博時(shí)景興純債 （002775） 基金投資價(jià)值分析

1、基金的基本情況和歷史收益基金概況博時(shí)景興純債基金（002775.OF）是博時(shí)基金管理有限公司管理有限公司旗下的一只中長期純債型基金產(chǎn)品（表1）。根據(jù)基金契約，博時(shí)景興純債基金在控制組合凈值波動(dòng)率的前提下，力爭實(shí)現(xiàn)長期超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的投資回報(bào)。契約規(guī)定，博時(shí)景興純債基金的投資組合比例為：本基金對債券的投資比例不低于基金資產(chǎn)的 80%；本基金持有現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券投資比例不低于基金資產(chǎn)凈值的 5%。表 1: 博時(shí)景興純債基金的基本信息基金名稱博時(shí)景興純債債券型證券投資基金基金簡稱博時(shí)景興純債債券基金類型中長期純債型基金成立日期20160520業(yè)績比較基準(zhǔn)中債綜合財(cái)富 (總值) 指

2、數(shù)收益率 *90%+1 年期定期存款利率 (稅后)*10%基準(zhǔn)指數(shù)代碼002775BI.WI基金管理人博時(shí)基金管理有限公司基金經(jīng)理程卓基金托管人興業(yè)銀行股份有限公司投資目標(biāo)本基金在控制組合凈值波動(dòng)率的前提下，力爭實(shí)現(xiàn)長期超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的投資回報(bào)。投資范圍本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的固定收益類品種，包括國債、金融債、企業(yè)債、公司債、央行票據(jù)、中期票據(jù)、短期融資券、中小企業(yè)私募債、資產(chǎn)支持證券、次級債、可分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分、債券回購、銀行存款等法律法規(guī)或中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他固定收益類金融工具 (但須符合中國證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定)。本基金不投資于股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn)，也不投資于可

3、轉(zhuǎn)換債券 (可分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分除外)、可交換債券?；鸬耐顿Y組合比例為：本基金對債券的投資比例不低于基金資產(chǎn)的 80%；本基金持有現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券投資比例不低于基金資產(chǎn)凈值的 5%。如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當(dāng)程序后，可以將其納入投資范圍。費(fèi)率結(jié)構(gòu)：管理費(fèi)率/托管費(fèi)率0.3%/0.1%是否收取浮動(dòng)管理費(fèi)否博時(shí)景興純債基金由基金經(jīng)理程卓先生管理。程卓先生為碩士學(xué)歷。2008 年起先后在總行、諾安基金工作。2016 年 1 月至 2017 年 8 月任諾安泰鑫一年定期開放債券型證券投資基金基金經(jīng)理。2016 年 2 月至 2017

4、年 8 月任諾安雙利債券型發(fā)起式證券投資基金基金經(jīng)理。2016 年 3 月至 2017 年 8 月任諾安信用債券一年定期開放債券型證券投資基金、諾安永鑫收益一年定期開放債券型證券投資基金基金經(jīng)理。2017 年加入博時(shí)基金管理有限公司。歷任博時(shí)安恒 18 個(gè)月定期開放債券型證券投資基金 (2018 年 4 月 2 日2018 年 6 月 16 日)、博時(shí)安誠 18 個(gè)月定期開放債券型證券投資基金 (2018 年 5 月 28 日2019 年 1 月 23 日)、博時(shí)聚源純債債券型證券投資基金 (2018 年 3 月 15 日2019 年 3 月 19 日)、博時(shí)匯享純債債券型證券投資基金 (20

5、18年 3 月 15 日2019 年 3 月 19 日)、博時(shí)安祺一年定期開放債券型證券投資基金 (2018年 3 月 15 日2019 年 8 月 22 日) 的基金經(jīng)理。現(xiàn)任博時(shí)景興純債債券型證券投資基金 (2018 年 3 月 15 日至今)、博時(shí)安譽(yù) 18 個(gè)月定期開放債券型證券投資基金 (2018年 3 月 15 日至今)、博時(shí)富嘉純債債券型證券投資基金 (2018 年 3 月 15 日至今)、博時(shí)民澤純債債券型證券投資基金 (2018 年 3 月 15 日至今)、博時(shí)臻選純債債券型證券投資基金 (2018 年 3 月 15 日至今)、博時(shí)智臻純債債券型證券投資基金 (2018 年

6、3月 15 日至今)、博時(shí)富寧純債債券型證券投資基金 (2018 年 3 月 15 日2021 年 2 月)、博時(shí)安泰 18 個(gè)月定期開放債券型證券投資基金 (2018 年 3 月 15 日至今)、博時(shí)安豐 18 個(gè)月定期開放債券型證券投資基金 (LOF)(2018 年 4 月 23 日至今)、博時(shí)豐達(dá)純債6 個(gè)月定期開放債券型發(fā)起式證券投資基金 (2018 年 4 月 23 日至 2021 年 2 月)、博時(shí)富永純債 3 個(gè)月定期開放債券型發(fā)起式證券投資基金 (2018 年 12 月 19 日至 2021年 2 月)、博時(shí)安誠 3 個(gè)月定期開放債券型證券投資基金 (2019 年 1 月 23

