2022電大財務(wù)管理期末答案2022年7月國開（中央電大）專科《財務(wù)管理》期末考試試題及答案.doc

1、2022電大財務(wù)管理期末答案2022年7月國開（中央電大）?？曝攧?wù)管理期末考試試題及答案20XX年7月國開(中央電大)?？曝攧?wù)管理期末考試試題及答案 (馬全力整理的電大期末紙質(zhì)考試必備資料、盜傳必究！) 說明：試卷號碼：2038；適用專業(yè)及層次：會計學(xué)(財務(wù)會計方向)和金融(金融與財務(wù)方向)、專科；資料整理于2022年10月19日。 一、單項(xiàng)選擇 1.公司的所有者同其管理者之間的財務(wù)關(guān)系反映的是(A)。 A.公司與股東之間的財務(wù)關(guān)系 B.公司與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系 C.公司與政府之間的財務(wù)關(guān)系 D.公司與員工之間的關(guān)系 2.假定某公司普通股預(yù)計支付股利為每股2.5元，每年股利預(yù)計增長率為10%

2、，必要收益率為15%，則普通股的價值為(D)元。 A.10.9 B.36 C.19.4 D.50 3.如果一筆資金的現(xiàn)值與將來值相等，那么(C)。 A.折現(xiàn)率一定很高 B.不存在通貨膨脹 C.折現(xiàn)率一定為0 D.現(xiàn)值一定為O 4.某投資方案貼現(xiàn)率為9%時，凈現(xiàn)值為3.6；貼現(xiàn)率為110%時，凈現(xiàn)值為2.4，則該方案的內(nèi)含報酬率為(A)。 A.9.6% B.8.3% C.9.O% D.10.6% 5.某公司發(fā)行5年期，年利率為8%的債券2 500萬元，發(fā)行費(fèi)率為2%，所得稅為25%，則該債券的資本成本為(D)。 A.9.30% B.7.23% C.4.78% D.6.12% 6.使資本結(jié)構(gòu)達(dá)到最

3、佳，應(yīng)使(B)達(dá)薊最低。 A.股權(quán)資本成本 B.加權(quán)平均資本成本 C.債務(wù)資本成本 D.自有資本成本 7.某企業(yè)單位變動成本5元，單價8元，固定成本2 000元，銷量600元，欲實(shí)現(xiàn)利潤400元，可采取措施(D)。 A.提高銷量100件 B.降低固定成本400元 C.降低單位變動成本0.5元 D.提高售價1元 8.主要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人員最不贊成的股利政策是(D)。 A.定額股利政策 B.定率股利政策 C.階梯式股利政策 D.剩余殷利政策 9.(B)是指公司在安排流動資產(chǎn)額時，只安排正常生產(chǎn)經(jīng)營所需的資產(chǎn)投入，而不安排或很少安排除正常需要外的額外資產(chǎn)。 A.寬松的投資政策

4、B.冒險的投資政策 C.中庸的投資政策 D.折中的投資政策 10.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是指(C)與應(yīng)收賬款平均余額的比值，它反映了應(yīng)收賬款回收的快慢。 A.銷售收入 B.營業(yè)利潤 C.賒銷凈額 D.現(xiàn)銷收入 二、多項(xiàng)選擇 11.財務(wù)活動是圍繞公司戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)運(yùn)營展開的，具體包括(ABCD)幾個方面。 A.投資活動 B.融資活動 C.日常財務(wù)活動 D.利潤分配活動 12.債務(wù)融資與權(quán)益融資的根本差異是(ABC)。 A.債務(wù)融資下需按期付息，到期還本 B.債務(wù)融資下對公司無控制權(quán) C.債務(wù)融資的利息在稅前列支 D.債務(wù)融資程序較為復(fù)雜 13.應(yīng)收賬欹管理的第一個環(huán)節(jié)是制定適合公司發(fā)展、滿足客戶需求且與公

