財(cái)務(wù)指標(biāo)分析體系

1、12第一節(jié)第一節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表的指標(biāo)分析法財(cái)務(wù)報(bào)表的指標(biāo)分析法第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表的綜合分析評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)報(bào)表的綜合分析評(píng)價(jià)第四節(jié)第四節(jié) 管理資產(chǎn)負(fù)債表管理資產(chǎn)負(fù)債表重點(diǎn)與難點(diǎn)：理解并掌握各財(cái)務(wù)指標(biāo)分重點(diǎn)與難點(diǎn)：理解并掌握各財(cái)務(wù)指標(biāo)分析方法、杜邦分析體系析方法、杜邦分析體系3第一節(jié)第一節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述財(cái)務(wù)分析,以會(huì)計(jì)資料為基礎(chǔ)4u評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況，對(duì)企業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況，對(duì)企業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)，為企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系人的決策勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)，為企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系人的決策提供依據(jù)。提供依據(jù)。u 考核企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)成果以及整考核企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)

2、成果以及整體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的完成情況，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題。體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的完成情況，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題。財(cái)務(wù)分析目的財(cái)務(wù)分析目的5u事前（決策）分析事前（決策）分析 籌資決策、投資決策、經(jīng)營(yíng)決策籌資決策、投資決策、經(jīng)營(yíng)決策u事中（控制）分析事中（控制）分析 發(fā)現(xiàn)差異，找出原因，及時(shí)調(diào)整發(fā)現(xiàn)差異，找出原因，及時(shí)調(diào)整u事后（評(píng)價(jià)）分析事后（評(píng)價(jià)）分析 對(duì)實(shí)施結(jié)果分析對(duì)實(shí)施結(jié)果分析財(cái)務(wù)分析內(nèi)容財(cái)務(wù)分析內(nèi)容6u明確分析目的明確分析目的u搜集相關(guān)資料搜集相關(guān)資料u選擇分析方法選擇分析方法u進(jìn)行計(jì)算和分析研究進(jìn)行計(jì)算和分析研究u檢查分析結(jié)果檢查分析結(jié)果u反饋并修正分析結(jié)果反饋并修正分析結(jié)果財(cái)務(wù)分析步驟財(cái)務(wù)分析步驟7 資產(chǎn)負(fù)債表的有關(guān)指

3、標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表的有關(guān)指標(biāo)分析利潤(rùn)表的有關(guān)指標(biāo)分析利潤(rùn)表的有關(guān)指標(biāo)分析現(xiàn)金流量表的有關(guān)指標(biāo)分析現(xiàn)金流量表的有關(guān)指標(biāo)分析三張表相結(jié)合的指標(biāo)分析三張表相結(jié)合的指標(biāo)分析11個(gè)指標(biāo)個(gè)指標(biāo)7個(gè)指標(biāo)個(gè)指標(biāo)4個(gè)指標(biāo)個(gè)指標(biāo)20個(gè)指標(biāo)個(gè)指標(biāo)8u資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析u資產(chǎn)變動(dòng)狀況分析資產(chǎn)變動(dòng)狀況分析u資本結(jié)構(gòu)分析（長(zhǎng)期償債能力分析）資本結(jié)構(gòu)分析（長(zhǎng)期償債能力分析）u資本狀況分析資本狀況分析u短期償債能力分析短期償債能力分析一、資產(chǎn)負(fù)債表的有關(guān)指標(biāo)分析一、資產(chǎn)負(fù)債表的有關(guān)指標(biāo)分析1個(gè)指標(biāo)個(gè)指標(biāo)2個(gè)指標(biāo)個(gè)指標(biāo)3個(gè)指標(biāo)個(gè)指標(biāo)2個(gè)指標(biāo)個(gè)指標(biāo)3個(gè)指標(biāo)個(gè)指標(biāo)共共11個(gè)指標(biāo)個(gè)指標(biāo)9u資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，指在企業(yè)總資產(chǎn)中某一類資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

4、，指在企業(yè)總資產(chǎn)中某一類資產(chǎn)所占比重。資產(chǎn)所占比重。1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析=100%期末某類資產(chǎn)金額某類資產(chǎn)的比重期末資產(chǎn)總額對(duì)于任何企業(yè)，各類資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)保持一個(gè)對(duì)于任何企業(yè)，各類資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)保持一個(gè)合適的比例，這有利于企業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行和合適的比例，這有利于企業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行和健康發(fā)展。健康發(fā)展。10u總資產(chǎn)增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率指企業(yè)本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額與年初資產(chǎn)總額的比率。指企業(yè)本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額與年初資產(chǎn)總額的比率。2、資產(chǎn)變動(dòng)狀況分析、資產(chǎn)變動(dòng)狀況分析-=100%期末資產(chǎn)總額 期初資產(chǎn)總額總資產(chǎn)增長(zhǎng)率期初資產(chǎn)總額反映了企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張速度，是反映了企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張速度，是分析評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展能力的重

