案例13 四川長虹的應(yīng)收賬款危機(jī)

1、案例13 四川長虹的應(yīng)收賬款危機(jī)一、學(xué)習(xí)目標(biāo)m了解應(yīng)收賬款產(chǎn)生的原因。了解應(yīng)收賬款產(chǎn)生的原因。m如何對應(yīng)收賬款進(jìn)行管理。具體包括如何對應(yīng)收賬款進(jìn)行管理。具體包括如何評價企業(yè)的信用？如何制定信用如何評價企業(yè)的信用？如何制定信用政策？如何進(jìn)行應(yīng)收賬款的日常管理？政策？如何進(jìn)行應(yīng)收賬款的日常管理？二、基礎(chǔ)知識1、應(yīng)收賬款的概念：m應(yīng)收賬款是指企業(yè)在正常的經(jīng)營過程應(yīng)收賬款是指企業(yè)在正常的經(jīng)營過程中因銷售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)等業(yè)務(wù)，中因銷售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)等業(yè)務(wù)，應(yīng)向購買單位收取的款項(xiàng)，包括應(yīng)由購應(yīng)向購買單位收取的款項(xiàng)，包括應(yīng)由購買單位或接受勞務(wù)單位負(fù)擔(dān)的稅金、代買單位或接受勞務(wù)單位負(fù)擔(dān)的稅金、代購

2、買方墊付的各種運(yùn)雜費(fèi)等。購買方墊付的各種運(yùn)雜費(fèi)等。2、應(yīng)收賬款的功能：m貸款融資 應(yīng)收賬款可以用于企業(yè)的流動資金貸款的基應(yīng)收賬款可以用于企業(yè)的流動資金貸款的基本條件，根據(jù)其大小及應(yīng)收下游企業(yè)性質(zhì)可以向銀行申請流本條件，根據(jù)其大小及應(yīng)收下游企業(yè)性質(zhì)可以向銀行申請流動資金貸款。用于企業(yè)的擴(kuò)大經(jīng)營與生產(chǎn)。動資金貸款。用于企業(yè)的擴(kuò)大經(jīng)營與生產(chǎn)。m擴(kuò)大銷售 在市場競爭日益激烈的情況下，賒銷是促進(jìn)在市場競爭日益激烈的情況下，賒銷是促進(jìn)銷售的一種重要方式。企業(yè)賒銷實(shí)際上是向顧客提供了兩項(xiàng)銷售的一種重要方式。企業(yè)賒銷實(shí)際上是向顧客提供了兩項(xiàng)交易：向顧客銷售產(chǎn)品以及在一個有限的時期內(nèi)向顧客提供交易：向顧客銷售產(chǎn)

3、品以及在一個有限的時期內(nèi)向顧客提供資金。賒銷對顧客來說十分有利的資金。賒銷對顧客來說十分有利的, ,所以顧客在一般情況下所以顧客在一般情況下都選擇賒購。賒銷具有比較明顯的促銷作用，對企業(yè)銷售新都選擇賒購。賒銷具有比較明顯的促銷作用，對企業(yè)銷售新產(chǎn)品、開拓新市場具有更重要的意義。產(chǎn)品、開拓新市場具有更重要的意義。 m減少庫存 企業(yè)持有產(chǎn)成品存貨，要追加管理費(fèi)、倉儲企業(yè)持有產(chǎn)成品存貨，要追加管理費(fèi)、倉儲費(fèi)和保險費(fèi)等支出；相反，企業(yè)持有應(yīng)收賬款，則無需上述費(fèi)和保險費(fèi)等支出；相反，企業(yè)持有應(yīng)收賬款，則無需上述支出。因此，當(dāng)企業(yè)產(chǎn)成品存貨較多時，一般都可采用較為支出。因此，當(dāng)企業(yè)產(chǎn)成品存貨較多時，一般都

