投資項目評估chap8項目國民經(jīng)濟評估

1、第八章第八章 項目國民經(jīng)濟評估項目國民經(jīng)濟評估 2022-7-12第一節(jié)第一節(jié) 國民經(jīng)濟評估概述國民經(jīng)濟評估概述 第二節(jié)第二節(jié) 項目效益和費用劃分項目效益和費用劃分 第三節(jié)第三節(jié) 國民經(jīng)濟評估參數(shù)國民經(jīng)濟評估參數(shù) 第四節(jié)第四節(jié) 影子價格及其調整計算影子價格及其調整計算 第五節(jié)第五節(jié) 國民經(jīng)濟效益評估報表與指標國民經(jīng)濟效益評估報表與指標 2022-7-132022-7-14國民經(jīng)濟評估的含義n國民經(jīng)濟評估的含義國民經(jīng)濟評估的含義指按照資源合理配置的原則，從國家整體和社會需要角指按照資源合理配置的原則，從國家整體和社會需要角度出發(fā)，運用影子價格、影子工資、影子匯率、社會折度出發(fā)，運用影子價格、影子

2、工資、影子匯率、社會折現(xiàn)率等經(jīng)濟評價參數(shù)，計算和分析現(xiàn)率等經(jīng)濟評價參數(shù)，計算和分析國民經(jīng)濟為項目所付國民經(jīng)濟為項目所付出的代價（費用）出的代價（費用）以及以及項目為國民經(jīng)濟所作的貢獻（效項目為國民經(jīng)濟所作的貢獻（效益）益），全面評價投資項目在經(jīng)濟上的合理性。，全面評價投資項目在經(jīng)濟上的合理性。國民經(jīng)濟評估是項目評估的關鍵，是經(jīng)濟評估的主要組國民經(jīng)濟評估是項目評估的關鍵，是經(jīng)濟評估的主要組成部分。當財務評估和國民經(jīng)濟評估兩者的結論出現(xiàn)矛成部分。當財務評估和國民經(jīng)濟評估兩者的結論出現(xiàn)矛盾時，一般服從國民經(jīng)濟評估結論。盾時，一般服從國民經(jīng)濟評估結論。 2022-7-15國民經(jīng)濟評估的作用國民經(jīng)濟評估

3、的作用 n主要體現(xiàn)在以下幾個方面：主要體現(xiàn)在以下幾個方面：確定項目消耗社會資源的真實價值；確定項目消耗社會資源的真實價值；真實反映項目對國民經(jīng)濟所作的凈貢獻；真實反映項目對國民經(jīng)濟所作的凈貢獻；宏觀層面合理配置國家有限資源；宏觀層面合理配置國家有限資源；有利于投資決策科學化。有利于投資決策科學化。2022-7-16國民經(jīng)濟評估和財務評估的關系-共同點n共同點：共同點： 評估目的相同：評估目的相同：兩者都是從費用與效益關系入手，尋兩者都是從費用與效益關系入手，尋求以最小的投入獲得最大的產出，獲得較好的經(jīng)濟效益。求以最小的投入獲得最大的產出，獲得較好的經(jīng)濟效益。評估基礎相同：評估基礎相同：兩者都是

4、在完成了產品需求預測、廠兩者都是在完成了產品需求預測、廠址選擇、項目建設條件、項目市場條件、工藝技術路線、址選擇、項目建設條件、項目市場條件、工藝技術路線、工程技術方案、投資估算和資金籌措等基礎上進行的。工程技術方案、投資估算和資金籌措等基礎上進行的?；痉治龇椒愅夯痉治龇椒愅簝烧叨疾捎矛F(xiàn)金流量分析兩者都采用現(xiàn)金流量分析, ,通過通過現(xiàn)金流量表等基本報表計算凈現(xiàn)值、內部收益率等評價現(xiàn)金流量表等基本報表計算凈現(xiàn)值、內部收益率等評價指標進行評估。指標進行評估。2022-7-17國民經(jīng)濟評估和財務評估的關系不同點 財務評估財務評估 國民經(jīng)濟評估國民經(jīng)濟評估1.1.評估角度不同評估角度不同從

5、企業(yè)角度分析項目財務效從企業(yè)角度分析項目財務效果，側重盈利能力及償債能果，側重盈利能力及償債能力的評價力的評價從國家角度分析項目對國民經(jīng)濟的從國家角度分析項目對國民經(jīng)濟的效應，側重項目對國家的貢獻及國效應，側重項目對國家的貢獻及國家為項目付出的代價家為項目付出的代價2.2.評估任務不同評估任務不同為項目選定和貸款決策提供為項目選定和貸款決策提供依據(jù)依據(jù)為項目擇優(yōu)、是否應當興建及生產為項目擇優(yōu)、是否應當興建及生產建設規(guī)模提供依據(jù)建設規(guī)模提供依據(jù)3.3.費效內容不同費效內容不同將項目全部支出作為費用將項目全部支出作為費用將其中轉移支付扣除將其中轉移支付扣除, ,且不考慮沉且不考慮沉沒成本沒成本4.