5、司財力相匹配的信用政策。信用政策包括(ABC)。 A.信用期間 B.信用標(biāo)準(zhǔn) C.現(xiàn)金折扣政策 D.銷售規(guī)模 14.利潤分配的原則包括(ABCD)。 A.依法分配原則 B.資本保全原則 C.利益相關(guān)者權(quán)益保護(hù)原則 D.可持續(xù)發(fā)展原則 15.營運(yùn)能力是指公司資產(chǎn)投入水平相對于銷售產(chǎn)出的經(jīng)營能力，體現(xiàn)經(jīng)營性資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)使用效率。營運(yùn)能力分析p 指標(biāo)主要有(ABCD)。 A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 B.存貨周轉(zhuǎn)率 C.營業(yè)周期 D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 三、判斷題 16.財務(wù)杠桿系數(shù)大于1，表明公司基期的息稅前利潤不足以支付當(dāng)期漬息。 答案錯 17.已獲利息倍數(shù)可用于評價長期償債能力高低，該指標(biāo)值越高，則償債壓力也大

6、。 答案錯 18.流動比率、速動比率及現(xiàn)金比率是用于分析p 企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，這三項(xiàng)指標(biāo)在排序邏輯上一個比一個謹(jǐn)慎，因此，其指標(biāo)值一個比一個小。 答案錯 19.在財務(wù)分析p 中，將通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務(wù)報告中的相同指標(biāo)，以說明企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營成果變動趨勢的方法稱為水平分析p 法。 答案對 20.若企業(yè)某產(chǎn)品的經(jīng)營狀況處于盈虧臨界點(diǎn)，則表明該產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)正好等于固定成本。 答案對 21.增發(fā)普通股會加大財務(wù)杠桿的作用。 答案錯 22.不管其他投資方案是否被采納和實(shí)施，其收入和成本都不因此受到影響的投資是獨(dú)立投資。 答案對 23.信用政策的主要內(nèi)容不包括信用條件。 答案錯 24.一般

7、而言，發(fā)放股票股利后，每股市價可能會上升。 答案錯 25.A、B、C三種證券的期望收益率分別是12.5%、25%、10.8%，標(biāo)準(zhǔn)差分別為6.31%、19.25%、5.05%，則對這三種證券的選擇順序應(yīng)當(dāng)是C、A、B。 答案對 四、計算題 26.某公司發(fā)行一種1000元面值的債券，票面利率為10%，期限為5年，每年支付一次利息，到期一次還本。 要求： (1)若市場利率是12%，則債券的內(nèi)在價值是多少？ (2)若市場利率下降到10%，則債券的內(nèi)在價值是多少？ (3)若市場利率下降到8%，則債券的內(nèi)在價值是多少？ 解：(1)若市場利率是12%，計算債券的價值。 1 000×(P/F，12

8、%，5)1 000×10%×(P/A，12%，5) 1 000×0.567100×3.605 567360.5 927.5(元) (2)如果市場利率為10%，計算債券的價值。 1 000×(P/F，10%，5)1 000×10%×(P/A，10%，5) 1 000×0.621100×3.791 621379 1 000(元) (因?yàn)槠泵胬逝c市場利率一樣，所以債券市場價值就應(yīng)該是它的票面價了) (3)如果市場利率為8%，計算債券的價值。 1 000×(P/F，8%，5)1 000×10

9、%×(P/A，8%，5) 1 000×0.681100×3.993 6813991 080(元) 27.某公司目前的資本總額為6 000萬元，其中，公司債券為2 000萬元(按面值發(fā)行，票面年利率為10%，每年年末付息，3年后到期)；普通股股本為4 000萬元(面值4元，1 000萬股)。 現(xiàn)該公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需要再籌集1 000萬元資金，有以下兩個融資方案可供選擇。 (1)增加發(fā)行普通股，預(yù)計每股發(fā)行價格為5元； (2)增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為12%。 預(yù)計20XX年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤1 000萬元，適用所得稅稅率為25%。 要求：測算兩

