第36章宏觀經濟政策的六個爭論

1、第第3636章章 宏觀經濟政策的六個爭宏觀經濟政策的六個爭論問題論問題2016.5.14-1536.1 36.1 貨幣政策與財政政策決策者應該試貨幣政策與財政政策決策者應該試圖穩(wěn)定經濟嗎圖穩(wěn)定經濟嗎 36.1.1 36.1.1 正方：決策者應該試圖穩(wěn)定經濟正方：決策者應該試圖穩(wěn)定經濟 一、舉例：假設一、舉例：假設911911恐怖事件發(fā)生后恐怖事件發(fā)生后企業(yè)和家庭悲觀未來削減支出物品與服務總需求減少生產減少辭退工人，失業(yè)增加真實GDP下降，收入減少加強了悲觀主義，使經濟進入衰退循環(huán)加強了悲觀主義，使經濟進入衰退循環(huán)人力閑置人力閑置設備閑置設備閑置36.1 36.1 貨幣政策與財政政策決策者應該試

2、貨幣政策與財政政策決策者應該試圖穩(wěn)定經濟嗎圖穩(wěn)定經濟嗎 36.1.1正方：決策者應該試圖穩(wěn)定經濟正方：決策者應該試圖穩(wěn)定經濟 二、理由二、理由 1 1、因為宏觀經濟理論的發(fā)展，表明了決策者能、因為宏觀經濟理論的發(fā)展，表明了決策者能“逆經濟逆經濟變動的風向行事變動的風向行事”使用貨幣政策與財政政策來穩(wěn)定總需使用貨幣政策與財政政策來穩(wěn)定總需求。求。 2 2、社會沒有理由再去承受經濟周期高漲與低落的折磨，、社會沒有理由再去承受經濟周期高漲與低落的折磨，產出與就業(yè)更加穩(wěn)定的經濟，才能使每個人都從中受益，產出與就業(yè)更加穩(wěn)定的經濟，才能使每個人都從中受益，這也使宏觀經濟理論得到最好的運用。這也使宏觀經濟理

3、論得到最好的運用。36.1 36.1 貨幣政策與財政政策決策者應該試貨幣政策與財政政策決策者應該試圖穩(wěn)定經濟嗎圖穩(wěn)定經濟嗎 36.1.2反方：決策者不應該試圖穩(wěn)定經濟反方：決策者不應該試圖穩(wěn)定經濟 一、反對貨幣政策的理由如下：一、反對貨幣政策的理由如下： 1 1、貨幣政策主要通過改變利率而影響支出，特別是住房、貨幣政策主要通過改變利率而影響支出，特別是住房投資和企業(yè)投資來影響總需求。但這兩項投資計劃，一般投資和企業(yè)投資來影響總需求。但這兩項投資計劃，一般情況下，是家庭和企業(yè)提前確定好的，與當下剛剛實施的情況下，是家庭和企業(yè)提前確定好的，與當下剛剛實施的貨幣政策關系不大。貨幣政策關系不大。 2

4、2、許多研究也表明，在做出貨幣政策變動決策的、許多研究也表明，在做出貨幣政策變動決策的6 6個月之個月之內，對總需求的影響很小。也就是說貨幣政策變動有內，對總需求的影響很小。也就是說貨幣政策變動有6 6個個月左右的時滯。月左右的時滯。36.1 36.1 貨幣政策與財政政策決策者應該試貨幣政策與財政政策決策者應該試圖穩(wěn)定經濟嗎圖穩(wěn)定經濟嗎 36.1.2反方：決策者不應該試圖穩(wěn)定經濟反方：決策者不應該試圖穩(wěn)定經濟 二、反對財政政策理由如下：二、反對財政政策理由如下： 改變政府支出與稅收需要經過漫長的政治程序，一改變政府支出與稅收需要經過漫長的政治程序，一項重要的財政政策變動從提出、通過到實施也許需

5、要好幾項重要的財政政策變動從提出、通過到實施也許需要好幾年的時間。比貨幣政策時滯更長。年的時間。比貨幣政策時滯更長。36.1 36.1 貨幣政策與財政政策決策者應該試貨幣政策與財政政策決策者應該試圖穩(wěn)定經濟嗎圖穩(wěn)定經濟嗎 36.1.2反方：決策者不應該試圖穩(wěn)定經濟反方：決策者不應該試圖穩(wěn)定經濟 三、總結三、總結： 1 1、由于貨幣政策、財政政策的時滯效應，想要穩(wěn)定經濟的、由于貨幣政策、財政政策的時滯效應，想要穩(wěn)定經濟的決策者必需預見在他們的行動發(fā)生作用時（決策者必需預見在他們的行動發(fā)生作用時（6 6個月或幾年個月或幾年后），可能存在的經濟狀況。后），可能存在的經濟狀況。 2 2、很不幸的是，經

