各類金融產(chǎn)品簡介及對比

1、各類金融產(chǎn)品簡介及對比 你必須長的金融姿勢銀行理財銀行理財定義：銀行理財產(chǎn)品，按照標(biāo)準(zhǔn)的解釋，應(yīng)該是商業(yè)銀行在對潛在目標(biāo)客戶群分析研究的基礎(chǔ)上，針對特定目標(biāo)客戶群開發(fā)設(shè)計并銷售的資金投資和管理計劃。在理財產(chǎn)品這種投資方式中，銀行只是接受客戶的授權(quán)管理資金，投資收益與風(fēng)險由客戶或客戶與銀行按照約定方式雙方承擔(dān)。銀監(jiān)會出臺的商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法對于“個人理財業(yè)務(wù)”的界定是，“商業(yè)銀行為個人客戶提供的財務(wù)分析、財務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)活動”。商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)按照管理運作方式的不同，分為理財顧問服務(wù)和綜合理財服務(wù)。我們一般所說的“銀行理財產(chǎn)品”，其實是指其中的綜合理財服

2、務(wù)。銀行理財種類銀行理財種類根據(jù)幣種不同分為：根據(jù)幣種不同分為：1.人民幣理財產(chǎn)品銀行人民幣理財是指銀行以高信用等級人民幣債券(含國債、金融債、央行票據(jù)、其他債券等)的投資收益為保障，面向個人客戶發(fā)行，到期向客戶支付本金和收益的低風(fēng)險理財產(chǎn)品。收益率高、安全性強是人民幣理財?shù)闹饕攸c。銀行推出的人民幣理財產(chǎn)品，大致可分為兩類。(1)傳統(tǒng)型產(chǎn)品主要有基金、債券、金融證券等，此類產(chǎn)品風(fēng)險低，收益確定，一般收益在3%左右。(2)人民幣結(jié)構(gòu)性存款該類產(chǎn)品與匯率掛鉤，與外幣同類產(chǎn)品從本質(zhì)上來說沒有多少差異，風(fēng)險略高于傳統(tǒng)型產(chǎn)品。人民幣理財產(chǎn)品更像是“定期儲蓄”的替代品。例如：交通銀行的“得利寶深紅3號”

3、以高息和貨幣策略吸引投資人眼光，這一款產(chǎn)品投資期限一年，分為人民幣、澳元、歐元三種貨幣投資選擇，產(chǎn)品收益率與“一籃子貨幣”(巴西、丹麥、挪威、土耳其)對美元的匯率表現(xiàn)掛鉤。如果在投資到期時，“一籃子貨幣”表現(xiàn)不低于期初水平，即使只是持平，人民幣產(chǎn)品就可獲得不少于10%的收益。2.外幣理財產(chǎn)品從銀行外幣理財產(chǎn)品來看，“多國貨幣”、“高息”、“短期”成為最熱門的宣傳詞匯。如：(1)光大銀行2008年3月17El推出高收益外幣理財A計劃產(chǎn)品，其中美元一年期固定收益產(chǎn)品，預(yù)期年收益率為7.2%；港幣一年期固定收益產(chǎn)品，預(yù)期年收益率為6.5%；美元一年期固定收益產(chǎn)品，預(yù)期年收益率相比于銀行存款收益很誘人

4、。(2)荷蘭銀行曾推出“多元貨幣指數(shù)”掛鉤結(jié)構(gòu)性存款和“一籃子強勢貨幣”掛鉤結(jié)構(gòu)性存款兩款理財新品?！岸嘣泿胖笖?shù)”掛鉤結(jié)構(gòu)性存款，通過跟蹤全球包括澳大利亞、巴西等八個國家的貨幣表現(xiàn)，分享超額回報。(3)招商銀行推出的“金葵花”安心回報之“匯贏3號”港幣3個月期理財產(chǎn)品，預(yù)期年收益率高達(dá)5.0%。(4)光大銀行保本保收益的T計劃理財產(chǎn)品推出以來一直受到市場追捧，已推出的產(chǎn)品期限從八天、一個月、兩個月到四個月不等，預(yù)期年收益率分別達(dá)到3.3%、5.1%、5.4%和6.2%。銀行理財種類銀行理財種類根據(jù)客戶獲取收益方式不同分為：根據(jù)客戶獲取收益方式不同分為：1.保證收益理財產(chǎn)品保證收益理財產(chǎn)品是指