5、要指標(biāo)之一。分析評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展能力的重要指標(biāo)之一。11u固定資產(chǎn)成新率固定資產(chǎn)成新率指企業(yè)本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額與年初資產(chǎn)總額的比率，反指企業(yè)本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額與年初資產(chǎn)總額的比率，反映了企業(yè)固定資產(chǎn)的新舊程度。映了企業(yè)固定資產(chǎn)的新舊程度。2、資產(chǎn)變動(dòng)狀況分析、資產(chǎn)變動(dòng)狀況分析=100%年平均固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)成新率年平均固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基本保障，因而固定固定資產(chǎn)是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基本保障，因而固定資產(chǎn)的新舊程度對(duì)企業(yè)發(fā)展有著重要影響，企業(yè)的主要生資產(chǎn)的新舊程度對(duì)企業(yè)發(fā)展有著重要影響，企業(yè)的主要生產(chǎn)設(shè)備越新，說(shuō)明企業(yè)發(fā)展后勁越足。產(chǎn)設(shè)備越新，說(shuō)明企業(yè)發(fā)展后勁越足。該指

6、標(biāo)數(shù)越大，說(shuō)明企業(yè)固定資產(chǎn)較新，發(fā)展?jié)摿^大。該指標(biāo)數(shù)越大，說(shuō)明企業(yè)固定資產(chǎn)較新，發(fā)展?jié)摿^大。12u資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率指企業(yè)負(fù)債占總資產(chǎn)的比重，反映了企業(yè)長(zhǎng)期償債能力指企業(yè)負(fù)債占總資產(chǎn)的比重，反映了企業(yè)長(zhǎng)期償債能力和舉債能力。和舉債能力。3、資本結(jié)構(gòu)分析、資本結(jié)構(gòu)分析=100%負(fù)債總額資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)總額該指標(biāo)數(shù)越小，說(shuō)明企業(yè)償債能力越強(qiáng)，舉債能力越強(qiáng)。該指標(biāo)數(shù)越小，說(shuō)明企業(yè)償債能力越強(qiáng)，舉債能力越強(qiáng)。=100%期末負(fù)債總額負(fù)債比重期末負(fù)債和所有者權(quán)益總額13u權(quán)益比重權(quán)益比重指企業(yè)所有者權(quán)益占總資產(chǎn)的比重，該指標(biāo)與資產(chǎn)負(fù)債指企業(yè)所有者權(quán)益占總資產(chǎn)的比重，該指標(biāo)與資產(chǎn)負(fù)債率為互補(bǔ)關(guān)系，反映了

7、企業(yè)長(zhǎng)期償債能力和舉債能力。率為互補(bǔ)關(guān)系，反映了企業(yè)長(zhǎng)期償債能力和舉債能力。3、資本結(jié)構(gòu)分析、資本結(jié)構(gòu)分析=100%所有者權(quán)益總額權(quán)益比重資產(chǎn)總額該指標(biāo)數(shù)越大，說(shuō)明企業(yè)償債能力越強(qiáng)，舉債能力越強(qiáng)。該指標(biāo)數(shù)越大，說(shuō)明企業(yè)償債能力越強(qiáng)，舉債能力越強(qiáng)。=1權(quán)益比重+負(fù)債比重14u產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率3、資本結(jié)構(gòu)分析、資本結(jié)構(gòu)分析=100%總負(fù)債產(chǎn)權(quán)比率所有者權(quán)益總額該指標(biāo)表明每該指標(biāo)表明每1元股東權(quán)益借入的債務(wù)額比例，產(chǎn)權(quán)比率元股東權(quán)益借入的債務(wù)額比例，產(chǎn)權(quán)比率越小，說(shuō)明企業(yè)償債能力越強(qiáng)，舉債能力越強(qiáng)。越小，說(shuō)明企業(yè)償債能力越強(qiáng)，舉債能力越強(qiáng)。15u權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)3、資本結(jié)構(gòu)分析、資本結(jié)構(gòu)分析=100

8、%總資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)所有者權(quán)益總額該指標(biāo)表明每該指標(biāo)表明每1元股東權(quán)益擁有的資產(chǎn)額比例，產(chǎn)權(quán)比率元股東權(quán)益擁有的資產(chǎn)額比例，產(chǎn)權(quán)比率越接近于越接近于100%，說(shuō)明企業(yè)償債能力越強(qiáng)，舉債能力越強(qiáng)。，說(shuō)明企業(yè)償債能力越強(qiáng)，舉債能力越強(qiáng)。16u資本積累率資本積累率指企業(yè)所有者權(quán)益增長(zhǎng)比率，反映了資本的增值保全性指企業(yè)所有者權(quán)益增長(zhǎng)比率，反映了資本的增值保全性和增長(zhǎng)性。和增長(zhǎng)性。4、資本狀況分析、資本狀況分析=100%本期資本增長(zhǎng)額資本累積率期初所有者權(quán)益總額資本累積率資本累積率=0，說(shuō)明實(shí)現(xiàn)了資本保值；，說(shuō)明實(shí)現(xiàn)了資本保值；資本累積率資本累積率0，說(shuō)明實(shí)現(xiàn)了資本增值，說(shuō)明實(shí)現(xiàn)了資本增值=-資本增長(zhǎng)額 期