6、濟狀況的預測是極不準確的，一是因為、很不幸的是，經濟狀況的預測是極不準確的，一是因為宏觀經濟學是極為原始的科學，二是因為引起經濟波動的宏觀經濟學是極為原始的科學，二是因為引起經濟波動的沖擊在本質上是無法預測的。沖擊在本質上是無法預測的。 3 3、如果僅僅依靠對未來狀況所做的學理式推測，來采取穩(wěn)、如果僅僅依靠對未來狀況所做的學理式推測，來采取穩(wěn)定經濟的決策（時滯期間經濟又易發(fā)生變動），定經濟的決策（時滯期間經濟又易發(fā)生變動），可能會加可能會加劇經濟波動程度。劇經濟波動程度。36.1 36.1 貨幣政策與財政政策決策者應該試貨幣政策與財政政策決策者應該試圖穩(wěn)定經濟嗎圖穩(wěn)定經濟嗎 36.1.2反方：

7、決策者不應該試圖穩(wěn)定經濟反方：決策者不應該試圖穩(wěn)定經濟 三、總結：三、總結： 4 4、2020世紀世紀3030年代的大蕭條，就是歸因于不穩(wěn)定的政策行為。年代的大蕭條，就是歸因于不穩(wěn)定的政策行為。 5 5、消除所有經濟波動是一個不現(xiàn)實的目標，因為目前宏觀、消除所有經濟波動是一個不現(xiàn)實的目標，因為目前宏觀經濟知識是有限的，并且世界上許多事件固有其不可預測經濟知識是有限的，并且世界上許多事件固有其不可預測性。性。 6 6、要、要避免經常避免經常用政策干預，有時只要不傷害，用政策干預，有時只要不傷害，經濟就能進經濟就能進行自我恢復。行自我恢復。36.2 36.2 政府反衰退應該增加支出還是減稅政府反衰

8、退應該增加支出還是減稅 20012001年，美國經濟陷入衰退時，對策：降低稅率；年，美國經濟陷入衰退時，對策：降低稅率； 20092009年，幾十年來最嚴重衰退，對策：一攬子刺激年，幾十年來最嚴重衰退，對策：一攬子刺激計劃。不僅實施某些減稅措施，而且還包括政府支計劃。不僅實施某些減稅措施，而且還包括政府支出的大幅增加。出的大幅增加。 哪一種財政政策工具哪一種財政政策工具 政府支出還是稅收政府支出還是稅收 對減輕經濟衰退的嚴重性更好？對減輕經濟衰退的嚴重性更好？36.2 36.2 政府反衰退應該增加支出還是減稅政府反衰退應該增加支出還是減稅 36.2.1 36.2.1 正方：政府應該增加支出來反

9、衰退正方：政府應該增加支出來反衰退 一、理由：一、理由： 1 1、終結衰退的關鍵是：把總需求恢復到充分就業(yè)時的水平。、終結衰退的關鍵是：把總需求恢復到充分就業(yè)時的水平。 2 2、貨幣政策是應對經濟衰退的第一道防線：、貨幣政策是應對經濟衰退的第一道防線： 貨幣供給增加貨幣供給增加- -利率降低利率降低- -新住房、新工廠投資增加新住房、新工廠投資增加- -總需求增加總需求增加 - -生產、就業(yè)恢復到正常水平。生產、就業(yè)恢復到正常水平。 3 3、財政政策是另一種工具：、財政政策是另一種工具： 減稅減稅- -增加收入增加收入- -消費支出增加消費支出增加- -總需求增加；總需求增加； 政府購買政府購

10、買- -直接增加了總需求直接增加了總需求 財政行為具有乘數(shù)效應。財政行為具有乘數(shù)效應。36.2 36.2 政府反衰退應該增加支出還是減稅政府反衰退應該增加支出還是減稅 36.2.1 36.2.1 正方：政府應該增加支出來反衰退正方：政府應該增加支出來反衰退 一、理由：一、理由： 4 4、應對、應對2008-20092008-2009年衰退政策表明：年衰退政策表明：A A、當貨幣政策失去其效用時（聯(lián)邦利率幾乎為零），財政政策特別有用。、當貨幣政策失去其效用時（聯(lián)邦利率幾乎為零），財政政策特別有用。B B、傳統(tǒng)凱恩斯主義分析表明：、傳統(tǒng)凱恩斯主義分析表明：增加政府購買是一種比減稅更有效的工具增加政