6、4.計價基礎不同計價基礎不同以市場價格為基礎以市場價格為基礎采用影子價格進行調整計算采用影子價格進行調整計算5.5.評估內容、方法不同評估內容、方法不同 運用成本收益分析方法進行運用成本收益分析方法進行定量分析定量分析 運用費用運用費用效益分析方法，將定效益分析方法，將定性分析與定量分析相結合性分析與定量分析相結合6.6.評估指標、參數(shù)不同評估指標、參數(shù)不同 財務評價指標、資金成本和財務評價指標、資金成本和行業(yè)基準收益率等行業(yè)基準收益率等 經(jīng)濟評價指標、影子匯率和社會折經(jīng)濟評價指標、影子匯率和社會折現(xiàn)率等現(xiàn)率等 7.7.評估對象不同評估對象不同沒有財務收入的，不評估沒有財務收入的，不評估有關國

7、計民生的項目、基礎設施及有關國計民生的項目、基礎設施及國際金融組織貸款項目須評估國際金融組織貸款項目須評估 2022-7-18國民經(jīng)濟評估的對象國民經(jīng)濟評估的對象 n根據(jù)目前我國實際情況，需要進行國民經(jīng)濟評估的項目：根據(jù)目前我國實際情況，需要進行國民經(jīng)濟評估的項目： 自然壟斷項目；自然壟斷項目；公共產品項目；公共產品項目； 具有明顯外部效果的項目；具有明顯外部效果的項目； 政府預算內投資項目；政府預算內投資項目；政府各類專項建設基金投資項目；政府各類專項建設基金投資項目；利用國際金融組織和外國政府貸款項目；利用國際金融組織和外國政府貸款項目；企業(yè)投資建設的涉及國家經(jīng)濟安全、影響環(huán)境資源、公共利

8、益、企業(yè)投資建設的涉及國家經(jīng)濟安全、影響環(huán)境資源、公共利益、可能出現(xiàn)壟斷、涉及整體布局等公共性問題，需要政府核準的建可能出現(xiàn)壟斷、涉及整體布局等公共性問題，需要政府核準的建設項目；設項目；涉及國家控制的戰(zhàn)略性資源開發(fā)及涉及國家經(jīng)濟安全的項目。涉及國家控制的戰(zhàn)略性資源開發(fā)及涉及國家經(jīng)濟安全的項目。2022-7-19國民經(jīng)濟評估的基本目標國民經(jīng)濟評估的基本目標 n從國民收入增長、節(jié)匯創(chuàng)匯和風險承擔能力等目標進行考察。從國民收入增長、節(jié)匯創(chuàng)匯和風險承擔能力等目標進行考察。n主要指標有：主要指標有：靜態(tài)指標靜態(tài)指標-年國民收入凈增值、經(jīng)濟凈效益、投資凈效益率等；年國民收入凈增值、經(jīng)濟凈效益、投資凈效益

9、率等；動態(tài)指標動態(tài)指標-經(jīng)濟凈現(xiàn)值、經(jīng)濟內部收益率、經(jīng)濟外匯凈現(xiàn)值、經(jīng)經(jīng)濟凈現(xiàn)值、經(jīng)濟內部收益率、經(jīng)濟外匯凈現(xiàn)值、經(jīng)濟換匯成本、經(jīng)濟節(jié)匯成本等。濟換匯成本、經(jīng)濟節(jié)匯成本等。宏觀經(jīng)濟效果n一般包括以下幾個方面：一般包括以下幾個方面：收入分配目標、勞動就業(yè)目標、創(chuàng)匯節(jié)匯目標和環(huán)境保護目標等。收入分配目標、勞動就業(yè)目標、創(chuàng)匯節(jié)匯目標和環(huán)境保護目標等。社會效果2022-7-110國民經(jīng)濟評估的基本原則國民經(jīng)濟評估的基本原則 2022-7-1112022-7-112效益和費用識別的原則效益和費用識別的原則 2022-7-113效益和費用效益和費用的劃分n費用和效益識別費用和效益識別間接費用間接費用直接費

10、用直接費用直接效益直接效益間接效益間接效益效益效益費用費用2022-7-114效益和費用的識別效益和費用的識別 n指由項目本身產生，由項目的產出物提供，并使用影子指由項目本身產生，由項目的產出物提供，并使用影子價格計算的項目產出物的經(jīng)濟價值。價格計算的項目產出物的經(jīng)濟價值。n一般表現(xiàn)為：一般表現(xiàn)為：滿足國內需求所生產的產出物的效益；滿足國內需求所生產的產出物的效益；替代其他相同或類似項目的產出物，使被替代項目減產替代其他相同或類似項目的產出物，使被替代項目減產而減少國家有用資源耗費（或損失）的效益；而減少國家有用資源耗費（或損失）的效益；增加出口（減少進口）所增加（節(jié)約）的國家外匯等。增加出口