9、末所有者權(quán)益總額 期初所有者權(quán)益總額17u多年平均資本積累率多年平均資本積累率在分析資本累積率時(shí)，一年的數(shù)據(jù)缺乏說(shuō)服力，因此，在分析資本累積率時(shí)，一年的數(shù)據(jù)缺乏說(shuō)服力，因此，還要計(jì)算多年的資本累積率。實(shí)踐中往往計(jì)算近三年的還要計(jì)算多年的資本累積率。實(shí)踐中往往計(jì)算近三年的資本增值數(shù)據(jù)。資本增值數(shù)據(jù)。4、資本狀況分析、資本狀況分析=1100%nnn年平均年末所有者權(quán)益前第 年初所有者權(quán)益資本增長(zhǎng)率185、短期償債能力分析、短期償債能力分析 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)凈營(yíng)運(yùn)資本-u凈營(yíng)運(yùn)資本凈營(yíng)運(yùn)資本當(dāng)需要償付債務(wù)時(shí)，可以將流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)，用以償當(dāng)需要償付債務(wù)時(shí)，可以將流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)，用以償付債務(wù)。付債務(wù)。如果企

10、業(yè)有充裕的營(yíng)運(yùn)資本，就會(huì)有較好的償債能力。如果企業(yè)有充裕的營(yíng)運(yùn)資本，就會(huì)有較好的償債能力。195、短期償債能力分析、短期償債能力分析 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)比率 流動(dòng)比率至少應(yīng)大于流動(dòng)比率至少應(yīng)大于1；理想值為；理想值為2 2影響的因素：有營(yíng)業(yè)周期，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度，存貨周轉(zhuǎn)影響的因素：有營(yíng)業(yè)周期，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度，存貨周轉(zhuǎn)速度。速度。u流動(dòng)比率流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比，表示企業(yè)用流動(dòng)資流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比，表示企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)清償債務(wù)的能力。產(chǎn)清償債務(wù)的能力。20流動(dòng)負(fù)債預(yù)付賬款存貨流動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)比率速動(dòng)比率速動(dòng)比率在在1 1左右比較合適左右比較合適5 5、短期償債能力分析、短期償債能力分

11、析影響的因素：應(yīng)收帳款的變現(xiàn)能力影響的因素：應(yīng)收帳款的變現(xiàn)能力u速動(dòng)比率速動(dòng)比率21二、利潤(rùn)表的有關(guān)指標(biāo)分析二、利潤(rùn)表的有關(guān)指標(biāo)分析u盈利能力分析盈利能力分析 4個(gè)指標(biāo)：銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售利潤(rùn)率、銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率、成本個(gè)指標(biāo)：銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售利潤(rùn)率、銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率費(fèi)用利潤(rùn)率u經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)分析經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)分析 3個(gè)指標(biāo)：銷(xiāo)售增長(zhǎng)率、利潤(rùn)增長(zhǎng)率、多年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率個(gè)指標(biāo)：銷(xiāo)售增長(zhǎng)率、利潤(rùn)增長(zhǎng)率、多年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率22銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售成本銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售毛利率每取得每取得1元錢(qián)的銷(xiāo)售收入，能為企業(yè)帶來(lái)的毛利。元錢(qián)的銷(xiāo)售收入，能為企業(yè)帶來(lái)的毛利。尤其在企業(yè)經(jīng)營(yíng)多個(gè)產(chǎn)品、品種時(shí)，可分析不同產(chǎn)品尤其在企業(yè)

12、經(jīng)營(yíng)多個(gè)產(chǎn)品、品種時(shí)，可分析不同產(chǎn)品、品種的盈利能力、品種的盈利能力1 1、盈利能力分析、盈利能力分析u銷(xiāo)售毛利率銷(xiāo)售毛利率23銷(xiāo)售收入利潤(rùn)總額銷(xiāo)售利潤(rùn)率 每取得每取得1元錢(qián)的銷(xiāo)售收入，能為企業(yè)帶來(lái)的利潤(rùn)。元錢(qián)的銷(xiāo)售收入，能為企業(yè)帶來(lái)的利潤(rùn)。1 1、盈利能力分析、盈利能力分析u銷(xiāo)售利潤(rùn)率銷(xiāo)售利潤(rùn)率24銷(xiāo)售收入凈利潤(rùn)銷(xiāo)售凈利率 每取得每取得1元錢(qián)的銷(xiāo)售收入，能為企業(yè)帶來(lái)的凈利潤(rùn)。元錢(qián)的銷(xiāo)售收入，能為企業(yè)帶來(lái)的凈利潤(rùn)。1 1、盈利能力分析、盈利能力分析u銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率25成本費(fèi)用總額凈利潤(rùn)成本費(fèi)用利潤(rùn)率 每付出每付出1元錢(qián)的耗費(fèi)，能為企業(yè)帶來(lái)多少回報(bào)；元錢(qián)的耗費(fèi)，能為企業(yè)帶來(lái)多少回報(bào)；反

