清科2016年2月中國(guó)并購(gòu)企業(yè)統(tǒng)計(jì)報(bào)告

1、清清科2016年2月中國(guó)企業(yè)并購(gòu)統(tǒng)計(jì)報(bào)告14年3月中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資統(tǒng)計(jì)報(bào)告清科數(shù)據(jù)：2月并購(gòu)大幅回落，海外并購(gòu)屢屢受阻2016-03-03 清科研究中心 曹琦佳在經(jīng)歷了連續(xù)三個(gè)月的持續(xù)增長(zhǎng)后，2月并購(gòu)大幅回落，并購(gòu)案例數(shù)量下跌近半，海外并購(gòu)受阻，曾經(jīng)備受矚目的幾起海外收購(gòu)案例，受到了華盛頓的抵御，相繼宣布停止。美國(guó)財(cái)政部表示，收購(gòu)美國(guó)企業(yè)的外國(guó)買家中，中國(guó)是遭到美國(guó)國(guó)家安全官員審核最多的國(guó)家之一。目前正在接受審查的案例包括中國(guó)化工430億美元收購(gòu)先正達(dá)100.0%股權(quán)，紫光股份37.75億美元受讓西部數(shù)據(jù)15.0%股權(quán)。近年來(lái)，隨著中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)不斷增加，問(wèn)題也相繼暴露出來(lái)，如：對(duì)

2、并購(gòu)困難估計(jì)不足，沒(méi)有充分的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備；缺乏市場(chǎng)調(diào)研和長(zhǎng)期系統(tǒng)規(guī)劃；并購(gòu)之后難以在戰(zhàn)略和管理方面與海外企業(yè)實(shí)現(xiàn)真正意義的融合等都是我國(guó)企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)時(shí)面臨的問(wèn)題，我國(guó)企業(yè)借收購(gòu)走向國(guó)際市場(chǎng)任重而道遠(yuǎn)。圖1 2015年3月至2016年2月并購(gòu)市場(chǎng)交易趨勢(shì)圖來(lái)源：私募通 2016.03 根據(jù)清科集團(tuán)旗下私募通數(shù)據(jù)顯示，2016年2月中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)共完成159起并購(gòu)交易，其中披露金額的有118起，交易總金額約為96.33億美元，平均每起案例資金規(guī)模約8163.43萬(wàn)美元。案例數(shù)環(huán)比下降47.7%，總金額環(huán)比下降38.7%。 本月國(guó)內(nèi)并購(gòu)149起，占并購(gòu)案例總數(shù)的93.7%，披露金額的案例109起，披露金

3、額是81.44億美元，占總金額的84.5%； 海外并購(gòu)10起，案例數(shù)占比6.3%，披露金額的案例9起，披露金額是14.89億美元，占總金額的15.5%；2月金額最大的三起并購(gòu)案例為：錦江股份收購(gòu)Keystone Lodging（12.66億美元），西水創(chuàng)業(yè)收購(gòu)天安財(cái)產(chǎn) （10.54億美元），成商集團(tuán)收購(gòu)茂業(yè)百貨（5.37億美元）。圖2并購(gòu)案例數(shù)量地域分布（按標(biāo)的方） 來(lái)源：私募通 2016.03 具體來(lái)看，2016年2月完成的159起并購(gòu)交易，分布在北京市、上海市和廣東省等24個(gè)省市。其中案例數(shù)量前三甲分別是上海市、北京市和廣東省，案例數(shù)量占比分別為18.2%、18.2%、13.2%，金額分別