11、府購買是一種比減稅更有效的工具。前者是直接而完全地增加了總需求。后者有流入儲蓄的部分（對總需求前者是直接而完全地增加了總需求。后者有流入儲蓄的部分（對總需求沒貢獻）。沒貢獻）。C C、宏觀模型模擬效應結果：每減稅、宏觀模型模擬效應結果：每減稅1 1美元美元-GDP-GDP增加增加0.990.99美元；政府購買美元；政府購買每增加每增加1 1美元美元-GDP-GDP增加增加1.591.59美元。因此，美元。因此，一攬子計劃中，聯(lián)邦稅收減少得一攬子計劃中，聯(lián)邦稅收減少得少，而聯(lián)邦支出增加得多。少，而聯(lián)邦支出增加得多。D D、19291929年衰退與年衰退與20082008年衰退數(shù)據(jù)對比：年衰退數(shù)據(jù)

12、對比：2020世紀世紀3030年代大蕭條：真實年代大蕭條：真實GDPGDP下降下降27%27%，失業(yè)率達到，失業(yè)率達到25%25%；最近的衰退：真實；最近的衰退：真實GDPGDP僅下降僅下降4%4%，失業(yè)率僅達，失業(yè)率僅達到到10%10%；36.2 36.2 政府反衰退應該增加支出還是減稅政府反衰退應該增加支出還是減稅 36.2.1 36.2.1 正方：政府應該增加支出來反衰退正方：政府應該增加支出來反衰退 二、政府支出有三大類：二、政府支出有三大類： 1 1、用于、用于“現(xiàn)建現(xiàn)用現(xiàn)建現(xiàn)用”項目支出項目支出，維修高速公路和橋梁這類公，維修高速公路和橋梁這類公共工程項目。共工程項目。- -馬上開

13、工，失業(yè)者回來工作。馬上開工，失業(yè)者回來工作。 2 2、聯(lián)邦政府對州和地方政府的援助、聯(lián)邦政府對州和地方政府的援助。- -部分教師、警察和公部分教師、警察和公務人員避免解雇。務人員避免解雇。 3 3、通過失業(yè)保障制度增加對失業(yè)者的補助。、通過失業(yè)保障制度增加對失業(yè)者的補助。補助補助- -用于支出用于支出- -增加總需求增加總需求- -促進生產和就業(yè)。促進生產和就業(yè)。 政府支出效果：根據(jù)宏觀經濟模型，到第二年年末，政府支出效果：根據(jù)宏觀經濟模型，到第二年年末，80008000億億一攬子計劃會創(chuàng)造或儲備一攬子計劃會創(chuàng)造或儲備300300多萬個崗位。多萬個崗位。36.2 36.2 政府反衰退應該增加

14、支出還是減稅政府反衰退應該增加支出還是減稅 36.2.2 36.2.2 反方：政府應該減稅來反衰退反方：政府應該減稅來反衰退 一、理由：一、理由： 1 1、用稅收政策來刺激經濟衰退是有長期傳統(tǒng)的。、用稅收政策來刺激經濟衰退是有長期傳統(tǒng)的。約翰遜（減稅作為主要經濟激勵之一）、里根（簽署大幅減稅的法約翰遜（減稅作為主要經濟激勵之一）、里根（簽署大幅減稅的法律）；律）；兩次減稅后很快就有了有活力的經濟增長。兩次減稅后很快就有了有活力的經濟增長。 2 2、減稅對總需求的重要影響：、減稅對總需求的重要影響：A A、減稅、減稅- -增加家庭可支配收入增加家庭可支配收入- -增加總需求增加總需求B B、減稅

15、（投資稅收優(yōu)惠擴大）、減稅（投資稅收優(yōu)惠擴大）- -投資支出增加（刺激投資是結束衰退的投資支出增加（刺激投資是結束衰退的關鍵）關鍵）- -總需求增加總需求增加（決策者可以用設計良好的稅收政策把投資作為目標）（決策者可以用設計良好的稅收政策把投資作為目標） 3 3、減稅對總供給的重要影響：、減稅對總供給的重要影響：邊際稅率降低邊際稅率降低- -工人賺的收入留下更多工人賺的收入留下更多- -失業(yè)者有激勵找工作失業(yè)者有激勵找工作- -就業(yè)者有激就業(yè)者有激勵加班勵加班- -勞動供給增加勞動供給增加- -總供給增加總供給增加36.2 36.2 政府反衰退應該增加支出還是減稅政府反衰退應該增加支出還是減稅