13、映企業(yè)在挖掘潛力、降本增效方面的業(yè)績(jī)。反映企業(yè)在挖掘潛力、降本增效方面的業(yè)績(jī)。1 1、盈利能力分析、盈利能力分析u成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率26100%-基期銷(xiāo)售額基期銷(xiāo)售額分析期銷(xiāo)售額銷(xiāo)售增長(zhǎng)率反映企業(yè)銷(xiāo)售增長(zhǎng)情況，是分析企業(yè)成長(zhǎng)性和發(fā)展能反映企業(yè)銷(xiāo)售增長(zhǎng)情況，是分析企業(yè)成長(zhǎng)性和發(fā)展能力的基本指標(biāo)；力的基本指標(biāo)；通過(guò)對(duì)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率的分析，可以衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平和通過(guò)對(duì)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率的分析，可以衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平和占領(lǐng)市場(chǎng)的能力，預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的拓展趨勢(shì)。占領(lǐng)市場(chǎng)的能力，預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的拓展趨勢(shì)。2 2、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)分析、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)分析u銷(xiāo)售增長(zhǎng)率銷(xiāo)售增長(zhǎng)率27100%-基期利潤(rùn)總額基期利潤(rùn)總額

14、分析期利潤(rùn)總額利潤(rùn)增長(zhǎng)率反映企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)情況，是分析企業(yè)成長(zhǎng)性和發(fā)展能反映企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)情況，是分析企業(yè)成長(zhǎng)性和發(fā)展能力的基本指標(biāo)。力的基本指標(biāo)。2 2、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)分析、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)分析u利潤(rùn)增長(zhǎng)率利潤(rùn)增長(zhǎng)率28100%1-1nnn年利潤(rùn)總額前第本年利潤(rùn)總額利潤(rùn)增長(zhǎng)率年平均企業(yè)利潤(rùn)受很多因素影響，企業(yè)利潤(rùn)受很多因素影響，1年的增減變動(dòng)很難說(shuō)明其變化年的增減變動(dòng)很難說(shuō)明其變化方向和趨勢(shì)，在分析時(shí)需分析多年的利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率。實(shí)踐方向和趨勢(shì)，在分析時(shí)需分析多年的利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率。實(shí)踐中，通常分析中，通常分析3年的利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率。年的利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率。2 2、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)分析、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)分析u多年平均利

15、潤(rùn)增長(zhǎng)率多年平均利潤(rùn)增長(zhǎng)率29三、現(xiàn)金流量表的有關(guān)指標(biāo)分析三、現(xiàn)金流量表的有關(guān)指標(biāo)分析u現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析 某類活動(dòng)現(xiàn)金流入比重某類活動(dòng)現(xiàn)金流入比重 某類活動(dòng)現(xiàn)金流出比重某類活動(dòng)現(xiàn)金流出比重u現(xiàn)金流量比率分析現(xiàn)金流量比率分析 某類活動(dòng)現(xiàn)金流出流入比某類活動(dòng)現(xiàn)金流出流入比 企業(yè)整體現(xiàn)金流出流入比企業(yè)整體現(xiàn)金流出流入比301 1、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析100%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量某類活動(dòng)現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流入比重某類活動(dòng)的100%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出量投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量某類活動(dòng)現(xiàn)金流出量現(xiàn)金流出比重某類活動(dòng)的反映企業(yè)現(xiàn)金主要來(lái)源

16、情況反映企業(yè)現(xiàn)金主要來(lái)源情況反映企業(yè)現(xiàn)金使用方向反映企業(yè)現(xiàn)金使用方向312 2、現(xiàn)金流量比率分析、現(xiàn)金流量比率分析100%某類活動(dòng)現(xiàn)金流入量某類活動(dòng)現(xiàn)金流出量現(xiàn)金流流出入比某類活動(dòng)的100%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出量投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量流出流入比企業(yè)現(xiàn)金32u獲利能力分析獲利能力分析 10個(gè)指標(biāo)個(gè)指標(biāo)u償債能力分析償債能力分析 4個(gè)指標(biāo)個(gè)指標(biāo)u營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析 6個(gè)指標(biāo)個(gè)指標(biāo)33%100資產(chǎn)平均總額凈利潤(rùn)總資產(chǎn)收益率用來(lái)衡量利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力，比率越高，用來(lái)衡量利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力，比率越高，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)獲利能力越強(qiáng)。

17、說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)獲利能力越強(qiáng)。1、總資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率34%100所有者權(quán)益凈利潤(rùn)權(quán)益凈利率反映企業(yè)凈資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力，比率越高，說(shuō)反映企業(yè)凈資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力，比率越高，說(shuō)明企業(yè)凈資產(chǎn)獲利能力越強(qiáng)。明企業(yè)凈資產(chǎn)獲利能力越強(qiáng)。2、權(quán)益利潤(rùn)率（凈資產(chǎn)收益率）、權(quán)益利潤(rùn)率（凈資產(chǎn)收益率）%100所有者權(quán)益利潤(rùn)總額權(quán)益利潤(rùn)率35%100實(shí)收資本（股本）總額凈利潤(rùn)資本金凈利率反映投資者投入企業(yè)資本的獲取利潤(rùn)能力，比率越反映投資者投入企業(yè)資本的獲取利潤(rùn)能力，比率越高，說(shuō)明企業(yè)利用資本金獲取利潤(rùn)的能力越強(qiáng)。高，說(shuō)明企業(yè)利用資本金獲取利潤(rùn)的能力越強(qiáng)。3、資本金利潤(rùn)率（股本利潤(rùn)率）、資本金利潤(rùn)率（股本利潤(rùn)

