第六章證券市場監(jiān)管金融市場學(xué)上海交大汪浩PPT課件

1、1l1 監(jiān)管體系監(jiān)管體系 l一、我國證券市場監(jiān)管體系的演進(jìn) l第一階段，1992年10月以前l(fā) 以地方監(jiān)管為主 l第二階段從1992年10月中國證監(jiān)會和國務(wù)院證券委相繼成立起到1998年年底證券法正式頒布，l從分散的地方管理向集中的中央管理過渡。2l第三階段，從證券法頒布以后的1999年開始，l我國證券市場開始在一個(gè)完全實(shí)現(xiàn)了集中統(tǒng)一監(jiān)管的體系下運(yùn)作。 3l二、監(jiān)管主體框架 l（l）國務(wù)院證券委員會。 l（2）中國證券監(jiān)督管理委員會。 l（3）證券交易所。 l（4）中國證券業(yè)協(xié)會。 l（5）省、直轄市、自治區(qū)的主管部門。中國證監(jiān)會主席尚福林 4l三、監(jiān)管法律框架 l1、證券法 l2、公司法 l

2、3、股票發(fā)行與交易管理暫行條例 l4、關(guān)于上市公司行為監(jiān)管的法規(guī)， l5、關(guān)于交易所的管理法規(guī)， l6、關(guān)于證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)和中介機(jī)構(gòu)的管理法規(guī) 5l7、關(guān)于國有資產(chǎn)和股權(quán)管理的法規(guī)，l 9、關(guān)于企業(yè)兼并、收購和破產(chǎn)的法規(guī) l10、關(guān)于外資股、境外發(fā)行與上市的法規(guī) l證券法頒布以后，凡與證券法有不一致的地方，以證券法為準(zhǔn) 6l一、對證券交易所的監(jiān)管 l1、證券交易所的管理原則 l（1）證券交易所必須向證券交易的行政主管機(jī)關(guān)辦理注冊登記，將其所有活動(dòng)，包括會員注冊、證券注冊、證券交易數(shù)量及結(jié)構(gòu)變化等情況，按期報(bào)送證券管理機(jī)關(guān)。7l（2）禁止證券交易所會員進(jìn)行內(nèi)幕交易。l（3）禁止采取欺詐、壟斷、操縱

3、和其他不法手段經(jīng)營證券業(yè)務(wù)。 l（4）證券交易所的成立必須取得行政主管機(jī)關(guān)的批準(zhǔn)。證券交易所主管機(jī)關(guān)有權(quán)審查證券交易所的各項(xiàng)文件及活動(dòng)的合法性。8l（5）證券交易所的活動(dòng)必須接受行政主管機(jī)關(guān)和自律組織的監(jiān)督。行政主管機(jī)關(guān)雖不得干預(yù)證券交易所的業(yè)務(wù)，但卻有權(quán)對證券交易所進(jìn)行定期和不定期檢查，并要求其定期匯報(bào)規(guī)定的營業(yè)和財(cái)務(wù)報(bào)告。自律組織也有權(quán)根據(jù)自律組織的規(guī)范來監(jiān)督證券交易所的活動(dòng)。9l二、對證券公司的監(jiān)管 l證券公司的主要活動(dòng)是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)和承銷業(yè)務(wù)三大塊。所以對證券公司的監(jiān)管也是圍繞這三大塊展開。 l在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的監(jiān)管中主要強(qiáng)調(diào)帳戶管理，比如不得挪用客戶資金、不得給客戶融資融券、不得接受

4、客戶全權(quán)委托等； 10l在自營業(yè)務(wù)的監(jiān)管中主要強(qiáng)調(diào)自營資格的取得，資格證書的管理，自營業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)分帳經(jīng)營、分業(yè)管理等內(nèi)容； l在承銷業(yè)務(wù)中主要強(qiáng)調(diào)承銷資格的取得，主承銷商資格的取得，承銷行為的規(guī)范性等方面。 11l三、對證券從業(yè)人員的監(jiān)管l申請證券從業(yè)人員資格需同時(shí)具備如下條件： l（1）具有中華人民共和國國籍l（2）年滿21周歲且具有完全的民事行為l 能力 l（3）品行良好、正直誠實(shí)，具有良好的l 職業(yè)道德 12l（4）在申請前5年未受過刑事處罰或嚴(yán)重的行政處罰 l（5）具有證券相關(guān)專業(yè)大學(xué)?？埔陨蠈W(xué)歷，或高中畢業(yè)并有從事2年以上證券業(yè)務(wù)或3年以上其他金融業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，或4年以上中國證監(jiān)會認(rèn)

