投資分析與組合管理ppt課件

1、投資分析與組合管理主講人 高爾愛投資分析與組合管理主講人 高爾愛投資分析與組合管理本課程 講授大綱 第一講 投資時(shí)機(jī)研討 第二講 工程投資分析 第三講 證券投資分析第一講 投資時(shí)機(jī)研討 投資動(dòng)機(jī) 投資時(shí)機(jī) 投資方式 投資決策投資動(dòng)機(jī) 指投資者可以是個(gè)人、企業(yè)、及政府機(jī)構(gòu)提供資產(chǎn)可以是資金、土地或其他具有消費(fèi)價(jià)值的財(cái)務(wù)獲取預(yù)期收益與資本增值，其目的不僅添加投資者個(gè)人財(cái)富，同時(shí)要添加社會(huì)財(cái)富。投資 是投資者提供資產(chǎn)，獲取預(yù)期收益與資本增值的經(jīng)濟(jì)行為。 是為獲得未來(lái)的資產(chǎn)運(yùn)用權(quán)而轉(zhuǎn)讓如今的資產(chǎn)運(yùn)用權(quán)。 _這些用于投資的資產(chǎn)能夠是來(lái)源于自有、借款、儲(chǔ)蓄或未來(lái)消費(fèi)。投資者希望經(jīng)過(guò)投資添加他們的財(cái)富來(lái)滿足

2、未來(lái)的消費(fèi)。 財(cái)富Wealth 是現(xiàn)實(shí)收入和一切未來(lái)收入的現(xiàn)值之和，可以是現(xiàn)金、證券和實(shí)物。 資產(chǎn)及其分類 一切能儲(chǔ)存的財(cái)富叫做資產(chǎn)。 資產(chǎn) ：1、實(shí)物資產(chǎn)土地、機(jī)器、廠房 2、無(wú)形資產(chǎn)商譽(yù)、版權(quán)、專利 3、金融資產(chǎn)公司股票、債券等投資的類別 企業(yè)投資按照其內(nèi)容不同可分為工程投資，證券投資和其他投資等工程投資是指以現(xiàn)金、實(shí)物等為從事消費(fèi)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)、獲取利益而進(jìn)展的投資，亦稱資本投資 狹義的工程投資是一種以特定工程為對(duì)象，直接與新建工程或更新改建工程有關(guān)的長(zhǎng)期投資行為證券投資是指以國(guó)家或外單位公開發(fā)行的有價(jià)證券為購(gòu)買對(duì)象的投資行為，它是企業(yè)投資的重要組成部分。其他投資，如擴(kuò)張型投資并購(gòu)與控制 自然

3、資源導(dǎo)向投資 市場(chǎng)導(dǎo)向投資 追求消費(fèi)效率投資投資 追求知識(shí)投資 動(dòng)機(jī) 分散風(fēng)險(xiǎn)投資 帶動(dòng)出口投資 全球戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)投資投資時(shí)機(jī)國(guó)內(nèi)投資時(shí)機(jī) 1、分析市場(chǎng)，明確投資方向 2、分析環(huán)境，明確投資地點(diǎn) 如地質(zhì)情況，公共設(shè)備情況，原材 料、燃料、動(dòng)力供應(yīng)情況，人力資源情 況，當(dāng)?shù)卣呒吧鐣?huì)文化情況等 3、深化研討確定工程 國(guó)外投資時(shí)機(jī)創(chuàng)建國(guó)外企業(yè)國(guó)際獨(dú)資企業(yè)：指由某一外國(guó)投資者根據(jù)東道國(guó)的法律，在東道國(guó)境內(nèi)設(shè)立的全部資本為外國(guó)投資者一切的企業(yè)。 獨(dú)資企業(yè)的一切權(quán)、運(yùn)營(yíng)權(quán)都由外國(guó)投資者單獨(dú)享有，同時(shí)也由該投資者獨(dú)立承當(dāng)責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)。其運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)在于一切權(quán)與運(yùn)營(yíng)權(quán)獨(dú)立，運(yùn)營(yíng)自主。 國(guó)際獨(dú)資企業(yè)的方式主要包括國(guó)外分

4、公司，國(guó)外子公司，國(guó)際避稅地公司。 國(guó)外分公司經(jīng)濟(jì)上不獨(dú)立，設(shè)立手續(xù)簡(jiǎn)單。 國(guó)外子公司是母公司投入全部股份資本依法在東道國(guó)設(shè)立的獨(dú)資企業(yè)，經(jīng)濟(jì)上獨(dú)立， 母公司的一切權(quán)經(jīng)過(guò)持有股權(quán)方式表達(dá)。 國(guó)際避稅地公司 國(guó)際避稅Tax avoidance)是指跨國(guó)納稅人自然人或法人利用各國(guó)稅法內(nèi)容的差別，采取變卦運(yùn)營(yíng)地點(diǎn)或運(yùn)營(yíng)方式等各種合法的方式和手段來(lái)謀求最大限制地減輕國(guó)際納稅負(fù)擔(dān)的行為。 這是提高跨國(guó)公司利潤(rùn)的有效手段。 避稅地tax haven)普通指沒有所得稅和普通財(cái)富稅或者該兩種稅率低于國(guó)際普通程度的國(guó)家或地域。 避稅地公司是一種特殊類型的公司，普通是跨國(guó)公司為了稅收上的利益在避稅地設(shè)立的國(guó)外公司

