武漢大學(xué)商業(yè)銀行信貸管理-第二節(jié)_企業(yè)貸款傳統(tǒng)信貸分析-財(cái)務(wù)分析

1、 信貸人員與客戶之間的會面、信用調(diào)查、現(xiàn)場參觀；信貸人員與客戶之間的會面、信用調(diào)查、現(xiàn)場參觀；財(cái)務(wù)報(bào)表分析、非財(cái)務(wù)分析；抵押品估價(jià)財(cái)務(wù)報(bào)表分析、非財(cái)務(wù)分析；抵押品估價(jià)貸款方案安排；貸款方案安排；貸款復(fù)審；貸款復(fù)審；貸款合同制作、貸款談判、合同訂立；貸款合同制作、貸款談判、合同訂立；貸款發(fā)放；貸款發(fā)放；貸后監(jiān)督和問題貸款處理貸后監(jiān)督和問題貸款處理 信用分析的基本原則信用分析的基本原則 信用調(diào)查與初步分析信用調(diào)查與初步分析 財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析(financial analysishard information ) 非財(cái)務(wù)分析非財(cái)務(wù)分析(nonfinancial analysis soft info

2、rmation ) 專家評價(jià)系統(tǒng)專家評價(jià)系統(tǒng) 品格（品格（character） 能力（能力（capacity） 資本（資本（capital） 擔(dān)保品（擔(dān)保品（collateral） 環(huán)境（環(huán)境（conditions） 事業(yè)連續(xù)性（事業(yè)連續(xù)性（continuity） WhoWho，了解借款人的情況，了解借款人的情況 WhyWhy，明確貸款目的和用途，明確貸款目的和用途 WhatWhat，確定借款人以適宜的資產(chǎn)作為抵押品，確定借款人以適宜的資產(chǎn)作為抵押品 WhenWhen，確定合理的貸款期限，確定合理的貸款期限 HowHow，弄清借款企業(yè)的還款來源和還款計(jì)劃，弄清借款企業(yè)的還款來源和還款計(jì)劃 個(gè)人

3、因素（個(gè)人因素（personal factorpersonal factor） 企業(yè)主要負(fù)責(zé)人的信譽(yù)、品格等因素；企業(yè)主要負(fù)責(zé)人的信譽(yù)、品格等因素； 目的因素（目的因素（purpose factorpurpose factor） 貸款目的是否有助于企業(yè)增加收益，并合乎法規(guī)；貸款目的是否有助于企業(yè)增加收益，并合乎法規(guī)； 償還因素（償還因素（payment factorpayment factor） 償貸資金來源是否穩(wěn)定可靠，時(shí)間安排是否恰當(dāng)；償貸資金來源是否穩(wěn)定可靠，時(shí)間安排是否恰當(dāng)； 債權(quán)保障因素（債權(quán)保障因素（protect factorprotect factor） 貸款的抵押品和收回貸款

4、的保障措施；貸款的抵押品和收回貸款的保障措施； 前景因素（前景因素（prospective factorprospective factor） 對銀行貸款收益及風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)對銀行貸款收益及風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià) 信用品質(zhì)（信用品質(zhì)（charactercharacter） 簽約能力（簽約能力（abilityability） 償付手段（償付手段（meansmeans） 借款目的（借款目的（purposepurpose） 借款金額（借款金額（amountamount） 借款償付來源（借款償付來源（repaymentrepayment） 借款擔(dān)保借款擔(dān)保（insuranceinsurance）l 財(cái)務(wù)分析（財(cái)務(wù)分析

5、（financial analysisfinancial analysis）l 非財(cái)務(wù)分析（非財(cái)務(wù)分析（non-financial analysisnon-financial analysis）二、信用調(diào)查與初步分析二、信用調(diào)查與初步分析信用分析的基礎(chǔ)工作：信用分析的基礎(chǔ)工作： 客戶面談客戶面談 信用調(diào)查信用調(diào)查 現(xiàn)場訪問現(xiàn)場訪問1客戶面談客戶面談u 氣氛把握氣氛把握u 提問技巧提問技巧u 會談會談效率效率u 傾聽與觀察傾聽與觀察 u 歸納總結(jié)歸納總結(jié)2 2信用調(diào)查信用調(diào)查信息來源信息來源: :v貸款檔案、帳戶信息貸款檔案、帳戶信息 v其它銀行或金融機(jī)構(gòu)其它銀行或金融機(jī)構(gòu) v各方面關(guān)系人各方面