11、（減少進口）所增加（節(jié)約）的國家外匯等。 直接效益 2022-7-115效益和費用的識別效益和費用的識別 n指項目為社會作出的，但在直接效益中未得到反映的那指項目為社會作出的，但在直接效益中未得到反映的那部分效益。部分效益。主要是由于項目的投資興建、經(jīng)營，使配套項目和相關主要是由于項目的投資興建、經(jīng)營，使配套項目和相關部門因增加產量和勞務量而獲得的效益。如水利工程項部門因增加產量和勞務量而獲得的效益。如水利工程項目，除了發(fā)電外，還可以為當?shù)剞r田灌溉、防洪、漁業(yè)目，除了發(fā)電外，還可以為當?shù)剞r田灌溉、防洪、漁業(yè)養(yǎng)殖、農產品生產加工等帶來好處和收益。養(yǎng)殖、農產品生產加工等帶來好處和收益。間接效益20

12、22-7-116效益和費用的識別效益和費用的識別 n指國家為滿足項目投入的需要而付出的代價，即使用影指國家為滿足項目投入的需要而付出的代價，即使用影子價格計算出的項目投入物的經(jīng)濟價值。子價格計算出的項目投入物的經(jīng)濟價值。 n一般表現(xiàn)為：一般表現(xiàn)為：其他部門為供應本項目投入物而擴大生產規(guī)模所耗用的其他部門為供應本項目投入物而擴大生產規(guī)模所耗用的資源費用；資源費用；減少對其他項目（或最終消費者）投入物的供應而放棄減少對其他項目（或最終消費者）投入物的供應而放棄的效益；的效益；增加進口（或減少出口）所耗用（或減收）的外匯等。增加進口（或減少出口）所耗用（或減收）的外匯等。 直接費用 2022-7-1

13、17效益和費用的識別效益和費用的識別 n指由項目引起而在直接費用中未得到反映的那部分費用。指由項目引起而在直接費用中未得到反映的那部分費用。項目導致的環(huán)境污染及造成的生態(tài)平衡破壞所需治理的項目導致的環(huán)境污染及造成的生態(tài)平衡破壞所需治理的費用；費用；為新建投資項目的服務配套、附屬工程所需的投資支出為新建投資項目的服務配套、附屬工程所需的投資支出和其他費用；和其他費用；為新建項目配套的郵政、水、電、氣、道路、港口碼頭為新建項目配套的郵政、水、電、氣、道路、港口碼頭等公用基礎設施的投資支出和費用；等公用基礎設施的投資支出和費用；商業(yè)、教育、文化、衛(wèi)生、住宅和公共建筑等生活福利商業(yè)、教育、文化、衛(wèi)生、

14、住宅和公共建筑等生活福利設施的投資費用等。設施的投資費用等。間接費用2022-7-118項目外部效果項目外部效果 n含義含義指項目可能會對其他社會群體產生正面或負面影響，指項目可能會對其他社會群體產生正面或負面影響，而項目本身卻不會承擔相應的貨幣費用或享有相應的而項目本身卻不會承擔相應的貨幣費用或享有相應的貨幣效益。貨幣效益。n外部效果計算的范圍應考慮環(huán)境及生態(tài)影響效果、技外部效果計算的范圍應考慮環(huán)境及生態(tài)影響效果、技術擴散效果和產業(yè)關聯(lián)效果。術擴散效果和產業(yè)關聯(lián)效果。n一般只計算一次性的外部影響效果。一般只計算一次性的外部影響效果。n對無法量化的外部效果，應進行定性分析。對無法量化的外部效果

15、，應進行定性分析。 2022-7-119轉移支付轉移支付 2022-7-1202022-7-121社會折現(xiàn)率指從國家角度對資金機會成本和資金時間價值的估量。指從國家角度對資金機會成本和資金時間價值的估量。它反映出最佳資源分配和社會可接受的最低投資收益率它反映出最佳資源分配和社會可接受的最低投資收益率的限度，即是投資項目可能使社會得到收益的最低標準。的限度，即是投資項目可能使社會得到收益的最低標準。 作為檢驗擬建項目投資收益率的判別標準；作為檢驗擬建項目投資收益率的判別標準；在國民經(jīng)濟評價中用作計算經(jīng)濟凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率；在國民經(jīng)濟評價中用作計算經(jīng)濟凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率；作為衡量項目經(jīng)濟內部收益率的基準值

16、，是投資項目經(jīng)作為衡量項目經(jīng)濟內部收益率的基準值，是投資項目經(jīng)濟可行性和方案比選的主要依據(jù)。濟可行性和方案比選的主要依據(jù)。2022-7-122社會折現(xiàn)率可以控制投資規(guī)模；可以控制投資規(guī)模；可以調節(jié)投資方向；可以調節(jié)投資方向；有助于提高投資效益。有助于提高投資效益。根據(jù)國家的社會經(jīng)濟發(fā)展目標、發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展優(yōu)先順序、發(fā)展水根據(jù)國家的社會經(jīng)濟發(fā)展目標、發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展優(yōu)先順序、發(fā)展水平、宏觀調控意圖、社會成員的費用效益時間偏好、社會投資收益平、宏觀調控意圖、社會成員的費用效益時間偏好、社會投資收益水平、資金供給狀況、資金機會成本等因素綜合測定社會折現(xiàn)率為水平、資金供給狀況、資金機會成本等因素綜合測定

