第9章_國際間接融資實務(wù)綜述

1、第九章第九章 國際間接融資實務(wù)國際間接融資實務(wù)v第二節(jié)第二節(jié) 國際間接融資的形式國際間接融資的形式v第三節(jié)第三節(jié) 外債管理實務(wù)外債管理實務(wù)v第一節(jié)第一節(jié) 國際間接融資概述國際間接融資概述 第一節(jié)第一節(jié) 國際間接融資概述國際間接融資概述v一、國際間接融資的概念一、國際間接融資的概念v二、國際間接融資的特點二、國際間接融資的特點v三、國際間接融資的作用三、國際間接融資的作用一、國際間接融資的概念一般而言，國際融資是指跨國界的資金融通。一般而言，國際融資是指跨國界的資金融通。國際間接融資國際間接融資是指通過金融中介機構(gòu)進行的跨越國界的融是指通過金融中介機構(gòu)進行的跨越國界的融資活動。資活動。國際間接融

2、資業(yè)務(wù)是國際金融市場的基本業(yè)務(wù)。國際間接融資業(yè)務(wù)是國際金融市場的基本業(yè)務(wù)。在世界經(jīng)在世界經(jīng)濟一體化高度發(fā)達(dá)的今天，各國間的經(jīng)濟關(guān)聯(lián)性和依存度濟一體化高度發(fā)達(dá)的今天，各國間的經(jīng)濟關(guān)聯(lián)性和依存度不斷提高，國際融資發(fā)揮了越來越大的作用，對各國經(jīng)濟不斷提高，國際融資發(fā)揮了越來越大的作用，對各國經(jīng)濟發(fā)展也越來越重要。在現(xiàn)今國際金融市場中，融資業(yè)務(wù)迅發(fā)展也越來越重要。在現(xiàn)今國際金融市場中，融資業(yè)務(wù)迅速擴大，而且出現(xiàn)融資方式多樣化、融資工具創(chuàng)新和融資速擴大，而且出現(xiàn)融資方式多樣化、融資工具創(chuàng)新和融資技術(shù)不斷革新的發(fā)展趨勢。技術(shù)不斷革新的發(fā)展趨勢。二、國際間接融資的特點(1) (1) 以價值增值為目的以價值增

3、值為目的絕大多數(shù)國際融資方式都是在信用基礎(chǔ)上的借貸行為，因此都絕大多數(shù)國際融資方式都是在信用基礎(chǔ)上的借貸行為，因此都具有信貸的基本特征，即償還性和生息性。即使是國際債券融具有信貸的基本特征，即償還性和生息性。即使是國際債券融資和國際股票融資，投資者也都期望回收投資本金和取得投資資和國際股票融資，投資者也都期望回收投資本金和取得投資收益。收益。(2) (2) 主客體比較復(fù)雜主客體比較復(fù)雜國際融資是在不同國家的政府、企業(yè)、金融機構(gòu)和個人之間進國際融資是在不同國家的政府、企業(yè)、金融機構(gòu)和個人之間進行資金融通的活動，涉及的交易主體繁多，既包括本國的政府、行資金融通的活動，涉及的交易主體繁多，既包括本國

4、的政府、銀行、工商企業(yè)及個人，又包括外國政府、銀行、工商企業(yè)和銀行、工商企業(yè)及個人，又包括外國政府、銀行、工商企業(yè)和個人以及國際金融組織。個人以及國際金融組織。(3)(3)風(fēng)險更大風(fēng)險更大國際融資除面臨國內(nèi)融資手段一般風(fēng)險外，還面臨著其特有的國際融資除面臨國內(nèi)融資手段一般風(fēng)險外，還面臨著其特有的外匯風(fēng)險和國家風(fēng)險。外匯風(fēng)險和國家風(fēng)險。國家風(fēng)險又稱為政治風(fēng)險國家風(fēng)險又稱為政治風(fēng)險，通常指由于有關(guān)國家政局或政策的，通常指由于有關(guān)國家政局或政策的變化，導(dǎo)致投資環(huán)境的變化，從而給國際融資活動的預(yù)期收益變化，導(dǎo)致投資環(huán)境的變化，從而給國際融資活動的預(yù)期收益帶來的不確定性。帶來的不確定性。引起國家風(fēng)險的原

5、因引起國家風(fēng)險的原因主要是有關(guān)國家發(fā)生政變、內(nèi)亂和戰(zhàn)爭；主要是有關(guān)國家發(fā)生政變、內(nèi)亂和戰(zhàn)爭；政府干預(yù)、外匯管制、實行資金凍結(jié)、征用或制裁；以及政府政府干預(yù)、外匯管制、實行資金凍結(jié)、征用或制裁；以及政府宣布限制或推遲償還債務(wù)等。這種風(fēng)險對國際融資當(dāng)事人來說宣布限制或推遲償還債務(wù)等。這種風(fēng)險對國際融資當(dāng)事人來說往往是一種難以防避的風(fēng)險。往往是一種難以防避的風(fēng)險。(4)(4)受到政府管制受到政府管制國際融資涉及資金在不同國家之間的轉(zhuǎn)移和流動，國際融資涉及資金在不同國家之間的轉(zhuǎn)移和流動，對各國經(jīng)濟的發(fā)展和穩(wěn)定具有重大的影響。各國對各國經(jīng)濟的發(fā)展和穩(wěn)定具有重大的影響。各國政府從本國政治、經(jīng)濟利益出發(fā)，為

