第3章證券投資概述

1、第二講第二講 證券投資概述證券投資概述 本講主要內(nèi)容本講主要內(nèi)容一、證券及其種類一、證券及其種類二、證券投資的主體、目的及其作用二、證券投資的主體、目的及其作用一、證券及其種類一、證券及其種類（一）（一）證券的概念及證券的基本類別證券的概念及證券的基本類別（二）（二）資本證券的性質(zhì)與特征資本證券的性質(zhì)與特征（三）（三）股票及其種類股票及其種類（四）（四）債券及其種類債券及其種類（五）（五）股票、債券的聯(lián)系與區(qū)別股票、債券的聯(lián)系與區(qū)別（一）一）證券的概念及證券的基本類別證券的概念及證券的基本類別證券的概念證券的概念證券是各種權(quán)益憑證的總稱。它有廣義和狹義之證券是各種權(quán)益憑證的總稱。它有廣義和狹義

2、之分。廣義證券包括商品證券、貨幣證券、資本證分。廣義證券包括商品證券、貨幣證券、資本證券和其他證券。狹義的證券指資本證券。券和其他證券。狹義的證券指資本證券。 證券的基本類別見下頁圖證券的基本類別見下頁圖 證證券券無價(jià)證券無價(jià)證券有價(jià)證有價(jià)證券券借借據(jù)據(jù)收收據(jù)據(jù)商品證券商品證券貨幣證券貨幣證券資本證券資本證券提貨提貨單單貨運(yùn)貨運(yùn)單單倉倉單單匯匯票票本本票票支支票票期期票票股股票票債債券券基金基金 供應(yīng)證供應(yīng)證 狹義的證券是狹義的證券是指資本證券指資本證券1、支票、支票 支票是單位和個(gè)人在同一交換區(qū)域需要支付各種款項(xiàng)，就可以使用銀行支票是單位和個(gè)人在同一交換區(qū)域需要支付各種款項(xiàng)，就可以使用銀行支

3、票。支票可以用于轉(zhuǎn)賬，注明現(xiàn)金的支票可以用于支取現(xiàn)金。如獎(jiǎng)金、支票。支票可以用于轉(zhuǎn)賬，注明現(xiàn)金的支票可以用于支取現(xiàn)金。如獎(jiǎng)金、差旅費(fèi)等，分為轉(zhuǎn)賬支票和現(xiàn)金支票，面額也分為幾種。支票有出票人、差旅費(fèi)等，分為轉(zhuǎn)賬支票和現(xiàn)金支票，面額也分為幾種。支票有出票人、付款人與受款人。支票付款人限于銀行，支票經(jīng)過背書可以流通轉(zhuǎn)讓，具付款人與受款人。支票付款人限于銀行，支票經(jīng)過背書可以流通轉(zhuǎn)讓，具有通貨作用，替代貨幣作為流通與支付的信用工具。有通貨作用，替代貨幣作為流通與支付的信用工具。 2、匯票、匯票 匯票有銀行匯票與商業(yè)匯票，商業(yè)匯票是由商業(yè)信用擔(dān)保，由企業(yè)出具匯票有銀行匯票與商業(yè)匯票，商業(yè)匯票是由商業(yè)信用

4、擔(dān)保，由企業(yè)出具的。銀行匯票是由銀行簽發(fā)的，多用于異地轉(zhuǎn)賬結(jié)算和支付現(xiàn)金。用于先的。銀行匯票是由銀行簽發(fā)的，多用于異地轉(zhuǎn)賬結(jié)算和支付現(xiàn)金。用于先收款后發(fā)貨、錢貨兩清的商品交易。匯票有出票人、付款人和受款人。匯收款后發(fā)貨、錢貨兩清的商品交易。匯票有出票人、付款人和受款人。匯票必須經(jīng)過承兌后，出票人處于債務(wù)人低位。票必須經(jīng)過承兌后，出票人處于債務(wù)人低位。 3、本票、本票(銀行本票) 本票分為轉(zhuǎn)賬與現(xiàn)金兩種，也可以理解為開戶單位或個(gè)人在票據(jù)交換區(qū)本票分為轉(zhuǎn)賬與現(xiàn)金兩種，也可以理解為開戶單位或個(gè)人在票據(jù)交換區(qū)域內(nèi)支付各種款項(xiàng)，可以申請使用，本票可當(dāng)場抵用。本票有付款人與受域內(nèi)支付各種款項(xiàng)，可以申請使用