5、商業(yè)銀行按照約定條件向客戶承諾支付固定收益，銀行承擔(dān)由此產(chǎn)生的投資風(fēng)險或者銀行按照約定條件向客戶承諾支付最低收益并承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險，其他投資收益由銀行和客戶按照合同約定分配，并共同承擔(dān)相關(guān)投資風(fēng)險的理財產(chǎn)品。保證收益的理財產(chǎn)品包括了固定收益理財產(chǎn)品和有最低收益的浮動收益理財產(chǎn)品。前者的收益到期為固定的，例如：6%；而后者到期后有最低收益，例如：2%，其余部分視管理的最終收益和具體的約定條款而定。2.非保證收益理財非保證收益理財又可以分為保本浮動收益理財產(chǎn)品和非保本浮動收益理財產(chǎn)品。(1)保本浮動收益理財產(chǎn)品是指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶保證本金支付，本金以外的投資風(fēng)險由客戶承擔(dān)，并依據(jù)實際投資收益

6、情況確定客戶實際收益的理財產(chǎn)品。(2)非保本浮動收益理財產(chǎn)品是指商業(yè)銀行根據(jù)約定條件和實際投資收益情況向客戶支付收益，并不保證客戶本金安全的理財產(chǎn)品。非保證收益的理財產(chǎn)品的發(fā)行機構(gòu)不承諾理財產(chǎn)品一定會取得正收益，有可能收益為零，不保本的產(chǎn)品甚至有可能收益為負(fù)。銀行理財風(fēng)險銀行理財風(fēng)險1：匯率風(fēng)險針對銀行的保本浮動收益型產(chǎn)品，此類產(chǎn)品宣傳點是保證本金、風(fēng)險自擔(dān)，運作方式是將大部分資金投入債權(quán)或者存款，小部分投入股票或者基金或者黃金期貨進(jìn)行炒賣，股票市場這兩年來整體走勢震蕩，投資難度加大，這也就意味著，投資該產(chǎn)品也存在很大的風(fēng)險。如果提前贖回此類產(chǎn)品，還會虧損本金。同時，這種類型的產(chǎn)品投資幣種除了

7、人民幣，還有外幣。假如投資期間，外幣對人民幣的匯率降低，投資者不但得不到收益，還會面臨虧損本金的風(fēng)險。2：利率風(fēng)險普益財富監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2012年5月，各家銀行加大對保本型理財產(chǎn)品的發(fā)行力度，目前發(fā)行數(shù)量在全部理財產(chǎn)品中占比高達(dá)64.92%，可多數(shù)中短期（投資在一年以內(nèi)）保本產(chǎn)品收益率僅在4%左右。今年6月，中國人民銀行再次宣布降息后，四家國有銀行的中短期保本產(chǎn)品年化收益率最高不超過4.2%，這個最高利率比銀行存款利率高1.35%。這種中短期保本產(chǎn)品的風(fēng)險是，如果銀行利率升高超過這種產(chǎn)品的年化收益率，可能面臨該產(chǎn)品的收益比銀行存款還低的風(fēng)險。3：系統(tǒng)風(fēng)險銀行將不同期限和類型的理財產(chǎn)品放入一個資

8、金池中，因為銀行的理財產(chǎn)品是滾動發(fā)售的，這個資金池的資金始終保持著一個大致的規(guī)模，這相當(dāng)于基金產(chǎn)品的運作模式。資金池中一般是由債券、信托投資、同業(yè)存款三種類型收益組成。在這個過程中，銀行系統(tǒng)扮演的角色較為主動，銀行的經(jīng)驗、技能、判斷力、執(zhí)行力等都可能對產(chǎn)品的運作及管理造成一定影響，并因此影響客戶收益水平。銀行客觀上有調(diào)節(jié)特定時段理財產(chǎn)品收益率的空間，在“資金池”模式下，銀行只要確保付給投資者的加權(quán)平均收益率不要高過資金池的加權(quán)平均收益率。假設(shè)銀行給投資者是3%，但運作下來可能是5%，剩下的兩點就都進(jìn)入銀行口袋。信托信托信托(Trust)是一種特殊的財產(chǎn)管理制度和法律行為，同時又是一種金融制度，