16、 36.2.2 36.2.2 反方：政府應該減稅來反衰退反方：政府應該減稅來反衰退 二、指出利用政府支出反衰退存在的三個問題：二、指出利用政府支出反衰退存在的三個問題： 1 1、未來高稅收預期：、未來高稅收預期：消費者明白，現(xiàn)在的高政府支出是借債而消費者明白，現(xiàn)在的高政府支出是借債而來的，這可能會引起未來的高稅收。對未來高稅收的預期會令來的，這可能會引起未來的高稅收。對未來高稅收的預期會令消費者削減今天的支出，同時企業(yè)會降低對未來利潤的預期，消費者削減今天的支出，同時企業(yè)會降低對未來利潤的預期，減少今天的投資支出。由于稅收預期引起的扭曲和無謂損失，減少今天的投資支出。由于稅收預期引起的扭曲和無

17、謂損失，使政府的支出乘數(shù)很可能小于傳統(tǒng)上認為的（政府購買每增加使政府的支出乘數(shù)很可能小于傳統(tǒng)上認為的（政府購買每增加1 1美元美元-GDP-GDP增加增加1.591.59美元。美元。 ）。）。 2 2、能否明智且迅速花錢：、能否明智且迅速花錢：大量支出需要長時間計劃，要評估成大量支出需要長時間計劃，要評估成本和收益。但失業(yè)急劇上升時，迫切要求增加總需求，如果迅本和收益。但失業(yè)急劇上升時，迫切要求增加總需求，如果迅速增加支出，購買的東西會沒有什么公共價值。如果謹慎而細速增加支出，購買的東西會沒有什么公共價值。如果謹慎而細致，又不能及時增加總需求。致，又不能及時增加總需求。36.2 36.2 政府

18、反衰退應該增加支出還是減稅政府反衰退應該增加支出還是減稅 36.2.2 36.2.2 反方：政府應該減稅來反衰退反方：政府應該減稅來反衰退 二、指出利用政府支出反衰退存在的三個問題二、指出利用政府支出反衰退存在的三個問題： 3 3、留大量額外債務給子孫后代納稅人：、留大量額外債務給子孫后代納稅人：增加總需求的短期收增加總需求的短期收益不足以補償長期成本。益不足以補償長期成本。36.2 36.2 政府反衰退應該增加支出還是減稅政府反衰退應該增加支出還是減稅 36.2.2 36.2.2 反方：政府應該減稅來反衰退反方：政府應該減稅來反衰退 三、總結：三、總結： 1 1、減稅不存在上述三個問題，且對

19、比政府支出，優(yōu)點是：分、減稅不存在上述三個問題，且對比政府支出，優(yōu)點是：分散了支出決策。散了支出決策。家庭把他們的可支配收入用于他們認為有價值的東西上。家庭把他們的可支配收入用于他們認為有價值的東西上。企業(yè)把他們投資的錢用于他們預期有利可圖的項目上。企業(yè)把他們投資的錢用于他們預期有利可圖的項目上。與此相反，政府迅速花大量錢時，可能建造與此相反，政府迅速花大量錢時，可能建造“無地可去無地可去”的橋梁，無用的的橋梁，無用的公共項目，雇傭不創(chuàng)造延續(xù)價值的工人。公共項目，雇傭不創(chuàng)造延續(xù)價值的工人。 2 2、決策者可將刺激投資作為目標，擴大投資稅收優(yōu)惠政策，、決策者可將刺激投資作為目標，擴大投資稅收優(yōu)惠

20、政策，來增加總需求。來增加總需求。36.3 36.3 貨幣政策應該按規(guī)則制定還是相機貨幣政策應該按規(guī)則制定還是相機決策決策 美聯(lián)儲美聯(lián)儲幾乎完全幾乎完全采用采用相機抉擇相機抉擇的貨幣政策。的貨幣政策。 是否應該減少美聯(lián)儲相機決策的權力。是否應該減少美聯(lián)儲相機決策的權力。 或者是否應該讓它遵循某一采取貨幣政策的規(guī)則?；蛘呤欠駪撟屗裱骋徊扇∝泿耪叩囊?guī)則。36.3 36.3 貨幣政策應該按規(guī)則制定還是相機貨幣政策應該按規(guī)則制定還是相機決策決策 36.3.1 36.3.1 正方：貨幣規(guī)則應該按規(guī)則制定正方：貨幣規(guī)則應該按規(guī)則制定 一、相機決策存在兩個問題一、相機決策存在兩個問題 1 1、對于能

21、力不足及濫用權力沒有限制。、對于能力不足及濫用權力沒有限制。例如：中央銀行領導人使用貨幣政策來影響選舉結果，引起的經濟波動稱例如：中央銀行領導人使用貨幣政策來影響選舉結果，引起的經濟波動稱為為 “ “政治性經濟周期政治性經濟周期” 2 2、相機決策的貨幣政策所引起的通貨膨脹會高于合意的水平。、相機決策的貨幣政策所引起的通貨膨脹會高于合意的水平。當經濟發(fā)生衰退時，中央銀行領導人會放棄他們關于物價水平穩(wěn)定的聲明，當經濟發(fā)生衰退時，中央銀行領導人會放棄他們關于物價水平穩(wěn)定的聲明，以實現(xiàn)較低的失業(yè)率。以實現(xiàn)較低的失業(yè)率。這種聲明和行動之間的不一致性被稱為：政策的前后不一致性。這種聲明和行動之間的不一致