6、關(guān)系人 ： 客戶、供應(yīng)商、律師、保險(xiǎn)代理人、會計(jì)師等客戶、供應(yīng)商、律師、保險(xiǎn)代理人、會計(jì)師等 v信用報(bào)告機(jī)構(gòu)信用報(bào)告機(jī)構(gòu) ： 資信評級機(jī)構(gòu)資信評級機(jī)構(gòu) 企業(yè)征信機(jī)構(gòu)企業(yè)征信機(jī)構(gòu) （如（如 Dun & Bradstreet） 個(gè)人征信機(jī)構(gòu)（征信局（個(gè)人征信機(jī)構(gòu)（征信局（credit bureaus） : Equifax、Experian、Trans Union ）v商貿(mào)期刊和報(bào)紙商貿(mào)期刊和報(bào)紙 v行業(yè)協(xié)會行業(yè)協(xié)會 ： 客戶所在行業(yè)協(xié)會、金融同業(yè)協(xié)會（客戶所在行業(yè)協(xié)會、金融同業(yè)協(xié)會（ 如如RMA）v官方記錄官方記錄 v政府的官方出版物政府的官方出版物 ：行業(yè)主管部門、金融監(jiān)管部門：行業(yè)主管

7、部門、金融監(jiān)管部門3 3現(xiàn)場訪問現(xiàn)場訪問v 觀察：生產(chǎn)經(jīng)營狀況觀察：生產(chǎn)經(jīng)營狀況 生產(chǎn)經(jīng)營組織運(yùn)作生產(chǎn)經(jīng)營組織運(yùn)作 企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備和工藝水平企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備和工藝水平 固定資產(chǎn)維護(hù)固定資產(chǎn)維護(hù) 資源使用效率資源使用效率 產(chǎn)品性能和質(zhì)量檢測產(chǎn)品性能和質(zhì)量檢測 企業(yè)職工狀況企業(yè)職工狀況 客戶服務(wù)客戶服務(wù) 企業(yè)存貨控制企業(yè)存貨控制 發(fā)貨情況發(fā)貨情況v 走訪：管理層成員走訪：管理層成員 財(cái)務(wù)部門、生產(chǎn)部門、市場部門、銷售部門、行政部門主管以及法律財(cái)務(wù)部門、生產(chǎn)部門、市場部門、銷售部門、行政部門主管以及法律顧問顧問 u財(cái)務(wù)報(bào)告（會計(jì)報(bào)表、附注、財(cái)務(wù)情況說明書）財(cái)務(wù)報(bào)告（會計(jì)報(bào)表、附注、財(cái)務(wù)情況說明書）u注冊會

8、計(jì)師審計(jì)報(bào)告：注冊會計(jì)師審計(jì)報(bào)告：無保留意見、保留意見、反對意見、拒無保留意見、保留意見、反對意見、拒絕表示意見絕表示意見u財(cái)務(wù)計(jì)劃財(cái)務(wù)計(jì)劃u招股說明書招股說明書u上市公告書上市公告書u納稅申報(bào)單納稅申報(bào)單u企業(yè)管理報(bào)告：企業(yè)管理報(bào)告：企業(yè)的營業(yè)和資本預(yù)算、存貨分析、應(yīng)收賬款分企業(yè)的營業(yè)和資本預(yù)算、存貨分析、應(yīng)收賬款分析、應(yīng)付帳款分析、銷售額與支出分析析、應(yīng)付帳款分析、銷售額與支出分析 u企業(yè)經(jīng)營計(jì)劃：企業(yè)經(jīng)營計(jì)劃：近遠(yuǎn)期目標(biāo)及經(jīng)營戰(zhàn)略、產(chǎn)品進(jìn)入市場的近遠(yuǎn)期目標(biāo)及經(jīng)營戰(zhàn)略、產(chǎn)品進(jìn)入市場的準(zhǔn)備程度、企業(yè)競爭優(yōu)勢分析、市場份額預(yù)測、營銷策略、準(zhǔn)備程度、企業(yè)競爭優(yōu)勢分析、市場份額預(yù)測、營銷策略、產(chǎn)品

9、設(shè)計(jì)與制造、質(zhì)量控制、管理和人事安排等產(chǎn)品設(shè)計(jì)與制造、質(zhì)量控制、管理和人事安排等 行業(yè)財(cái)務(wù)資料行業(yè)財(cái)務(wù)資料財(cái)務(wù)報(bào)表的審查與調(diào)整財(cái)務(wù)報(bào)表的審查與調(diào)整 對借款企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行審查和調(diào)整是實(shí)施對借款企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行審查和調(diào)整是實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)務(wù)分析的必要環(huán)節(jié)：穩(wěn)健的財(cái)務(wù)分析的必要環(huán)節(jié)：l 會計(jì)技術(shù)本身帶有局限性；會計(jì)技術(shù)本身帶有局限性；l 財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量可能受到企業(yè)財(cái)務(wù)人員業(yè)務(wù)水平的限制；財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量可能受到企業(yè)財(cái)務(wù)人員業(yè)務(wù)水平的限制；l 企業(yè)在編制報(bào)告中可能有粉飾和造假行為；企業(yè)在編制報(bào)告中可能有粉飾和造假行為；l 注冊會計(jì)師的執(zhí)業(yè)水平和職業(yè)道德問題；注冊會計(jì)師的執(zhí)業(yè)水平和職業(yè)道德問題；

