旅游及景區(qū)行業(yè)報(bào)告：市場(chǎng)規(guī)模增速顯著

1、行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告 證券研究報(bào)告內(nèi)容目錄1. 全文邏輯及核心問(wèn)題 . 32. 市場(chǎng)從“0-1”步入“1-n”，文旅成為重點(diǎn)應(yīng)用場(chǎng)景 . 52.1. 國(guó)內(nèi)全種類(lèi)數(shù)字藏品市場(chǎng)維持快速發(fā)展. 52.2. 文旅類(lèi)數(shù)字藏品成為重點(diǎn)，景區(qū)參與熱情高漲. 73. 政策層面基調(diào)是“穩(wěn)中求進(jìn)” .103.1. 市場(chǎng)維穩(wěn)是基礎(chǔ)，應(yīng)用推廣是核心.103.2. 宣傳推廣端嚴(yán)厲打擊不規(guī)范平臺(tái)，維護(hù)市場(chǎng)健康環(huán)境.114. 產(chǎn)業(yè)端百花齊放，產(chǎn)業(yè)鏈逐漸完善，生態(tài)逐漸豐富.125. 核心問(wèn)題解答與總結(jié) .185.1. 監(jiān)管的加強(qiáng)對(duì)于數(shù)字藏品行業(yè)的發(fā)展將起到積極促進(jìn)作用.185.2. “以虛促實(shí)”符合我國(guó)國(guó)情，該方向下國(guó)內(nèi)數(shù)字藏品行業(yè)

2、前景廣闊 .196. 風(fēng)險(xiǎn)提示 .20圖表目錄圖 1. 本文將通過(guò)數(shù)據(jù)端、政策動(dòng)向端以及產(chǎn)業(yè)端三個(gè)角度分析數(shù)字藏品上半年發(fā)展?fàn)顩r . 3圖 2. 1 月至 4 月國(guó)內(nèi)數(shù)字藏品平臺(tái)數(shù)量增長(zhǎng)明顯. 5圖 3. 全平臺(tái)數(shù)字藏品發(fā)行額統(tǒng)計(jì)（萬(wàn)元） . 6圖 4. 全平臺(tái)數(shù)字藏品發(fā)行額七日滾動(dòng)平均值（萬(wàn)元）. 7圖 5. 發(fā)行文旅數(shù)字藏品景區(qū)個(gè)數(shù)（個(gè)） . 8圖 6. 文旅數(shù)字藏品發(fā)行額統(tǒng)計(jì)（萬(wàn)元） . 9圖 7. 文旅數(shù)字藏品發(fā)行額七日滾動(dòng)平均值（萬(wàn)元） . 9圖 8. 新華社發(fā)行“虎年數(shù)字賀歲書(shū)畫(huà)”.13圖 9. 人民日?qǐng)?bào)發(fā)行“新中國(guó)第一個(gè)勞動(dòng)節(jié)頭版” .13圖 10. 文旅數(shù)字藏品合作示意圖 .1

3、6表 1. 1 月至 4 月每月參與發(fā)行數(shù)字藏品天數(shù)排名前五平臺(tái)統(tǒng)計(jì). 6表 2. 兩會(huì)期間區(qū)塊鏈、元宇宙、數(shù)字藏品方面資訊整理.10表 3. 各地文交所參與數(shù)字藏品相關(guān)業(yè)務(wù)及動(dòng)態(tài) .14謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)2行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告 證券研究報(bào)告1. 全文邏輯及核心問(wèn)題圖 1. 本文將通過(guò)數(shù)據(jù)端、政策動(dòng)向端以及產(chǎn)業(yè)端三個(gè)角度分析數(shù)字藏品上半年發(fā)展?fàn)顩r數(shù)據(jù)來(lái)源：財(cái)通證券研究所重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)3行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告 證券研究報(bào)告自去年各互聯(lián)網(wǎng)巨頭旗下的數(shù)字藏品平臺(tái)，例如支付寶的鯨探與騰訊的幻核，進(jìn)行大規(guī)模發(fā)行數(shù)字藏品以來(lái)，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)數(shù)字藏品市場(chǎng)已完成了從 0 到 1

4、 的過(guò)程。今年一月至四月，國(guó)內(nèi)數(shù)字藏品平臺(tái)數(shù)量增長(zhǎng)迅速，平臺(tái)方的背景不再局限于原有的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，例如阿里、騰訊、網(wǎng)易、京東等，我們觀察到數(shù)字藏品平臺(tái)正在擺脫去年互聯(lián)網(wǎng)大廠試驗(yàn)“項(xiàng)目組”的概念，已經(jīng)形成一個(gè)單獨(dú)的、且上下游逐漸明確的產(chǎn)業(yè)。國(guó)內(nèi)數(shù)字藏品平臺(tái)正處于由 1 到 n 的過(guò)程，各個(gè)平臺(tái)正在探索差異化發(fā)展策略。一個(gè)高速發(fā)展的新興市場(chǎng)必將帶來(lái)其對(duì)于監(jiān)管的需求，因此今年上半年數(shù)字藏品相關(guān)的政策與法規(guī)也正在完善，其中包含加強(qiáng)數(shù)字藏品“以虛促實(shí)”應(yīng)用的兩會(huì)呼聲，也包含進(jìn)一步加強(qiáng)數(shù)字藏品行業(yè)監(jiān)管的三協(xié)會(huì)聲明。我們認(rèn)為上半年政策風(fēng)向端的導(dǎo)向始終是將數(shù)字藏品作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的抓手之一，用以推動(dòng)國(guó)家總體經(jīng)濟(jì)

5、的發(fā)展，相關(guān)行業(yè)規(guī)范的加強(qiáng)也是針對(duì)整個(gè)數(shù)字藏品市場(chǎng)快速發(fā)展帶來(lái)的部分亂象進(jìn)行整頓和糾正，這將有利于市場(chǎng)的高質(zhì)量、有序發(fā)展。在明確數(shù)字藏品“以虛促實(shí)”的根本作用后，上半年我們觀察到諸多“國(guó)家隊(duì)”成員、文旅景區(qū)、多地文交所紛紛布局?jǐn)?shù)字藏品，同時(shí)也觀察到許多傳統(tǒng)實(shí)體產(chǎn)業(yè)，例如汽車(chē)、智能平板、白酒、食品、美妝等，也正在積極擁抱數(shù)字藏品，將數(shù)字藏品作為營(yíng)銷(xiāo)的一個(gè)新手段，并獲得可觀的效果。從以上產(chǎn)業(yè)端動(dòng)向我們歸納得出國(guó)內(nèi)數(shù)字藏品將弱化金融屬性，強(qiáng)調(diào)賦能實(shí)業(yè)屬性，走一條區(qū)別于海外數(shù)字藏品模式的發(fā)展道路。綜上，我們得出如下需要解決的核心問(wèn)題，并將在本文中進(jìn)行回答：1） 政策端，上半年除利好行業(yè)的聲音外，也包含