9、信托與銀行、保險、證券一起構(gòu)成了現(xiàn)代金融體系。信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的進(jìn)行管理或者處分的行為。信托主體包括委托人、受托人以及受益人。信托分類信托分類1：貸款信托類貸款信托是指通過信托方式吸收資金用來發(fā)放貸款的信托方式。這種類型的信托產(chǎn)品，是數(shù)量最多的一種。貸款作為一種傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)流程相對簡單，風(fēng)險控制方法比較成熟，所以信托公司在展業(yè)初期，選擇這種方式進(jìn)入市場、樹立公司品牌也就順理成章了。采取貸款方式進(jìn)行投資，使得這類信托產(chǎn)品在收益風(fēng)險上具有以下幾個特點：首先，項目的收益是封頂?shù)?。收益來源于貸款利息

10、，執(zhí)行人民銀行相關(guān)利率標(biāo)準(zhǔn)。這意味著委托人的收益高限是貸款利率，而且面臨著信托公司提取管理費用，可能對這一收益產(chǎn)生抵扣。不同的管理費用計提方式意味著收益抵扣的程度是不一樣的，直接影響著投資人的收益。其次，盡管信托公司基于自身的專業(yè)技能挑選了相關(guān)的項目進(jìn)行貸款，但由于信息不對稱，只能依賴對信托公司的信任。而信托公司整頓完畢，自身的信譽機制并沒有建立起來，貸款的信用風(fēng)險必須通過外部機制來控制。所以信托的風(fēng)險控制對投資人來說是重要的，首先要了解和判斷是否對此投資。2：權(quán)益信托類這一類型的信托產(chǎn)品，是通過對能帶來現(xiàn)金流的權(quán)益設(shè)置信托的方式來籌集資金，其突出優(yōu)點就是實現(xiàn)了公司無形資產(chǎn)的變現(xiàn)，從而加快了權(quán)

11、益擁有公司資金的周轉(zhuǎn)，實現(xiàn)了不同成長性資產(chǎn)的置換，有利于公司把握有利的投資機會，迅速介入，實現(xiàn)公司價值的最大化。3：融資租賃信托信托公司以設(shè)立信托計劃的方式募集信托資金,將其運用于融資租賃業(yè)務(wù),通過嚴(yán)格專業(yè)化、流程化的管理，通過定期收取租金，實現(xiàn)信托收益，為社會投資人提供安全、穩(wěn)定回報的理財回報。4：不動產(chǎn)信托土地與地上或地下的各種建筑設(shè)施統(tǒng)稱為不動產(chǎn)?，F(xiàn)行一般投入房地產(chǎn)開發(fā)類企業(yè)較多。信托優(yōu)劣勢信托優(yōu)劣勢優(yōu)勢：1. 屬于金融機構(gòu)，受銀監(jiān)會監(jiān)管2. 投資收益較高，安全性比較大3. 行業(yè)較成熟劣勢：1. 起投資金高，資金流動性差2. 認(rèn)購程序復(fù)雜3. 受國家宏觀調(diào)控影響私募股權(quán)基金私募股權(quán)基金私

12、募股權(quán)基金一般是指從事私人股權(quán)（非上市公司股權(quán)）投資的基金。目前我國的私募股權(quán)基金已有很多，包括陽光私募股權(quán)基金等等。私募股權(quán)基金的數(shù)量仍在迅速增加。6種模式：公司制、信托制、有限合伙制、公司+信托模式、母基金(FOF)私募股權(quán)基金特點私募股權(quán)基金特點1：私募資金私募股權(quán)基金的募集對象范圍相對公募基金要窄，但是其募集對象都是資金實力雄厚、資本構(gòu)成質(zhì)量較高的機構(gòu)或個人，這使得其募集的資金在質(zhì)量和數(shù)量上不一定亞于公募基金。可以是個人投資者，也可以是機構(gòu)投資者。2：股權(quán)投資除單純的股權(quán)投資外，出現(xiàn)了變相的股權(quán)投資方式（如以可轉(zhuǎn)換債券或附認(rèn)股權(quán)公司債等方式投資），和以股權(quán)投資為主、債權(quán)投資為輔的組合型

13、投資方式。這些方式是私募股權(quán)在投資工具、投資方式上的一大進(jìn)步。股權(quán)投資雖然是私募股權(quán)投資基金的主要投資方式，其主導(dǎo)地位也并不會輕易動搖，但是多種投資方式的興起，多種投資工具的組合運用，也已形成不可阻擋的潮流。3：風(fēng)險大私募股權(quán)投資的風(fēng)險，首先源于其相對較長的投資周期。因此，私募股權(quán)基金想要獲利，必須付出一定的努力，不僅要滿足企業(yè)的融資需求，還要為企業(yè)帶來利益，這注定是個長期的過程。再者，私募股權(quán)投資成本較高，這一點也加大了私募股權(quán)投資的風(fēng)險。此外，私募股權(quán)基金投資風(fēng)險大，還與股權(quán)投資的流通性較差有關(guān)。股權(quán)投資不像證券投資可以直接在二級市場上買賣，其退出渠道有限，而有限的幾種退出渠道在特定地域或