10、l 財(cái)務(wù)報(bào)告不能滿足銀行信貸分析的特殊需要財(cái)務(wù)報(bào)告不能滿足銀行信貸分析的特殊需要會計(jì)噪聲會計(jì)噪聲 與安達(dá)信效應(yīng)與安達(dá)信效應(yīng)會計(jì)噪聲會計(jì)噪聲Accounting noise 由于一些突發(fā)性、一次性的事件或主觀原因?qū)е鹿九兜挠捎谝恍┩话l(fā)性、一次性的事件或主觀原因?qū)е鹿九兜睦麧欀笜?biāo)不能真實(shí)反映公司的盈利狀況，既會計(jì)數(shù)據(jù)失真。利潤指標(biāo)不能真實(shí)反映公司的盈利狀況，既會計(jì)數(shù)據(jù)失真。 例如，一家公司出于戰(zhàn)略考慮收購另一家公司，兩家公司合例如，一家公司出于戰(zhàn)略考慮收購另一家公司，兩家公司合并初期會產(chǎn)生巨大重組成本，導(dǎo)致收購方當(dāng)期利潤巨挫，分并初期會產(chǎn)生巨大重組成本，導(dǎo)致收購方當(dāng)期利潤巨挫，分析者需要拋

11、開這種會計(jì)噪音，即剔除重組相關(guān)成本和費(fèi)用，析者需要拋開這種會計(jì)噪音，即剔除重組相關(guān)成本和費(fèi)用，得出公司原來業(yè)務(wù)真實(shí)的盈利狀況。得出公司原來業(yè)務(wù)真實(shí)的盈利狀況。 另一種會計(jì)噪聲指管理層目的不良的會計(jì)操縱，將原本不佳另一種會計(jì)噪聲指管理層目的不良的會計(jì)操縱，將原本不佳的經(jīng)營業(yè)績通過會計(jì)手段甚至造假偽裝成優(yōu)良業(yè)績。的經(jīng)營業(yè)績通過會計(jì)手段甚至造假偽裝成優(yōu)良業(yè)績。安達(dá)信效應(yīng)安達(dá)信效應(yīng)Anderson effect審計(jì)師為防止出現(xiàn)會計(jì)差錯(cuò)，對公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的審計(jì)和調(diào)查審計(jì)師為防止出現(xiàn)會計(jì)差錯(cuò)，對公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的審計(jì)和調(diào)查較以往或前任更加嚴(yán)格，通常會迫使上市公司重新發(fā)布其財(cái)較以往或前任更加嚴(yán)格，通常會迫使上市公

12、司重新發(fā)布其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，從而引發(fā)會計(jì)丑聞務(wù)數(shù)據(jù)，從而引發(fā)會計(jì)丑聞 財(cái)務(wù)分析與會計(jì)技術(shù)的發(fā)展緊密相關(guān)財(cái)務(wù)分析與會計(jì)技術(shù)的發(fā)展緊密相關(guān) 四個(gè)階段：四個(gè)階段：一是利用會計(jì)憑證記錄交易事項(xiàng)；一是利用會計(jì)憑證記錄交易事項(xiàng)；二是利用會計(jì)分類賬記錄交易事項(xiàng)；二是利用會計(jì)分類賬記錄交易事項(xiàng)；三是編制財(cái)務(wù)報(bào)表；三是編制財(cái)務(wù)報(bào)表；四是財(cái)務(wù)報(bào)表解釋四是財(cái)務(wù)報(bào)表解釋 財(cái)務(wù)分析應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展財(cái)務(wù)分析應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展 ：財(cái)務(wù)分析開始于銀行家財(cái)務(wù)分析開始于銀行家 投資領(lǐng)域的財(cái)務(wù)分析投資領(lǐng)域的財(cái)務(wù)分析 現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析 財(cái)務(wù)分析的定義財(cái)務(wù)分析的定義 以會計(jì)核算和報(bào)表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專以會計(jì)核算和報(bào)表資

13、料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動，門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動，投資活動、經(jīng)營活動的償債能力、盈利能力和營運(yùn)能力狀況等進(jìn)行投資活動、經(jīng)營活動的償債能力、盈利能力和營運(yùn)能力狀況等進(jìn)行分析與評價(jià)，為企業(yè)的投資者、債權(quán)者、經(jīng)營者及其他關(guān)心企業(yè)的分析與評價(jià)，為企業(yè)的投資者、債權(quán)者、經(jīng)營者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個(gè)人了解企業(yè)過去、評價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測企業(yè)未來，做出正組織或個(gè)人了解企業(yè)過去、評價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測企業(yè)未來，做出正確決策提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)確決策提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù) 財(cái)務(wù)分析的目的財(cái)務(wù)分析的目的 從企業(yè)投資者