5、可的其他與證券相關(guān)的工作經(jīng)歷 13l（6）經(jīng)過中國證監(jiān)會指定培訓(xùn)機(jī)構(gòu)舉辦的證券從業(yè)資格培訓(xùn)或通過其他學(xué)習(xí)方式達(dá)到相應(yīng)水平，并通過中國證監(jiān)會統(tǒng)一組織的資格考試 l（7）自愿并承諾遵守國家有關(guān)法規(guī)以及行業(yè)自律性組織的行為規(guī)范，接受中國證會的監(jiān)督與管理l（8）中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。14l四、對投資者的監(jiān)管l1、對個(gè)人投資者的監(jiān)管l首先是審查個(gè)人投資者的資格 l其次，要對個(gè)人投資者買賣證券的途徑進(jìn)行管理， l最后，還有對個(gè)人投資者買賣操作的管理 15l2、對機(jī)構(gòu)投資者的監(jiān)管 l首先是對機(jī)構(gòu)投資者資金來源的管理。 l其次是對機(jī)構(gòu)投資者買賣證券的管理。 l最后是對機(jī)構(gòu)投資者買賣行為的管理。 16l五、

6、對上市公司的監(jiān)管 l 對上市公司檢查的主要內(nèi)容有： l1、公司信息披露是否符合法律、法規(guī)及中國證監(jiān)會發(fā)布的規(guī)定和規(guī)范性文件的要求，信息披露的有關(guān)報(bào)告、公告、信息及文件是否真實(shí)、完整、準(zhǔn)確，信息披露是否及時(shí)。 17l2、公司募集資金是否按照招股說明書、配股說明書披露的項(xiàng)目使用；若籌集資金的使用項(xiàng)目發(fā)生變化，是否經(jīng)股東大會表決通過；股東大會通過決議后，公司是否就募集資金使用的變動(dòng)情況及時(shí)向股東進(jìn)行充分披露。18l3、公司的章程是否符合法律、法規(guī)的規(guī)定，是否符合中國證監(jiān)會發(fā)布的規(guī)定和規(guī)范性文件的要求；公司章程的執(zhí)行情況。l4、公司股東大會是否按照法律、法規(guī)及公司章程的規(guī)定召開，股東大會討論決議及表決

7、情況，少數(shù)股東的權(quán)利是否得到保護(hù) 19l5、公司董事會的召開情況，董事會、董事長、董事法定職權(quán)的行使情況和法定義務(wù)的履行情況；公司董事會的組成、董事候選人提名方式、董事會決議的執(zhí)行情況及董事會對重大投資決策的討論記錄等。l6、公司監(jiān)事會法定職權(quán)的行使情況，監(jiān)事會的組成，監(jiān)事會議事規(guī)則及表決程序，監(jiān)事職責(zé)的履行情況等。 20l7、公司總經(jīng)理及其他高級管理人員職權(quán)的行使情況，公司董事會對總經(jīng)理和其他高級管理人員的授權(quán)范圍，總經(jīng)理和其他高級管理人員執(zhí)行董事會的決議情況以及對公司職能部門的分公司、子公司的管理情況等。21l8、公司董事會秘書職務(wù)的設(shè)置、秘書的職權(quán)范圍及秘書對公司信息披露的組織與協(xié)調(diào)等情

8、況。l9、中國證監(jiān)會認(rèn)為其他應(yīng)予檢查的事項(xiàng)。22l六、對中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管 l1、會計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)和律師事務(wù)所違反有關(guān)規(guī)定，出具的文件有虛假、嚴(yán)重誤導(dǎo)性內(nèi)容或者有重大遺漏的，根據(jù)情況，單處或者并處警告、沒收非法所得、罰款，情節(jié)嚴(yán)重的，暫停其從事證券業(yè)務(wù)或者撤銷其從事證券業(yè)務(wù)許可。對負(fù)有直接責(zé)任的注冊會計(jì)師、律師和專業(yè)評估人員，給予警告或者處以3萬元以上、30萬元以下的罰款，情節(jié)嚴(yán)重的，撤銷其從事證券業(yè)務(wù)的資格。 23l2、上市公司應(yīng)聘用取得“從事證券相關(guān)業(yè)務(wù)許可證”的會計(jì)師事務(wù)所、審計(jì)事務(wù)所進(jìn)行會計(jì)報(bào)表審計(jì)、凈資產(chǎn)驗(yàn)證及其他相關(guān)的咨詢服務(wù)等業(yè)務(wù)，聘期1年，可以續(xù)聘；公司聘用會計(jì)師事務(wù)所、