6、了較多被投資者認(rèn)為是行業(yè)“負(fù)面”消息的加強(qiáng)監(jiān)管的聲明，這些加強(qiáng)監(jiān)管的消息、措施是否會(huì)按下國(guó)內(nèi)數(shù)字藏品行業(yè)發(fā)展的暫停鍵。2）落實(shí)到數(shù)字藏品的根本屬性上，當(dāng)國(guó)內(nèi)選擇與海外數(shù)字藏品差異化較大的道路，國(guó)內(nèi)數(shù)字藏品行業(yè)的發(fā)展是否能復(fù)刻海外數(shù)字藏品在去年下半年的高速發(fā)展階段；國(guó)內(nèi)數(shù)字藏品的發(fā)展空間是否會(huì)因?yàn)閿?shù)字藏品強(qiáng)調(diào)實(shí)業(yè)賦能屬性、弱化金融屬性而受限。謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)4行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告 證券研究報(bào)告2. 市場(chǎng)從“0-1”步入“1-n”，文旅成為重點(diǎn)應(yīng)用場(chǎng)景2.1.國(guó)內(nèi)全種類(lèi)數(shù)字藏品市場(chǎng)維持快速發(fā)展今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)數(shù)字藏品市場(chǎng)總體維持相對(duì)快速的增長(zhǎng)。從數(shù)字藏品每月活躍平臺(tái)的數(shù)量上可

7、以看出，自 1 月以來(lái)，每月活躍的平臺(tái)數(shù)量始終維持增長(zhǎng)，3 月參與發(fā)行數(shù)字藏品的平臺(tái)數(shù)首次突破 100 個(gè)，月活躍平臺(tái)數(shù)增速同樣在 3 月達(dá)到今年以來(lái)峰值，為 75.5%；4 月由于數(shù)字藏品行業(yè)相關(guān)監(jiān)管的加強(qiáng)，月活躍平臺(tái)數(shù)增速有所放緩，但參與發(fā)行數(shù)字藏品的平臺(tái)數(shù)依然維持增長(zhǎng)趨勢(shì)，且由于 3 月的高基數(shù)帶動(dòng)，4 月有超過(guò) 200 個(gè)不同平臺(tái)參與數(shù)字藏品的發(fā)行。國(guó)內(nèi)數(shù)字藏品平臺(tái)已突破“0-1”階段，現(xiàn)階段平臺(tái)背后的發(fā)起方不再局限于互聯(lián)網(wǎng)大廠，例如阿里、騰訊、網(wǎng)易、京東、小紅書(shū)等，我們已觀察到例如武夷山、西安城墻、迅雷、芒果 tv、視覺(jué)中國(guó)等推出數(shù)字藏品平臺(tái)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)正在快速步入平臺(tái)間主打差異化的“

8、1-n”階段。圖 2. 1 月至 4 月國(guó)內(nèi)數(shù)字藏品平臺(tái)數(shù)量增長(zhǎng)明顯數(shù)字藏品平臺(tái)個(gè)數(shù)（個(gè)）增長(zhǎng)率（%）2502001501005080%70%60%50%40%30%20%10%0%75.5%38.2%33.9%01月2月3月4月數(shù)據(jù)來(lái)源：鯨探、幻核等 APP，財(cái)通證券研究所平臺(tái)發(fā)行數(shù)字藏品活躍度層面，今年以來(lái)平臺(tái)每月發(fā)行數(shù)字藏品天數(shù)逐漸增加，即平臺(tái)發(fā)行數(shù)字藏品活躍度逐步提升。從每月發(fā)行數(shù)字藏品天數(shù)排名前五的數(shù)字藏品平臺(tái)統(tǒng)計(jì)可以觀察得到，1 月排名前五的平臺(tái)平均每個(gè)月發(fā)行 16 天數(shù)字藏品 ，而 4 月排名前五的平臺(tái)平均每個(gè)月發(fā)行 22.6 天，4 月較 1 月提升 41.25%；同時(shí) 1 月

9、僅有阿里拍賣(mài)一個(gè)平臺(tái)發(fā)行新品天數(shù)超過(guò) 20 天，而 4 月已有四個(gè)平臺(tái)謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)5行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告 證券研究報(bào)告發(fā)行新品天數(shù)超過(guò) 20 天。表 1. 1 月至 4 月每月參與發(fā)行數(shù)字藏品天數(shù)排名前五平臺(tái)統(tǒng)計(jì)序號(hào)1月阿里拍賣(mài)2月阿里拍賣(mài)3月阿里拍賣(mài)4月1234531天17天13天10天9天28天19天17天15天8天31天30天21天19天14天阿里拍賣(mài)河洛30天26天22天21天14天鯨探千尋數(shù)藏Hi元宇宙鯨探Hi元宇宙千尋數(shù)藏秦儲(chǔ)云閃付加密空間Bigverse秦儲(chǔ)Hi元宇宙Rspace空洞數(shù)藏Rspace備注：統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)為由平臺(tái)方當(dāng)天系統(tǒng)地發(fā)行某系列數(shù)字藏品即

10、認(rèn)定為該平臺(tái)當(dāng)日發(fā)行數(shù)字藏品，若平臺(tái)/個(gè)人零散上架若干份數(shù)字藏品不認(rèn)定為平臺(tái)當(dāng)日參與發(fā)行數(shù)字藏品。數(shù)據(jù)來(lái)源：鯨探、阿里拍賣(mài)、幻核等官方平臺(tái)及 APP，財(cái)通證券研究所平臺(tái)數(shù)量與發(fā)行熱情的雙增推動(dòng)國(guó)內(nèi)數(shù)字藏品總發(fā)行額今年以來(lái)總體維持增長(zhǎng)趨勢(shì)。今年 1 月，市場(chǎng)單月總發(fā)行額突破 4500 萬(wàn)元，2 月單月總發(fā)行額突破6000 萬(wàn)元，3 月單月總發(fā)行額突破 2 億元大關(guān)，4 月單月總發(fā)行額約為 3 億元。圖 3. 全平臺(tái)數(shù)字藏品發(fā)行額統(tǒng)計(jì)（萬(wàn)元）2,5002,0001,5001,00050001/2 1/9 1/16 1/23 1/30 2/6 2/13 2/20 2/27 3/6 3/13 3/20