6、了平衡本國政府從本國政治、經(jīng)濟利益出發(fā)，為了平衡本國的國際收支，審慎管理本國金融體系的風(fēng)險，以的國際收支，審慎管理本國金融體系的風(fēng)險，以及貫徹執(zhí)行本國的貨幣政策等，一般都會對本國及貫徹執(zhí)行本國的貨幣政策等，一般都會對本國企業(yè)或居民的對外融資行為實施不同程度的干預(yù)企業(yè)或居民的對外融資行為實施不同程度的干預(yù)和管制。和管制。我國目前對國際融資實施的管理措施包括國家授我國目前對國際融資實施的管理措施包括國家授權(quán)制、計劃與審批制度、登記管理制度等。權(quán)制、計劃與審批制度、登記管理制度等。三、國際間接融資的作用1. 1. 積極作用積極作用(1) (1) 有利于推動國際貿(mào)易的發(fā)展有利于推動國際貿(mào)易的發(fā)展國際融

7、資的重要內(nèi)容是國際貿(mào)易融資。在國際貿(mào)易融國際融資的重要內(nèi)容是國際貿(mào)易融資。在國際貿(mào)易融資中，銀行對進出口商融通資金，提供信貸擔(dān)保，對資中，銀行對進出口商融通資金，提供信貸擔(dān)保，對國際貿(mào)易的發(fā)展起著極大的推動作用。尤其是大型資國際貿(mào)易的發(fā)展起著極大的推動作用。尤其是大型資本貨物的進出口貿(mào)易，需要的資金量大、期限長、風(fēng)本貨物的進出口貿(mào)易，需要的資金量大、期限長、風(fēng)險大，一般必須借助于國際融資才能順利地進行。險大，一般必須借助于國際融資才能順利地進行。1. 1. 積極作用積極作用(2) (2) 有利于解決資金閑置和資金短缺的問題有利于解決資金閑置和資金短缺的問題一般來說，發(fā)展中國家大多資金短缺，而發(fā)

8、達(dá)國家和石油生產(chǎn)國往往資金比較充裕。資金短缺會影響一國的生產(chǎn)過程、就業(yè)狀況和經(jīng)濟發(fā)展速度，而富余的資金需要尋求投資出路，否則會被閑置浪費，甚至?xí)蔀閲H融資，沖擊和擾亂國際金融市場。國際融資作為一種調(diào)劑資金余缺的手段，可以把國際間的各種閑置資金，按照市場經(jīng)濟規(guī)則來加以配置運用，充分發(fā)揮資金的“經(jīng)濟發(fā)動機”作用。(3)(3)有利于全球資源的優(yōu)化配置有利于全球資源的優(yōu)化配置通過國際融資，對投資國來說，既可促進存量資產(chǎn)重組，通過國際融資，對投資國來說，既可促進存量資產(chǎn)重組，合理配置資源，增強企業(yè)的綜合實力，又有利于進入國合理配置資源，增強企業(yè)的綜合實力，又有利于進入國外市場，打開銷售渠道，獲取更大的

9、收益；對籌資國來外市場，打開銷售渠道，獲取更大的收益；對籌資國來說，既可以得到來自不同渠道的海外融資，降低融資成說，既可以得到來自不同渠道的海外融資，降低融資成本，又可以改善企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高本，又可以改善企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高公司的經(jīng)營效率和國際知名度。這對企業(yè)自身發(fā)展及全公司的經(jīng)營效率和國際知名度。這對企業(yè)自身發(fā)展及全球經(jīng)濟增長都起到了重要的推動作用球經(jīng)濟增長都起到了重要的推動作用。(4) (4) 有利于促進世界各國經(jīng)濟的發(fā)展有利于促進世界各國經(jīng)濟的發(fā)展國家和企業(yè)的發(fā)展都離不開資金。如果資金短缺，企業(yè)無法擴大生產(chǎn)、改進技術(shù)、開發(fā)新產(chǎn)品、增強競爭力；如果國家財力有