9、審計(jì)事務(wù)所應(yīng)當(dāng)由公司股東大會決定，任何部門和個(gè)人都不得擅自指定或強(qiáng)迫公司聘用其推薦的會計(jì)師事務(wù)所、審計(jì)事務(wù)所； 24l3、上市公司必須聘請具有國家國有資產(chǎn)管理局和中國證監(jiān)會共同頒發(fā)的從事證券業(yè)評估資格證書的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)，對應(yīng)評估的全部資產(chǎn)及相關(guān)負(fù)債進(jìn)行全面評估。 25l4、對于申請證券投資咨詢從業(yè)資格的機(jī)構(gòu)要求具備的條件：l（1）分別從事證券或者期貨投資咨詢業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，有5名以上取得證券、期貨投資咨詢從業(yè)資格的專職人員，同時(shí)們時(shí)從事證券和期貨投資咨詢業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，有10名以上取得證券、期貨投資咨詢從業(yè)資格的專職人員。其高級管理人員中，至少有1名取得證券或者期貨投資咨詢從業(yè)資格。 26l（2）有1

10、00萬元人民幣以上的注冊資本。l（3）有固定的業(yè)務(wù)場所和與業(yè)務(wù)相適應(yīng)l 的通訊及其他信息傳遞設(shè)施。l（4）有公司章程。l（5）有健全的內(nèi)部管理制度。l（6）具備中國證監(jiān)會要求的其他條件 27l5、申請證券投資咨詢從業(yè)資格的人員應(yīng)具備的條件：l具有中華人民共和國國籍；具有完全民事行為能力；品行良好、正直誠實(shí)，具有良好的職業(yè)道德；未受過刑事處罰或者與證券、期貨業(yè)務(wù)有關(guān)的嚴(yán)重行政處罰；具有大學(xué)本科以上學(xué)歷；證券投資咨詢?nèi)藛T具有從事證券業(yè)務(wù)2年以上的經(jīng)歷；通過中國證監(jiān)會統(tǒng)一組織的證券從業(yè)人員資格考試；中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。28l6、對于咨詢業(yè)務(wù)管理 l（1）證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其投資咨詢?nèi)藛T，應(yīng)當(dāng)以

11、行業(yè)公認(rèn)的謹(jǐn)慎、誠實(shí)和勤勉盡責(zé)的態(tài)度，為投資人或者客戶提供證券投資咨詢服務(wù)。29l（2）證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其投資咨詢?nèi)藛T，應(yīng)當(dāng)完整、客觀、準(zhǔn)確地運(yùn)用有關(guān)信息、資料向投資人或者客戶提供投資分析、預(yù)測和建議，不得斷章取義地引用或者篡改有關(guān)信息、資料。引用有關(guān)信息、資料時(shí)，應(yīng)當(dāng)注明出處和著作權(quán)人。 30l（3）證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其投資咨詢?nèi)藛T，不得以虛假信息、市場傳言或者內(nèi)幕信息為依據(jù)向投資人或者客戶提供投資分析、預(yù)測或建議。31l（4）證券投資咨詢?nèi)藛T在報(bào)刊、電臺、電視臺或者其他傳播媒體上發(fā)表投資咨詢文章、報(bào)告或者意見時(shí)，必須注明所在證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的名稱和個(gè)人真實(shí)姓名，并對投資風(fēng)險(xiǎn)作充分說明。證

12、券投資咨詢機(jī)構(gòu)向投資人或者客戶提供的證券投資咨詢傳真件上必須注明機(jī)構(gòu)名稱、地址、聯(lián)系電話和聯(lián)系人姓名。32l（5）證券投資咨詢機(jī)構(gòu)與報(bào)刊、電臺、電視臺合辦或者協(xié)辦證券投資咨詢版面、節(jié)目或者與電信服務(wù)部門進(jìn)行合作時(shí)，應(yīng)當(dāng)向地方證監(jiān)會或主管部門備案，備案材料包括：合作內(nèi)容、起止時(shí)間、版面安排或者節(jié)目時(shí)間段、項(xiàng)目負(fù)責(zé)人等，并加蓋雙方單位的印鑒。33l（6）證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其投資咨詢?nèi)藛T，不得從事的活動(dòng)包括：l代理投資人從事證券買賣；向投資人承諾證券投資收益；與投資人約定分享投資收益或者分擔(dān)投資損失；為自己買賣股票及具有股票性質(zhì)、功能的證券；）利用咨詢服務(wù)與他人合謀操縱市場或者進(jìn)行內(nèi)幕交易； 34l

13、（7）證券投資咨詢機(jī)構(gòu)就同一問題向不同客戶提供的投資分析、預(yù)測或者建議時(shí)應(yīng)當(dāng)一致。l具有自營業(yè)務(wù)的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)，不得為自營業(yè)務(wù)獲利的需要誤導(dǎo)社會公眾。證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)編發(fā)的供本機(jī)構(gòu)內(nèi)部使用的證券信息簡報(bào)、快訊、動(dòng)態(tài)以及信息系統(tǒng)等，只能限于本機(jī)構(gòu)范圍內(nèi)使用，不得通過任何途徑向社會公眾提供。經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的公開發(fā)行股票的公司的承銷商或者上市推薦人及其所屬證券投資咨詢機(jī)構(gòu)，不得在公眾傳播媒體上刊登其為客戶撰寫的投資價(jià)值分析報(bào)告。35l（8）中國證監(jiān)會和地方證管辦有權(quán)對證券投資咨詢機(jī)構(gòu)和投資咨詢?nèi)藛T的業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行檢查，被檢查的證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其投資咨詢?nèi)藛T應(yīng)當(dāng)予以配合，不得干擾和阻礙。中國證監(jiān)會和地方