11、 3/27 4/3 4/10 4/17 4/24 5/1數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里、鯨探等數(shù)字藏品官方平臺(tái)，財(cái)通證券研究所從市場(chǎng)每日總發(fā)行額數(shù)據(jù)圖可以得出，國(guó)內(nèi) 1 至 4 月市場(chǎng)發(fā)行新品的一大特征為各平臺(tái)工作日發(fā)行熱情普遍較節(jié)假日（包含雙休日）更高，因此我們使用市場(chǎng)總發(fā)行額的七日滾動(dòng)平均值用以衡量市場(chǎng)每日發(fā)行額水平。1 月初總發(fā)行額七日滾動(dòng)平均值普遍維持在 100 萬(wàn)元水平，而發(fā)展至四月下旬，該指標(biāo)已普遍突破 1000 萬(wàn)元水平，4 月 30 日，市場(chǎng)總發(fā)行額七日滾動(dòng)平均值為 1330 萬(wàn)元。謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)6行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告 證券研究報(bào)告國(guó)內(nèi)數(shù)字藏品市場(chǎng)僅用四個(gè)月時(shí)間將每日

12、發(fā)行額水平提升了近 10 倍。圖 4. 全平臺(tái)數(shù)字藏品發(fā)行額七日滾動(dòng)平均值（萬(wàn)元）1,4001,2001,00080060040020001/8 1/15 1/22 1/29 2/5 2/12 2/19 2/26 3/5 3/12 3/19 3/26 4/2 4/9 4/16 4/23 4/30數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里、鯨探等數(shù)字藏品官方平臺(tái)，財(cái)通證券研究所2.2. 文旅類(lèi)數(shù)字藏品成為重點(diǎn)，景區(qū)參與熱情高漲在數(shù)字藏品行業(yè)深度報(bào)告從山水畫(huà)卷到數(shù)字世界：景區(qū)運(yùn)營(yíng)第二空間打開(kāi)，景區(qū) IP 價(jià)值重估啟動(dòng)我們已經(jīng)論述，在疫情使景區(qū)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入承壓的背景下，發(fā)展數(shù)字藏品將成為景區(qū)拓展收入來(lái)源、挖掘景區(qū) IP 數(shù)字化

13、價(jià)值的一個(gè)重要途徑。今年三月以來(lái)國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)，景區(qū)原有業(yè)務(wù)收入再次大規(guī)模承壓，同時(shí)隨著國(guó)內(nèi)數(shù)字藏品行業(yè)已度過(guò)“0-1”階段，并已印證自身模式可行性后，我們觀察到更多的景區(qū)選擇布局?jǐn)?shù)字藏品行業(yè)，我們認(rèn)為文旅類(lèi)數(shù)字藏品將成為行業(yè)發(fā)展的一個(gè)重點(diǎn)子類(lèi)。例如曲江文旅自去年 11 月旗下子公司西安城墻首度發(fā)行數(shù)字藏品后，曲江文旅在數(shù)字藏品方面的業(yè)務(wù)開(kāi)展迅速，西安城墻于 4 月 29 日宣布與騰訊云合作開(kāi)展“長(zhǎng)安 iN”文旅數(shù)字平臺(tái)項(xiàng)目；黃山 3 月在鯨探發(fā)行了 40 萬(wàn)元的數(shù)字藏品，并已規(guī)劃年內(nèi)更多數(shù)字藏品的發(fā)行；武夷山打造基于海峽鏈的“鏈尙武夷”數(shù)字藏品平臺(tái)；華山等景區(qū) 4 月在阿里拍賣(mài)發(fā)行官方授權(quán)數(shù)字

14、藏品等。參與數(shù)字藏品發(fā)行的景區(qū)數(shù)量上可以看出，1 月上旬平均每天只有 2-3 個(gè)景區(qū)謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)7行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告 證券研究報(bào)告參與數(shù)字藏品發(fā)行，4 月下旬平均每天已有突破 20 個(gè)景區(qū)參與數(shù)字藏品發(fā)行，疫情的反復(fù)加快了景區(qū)參與數(shù)字藏品業(yè)務(wù)的速度。圖 5. 發(fā)行文旅數(shù)字藏品景區(qū)個(gè)數(shù)（個(gè)）353025201510501/2 1/9 1/16 1/23 1/30 2/6 2/13 2/20 2/27 3/6 3/13 3/20 3/27 4/3 4/10 4/17 4/24數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里、鯨探等數(shù)字藏品官方平臺(tái)，財(cái)通證券研究所從文旅數(shù)字藏品發(fā)行額維度上看，我們認(rèn)為文

15、旅數(shù)字藏品同樣處于高速的增長(zhǎng)階段。今年 1 月與 2 月，文旅數(shù)字藏品單月發(fā)行額突破 1500 萬(wàn)元， 3 月文旅數(shù)字藏品單月發(fā)行額突破 6000 萬(wàn)元，4 月文旅數(shù)字藏品單月發(fā)行額約為 8000 萬(wàn)元。文旅數(shù)字藏品發(fā)行額七日滾動(dòng)平均值層面，1 月上旬該指標(biāo)維持在每日 10萬(wàn)元至 20 萬(wàn)元水平，四月下旬已普遍維持在每日 300 萬(wàn)元水平。文旅數(shù)字藏品市場(chǎng)僅用四個(gè)月時(shí)間將每日發(fā)行額水平提升了近 30 倍，該增速較上文市場(chǎng)總發(fā)行額四個(gè)月 10 倍的增速更為顯著，我們認(rèn)為文旅景區(qū)藏品將是數(shù)字藏品不同分類(lèi)中發(fā)展?jié)摿^大的一個(gè)分類(lèi)。謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)8行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告 證券研

16、究報(bào)告圖 6. 文旅數(shù)字藏品發(fā)行額統(tǒng)計(jì)（萬(wàn)元）1,00090080070060050040030020010001/2 1/9 1/16 1/23 1/30 2/6 2/13 2/20 2/27 3/6 3/13 3/20 3/27 4/3 4/10 4/17 4/24數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里、鯨探等數(shù)字藏品官方平臺(tái)，財(cái)通證券研究所圖 7. 文旅數(shù)字藏品發(fā)行額七日滾動(dòng)平均值（萬(wàn)元）4504003503002502001501005001/8 1/15 1/22 1/29 2/5 2/12 2/19 2/26 3/5 3/12 3/19 3/26 4/2 4/9 4/16 4/23 4/30數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里