5、，本票可當(dāng)場抵用。本票有付款人與受款人。本票不必辦理承兌手續(xù)，出票人就是主債務(wù)人的地位，有到期償付款人。本票不必辦理承兌手續(xù)，出票人就是主債務(wù)人的地位，有到期償付義務(wù)。義務(wù)。（二）資本證券的性質(zhì)與特征（二）資本證券的性質(zhì)與特征1、資本證券的性質(zhì)資本證券的性質(zhì)資本證券具有資本的特征資本證券具有資本的特征資本證券本身沒有價(jià)值，但它代表了一定量的價(jià)值。投資者可通資本證券本身沒有價(jià)值，但它代表了一定量的價(jià)值。投資者可通過轉(zhuǎn)讓而收回其投資并可能獲利。過轉(zhuǎn)讓而收回其投資并可能獲利。資本證券是一種虛擬資本資本證券是一種虛擬資本虛擬資本虛擬資本是以有價(jià)證券的形式存在、并能為其所有者帶來一是以有價(jià)證券的形式存在

6、、并能為其所有者帶來一定收益的資本。定收益的資本。從本質(zhì)上看，資本證券本身沒有價(jià)值，也不能在生產(chǎn)過程中發(fā)揮從本質(zhì)上看，資本證券本身沒有價(jià)值，也不能在生產(chǎn)過程中發(fā)揮作用，是作用，是“現(xiàn)實(shí)資本的紙制復(fù)本現(xiàn)實(shí)資本的紙制復(fù)本”。從量上看，虛擬資本量的變化并不反映現(xiàn)實(shí)資本量的變化。從量上看，虛擬資本量的變化并不反映現(xiàn)實(shí)資本量的變化。 2、資本證券的特征資本證券的特征權(quán)益性權(quán)益性收益性收益性流動(dòng)性流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)性風(fēng)險(xiǎn)性（三）（三）股票及其種類股票及其種類1、股票的概念股票的概念股票是由股份有限公司發(fā)行的、用以證明投資者的股股票是由股份有限公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益、并據(jù)以獲得股息、紅利及其他投

7、資者東身份和權(quán)益、并據(jù)以獲得股息、紅利及其他投資者權(quán)益的可轉(zhuǎn)讓憑證。權(quán)益的可轉(zhuǎn)讓憑證。要點(diǎn)：要點(diǎn)：發(fā)行主體是采取股份有限公司這種組織形式的企業(yè)發(fā)行主體是采取股份有限公司這種組織形式的企業(yè)股票是一種資本權(quán)益憑證股票是一種資本權(quán)益憑證股票的數(shù)量關(guān)系用股份額來反映股票的數(shù)量關(guān)系用股份額來反映單位股份額在所代表的價(jià)值上是完全一致的，并反映著完全單位股份額在所代表的價(jià)值上是完全一致的，并反映著完全相同的資本所有者權(quán)利相同的資本所有者權(quán)利股票是一種可以流通的證券股票是一種可以流通的證券 2、股票的特點(diǎn)股票的特點(diǎn)永久性永久性風(fēng)險(xiǎn)性風(fēng)險(xiǎn)性流動(dòng)性流動(dòng)性 3、股票的形式股票的形式（1）記名股票與無記名股票）記名股