4、為16.20億、18.01億、13.08億美元，占比分別為16.8%、18.7%、24.0%；金額累計(jì)占比59.5%，市場(chǎng)集中度較高。表1 2016年2月中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)并購(gòu)類型統(tǒng)計(jì)并購(gòu)類型案例總數(shù)比例披露金額的案例數(shù)披露的金額（US$M）比例國(guó)內(nèi)并購(gòu)14993.7%1098143.5284.5%海外并購(gòu)106.3%91489.3315.5%總計(jì)159100.00%1189632.85100.00%來(lái)源：私募通 2016.03 中企收購(gòu)美企遭受審查2016年2月3日，中國(guó)化工集團(tuán)公司擬受讓先正達(dá)100.0%股權(quán)，作價(jià)430.00億美元，成為中國(guó)企業(yè)最大海外收購(gòu)案，消息一出，便引起廣泛的關(guān)注，此前，

5、中國(guó)化工成功收購(gòu)了法、英、以色列、意大利，德國(guó)等國(guó)的9家行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，對(duì)于本次收購(gòu)，市場(chǎng)同樣寄予厚望。中國(guó)化工是中國(guó)最大的化工企業(yè)，主要業(yè)務(wù)在材料科學(xué)、生命科學(xué)、高端制造和基礎(chǔ)化工領(lǐng)域，在150個(gè)國(guó)家和地區(qū)擁有生產(chǎn)、研發(fā)基地和營(yíng)銷體系。先正達(dá)是全球農(nóng)化行業(yè)的領(lǐng)頭羊及全球種子行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)之一，一直致力于通過(guò)其商業(yè)產(chǎn)品及服務(wù)、“綠色增長(zhǎng)計(jì)劃”和先正達(dá)可持續(xù)農(nóng)業(yè)基金。此次收購(gòu)可謂名副其實(shí)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，可在消息宣布后不久，不得不接受美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)（負(fù)責(zé)審查來(lái)自外國(guó)的收購(gòu)是否對(duì)美國(guó)構(gòu)成國(guó)家安全風(fēng)險(xiǎn)）的審查。同樣受到審查的還包括紫光股份擬受讓西部數(shù)據(jù)股份。2015年9月29日，紫光股份有限公司香港全資

6、子公司紫光聯(lián)合信息系統(tǒng)有限公司擬受讓西部數(shù)據(jù)股份有限公司15.0%股權(quán)，作價(jià)37.75億美元。2016年2月24日，紫光股份由于受到審查宣布交易終止。企業(yè)并購(gòu)需要有一定的積累，特別是跨國(guó)并購(gòu)時(shí)，還需要有充分的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備。在目前我國(guó)企業(yè)的國(guó)際化能力及經(jīng)驗(yàn)都仍有很大進(jìn)步空間的情況下，發(fā)達(dá)國(guó)家完善的資本市場(chǎng)、法制環(huán)境、以企業(yè)為主體的自發(fā)并購(gòu)行為等，都可以為我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的企業(yè)并購(gòu)提供借鑒。圖3并購(gòu)案例數(shù)量與金額行業(yè)分布圖來(lái)源：私募通 2016.03 據(jù)私募通統(tǒng)計(jì)，本月并購(gòu)共涉及22個(gè)一級(jí)行業(yè)，從案例數(shù)來(lái)看，IT、互聯(lián)網(wǎng)、生物技術(shù)/醫(yī)療健康分列前三位，分別完成27、23和17起案例； 分別占比17.

7、1%、14.6%和10.8%；累計(jì)占比42.5%。 金額方面，連鎖及零售、金融、IT分列前三位，并購(gòu)涉及金額分別為25.77億、15.03億、8.53億美元，分別占比26.8%、15.6%、8.9%；累計(jì)占比51.3%。2月并購(gòu)案例當(dāng)中，連鎖及零售行業(yè)金額最大，由于近期房地產(chǎn)被炒得火熱，一些企業(yè)也紛紛將收購(gòu)的目光投向商業(yè)地產(chǎn)，如錦江股份收購(gòu)Keystone Lodging。表2 2016年2月中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)十大并購(gòu)案例并購(gòu)方被并購(gòu)方并購(gòu)金額(US$M)公司行業(yè)公司行業(yè)上海錦江國(guó)際酒店發(fā)展股份有限公司酒店Keystone Lodging Holdings Limited酒店1265.63內(nèi)蒙古西水