22、性被稱為：政策的前后不一致性。36.3 36.3 貨幣政策應該按規(guī)則制定還是相機貨幣政策應該按規(guī)則制定還是相機決策決策 36.3.1 36.3.1 正方：貨幣規(guī)則應該按規(guī)則制定正方：貨幣規(guī)則應該按規(guī)則制定 二、避免相機決策存在的兩個問題的方法二、避免相機決策存在的兩個問題的方法 1 1、讓中央銀行服從于政策規(guī)則。、讓中央銀行服從于政策規(guī)則。假設：法律要求美聯(lián)儲每年增加假設：法律要求美聯(lián)儲每年增加3%3%的貨幣供給，與真實的貨幣供給，與真實GDPGDP增長增長3%3%同步。同步。這就消除了美聯(lián)儲能力不足與濫用權力，杜絕政治性經濟周期現(xiàn)象。同時，這就消除了美聯(lián)儲能力不足與濫用權力，杜絕政治性經濟周

23、期現(xiàn)象。同時，經濟衰退時，人們會降低通脹預期，經濟將面臨較為有利的通脹與失業(yè)的經濟衰退時，人們會降低通脹預期，經濟將面臨較為有利的通脹與失業(yè)的權衡取舍。權衡取舍。 2 2、允許美聯(lián)儲根據(jù)經濟狀況的反饋來改變貨幣政策的規(guī)則。、允許美聯(lián)儲根據(jù)經濟狀況的反饋來改變貨幣政策的規(guī)則。例如：失業(yè)率每高于自然失業(yè)率一個百分點，美聯(lián)儲就可以將貨幣增長提例如：失業(yè)率每高于自然失業(yè)率一個百分點，美聯(lián)儲就可以將貨幣增長提高一個百分點。高一個百分點。36.3 36.3 貨幣政策應該按規(guī)則制定還是相機貨幣政策應該按規(guī)則制定還是相機決策決策 36.3.2 36.3.2 反方：貨幣規(guī)則不應該按規(guī)則制定反方：貨幣規(guī)則不應該按

24、規(guī)則制定 一、相機決策一個重要的優(yōu)點：靈活性一、相機決策一個重要的優(yōu)點：靈活性 19301930年代銀行破產年代銀行破產 19701970年代石油價格上漲年代石油價格上漲 19871987年年1010月，股市一天之內下跌月，股市一天之內下跌22%22% 2007-20092007-2009年，喪失贖取權的住房大大增加年，喪失贖取權的住房大大增加 上述意外，沒法提前制定規(guī)則，說明政策該如何反應。上述意外，沒法提前制定規(guī)則，說明政策該如何反應。 最好的辦法：任命優(yōu)秀人才，給其自由，盡其所能。最好的辦法：任命優(yōu)秀人才，給其自由，盡其所能。36.3 36.3 貨幣政策應該按規(guī)則制定還是相機貨幣政策應該

25、按規(guī)則制定還是相機決策決策 36.3.2 36.3.2 反方：貨幣規(guī)則不應該按規(guī)則制定反方：貨幣規(guī)則不應該按規(guī)則制定 二、針對正方指出相機決策存在兩個問題及避免方案，二、針對正方指出相機決策存在兩個問題及避免方案，解答如下：解答如下： 1 1、政治性經濟周期在實踐中并不明顯，在某些情況下，事實正、政治性經濟周期在實踐中并不明顯，在某些情況下，事實正好相反。好相反。例如：例如：19791979年，卡特任命沃爾克為美聯(lián)儲領導人，后者在年，卡特任命沃爾克為美聯(lián)儲領導人，后者在1010月份轉向緊縮型月份轉向緊縮型貨幣政策，應對從前任那里接手的通脹，經濟衰退結果，卡特支持率下降，貨幣政策，應對從前任那里

26、接手的通脹，經濟衰退結果，卡特支持率下降，19801980年年1111月被里根擊敗。月被里根擊敗。 2 2、前后不一致性的重要性在實踐中也很不明顯。、前后不一致性的重要性在實踐中也很不明顯。雖遭懷疑，但可以通過實現(xiàn)諾言而在長期中贏得信任。雖遭懷疑，但可以通過實現(xiàn)諾言而在長期中贏得信任。1990-20001990-2000年代初期，年代初期，盡管有通脹和失業(yè)的權衡取舍，但美聯(lián)儲實現(xiàn)并維持了低通脹率（此時并沒盡管有通脹和失業(yè)的權衡取舍，但美聯(lián)儲實現(xiàn)并維持了低通脹率（此時并沒有任何政策規(guī)則，要求美聯(lián)儲嚴格遵守。）。有任何政策規(guī)則，要求美聯(lián)儲嚴格遵守。）。 3 3、詳細說明一個準確規(guī)則非常艱難，且對于