14、特定時間也不一定很暢通。一般而言，PE成功退出一個被投資公司后，其獲利可能是35倍，而在我國，這個數(shù)字可能是2030倍。高額的回報，誘使巨額資本源源不斷地涌入PE市場。4：參與管理一般而言，私募股權(quán)基金中有一支專業(yè)的基金管理團(tuán)隊，具有豐富的管理經(jīng)驗和市場運作經(jīng)驗，能夠幫助企業(yè)制定適應(yīng)市場需求的發(fā)展戰(zhàn)略，對企業(yè)的經(jīng)營和管理進(jìn)行改進(jìn)。但是，私募股權(quán)投資者僅僅以參與企業(yè)管理，而不以控制企業(yè)為目的。私募股權(quán)基金的優(yōu)勢私募股權(quán)基金的優(yōu)勢1.低運行成本優(yōu)勢。由于私募股權(quán)基金主要投資于未上市企業(yè)股權(quán)，因而既不需要在證券監(jiān)管部門登記注冊，也不需由公司和有關(guān)中介機構(gòu)申報招股文件，使得私募股權(quán)基金的管理和運作成本

15、都較低。 2.公司治理優(yōu)勢。首先，私募股權(quán)基金最典型的組織形態(tài)是有限合伙制，該制度有利于資本和管理分工與合作。其次，私募股權(quán)基金關(guān)于分散投資、管理型資本以及優(yōu)先股權(quán)、可轉(zhuǎn)換債等制度安排，也起到提升投資對象中基金股權(quán)和非基金股權(quán)治理效應(yīng)的作用。3.分工和細(xì)化優(yōu)勢。在合伙制形態(tài)中，私募股權(quán)基金根據(jù)不同主體的資源稟賦，安排有貨幣資本但無管理技能、無專業(yè)投資知識、沒有精力涉及管理和投資以及不愿意或無力承擔(dān)無限責(zé)任的投資者擔(dān)當(dāng)有限合伙人角色，而讓擁有專業(yè)管理團(tuán)隊、人脈廣泛、偏好“高風(fēng)險/高收益”的經(jīng)濟(jì)主體擔(dān)當(dāng)普通合伙人角色。這樣可以最大限度的發(fā)揮優(yōu)秀企業(yè)家人才與有效企業(yè)組織對社會的積極貢獻(xiàn)，也可以極大的

16、減少人才的無序流動，從整體上保護(hù)資本市場投資者利益。4.4.價值創(chuàng)造優(yōu)勢。價值創(chuàng)造優(yōu)勢。與證券投資基金相比，私募股權(quán)基金則是投資于實體經(jīng)濟(jì)，是貨幣、管理、技術(shù)、實物資本在實體經(jīng)濟(jì)層面的整合，而實體經(jīng)濟(jì)下資源配置效率的提升正是價值創(chuàng)造的表現(xiàn)形式。 5.5.金融風(fēng)險防范優(yōu)勢。金融風(fēng)險防范優(yōu)勢。發(fā)展私募股權(quán)市場，不僅有助于增加直接融資在整個金融結(jié)構(gòu)中的比重，減少信貸擴(kuò)張的壓力，提高儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的效率，而且有利于防止證券市場、房地產(chǎn)市場泡沫化，進(jìn)而有效防范金融風(fēng)險。私募基金的劣勢：私募基金的劣勢：見其特點第三點：風(fēng)險大公募基金公募基金公募基金，公募基金是受政府主管部門監(jiān)管的，向不特定投資者公開發(fā)行受

17、益憑證的證券投資基金，這些基金在法律的嚴(yán)格監(jiān)管下，有著信息披露，利潤分配，運行限制等行業(yè)規(guī)范。例如目前國內(nèi)證券市場上的封閉式基金屬于公募基金。公募基金和私募基金各有千秋，它們的健康發(fā)展對金融市場的發(fā)展都有至關(guān)重要的意義。公募基金在我國內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)稱謂是證券投資基金，投資標(biāo)的也相當(dāng)多樣化。基金按不同的標(biāo)準(zhǔn)可以有不同的分類。按組織形式不同，分為契約性基金和公司型基金；按運作方式不同，分為封閉式基金和開放式基金；按投資標(biāo)的不同，可以分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、指數(shù)基金等；按投資目標(biāo)劃分為成長型基金、收入型基金、平衡型基金；按投資理念不同分為主動型基金、被動型基金。公募基金與私募基金區(qū)別公募基金