8、創(chuàng)業(yè)股份有限公司建材天安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司非人壽保險(xiǎn)1054.38成商集團(tuán)股份有限公司零售深圳茂業(yè)百貨有限公司零售537.17內(nèi)蒙古君正能源化工集團(tuán)股份有限公司化工原料生產(chǎn)鄂爾多斯市君正能源化工有限公司化工原料生產(chǎn)415.20北京信威通信科技集團(tuán)股份有限公司通信設(shè)備北京信威通信技術(shù)股份有限公司通信設(shè)備349.69成商集團(tuán)股份有限公司零售深圳市茂業(yè)百貨華強(qiáng)北有限公司零售335.26成商集團(tuán)股份有限公司零售深圳市茂業(yè)東方時(shí)代百貨有限公司零售325.26華誼兄弟傳媒股份有限公司影視制作及發(fā)行北京英雄互娛科技股份有限公司網(wǎng)絡(luò)游戲290.80新湖中寶股份有限公司房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司保

9、險(xiǎn)288.38北京立思辰科技股份有限公司IT服務(wù)北京康邦科技股份有限公司IT服務(wù)269.52來(lái)源：私募通 2016.03 錦江股份收購(gòu)Keystone Lodging2016年2月27日，上海錦江國(guó)際酒店發(fā)展股份有限公司成功受讓Keystone Lodging Holdings Limited81.0%股權(quán)，作價(jià)82.69億元人民幣。錦江股份已經(jīng)擁有錦江都城、錦江之星、金廣快捷、百時(shí)快捷等商務(wù)型及經(jīng)濟(jì)型酒店品牌，并通過(guò)盧浮集團(tuán)擁有Premire Classe、Campanile、Kyriad系列、Golden Tulip系列等經(jīng)濟(jì)型及中高檔酒店品牌。Keystone主要通過(guò)控股子公司鉑濤集團(tuán)P

10、lateno Group旗下的各個(gè)子公司，分別經(jīng)營(yíng)有限服務(wù)酒店市場(chǎng)的高、中、低檔品牌系列，擁有鉑濤菲諾、7天品牌等。本次交易完成，錦江股份將有力地拓展有限服務(wù)酒店市場(chǎng)的服務(wù)深度和業(yè)務(wù)廣度，拓寬區(qū)域布局，完善品牌層次，使品牌細(xì)分更加多元，品牌內(nèi)涵更加豐富，有助于錦江股份降低整體運(yùn)營(yíng)成本，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。本次交易是錦江股份市場(chǎng)戰(zhàn)略和品牌戰(zhàn)略的重要布局，具有重大的戰(zhàn)略意義。表3 2016年2月跨國(guó)并購(gòu)案例列表并購(gòu)方被并購(gòu)方并購(gòu)金額(US$M)公司行業(yè)公司行業(yè)上海錦江國(guó)際酒店發(fā)展股份有限公司酒店Keystone Lodging Holdings Limited酒店1265.63中弘控股股份有限公司房地

11、產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)KEE HOLDINGS COMPANY LIMITED紡織及服裝90.88山東東方海洋科技股份有限公司漁業(yè)Avioq,Inc.醫(yī)療設(shè)備69.11阿里巴巴集團(tuán)控股有限公司B2BSM Entertaiment娛樂(lè)與休閑29.40江蘇恒立高壓油缸股份有限公司機(jī)械制造哈威InLine液壓有限公司機(jī)械制造14.86寧波GQY視訊股份有限公司光電顯示器Meta Company電子產(chǎn)品10.00廣東明家科技股份有限公司電器機(jī)械及器材制造TAPJOY, INC.廣告創(chuàng)意5.00松遼汽車股份有限公司汽車制造AIMHIGH GLOBAL網(wǎng)絡(luò)游戲4.45杭州聯(lián)絡(luò)互動(dòng)信息科技股份有限公司軟件雷蛇美國(guó)有限公