27、什么是好規(guī)則，經、詳細說明一個準確規(guī)則非常艱難，且對于什么是好規(guī)則，經濟學家們并沒有共識。濟學家們并沒有共識。36.4 36.4 中央銀行應該把零通貨膨脹作為目中央銀行應該把零通貨膨脹作為目標嗎標嗎 原理九：當政府發(fā)行了過多貨幣時，物價上升。原理九：當政府發(fā)行了過多貨幣時，物價上升。 原理十：社會面臨通貨膨脹和失業(yè)之間的短期權原理十：社會面臨通貨膨脹和失業(yè)之間的短期權衡取舍。衡取舍。 問題：中央銀行愿意忍受的通貨膨脹應該是多少？問題：中央銀行愿意忍受的通貨膨脹應該是多少？ 爭論問題：通貨膨脹率的適當目標是否為零？爭論問題：通貨膨脹率的適當目標是否為零？36.4 36.4 中央銀行應該把零通貨膨

28、脹作為目中央銀行應該把零通貨膨脹作為目標嗎標嗎 36.4.1 36.4.1 正方：中央銀行應該把零通貨膨脹作為目標正方：中央銀行應該把零通貨膨脹作為目標 一、通貨膨脹的壞處一、通貨膨脹的壞處 1 1、含皮鞋成本、菜單成本、相對價格變動、稅收扭曲、混亂、含皮鞋成本、菜單成本、相對價格變動、稅收扭曲、混亂和不方便、財富再分配在內的六種成本。和不方便、財富再分配在內的六種成本。 2 2、部分經濟學家認為，即使是、部分經濟學家認為，即使是3%3%左右溫和的通貨膨脹，成本左右溫和的通貨膨脹，成本也會相當大。也會相當大。 3 3、公眾不喜歡通貨膨脹，這是毫無疑問的，尤其是當通貨膨、公眾不喜歡通貨膨脹，這是

29、毫無疑問的，尤其是當通貨膨脹加快時。脹加快時。36.4 36.4 中央銀行應該把零通貨膨脹作為目中央銀行應該把零通貨膨脹作為目標嗎標嗎 36.4.1 36.4.1 正方：中央銀行應該把零通貨膨脹作為目標正方：中央銀行應該把零通貨膨脹作為目標 二、達到零通貨膨脹的社會成本有多大二、達到零通貨膨脹的社會成本有多大 1 1、社會成本：反通脹引起高失業(yè)和低產量的衰退期僅僅是暫、社會成本：反通脹引起高失業(yè)和低產量的衰退期僅僅是暫時的，當通脹預期下降，短期菲利普斯曲線會向有利的方向時的，當通脹預期下降，短期菲利普斯曲線會向有利的方向移動，由于人們不斷調整預期，長期中就不存在權衡取舍了。移動，由于人們不斷調

30、整預期，長期中就不存在權衡取舍了。 2 2、社會成本不一定有認為的那么大：如果人們充分信任美聯(lián)、社會成本不一定有認為的那么大：如果人們充分信任美聯(lián)儲（且有國會通過立法來幫助），當它宣布零通脹目標時，儲（且有國會通過立法來幫助），當它宣布零通脹目標時，就可以直接影響預期，此時社會成本會更低。就可以直接影響預期，此時社會成本會更低。36.4 36.4 中央銀行應該把零通貨膨脹作為目中央銀行應該把零通貨膨脹作為目標嗎標嗎 36.4.1 36.4.1 正方：中央銀行應該把零通貨膨脹作為目標正方：中央銀行應該把零通貨膨脹作為目標 三、零通貨膨脹目標的一個優(yōu)點三、零通貨膨脹目標的一個優(yōu)點 “零零”是一個聚

31、焦點，比其他數(shù)字有特殊含義，就是物價穩(wěn)是一個聚焦點，比其他數(shù)字有特殊含義，就是物價穩(wěn)定且完全消除了通貨膨脹成本的數(shù)字。定且完全消除了通貨膨脹成本的數(shù)字。 如若選擇如若選擇3%3%（之前（之前2020年中，有許多年份經歷過的通脹率），年中，有許多年份經歷過的通脹率），美聯(lián)儲不一定會堅持，如果有一些事件無意中使通脹率上升美聯(lián)儲不一定會堅持，如果有一些事件無意中使通脹率上升至至4%4%或或5%5%，美聯(lián)儲就有可能提高目標，畢竟，美聯(lián)儲就有可能提高目標，畢竟3 3這個數(shù)字又沒有這個數(shù)字又沒有什么特殊含義。什么特殊含義。36.4 36.4 中央銀行應該把零通貨膨脹作為目中央銀行應該把零通貨膨脹作為目標嗎