4、可采用較為優(yōu)惠的信用條件進(jìn)行賒銷，把存貨轉(zhuǎn)化為應(yīng)收賬款，減少產(chǎn)優(yōu)惠的信用條件進(jìn)行賒銷，把存貨轉(zhuǎn)化為應(yīng)收賬款，減少產(chǎn)成品存貨，節(jié)約相關(guān)的開支。成品存貨，節(jié)約相關(guān)的開支。3、應(yīng)收賬款的管理目標(biāo)應(yīng)收賬款管理的基本目標(biāo)是：通過應(yīng)收應(yīng)收賬款管理的基本目標(biāo)是：通過應(yīng)收賬款管理發(fā)揮應(yīng)收賬款強(qiáng)化競爭、擴(kuò)大賬款管理發(fā)揮應(yīng)收賬款強(qiáng)化競爭、擴(kuò)大銷售的功能，同時，盡可能降低應(yīng)收賬銷售的功能，同時，盡可能降低應(yīng)收賬款投資的機(jī)會成本、壞賬損失與管理成款投資的機(jī)會成本、壞賬損失與管理成本，最大限度地提高應(yīng)收賬款投資的收本，最大限度地提高應(yīng)收賬款投資的收益，益，如圖所示。應(yīng)收賬款的管理體系營銷策略銷售和市場份額目標(biāo)財務(wù)管理投

5、入信用條件信用期限應(yīng)收賬款管理目標(biāo)應(yīng)收賬款項(xiàng)目上的全部投資信用對象投入總金額可接受的客戶4、應(yīng)收賬款弊端 m (1) (1)降低了企業(yè)的資金使用效率降低了企業(yè)的資金使用效率m（2 2）夸大了企業(yè)經(jīng)營成果）夸大了企業(yè)經(jīng)營成果m（3 3）加速了企業(yè)的現(xiàn)金流出）加速了企業(yè)的現(xiàn)金流出三、問題的引出m長虹是長虹是“十五十五”期間的期間的156156項(xiàng)重點(diǎn)工程之一，凈資產(chǎn)從項(xiàng)重點(diǎn)工程之一，凈資產(chǎn)從39503950萬元迅猛擴(kuò)張到萬元迅猛擴(kuò)張到133133億元，是億元，是“中國彩電大王中國彩電大王”，它，它的股價曾達(dá)到的股價曾達(dá)到6666元，是上海元，是上海A A股市場的龍頭，就是這樣一股市場的龍頭，就是這樣

6、一家我國彩電行業(yè)公認(rèn)的龍頭企業(yè)、全球第三大彩電生產(chǎn)家我國彩電行業(yè)公認(rèn)的龍頭企業(yè)、全球第三大彩電生產(chǎn)基地，并且其主導(dǎo)產(chǎn)品享有較高的市場份額的企業(yè)，卻基地，并且其主導(dǎo)產(chǎn)品享有較高的市場份額的企業(yè)，卻在在20042004年，股票連續(xù)一段時間暴跌，損失年，股票連續(xù)一段時間暴跌，損失13133 3億。究其億。究其原因主要是應(yīng)收賬款居高不下，造成企業(yè)凈資產(chǎn)虛化。原因主要是應(yīng)收賬款居高不下，造成企業(yè)凈資產(chǎn)虛化。可見應(yīng)收賬款是埋伏在企業(yè)身邊的可見應(yīng)收賬款是埋伏在企業(yè)身邊的“定時炸彈定時炸彈”，對企，對企業(yè)財務(wù)安全存在著隱患。業(yè)財務(wù)安全存在著隱患。具體來說，長虹應(yīng)收賬款危機(jī)發(fā)生過程大致是應(yīng)收賬款迅速增加，應(yīng)收賬