10、限，很多經(jīng)濟項目資金不足而，勢必減緩經(jīng)濟發(fā)展的速度。國際融資既可滿足東道國企業(yè)及投資項目的資金需求，又可滿足各國政府調(diào)節(jié)財政開支和國際收支的資金需求，從而促進了世界各國的經(jīng)濟發(fā)展。2.2.消極作用消極作用(1) (1) 對東道國的消極影響對東道國的消極影響一是外債負(fù)擔(dān)過重，容易形成債務(wù)危機；二是沖擊國內(nèi)產(chǎn)業(yè)，造成對外資的過分依賴；三是引進外資結(jié)構(gòu)不合理，造成國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)畸形；四是對利潤匯出控制不當(dāng)，引起國際收支的失衡；五是項目審批不嚴(yán)，引進高污染產(chǎn)業(yè)，加重環(huán)境污染。(2) (2) 對投資國的消極影響對投資國的消極影響對投資國來說，如果對自身實力和風(fēng)險認(rèn)識不對投資國來說，如果對自身實力和風(fēng)險認(rèn)識

11、不足，盲目擴大對外投資，也會造成嚴(yán)重的不利足，盲目擴大對外投資，也會造成嚴(yán)重的不利后果。后果。一是擠占國內(nèi)正常發(fā)展所需的資金，影響國內(nèi)一是擠占國內(nèi)正常發(fā)展所需的資金，影響國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展，導(dǎo)致國際收支狀況惡化；經(jīng)濟的發(fā)展，導(dǎo)致國際收支狀況惡化；二是受東道國政治和經(jīng)濟波動影響，投資風(fēng)險二是受東道國政治和經(jīng)濟波動影響，投資風(fēng)險增大，導(dǎo)致收益減少甚至損失。增大，導(dǎo)致收益減少甚至損失。 第二節(jié)第二節(jié) 國際間接融資的形式國際間接融資的形式v一、國際商業(yè)銀行貸款一、國際商業(yè)銀行貸款v二、國際金融機構(gòu)貸款二、國際金融機構(gòu)貸款v三、政府貸款三、政府貸款 第二節(jié)第二節(jié) 國際間接融資的形式國際間接融資的形式一、國際

12、商業(yè)銀行貸款含義含義國際商業(yè)銀行貸款又稱國際商業(yè)貸款，國際商業(yè)銀行貸款又稱國際商業(yè)貸款，是指一國政府、銀行是指一國政府、銀行和企業(yè)由于資金緊缺或外匯不足，在國際金融市場上向和企業(yè)由于資金緊缺或外匯不足，在國際金融市場上向外國商業(yè)銀行籌借的貸款。外國商業(yè)銀行籌借的貸款。2.2.特點特點（1 1）一種商業(yè)性借貸資金，其貸款人主要是跨國銀行；）一種商業(yè)性借貸資金，其貸款人主要是跨國銀行；（2 2）利率一般是按倫敦銀行間同業(yè)拆放利率）利率一般是按倫敦銀行間同業(yè)拆放利率(LIBOR)(LIBOR)再加再加上加息率上加息率(spread)(spread)組成；組成；（3 3）大多為銀行間批發(fā)交易，貸款手續(xù)

13、簡便，但成本較高；）大多為銀行間批發(fā)交易，貸款手續(xù)簡便，但成本較高；（4 4）貸款的幣種一般均為國際間通用的可兌換貨幣，）貸款的幣種一般均為國際間通用的可兌換貨幣，美元是主要幣種，其次還有歐元、英鎊、日元等。美元是主要幣種，其次還有歐元、英鎊、日元等。 3.3.類型類型國際商業(yè)國際商業(yè)銀行貸款銀行貸款短期貸款短期貸款中期貸款中期貸款長期貸款長期貸款貸款期限貸款期限雙邊貸款雙邊貸款聯(lián)合貸款聯(lián)合貸款國際銀團貸款國際銀團貸款貸款方式貸款方式直接銀團貸款直接銀團貸款間接銀團貸款間接銀團貸款4.4.國際銀團貸款國際銀團貸款國際銀團貸款國際銀團貸款(consortium loans)(consortium

14、 loans)，又稱國際辛迪加貸又稱國際辛迪加貸款款(syndicated loans)(syndicated loans)，是由一家或幾家銀行牽頭，多，是由一家或幾家銀行牽頭，多家國際商業(yè)銀行參加組成銀團，共同向一國政府、某一家國際商業(yè)銀行參加組成銀團，共同向一國政府、某一企業(yè)或項目提供金額大、期限較長的一種國際貸款。企業(yè)或項目提供金額大、期限較長的一種國際貸款。主要當(dāng)事人有借款人、牽頭銀行主要當(dāng)事人有借款人、牽頭銀行(lead manager)(lead manager)、代理、代理銀行銀行(agent bank)(agent bank)和參加銀行和參加銀行(participating b