8、票與無記名股票 記名股票記名股票v指股票上記有股東姓名和地址，并且將持有指股票上記有股東姓名和地址，并且將持有人基本情況登錄于公司股東名冊的股票。人基本情況登錄于公司股東名冊的股票。v特點(diǎn)特點(diǎn)轉(zhuǎn)讓時(shí)必須辦理過戶手續(xù)轉(zhuǎn)讓時(shí)必須辦理過戶手續(xù)記名股票的轉(zhuǎn)讓規(guī)定有某些限制條款記名股票的轉(zhuǎn)讓規(guī)定有某些限制條款無記名股票無記名股票無記名股票指股票上和公司股東名冊上無記名股票指股票上和公司股東名冊上均不記載股東姓名和住址的股票，持有均不記載股東姓名和住址的股票，持有股票即可行使股東權(quán)利股票即可行使股東權(quán)利 。特點(diǎn)特點(diǎn)v轉(zhuǎn)讓時(shí)不需辦理過戶手續(xù)轉(zhuǎn)讓時(shí)不需辦理過戶手續(xù) v無記名股票的轉(zhuǎn)讓通常沒有限制性規(guī)定無記名股

9、票的轉(zhuǎn)讓通常沒有限制性規(guī)定 l記名股票與無記名股票在股東權(quán)利內(nèi)容記名股票與無記名股票在股東權(quán)利內(nèi)容上沒有差異，不同的是記載方式、權(quán)利上沒有差異，不同的是記載方式、權(quán)利行使方法和對股東的通知方法有別。行使方法和對股東的通知方法有別。 （2）面額股票和無面額股票）面額股票和無面額股票面額股票面額股票是公司章程和票面上都載明股份金額的股票。是公司章程和票面上都載明股份金額的股票。一般以股票一般以股票所代表的股份數(shù)與每股所含的金額數(shù)的乘積來計(jì)算標(biāo)定。所代表的股份數(shù)與每股所含的金額數(shù)的乘積來計(jì)算標(biāo)定。 無面額股票無面額股票無面額股票是票面上不標(biāo)明金額的股票無面額股票是票面上不標(biāo)明金額的股票 無面額股票種

10、類無面額股票種類l純無面額股票：即股票和公司章程中均不載明純無面額股票：即股票和公司章程中均不載明票面金額票面金額 。l記載式無金額股票：即在票面沒有但在公司章記載式無金額股票：即在票面沒有但在公司章程中載有金額的股票程中載有金額的股票 。 無面額股票出現(xiàn)的原因無面額股票出現(xiàn)的原因l股票面額實(shí)質(zhì)也是代表每股所擁有的股權(quán)比例，與股票面額實(shí)質(zhì)也是代表每股所擁有的股權(quán)比例，與每股內(nèi)含價(jià)值和市場價(jià)格均無關(guān)系每股內(nèi)含價(jià)值和市場價(jià)格均無關(guān)系 。l在股票發(fā)行市場，時(shí)價(jià)發(fā)行的比例不斷擴(kuò)大，票面在股票發(fā)行市場，時(shí)價(jià)發(fā)行的比例不斷擴(kuò)大，票面金額也逐步失去了存在的意義金額也逐步失去了存在的意義 。l面額股不能以低于

11、面額的價(jià)格發(fā)行，無面額股則無面額股不能以低于面額的價(jià)格發(fā)行，無面額股則無此限制此限制 。l面額股有最低面額限制，無面額股則無此制約，這面額股有最低面額限制，無面額股則無此制約，這樣發(fā)行者可適時(shí)進(jìn)行股票分割，提高股票流通性。樣發(fā)行者可適時(shí)進(jìn)行股票分割，提高股票流通性。 （3）有形股票和無形股票有形股票和無形股票有形股票有形股票指按一定規(guī)格制成的，票面一般載有相關(guān)內(nèi)容的股票指按一定規(guī)格制成的，票面一般載有相關(guān)內(nèi)容的股票 無形股票無形股票無形股票是采取收據(jù)或股票賬戶發(fā)行的股票無形股票是采取收據(jù)或股票賬戶發(fā)行的股票 無形股票的兩個(gè)種類無形股票的兩個(gè)種類l由發(fā)行公司開出收據(jù)或記入股票賬戶，并在股東名冊上