17、、鯨探等數(shù)字藏品官方平臺(tái)，財(cái)通證券研究所謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)9行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告 證券研究報(bào)告3. 政策層面基調(diào)是“穩(wěn)中求進(jìn)”3.1.市場(chǎng)維穩(wěn)是基礎(chǔ)，應(yīng)用推廣是核心今年上半年政策層面主要可以歸納為對(duì)于行業(yè)內(nèi)不規(guī)范的平臺(tái)監(jiān)管加強(qiáng)，堅(jiān)持發(fā)揮數(shù)字藏品“以虛促實(shí)”的生產(chǎn)力屬性。兩會(huì)期間共提出 14 個(gè)關(guān)于元宇宙、區(qū)塊鏈與數(shù)字藏品的提案，其中提案方向?yàn)榧訌?qiáng)監(jiān)管的共有 7 個(gè)，占比 50%，其 余 50%提案方向?yàn)榧訌?qiáng)推廣元宇宙概念與區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用；中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)、中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布關(guān)于防范 NFT 相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)的倡議，要求堅(jiān)持守正創(chuàng)新，賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)，堅(jiān)守行為底

18、線，防范金融風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)家文物局圍繞文博機(jī)構(gòu)的公益屬性、數(shù)據(jù)安全、消費(fèi)者權(quán)益等問(wèn)題對(duì)數(shù)字藏品作出了 4 點(diǎn)重要要求，包括文博單位不應(yīng)直接將文物原始數(shù)據(jù)作為限量商品發(fā)售；文博單位應(yīng)積極推進(jìn)文物信息資源開(kāi)放共享；在文物信息資源開(kāi)發(fā)利用中，文博單位要堅(jiān)持公益屬性；牢牢把握正確的意識(shí)形態(tài)導(dǎo)向，和確保文物信息安全。表 2. 兩會(huì)期間區(qū)塊鏈、元宇宙、數(shù)字藏品方面資訊整理提出人領(lǐng)域提案方向全國(guó)政協(xié)委員萬(wàn)捷元宇宙元宇宙元宇宙元宇宙元宇宙元宇宙元宇宙元宇宙元宇宙區(qū)塊鏈區(qū)塊鏈區(qū)塊鏈區(qū)塊鏈區(qū)塊鏈加強(qiáng)監(jiān)管人大代表馬化騰加強(qiáng)監(jiān)管全國(guó)政協(xié)委員談劍鋒中國(guó)民主促進(jìn)會(huì)中央委員會(huì)中國(guó)民主同盟中央委員會(huì)全國(guó)政協(xié)委員張英加強(qiáng)監(jiān)管加強(qiáng)監(jiān)管

19、加強(qiáng)監(jiān)管加強(qiáng)監(jiān)管全國(guó)人大代表孔發(fā)龍全國(guó)政協(xié)委員鞏富文全國(guó)政協(xié)委員劉偉加強(qiáng)監(jiān)管推動(dòng)應(yīng)用推動(dòng)應(yīng)用（數(shù)字經(jīng)濟(jì)體方面）推動(dòng)應(yīng)用（社保人社方面）推動(dòng)應(yīng)用（數(shù)據(jù)交易估值）推動(dòng)應(yīng)用（港航業(yè)）推動(dòng)應(yīng)用（電池產(chǎn)業(yè)）推動(dòng)應(yīng)用（法律服務(wù)）全國(guó)政協(xié)委員孫潔全國(guó)政協(xié)委員張懿宸全國(guó)人大代表徐玨慧全國(guó)政協(xié)委員曾毓群全國(guó)政協(xié)委員張金英數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資訊整理，財(cái)通證券研究所同時(shí)更多地方政府在政府報(bào)告以及發(fā)展規(guī)劃中加入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)、元宇宙概念，旨在推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的迭代升級(jí)：杭州市第十三次黨代會(huì)報(bào)告指出，要鞏固傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，持續(xù)壯大數(shù)字視覺(jué)、區(qū)塊鏈、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、電子商務(wù)等產(chǎn)業(yè)，始終保持行業(yè)領(lǐng)跑地位，謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股

20、票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)10行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告 證券研究報(bào)告抓緊布局量子科技、深?？仗?、元宇宙等未來(lái)產(chǎn)業(yè)，大力搶占新賽道競(jìng)爭(zhēng)主動(dòng)權(quán)。2022 年 1 月福田區(qū)八屆人大第二次會(huì)議，“元宇宙”首次被寫(xiě)入政府報(bào)告，要求推動(dòng)區(qū)塊鏈等未來(lái)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)轉(zhuǎn)化成果加速落地，多領(lǐng)域拓展元宇宙等技術(shù)應(yīng)用場(chǎng)景。2022 年 2 月 8 日，無(wú)錫高新區(qū)宣布成立元宇宙招商中心，同時(shí)南昌將建設(shè)元宇宙試驗(yàn)區(qū)，培育元宇宙內(nèi)容產(chǎn)品。關(guān)于以上最新政策的解讀，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)數(shù)字藏品未來(lái)會(huì)做大做強(qiáng)生產(chǎn)力屬性，不會(huì)發(fā)揮金融屬性。目前國(guó)家鏈等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度正常，原有參與方尤其是“國(guó)家隊(duì)”參與方仍在推進(jìn)各自各條線數(shù)字藏品業(yè)務(wù)。數(shù)字藏品未來(lái)的方向是賦能實(shí)體

21、經(jīng)濟(jì)、賦能原有產(chǎn)業(yè)。目前國(guó)內(nèi) 200 多家平臺(tái)，有一部分試圖打“擦邊球”的劣質(zhì)平臺(tái)將被整治，國(guó)內(nèi)平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)局面將有可能擺脫百團(tuán)大戰(zhàn)的局面進(jìn)入一定程度上寡頭局面。而依靠數(shù)字藏品進(jìn)行文化弘揚(yáng)、文化傳播、業(yè)務(wù)賦能的企業(yè)，面對(duì)的政策環(huán)境沒(méi)有發(fā)生方向性變化。3.2. 宣傳推廣端嚴(yán)厲打擊不規(guī)范平臺(tái)，維護(hù)市場(chǎng)健康環(huán)境在宣傳推廣端，微信根據(jù)國(guó)家相關(guān)法規(guī)，為防范虛擬貨幣交易炒作風(fēng)險(xiǎn)，微信公眾平臺(tái)于三月底對(duì)涉嫌炒作、二次售賣(mài)數(shù)字藏品的不規(guī)范公眾號(hào)及小程序進(jìn)行規(guī)范化整治，措施包括對(duì)相應(yīng)公眾號(hào)與小程序進(jìn)行封停處理。對(duì)于此次整治我們認(rèn)為宣傳推廣端嚴(yán)厲打擊、整治的只是不規(guī)范的數(shù)字藏品平臺(tái)，對(duì)于強(qiáng)調(diào)文化弘揚(yáng)、業(yè)務(wù)賦能的企業(yè)與