15、ank)(participating bank)等。等。4.4.國際銀團貸款國際銀團貸款國際銀團貸款的業(yè)務(wù)程序是：國際銀團貸款的業(yè)務(wù)程序是：借款人選定牽頭銀行，并出具一份委托書，授權(quán)該銀行借款人選定牽頭銀行，并出具一份委托書，授權(quán)該銀行擔(dān)任牽頭銀行，組織各愿意貸款的銀行，牽頭銀行向借款擔(dān)任牽頭銀行，組織各愿意貸款的銀行，牽頭銀行向借款人出具一份義務(wù)承擔(dān)書；人出具一份義務(wù)承擔(dān)書；牽頭銀行與借款人共同擬定一份情況備忘錄，說明借款牽頭銀行與借款人共同擬定一份情況備忘錄，說明借款人的財務(wù)狀況和其他有關(guān)情況，牽頭銀行立即聯(lián)系參加銀人的財務(wù)狀況和其他有關(guān)情況，牽頭銀行立即聯(lián)系參加銀行組成銀團；行組成銀團；

16、牽頭銀行與借款人舉行談判，商定貸款協(xié)議的各項條款；牽頭銀行與借款人舉行談判，商定貸款協(xié)議的各項條款；借貸雙方正式簽訂銀團貸款協(xié)議。借貸雙方正式簽訂銀團貸款協(xié)議。二、國際金融機構(gòu)貸款1.1.國際金融機構(gòu)概述國際金融機構(gòu)概述又稱為國際金融組織，又稱為國際金融組織，是指從事國際金融經(jīng)營和管理等業(yè)務(wù)活動具有超國家性質(zhì)的金融組織。分為兩種類型分為兩種類型第一類：全球性政府間的國際金融組織。 第二類：區(qū)域性的國際金融組織。主要業(yè)務(wù)主要業(yè)務(wù)是給成員國提供用于工業(yè)、農(nóng)業(yè)等項目的優(yōu)惠性貸款，都具有援助性質(zhì)，貸款采購物資要求采用國際招標(biāo)形式。2.2.全球性國際金融機構(gòu)貸款全球性國際金融機構(gòu)貸款（1 1）國際貨幣基

17、金組織（）國際貨幣基金組織（IMFIMF）貸款）貸款 IMF IMF為聯(lián)合國專營國際金融業(yè)務(wù)的專業(yè)機構(gòu)，是聯(lián)合國專為聯(lián)合國專營國際金融業(yè)務(wù)的專業(yè)機構(gòu)，是聯(lián)合國專營國際金融業(yè)務(wù)的一個專門機構(gòu)，它與世界銀行集團、世界貿(mào)營國際金融業(yè)務(wù)的一個專門機構(gòu)，它與世界銀行集團、世界貿(mào)易組織共同構(gòu)成戰(zhàn)后國際經(jīng)濟秩序的三大支柱。易組織共同構(gòu)成戰(zhàn)后國際經(jīng)濟秩序的三大支柱。 根據(jù)根據(jù)19441944年年7 7月的布雷頓森林協(xié)定成立。月的布雷頓森林協(xié)定成立。 19451945年年1212月創(chuàng)立。月創(chuàng)立。 19471947年年3 3月月1 1日開始運作。日開始運作。 19471947年年1111月月1515日成為聯(lián)合國的

18、一個專門機構(gòu)。日成為聯(lián)合國的一個專門機構(gòu)。 總部設(shè)在華盛頓總部設(shè)在華盛頓 至至20022002年底已有年底已有184184個成員國。個成員國。IMFIMF貸款的目的貸款的目的主要是通過向成員國提供貸款，主要是通過向成員國提供貸款，幫助其彌補國際收支逆差，維持匯率穩(wěn)定，促進世幫助其彌補國際收支逆差，維持匯率穩(wěn)定，促進世界經(jīng)濟均衡發(fā)展。界經(jīng)濟均衡發(fā)展。IMFIMF貸款種類貸款種類設(shè)有普通貸款、中期貸款、出口設(shè)有普通貸款、中期貸款、出口波動補償性貸款、緩沖庫存貸款、信托基金的看、波動補償性貸款、緩沖庫存貸款、信托基金的看、石油貸款、補充貸款、結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款及緊急貸款機石油貸款、補充貸款、結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款及

19、緊急貸款機制等制等1010多種貸款，根據(jù)不同的政策向會員國提供融多種貸款，根據(jù)不同的政策向會員國提供融通資金。通資金。IMFIMF資金來源資金來源成員國認(rèn)繳的基金份額、成員國成員國認(rèn)繳的基金份額、成員國借款、出售黃金的收入三個方面。借款、出售黃金的收入三個方面。IMFIMF貸款主要有以下特點：貸款主要有以下特點：貸款對象只限于對成員國的政府、財政部、中央銀行、外匯平準(zhǔn)基金部門或其他類似的國家財政金融機構(gòu)；貸款用途只限于用來解決成員國國際收支不平衡和宏觀經(jīng)濟調(diào)整問題；貸款額度受份額限制，通常按成員國繳納份額的一定比率確定；貸款期限不太長，一般為3-5年，屬于中期貸款，成員國不能長期占用基金組織的