12、司電腦硬件0.01阿里巴巴集團(tuán)控股有限公司B2BGroupon Inc.資訊門戶N/A來(lái)源：私募通 2016.03 2月VC/PE支持并購(gòu)案例共有91起，北上廣占據(jù)了半壁江山，北京、上海，廣東案例數(shù)量分別是21起、13起、12起，累計(jì)占比50.5%。并購(gòu)?fù)顺鍪录?7起，其中泰豪科技收購(gòu)博轅、藍(lán)豐生化收購(gòu)方舟制藥等事件的交割完成，賽伯樂(lè)、高特佳以及其他眾多機(jī)構(gòu)基金成功退出。表4 2016年2月部分VC/PE支持并購(gòu)案例列表并購(gòu)方被并購(gòu)方并購(gòu)金額(US$M)公司行業(yè)公司行業(yè)上海錦江國(guó)際酒店發(fā)展股份有限公司酒店Keystone Lodging Holdings Limited酒店1265.63北京

13、信威通信科技集團(tuán)股份有限公司通信設(shè)備北京信威通信技術(shù)股份有限公司通信設(shè)備349.69華誼兄弟傳媒股份有限公司影視制作及發(fā)行北京英雄互娛科技股份有限公司網(wǎng)絡(luò)游戲290.80新湖中寶股份有限公司房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司保險(xiǎn)288.38北京立思辰科技股份有限公司其他IT服務(wù)北京康邦科技股份有限公司其他IT服務(wù)269.52江西特種電機(jī)股份有限公司電機(jī)制造江蘇九龍汽車制造有限公司汽車制造218.89鴻達(dá)興業(yè)股份有限公司其他化工原料及加工廣東塑料交易所股份有限公司電子商務(wù)194.42興源環(huán)境科技股份有限公司其他機(jī)械制造杭州中藝生態(tài)環(huán)境工程有限公司房屋和土木工程190.19廣東榕泰實(shí)業(yè)股份有限

14、公司化工原料生產(chǎn)北京森華易騰通信技術(shù)有限公司其他IT服務(wù)183.94江蘇藍(lán)豐生物化工股份有限公司農(nóng)藥及肥料陜西方舟制藥有限公司生物制藥180.85 來(lái)源：私募通 2016.03 上文引用數(shù)據(jù)來(lái)自清科研究中心私募通：私募通是清科研究中心旗下一款覆蓋中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資領(lǐng)域最為全面、精準(zhǔn)、及時(shí)的專業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)，為有限合伙人、VC/PE投資機(jī)構(gòu)、戰(zhàn)略投資者，以及政府機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、投資銀行、研究機(jī)構(gòu)等提供專業(yè)便捷的數(shù)據(jù)信息。清科研究中心于2001年創(chuàng)立，致力于為眾多的有限合伙人、VC/PE投資機(jī)構(gòu)、戰(zhàn)略投資者，以及政府機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、投資銀行、研究機(jī)構(gòu)等提供專業(yè)的信息、數(shù)據(jù)、研究和咨詢服務(wù)。范圍涉及出資人、創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)、新股上市、兼并收購(gòu)、房地產(chǎn)基金以及TMT、清潔技術(shù)、醫(yī)療健康、大消費(fèi)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)等行業(yè)市場(chǎng)研究。目前，清科研究中心已成為中國(guó)私募股權(quán)投資領(lǐng)域最專業(yè)權(quán)威的研究機(jī)構(gòu)。清科研究中心旗下產(chǎn)品品牌包括：研究報(bào)告、定制咨詢、私募通、評(píng)價(jià)指數(shù)等。了解清科研究服務(wù)詳情，請(qǐng)垂詢：熱線：400-6