cái)政政策實(shí)施積極的財(cái)政政策 1. 1. 加大財(cái)政支出的力度,加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),加大財(cái)政支出的力度,加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,推動(dòng)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,推
50、動(dòng)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步 2. 2. 發(fā)揮稅收政策的作用發(fā)揮稅收政策的作用 3. 3. 調(diào)整收入分配政策,刺激消費(fèi)需求調(diào)整收入分配政策,刺激消費(fèi)需求( (二二) )實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策(1)(1)加大基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)力度,穩(wěn)定增加貨幣供應(yīng)量。加大基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)力度,穩(wěn)定增加貨幣供應(yīng)量。(2)(2)改革存款準(zhǔn)備金制度。改革存款準(zhǔn)備金制度。(3)(3)下調(diào)利率,穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程。下調(diào)利率,穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程。(4)(4)恢復(fù)公開市場(chǎng)業(yè)務(wù),靈活調(diào)控商業(yè)銀行流動(dòng)性?;謴?fù)公開市場(chǎng)業(yè)務(wù),靈活調(diào)控商業(yè)銀行流動(dòng)性。(5)(5)實(shí)行實(shí)行“計(jì)劃指導(dǎo),自求平衡,比例管理,間接調(diào)控計(jì)劃指導(dǎo),自求平衡,比例管理,間接調(diào)控”的管理體制。的管理體制。(6)(6)大力發(fā)展銀行
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