12、由發(fā)行公司開出收據(jù)或記入股票賬戶，并在股東名冊上作記載的無形股票作記載的無形股票 。l由發(fā)行公司在股東名冊上作記載，股票移交中介機(jī)構(gòu)進(jìn)由發(fā)行公司在股東名冊上作記載，股票移交中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行保管，然后再由保管機(jī)構(gòu)開具保管收據(jù)或記入股票賬行保管，然后再由保管機(jī)構(gòu)開具保管收據(jù)或記入股票賬戶的無形股票。戶的無形股票。我國現(xiàn)行的股票基本上都是無形股票，且由證券公司保管。我國現(xiàn)行的股票基本上都是無形股票，且由證券公司保管。 4、股票的種類股票的種類（1）按股票持有人所享有的權(quán)益不同分類按股票持有人所享有的權(quán)益不同分類普通股普通股指在公司的經(jīng)營管理和盈利及剩余財(cái)產(chǎn)分配上享有普通指在公司的經(jīng)營管理和盈利及剩余財(cái)產(chǎn)

13、分配上享有普通權(quán)利的股票。權(quán)利的股票。普通股股東的權(quán)利普通股股東的權(quán)利l參與經(jīng)營權(quán)參與經(jīng)營權(quán)l(xiāng)收益分配權(quán)收益分配權(quán)l(xiāng)剩余資產(chǎn)分配權(quán)剩余資產(chǎn)分配權(quán)l(xiāng)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)l(xiāng)股份轉(zhuǎn)讓權(quán)股份轉(zhuǎn)讓權(quán) 優(yōu)先股優(yōu)先股指由股份公司發(fā)行的、在分配公司收益和剩余財(cái)指由股份公司發(fā)行的、在分配公司收益和剩余財(cái)產(chǎn)方面比普通股票具有優(yōu)先權(quán)的股票。產(chǎn)方面比普通股票具有優(yōu)先權(quán)的股票。優(yōu)先股股東的權(quán)利：優(yōu)先股股東的權(quán)利：l優(yōu)先分配股息優(yōu)先分配股息l優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)l股息水平固定股息水平固定l有限的參與權(quán)有限的參與權(quán) 后配股后配股在公司盈余分配和剩余財(cái)產(chǎn)分配上均后于普通股，而在公司盈余分配和剩余財(cái)產(chǎn)分配上均后于普

14、通股，而其他權(quán)益則與普通股相同的股票。其他權(quán)益則與普通股相同的股票。后配股的特點(diǎn)后配股的特點(diǎn)l股息不確定股息不確定l通常在股票發(fā)行后的一定時(shí)間內(nèi)不支付股息，以通常在股票發(fā)行后的一定時(shí)間內(nèi)不支付股息，以使其他股東能增加收益使其他股東能增加收益l一般是向公司的發(fā)起人或者經(jīng)營者發(fā)行一般是向公司的發(fā)起人或者經(jīng)營者發(fā)行發(fā)行后配股的目的發(fā)行后配股的目的l為了調(diào)動(dòng)投資者的積極性，以利籌措資金為了調(diào)動(dòng)投資者的積極性，以利籌措資金 混合股混合股混合股是在公司分紅上比普通股具有優(yōu)先權(quán)，但混合股是在公司分紅上比普通股具有優(yōu)先權(quán)，但在剩余財(cái)產(chǎn)的分配上則處于劣后地位的股票，它兼在剩余財(cái)產(chǎn)的分配上則處于劣后地位的股票，它

15、兼有優(yōu)先股和后配股的某些特點(diǎn)。有優(yōu)先股和后配股的某些特點(diǎn)。 公司一般不發(fā)行此種股票公司一般不發(fā)行此種股票選擇題v1、按照投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和享受權(quán)利的不同股、按照投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和享受權(quán)利的不同股票分為（票分為（ ）。）。 .普通股股票普通股股票 .優(yōu)先股股票優(yōu)先股股票 .記名股票記名股票 .不記名股票不記名股票 2、普通股票股東享有的權(quán)利主要是（、普通股票股東享有的權(quán)利主要是（ ）。）。 . 公司經(jīng)營決策的參與權(quán)公司經(jīng)營決策的參與權(quán) . 公司盈余分權(quán)公司盈余分權(quán) . 剩余資產(chǎn)分配權(quán)剩余資產(chǎn)分配權(quán) . 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán) v、普通股股票的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的處理方法有（、普通股股票的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的處理方法有