7、款周轉(zhuǎn)率下降，經(jīng)營活動中的現(xiàn)金流量減少，最后巨大壞賬準(zhǔn)備導(dǎo)致公司巨大虧損。四、案例（一）公司背景四川長虹集團(tuán)是一家集電視、空調(diào)、冰箱、四川長虹集團(tuán)是一家集電視、空調(diào)、冰箱、ITIT、通訊、網(wǎng)絡(luò)、通訊、網(wǎng)絡(luò)、商用電子、電子部品、生活家電及新型平板顯示器件等產(chǎn)業(yè)商用電子、電子部品、生活家電及新型平板顯示器件等產(chǎn)業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)為一體的多元化、綜合型跨國企業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)為一體的多元化、綜合型跨國企業(yè)集團(tuán)。四川長虹電器股份有限公司是集團(tuán)。四川長虹電器股份有限公司是19881988年經(jīng)綿陽市人民政年經(jīng)綿陽市人民政府綿府發(fā)府綿府發(fā)198833198833號批準(zhǔn)進(jìn)行股份制企業(yè)改革試點(diǎn)。同年

8、，號批準(zhǔn)進(jìn)行股份制企業(yè)改革試點(diǎn)。同年，中國人民銀行綿陽市分行綿人行金中國人民銀行綿陽市分行綿人行金19881988字第字第4747號批準(zhǔn)該公號批準(zhǔn)該公司向社會公開發(fā)行個人股股票。司向社會公開發(fā)行個人股股票。19941994年年3 3月月1111日，中國證監(jiān)日，中國證監(jiān)會證監(jiān)發(fā)審字會證監(jiān)發(fā)審字1994719947號批準(zhǔn)長虹（號批準(zhǔn)長虹（600839.SH600839.SH）社會公眾股）社會公眾股4997.374997.37萬股在上海證券交易所上市流通。萬股在上海證券交易所上市流通。（二）應(yīng)收賬款危機(jī)始末自自19961996年以來，四川長虹的應(yīng)收賬款迅速增加，從年以來，四川長虹的應(yīng)收賬款迅速增加，

9、從19951995年的年的19001900萬元增長到萬元增長到20032003年的近年的近5050億元，應(yīng)收賬款占資產(chǎn)總億元，應(yīng)收賬款占資產(chǎn)總額的比例從額的比例從19951995年的年的0.30.3上升到上升到20032003年的年的23.323.3。m大量應(yīng)收賬款導(dǎo)致的后果是什么？大量應(yīng)收賬款導(dǎo)致的后果是什么？m后果一：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降：后果一：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降：m四川長虹不僅應(yīng)收賬款大幅度增加，而且應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)四川長虹不僅應(yīng)收賬款大幅度增加，而且應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，從率逐年下降，從19991999年的年的4.67%4.67%下降到下降到20052005年一季度的年一季度的1.091

10、.09，明顯低于其他三家彩電業(yè)上市公司的同期應(yīng)收，明顯低于其他三家彩電業(yè)上市公司的同期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。賬款周轉(zhuǎn)率。后果二：現(xiàn)金流量凈額巨額減少 從從19991999年的年的3030億元急劇下降到億元急劇下降到20022002年的年的-30-30億元。截至億元。截至20042004年年底，其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為年年底，其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為7.67.6億元。億元。后果三：巨大壞賬準(zhǔn)備導(dǎo)致公司巨大虧損20042004年年1212月底，長虹發(fā)布公告稱，由于計劃計提大額壞賬準(zhǔn)月底，長虹發(fā)布公告稱，由于計劃計提大額壞賬準(zhǔn)備，該公司今年將面臨重大虧損，擊暈了投資者以及中國家備，該公司今年將

11、面臨重大虧損，擊暈了投資者以及中國家電業(yè)。電業(yè)。APEXAPEX是四川長虹的最大債務(wù)人，應(yīng)收賬款欠款金額達(dá)是四川長虹的最大債務(wù)人，應(yīng)收賬款欠款金額達(dá)到到38.3838.38億元，占應(yīng)收賬款總額的億元，占應(yīng)收賬款總額的96.496.4。據(jù)此，公司決定。據(jù)此，公司決定對該項(xiàng)應(yīng)收賬款計提壞財準(zhǔn)備，當(dāng)時預(yù)計最大計提環(huán)賬準(zhǔn)備對該項(xiàng)應(yīng)收賬款計提壞財準(zhǔn)備，當(dāng)時預(yù)計最大計提環(huán)賬準(zhǔn)備金額為金額為3.13.1億美元左右。億美元左右。問題1：一般企業(yè)中大量應(yīng)收賬款導(dǎo)致的后果是什么？m1 1、降低了企業(yè)的資金使用效率，使企業(yè)效益下降、降低了企業(yè)的資金使用效率，使企業(yè)效益下降m2 2、夸大了企業(yè)經(jīng)營成果、夸大了企業(yè)經(jīng)營