14、角度從企業(yè)投資者角度 從企業(yè)債權(quán)者角度從企業(yè)債權(quán)者角度 從企業(yè)經(jīng)營者角度從企業(yè)經(jīng)營者角度 從國家行政管理與監(jiān)督部門角度從國家行政管理與監(jiān)督部門角度l內(nèi)部分析內(nèi)部分析l外部分析外部分析l技術(shù)性分析：對財(cái)務(wù)報(bào)表的結(jié)構(gòu)、組織和內(nèi)容的準(zhǔn)確技術(shù)性分析：對財(cái)務(wù)報(bào)表的結(jié)構(gòu)、組織和內(nèi)容的準(zhǔn)確理解理解l闡釋性分析：對財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行更為透徹的考察闡釋性分析：對財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行更為透徹的考察比較分析法：縱向比較比較分析法：縱向比較 、橫向比較、橫向比較 比率分析法：計(jì)算財(cái)務(wù)報(bào)表不同項(xiàng)目間的比率比率分析法：計(jì)算財(cái)務(wù)報(bào)表不同項(xiàng)目間的比率結(jié)構(gòu)分析法：以報(bào)表的某一總體指標(biāo)為基礎(chǔ)，計(jì)算其中結(jié)構(gòu)分析法：以報(bào)表的某一總體指標(biāo)為基礎(chǔ)，計(jì)

15、算其中各項(xiàng)目占總體指標(biāo)的百分比各項(xiàng)目占總體指標(biāo)的百分比因素分析法：通過分析影響企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的各種因素，因素分析法：通過分析影響企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的各種因素，尋求造成綜合指標(biāo)變化的主要因素尋求造成綜合指標(biāo)變化的主要因素 使用指標(biāo)分解法，對綜合指標(biāo)進(jìn)行分解，依次將其中一個(gè)當(dāng)做可變因使用指標(biāo)分解法，對綜合指標(biāo)進(jìn)行分解，依次將其中一個(gè)當(dāng)做可變因素進(jìn)行替換，分別估算每個(gè)因素對指標(biāo)變化的影響程度素進(jìn)行替換，分別估算每個(gè)因素對指標(biāo)變化的影響程度 設(shè)某指標(biāo)受設(shè)某指標(biāo)受a a、b b兩因素影響，其中下標(biāo)為兩因素影響，其中下標(biāo)為0 0者代表基期或標(biāo)準(zhǔn)水平，下者代表基期或標(biāo)準(zhǔn)水平，下標(biāo)為標(biāo)為1 1者代表該指標(biāo)的實(shí)際水平，

16、則：者代表該指標(biāo)的實(shí)際水平，則： 案例案例 資產(chǎn)利潤率資產(chǎn)利潤率=資產(chǎn)產(chǎn)值率資產(chǎn)產(chǎn)值率產(chǎn)品銷售率產(chǎn)品銷售率銷售利潤率銷售利潤率指標(biāo)指標(biāo)2005年年2004年年資產(chǎn)產(chǎn)值率資產(chǎn)產(chǎn)值率產(chǎn)品銷售率產(chǎn)品銷售率銷售利潤率銷售利潤率資產(chǎn)利潤率資產(chǎn)利潤率80983023.5282942216.96實(shí)際資產(chǎn)利潤率實(shí)際資產(chǎn)利潤率基期資產(chǎn)利潤率基期資產(chǎn)利潤率=23.52% 16.96%= 6.56%基期資產(chǎn)利潤率基期資產(chǎn)利潤率= 82% 94% 22%= 16.96%替代第一因素：替代第一因素： 80% 94% 22%= 16.54%替代第二因素：替代第二因素： 80% 98% 22%= 17.25%替代第三因素：

17、替代第三因素： 80% 98% 30%=23.52%資產(chǎn)產(chǎn)值率的影響：資產(chǎn)產(chǎn)值率的影響： 16.54% 16.96%=-0.42%產(chǎn)品銷售率的影響：產(chǎn)品銷售率的影響：17.25% 16.54%=0.71%銷售利潤率的影響：銷售利潤率的影響： 23.52% 17.25%=6.27%應(yīng)用連環(huán)替代法應(yīng)注意的問題應(yīng)用連環(huán)替代法應(yīng)注意的問題u 因素分解的相關(guān)性因素分解的相關(guān)性u 影響因素的獨(dú)立性影響因素的獨(dú)立性u 因素替代的順序性（數(shù)量指標(biāo)因素替代的順序性（數(shù)量指標(biāo)/質(zhì)量指標(biāo)）質(zhì)量指標(biāo)）u 順序替代的連環(huán)性順序替代的連環(huán)性資產(chǎn)負(fù)債表（結(jié)構(gòu)）分析資產(chǎn)負(fù)債表（結(jié)構(gòu)）分析利潤表（結(jié)構(gòu)）分析利潤表（結(jié)構(gòu)）分析現(xiàn)