32、標嗎 36.4.236.4.2反方：中央銀行不應該把零通貨膨脹作為目標反方：中央銀行不應該把零通貨膨脹作為目標 一、理由：一、理由： 1 1、實現(xiàn)零通脹成本很大實現(xiàn)零通脹成本很大，1%5%1%5%，也就是說，如果人們不喜，也就是說，如果人們不喜歡歡4%4%的通貨膨脹，為擺脫通貨膨脹，他們要付出一年收入的的通貨膨脹，為擺脫通貨膨脹，他們要付出一年收入的20%20%，甚至還要大，甚至還要大（產量下降成本）（產量下降成本）。因為經濟衰退時，失業(yè)。因為經濟衰退時，失業(yè)者往往是技術和經驗最少的工人，大部分成本是由他們來承擔者往往是技術和經驗最少的工人，大部分成本是由他們來承擔的的（社會成本）（社會成本）

33、。 2 2、通貨膨脹含皮鞋成本、菜單成本、相對價格變動、稅收扭、通貨膨脹含皮鞋成本、菜單成本、相對價格變動、稅收扭曲、混亂和不方便、財富再分配在內的六種成本，是不是很大，曲、混亂和不方便、財富再分配在內的六種成本，是不是很大，并沒有一致看法。至少并沒有一致看法。至少溫和的通貨膨脹成本并不大。溫和的通貨膨脹成本并不大。36.4 36.4 中央銀行應該把零通貨膨脹作為目中央銀行應該把零通貨膨脹作為目標嗎標嗎 36.4.236.4.2反方：中央銀行不應該把零通貨膨脹作為目標反方：中央銀行不應該把零通貨膨脹作為目標 一、理由：一、理由： 3 3、認為通貨膨脹會降低生活水平的觀點認為通貨膨脹會降低生活水

34、平的觀點是公眾被誤導的錯是公眾被誤導的錯覺覺。生活水平取決于生產力，不取決于貨幣政策。名義收入與。生活水平取決于生產力，不取決于貨幣政策。名義收入與通脹總是同時發(fā)生的，降低通脹并不會使真實收入增加更快。通脹總是同時發(fā)生的，降低通脹并不會使真實收入增加更快。 4 4、通過指數(shù)化來減少通貨膨脹的一些成本。通過指數(shù)化來減少通貨膨脹的一些成本。指數(shù)化債券、指指數(shù)化債券、指數(shù)化稅制、指數(shù)化合同等，可以在不降低通脹率的情況下減少數(shù)化稅制、指數(shù)化合同等，可以在不降低通脹率的情況下減少通脹成本。通脹成本。 5 5、反通貨膨脹所引起的衰退在經濟中會潛在留下持久性的印反通貨膨脹所引起的衰退在經濟中會潛在留下持久性

35、的印記。記。實踐表明：認為公眾如果相信中央銀行的承諾，反通脹就實踐表明：認為公眾如果相信中央銀行的承諾，反通脹就幾乎無成本的想法是絕對不可能的，一定會留下持久性的印記：幾乎無成本的想法是絕對不可能的，一定會留下持久性的印記：生產率降低，工人價值降低。生產率降低，工人價值降低。36.4 36.4 中央銀行應該把零通貨膨脹作為目中央銀行應該把零通貨膨脹作為目標嗎標嗎 36.4.236.4.2反方：中央銀行不應該把零通貨膨脹作為目標反方：中央銀行不應該把零通貨膨脹作為目標 二、通貨膨脹可能是一件好事二、通貨膨脹可能是一件好事 1 1、通貨膨脹是能、通貨膨脹是能“潤滑潤滑”勞動市場的勞動市場的“車輪車

36、輪”。由于工人抵由于工人抵制名義工資的減少，通過物價水平上升來降低真實工資較為容制名義工資的減少，通過物價水平上升來降低真實工資較為容易實現(xiàn)。易實現(xiàn)。 舉例：如果一種結構性改變減少了對技術工人的需求，使他們的均衡工資舉例：如果一種結構性改變減少了對技術工人的需求，使他們的均衡工資減少了減少了3% 3% 。如果要降低。如果要降低3%3%的實際工資，通貨膨脹率是的實際工資，通貨膨脹率是0%0%還是還是4%4%時會更容易？時會更容易？為什么？為什么？ 答：在答：在4%4%通貨膨脹條件下更容易。他們只需要接受名義工資增長通貨膨脹條件下更容易。他們只需要接受名義工資增長1%1%，因為，因為很多人會有很多