17、社會折現(xiàn)率為8 8；對于受益期長的建設項目，如果遠期效益較大，效益實現(xiàn)的風險較對于受益期長的建設項目，如果遠期效益較大，效益實現(xiàn)的風險較小，社會折現(xiàn)率可適當降低，但不應低于小，社會折現(xiàn)率可適當降低，但不應低于6 6。2022-7-123影子匯率影子匯率n影子匯率的概念影子匯率的概念最早由經(jīng)濟學家哈伯格在最早由經(jīng)濟學家哈伯格在2020世紀世紀6060年代提出，它最初的定年代提出，它最初的定義是單位外匯的社會福利價值。義是單位外匯的社會福利價值。 影子匯率是指能正確反映國家外匯經(jīng)濟價值的匯率。在國影子匯率是指能正確反映國家外匯經(jīng)濟價值的匯率。在國民經(jīng)濟評價中，項目的進口投入物和出口產出物，應采用民

18、經(jīng)濟評價中，項目的進口投入物和出口產出物，應采用影子匯率換算系數(shù)調整計算進出口外匯收支的價值。影子匯率換算系數(shù)調整計算進出口外匯收支的價值。影子匯率可通過影子匯率換算系數(shù)得出。影子匯率換算系影子匯率可通過影子匯率換算系數(shù)得出。影子匯率換算系數(shù)是指影子匯率與外匯牌價之間的比值。數(shù)是指影子匯率與外匯牌價之間的比值。影子匯率外匯牌價影子匯率外匯牌價影子匯率換算系數(shù)影子匯率換算系數(shù)2022-7-124影子匯率影子匯率n幾個概念幾個概念名義匯率是國家貨幣當局制定的單位外匯的市場交易價格；名義匯率是國家貨幣當局制定的單位外匯的市場交易價格；影子匯率是在名義匯率的基礎上扣除由于各種關稅、非關影子匯率是在名義

19、匯率的基礎上扣除由于各種關稅、非關稅壁壘或者出口鼓勵措施所帶來的價格扭曲。稅壁壘或者出口鼓勵措施所帶來的價格扭曲。均衡匯率指一個經(jīng)濟體同時達到內部均衡和外部均衡時所均衡匯率指一個經(jīng)濟體同時達到內部均衡和外部均衡時所確定的匯率水平。從中長期來看名義匯率必然向均衡匯率確定的匯率水平。從中長期來看名義匯率必然向均衡匯率靠攏?？繑n。換匯成本是指商品出口凈收入每美元所需要的人民幣總成換匯成本是指商品出口凈收入每美元所需要的人民幣總成本。其計算公式為：本。其計算公式為： 換匯成本出廠所需總成本換匯成本出廠所需總成本( (人民幣人民幣) )出口銷售凈收入出口銷售凈收入( (美元美元) )2022-7-125

20、影子匯率影子匯率n影子匯率的作用影子匯率的作用 從理論上看，只要存在各種關稅或者配額之類的非關稅壁從理論上看，只要存在各種關稅或者配額之類的非關稅壁壘，名義匯率和影子匯率就會存在一定差距。壘，名義匯率和影子匯率就會存在一定差距。影子匯率體現(xiàn)從國家角度對外匯價值的估量，在經(jīng)濟評估影子匯率體現(xiàn)從國家角度對外匯價值的估量，在經(jīng)濟評估中用于外匯與人民幣之間的換算。同時，它又是經(jīng)濟換匯中用于外匯與人民幣之間的換算。同時，它又是經(jīng)濟換匯成本或經(jīng)濟節(jié)匯成本的依據(jù)。成本或經(jīng)濟節(jié)匯成本的依據(jù)。 n未來的影子匯率水平未來的影子匯率水平影子匯率不是一個靜態(tài)概念。影子匯率不是一個靜態(tài)概念。根據(jù)我國外匯收支、外匯供求、

21、進出口結構、進出口關稅、根據(jù)我國外匯收支、外匯供求、進出口結構、進出口關稅、進出口增值稅及出口退稅補貼等情況，確定影子匯率換算進出口增值稅及出口退稅補貼等情況，確定影子匯率換算系數(shù)為系數(shù)為1.081.08。2022-7-1262022-7-127影子匯率影子匯率n影子價格的含義影子價格的含義由荷蘭數(shù)理經(jīng)濟學家、計量經(jīng)濟學創(chuàng)始人詹恩由荷蘭數(shù)理經(jīng)濟學家、計量經(jīng)濟學創(chuàng)始人詹恩丁伯根于丁伯根于2020世紀世紀3030年代提出來的，蘇聯(lián)數(shù)學家、經(jīng)濟學家、諾貝爾經(jīng)年代提出來的，蘇聯(lián)數(shù)學家、經(jīng)濟學家、諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者康特羅維奇進一步完善影子價格的概念。濟學獎獲得者康特羅維奇進一步完善影子價格的概念。影子