18、金流量分析現(xiàn)金流量分析財(cái)務(wù)比率分析財(cái)務(wù)比率分析 企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析 杜邦分析法杜邦分析法關(guān)鍵要點(diǎn)：會計(jì)報(bào)表的關(guān)鍵要點(diǎn)：會計(jì)報(bào)表的“拓樸關(guān)系拓樸關(guān)系”Topologic relation between financialsu 所謂拓?fù)潢P(guān)系，原意是指一個(gè)物體的空間結(jié)構(gòu)及其連續(xù)變形所謂拓?fù)潢P(guān)系，原意是指一個(gè)物體的空間結(jié)構(gòu)及其連續(xù)變形u 隨著會計(jì)期間的延續(xù)，隨著會計(jì)期間的延續(xù)，報(bào)表內(nèi)各個(gè)項(xiàng)目、報(bào)表與報(bào)表之間的相關(guān)項(xiàng)報(bào)表內(nèi)各個(gè)項(xiàng)目、報(bào)表與報(bào)表之間的相關(guān)項(xiàng)目會發(fā)生靜態(tài)或動態(tài)的、相互勾稽的變化目會發(fā)生靜態(tài)或動態(tài)的、相互勾稽的變化。u 資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)存在資產(chǎn)、負(fù)債與股東權(quán)益的拓?fù)潢P(guān)系，即資產(chǎn)合計(jì)

19、資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)存在資產(chǎn)、負(fù)債與股東權(quán)益的拓?fù)潢P(guān)系，即資產(chǎn)合計(jì)減去負(fù)債合計(jì)等于股東權(quán)益合計(jì)；減去負(fù)債合計(jì)等于股東權(quán)益合計(jì)；u 利潤表內(nèi)的主營業(yè)務(wù)收入與資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的應(yīng)收帳款之間，以及它利潤表內(nèi)的主營業(yè)務(wù)收入與資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的應(yīng)收帳款之間，以及它們與現(xiàn)金流量表內(nèi)的銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金之間，存在拓們與現(xiàn)金流量表內(nèi)的銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金之間，存在拓?fù)潢P(guān)系撲關(guān)系 本年利潤表內(nèi)實(shí)現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入本年利潤表內(nèi)實(shí)現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入=現(xiàn)金流量表內(nèi)銷售商品、現(xiàn)金流量表內(nèi)銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)年末帳齡在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)年末帳齡在1 年以上的應(yīng)收帳款年以上的應(yīng)收帳款較年初數(shù)的

20、減少額較年初數(shù)的減少額+年末帳齡在年末帳齡在1 年以內(nèi)的應(yīng)收帳款較年初數(shù)的增加年以內(nèi)的應(yīng)收帳款較年初數(shù)的增加額額 以企業(yè)總資產(chǎn)或負(fù)債與權(quán)益之和作為共同基數(shù)，計(jì)以企業(yè)總資產(chǎn)或負(fù)債與權(quán)益之和作為共同基數(shù)，計(jì)算資產(chǎn)項(xiàng)目、負(fù)債項(xiàng)目、權(quán)益項(xiàng)目在共同基數(shù)中所占算資產(chǎn)項(xiàng)目、負(fù)債項(xiàng)目、權(quán)益項(xiàng)目在共同基數(shù)中所占的比重的比重流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比率及其構(gòu)成：流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比率及其構(gòu)成：（貨幣資金、應(yīng)收帳款、存貨和其它流動資產(chǎn)的比重）（貨幣資金、應(yīng)收帳款、存貨和其它流動資產(chǎn)的比重） 固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比率及其構(gòu)成：固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比率及其構(gòu)成： 生產(chǎn)用生產(chǎn)用/ /非生產(chǎn)用非生產(chǎn)用 租出租出/ /融資租入

21、融資租入 未使用未使用/ /不需用固定資產(chǎn)的比重不需用固定資產(chǎn)的比重長期投資長期投資（投資目的：戰(zhàn)略性投資、財(cái)務(wù)性投資）（投資目的：戰(zhàn)略性投資、財(cái)務(wù)性投資） 廣義資本：自有資本廣義資本：自有資本 + + 他人資本他人資本首先，分析負(fù)債（或股東權(quán)益）占總資本（廣義）的比重首先，分析負(fù)債（或股東權(quán)益）占總資本（廣義）的比重負(fù)債結(jié)構(gòu)分析：負(fù)債結(jié)構(gòu)分析：負(fù)債期限結(jié)構(gòu)（流動負(fù)債、長期負(fù)債比重）負(fù)債期限結(jié)構(gòu)（流動負(fù)債、長期負(fù)債比重）負(fù)債方式結(jié)構(gòu)負(fù)債方式結(jié)構(gòu) ( (銀行信用、商業(yè)信用、債券、應(yīng)交款銀行信用、商業(yè)信用、債券、應(yīng)交款項(xiàng)、未付股利項(xiàng)、未付股利 、內(nèi)部結(jié)算款項(xiàng)、內(nèi)部結(jié)算款項(xiàng)) )負(fù)債成本結(jié)構(gòu)負(fù)債成本