12、成果m3 3、加速了企業(yè)的現(xiàn)金流出，主要表現(xiàn)為：、加速了企業(yè)的現(xiàn)金流出，主要表現(xiàn)為：(1)(1)企業(yè)流轉(zhuǎn)企業(yè)流轉(zhuǎn)稅的支出。應(yīng)收賬款帶來銷售收入，并未實(shí)際收到現(xiàn)金，稅的支出。應(yīng)收賬款帶來銷售收入，并未實(shí)際收到現(xiàn)金，流轉(zhuǎn)稅是以銷售為計算依據(jù)的，企業(yè)必須按時以現(xiàn)金交流轉(zhuǎn)稅是以銷售為計算依據(jù)的，企業(yè)必須按時以現(xiàn)金交納。企業(yè)交納的流轉(zhuǎn)稅如增值稅、營業(yè)稅、消費(fèi)稅、資納。企業(yè)交納的流轉(zhuǎn)稅如增值稅、營業(yè)稅、消費(fèi)稅、資源稅以及城市建設(shè)稅等，必然會隨著銷售收入的增加而源稅以及城市建設(shè)稅等，必然會隨著銷售收入的增加而增加。增加。(2)(2)所得稅的支出。應(yīng)收賬款產(chǎn)生了利潤，但并未所得稅的支出。應(yīng)收賬款產(chǎn)生了利潤，但

13、并未以現(xiàn)金實(shí)現(xiàn)，而交納所得稅必須按時以現(xiàn)金支付。以現(xiàn)金實(shí)現(xiàn)，而交納所得稅必須按時以現(xiàn)金支付。(3)(3)現(xiàn)現(xiàn)金利潤的分配，也同樣存在這樣的問題，另外，應(yīng)收賬金利潤的分配，也同樣存在這樣的問題，另外，應(yīng)收賬款的管理成本、應(yīng)收賬款的回收成本都會加速企業(yè)現(xiàn)金款的管理成本、應(yīng)收賬款的回收成本都會加速企業(yè)現(xiàn)金流出。流出。m4 4、對企業(yè)營業(yè)周期有影響、對企業(yè)營業(yè)周期有影響不合理的應(yīng)收賬款的存在，使?fàn)I業(yè)周期延長，影響了企業(yè)資不合理的應(yīng)收賬款的存在，使?fàn)I業(yè)周期延長，影響了企業(yè)資金循環(huán)，使大量的流動資金沉淀在非生產(chǎn)環(huán)節(jié)上，致使金循環(huán)，使大量的流動資金沉淀在非生產(chǎn)環(huán)節(jié)上，致使企業(yè)現(xiàn)金短缺，影響工資的發(fā)放和原材料

14、的購買，嚴(yán)重企業(yè)現(xiàn)金短缺，影響工資的發(fā)放和原材料的購買，嚴(yán)重影響了企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營。影響了企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營。mAPEXAPEX在與長虹的交易中，凡賒銷均走保理程序。在與長虹的交易中，凡賒銷均走保理程序。APEXAPEX公公司稱，對于沒有進(jìn)連鎖超市的貨，司稱，對于沒有進(jìn)連鎖超市的貨，APEXAPEX向長虹提供支票向長虹提供支票擔(dān)保，而這部分貨數(shù)量很小。也就是說，長虹的貨款回?fù)?dān)保，而這部分貨數(shù)量很小。也就是說，長虹的貨款回收方式有兩種：保理程序和收方式有兩種：保理程序和APEXAPEX的支票擔(dān)保。的支票擔(dān)保。m問題2：銷售過程中，出庫商對進(jìn)口商的支票擔(dān)保應(yīng)注意什么？m信用證：在國際貿(mào)易活動中，