10、種融資方案的每股利潤無差異點(diǎn)，并據(jù)此進(jìn)行融資決策。 解：增發(fā)股票融資方式： 普通股股份數(shù)C11 000/51 0001 200(萬股) 公司債券全年利息I12 000×10%200(萬元) 增發(fā)公司債券方式： 普通股股份數(shù)C21 000(萬股) 增發(fā)公司債券方案下的全年債券利息I22001 000×12%320(萬元) 因此：每股利潤的無差異點(diǎn)可列式為： (EBIT200)(125%)/(1000200)(EBIT320)(125%)/1 000 從而可得出預(yù)期的EBIT920(萬元) 由于預(yù)期當(dāng)年的息稅前利潤(1 000萬元)大于每股利潤無差異點(diǎn)的息稅前利潤(920萬元)

11、，因此在財務(wù)上可考慮增發(fā)債券方式來融資。 五、案例分析p 題 28.某公司準(zhǔn)備購入一套設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇： 甲方案：需投資30 000元，使用壽命5年，采用直線法折舊，5年后設(shè)備無殘值。5年中每年銷售收入為15 000元，每年付現(xiàn)成本為5 000元。 乙方案：需投資36 000元，采用直線法折舊，使用壽命5年，5年后有殘值收入6 000元，5年中每年銷售收入為17 000元，付現(xiàn)成本第一年為6 000元，以后隨著設(shè)備陳舊，逐年將增加修理費(fèi)300元。另外需墊支流動資金3 000元。 已知所得稅稅率為25%，資本成本為10%。 要求： (1)項(xiàng)目現(xiàn)金流量根據(jù)不同方法的劃

12、分，應(yīng)如何分類？ (2)計算兩個方案的現(xiàn)金凈流量； (3)計算兩個方案的凈現(xiàn)值； (4)計算兩個方案的現(xiàn)值指數(shù)； (5)試問該投資者是否應(yīng)該進(jìn)行該項(xiàng)目的投資？ (1)按現(xiàn)金流向不同劃分，項(xiàng)目現(xiàn)金流量可分為現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金流人量和凈現(xiàn)金流量。 按投資項(xiàng)目所處時期不同劃分，項(xiàng)目現(xiàn)金流量可分為初始現(xiàn)金流量、經(jīng)營期間現(xiàn)金流量和項(xiàng)目終結(jié)現(xiàn)金流量。 (2)甲方案每年的折舊額30 000/56 000(元) 甲方案各年的現(xiàn)金流量(單位：元) 年限 0 1 2 3 4 5 現(xiàn)金流量 (15 0005 0006 000)×75%6 0009 000 乙方案折舊36 0006 000/56 000元 乙

13、方案營業(yè)現(xiàn)金流量測算表(單位：元) 計算項(xiàng)目 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 銷售收入 17 000 17 000 17 000 17 000 17 000 付現(xiàn)成本 6 000 6 300 6 600 6 900 7 200 折舊 6 000 6 000 6 000 6 000 6 000 稅前利潤 5 000 4 700 4 400 4 100 3 800 所得稅(25%) 1 250 1 175 1 100 1 025 950 稅后利潤 3 750 3 525 3 300 3 075 2 850 營業(yè)現(xiàn)金流量 9 750 9 525 9 300 9 075 8 850 乙方的現(xiàn)金

14、流量計算表(單位：元)： 計算項(xiàng)目 0年 1年 2年 3年 4年 5年 固定資產(chǎn)投入 36 000 營運(yùn)資本投入 3 000 營業(yè)現(xiàn)金流量 9 750 9 525 9 300 9 075 8 850 固定資產(chǎn)殘值回收 6 000 營運(yùn)資本回收 3 000 現(xiàn)金流量合計 39 000 9 750 9 525 9 300 9 075 17 850 (3)甲方案的凈現(xiàn)值為30 0009 000×(P/A，10%，5) 30 0009 000×3.7908 4 117.2(元) 則乙方案的凈現(xiàn)值可計算為： NPV39 0009 750×0.9099 525×0.8269 300×0.751十9 075×0.68317 850×0.621 39 0008 862.757 867.656 984.36 198.2311 084.85 1 997.7