22、結(jié)構(gòu) （無成本（無成本 / / 低成本低成本 / / 高成本）高成本）注意：或有負(fù)債注意：或有負(fù)債 所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析：所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析： 所有者投資（實(shí)收資本、資本公積）與留存收益所有者投資（實(shí)收資本、資本公積）與留存收益（盈余公積、未分配利潤）的比重（盈余公積、未分配利潤）的比重 正常經(jīng)營企業(yè)：正常經(jīng)營企業(yè)： 保守結(jié)構(gòu)保守結(jié)構(gòu) 流動資產(chǎn)流動資產(chǎn) 臨時(shí)性占臨時(shí)性占用流動資產(chǎn)用流動資產(chǎn) 長期負(fù)債長期負(fù)債 永久性占永久性占用流動資產(chǎn)用流動資產(chǎn) 所有者權(quán)益所有者權(quán)益 長期資產(chǎn)長期資產(chǎn) 穩(wěn)健結(jié)構(gòu)穩(wěn)健結(jié)構(gòu) 流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)臨時(shí)性占臨時(shí)性占用流動資產(chǎn)用流動資產(chǎn) 流動負(fù)債流動負(fù)債永久性占永久性占用流動資

23、產(chǎn)用流動資產(chǎn)長期負(fù)債長期負(fù)債長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)所有者權(quán)益所有者權(quán)益平衡結(jié)構(gòu)平衡結(jié)構(gòu) 流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)流動負(fù)債流動負(fù)債長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)長期負(fù)債長期負(fù)債所有者權(quán)益所有者權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu) 流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)流動負(fù)債流動負(fù)債長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)長期負(fù)債長期負(fù)債所有者權(quán)益所有者權(quán)益財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)情況情況1 1：情況情況2 2： 流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)負(fù)債負(fù)債長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)投入資本投入資本損失損失流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)負(fù)債負(fù)債長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)損失損失營業(yè)利潤（主營業(yè)務(wù)、附營業(yè)務(wù)）營業(yè)利潤（主營業(yè)務(wù)、附營業(yè)務(wù)）投資凈收益投資凈收益營業(yè)外凈收入所占比重營業(yè)外凈收入所占比重與同行業(yè)平均水平或本行業(yè)規(guī)模相近的其它企業(yè)

24、比較與同行業(yè)平均水平或本行業(yè)規(guī)模相近的其它企業(yè)比較銷售成本銷售成本銷售費(fèi)用銷售費(fèi)用管理費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用營業(yè)外支出營業(yè)外支出編制結(jié)構(gòu)分析利潤表編制結(jié)構(gòu)分析利潤表以銷售收入凈額作為以銷售收入凈額作為“共同基數(shù)共同基數(shù)”，計(jì)算利潤表中，計(jì)算利潤表中各項(xiàng)目占銷售收入凈額的百分比各項(xiàng)目占銷售收入凈額的百分比現(xiàn)金流量表簡介現(xiàn)金流量表簡介現(xiàn)金流量的分析技術(shù)：現(xiàn)金流量的分析技術(shù)：根據(jù)測算出的現(xiàn)金流量，粗略（大致）判斷企業(yè)能否還款根據(jù)測算出的現(xiàn)金流量，粗略（大致）判斷企業(yè)能否還款情況一：現(xiàn)金流量為正情況一：現(xiàn)金流量為正 情況二：現(xiàn)金流量為負(fù)情況二：現(xiàn)金流量為負(fù) 現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)表現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)表 現(xiàn)金流出

25、結(jié)構(gòu)表現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)表 現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)表現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)表對企業(yè)連續(xù)數(shù)期現(xiàn)金流量表進(jìn)行比較，觀察現(xiàn)金流量對企業(yè)連續(xù)數(shù)期現(xiàn)金流量表進(jìn)行比較，觀察現(xiàn)金流量及各構(gòu)成項(xiàng)目的變化情況，分析原因及各構(gòu)成項(xiàng)目的變化情況，分析原因（附表）（附表）影響企業(yè)未來現(xiàn)金流量的因素：影響企業(yè)未來現(xiàn)金流量的因素：經(jīng)營管理戰(zhàn)略、目標(biāo)、銷售、成本、費(fèi)用、對內(nèi)對外投經(jīng)營管理戰(zhàn)略、目標(biāo)、銷售、成本、費(fèi)用、對內(nèi)對外投資和融資策略的變化資和融資策略的變化經(jīng)濟(jì)周期、市場供求、競爭格局、管理法規(guī)、自然災(zāi)害、經(jīng)濟(jì)周期、市場供求、競爭格局、管理法規(guī)、自然災(zāi)害、政治局勢等政治局勢等 不同行業(yè)或處于發(fā)展周期不同階段的企業(yè)，其現(xiàn)金流量特點(diǎn)各異不同行業(yè)