20、信貸資金。（2 2）世界銀行集團貸款）世界銀行集團貸款國際復(fù)興開發(fā)銀行（國際復(fù)興開發(fā)銀行（IBRD，1945）國際金融公司（國際金融公司（IFC，1956）國際開發(fā)協(xié)會（國際開發(fā)協(xié)會（IDA，1960） 會員機構(gòu)會員機構(gòu)解決投資爭端國際中心（解決投資爭端國際中心（ICSID，1965）多邊投資擔(dān)保機構(gòu)（多邊投資擔(dān)保機構(gòu)（MIGA，1988）世界銀行集團是聯(lián)合國系統(tǒng)下的多邊發(fā)展機構(gòu)，總部設(shè)在世界銀行集團是聯(lián)合國系統(tǒng)下的多邊發(fā)展機構(gòu)，總部設(shè)在華盛頓，宗旨是通過向發(fā)展中國家提供中長期資金和投資華盛頓，宗旨是通過向發(fā)展中國家提供中長期資金和投資來幫助發(fā)展中國家實現(xiàn)長期穩(wěn)定的經(jīng)濟發(fā)展。來幫助發(fā)展中國家實

21、現(xiàn)長期穩(wěn)定的經(jīng)濟發(fā)展。（2 2）世界銀行集團貸款）世界銀行集團貸款A(yù). A. 世界銀行也稱為國際復(fù)興開發(fā)銀行（世界銀行也稱為國際復(fù)興開發(fā)銀行（IBRDIBRD）1944年7月在布雷頓森林會議上與IMF同時產(chǎn)生的國際金融組織。 1945年12月建立。 1946年6月開始營業(yè)。 1947年成為聯(lián)合國的專門金融機構(gòu)。 總部設(shè)在華盛頓。參加參加IBRDIBRD的國家必須是的國家必須是IMFIMF的會員，的會員，但是，參加IMF的會員國未必都一定要參加IBRD。目前兩者的成員國均為184個。A. A. 世界銀行也稱為國際復(fù)興開發(fā)銀行（世界銀行也稱為國際復(fù)興開發(fā)銀行（IBRDIBRD）世界銀行主要任務(wù)世界

22、銀行主要任務(wù) 世界銀行的主要任務(wù)是對會員國提供用于生產(chǎn)性世界銀行的主要任務(wù)是對會員國提供用于生產(chǎn)性項目的中長期貸款，協(xié)助會員國進行復(fù)興經(jīng)濟和開發(fā)項目的中長期貸款，協(xié)助會員國進行復(fù)興經(jīng)濟和開發(fā)建設(shè)，提高生產(chǎn)能力，促進會員國的國際貿(mào)易平衡發(fā)建設(shè)，提高生產(chǎn)能力，促進會員國的國際貿(mào)易平衡發(fā)展和國際收支平衡，并協(xié)助發(fā)展中國家的經(jīng)濟發(fā)展與展和國際收支平衡，并協(xié)助發(fā)展中國家的經(jīng)濟發(fā)展與資源開發(fā)。資源開發(fā)。世界銀行的資金主要來自四個方面：世界銀行的資金主要來自四個方面：會員國繳納的股本、借入資金、銀行債權(quán)轉(zhuǎn)讓、凈會員國繳納的股本、借入資金、銀行債權(quán)轉(zhuǎn)讓、凈收益。收益。世界銀行貸款種類世界銀行貸款種類主要有項目

23、貸款、非項目貸款、第三窗口貸款、聯(lián)合貸款和技術(shù)援助貸款等。其中，項目貸款是世界銀行貸款的主要方式，用于成員國工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、交通、運輸、環(huán)保、公用事業(yè)以及文教衛(wèi)生等方面的重點建設(shè)項目。會員國向世行申請項目貸款，必須嚴(yán)格遵循貸款程會員國向世行申請項目貸款，必須嚴(yán)格遵循貸款程序序向世行提出項目計劃，由世行進行審查和評估，并在項目執(zhí)行過程中進行監(jiān)督和在項目完成后進行評價。只有在特殊情況下，世行才發(fā)放非項目貸款。（2 2）世界銀行集團貸款）世界銀行集團貸款B. B. 國際開發(fā)協(xié)會（國際開發(fā)協(xié)會（IDAIDA）B. B. 國際開發(fā)協(xié)會（國際開發(fā)協(xié)會（IDAIDA） 協(xié)會的宗旨協(xié)會的宗旨是為了幫助世界上欠發(fā)達(dá)

24、地區(qū)的協(xié)會會員國促進經(jīng)濟發(fā)展，提高生產(chǎn)力，提高生活水平，特別是以比通常貸款更為靈活、在國際收支方面負(fù)擔(dān)較輕的條件提供資金，以解決它們在重要的發(fā)展方面的需要，從而進一步發(fā)展世界銀行的開發(fā)目標(biāo)并補充其活動。 協(xié)會的資金來源協(xié)會的資金來源會員國認(rèn)繳的股本、補充資金世界銀 行的贈款和協(xié)會本身的業(yè)務(wù)經(jīng)營凈收入。B. B. 國際開發(fā)協(xié)會（國際開發(fā)協(xié)會（IDAIDA） 主要業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)是向欠發(fā)達(dá)的發(fā)展中國家的公共工程和發(fā)展項目，提供比世界銀行貸款條件更優(yōu)惠的長期貸款。有如下特點： (1)期限長。最初可長達(dá)50年，寬限期10年。 (2)免收利息。只收取0.75的手續(xù)費，信貸償還壓力小。 由于國際開發(fā)協(xié)會的貸款基本