18、與私募基金區(qū)別公募私募管理人基金公司一般是以經(jīng)驗豐富的個人為核心，小團(tuán)隊作戰(zhàn)、能力差異較大。發(fā)行對象、方式面向社會公眾、公開發(fā)售面向特定投資者、非公開發(fā)售銷售渠道、銀行+券商+直銷、媒體可公開宣傳利用個人的社會資源推廣不公開宣傳投資者人數(shù)、金額一般200人以上、 100元/人一般50人以下， 100萬元/人募集規(guī)模規(guī)模較大，幾億幾百億規(guī)模較小，幾千萬幾十億投資限制在投資品種、投資比例、投資與基金類型的匹配上有嚴(yán)格的限制，不可投資衍生品、不可賣空 投資限制少，投資方式、持股比例、倉位都比較靈活，可投資衍生品、可進(jìn)行買空賣空交易投資目標(biāo)超越業(yè)績比較基準(zhǔn)，追求業(yè)績排名追求絕對收益、超額收益盈利模式

19、按固定費率、基金凈值每日收取管理費，不收取業(yè)績報酬，因此最大動機是提升業(yè)績以追求做大規(guī)模部分產(chǎn)品收取固定費率的管理費，但收益 主要來源于后端分成，即基金必須獲得絕 對正收益后、收取收益的20%作為業(yè)績報酬，因此最大動機不是追求規(guī)模、而是追求絕對的投資回報信息披露信要求嚴(yán)格，投資目標(biāo)、投資組合等信息都要進(jìn)行披露息披露要求較低，具有較強的保密性風(fēng)險和收益 風(fēng)險、收益相對較低（投資者多為風(fēng)險厭惡型）風(fēng)險、收益相對較高（投資者多為風(fēng)險偏 好型）產(chǎn)品示例封閉式、開放式證券投資基金信托計劃、PE、陽光私募、資產(chǎn)管理計劃、基金子公司發(fā)行的產(chǎn)品公募基金優(yōu)劣勢公募基金優(yōu)劣勢優(yōu)勢：眾多投資者為發(fā)行對象;籌集潛力大

20、;投資者范圍大(不特定對象的投資者);可申請在交易所上市(如封閉式);信息披露公開透明。風(fēng)險：流動性風(fēng)險封閉式基金的折價風(fēng)險開放式基金的大額贖回風(fēng)險房地產(chǎn)基金房地產(chǎn)基金私募股權(quán)房地產(chǎn)投資基金(簡稱房地產(chǎn)基金)一般指專注于房地產(chǎn)領(lǐng)域的私募股權(quán)基金，是一種面向私有房地產(chǎn)資金進(jìn)行并購或開發(fā)的投資模式?；鸱N類：1.公司型房地產(chǎn)基金：以公司法為基礎(chǔ)設(shè)立、通過發(fā)行基金單位籌集資產(chǎn)并投資于房地產(chǎn)的基金。其認(rèn)購人和持有人是基金的股東，享有股東所應(yīng)享有的一切利益，同時也是基金公司虧損的最終承擔(dān)者;其發(fā)起人可以自己管理基金，也可以從組織之外聘請基金管理公司進(jìn)行基金的投資管理。2.契約型房地產(chǎn)基金：是指以信托法為基礎(chǔ)，根據(jù)當(dāng)事人各方訂立的信托契約，由基金發(fā)起人發(fā)起，公開發(fā)行基金憑證募集投資者的資金而設(shè)立的房地產(chǎn)投資基金。其最大特點是基金本身不是一個有法人地位的公司。契約型房地產(chǎn)投資基金三方當(dāng)事人分別為:基金受益人、基金管理人和基金信托人。3.有限合伙型房地產(chǎn)基金：有限合伙將合伙人分成兩類，即:有限合伙人和普通合伙人。對于有限合伙公司而言，前者是企業(yè)的所有者，后者是企業(yè)的經(jīng)營者。有限合伙型房地產(chǎn)基金的目的是獲取能產(chǎn)生最大現(xiàn)金流量的房地產(chǎn)，可能采取用現(xiàn)金購買收益型房地產(chǎn)