26、或處于發(fā)展周期不同階段的企業(yè)，其現(xiàn)金流量特點(diǎn)各異制造業(yè)企業(yè)：制造業(yè)企業(yè)： 產(chǎn)品開發(fā)階段產(chǎn)品開發(fā)階段 產(chǎn)品上市階段產(chǎn)品上市階段 產(chǎn)品成熟階段產(chǎn)品成熟階段 產(chǎn)品衰退階段產(chǎn)品衰退階段 各階段分析重點(diǎn)各階段分析重點(diǎn)服務(wù)性企業(yè)：服務(wù)性企業(yè)： l 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與凈利潤比較經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與凈利潤比較 l 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與主營業(yè)務(wù)收入比較（銷售現(xiàn)金比銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與主營業(yè)務(wù)收入比較（銷售現(xiàn)金比率）率） l 分得紅利及取得債券利息收入所得到的現(xiàn)金與投資收益比較分得紅利及取得債券利息收入所得到的現(xiàn)金與投資收益比較 償債能力分析償債能力分析 l 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量經(jīng)營活動現(xiàn)金凈

27、流量 / 流動負(fù)債流動負(fù)債 l 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 總負(fù)債總負(fù)債盈利能力及支付能力分析盈利能力及支付能力分析 l 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/ 總股本（每股經(jīng)營現(xiàn)金流量）總股本（每股經(jīng)營現(xiàn)金流量）l 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)A公司結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表水平分析公司結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表水平分析資產(chǎn)資產(chǎn)2003（%）2004 （%）負(fù)債與所有者權(quán)益負(fù)債與所有者權(quán)益20032004貨幣資金貨幣資金短期投資短期投資應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款減：壞帳準(zhǔn)備減：壞帳準(zhǔn)備應(yīng)收帳款凈額應(yīng)收帳款凈額預(yù)付帳款預(yù)付帳款其它應(yīng)收款其它應(yīng)收款存貨存貨待攤費(fèi)用待攤費(fèi)用流

28、動資產(chǎn)合計(jì)流動資產(chǎn)合計(jì)長期投資長期投資固定資產(chǎn)原價(jià)固定資產(chǎn)原價(jià)減：累計(jì)折舊減：累計(jì)折舊固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈值在建工程在建工程固定資產(chǎn)合計(jì)固定資產(chǎn)合計(jì)：16740182933570013561190063070119565529817854761391786309595210140577410027391240063181512130929672127578993656914短期借款短期借款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付帳款應(yīng)付帳款其它應(yīng)付款其它應(yīng)付款應(yīng)付工資應(yīng)付工資應(yīng)付福利費(fèi)應(yīng)付福利費(fèi)未交稅金未交稅金其它未交款其它未交款預(yù)提費(fèi)用預(yù)提費(fèi)用一年內(nèi)到期的長期負(fù)債一年內(nèi)到期的長期負(fù)債流動負(fù)債合計(jì)流動負(fù)債合計(jì)長

29、期借款長期借款實(shí)收資本實(shí)收資本資本公積資本公積盈余公積盈余公積其中：公益金其中：公益金未分配利潤未分配利潤所有者權(quán)益合計(jì)所有者權(quán)益合計(jì)3572381135060119012036008001119031567145951179613006112411780621240992540081910143361782290152506657資產(chǎn)總計(jì)資產(chǎn)總計(jì)100100負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)100100A A公司公司2003-2004年利潤來源項(xiàng)目變動情況表年利潤來源項(xiàng)目變動情況表 2003年變動年變動 2004年變動年變動 項(xiàng)項(xiàng) 目目 20022002年年增減金額增減金額 增減率增減

30、率 增減金額增減金額 增減率增減率產(chǎn)品銷售利潤產(chǎn)品銷售利潤其它營業(yè)利潤其它營業(yè)利潤投資凈收益投資凈收益營業(yè)外凈收入營業(yè)外凈收入利潤總額利潤總額凈利潤凈利潤3870001500008000145000101500 122000-18002000017000201600143220 3152%-12%2125%13903%1411% 64600-132001780011360587604076120 1269%-100%89%4544%1681%1666% 注：產(chǎn)品銷售利潤、其它營業(yè)利潤扣除管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用得到營業(yè)利潤注：產(chǎn)品銷售利潤、其它營業(yè)利潤扣除管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用得到營業(yè)利潤137000

31、各年利潤來源項(xiàng)目的變動百分比為環(huán)比百分比各年利潤來源項(xiàng)目的變動百分比為環(huán)比百分比A公司成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)百分比水平分析公司成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)百分比水平分析項(xiàng)目項(xiàng)目2002年（年（%）2003年（年（%）2004年（年（%）產(chǎn)品銷售成本產(chǎn)品銷售成本產(chǎn)品銷售費(fèi)用產(chǎn)品銷售費(fèi)用產(chǎn)品銷售稅金及附加產(chǎn)品銷售稅金及附加其它營業(yè)費(fèi)用其它營業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用53484970501471184978566 822 370 2411 3615 583 63684018201811401441379成本費(fèi)用總額成本費(fèi)用總額100100100A公司現(xiàn)金流量趨勢分析（環(huán)比）公司現(xiàn)金流量趨勢分析（環(huán)比）項(xiàng)目項(xiàng)目20