16、（ ）。）。 .行使此權(quán)利來認(rèn)購新發(fā)行的普通股票行使此權(quán)利來認(rèn)購新發(fā)行的普通股票 v.將該權(quán)利轉(zhuǎn)讓給他人，從中獲得一定的報(bào)酬將該權(quán)利轉(zhuǎn)讓給他人，從中獲得一定的報(bào)酬 .將公司分配的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)向公司兌現(xiàn)將公司分配的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)向公司兌現(xiàn) v.不行使此權(quán)利而聽任其過期失效不行使此權(quán)利而聽任其過期失效 （2）根據(jù)股東身份不同分類根據(jù)股東身份不同分類國家股國家股法人股法人股個(gè)人股個(gè)人股外資股外資股 （3）根據(jù)發(fā)行和上市地區(qū)的不同分類根據(jù)發(fā)行和上市地區(qū)的不同分類人民幣普通股票人民幣普通股票 （A股）股）人民幣特種股票人民幣特種股票 B股股H股股N股股判斷題：判斷題：1、B 股是以美元或港幣標(biāo)明面值并認(rèn)購和交

17、易股是以美元或港幣標(biāo)明面值并認(rèn)購和交易的。（的。（ ） （4）其它種類股票其它種類股票按股票是否進(jìn)入交易市場分類按股票是否進(jìn)入交易市場分類流通股流通股不流通股不流通股 按股票在市場上的表現(xiàn)分類按股票在市場上的表現(xiàn)分類熱門股（中金黃金熱門股（中金黃金600489）冷門股（家電股）冷門股（家電股）領(lǐng)導(dǎo)股（處于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者地位、領(lǐng)導(dǎo)股（處于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者地位、RS 80或或90以上、有業(yè)績爆以上、有業(yè)績爆發(fā)點(diǎn)）發(fā)點(diǎn)）按股票價(jià)值和價(jià)格背離狀況分類按股票價(jià)值和價(jià)格背離狀況分類投資股投資股投機(jī)股投機(jī)股 按股票是否除權(quán)除息分類按股票是否除權(quán)除息分類含權(quán)股（含權(quán)股（5、6、7、8、9月份）月份）除權(quán)股（股價(jià)回落，逢

18、低介入）除權(quán)股（股價(jià)回落，逢低介入）按股票獲息多寡分類按股票獲息多寡分類高息股高息股低息股低息股無息股無息股 （四）（四）債券及其種類債券及其種類1、債券的概念債券的概念債券是債務(wù)人收到債權(quán)人所提供的信用資金后，債券是債務(wù)人收到債權(quán)人所提供的信用資金后，向其出具的承諾按一定利率和日期支付利息，并向其出具的承諾按一定利率和日期支付利息，并在特定期限償還本金的債務(wù)證書。在特定期限償還本金的債務(wù)證書。2、債券的性質(zhì)債券的性質(zhì)債券是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系憑證債券是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系憑證 債券代表其投資者的權(quán)利，這種權(quán)利稱為（ ）。.債權(quán) .資產(chǎn)所有權(quán) .財(cái)產(chǎn)支配權(quán) .資金使用權(quán) 3、債券的種類債券的種類（1）

19、按發(fā)行主體的不同分類按發(fā)行主體的不同分類公債公債指由政府發(fā)行的債券，通常被視為無風(fēng)險(xiǎn)債券指由政府發(fā)行的債券，通常被視為無風(fēng)險(xiǎn)債券 種類種類v中央政府債券（國庫券）中央政府債券（國庫券）v地方政府債券地方政府債券 金融債券金融債券由銀行或其他金融機(jī)構(gòu)為籌措中長期貸款資金而發(fā)行的債券由銀行或其他金融機(jī)構(gòu)為籌措中長期貸款資金而發(fā)行的債券 公司債券公司債券公司企業(yè)作為債務(wù)人發(fā)行的債券公司企業(yè)作為債務(wù)人發(fā)行的債券 安全性最高的有價(jià)證券是（ ）。 .股票 .國債 .公司債券 .金融債券 （2）按本金的償還方式不同分類按本金的償還方式不同分類到期還本債券到期還本債券償債基金債券償債基金債券分期償還債券分期償