25、上都是免息的，故稱為軟貸軟貸款款，而條件較為嚴(yán)格的世界銀行貸款，則稱為硬貸款硬貸款。 C. C. 國際金融公司（國際金融公司（IFCIFC） 也是世界銀行下屬機構(gòu)之一。1956年7月正式成立，總部也設(shè)于華盛頓。它雖是世界銀行的附屬機構(gòu)，但它本身具有獨立的法人地位。 國際金融公司的宗旨：國際金融公司的宗旨：配合世界銀行的業(yè)務(wù)活動，向成員國特別是其中的發(fā)展中國家的重點私人企業(yè)提供無須政府擔(dān)保的貸款或投資，鼓勵國際私人資本流向發(fā)展中國家，以推動這些國家的私人企業(yè)的成長，促進其經(jīng)濟發(fā)展。 C. C. 國際金融公司（國際金融公司（IFCIFC）國際金融公司的資金來源國際金融公司的資金來源主要由會員國繳納

26、的股金、從世界銀行和其他來源借入的資金和國際金融公司業(yè)務(wù)經(jīng)營凈收入。國際金融公司的主要業(yè)務(wù)：國際金融公司的主要業(yè)務(wù)：向會員國的私人公司提供貸款或直接投資于私人企業(yè)；常常與私人商業(yè)銀行等聯(lián)合貸款；一般只對中小型私人企業(yè)提供貸款；采取貸款與資本投資相結(jié)合的方式，但是公司并不參與投資企業(yè)的經(jīng)營管理；貸款具有較大靈活性。3.3.區(qū)域性國際金融機構(gòu)貸款區(qū)域性國際金融機構(gòu)貸款（1 1）國際清算銀行）國際清算銀行國際清算銀行是根據(jù)國際清算銀行是根據(jù)19301930年年1 1月月2020日所簽訂的海牙國際協(xié)定，于日所簽訂的海牙國際協(xié)定，于19301930年年5 5月月1717日由英國、法國、德國、意大利、比利

27、時和日本六日由英國、法國、德國、意大利、比利時和日本六國的中央銀行以及代表美國銀行界利益的三家大銀行（國的中央銀行以及代表美國銀行界利益的三家大銀行（摩根銀行、摩根銀行、紐約花旗銀行和芝加哥花旗銀行紐約花旗銀行和芝加哥花旗銀行）組成的銀團共同組建的，總部）組成的銀團共同組建的，總部設(shè)在瑞士的巴塞爾，是世界上最早的國際金融機構(gòu)。設(shè)在瑞士的巴塞爾，是世界上最早的國際金融機構(gòu)。 現(xiàn)有成員國現(xiàn)有成員國3030多個，我國于多個，我國于19961996年加入該行。年加入該行。國際清算銀行成立的宗旨國際清算銀行成立的宗旨處理第一次世界大戰(zhàn)后德國對協(xié)約國賠款的支付和轉(zhuǎn)移問題。處理第一次世界大戰(zhàn)后德國對協(xié)約國賠

28、款的支付和轉(zhuǎn)移問題。（1 1）國際清算銀行）國際清算銀行國際清算銀行的資金來源國際清算銀行的資金來源成員國認(rèn)繳的股金、接受各國中央銀行的存款、向成員國的中央銀行借款。國際清算銀行的業(yè)務(wù)活動國際清算銀行的業(yè)務(wù)活動主要和各國中央銀行往來，也和一些國家的商業(yè)銀行往來。A 為各國央行和國際組織辦理存、放款、貼現(xiàn)。B 為各國央行和國際組織買賣外匯、黃金和債券。C 代理各國央行辦理國際清算業(yè)務(wù)。（2 2）亞洲開發(fā)銀行）亞洲開發(fā)銀行根據(jù)聯(lián)合國亞洲及遠(yuǎn)東經(jīng)濟委員會會議協(xié)議于1966年成立。行址設(shè)在菲律賓首都馬尼拉。亞洲開發(fā)銀行亞洲開發(fā)銀行僅次于世界銀行的第二大開發(fā)性國際金融組織，也是亞太地區(qū)最大的政府間金融機