18、率）%100實(shí)收資本（股本）總額利潤(rùn)總額資本金利潤(rùn)率36反映股份制企業(yè)普通股的獲利水平，比率越高，說(shuō)反映股份制企業(yè)普通股的獲利水平，比率越高，說(shuō)明每一股可得利潤(rùn)越多，股東的投資效益越好。明每一股可得利潤(rùn)越多，股東的投資效益越好。4、每股收益（每股盈余）、每股收益（每股盈余）普通股股數(shù)優(yōu)先股股利凈利潤(rùn)每股收益-37反映每一股普通股的現(xiàn)金股利的多少，它不但受企反映每一股普通股的現(xiàn)金股利的多少，它不但受企業(yè)獲利能力高低的影響，還受企業(yè)股利發(fā)放政策的業(yè)獲利能力高低的影響，還受企業(yè)股利發(fā)放政策的影響。影響。5、每股股利、每股股利普通股股數(shù)利支付給普通股的現(xiàn)金股每股股利 38該指標(biāo)是衡量股份制企業(yè)盈利能力

19、的重要指標(biāo)。反該指標(biāo)是衡量股份制企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)。反映投資者對(duì)每映投資者對(duì)每1元利潤(rùn)所愿意支付的價(jià)格。元利潤(rùn)所愿意支付的價(jià)格。6、市盈率、市盈率普通股每股收益普通股每股市價(jià)倍數(shù)市盈率指標(biāo)值越大，表明投資者越看好企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景；指標(biāo)值越大，表明投資者越看好企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景；反之，則表明投資者對(duì)企業(yè)預(yù)期前景并不樂(lè)觀。反之，則表明投資者對(duì)企業(yè)預(yù)期前景并不樂(lè)觀。39o從橫向來(lái)說(shuō)，市盈率越高說(shuō)明公司能夠獲從橫向來(lái)說(shuō)，市盈率越高說(shuō)明公司能夠獲得社會(huì)信賴，具有良好的前景，但過(guò)高公得社會(huì)信賴，具有良好的前景，但過(guò)高公司的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)過(guò)大，一般不超過(guò)司的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)過(guò)大，一般不超過(guò)20。o該指標(biāo)不能用于不同行業(yè)

20、比較，適于趨該指標(biāo)不能用于不同行業(yè)比較，適于趨勢(shì)分析。勢(shì)分析。o市盈率市盈率*期望報(bào)酬率期望報(bào)酬率=1，一般期望報(bào)酬率，一般期望報(bào)酬率5%10%，o則市盈率則市盈率20106、市盈率（倍數(shù)）=每股市價(jià)/每股收益40該指標(biāo)反映企業(yè)所取得的凈利潤(rùn)中，有多少是現(xiàn)金，該指標(biāo)反映企業(yè)所取得的凈利潤(rùn)中，有多少是現(xiàn)金，即凈利潤(rùn)可以以現(xiàn)金立即支付股東的部份。即凈利潤(rùn)可以以現(xiàn)金立即支付股東的部份。7、凈利潤(rùn)現(xiàn)金保障程度、凈利潤(rùn)現(xiàn)金保障程度凈利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量?jī)衾麧?rùn)現(xiàn)金保障程度 凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)0時(shí)，時(shí)，指標(biāo)計(jì)算才有指標(biāo)計(jì)算才有意義意義41指標(biāo)指標(biāo)1，說(shuō)明企業(yè)銷(xiāo)售現(xiàn)金回籠較好，盈利質(zhì)量較，說(shuō)明企業(yè)銷(xiāo)售現(xiàn)金回籠較好

21、，盈利質(zhì)量較高。高。8、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)現(xiàn)金保障程度、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)現(xiàn)金保障程度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量營(yíng)業(yè)利潤(rùn)現(xiàn)金保障程度 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)0時(shí)，時(shí)，指標(biāo)計(jì)算才有指標(biāo)計(jì)算才有意義意義42該指標(biāo)足夠大（至少該指標(biāo)足夠大（至少1），企業(yè)就有能力償付利息。），企業(yè)就有能力償付利息。1、已獲利息倍數(shù)、已獲利息倍數(shù)利息費(fèi)用息稅前利潤(rùn)量已獲利息倍數(shù) 利息費(fèi)用利息費(fèi)用利潤(rùn)總額已獲利息倍數(shù)43賬面利潤(rùn)并不能用來(lái)支付利息，只有現(xiàn)金才能真正支賬面利潤(rùn)并不能用來(lái)支付利息，只有現(xiàn)金才能真正支付利息。付利息。2、現(xiàn)金利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金利息保障倍數(shù)利息費(fèi)用支付利息的現(xiàn)金流出凈現(xiàn)金流量保障倍數(shù)現(xiàn)金利息44企業(yè)所負(fù)的債務(wù)，有多少現(xiàn)金可