22、平臺(tái)本質(zhì)上并沒(méi)有產(chǎn)生負(fù)面影響，相反其業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境由于不規(guī)范平臺(tái)業(yè)務(wù)的受限與整治反而迎來(lái)優(yōu)化。此后人民網(wǎng)等“國(guó)家隊(duì)”、汽車(chē)等產(chǎn)業(yè)的布局也印證了我們的觀點(diǎn)，例如雅閣與五菱宏光新能源系列車(chē)型均選擇了數(shù)字藏品進(jìn)行品牌宣傳與推廣，由此證明受此次整治打擊的只局限于不規(guī)范的數(shù)字藏品平臺(tái)，數(shù)字藏品自身的宣傳與推廣并未受限。謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)11行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告 證券研究報(bào)告4. 產(chǎn)業(yè)端百花齊放，產(chǎn)業(yè)鏈逐漸完善，生態(tài)逐漸豐富上半年 BSN-DDC 與海峽鏈等區(qū)塊鏈落地開(kāi)放，表明數(shù)字藏品底層技術(shù)區(qū)塊鏈端的布局正在拓展。BSN-DDC 為數(shù)字藏品技術(shù)在我國(guó)的落地提供基礎(chǔ)設(shè)施能力支撐：由國(guó)家

23、信息中心、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)銀聯(lián)和北京紅棗科技共同發(fā)起建設(shè)的區(qū)塊鏈服務(wù)網(wǎng)絡(luò)（BSN）為探索中國(guó)數(shù)字藏品技術(shù)的合規(guī)發(fā)展路徑，在現(xiàn)有的 BSN 公網(wǎng)之上共同發(fā)起搭建了 BSN-DDC 基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)，為分布式數(shù)字憑證業(yè)務(wù)需求方提供安全可信、價(jià)格低廉的區(qū)塊鏈環(huán)境，用于分布式數(shù)字憑證的生成和管理。海峽鏈作為全國(guó)首個(gè)促進(jìn)兩岸經(jīng)貿(mào)融合發(fā)展的區(qū)塊鏈技術(shù)平臺(tái)上線運(yùn)營(yíng)：海峽鏈?zhǔn)侨珖?guó)首創(chuàng)為加強(qiáng)、推進(jìn)、服務(wù)海峽兩岸乃至全球經(jīng)貿(mào)文化交流，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化融合發(fā)展的區(qū)塊鏈底層基礎(chǔ)設(shè)施，是立足海峽、輻射全國(guó)、面向全球、鏈接未來(lái)的可信數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)。海峽鏈為構(gòu)建兩岸信息交流和科技創(chuàng)新平臺(tái)，打造全球數(shù)字化市場(chǎng)提供新型的社會(huì)信任機(jī)制

24、和無(wú)限廣闊的發(fā)展空間。我們認(rèn)為底層區(qū)塊鏈的豐富性將得到不斷拓展，將會(huì)有更多與海峽鏈類(lèi)似、用于促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的區(qū)塊鏈出現(xiàn)。“國(guó)家隊(duì)”于 1 月入局，提升市場(chǎng)信心。中央廣播電視臺(tái)、人民網(wǎng)、新華社等“國(guó)家隊(duì)”于 1 月春節(jié)前紛紛入局，數(shù)字藏品市場(chǎng)收到較多關(guān)注。其中中央廣播電視臺(tái)分別于騰訊音樂(lè)、今天推出“十二生肖冰雪運(yùn)動(dòng)員”與“虎娃”3D 數(shù)字藏品；人民網(wǎng)在 1 月于靈境人民藝術(shù)館平臺(tái)上推出數(shù)字虎帖數(shù)字藏品；人民日?qǐng)?bào)于 5 月首個(gè)數(shù)字藏品之新中國(guó)第一個(gè)勞動(dòng)節(jié)頭版；新華社于去年 12 月發(fā)行“新聞數(shù)字藏品”，并于今年 2 月再次推出“虎年數(shù)字賀歲書(shū)畫(huà)”；工業(yè)和信息化部工業(yè)文化發(fā)展中心發(fā)布關(guān)于征集首批工業(yè)文

25、化數(shù)字藏品的通知，將籌建工業(yè)元宇宙服務(wù)平臺(tái)，并擬于 2022 年推出首批工業(yè)文化數(shù)字藏品。我們認(rèn)為“國(guó)家隊(duì)”在數(shù)字藏品的布局顯示出國(guó)內(nèi)數(shù)字藏品行業(yè)正在穩(wěn)步推進(jìn)，同時(shí)“國(guó)家隊(duì)”的參與有助于提升其他產(chǎn)業(yè)對(duì)于數(shù)字藏品行業(yè)的信心，逐步開(kāi)展與數(shù)字藏品結(jié)合的業(yè)務(wù)。謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)12行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告 證券研究報(bào)告圖 8. 新華社發(fā)行“虎年數(shù)字賀歲書(shū)畫(huà)”圖 9. 人民日?qǐng)?bào)發(fā)行“新中國(guó)第一個(gè)勞動(dòng)節(jié)頭版”數(shù)據(jù)來(lái)源：新華網(wǎng)，財(cái)通證券研究所數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易新聞，財(cái)通證券研究所文交所開(kāi)設(shè)相關(guān)業(yè)務(wù)，承擔(dān)市場(chǎng)發(fā)展和政策規(guī)范引導(dǎo)的橋梁作用。各地文交所逐步宣布開(kāi)展區(qū)塊鏈與數(shù)字藏品方面的嘗試與業(yè)務(wù)，我