20、還債券通知償還債券通知償還債券 （3）按付息方式的不同分類按付息方式的不同分類有息票債券有息票債券無息票債券（貼現(xiàn)債券）無息票債券（貼現(xiàn)債券） （4）按利率性質(zhì)不同分類按利率性質(zhì)不同分類固定利率債券固定利率債券浮動(dòng)利率債券浮動(dòng)利率債券（5）按有抵押擔(dān)保條件分類按有抵押擔(dān)保條件分類抵押債券抵押債券有擔(dān)保債券有擔(dān)保債券信用債券信用債券 （6）按還本付息期限的長短分類按還本付息期限的長短分類短期債券短期債券中期債券中期債券長期債券長期債券 （7）按是否能上市交易分類按是否能上市交易分類可上市債券可上市債券非上市債券非上市債券 （8）按與股票類似性分類按與股票類似性分類收益公司債收益公司債分紅公司債分

21、紅公司債附認(rèn)股權(quán)公司債附認(rèn)股權(quán)公司債可轉(zhuǎn)換公司債可轉(zhuǎn)換公司債 （五）（五）股票、債券的聯(lián)系與區(qū)別股票、債券的聯(lián)系與區(qū)別股票與債券的聯(lián)系股票與債券的聯(lián)系股票與債券都是資本證券股票與債券都是資本證券股票與債券都是投資工具股票與債券都是投資工具股票與債券都必須是合法證券股票與債券都必須是合法證券股票與債券的價(jià)格相互影響股票與債券的價(jià)格相互影響 股票與債券的區(qū)別股票與債券的區(qū)別持有者的身份不同持有者的身份不同 持券人與發(fā)行人的關(guān)系不同持券人與發(fā)行人的關(guān)系不同 風(fēng)險(xiǎn)程度不同風(fēng)險(xiǎn)程度不同獲利能力不同獲利能力不同 期限不同期限不同 可投機(jī)性的強(qiáng)弱不同可投機(jī)性的強(qiáng)弱不同 二、證券投資的主體、目的及其作用二、證

22、券投資的主體、目的及其作用 （一）（一）證券投資的主體證券投資的主體（二）（二）證券投資目的證券投資目的 （三）（三）證券投資的種類證券投資的種類 （四）（四）證券投資的作用證券投資的作用 （五）（五）證券投資與投機(jī)證券投資與投機(jī) （一）證券投資的主體（一）證券投資的主體證券投資主體的含義證券投資主體的含義證券投資主體指向證券市場投入資金以獲得預(yù)期證券投資主體指向證券市場投入資金以獲得預(yù)期收益的自然人和法人。收益的自然人和法人。 證券投資主體的種類證券投資主體的種類個(gè)人投資者個(gè)人投資者 機(jī)構(gòu)投資者機(jī)構(gòu)投資者 企業(yè)投資者企業(yè)投資者 政府投資者政府投資者 （二）（二）證券投資目的證券投資目的證券投

23、資目的表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：證券投資目的表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：獲取利潤獲取利潤 獲取控制權(quán)獲取控制權(quán) 分散風(fēng)險(xiǎn)分散風(fēng)險(xiǎn) 保持資產(chǎn)的流動(dòng)性保持資產(chǎn)的流動(dòng)性 （三）（三）證券投資的種類證券投資的種類證券投資的種類證券投資的種類1、股權(quán)證券投資與債權(quán)證券投資股權(quán)證券投資與債權(quán)證券投資股權(quán)證券投資的對象是股權(quán)證券股權(quán)證券投資的對象是股權(quán)證券債權(quán)證券投資的對象是債權(quán)證券債權(quán)證券投資的對象是債權(quán)證券 2、直接證券投資與間接證券投資直接證券投資與間接證券投資直接證券投資指投資者直接到證券市場上去購買證券直接證券投資指投資者直接到證券市場上去購買證券 間接證券投資指投資者購買金融機(jī)構(gòu)本身所發(fā)行的證間接證券投資指投