22、以保障可以立即償付。企業(yè)所負(fù)的債務(wù)，有多少現(xiàn)金可以保障可以立即償付。3、負(fù)債償還現(xiàn)金保障倍數(shù)、負(fù)債償還現(xiàn)金保障倍數(shù)負(fù)債總額經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~金保障倍數(shù)負(fù)債償還現(xiàn)預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)極為有用的指標(biāo)預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)極為有用的指標(biāo)45反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量對(duì)企業(yè)流動(dòng)負(fù)債反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量對(duì)企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的保障程度。指標(biāo)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。的保障程度。指標(biāo)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。4、流動(dòng)負(fù)債償還現(xiàn)金保障倍數(shù)、流動(dòng)負(fù)債償還現(xiàn)金保障倍數(shù)流動(dòng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~現(xiàn)金保障倍數(shù)流動(dòng)負(fù)債償還461、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度平均資產(chǎn)總額銷(xiāo)售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算期天數(shù)

23、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 在一定時(shí)期內(nèi)，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明周轉(zhuǎn)速度越快在一定時(shí)期內(nèi)，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明周轉(zhuǎn)速度越快在一定時(shí)期內(nèi)，周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)越少，表明周轉(zhuǎn)速度越在一定時(shí)期內(nèi)，周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)越少，表明周轉(zhuǎn)速度越快快472、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度流動(dòng)資產(chǎn)平均余額銷(xiāo)售收入）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算期天數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，會(huì)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資金，等于相對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，會(huì)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資金，等于相對(duì)擴(kuò)大了資金投入，能夠增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力擴(kuò)大了資金投入，能夠增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力48平均存貨余額銷(xiāo)售成本存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)速度越快，對(duì)存貨的投資越少，效率也就越高存

24、貨周轉(zhuǎn)速度越快，對(duì)存貨的投資越少，效率也就越高2期末存貨余額期初存貨余額平均存貨余額存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算期天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 3、存貨周轉(zhuǎn)速度、存貨周轉(zhuǎn)速度49應(yīng)收賬款平均余額賒銷(xiāo)收入凈額次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率)(周轉(zhuǎn)次數(shù)越多或周轉(zhuǎn)金次所需天數(shù)越少，表明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多或周轉(zhuǎn)金次所需天數(shù)越少，表明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)越迅速，流動(dòng)性越強(qiáng)，應(yīng)收賬款的管理成本越低周轉(zhuǎn)越迅速，流動(dòng)性越強(qiáng)，應(yīng)收賬款的管理成本越低賒銷(xiāo)收入凈額=銷(xiāo)售收入凈額-現(xiàn)銷(xiāo)收入凈額4、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算期天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 50應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)營(yíng)業(yè)周期反映企業(yè)期末存貨的變現(xiàn)能力反映企業(yè)期末存貨的變

25、現(xiàn)能力5、營(yíng)業(yè)周期、營(yíng)業(yè)周期營(yíng)業(yè)周期是指企業(yè)取得存貨開(kāi)始到銷(xiāo)售存貨并收回現(xiàn)金營(yíng)業(yè)周期是指企業(yè)取得存貨開(kāi)始到銷(xiāo)售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間。為止的這段時(shí)間。周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周周期生產(chǎn)周期采購(gòu)周期經(jīng)營(yíng)51主營(yíng)業(yè)務(wù)收入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入比率 反映企業(yè)通過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力反映企業(yè)通過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力6、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入比率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入比率52資產(chǎn)總額經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金資產(chǎn)比率 反映企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力反映企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力7、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金資產(chǎn)比率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金資產(chǎn)比率53第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表的綜合分析評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)報(bào)表的綜合分析評(píng)

26、價(jià)一、杜邦分析法一、杜邦分析法所有者權(quán)益凈利潤(rùn)權(quán)益凈利率 資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額所有者權(quán)益凈利潤(rùn)權(quán)益凈利率所有者權(quán)益資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額凈利潤(rùn)權(quán)益凈利率總資產(chǎn)收益總資產(chǎn)收益率率權(quán)益乘權(quán)益乘數(shù)數(shù)54第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表的綜合分析評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)報(bào)表的綜合分析評(píng)價(jià)所有者權(quán)益資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額凈利潤(rùn)權(quán)益凈利率所有者權(quán)益資產(chǎn)總額銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入資產(chǎn)總額凈利潤(rùn)權(quán)益凈利率銷(xiāo)售利潤(rùn)率銷(xiāo)售利潤(rùn)率總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率所有者權(quán)益資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入凈利潤(rùn)權(quán)益凈利率5556o杜邦分析體系的作用o1.解釋指標(biāo)變動(dòng)的原因，為采取措施指明方向。o假設(shè)ABC公司第二年權(quán)益凈利率下降了，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：o 權(quán)益凈利率=資產(chǎn)報(bào)酬率

27、*權(quán)益乘數(shù)o第一年 14.93% 7.39% * 2.02 第二年 12.12% 6% * 2.0257o通過(guò)分解可看出，權(quán)益凈利率的下降不在于資本結(jié)構(gòu)（權(quán)益乘數(shù)沒(méi)變），而是資產(chǎn)利用或成本控制發(fā)生了問(wèn)題，造成資產(chǎn)凈利率下降?？蓪?duì)資產(chǎn)凈利率進(jìn)一步分解杜邦分析體系的作用o 資產(chǎn)凈利率=銷(xiāo)售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第一年 7.39% 4.53% * 1.6304第二年 6% 3% * 2o 分解看出，資產(chǎn)的使用效率提高了，但銷(xiāo)售凈利率下降更厲害，至于原因是售價(jià)太低、成本太高還是費(fèi)用過(guò)大，需進(jìn)一步分解揭示。 59杜邦分析體系的作用o2.杜邦分析體系有助于解釋變動(dòng)的趨勢(shì)，通過(guò)與本行業(yè)平均指標(biāo)或同類企業(yè)對(duì)比。假