26、們認(rèn)為該業(yè)務(wù)的開(kāi)展有利于保障區(qū)塊鏈的流通性及數(shù)字藏品的確權(quán)，為數(shù)字資產(chǎn)的估值打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；同時(shí)文交所發(fā)起的“數(shù)字文化產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟”也將有助于維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定。數(shù)字藏品的確權(quán)步驟以及目前實(shí)現(xiàn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移都需要通過(guò)文交所實(shí)現(xiàn)，即文交所持有的牌照可以賦予文交所為一部分具有價(jià)值共識(shí)的數(shù)字藏品進(jìn)行確權(quán)、估值、轉(zhuǎn)移的功能。同時(shí)四月底由江蘇文化產(chǎn)權(quán)交易所、山東文化產(chǎn)權(quán)交易所、貴州文化產(chǎn)權(quán)交易所、甘肅文化產(chǎn)權(quán)交易中心和西安文化產(chǎn)權(quán)交易中心聯(lián)合發(fā)起的 “數(shù)字文化產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟”簽約儀式在線舉行，標(biāo)志全國(guó)首個(gè)由文交所聯(lián)合發(fā)起的數(shù)字文化產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟正式成立。會(huì)議發(fā)布了數(shù)字文化產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟公約，以其在數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的背景下，起到了市場(chǎng)

27、發(fā)展和政策規(guī)范引導(dǎo)的橋梁作用。謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)13行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告 證券研究報(bào)告表 3. 各地文交所參與數(shù)字藏品相關(guān)業(yè)務(wù)及動(dòng)態(tài)文交所名稱(chēng)上海文交所成立時(shí)間 股東構(gòu)成數(shù)字交易業(yè)務(wù)及動(dòng)態(tài)2009.8上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所 2021 年 12 月 22 日，新華網(wǎng)股份有限公司與上海文（40%）、上海精文投 交所簽署協(xié)議，聯(lián)合行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)，發(fā)起構(gòu)建國(guó)家級(jí)資、上海報(bào)業(yè)數(shù)字文創(chuàng)規(guī)范治理生態(tài)矩陣，打造具有行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)力和規(guī)范性的國(guó)家級(jí)版權(quán)交易保護(hù)聯(lián)盟鏈及國(guó)家級(jí)數(shù)字文創(chuàng)要素市場(chǎng)價(jià)值管理平臺(tái)。深圳文交所2010.4深圳廣播電影電視集 2018年 9月 15日，深圳文交所與國(guó)家信息中心信息團(tuán)（

28、80%）、深圳報(bào)業(yè) 化和產(chǎn)業(yè)發(fā)展部聯(lián)合成立數(shù)字創(chuàng)意創(chuàng)新發(fā)展中心，并等與大數(shù)據(jù)系統(tǒng)計(jì)算技術(shù)國(guó)家工程實(shí)驗(yàn)室聯(lián)合成立深圳文交所區(qū)塊鏈應(yīng)用中心，推出出區(qū)塊鏈數(shù)字平臺(tái)“文版通”，實(shí)現(xiàn)文化產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)融合發(fā)展；2019 年 10 月 27 日，深圳文交所數(shù)字版權(quán)資產(chǎn)托管運(yùn)營(yíng)平臺(tái)正式啟動(dòng)；2020 年 12 月 18 日，深圳文交所文化數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)正式啟動(dòng)；2022年 3月 10日，深圳文交所公告無(wú)任何涉及 NFT、NFR及相關(guān)數(shù)字藏品交易的計(jì)劃。安徽文交所2010.4安徽文化投資（70%）、 2021 年 10 月 16 日，安徽文交所打造的長(zhǎng)三角一體安徽公共資源交易集 化版權(quán)服務(wù)平臺(tái)“在線版權(quán)登記及

29、存證系統(tǒng)”團(tuán)正式亮相，通過(guò)區(qū)塊鏈版權(quán)登記及存證、NFC數(shù)字版權(quán)商品等方式實(shí)現(xiàn)版權(quán)資產(chǎn)數(shù)字化；11月 25日，安徽文交所與安徽省版權(quán)交易中心聯(lián)合研發(fā)的版權(quán)登記服務(wù)系統(tǒng)“安徽版權(quán)在線”正式上線，通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)為數(shù)字版權(quán)提供登記、確權(quán)、頒證等電子一體化流程服務(wù)；2022年 1月 21日，安徽文交所與省博物院合作，發(fā)布首個(gè)區(qū)塊鏈數(shù)字藏品“虎鈕玉押”；2 月 11 日，安徽文交所入選國(guó)家區(qū)塊鏈創(chuàng)新應(yīng)用試點(diǎn)名單。成都文交所2010.6博瑞傳播（45%）、中 2021 年 12 月 23 日，由成都傳媒集團(tuán)等主辦、成都國(guó)數(shù)字圖書(shū)館、成都 文化產(chǎn)權(quán)交易所有限公司等承辦的“全國(guó)首家數(shù)字傳媒文化、西南聯(lián)合 文化產(chǎn)

30、權(quán)交易平臺(tái)啟動(dòng)暨成都文化產(chǎn)權(quán)交易所數(shù)字產(chǎn)權(quán)交易所等經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略合作簽約儀式”舉行；12月 27日，博瑞傳播公告成都文交所目前仍處虧損狀態(tài)，數(shù)字藏品交易業(yè)務(wù)處于啟動(dòng)階段，暫未提交相關(guān)業(yè)務(wù)的審批申請(qǐng)，亦未取得上述業(yè)務(wù)審批通過(guò)。鄭州文交所華中文交所2010.112010.12元象文化（67%）、河 2018 年 10 月 12 日，鄭州文交所與中證數(shù)登網(wǎng)絡(luò)科南經(jīng)濟(jì)技術(shù)協(xié)作集團(tuán) 技有限公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)與傳統(tǒng)文等物結(jié)合，旨在形成一套可實(shí)現(xiàn)中國(guó)文物“數(shù)字化、可溯源、可防偽、可授權(quán)”的完整解決方案。湖北聯(lián)交（40%）、湖 2019年 10月，華中文交所設(shè)立省級(jí)文化金融服務(wù)中北國(guó)有文化資產(chǎn)監(jiān)督 心

31、，搭建金融文化產(chǎn)品交易平臺(tái)，支持文旅產(chǎn)業(yè)數(shù)字辦（30%）、湖北長(zhǎng)江 化轉(zhuǎn)型；廣電傳媒等2020年 12月 8日，華中文交所與圖易（武漢）信息技術(shù)有限公司簽署協(xié)議，打造“長(zhǎng)江數(shù)字版權(quán)交易平臺(tái)”，實(shí)現(xiàn)圖片版權(quán)的線上實(shí)時(shí)登記與交易。謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)14行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告 證券研究報(bào)告中國(guó)文交所2011.7-2020年 4月 29日，中國(guó)文交所與深圳市摩鏈科技有限公司簽署合作協(xié)議，中藝集團(tuán)強(qiáng)力注資摩鏈科技，使其升級(jí)成為深圳市摩鏈大通科技有限公司，合力攻克區(qū)塊鏈跨鏈技術(shù)最新難題，打造文化區(qū)塊鏈的行業(yè)標(biāo)桿。華夏文交所杭州文交所2011.72011.8天巳博物文化（44%）、 20