5、，主要有以下類型： 持股公司，投資公司，金融公司，貿(mào)易公司?？鐕?guó)公司利用避稅地公司獲取經(jīng)濟(jì)利益，是經(jīng)過(guò)轉(zhuǎn)移價(jià)錢實(shí)現(xiàn)的。 如某跨國(guó)公司運(yùn)營(yíng)及納稅情況： 甲公司 丙公司 乙公司 本錢 100萬(wàn) 100萬(wàn) 105萬(wàn) 售價(jià) 100萬(wàn) 105萬(wàn) 105萬(wàn) 盈利 0 5萬(wàn) 0 納稅額 0 0 0投資方式廣義的投資有形投資 無(wú)形投資狹義的投資證券投資 在經(jīng)濟(jì)開展過(guò)程中，企業(yè)或政府對(duì)資金的需求日益添加。在“資本證券化，證券群眾化的時(shí)代前提下，個(gè)人或機(jī)構(gòu)將其閑置資金購(gòu)買債券或股票，以促進(jìn)資本的構(gòu)成，使得國(guó)家經(jīng)濟(jì)建立更為安康。投資決策工程投資決策 其根據(jù)是評(píng)價(jià)目的，用于衡量和比較投資工程的可行性，以便進(jìn)展方案決策

6、的定量化規(guī)范，它是由一系列綜合反映投資效益，投入產(chǎn)出關(guān)系的量化目的構(gòu)成的。證券投資決策是要了解證券投資的種類，目的，風(fēng)險(xiǎn)與收益率，同時(shí)要分析國(guó)民經(jīng)濟(jì)情勢(shì)，分析行業(yè)、企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理情況。投資時(shí)機(jī)研討小結(jié)投資動(dòng)機(jī)自然資源導(dǎo)向，市場(chǎng)導(dǎo)向，消費(fèi)導(dǎo)向，知識(shí)導(dǎo)向，分散風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向，帶動(dòng)出口導(dǎo)向，全球戰(zhàn)略導(dǎo)向投資時(shí)機(jī)國(guó)內(nèi)投資時(shí)機(jī)，國(guó)際投資時(shí)機(jī)投資方式有形投資，無(wú)形投資，證券投資投資決策工程投資決策，證券投資決策第二講 工程 投資分析工程可行性分析 投資環(huán)境評(píng)價(jià) 工程投資分析 風(fēng)險(xiǎn)投資分析 工程可行性分析 時(shí)機(jī)可行性研討-工程挑選工程投資前 初步可行性研討-工程建議書 可行性研討 工程可行性研討-可行性研討可行性研

7、討的主要內(nèi)容技術(shù)論證是可行性研討任務(wù)的根底管實(shí)際證討論工程實(shí)施后的管理問(wèn)題社會(huì)論證研討工程給市場(chǎng)帶來(lái)的影響問(wèn)題經(jīng)濟(jì)論證可行性研討的中心問(wèn)題 經(jīng)濟(jì)論證包括市場(chǎng)需求分析，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)等方面的內(nèi)容 市場(chǎng)需求分析是對(duì)投資工程的市場(chǎng)需求量做出預(yù)測(cè)，包括定性分析和定量分析，二者結(jié)合運(yùn)用可以提高預(yù)測(cè)的科學(xué)性 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)就是對(duì)工程建成后的企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)展分析，是工程經(jīng)濟(jì)論證的主要內(nèi)容，包括： 總投資費(fèi)用、工程籌資，運(yùn)營(yíng)本錢，財(cái)務(wù)效益分析等，如： 投資利潤(rùn)率=銷售利潤(rùn)/總投資支出100% 投資回收率=利潤(rùn)+折舊費(fèi)+?？罴邦A(yù)備金/總投資支出100% 投資回收期=1/投資回收率年 其它財(cái)務(wù)分析目的： 流動(dòng)比率 償債才干分析 速動(dòng)比率 現(xiàn)金比率 資產(chǎn)負(fù)債率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 營(yíng)運(yùn)才干分析 存貨周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售利潤(rùn)率 盈利才干分析 本錢利潤(rùn)率 總資產(chǎn)報(bào)酬率國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的中心部分，它是從國(guó)民經(jīng)濟(jì)的角度調(diào)查工程的效益和費(fèi)用，用影子價(jià)錢，影子工資，影子匯率和社會(huì)折現(xiàn)率，計(jì)算分析工程對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的奉獻(xiàn)，評(píng)價(jià)工程經(jīng)濟(jì)上的合理性。工程投資決策評(píng)價(jià)目的及其運(yùn)用投資利潤(rùn)率年平均利潤(rùn)額/投資總額 凈現(xiàn)值NPVNCFt(P/F,ic,t) 獲利指數(shù)PI