工程經(jīng)濟(jì)學(xué)第5章多方案的比較與選優(yōu)

1、第第5章章 投資多方案的比較與選擇投資多方案的比較與選擇5.1 方案之間的關(guān)系方案之間的關(guān)系 工程經(jīng)濟(jì)的重要內(nèi)容是對擬采用的技術(shù)方案方案事先進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)評價(jià)。 評價(jià)技術(shù)方案是將其成果與消耗、所得與所費(fèi)比較。 對于單方案的評價(jià)，采用不同類型的指標(biāo)得出的結(jié)論必然一致； 對于多方案的評價(jià)，采用不同類型的指標(biāo)，得出的結(jié)論未必一致。一、項(xiàng)目一、項(xiàng)目方案關(guān)系方案關(guān)系n經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)可分為兩個(gè)基本內(nèi)容： 單方案評價(jià) 多方案比選 互斥方案 資金限制方案例1： 采用國產(chǎn)設(shè)備 自有資金購買 采用引進(jìn)設(shè)備 貸款購買 租賃例2：有三個(gè)投資機(jī)會(huì)，分別需要資金50萬元、80萬元、40萬元，三個(gè)投資計(jì)劃都可行，效益都較好

2、，而只能籌措到100萬元，如何決策？n備選方案之間的關(guān)系備選方案之間的關(guān)系1?；コ庑?。互斥型 指各方案之間互不相容，互相排斥，只能選擇一個(gè)，放棄其它。2。獨(dú)立型。獨(dú)立型 指各方案之間現(xiàn)金流量是獨(dú)立的，采用其中任一方案只與自己的可行性有關(guān)，而與是否采用其它方案無關(guān)。在選擇時(shí)，各方案可以任意組合。3。相關(guān)型。相關(guān)型 指在各方案之間，采用其中某一方案會(huì)對其它方案的現(xiàn)金流量帶來一定的影響，進(jìn)而影響其它方案的采用或拒絕。例：例：為滿足運(yùn)輸要求，有關(guān)部門分別提出要在某兩地之間上一個(gè)鐵路項(xiàng)目和（或）一個(gè)公路項(xiàng)目。若只上一個(gè)項(xiàng)目時(shí)，1。鐵路（A）投資6000萬元，年凈收益1000萬元2。公路（B）投資3000

3、萬元，年凈收益800萬元若兩個(gè)項(xiàng)目都上，由于貨運(yùn)分流，兩項(xiàng)目都減少收益 鐵路（A）投資6000萬元，年凈收益800萬元 公路（B）投資3000萬元，年凈收益350萬元3。合計(jì)（C）投資9000萬元，年凈收益1150萬元5.2 互斥型方案的比較與選優(yōu)互斥型方案的比較與選優(yōu)5.2.1壽命期相同方案的比較與選擇壽命期相同方案的比較與選擇 通常將方案的壽命期作為共同的計(jì)算期。1。凈現(xiàn)值法。凈現(xiàn)值法 凈現(xiàn)值指標(biāo)用于單方案評價(jià)時(shí)，如果NPV 0，方案可行； 用于多方案評價(jià)和選優(yōu)時(shí)，則取凈現(xiàn)值最凈現(xiàn)值最大大且非負(fù)非負(fù)的方案為最優(yōu)方案。2.差額凈現(xiàn)值法（差額凈現(xiàn)值法（NPV） 差額凈現(xiàn)值法是根據(jù)兩個(gè)方案的差額

4、凈現(xiàn)金流量計(jì)算差額凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行比選的方法。 比選標(biāo)準(zhǔn)：比選標(biāo)準(zhǔn)：當(dāng)基礎(chǔ)方案可行時(shí)， NPV 0，選擇投資額大的方案， NPV0，選擇投資額小的方案。3。差額投資內(nèi)部收益率法（。差額投資內(nèi)部收益率法（ IRR）1）概念）概念 差額投資內(nèi)部收益率是兩個(gè)方案差額凈現(xiàn)值為零時(shí)的內(nèi)部收益率。 計(jì)算公式計(jì)算公式n0)25( 0)1 ()(tttIRRCOCI 上式經(jīng)變換可得：NPV2-NPV1=0 即 NPV1=NPV2 可見，差額投資內(nèi)部收益率就是兩方案凈現(xiàn)值相等時(shí)的內(nèi)部收益率。2）評價(jià)準(zhǔn)則）評價(jià)準(zhǔn)則 ： IRRic，投資大的方案優(yōu) IRRic，投資小的方案優(yōu) 用IRR指標(biāo)與NPV指標(biāo)進(jìn)行方案優(yōu)選，結(jié)