22、價格又稱為最優(yōu)計劃價格，是一種能反映資源真實價影子價格又稱為最優(yōu)計劃價格，是一種能反映資源真實價值、促進資源合理利用取得最高效率的價格。值、促進資源合理利用取得最高效率的價格。影子價格是指稀缺資源得到最優(yōu)利用時的邊際產出的價值。影子價格是指稀缺資源得到最優(yōu)利用時的邊際產出的價值。即當資源獲得最優(yōu)利用時，每增加一單位該資源所帶來收即當資源獲得最優(yōu)利用時，每增加一單位該資源所帶來收益的增加。益的增加。2022-7-128影子價格與相關概念的關系影子價格與影子價格與線性規(guī)劃線性規(guī)劃影子價格與資影子價格與資源最優(yōu)配置源最優(yōu)配置影子價格影子價格與供求與供求影子價格與影子價格與市場價格市場價格影子價格與影

23、子價格與機會成本機會成本2022-7-129外貿貨物影子價格的計算外貿貨物影子價格的計算 n產出物產出物 直接出口（增加出口）直接出口（增加出口）間接出口（替代其他項目產品使其增加出口）間接出口（替代其他項目產品使其增加出口）替代進口（以產頂進、減少進口）替代進口（以產頂進、減少進口） 產出物產出物 產出物產出物n投入物投入物直接進口（增加進口）直接進口（增加進口）間接進口（占用其他項目投入物使其增加進口）間接進口（占用其他項目投入物使其增加進口）減少出口（占用原可用于出口的國內產品）減少出口（占用原可用于出口的國內產品）2022-7-130外貿貨物影子價格的計算外貿貨物影子價格的計算n產出物

24、產出物 一般要求在離岸價格的基礎上調整為出廠價格一般要求在離岸價格的基礎上調整為出廠價格（1 1）直接出口）直接出口 SP=SP=離岸價格（離岸價格（FOBFOB）影子匯率（影子匯率（SERSER）國內運輸費用）國內運輸費用T T1 1和貿易費用和貿易費用TrTr1 1項目項目口岸口岸 FOB2022-7-131外貿貨物影子價格的計算外貿貨物影子價格的計算（2 2）間接出口（內銷產品，替代其他貨物而使其他貨物增加出口）間接出口（內銷產品，替代其他貨物而使其他貨物增加出口） SP=SP=離岸價格（離岸價格（FOBFOB）影子匯率（影子匯率（SERSER）原供應廠到口岸的運輸費用）原供應廠到口岸的

25、運輸費用T T2 2和貿易和貿易費用費用TrTr2 2原供應廠到用戶的運輸費用原供應廠到用戶的運輸費用T T3 3和貿易費用和貿易費用TrTr3 3擬建項目到用戶的擬建項目到用戶的運輸費用運輸費用T T4 4和貿易費用和貿易費用TrTr4 4 如果原供應廠和用戶難以確定時，可按直接出口考慮如果原供應廠和用戶難以確定時，可按直接出口考慮口岸口岸 FOB項目項目用戶用戶原供應商原供應商2022-7-132外貿貨物影子價格的計算外貿貨物影子價格的計算（3 3）替代進口（以產頂進、減少進口）替代進口（以產頂進、減少進口） SP=SP=原進口貨物到岸價格（原進口貨物到岸價格（CIFCIF）影子匯率（影子

26、匯率（SERSER）口岸到用戶的運輸費用）口岸到用戶的運輸費用T T5 5和貿易費用和貿易費用TrTr5 5擬建項目到用戶的運輸費用擬建項目到用戶的運輸費用T T4 4和貿易費用和貿易費用TrTr4 4 如果具體用戶難以確定時，可按到岸價計算如果具體用戶難以確定時，可按到岸價計算項目項目口岸口岸 CIF用戶用戶2022-7-133外貿貨物影子價格的計算外貿貨物影子價格的計算n投入物：投入物： 一般要求在到岸價格的基礎上調整為到廠價格一般要求在到岸價格的基礎上調整為到廠價格 （1 1）直接進口）直接進口 SP=SP=到岸價格（到岸價格（CIFCIF）影子匯率（影子匯率（SERSER）國內運輸費用

27、）國內運輸費用T T1 1和貿易費用和貿易費用TrTr1 1項目項目口岸口岸 CIF2022-7-134外貿貨物影子價格的計算外貿貨物影子價格的計算（2 2）間接進口（國內產品，以前進口過，現(xiàn)在也大量進口，且由于本項目建設）間接進口（國內產品，以前進口過，現(xiàn)在也大量進口，且由于本項目建設增加了該貨物的需要量，使其他原有用戶需進口來滿足）增加了該貨物的需要量，使其他原有用戶需進口來滿足） SP=SP=到岸價格（到岸價格（CIFCIF）影子匯率（影子匯率（SERSER）口岸到原用戶的運輸費用）口岸到原用戶的運輸費用T T5 5和貿易費和貿易費用用TrTr5 5供應廠到用戶的運輸費用供應廠到用戶的運