32、17 年 3 月 9 日，華夏文交所與江蘇華信區(qū)塊鏈產(chǎn)天巳國(guó)際貿(mào)易、天佑 業(yè)研究院、金寶融集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作意向，率先試水富達(dá)投資等基于區(qū)塊鏈技術(shù)的數(shù)字資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)，推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)、實(shí)體資產(chǎn)、交易平臺(tái)的深度結(jié)合。華媒控股（40%）、杭 2022年 2月 22日，杭州文交所被吸納為中國(guó)移動(dòng)通州文化投資、杭州金 信聯(lián)合會(huì)元宇宙產(chǎn)業(yè)委員會(huì)正式委員，共同構(gòu)建元宇融投資、西泠印社等 宙產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系；3 月 14 日，杭州文交所與浙江城報(bào)合作發(fā)布浙江首份報(bào)刊類(lèi)數(shù)字藏品；3 月 25 日，杭州文交所打造的“越窯青瓷百朵向陽(yáng)花開(kāi)”數(shù)字藏品登陸數(shù)字交易平臺(tái)發(fā)售，該藏品與“唯一藝術(shù)”平臺(tái)進(jìn)行合作。浙江文交所江蘇文交

33、所2011.82011.9新遠(yuǎn)文化（51%）、三 2021年 9月 29日，浙江文交所與阜博集團(tuán)附屬公司尚實(shí)業(yè)、文源投資、 簽約合作，共同打造領(lǐng)先的數(shù)字版權(quán)保護(hù)交易平臺(tái)；啟天控股等2022 年 1 月 4 日，浙江文交所與浙文互聯(lián)集團(tuán)股份有限公司召開(kāi) NFT 業(yè)務(wù)戰(zhàn)略合作會(huì)議，達(dá)成合作共識(shí)，打通 NFT交易社區(qū)與版權(quán)橋系統(tǒng)接口，共建 NFT藝術(shù)交易社區(qū)。江蘇文化投資（52%）、 2020年 5月 25日，江蘇省文交所與湖南搜云網(wǎng)絡(luò)科愛(ài)濤文化、南京文化 技股份有限公司就中國(guó)文化數(shù)字版權(quán)云平臺(tái)（江蘇）投資等項(xiàng)目簽署合作協(xié)議，以“大運(yùn)河、大劇院、大平臺(tái)”三大支柱為依托，基于區(qū)塊鏈技術(shù)建設(shè)綜合性文化產(chǎn)

34、權(quán)服務(wù)平臺(tái)。甘肅文交所北京文交所2015.52015.6甘肅文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展集 2020年 11月 2日，甘肅文交所與江蘇文交所、中證團(tuán)（50%）、讀者出版、 數(shù)登、搜云科技聯(lián)合推出影劇區(qū)塊鏈公共服務(wù)平臺(tái)，飛天出版等立足快速發(fā)展的網(wǎng)絡(luò)分賬劇、微劇，為影劇產(chǎn)業(yè)提供一站式服務(wù)。北京文化投資、北京 2021年 12月 9日，北京文交所與孚鏈藝統(tǒng)科技有限東方文化資產(chǎn)、中國(guó) 公司簽署合作協(xié)議，攜手打造“北文中心藝術(shù)品交易文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展集集團(tuán) 綜合服務(wù)平臺(tái)”，以藝術(shù)品高清掃描、區(qū)塊鏈溯源存證和藝術(shù)品領(lǐng)域資源等為主要特點(diǎn)；2022年 1月 10日，三人行公司公告與北京文交所共同建立數(shù)字文化創(chuàng)意產(chǎn)品交易平臺(tái)，聚焦數(shù)

35、字文化創(chuàng)意產(chǎn)品的在線交易。華人文交所青島文交所2016.82016.8湖南華人控股、央廣 2022年 3月 15日，華人文交所與金谷諾亞科技集團(tuán)傳媒等舉辦了元宇宙產(chǎn)業(yè)合作簽約儀式暨數(shù)字商品全球發(fā)布會(huì)，并在未來(lái)致力于合作搭建數(shù)字商城、二級(jí)數(shù)字交易市場(chǎng)。青島廣電無(wú)線傳媒、 2021 年 12 月 29 日，青島文交所牽頭籌建的“音樂(lè)青島企融通匯等版權(quán)全產(chǎn)業(yè)鏈交易服務(wù)平臺(tái)”及“數(shù)字音樂(lè)藏品運(yùn)營(yíng)平臺(tái)”項(xiàng)目成功入選“國(guó)家區(qū)塊鏈創(chuàng)新應(yīng)用試點(diǎn)”。數(shù)據(jù)來(lái)源：各文交所官網(wǎng)，財(cái)通證券研究所謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)15行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告 證券研究報(bào)告疫情下景區(qū)布局?jǐn)?shù)字藏品熱情高漲，文旅數(shù)字藏品催生

36、出完整產(chǎn)業(yè)鏈。疫情下文旅景區(qū)傳統(tǒng)收入承壓，景區(qū)紛紛布局?jǐn)?shù)字藏品，這一現(xiàn)象在上文文旅數(shù)字藏品數(shù)據(jù)展示中也得到印證?？焖侔l(fā)展的文旅數(shù)字藏品逐漸催生出數(shù)字藏品完整產(chǎn)業(yè)鏈，我們認(rèn)為文旅數(shù)字藏品行業(yè)的上游目前已明確為 IP 提供方，由于優(yōu)質(zhì) IP 自帶的稀缺性屬性，現(xiàn)階段強(qiáng) IP 方的話語(yǔ)權(quán)相對(duì)更高。圖 10. 文旅數(shù)字藏品合作示意圖數(shù)據(jù)來(lái)源：財(cái)通證券研究所文旅景區(qū)作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一部分，其與數(shù)字藏品的結(jié)合正在成為實(shí)體產(chǎn)業(yè)與數(shù)字藏品結(jié)合的一個(gè)典型案例，我們認(rèn)為目前已有銷(xiāo)售數(shù)據(jù)顯示出數(shù)字藏品“以虛促實(shí)”在促進(jìn)銷(xiāo)售層面的巨大潛力。例如，兩款黃山系列數(shù)字藏品，共計(jì) 16000 份數(shù)字藏品，于 2 秒內(nèi)完成銷(xiāo)售，