32、0220032004金額金額變動百分比變動百分比金額金額變動百分比變動百分比金額金額變動百分比變動百分比 銷售商品、提供勞務(wù)得到的現(xiàn)金銷售商品、提供勞務(wù)得到的現(xiàn)金 收到的增值稅銷項(xiàng)稅額收到的增值稅銷項(xiàng)稅額 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金 支付的增值稅款支付的增值稅款 支付的所得稅款支付的所得稅款支付的除增值稅、所得稅以外其它稅費(fèi)支付的除增值稅、所得稅以外其它稅費(fèi) 支付的其它與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金支付的其它與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金收回投資得到的現(xiàn)金收回投資得到的現(xiàn)金 分得股利或利潤提到的現(xiàn)金分得股利或利潤提到的現(xiàn)金 處

33、置固定資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額處置固定資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額 購建固定資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金購建固定資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 借款收到的現(xiàn)金借款收到的現(xiàn)金 其中：償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金其中：償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金 償付利息所支付的現(xiàn)金償付利息所支付的現(xiàn)金449322515930001398000195000114367754580003460001683301013475200068000-1178508895005000038950206800206800-7550020000020000027550025000025500606755416338001435800198001027044640900035500017

34、4506115308630007400017700017700007500010200000-14000040000040000026000020000060000350425627153-1020-1072603691378508822501998990501618700-8543100100-563-251352945734716110001417200193800115362641976036000017095921165608240084000-1250404161601980036000360360541200541200-103500048000048000151500015000

35、0015000-2462-140-13-2121232263141-203104-201351-1706415312-52253294-63929202048269650-752559725643755415149-702666-20915 商品經(jīng)營盈利能力分析商品經(jīng)營盈利能力分析 資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析資本經(jīng)營盈利能力分析資本經(jīng)營盈利能力分析當(dāng)前水平、穩(wěn)定性、增長潛力當(dāng)前水平、穩(wěn)定性、增長潛力 產(chǎn)品經(jīng)營產(chǎn)品經(jīng)營商品經(jīng)營商品經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營資本經(jīng)營資本經(jīng)營(價(jià)值價(jià)值 /效率效率/股東股東) 產(chǎn)品經(jīng)營產(chǎn)品經(jīng)營目標(biāo)：在國家計(jì)劃指導(dǎo)下，完成生產(chǎn)任務(wù)，降低生產(chǎn)消耗目標(biāo)：在國家計(jì)劃

36、指導(dǎo)下，完成生產(chǎn)任務(wù)，降低生產(chǎn)消耗 商品經(jīng)營商品經(jīng)營目標(biāo)：以市場為導(dǎo)向，組織供產(chǎn)銷活動，追求商品盈利性目標(biāo)：以市場為導(dǎo)向，組織供產(chǎn)銷活動，追求商品盈利性 資產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)：合理配置與使用資產(chǎn)，追求資產(chǎn)增值和資產(chǎn)盈利能力最大化目標(biāo)：合理配置與使用資產(chǎn)，追求資產(chǎn)增值和資產(chǎn)盈利能力最大化 資本經(jīng)營資本經(jīng)營目標(biāo)：通過優(yōu)化配置（資本流動、收購、重組、參股和控股）提高目標(biāo)：通過優(yōu)化配置（資本流動、收購、重組、參股和控股）提高資本經(jīng)營效益，追求資本盈利能力最大化資本經(jīng)營效益，追求資本盈利能力最大化資產(chǎn)經(jīng)營與商品經(jīng)營的關(guān)系資產(chǎn)經(jīng)營與商品經(jīng)營的關(guān)系資本經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)系資本經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)系 l擴(kuò)大不同企業(yè)的可比性（剔除了所得稅率、期間費(fèi)用差異產(chǎn)生的不可比性 ）與銷售毛利率反映信息的差別 l企業(yè)商品盈利能力的綜合指標(biāo) 影響因素：產(chǎn)品構(gòu)成變化、產(chǎn)品銷售價(jià)格變化、銷售成本變化、期間費(fèi)用變化、其它營業(yè)利潤變化、投資凈收益變化、營業(yè)外收支變化 l流量與存量均值的比率 l與銷售利潤率反映信息的差異l標(biāo)準(zhǔn)值：根據(jù)實(shí)際情況而定 l與企業(yè)資本結(jié)構(gòu) 的關(guān)系100營業(yè)收入營業(yè)利潤100銷售收入凈額利潤總額（或凈利潤）100平均總資產(chǎn)凈利潤100平均所有者權(quán)益凈利潤100成本費(fèi)用總額利潤總額100銷售收入凈額銷售毛利反映企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)的效率反映企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)的效率（企業(yè)營運(yùn)過程實(shí)質(zhì)上是資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換過程（企業(yè)營運(yùn)