28、設(shè)D公司是一個(gè)同類企業(yè)，有關(guān)比較數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)凈利率=銷(xiāo)售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率ABC公司第一年 7.39% 4.53% * 1.6304 第二年 6% 3% * 2D公司 第一年 7.39% 4.53% * 1.6304 第二年 6% 5% * 1.260第四節(jié)第四節(jié) 管理資產(chǎn)負(fù)債表管理資產(chǎn)負(fù)債表一、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)一、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益貨幣資金短期借款非貨幣資金流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期借款非流動(dòng)資產(chǎn)（長(zhǎng)期資產(chǎn)）所有者權(quán)益61第四節(jié)第四節(jié) 管理資產(chǎn)負(fù)債表管理資產(chǎn)負(fù)債表二、管理資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)二、管理資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益貨幣資金短期借款非貨幣資金流動(dòng)資產(chǎn)減：其他流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)

29、期借款非流動(dòng)資產(chǎn)（長(zhǎng)期資產(chǎn)）所有者權(quán)益營(yíng)運(yùn)資營(yíng)運(yùn)資本需求本需求長(zhǎng)期長(zhǎng)期資本資本62第四節(jié)第四節(jié) 管理資產(chǎn)負(fù)債表管理資產(chǎn)負(fù)債表二、管理資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)二、管理資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益貨幣資金短期借款營(yíng)運(yùn)資金需求長(zhǎng)期資本 非貨幣資金流動(dòng)資產(chǎn) 長(zhǎng)期借款 減：其他流動(dòng)負(fù)債 所有者權(quán)益非流動(dòng)資產(chǎn)（長(zhǎng)期資產(chǎn)）63第四節(jié)第四節(jié) 管理資產(chǎn)負(fù)債表管理資產(chǎn)負(fù)債表三、資產(chǎn)負(fù)債表與管理資產(chǎn)負(fù)債表的差別三、資產(chǎn)負(fù)債表與管理資產(chǎn)負(fù)債表的差別作用不同作用不同資產(chǎn)負(fù)債表：反映某一時(shí)點(diǎn)財(cái)務(wù)狀況資產(chǎn)負(fù)債表：反映某一時(shí)點(diǎn)財(cái)務(wù)狀況管理資產(chǎn)負(fù)債表：用于分析經(jīng)營(yíng)與融資間的關(guān)系管理資產(chǎn)負(fù)債表：用于分析經(jīng)營(yíng)與融資間的關(guān)系結(jié)構(gòu)不同結(jié)構(gòu)

30、不同資產(chǎn)負(fù)債表：資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債表：資產(chǎn)=負(fù)債負(fù)債+所有者權(quán)益所有者權(quán)益管理資產(chǎn)負(fù)債表：資金占用管理資產(chǎn)負(fù)債表：資金占用=資本來(lái)源資本來(lái)源64第四節(jié)第四節(jié) 管理資產(chǎn)負(fù)債表管理資產(chǎn)負(fù)債表三、管理資產(chǎn)負(fù)債表的作用三、管理資產(chǎn)負(fù)債表的作用匹配戰(zhàn)略匹配戰(zhàn)略長(zhǎng)期資產(chǎn)：通過(guò)長(zhǎng)期融資來(lái)解決長(zhǎng)期資產(chǎn)：通過(guò)長(zhǎng)期融資來(lái)解決營(yíng)運(yùn)所需資金：通過(guò)短期融資來(lái)解決營(yíng)運(yùn)所需資金：通過(guò)短期融資來(lái)解決目的：通過(guò)資產(chǎn)壽命和資金來(lái)源的匹配，減少不目的：通過(guò)資產(chǎn)壽命和資金來(lái)源的匹配，減少不協(xié)調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。協(xié)調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。65第四節(jié)第四節(jié) 管理資產(chǎn)負(fù)債表管理資產(chǎn)負(fù)債表三、管理資產(chǎn)負(fù)債表的作用三、管理資產(chǎn)負(fù)債表的作用根據(jù)營(yíng)運(yùn)資金需求的結(jié)構(gòu)測(cè)算流動(dòng)性根

31、據(jù)營(yíng)運(yùn)資金需求的結(jié)構(gòu)測(cè)算流動(dòng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)：通過(guò)長(zhǎng)期融資來(lái)解決長(zhǎng)期資產(chǎn)：通過(guò)長(zhǎng)期融資來(lái)解決營(yíng)運(yùn)所需資金：通過(guò)短期融資來(lái)解決營(yíng)運(yùn)所需資金：通過(guò)短期融資來(lái)解決目的：通過(guò)資產(chǎn)壽命和資金來(lái)源的匹配，減少不目的：通過(guò)資產(chǎn)壽命和資金來(lái)源的匹配，減少不協(xié)調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。協(xié)調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。66第四節(jié)第四節(jié) 管理資產(chǎn)負(fù)債表管理資產(chǎn)負(fù)債表根據(jù)管理資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)根據(jù)管理資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益貨幣資金短期借款營(yíng)運(yùn)資金需求長(zhǎng)期資本 非貨幣資金流動(dòng)資產(chǎn) 長(zhǎng)期借款 減：其他流動(dòng)負(fù)債 所有者權(quán)益非流動(dòng)資產(chǎn)（長(zhǎng)期資產(chǎn)）可知：可知：貨幣資金貨幣資金+營(yíng)運(yùn)資本需求營(yíng)運(yùn)資本需求+長(zhǎng)期資產(chǎn)長(zhǎng)期資產(chǎn)=短期借款短期借款+長(zhǎng)期資本長(zhǎng)期資本67第