29、構(gòu)。非本地區(qū)經(jīng)濟發(fā)達(dá)國家均可申請加入，已有成員59個國家和地區(qū)。成立初期，臺灣當(dāng)局以中國名義參加，1986年2月，該行接納中國，臺灣當(dāng)局以“中國臺北”名義留在該行。（2 2）亞洲開發(fā)銀行）亞洲開發(fā)銀行亞行的宗旨亞行的宗旨向成員國發(fā)放貸款，進行投資和技術(shù)援助，并同聯(lián)合國及其專門機構(gòu)進行合作，協(xié)調(diào)成員在經(jīng)濟、貿(mào)易等方面的政策，促進亞洲及太平洋地區(qū)的經(jīng)濟繁榮。亞行的業(yè)務(wù)亞行的業(yè)務(wù)為亞太地區(qū)發(fā)展中會員國或地區(qū)成員的經(jīng)濟發(fā)展籌集與提供資金；擬定和執(zhí)行發(fā)展項目與規(guī)劃提供技術(shù)援助； 同聯(lián)合國及其附屬機構(gòu)，向亞太地區(qū)發(fā)展基金投資的國際公益組織，以及其他國際機構(gòu)、各國公營和私營實體進行合作。（2 2）非洲開發(fā)銀

30、行）非洲開發(fā)銀行非洲開發(fā)銀行成立于1964年9月，是一個區(qū)域性政府間國際金融組織。非洲開發(fā)銀行是非洲最大的地區(qū)性政府間開發(fā)金融機構(gòu)，成立宗旨在促進非洲的社會及經(jīng)濟發(fā)展，共有53個非洲國家及24個非非洲區(qū)國家為其會員。（2 2）非洲開發(fā)銀行）非洲開發(fā)銀行非洲開發(fā)銀行的主要業(yè)務(wù)非洲開發(fā)銀行的主要業(yè)務(wù)向成員國提供貸款以發(fā)展公用事業(yè)、農(nóng)業(yè)、工業(yè)項目以及交通運輸項目。普通貸款業(yè)務(wù)普通貸款業(yè)務(wù)包括用該行普通資本基金提供的貸款和擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)；特別貸款業(yè)務(wù)特別貸款業(yè)務(wù)是用該行規(guī)定專門用途的“特別基金”開展的貸款業(yè)務(wù)。后一類貸款的條件非常優(yōu)惠，不計利息，貸款期限最長可達(dá)50年，主要用于大型工程項目建設(shè)。此外，銀

31、行還為開發(fā)規(guī)劃或項目建設(shè)的籌資和實施提供技術(shù)援助。（3 3）泛美開發(fā)銀行）泛美開發(fā)銀行主要由美洲國家組成，向拉丁美洲國家提供信貸資金的區(qū)域金融組織。1959年4月8日20個拉丁美洲國家和美國簽訂了建立泛美開發(fā)銀行的協(xié)定。1960年10月1日銀行正式開業(yè)，行址設(shè)在華盛頓.20092009年年1 1月月1212日日, ,中國正式加入泛美開發(fā)銀行集團。中國正式加入泛美開發(fā)銀行集團。其宗旨是其宗旨是: :集中美洲內(nèi)處的資金向成員國政府及公、私團體的經(jīng)濟、社會發(fā)展項目提供貸款或?qū)Τ蓡T國提供技術(shù)援助，以促進拉丁美洲國家的經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟合作。（3 3）泛美開發(fā)銀行）泛美開發(fā)銀行泛美開發(fā)銀行的貸款業(yè)務(wù)泛美開發(fā)

32、銀行的貸款業(yè)務(wù)普通貸款貸放的對象是政府和公、私機構(gòu)的經(jīng)濟項目，期限一般為10-25年，還款時須用所貸貨幣償還。特種基金貸款用于條件較寬、利率較低、期限較長的貸款，期限多為10-30年，可全部或部分用本國貨幣償還。信托基金的貸款用于資助拉美國的社會發(fā)展和低收入地區(qū)的住房建筑、衛(wèi)生設(shè)施、土地和鄉(xiāng)村開發(fā)、高等教育和訓(xùn)練等方面。 三、政府貸款 1. 1.含義含義政府貸款政府貸款(government loan)(government loan)，是一國政府利用其財政預(yù)算資金向另一國政府提供的優(yōu)惠性貸款。一般是由各國的中央政府經(jīng)過完備的立法手段加以批準(zhǔn)，它是在兩國政治關(guān)系良好的基礎(chǔ)上，配合外交活動的一種

33、經(jīng)濟手段。提供政府貸款的國家通常是經(jīng)濟發(fā)達(dá)國家，借款國主要是經(jīng)提供政府貸款的國家通常是經(jīng)濟發(fā)達(dá)國家，借款國主要是經(jīng)濟欠發(fā)達(dá)且資金比較緊缺的發(fā)展中國家。濟欠發(fā)達(dá)且資金比較緊缺的發(fā)展中國家。政府貸款的提供要考慮與借款國關(guān)系密切或者友好，能否促進貸款國商品與資本輸出，能否向貸款國提供重要資源。政府貸款有時也會出于政治的需要而提供。因此，政府貸款的政治性較強。 三、政府貸款 2. 2.特點特點 具有雙邊經(jīng)濟援助性質(zhì)的優(yōu)惠性借款，利率低，附加費少， 貸款利率只有23左右，有時還是無息貸款。 中長期貸款，達(dá)2030年，有510年的寬限期。 帶有一定的附加條件。如借款國必須向貸款國購買設(shè)備、 物資等。 政府