15、買賣雙方可能互不信任，信用證：在國際貿(mào)易活動中，買賣雙方可能互不信任，賣方擔(dān)心預(yù)付款后，賣方不按合同要求發(fā)貨；賣方也擔(dān)賣方擔(dān)心預(yù)付款后，賣方不按合同要求發(fā)貨；賣方也擔(dān)心在發(fā)貨或提交貨運(yùn)單據(jù)后買方不付款。因此需要兩家心在發(fā)貨或提交貨運(yùn)單據(jù)后買方不付款。因此需要兩家銀行作為買賣雙方的保證人，代為收款交單，以銀行信銀行作為買賣雙方的保證人，代為收款交單，以銀行信用代替商業(yè)信用。銀行在這一活動中所使用的工具就是用代替商業(yè)信用。銀行在這一活動中所使用的工具就是信用證。信用證是銀行有條件保證付款的證書，成為國信用證。信用證是銀行有條件保證付款的證書，成為國際貿(mào)易活動中常見的結(jié)算方式。按照這種結(jié)算方式的一際

16、貿(mào)易活動中常見的結(jié)算方式。按照這種結(jié)算方式的一般規(guī)定，買方先將貨款交存銀行，由銀行開立信用證，般規(guī)定，買方先將貨款交存銀行，由銀行開立信用證，通知異地賣方開戶銀行轉(zhuǎn)告賣方，賣方按合同和信用證通知異地賣方開戶銀行轉(zhuǎn)告賣方，賣方按合同和信用證規(guī)定的條款發(fā)貨，銀行代買方付款。規(guī)定的條款發(fā)貨，銀行代買方付款。m買方的支票擔(dān)保對于賣方的保護(hù)程度與信用證完全不同，買方的支票擔(dān)保對于賣方的保護(hù)程度與信用證完全不同，支票擔(dān)保的有效性取決于買方的信用及資金賬戶情況，支票擔(dān)保的有效性取決于買方的信用及資金賬戶情況，銀行不承擔(dān)支付責(zé)任銀行不承擔(dān)支付責(zé)任m謀求化解危機(jī)20042004后半年來，長虹在生死關(guān)頭曾經(jīng)謀劃收

17、購后半年來，長虹在生死關(guān)頭曾經(jīng)謀劃收購APEXAPEX，重新啟，重新啟動國際化戰(zhàn)略。而接受動國際化戰(zhàn)略。而接受APEXAPEX的代價就是的代價就是APEXAPEX的的4.74.7億美元億美元貨款。通過長時間的調(diào)查，長虹方面否決了貨款。通過長時間的調(diào)查，長虹方面否決了“收購收購APEXAPEX股權(quán)以承接股權(quán)以承接APEXAPEX公司資產(chǎn)的方式進(jìn)行追債公司資產(chǎn)的方式進(jìn)行追債”的計劃。在的計劃。在調(diào)查過程中發(fā)現(xiàn)，作為私營企業(yè)，調(diào)查過程中發(fā)現(xiàn)，作為私營企業(yè)，APEXAPEX在財務(wù)方面并不在財務(wù)方面并不透明，很難判斷透明，很難判斷APEXAPEX公布的財務(wù)狀況與實(shí)際的財務(wù)狀況公布的財務(wù)狀況與實(shí)際的財務(wù)狀

18、況之間有很大的差距。之間有很大的差距。APEXAPEX與合作伙伴大多都有逾期債務(wù)，與合作伙伴大多都有逾期債務(wù)，長虹擔(dān)心承接長虹擔(dān)心承接APEXAPEX公司的股權(quán)后，在承接到公司的股權(quán)后，在承接到APEXAPEX的資產(chǎn)的資產(chǎn)的同時，掉進(jìn)的同時，掉進(jìn)APEXAPEX另一個龐大的另一個龐大的“或有債務(wù)或有債務(wù)”的陷阱，的陷阱，同時要為同時要為APEXAPEX承擔(dān)無休止的訴訟。承擔(dān)無休止的訴訟。m問題3：如何對企業(yè)進(jìn)行資信評估？m企業(yè)資信評估即從資產(chǎn)、負(fù)債和盈利等方面對企業(yè)信譽(yù)、企業(yè)資信評估即從資產(chǎn)、負(fù)債和盈利等方面對企業(yè)信譽(yù)、地位等進(jìn)行的估價與評定。地位等進(jìn)行的估價與評定。m企業(yè)評估的內(nèi)容一般包括：