24、資者購買金融機(jī)構(gòu)本身所發(fā)行的證券，而這種金融機(jī)構(gòu)是專門從事證券交易以謀利的券，而這種金融機(jī)構(gòu)是專門從事證券交易以謀利的 3、長期投資與短期投資長期投資與短期投資長期投資指購買長期債券或股票，并長期持有長期投資指購買長期債券或股票，并長期持有 短期投資指購買短期債券或購買長期債券、股票但短短期投資指購買短期債券或購買長期債券、股票但短期內(nèi)又轉(zhuǎn)手賣出期內(nèi)又轉(zhuǎn)手賣出 4、固定收入投資和不定收入投資固定收入投資和不定收入投資固定收入投資指投資購買收入固定的證券固定收入投資指投資購買收入固定的證券 不定收入投資則指投資購買收入不固定的證券不定收入投資則指投資購買收入不固定的證券 ( (四）證券投資的作用

25、四）證券投資的作用證券投資的作用證券投資的作用證券投資是股份有限責(zé)任公司建立的基礎(chǔ)證券投資是股份有限責(zé)任公司建立的基礎(chǔ) 證券投資的數(shù)量影響企業(yè)的規(guī)模證券投資的數(shù)量影響企業(yè)的規(guī)模 證券投資影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)證券投資影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu) 證券投資實(shí)現(xiàn)儲蓄向?qū)崢I(yè)投資的轉(zhuǎn)化，可促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)證券投資實(shí)現(xiàn)儲蓄向?qū)崢I(yè)投資的轉(zhuǎn)化，可促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)增長增長 證券投資受資本市場的調(diào)節(jié)，可以優(yōu)化資本的配置證券投資受資本市場的調(diào)節(jié)，可以優(yōu)化資本的配置 證券投資影響貨幣市場與商品市場的平衡，促進(jìn)宏觀調(diào)證券投資影響貨幣市場與商品市場的平衡，促進(jìn)宏觀調(diào)節(jié)方式轉(zhuǎn)換節(jié)方式轉(zhuǎn)換 （五）（五）證券投資與投機(jī)證券投資與投機(jī)證券投資和投機(jī)

26、的含義證券投資和投機(jī)的含義證券投機(jī)在證券市場上，交易者甘冒遭受經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)而期望從證證券投機(jī)在證券市場上，交易者甘冒遭受經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)而期望從證券市場價(jià)格波動(dòng)中賺取利潤的證券交易行為。券市場價(jià)格波動(dòng)中賺取利潤的證券交易行為。在在證券投資證券投資(Security Investment) (Security Investment) ：指投資者把資金投放于有價(jià)證：指投資者把資金投放于有價(jià)證券，即取得股票、債券，以實(shí)現(xiàn)其資金增值的行為；券，即取得股票、債券，以實(shí)現(xiàn)其資金增值的行為；證券投機(jī)的基本形式證券投機(jī)的基本形式倒賣（搶帽子）倒賣（搶帽子）套利：差價(jià)獲利套利：差價(jià)獲利買空賣空買空賣空 ：投機(jī)雙

27、方先以即期價(jià)格達(dá)成協(xié)議，約定到期交割。：投機(jī)雙方先以即期價(jià)格達(dá)成協(xié)議，約定到期交割。 證券投機(jī)的作用證券投機(jī)的作用積極作用積極作用具有平衡價(jià)格的作用具有平衡價(jià)格的作用 有助于證券交易的流動(dòng)性有助于證券交易的流動(dòng)性 有利于證券市場的連續(xù)運(yùn)行有利于證券市場的連續(xù)運(yùn)行 有利于分擔(dān)價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)有利于分擔(dān)價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) 消極作用消極作用過度投機(jī)可能導(dǎo)致證券價(jià)格暴漲暴跌，影響市場的穩(wěn)過度投機(jī)可能導(dǎo)致證券價(jià)格暴漲暴跌，影響市場的穩(wěn)定性定性 證券投機(jī)與投資的聯(lián)系證券投機(jī)與投資的聯(lián)系交易對象相同交易對象相同投入資金謀取利潤并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)投入資金謀取利潤并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)二者可以相互轉(zhuǎn)化（一次良好的投資實(shí)質(zhì)上是一二者可以相