32、四節(jié)第四節(jié) 管理資產(chǎn)負(fù)債表管理資產(chǎn)負(fù)債表貨幣資金貨幣資金+營(yíng)運(yùn)資本需求營(yíng)運(yùn)資本需求+長(zhǎng)期資產(chǎn)長(zhǎng)期資產(chǎn)=短期借款短期借款+長(zhǎng)期資本長(zhǎng)期資本營(yíng)運(yùn)資本需求營(yíng)運(yùn)資本需求=短期借款短期借款+長(zhǎng)期資本長(zhǎng)期資本- -貨幣資金貨幣資金- - 長(zhǎng)期資產(chǎn)長(zhǎng)期資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)資本需求營(yíng)運(yùn)資本需求=(短期借款短期借款- -貨幣資金貨幣資金) )+(長(zhǎng)期資本長(zhǎng)期資本- - 長(zhǎng)期資產(chǎn)長(zhǎng)期資產(chǎn)) )短期融資凈值短期融資凈值長(zhǎng)期融資凈值長(zhǎng)期融資凈值根據(jù)長(zhǎng)期融資凈值和營(yíng)運(yùn)資本需求，可以計(jì)算出易變現(xiàn)率根據(jù)長(zhǎng)期融資凈值和營(yíng)運(yùn)資本需求，可以計(jì)算出易變現(xiàn)率68第四節(jié)第四節(jié) 管理資產(chǎn)負(fù)債表管理資產(chǎn)負(fù)債表在其他條件不變的情況下，長(zhǎng)期融資越大，越符

33、合匹配戰(zhàn)略，在其他條件不變的情況下，長(zhǎng)期融資越大，越符合匹配戰(zhàn)略，企業(yè)償債能力越強(qiáng)企業(yè)償債能力越強(qiáng)=長(zhǎng)期融資凈值易變現(xiàn)率營(yíng)運(yùn)資本需求=長(zhǎng)期融資-長(zhǎng)期資產(chǎn)易變現(xiàn)率營(yíng)運(yùn)資本需求=-+-長(zhǎng)期融資-長(zhǎng)期資產(chǎn)易變現(xiàn)率長(zhǎng)期融資 長(zhǎng)期資產(chǎn) 短期融資 貨幣資金69第四節(jié)第四節(jié) 管理資產(chǎn)負(fù)債表管理資產(chǎn)負(fù)債表如果易變現(xiàn)率提高，企業(yè)流動(dòng)性將得以改善。如果易變現(xiàn)率提高，企業(yè)流動(dòng)性將得以改善。=-+-長(zhǎng)期融資-長(zhǎng)期資產(chǎn)易變現(xiàn)率長(zhǎng)期融資 長(zhǎng)期資產(chǎn) 短期融資 貨幣資金1、增加長(zhǎng)期資融比重。如申請(qǐng)長(zhǎng)期借款、增加資本2、減少長(zhǎng)期資產(chǎn)。如處置固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資3、減少營(yíng)運(yùn)資本需求。如加速應(yīng)收賬款回籠、控制存貨數(shù)量、延長(zhǎng)采購(gòu)付款時(shí)

34、間70財(cái)務(wù)分析的局限性財(cái)務(wù)分析的局限性財(cái)務(wù)分析是一項(xiàng)非常重要的財(cái)務(wù)管理工作，但它也存在著一財(cái)務(wù)分析是一項(xiàng)非常重要的財(cái)務(wù)管理工作，但它也存在著一定的局限性。定的局限性。1、財(cái)務(wù)分析只能反映企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果等方面的情況，揭示出財(cái)務(wù)管理中存在的問(wèn)題，但并不能給出解決這些問(wèn)題的辦法。2、財(cái)務(wù)分析所依據(jù)的主要資料是會(huì)計(jì)報(bào)表中的信息，而財(cái)務(wù)報(bào)表本身就存在著種種缺陷。3、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)是財(cái)務(wù)報(bào)表信息，當(dāng)報(bào)表失真時(shí)，將會(huì)導(dǎo)致分析結(jié)果失實(shí)。4、財(cái)務(wù)分析方法存在缺陷，也增加了財(cái)務(wù)分析結(jié)果的不確定性。71杜邦分析可以揭示企業(yè)哪些財(cái)務(wù)信息杜邦分析可以揭示企業(yè)哪些財(cái)務(wù)信息72練習(xí)1某公司財(cái)力報(bào)表中部分資料如下：假設(shè)該公司長(zhǎng)期資產(chǎn)只有固定資產(chǎn)，應(yīng)收賬款