37、銷(xiāo)售額共計(jì)達(dá)到 40 萬(wàn)元；曲江文旅發(fā)售的龍?zhí)ь^系列 2-5 秒內(nèi)銷(xiāo)售完畢，大明宮官方發(fā)行的數(shù)字藏品同樣“秒空”。文旅數(shù)字藏品展現(xiàn)出的促進(jìn)銷(xiāo)售的潛力目前也已吸引諸多其他產(chǎn)業(yè)與數(shù)字藏品結(jié)合，其中包括美妝、白酒、汽車(chē)等：美妝方面：幻核與故宮美妝進(jìn)行合作，購(gòu)買(mǎi)故宮美妝氣墊即贈(zèng)送故宮數(shù)字折謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)16行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告 證券研究報(bào)告扇數(shù)字藏品。飲料行業(yè)：江小白推出數(shù)字藏品限定款 40 度酒，購(gòu)買(mǎi)酒即加贈(zèng)數(shù)字藏品。汽車(chē)領(lǐng)域：廠家陸續(xù)推出數(shù)字藏品作為自身產(chǎn)品推廣的新形式，五菱汽車(chē)于4 月 25 日推出 Mini EV，Game Boy，Kiwi ME 等三款新車(chē)及其數(shù)字藏

38、品；廣汽本田于 4 月 25 日推出全新雅閣數(shù)字藏品。小度推出數(shù)字藏品智能設(shè)備，帶動(dòng)產(chǎn)品預(yù)約數(shù)上漲：小度于 3 月正式推出其首款數(shù)字藏品智能設(shè)備，該設(shè)備不僅包含智能屏，每臺(tái)產(chǎn)品還配備小度虎年特別款數(shù)字藏品，整體的售價(jià)為 899 元，限量發(fā)行 5000 件，有超過(guò) 10 萬(wàn)人在小度 APP 及小度官方商城渠道預(yù)約。從已有案例可以看出，數(shù)字藏品的稀缺性與品牌營(yíng)銷(xiāo)塑造的價(jià)值感十分契合，借助數(shù)字藏品的創(chuàng)新玩法，品牌可將有價(jià)值的藝術(shù)內(nèi)容鑄造為數(shù)字藏品，提升品牌價(jià)值和消費(fèi)者好感。同時(shí)更多的實(shí)體產(chǎn)業(yè)已意識(shí)到數(shù)字藏品在拓寬客戶群體、促進(jìn)產(chǎn)品銷(xiāo)售上的潛力，預(yù)計(jì)未來(lái)服飾、家電等行業(yè)也將逐步與數(shù)字藏品結(jié)合。謹(jǐn)請(qǐng)參閱

39、尾頁(yè)重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)17行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告 證券研究報(bào)告5. 核心問(wèn)題解答與總結(jié)5.1.監(jiān)管的加強(qiáng)對(duì)于數(shù)字藏品行業(yè)的發(fā)展將起到積極促進(jìn)作用關(guān)于第一個(gè)核心問(wèn)題，即政策端，上半年除利好行業(yè)的聲音外，也包含了較多被投資者認(rèn)為是行業(yè)“負(fù)面”消息的加強(qiáng)監(jiān)管的聲明，這些加強(qiáng)監(jiān)管的消息、措施是否會(huì)按下國(guó)內(nèi)數(shù)字藏品行業(yè)發(fā)展的暫停鍵，我們認(rèn)為所謂“負(fù)面”消息實(shí)則有助于數(shù)字藏品市場(chǎng)的健康發(fā)展，有助于市場(chǎng)的維穩(wěn)。我們對(duì)于該問(wèn)題的判斷主要基于兩個(gè)維度，首先，我們認(rèn)為加強(qiáng)監(jiān)管對(duì)于數(shù)字藏品行業(yè)并不是一個(gè)“負(fù)面”的消息，相反，是一個(gè)積極的信號(hào)。監(jiān)管的加強(qiáng)有助于提升數(shù)字藏品行業(yè)發(fā)展前景的確定性，從而提升總體市場(chǎng)

40、對(duì)于數(shù)字藏品行業(yè)的信心，將帶動(dòng)更多產(chǎn)業(yè)與數(shù)字藏品相關(guān)產(chǎn)業(yè)展開(kāi)合作，例如“國(guó)家隊(duì)”與實(shí)體產(chǎn)業(yè)將在數(shù)字藏品產(chǎn)業(yè)中加大自身布局；此外，今年上半年市場(chǎng)交易額與平臺(tái)數(shù)量表現(xiàn)出的高增速，其中不可避免地包含了一些劣質(zhì)平臺(tái)帶來(lái)的雜音，此類(lèi)平臺(tái)出于投機(jī)心理步入行業(yè)，其可靠性較低的底層技術(shù)、缺乏價(jià)值的藏品與“打擦邊球式”的平臺(tái)策略將嚴(yán)重?cái)_動(dòng)市場(chǎng)的平穩(wěn)，嚴(yán)重影響數(shù)字藏品市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展，監(jiān)管的加強(qiáng)將迫使此類(lèi)劣質(zhì)平臺(tái)做出整改或退出市場(chǎng)，數(shù)字藏品整體的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境將得到改善。其次，我們認(rèn)為劣質(zhì)平臺(tái)退出與更多產(chǎn)業(yè)進(jìn)行數(shù)字藏品布局將同時(shí)作用于市場(chǎng)總發(fā)行額與平臺(tái)數(shù)量這兩項(xiàng)指標(biāo)，短期內(nèi)兩者對(duì)指標(biāo)的影響將趨于抵消，而從長(zhǎng)期來(lái)看，更多產(chǎn)業(yè)展開(kāi)數(shù)字藏品布局帶來(lái)的增量將顯著高于劣質(zhì)平臺(tái)退出帶來(lái)的減少量。即從最直觀反應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展情況的市場(chǎng)總發(fā)行額與平臺(tái)數(shù)量這兩項(xiàng)指標(biāo)上來(lái)看，短期內(nèi)這兩個(gè)指標(biāo)或?qū)⒊霈F(xiàn)一定程度的波動(dòng)，但長(zhǎng)期它們將維持穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)。這一觀點(diǎn)也從上文的數(shù)據(jù)中得到了印證，自今年監(jiān)管不斷加強(qiáng)以來(lái)，數(shù)字藏品的全平臺(tái)發(fā)行額七日均值始終維持總體上漲趨勢(shì)，而數(shù)字藏品平臺(tái)的