28、互轉(zhuǎn)化（一次良好的投資實(shí)質(zhì)上是一次成功的投機(jī)）次成功的投機(jī)）證券投機(jī)與投資的區(qū)別證券投機(jī)與投資的區(qū)別交易動(dòng)機(jī)不同交易動(dòng)機(jī)不同風(fēng)險(xiǎn)承受能力不同風(fēng)險(xiǎn)承受能力不同決策依據(jù)不同決策依據(jù)不同v（1 1）證券投機(jī)者參與證券交易是在預(yù)測未來證券價(jià)格變動(dòng)）證券投機(jī)者參與證券交易是在預(yù)測未來證券價(jià)格變動(dòng)的基礎(chǔ)上進(jìn)行的交易，他們甘愿用自己的資金冒險(xiǎn)，不斷的基礎(chǔ)上進(jìn)行的交易，他們甘愿用自己的資金冒險(xiǎn)，不斷地買進(jìn)賣出證券。當(dāng)然這種投機(jī)并不是欺騙偽造、違法亂地買進(jìn)賣出證券。當(dāng)然這種投機(jī)并不是欺騙偽造、違法亂紀(jì)地在市場上交易，而是在遵從交易法規(guī)的基礎(chǔ)上，利用紀(jì)地在市場上交易，而是在遵從交易法規(guī)的基礎(chǔ)上，利用自己對價(jià)格變動(dòng)

29、的預(yù)測來進(jìn)行交易，并試圖賺取較大的收自己對價(jià)格變動(dòng)的預(yù)測來進(jìn)行交易，并試圖賺取較大的收益。益。v （2 2）投資與投機(jī)的區(qū)別還表現(xiàn)在持有證券的時(shí)間長短上）投資與投機(jī)的區(qū)別還表現(xiàn)在持有證券的時(shí)間長短上。一般來說，投資者買進(jìn)證券往往是著眼于長遠(yuǎn)利益，買。一般來說，投資者買進(jìn)證券往往是著眼于長遠(yuǎn)利益，買進(jìn)后就長期持有，而不被短期的獲利所動(dòng)搖；但是投機(jī)者進(jìn)后就長期持有，而不被短期的獲利所動(dòng)搖；但是投機(jī)者就不同，他們熱衷于快進(jìn)快出，加快資金的周轉(zhuǎn)，從買賣就不同，他們熱衷于快進(jìn)快出，加快資金的周轉(zhuǎn)，從買賣中及時(shí)獲取差價(jià)。中及時(shí)獲取差價(jià)。（3 3）投資與投機(jī)的區(qū)別還表現(xiàn)在所使用的分析方法上也不同。投資）投資

30、與投機(jī)的區(qū)別還表現(xiàn)在所使用的分析方法上也不同。投資者買賣證券是為了獲取利息、紅利及長期性資本升值，他們十分重者買賣證券是為了獲取利息、紅利及長期性資本升值，他們十分重視對證券發(fā)行者的分析考察，較為重視視對證券發(fā)行者的分析考察，較為重視基礎(chǔ)價(jià)值基礎(chǔ)價(jià)值的分析，對證券的的分析，對證券的質(zhì)量和數(shù)量因素進(jìn)行評價(jià)，并關(guān)注股利、利息等日常收益，以此作質(zhì)量和數(shù)量因素進(jìn)行評價(jià)，并關(guān)注股利、利息等日常收益，以此作為投資決策的依據(jù)；而投機(jī)者正好相反，他們根本就不注重證券本為投資決策的依據(jù)；而投機(jī)者正好相反，他們根本就不注重證券本身有沒有價(jià)值，只求身有沒有價(jià)值，只求短期資本升值短期資本升值，他們更多地考察證券價(jià)值短期，他們更多地考察證券價(jià)值短期的動(dòng)向，因而十分重視對證券市場行情的分析研究，特別是注重盡的動(dòng)向，因而十分重視對證券市場行情的分析研究，特別是注重盡早了解各種可能影響