5、論是一致的。4.最小費(fèi)用法最小費(fèi)用法 在工程實(shí)踐中，常遇到多個(gè)互斥方案產(chǎn)出效果相同或基本相同，但難以具體計(jì)算，如環(huán)保、國防、教育等項(xiàng)目。其效益無法用貨幣直接計(jì)量，得不到凈現(xiàn)金流量，無法用凈年值法、差額內(nèi)部收益率法評價(jià)。這時(shí)，我們假定各方案收益相等，只比較各方案的費(fèi)用，只需以費(fèi)用最小選擇最優(yōu)方案，稱為最小費(fèi)用法。 有費(fèi)用現(xiàn)值法、費(fèi)用年值法等。n（2）費(fèi)用年值法）費(fèi)用年值法 AC法法 計(jì)算公式：計(jì)算公式：),/( ),/(0niPAtiFPCOACcntct判別標(biāo)準(zhǔn)：判別標(biāo)準(zhǔn)：費(fèi)用年值最小的方案最優(yōu)。將各費(fèi)用折算到各年。適用于壽命期不同的互拆型方案。式中： It 第 t 年的投資 C0t 第 t

6、年的現(xiàn)金流出 SV 壽命期結(jié)束回收的固定資產(chǎn)余值 W 壽命結(jié)束回收的流動(dòng)資金 5.2.2 壽命期不同方案的比較與選擇壽命期不同方案的比較與選擇 壽命期不同的互斥方案的比較與選優(yōu)關(guān)鍵在于使其比較基礎(chǔ)相一致。1。計(jì)算期統(tǒng)一法。計(jì)算期統(tǒng)一法 對壽命期不同的備選方案選定一個(gè)相同的計(jì)算期。（1）最小公倍數(shù)法）最小公倍數(shù)法 又稱方案重復(fù)法。假定備選方案中有一個(gè)或若干個(gè)在壽命期結(jié)束后按原方案重復(fù)實(shí)施若干次，取各備選方案的最小公倍數(shù)作為共同的計(jì)算期。（2）研究期法）研究期法研究期的選擇方法：研究期的選擇方法：第一：以壽命期最短最短方案的壽命期為共同研究期。第二：以壽命期最長最長方案的壽命期為共同研究期。第三：

7、統(tǒng)一規(guī)定規(guī)定方案的研究期。壽命壽命期末方案的未使用價(jià)值處理方法期末方案的未使用價(jià)值處理方法：第一：完全承認(rèn)方案的未使用價(jià)值。第二：完全不承認(rèn)方案的未使用價(jià)值。第三：客觀估算。2。凈年值法。凈年值法 設(shè)m個(gè)互斥方案的壽命期分別為n1,n2,nm,方案j（j=1,2,m）在其壽命期內(nèi)的凈年值jntjcctjjjniPAtiFPCOCINAV0),/)(,/()( 判別準(zhǔn)則：判別準(zhǔn)則：凈年值大于或等于零且凈年值最大的方案為最優(yōu)方案。5.3 獨(dú)立型方案的比較與選優(yōu)獨(dú)立型方案的比較與選優(yōu)n資金對所有項(xiàng)目不構(gòu)成約束資金對所有項(xiàng)目不構(gòu)成約束 分別計(jì)算各項(xiàng)目的NPV或IRR， 選擇所有NPV（ic）0或IRR

8、ic的項(xiàng)目。n資金構(gòu)成約束條件資金構(gòu)成約束條件 有一批需要投資的可行方案（非互斥方案），但可供投資的資金總量有限，不能滿足所有可行方案的投資需求。只能選擇其中幾個(gè)方案，既要投資總額不超過資金限量，又要使選定方案經(jīng)濟(jì)效益最好。 選擇一組項(xiàng)目組合，使NPV（ic）最大。1.互斥組合法互斥組合法方案選擇的基本步驟：方案選擇的基本步驟：1。將n個(gè)獨(dú)立方案進(jìn)行組合，可得到2n-1個(gè)互斥方案組。去掉由一個(gè)方案構(gòu)成的方案組和投資總額超過資金限額的方案組，將余下的方案組作為評價(jià)對象。2。計(jì)算入選方案組各方案的凈現(xiàn)值，相加成總凈現(xiàn)值，以凈現(xiàn)值總和最大的方案組為優(yōu)。 也可用內(nèi)部收益率指標(biāo)對所有方案由大到小排列，并在資金限額條件下選擇方案組合，使其達(dá)到整體內(nèi)部收益率最大。2.凈現(xiàn)值率排序法凈現(xiàn)值率排序法 根據(jù)各方案的凈現(xiàn)值率的大小確定各方案的優(yōu)先次序并分配資金。方案選擇的基本步驟：方案選擇的基本步驟：1）計(jì)算各獨(dú)立方案的凈現(xiàn)值率；2）按NPVR由大到小排序；3）從NPVR最大的方案開始，依次累計(jì)各方案的投資額，直到資金限額用完，所選方案為最優(yōu)。優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)缺點(diǎn)：n互斥組合法：互斥組合法： 優(yōu)點(diǎn)：在各種情況下均能獲