37、人會有“貨幣幻覺貨幣幻覺”，只關注名義變量，而不是實際變量。，只關注名義變量，而不是實際變量。36.4 36.4 中央銀行應該把零通貨膨脹作為目中央銀行應該把零通貨膨脹作為目標嗎標嗎 36.4.236.4.2反方：中央銀行不應該把零通貨膨脹作為目標反方：中央銀行不應該把零通貨膨脹作為目標 二、通貨膨脹可能是一件好事二、通貨膨脹可能是一件好事 2 2、通貨膨脹使負真實利率成為可能。、通貨膨脹使負真實利率成為可能。有時經濟需要負的真實有時經濟需要負的真實利率來提供對總需求的足夠刺激利率來提供對總需求的足夠刺激零通脹就排除了這種選擇。零通脹就排除了這種選擇。36.5 36.5 政府應該平衡其預算嗎政

38、府應該平衡其預算嗎 36.5.136.5.1正方：政府應該平衡其預算正方：政府應該平衡其預算 一、理由如下：一、理由如下： 1、政府債務把負擔加在了子孫后代納稅人身上，當這些債、政府債務把負擔加在了子孫后代納稅人身上，當這些債務和利息到期時，他們要交更高的稅或享有較少的政府支務和利息到期時，他們要交更高的稅或享有較少的政府支出，或者兩者都有。出，或者兩者都有。 2、預算赤字代表負的公共儲蓄，國民儲蓄減少，利率上升，、預算赤字代表負的公共儲蓄，國民儲蓄減少，利率上升，擠出投資，降低經濟增長率和未來生活水平，下一代將生擠出投資，降低經濟增長率和未來生活水平，下一代將生活在低收入、高稅收的經濟中?；?/p>

39、在低收入、高稅收的經濟中。 3、盡管經濟衰退（稅收自動減少了）和戰(zhàn)爭期間（如果高、盡管經濟衰退（稅收自動減少了）和戰(zhàn)爭期間（如果高稅收會引起嚴重的無謂損失）出現(xiàn)預算赤字是合理的，但稅收會引起嚴重的無謂損失）出現(xiàn)預算赤字是合理的，但在近幾十年和平時期不斷增加的債務是難以持續(xù)和有害的。在近幾十年和平時期不斷增加的債務是難以持續(xù)和有害的。36.5 36.5 政府應該平衡其預算嗎政府應該平衡其預算嗎 36.5.136.5.1正方：政府應該平衡其預算正方：政府應該平衡其預算 二、預算赤字有其合理性的情況：二、預算赤字有其合理性的情況： 1、戰(zhàn)爭期間，軍事沖突增加了政府支出，出現(xiàn)預算赤字是、戰(zhàn)爭期間，軍事

40、沖突增加了政府支出，出現(xiàn)預算赤字是合理的，此時如果高稅收會引起嚴重的無謂損失。此外，合理的，此時如果高稅收會引起嚴重的無謂損失。此外，這種高稅收也顯得不公平，因為這代人已經不得不為戰(zhàn)爭這種高稅收也顯得不公平，因為這代人已經不得不為戰(zhàn)爭而付出了犧牲。而付出了犧牲。 2、經濟衰退，稅收自動減少了，出現(xiàn)預算赤字是合理的，、經濟衰退，稅收自動減少了，出現(xiàn)預算赤字是合理的，若政府在此時要平衡預算，就不得不在高失業(yè)時增加稅收若政府在此時要平衡預算，就不得不在高失業(yè)時增加稅收和減少支出，會在總需求急需刺激的時候，反而抑制了總和減少支出，會在總需求急需刺激的時候，反而抑制了總需求，從而增加經濟波動程度。需求，從而增加經濟波動程度。36.5 36.5 政府應該平衡其預算嗎政府應該平衡其預算嗎 36.5.236.5.2反方：政府不應該平衡其預算反方：政府不應該平衡其預算 一、理由如下：一、理由如下： 1、政府債務問題往往、政府債務問題往往被夸大被夸大了，它只是平均每個人一生了，它只是平均每個人一生收入的很小一部分，收入的很小一部分，2%。 2、不要孤立不要孤立地看預算赤字的影響：例如：教育支出的削地看預算赤字的影響：例如：教育支出的削減會減少人力資本積累與降低未來生活水平。減會減少人力資本積累與降低未來生活水平。 3、僅僅關注預算赤字會轉移人們對其他各種在各代人中、僅僅關注預算赤字會轉移人