14、證管辦及其工作人員在業(yè)務(wù)檢查過程中，對所涉及的商業(yè)秘密應(yīng)當(dāng)注意保護(hù)。 36l（9）證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)將其向投資人或社會公眾提供的投資咨詢資料，自提供之日起保存2年。地方證管辦根據(jù)投資人或者社會公眾的投訴或者舉報(bào)，有權(quán)要求證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其投資咨詢?nèi)藛T說明情況并提供相關(guān)資料。 37l一、內(nèi)幕交易行為 l內(nèi)幕交易行為，指知悉證券交易內(nèi)幕信息的人員利用內(nèi)幕信息進(jìn)行交易的行為。l下列人員為知悉證券交易內(nèi)幕信息的知情人員： l（1）發(fā)行股票或者公司債券的公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理、副經(jīng)理及有關(guān)的高級管理人員； 38l（2）持有公司5%以上股份的股東；l（3）發(fā)行股票公司的控股公司的高級管理人員；l（4）由

15、于所任公司職務(wù)可以獲取公司有關(guān)證券交易信息的人員； 39l（5）證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)工作人員以及由于法定的職責(zé)對證券交易進(jìn)行管理的其他人員；l（6） 由于法定職責(zé)而參與證券交易的社會中介機(jī)構(gòu)或者證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券交易服務(wù)機(jī)構(gòu)的 有關(guān)人員；l（7）國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他人員。 40l下列各項(xiàng)信息屬于內(nèi)幕信息：l （1）公司分配股利或者增資的計(jì)劃；l（2）公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大變化；l（3）公司債務(wù)擔(dān)保的重大變更；l（4）公司營業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押、出售或者報(bào)廢一次超過該資產(chǎn)的 30% 41l（5）公司的董事、監(jiān)事、經(jīng)理、或者其他高級管理人員的行為可能依法承擔(dān)重大損害賠償責(zé)任；l（6）上市公司

16、收購的有關(guān)方案；l（7）國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)定的對證券交易價(jià)格有顯著影響的其他重要信息。 42l二、操縱市場行為 l證券法禁止任何人以下列手段操縱市場，獲取不正當(dāng)利益或者轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)： l1、 通過單獨(dú)或者合謀，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價(jià)格；43l2、與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券交易或者相互買賣并不持有的證券，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量；l3、以自己為交易對象，進(jìn)行不轉(zhuǎn)移所有權(quán)的自買自賣，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量；l4、以其他方法操縱證券交易價(jià)格。 44l有上述行為，操縱證券交易價(jià)格，或者制造證券交易的虛假價(jià)格或者證

17、券交易量，獲取不正當(dāng)利益或者轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款。構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。45l三、虛假陳述和誤導(dǎo)行為l所謂虛假陳述及誤導(dǎo)行為，指證券交易中的有關(guān)參與者對證券交易及其相關(guān)活動(dòng)的事實(shí)、性質(zhì)、前景、法律等事項(xiàng)做出不實(shí)、嚴(yán)重誤導(dǎo)或者含有重大遺漏的虛假陳述或者誘導(dǎo)，致使投資者在不了解事實(shí)真相的情況下做出投資決定。46l四、欺詐客戶的行為l所謂欺詐客戶行為指證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員以隱瞞事實(shí)真相，捏造事實(shí)等手段，違反國家有關(guān)規(guī)定，違背客戶真實(shí)意志損害客戶利益的行為。其主要表現(xiàn)為： l1、違背客戶的委托為其買賣證券； 47l2、不在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向客戶提供交易的書面確認(rèn)文件； l3、挪用客戶所委托買賣的證券或者客戶賬戶上的資金；l4、私自買賣客戶賬戶上的證券，或者假借客戶的名義買賣證券； l5、為牟取傭金收入，誘使客戶進(jìn)行不必要的證券買賣； 48l6、其他違背客戶真實(shí)意思表示，損害客戶利益的行為。l有欺詐客戶行為的，除依法對客戶承擔(dān)賠償責(zé)任外，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)或其從業(yè)人員還將被處以責(zé)令改正、沒收違法所得、罰款、責(zé)令關(guān)閉或者吊銷責(zé)任人員的從業(yè)資格證書等處罰。49l五、其他禁止行為 l1、不