28、輸費用T T3 3和貿易費用和貿易費用TrTr3 3供應廠到擬建項目的運供應廠到擬建項目的運輸費用輸費用T T6 6和貿易費用和貿易費用TrTr6 6 如果供應廠和用戶難以確定時，可按直接進口考慮如果供應廠和用戶難以確定時，可按直接進口考慮項目項目口岸口岸 CIF供應商供應商原用戶原用戶2022-7-135外貿貨物影子價格的計算外貿貨物影子價格的計算（3 3）減少出口（占用原可出口的國內產品）減少出口（占用原可出口的國內產品） SP=SP=離岸價格（離岸價格（FOBFOB）影子匯率（影子匯率（SERSER）供應商到口岸的運輸費用）供應商到口岸的運輸費用T T2 2和貿易費和貿易費用用TrTr2

29、 2供應商到擬建項目的運輸費用供應商到擬建項目的運輸費用T T6 6和貿易費用和貿易費用TrTr6 6 如果供應廠難以確定時，可按離岸價計算如果供應廠難以確定時，可按離岸價計算項目項目口岸口岸 FOB供應商供應商2022-7-136特殊投入物影子價格的調整特殊投入物影子價格的調整n影子工資是擬建項目使用勞動力資源而使社會付出的代價。影子工資是擬建項目使用勞動力資源而使社會付出的代價。在國民經(jīng)濟評價中，以影子工資計算勞動力費用。在國民經(jīng)濟評價中，以影子工資計算勞動力費用。影子工資勞動力機會成本新增資源消耗影子工資勞動力機會成本新增資源消耗 影子工資財務工資影子工資財務工資影子工資換算系數(shù)影子工資

30、換算系數(shù) 影子工資n土地影子價格就是當土地得到最優(yōu)利用時的邊際收益的價值。即土地影子價格就是當土地得到最優(yōu)利用時的邊際收益的價值。即當土地得到最優(yōu)利用時，每增加一單位的土地所帶來的土地邊際當土地得到最優(yōu)利用時，每增加一單位的土地所帶來的土地邊際收益的增加。收益的增加。 土地的影子費用土地機會成本新增資源消耗土地的影子費用土地機會成本新增資源消耗 土地影子價格2022-7-137影子工資影子工資n影子工資的確定，應符合下列規(guī)定：影子工資的確定，應符合下列規(guī)定：根據(jù)項目所在地勞動力就業(yè)狀況、就業(yè)或轉移成本測定。根據(jù)項目所在地勞動力就業(yè)狀況、就業(yè)或轉移成本測定。技術勞動力的工資報酬一般可由市場供求決

31、定，即影子技術勞動力的工資報酬一般可由市場供求決定，即影子工資一般可以財務實際支付工資計算。工資一般可以財務實際支付工資計算。對于非技術勞動力，根據(jù)我國非技術勞動力就業(yè)狀況，對于非技術勞動力，根據(jù)我國非技術勞動力就業(yè)狀況，其影子工資換算系數(shù)一般取為其影子工資換算系數(shù)一般取為0.250.250.80.8。2022-7-138土地影子價格 n含義含義土地的影子費用包括擬建項目占用土地，取得土地使土地的影子費用包括擬建項目占用土地，取得土地使用權而使國民經(jīng)濟為此放棄的效益（即土地機會成用權而使國民經(jīng)濟為此放棄的效益（即土地機會成本），以及國民經(jīng)濟為項目占用土地而新增的資源消本），以及國民經(jīng)濟為項目占

32、用土地而新增的資源消耗（如拆遷費用、剩余勞動力安置費等）。耗（如拆遷費用、剩余勞動力安置費等）。土地的影子費用土地機會成本新增資源消耗土地的影子費用土地機會成本新增資源消耗 2022-7-139土地影子價格n指土地用于該用途而放棄的用于其他用途所獲得的收指土地用于該用途而放棄的用于其他用途所獲得的收益，通常用益，通常用“最好可行替代用途最好可行替代用途”的凈效益來測算。的凈效益來測算。 土地機會成本土地機會成本n主要是指拆遷補償費用、剩余勞動力安置補助費、養(yǎng)主要是指拆遷補償費用、剩余勞動力安置補助費、養(yǎng)老保險費等。老保險費等。 新增資源消耗新增資源消耗土地的影子費用土地機會成本新增資源消耗土地

33、的影子費用土地機會成本新增資源消耗 2022-7-140土地影子價格n土地機會成本的測算土地機會成本的測算 式中，式中，OCOC為土地的機會成本；為土地的機會成本；NBNB0 0為最佳土地用途的年凈收益；為最佳土地用途的年凈收益； n n為項目生命期；為項目生命期；t t為項目生命期內的第為項目生命期內的第t t年年(tn)(tn)；g g為年凈收益為年凈收益 的增長率；的增長率；i is s為社會折現(xiàn)率。為社會折現(xiàn)率。 rrNBigNBOCntnts)1 (111010ggirs12022-7-1412022-7-142經(jīng)濟費用效益流量的識別和計算經(jīng)濟費用效益流量的識別和計算直接進行經(jīng)濟費用