19、企業(yè)的流動狀況，對企業(yè)企業(yè)評估的內(nèi)容一般包括：企業(yè)的流動狀況，對企業(yè)的流動資產(chǎn)或營運(yùn)性資產(chǎn)進(jìn)行分析和評估。企業(yè)的權(quán)的流動資產(chǎn)或營運(yùn)性資產(chǎn)進(jìn)行分析和評估。企業(yè)的權(quán)益狀況，即企業(yè)債權(quán)人收益和股東權(quán)益。企業(yè)的經(jīng)營益狀況，即企業(yè)債權(quán)人收益和股東權(quán)益。企業(yè)的經(jīng)營成果和盈利能力。成果和盈利能力。m企業(yè)資信評估的方法：比率分析、定量分析、專家經(jīng)驗(yàn)、企業(yè)資信評估的方法：比率分析、定量分析、專家經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外分析、損益表等基礎(chǔ)材料分析。資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外分析、損益表等基礎(chǔ)材料分析。m5C5C是評價企業(yè)信用的一個標(biāo)準(zhǔn)：品質(zhì)、能力、資本、抵是評價企業(yè)信用的一個標(biāo)準(zhǔn)：品質(zhì)、能力、資本、抵押和條件。押和條件。1 1品

20、質(zhì)品質(zhì)(Character)(Character)：指顧客或客戶努力履行其償債義務(wù)的：指顧客或客戶努力履行其償債義務(wù)的可能性，是評估顧客信用品質(zhì)的首要指標(biāo)，品質(zhì)是應(yīng)收可能性，是評估顧客信用品質(zhì)的首要指標(biāo)，品質(zhì)是應(yīng)收賬款的回收速度和回收數(shù)額的決定因素。賬款的回收速度和回收數(shù)額的決定因素。2 2能力能力(Capacity)(Capacity)：指顧客或客戶的償債能力，即其流動：指顧客或客戶的償債能力，即其流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負(fù)債的比例。資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負(fù)債的比例。 3 3資本資本(Capital)(Capital)：指顧客或客戶的財務(wù)實(shí)力和財務(wù)狀況，：指顧客或客戶的財務(wù)實(shí)力和財

21、務(wù)狀況，表明顧客可能償還債務(wù)的背景，如負(fù)債比率、流動比率、表明顧客可能償還債務(wù)的背景，如負(fù)債比率、流動比率、速動比率、有形資產(chǎn)凈值等財務(wù)指標(biāo)等。速動比率、有形資產(chǎn)凈值等財務(wù)指標(biāo)等。4 4抵押抵押(Collateral)(Collateral)：指顧客或客戶拒付款項(xiàng)或無力支付：指顧客或客戶拒付款項(xiàng)或無力支付款項(xiàng)時能被用做抵押的資產(chǎn)，一旦收不到這些顧客的款項(xiàng)，款項(xiàng)時能被用做抵押的資產(chǎn)，一旦收不到這些顧客的款項(xiàng)，便以抵押品抵補(bǔ)，這對于首次交易或信用狀況有爭議的顧客便以抵押品抵補(bǔ)，這對于首次交易或信用狀況有爭議的顧客或客戶尤為重要。或客戶尤為重要。5 5條件條件(Condition)(Conditio