34、貸款的申請程序復(fù)雜，兩國政府要就借款條件進行雙 邊會談達(dá)成協(xié)議，通過政府換文后簽字生效。 3. 3.類型類型政府貸款政府貸款發(fā)達(dá)國家對發(fā)展中國家貸款發(fā)達(dá)國家對發(fā)展中國家貸款與其他形式是否結(jié)合與其他形式是否結(jié)合石油輸出成員國對發(fā)展中國家貸石油輸出成員國對發(fā)展中國家貸款款借貸國家借貸國家項目貸款項目貸款現(xiàn)匯貸款現(xiàn)匯貸款商品貸款商品貸款目的與用途目的與用途純政府貸款純政府貸款政府混合貸款政府混合貸款發(fā)展中國家對發(fā)展中國家貸款發(fā)展中國家對發(fā)展中國家貸款是否計息是否計息計息貸款計息貸款無息貸款無息貸款 第三節(jié)第三節(jié) 外債管理實務(wù)外債管理實務(wù)v一、外債概述一、外債概述v二、外債管理的含義與內(nèi)容二、外債管理

35、的含義與內(nèi)容v三、我國的外債管理三、我國的外債管理 一、外債概述 1. 1.含義與特征含義與特征外債外債是指在任何特定的時間，一國居民對非居民承擔(dān)的已撥付尚未清償?shù)木哂衅跫s性償還義務(wù)的全部債務(wù)，包括需要償還的本金及需支付的利息。特征特征如下：(1)必須是居民與非居民之間的債務(wù) (2)必須是具有契約性償還義務(wù)的債務(wù)(3)必須是某一時點上的存量(4)“全部債務(wù)”既包括外部表示的債務(wù)，又包括本幣表示的 債務(wù)，還可以是以實物形態(tài)構(gòu)成的債務(wù)，如補償貿(mào)易下以實物來清償?shù)膫鶆?wù) 2. 2.監(jiān)控指標(biāo)監(jiān)控指標(biāo)（1 1）負(fù)債率負(fù)債率是指外債余額與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率，一般 不得超過10% 。（2）債務(wù)率債務(wù)率是指外債

36、余額與出口商品和勞務(wù)的外匯收入 額的比率，一般不得超過100% 。（3）償償債率債率是指外債還本付息額與出口商品、勞務(wù)的外 匯收入額的比率，核心指標(biāo)，參照系數(shù)是20% 。（4）短期外債比率短期外債比率是一年以下的短期外債占全部外債的 比率，衡量期限結(jié)構(gòu)的指標(biāo)，參照系數(shù)25% 。 二、外債管理的含義與內(nèi)容 1. 1.外債管理的含義外債管理的含義外債管理是指一國政府對外債即期運行加以控制和監(jiān)督，是由外債主體運用外債管理方法作用于外債管理客體的運行系統(tǒng)。 2. 2.外債規(guī)模管理外債規(guī)模管理外債規(guī)模管理是指確定一國的中長期和年度合理負(fù)債水平。負(fù)債過多會超過本國的承受能力和消化吸收能力，造成不必要的風(fēng)險

37、和浪費；而借款過少又難以滿足國內(nèi)建設(shè)的資金需求，造成國民經(jīng)濟發(fā)展的遲滯。外債規(guī)模主要受影響因素：外債規(guī)模主要受影響因素：一是經(jīng)濟建設(shè)對外債的需求量；二是國際資本市場的可供量；三是本國對外債的承受能力。 3. 3.外債結(jié)構(gòu)管理外債結(jié)構(gòu)管理（1）融資結(jié)構(gòu)管理 包括對官方和國際金融機構(gòu)貸款、出口信貸、商業(yè)信 貸租賃、補償貿(mào)易的管理。（2）期限結(jié)構(gòu)管理（3）利率結(jié)構(gòu)管理 第一，中長期債務(wù)盡可能使用固定利率第一，中長期債務(wù)盡可能使用固定利率 第二，在不受政治和使用限制的條件下，盡可能爭取政府第二，在不受政治和使用限制的條件下，盡可能爭取政府 貸款或國際金融機構(gòu)貸款，降低商業(yè)性貸款比例。貸款或國際金融機構(gòu)貸款，降低商業(yè)性貸款比例。（4）幣種結(jié)構(gòu)管理（5）市場與國別結(jié)構(gòu)管理 4. 4.外債營運管理外債營運管理外債營運管理是對外債整個運行過程進行管理，包括外債借入管理，外債使用管理和外債償還管理.外債借入管理要掌握好