34、效益直接進行經(jīng)濟費用效益流量的識別和計算流量的識別和計算 在財務分析基礎上進行經(jīng)濟在財務分析基礎上進行經(jīng)濟費用效益流量的識別和計算費用效益流量的識別和計算 2022-7-143直接進行經(jīng)濟費用效益流量的識別和計算直接進行經(jīng)濟費用效益流量的識別和計算 n基本步驟如下：基本步驟如下：對于項目的各種投入物，應按照機會成本的原則計算其對于項目的各種投入物，應按照機會成本的原則計算其經(jīng)濟價值。經(jīng)濟價值。識別項目產出物可能帶來的各種影響效果。識別項目產出物可能帶來的各種影響效果。對于具有市場價格的產出物，以市場價格為基礎計算其對于具有市場價格的產出物，以市場價格為基礎計算其經(jīng)濟價值。經(jīng)濟價值。對于沒有市場

35、價格的產出效果，應按照支付意愿及接受對于沒有市場價格的產出效果，應按照支付意愿及接受補償意愿的原則計算其經(jīng)濟價值。補償意愿的原則計算其經(jīng)濟價值。對于難以進行貨幣量化的產出效果，應盡可能地采用其對于難以進行貨幣量化的產出效果，應盡可能地采用其他量綱進行量化。難以量化的，進行定性描述，以全面他量綱進行量化。難以量化的，進行定性描述，以全面反映項目的產出效果。反映項目的產出效果。2022-7-144在財務分析基礎上進行經(jīng)濟在財務分析基礎上進行經(jīng)濟費用效益流量的識別和計算費用效益流量的識別和計算 n在財務評估的基礎上，編制國民經(jīng)濟費用效益流量表，在財務評估的基礎上，編制國民經(jīng)濟費用效益流量表，其基本步

36、驟如下：其基本步驟如下： 剔除通貨膨脹因素；剔除通貨膨脹因素；剔除轉移支付；剔除轉移支付；調整建設投資；調整建設投資；調整流動資金；調整流動資金；調整經(jīng)營費用；調整經(jīng)營費用；調整營業(yè)收入；調整營業(yè)收入；量化外部效果。量化外部效果。2022-7-145國民經(jīng)濟評估報表國民經(jīng)濟評估報表 n在上述調整的基礎上，編制國民經(jīng)濟評估報表，在上述調整的基礎上，編制國民經(jīng)濟評估報表，主要包括：主要包括：項目投資經(jīng)濟費用效益流量表項目投資經(jīng)濟費用效益流量表經(jīng)濟費用效益分析投資費用估算調整表經(jīng)濟費用效益分析投資費用估算調整表經(jīng)濟費用效益分析經(jīng)營費用估算調整表經(jīng)濟費用效益分析經(jīng)營費用估算調整表項目直接效益估算調整表

37、項目直接效益估算調整表 2022-7-146國民經(jīng)濟評估指標國民經(jīng)濟評估指標 評估指標評估指標盈利能力盈利能力 經(jīng)濟凈現(xiàn)值經(jīng)濟凈現(xiàn)值經(jīng)濟內部效益率經(jīng)濟內部效益率效益費用比效益費用比外匯效果外匯效果經(jīng)濟外匯凈現(xiàn)值經(jīng)濟外匯凈現(xiàn)值經(jīng)濟換匯成本經(jīng)濟換匯成本經(jīng)濟節(jié)匯成本經(jīng)濟節(jié)匯成本2022-7-147盈利能力指標n經(jīng)濟凈現(xiàn)值經(jīng)濟凈現(xiàn)值（ENPVENPV）（1 1）含義：經(jīng)濟凈現(xiàn)值是指按社會折率，將項目計算期（建設期）含義：經(jīng)濟凈現(xiàn)值是指按社會折率，將項目計算期（建設期+ +生產生產期）內各年的凈效益流量折算到建設期初的現(xiàn)值之和。期）內各年的凈效益流量折算到建設期初的現(xiàn)值之和。（2 2）表達式：）表達式：

38、式中，式中，B B為效益流入量；為效益流入量； C C為費用流出量；為費用流出量；(B-C)(B-C)t t為第為第t t年的凈效益流量；年的凈效益流量；i iS S為社會折現(xiàn)率。為社會折現(xiàn)率。（3 3）作用：評價項目對國民經(jīng)濟凈貢獻。）作用：評價項目對國民經(jīng)濟凈貢獻。（4 4）評價）評價：若若ENPVENPV0 0，則表示國家為擬建項目付出代價后，可以得到則表示國家為擬建項目付出代價后，可以得到符合社會折現(xiàn)率的社會盈余，或除得到符合社會折現(xiàn)率的社會盈余外，符合社會折現(xiàn)率的社會盈余，或除得到符合社會折現(xiàn)率的社會盈余外，還可以得到以現(xiàn)值計算的超額社會盈余，這時應認為項目是可以考慮接還可以得到以現(xiàn)