22、n)：指可能影響顧客或客戶付款能力的經(jīng)：指可能影響顧客或客戶付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，如顧客或客戶在困難時期的付款歷史、顧客或客戶濟(jì)環(huán)境，如顧客或客戶在困難時期的付款歷史、顧客或客戶在經(jīng)濟(jì)不景氣情況下的付款可能。在經(jīng)濟(jì)不景氣情況下的付款可能。五、案例分析1.長虹應(yīng)收賬款產(chǎn)生的原因m應(yīng)收賬款居高不下是潛伏在企業(yè)身邊的定時炸彈，其原因應(yīng)收賬款居高不下是潛伏在企業(yè)身邊的定時炸彈，其原因主要有三點(diǎn)主要有三點(diǎn)mA.A.賒銷結(jié)算盛行。（賒銷結(jié)算盛行。（1 1）伴隨國際市場競爭的加劇，國際）伴隨國際市場競爭的加劇，國際貨物市場由賣方市場轉(zhuǎn)向買方市場，制造商為了維持或者擴(kuò)貨物市場由賣方市場轉(zhuǎn)向買方市場，制造商為了維

23、持或者擴(kuò)大市場份額，迫于買方壓入了解的情況下，就把巨額的貨物大市場份額，迫于買方壓入了解的情況下，就把巨額的貨物賒銷給他們，無異于等同于將力，只好采取賒銷方式出貨，賒銷給他們，無異于等同于將力，只好采取賒銷方式出貨，這種結(jié)算方式大大增加了企業(yè)應(yīng)收賬款余額，加大了營運(yùn)風(fēng)這種結(jié)算方式大大增加了企業(yè)應(yīng)收賬款余額，加大了營運(yùn)風(fēng)險。（險。（2 2）長虹缺乏自己掌控的國際銷售渠道。（）長虹缺乏自己掌控的國際銷售渠道。（3 3）供貨商）供貨商的庫存量太大。的庫存量太大。mB.B.對國外進(jìn)口商的資信缺乏了解。長虹在沒有對對國外進(jìn)口商的資信缺乏了解。長虹在沒有對APEXAPEX公公司的一貫經(jīng)營作風(fēng)，財務(wù)狀況，誠

24、信度進(jìn)行深自己置于司的一貫經(jīng)營作風(fēng)，財務(wù)狀況，誠信度進(jìn)行深自己置于風(fēng)險之中。風(fēng)險之中。mC.C.國際貿(mào)易結(jié)算手段使用不當(dāng)。（國際貿(mào)易結(jié)算手段使用不當(dāng)。（1 1）長虹公司于）長虹公司于APEXAPEX公公司和銀行簽署的協(xié)議并沒有讓銀行承擔(dān)應(yīng)收賬款的無追司和銀行簽署的協(xié)議并沒有讓銀行承擔(dān)應(yīng)收賬款的無追索賠付責(zé)任，保理商僅僅是對應(yīng)收賬戶的管理，而不是索賠付責(zé)任，保理商僅僅是對應(yīng)收賬戶的管理，而不是對應(yīng)收賬戶的購買，這是一種弱化了的買賣關(guān)系。長虹對應(yīng)收賬戶的購買，這是一種弱化了的買賣關(guān)系。長虹往往繞開銀行，自主決定信貸額度，銀行承擔(dān)的責(zé)任非往往繞開銀行，自主決定信貸額度，銀行承擔(dān)的責(zé)任非常有限。（常有限。（2 2）長虹所挑選的保理商難以承擔(dān)長虹巨額應(yīng)）長虹所挑選的保理商難以承擔(dān)長虹巨額應(yīng)收賬款的風(fēng)險擔(dān)保。收賬款的風(fēng)險擔(dān)保。2.應(yīng)收賬款對長虹公司的意義m長虹公司通過賒銷提供商業(yè)信用，一方面可以吸引客戶，長虹公司通過賒銷提供商業(yè)信用，一方面可以吸引客戶，增加公司的銷售量，提高公司的市場份額，增強(qiáng)公司的競爭增加公司的銷售量，提高公司的市場份額，增強(qiáng)公司的競爭力；另一方面，通過賒銷，可以把公司的存貨賣掉，雖然沒力；另一方面，通過賒銷，可以把公司的存貨賣掉，雖然沒有立即收回現(xiàn)金，但出手存貨至少可以降低存貨的管理成本。有立即收回現(xiàn)金，但出手存貨至少可以降低存貨的管理成本。但若管理不善，