39、值計算的超額社會盈余，這時應認為項目是可以考慮接受的。受的。 nttstiCBENPV112022-7-148盈利能力指標n經(jīng)濟內部收益率（經(jīng)濟內部收益率（EIRREIRR） （1 1）含義：是指在項目的計算期內各年累計的經(jīng)濟凈現(xiàn)值之和等）含義：是指在項目的計算期內各年累計的經(jīng)濟凈現(xiàn)值之和等于于0 0時的折現(xiàn)率。時的折現(xiàn)率。（2 2）表達式：）表達式：（3 3）計算：先采用試算法，后采用插值法）計算：先采用試算法，后采用插值法（4 4）作用：反映項目對國民經(jīng)濟貢獻的一個相對指標，是項目進）作用：反映項目對國民經(jīng)濟貢獻的一個相對指標，是項目進行國民經(jīng)濟評價的主要判斷依據(jù)。行國民經(jīng)濟評價的主要判斷

40、依據(jù)。（5 5）評價）評價： 一般情況下，項目的經(jīng)濟內部收益率與社會折現(xiàn)率一般情況下，項目的經(jīng)濟內部收益率與社會折現(xiàn)率i iS S進行判斷進行判斷 若若EIRREIRR i iS S ，則項目可考慮接受則項目可考慮接受； 若若EIRREIRR i iS S ，則項目應予否定則項目應予否定. . ntttEIRRCB1012022-7-149盈利能力指標n效益費用比效益費用比(R(RBCBC) )（1 1）含義：項目在計算期內效益流量的現(xiàn)值與費用流量現(xiàn)值的比）含義：項目在計算期內效益流量的現(xiàn)值與費用流量現(xiàn)值的比率，是經(jīng)濟費用效益分析的輔助評價指標。率，是經(jīng)濟費用效益分析的輔助評價指標。 （2 2

41、）表達式：）表達式：式中，式中，R RBCBC為效益費用比；為效益費用比；B Bt t為第為第t t期的經(jīng)濟效益；期的經(jīng)濟效益；C Ct t為第為第t t期的經(jīng)濟期的經(jīng)濟費用。費用。（3 3）評價）評價： 如果效益費用比大于如果效益費用比大于1 1，表明項目資源配置的經(jīng)濟效，表明項目資源配置的經(jīng)濟效率達到了可以被接受的水平。率達到了可以被接受的水平。nttstnttstBCiCiBR11)1 ()1 (2022-7-150外匯效果指標n經(jīng)濟外匯凈現(xiàn)值（經(jīng)濟外匯凈現(xiàn)值（ENPVFENPVF）（1 1）含義：是指生產出口產品項目的外匯流入和外匯流出的差）含義：是指生產出口產品項目的外匯流入和外匯流

42、出的差額，采用影子價格和影子工資計算按規(guī)定的折現(xiàn)率折算到基年的額，采用影子價格和影子工資計算按規(guī)定的折現(xiàn)率折算到基年的現(xiàn)值之和?，F(xiàn)值之和。（2 2）經(jīng)濟外匯凈現(xiàn)值經(jīng)濟外匯凈現(xiàn)值表達式：表達式： 式中，式中，F(xiàn)IFI為生產出口產品的外匯流入；為生產出口產品的外匯流入；FOFO為生產出口產品的為生產出口產品的外匯流出；為外匯流出；為(FI-FO)(FI-FO)t t為第為第t t年的凈外匯流量；年的凈外匯流量；i iS S為社會折現(xiàn)率。為社會折現(xiàn)率。（3 3）作用：分析評價擬建項目實施后對國家的外匯凈貢獻程度。）作用：分析評價擬建項目實施后對國家的外匯凈貢獻程度。（4 4）評價評價：一般情況下一般

43、情況下，要求經(jīng)濟外匯凈現(xiàn)值指標大于零要求經(jīng)濟外匯凈現(xiàn)值指標大于零。 nttstFiFOFIENPV112022-7-151外匯效果指標n經(jīng)濟換匯成本經(jīng)濟換匯成本（1 1）含義：是指用影子價格、影子工資調整計算，用社會折現(xiàn)）含義：是指用影子價格、影子工資調整計算，用社會折現(xiàn)率計算的項目為生產出口產品而投入的國內資源現(xiàn)值與出口產品率計算的項目為生產出口產品而投入的國內資源現(xiàn)值與出口產品的經(jīng)濟外匯凈現(xiàn)值之比。它表示換回的經(jīng)濟外匯凈現(xiàn)值之比。它表示換回1 1美元的外匯（現(xiàn)值）所需美元的外匯（現(xiàn)值）所需投入的人民幣金額（現(xiàn)值）。投入的人民幣金額（現(xiàn)值）。（2 2）表達式：）表達式： 式中：式中：DRDRt t為在第為在第t t年為生產出口產品而投入的國內資源；年為生產出口產品而投入的國內資源；（3 3）評價評價：分析評價項目實施后生產的出口產品在國際上的竟分析評價項目實施后生產的出口產品在國際上的竟爭能力爭能力，判斯產品能否出口的重要指標判斯產品能否出口的重要指標。主要適用于生產出口產主要適用于生產出口產品的投資項目品的投資項目。 影子匯率美元人民幣經(jīng)濟換匯成本n1tttn1ttti1FOFIi1DR2022-7-152外匯效果指標n經(jīng)濟節(jié)匯成本經(jīng)濟節(jié)匯成本（1 1）含義：是指用影子價格、影子工資調整計算，用社會折現(xiàn)）