7、 日至今)、博時(shí)富元純債債券型證券投資基金 (2019 年 2 月 25 日2022 年 3 月)、博時(shí)富誠純債債券型證券投資基金 (2019 年 3 月 4 日至今)、博時(shí)裕盈純債 3 個(gè)月定期開放債券型發(fā)起式證券投資基金 (2019 年 3 月 11 日至今)、博時(shí)裕嘉純債 3 個(gè)月定期開放債券型發(fā)起式證券投資基金 (2019 年 3 月 11 日至 2021 年 2 月)、博時(shí)悅楚純債債券型證券投資基金 (2019 年 6 月 4 日至 2021 年 2 月)、博時(shí)裕順純債債券型證券投資基金(2019 年 8 月 19 日至今)、博時(shí)安祺 6 個(gè)月定期開放債券型證券投資基金 (2019

8、年 8月 22 日至今)、博時(shí)鑫潤靈活配置混合型證券投資基金 (2020 年 6 月 4 日至今)、博時(shí)裕豐純債 3 個(gè)月定期開放債券型發(fā)起式證券投資基金 (2022 年 3 月 31 日至今) 的基金經(jīng)理。根據(jù) 統(tǒng)計(jì)，程卓先生自 20180315 開始管理公募基金的 5.86 年里，先后管理了 28 只公募基金，任職期間的幾何平均年化收益率為 3.64%，超越基準(zhǔn)幾何平均年化收益率為 0.18%。目前任職基金數(shù)量為 15 只，總規(guī)模 104.28 億元。表 2: 基金公司的基本信息基金公司名稱博時(shí)基金管理有限公司注冊地址廣東省深圳市福田區(qū)深南大道 7088 號大廈 29 層辦公地址廣東省深圳

9、市福田區(qū)益田路 5999 號基金大廈 21 層法人代表江向陽總經(jīng)理高陽公司主頁 HYPERLINK / h 成立日期 19980713資產(chǎn)凈值合計(jì)（不含貨幣基金，億元） 5369資產(chǎn)凈值合計(jì)（億元） 10029資產(chǎn)凈值合計(jì)排名 6資產(chǎn)凈值合計(jì)變動(dòng)率（%） 5.1旗下基金數(shù)量 332基金經(jīng)理數(shù) 76基金的歷史收益情況博時(shí)景興純債基金成立于 20160520，至今已 6.09 年，在此期間其凈值的漲幅高于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)，也高于基金基準(zhǔn)指數(shù)：從累計(jì)收益率來看，博時(shí)景興純債基金的累計(jì)收益率為 26.89%，而基金基準(zhǔn)指數(shù)和中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的累計(jì)漲幅分別為 24.53% 和 26.33

10、%。從年化收益率來看，博時(shí)景興純債基金為 3.99%，而基金基準(zhǔn)指數(shù)和中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的年化收益率分別為 3.67% 和 3.91%。博時(shí)景興純債基金相對于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的超額收益率為 0.07%（年化），相對于基金基準(zhǔn)指數(shù)的超額收益率為 0.32%（年化）。圖 1: 博時(shí)景興純債基金復(fù)權(quán)單位凈值，基金基準(zhǔn)指數(shù)以及中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的歷史走勢表 3: 博時(shí)景興純債基金及相關(guān)比較基準(zhǔn)的歷史業(yè)績情況（%）博時(shí)景興純債基金基金基準(zhǔn)指數(shù)中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)累計(jì)收益率26.8924.5326.33年化收益率3.993.673.91相對于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的超額收益率0.

11、070.250相對于基金基準(zhǔn)指數(shù)的超額收益率0.3200.25圖 2: 博時(shí)景興純債基金及相關(guān)比較基準(zhǔn)的累計(jì)收益率和年化收益率2基金風(fēng)險(xiǎn)分析我們用波動(dòng)率、下行波動(dòng)率、最大回撤、在險(xiǎn)價(jià)值（VaR）、預(yù)期不足（ES）等5 個(gè)指標(biāo)分析基金的風(fēng)險(xiǎn)：. 1 ni=1波動(dòng)率() = , n 1下行波動(dòng)率(d) = ,min(ri, 0)2. 1 nn i=1(ri r)2iji日凈值最大回撤 = max . j 日凈值 i日凈值VaR = inf ri|F (ri) 1 ES = E ri|ri VaR上式中 ri 為時(shí)期 i 的收益率，r 為收益率的均值，n 為收益率觀測值的數(shù)量?；诓r(shí)景興純債基金成

12、立以來復(fù)權(quán)單位凈值的收益率，博時(shí)景興純債基金的這三個(gè)指標(biāo)的情況如下：從波動(dòng)率來看，博時(shí)景興純債基金成立至今期間凈值收益率的年化波動(dòng)率為1.39%，低于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的 1.49%。從下行波動(dòng)率來看（“下行”定義為收益率為負(fù)的情況），博時(shí)景興純債基金成立至今期間其凈值收益率的年化下行波動(dòng)率為 1.82%，高于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的 1.74%。從最大回撤來看，博時(shí)景興純債基金的最大回撤為 1.67%，高于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的 1.65%。從在險(xiǎn)價(jià)值（VaR，置信水平設(shè)為 95%）來看，博時(shí)景興純債基金周收益率的 VaR 為0.21%，好于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的0.22%。

13、從預(yù)期不足（ES，置信水平設(shè)為 95%）來看，博時(shí)景興純債基金周收益率的ES為0.44%，好于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的0.47%。表 4: 博時(shí)景興純債基金及市場指數(shù)的波動(dòng)率、下行波動(dòng)率和最大回撤等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)（%）博時(shí)景興純債基金中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)年化波動(dòng)率1.391.49下行年化波動(dòng)率1.821.74最大回撤1.671.65在險(xiǎn)價(jià)值 (VaR)0.210.22預(yù)期不足 (ES)0.440.47圖 3: 博時(shí)景興純債基金及市場指數(shù)的波動(dòng)率、下行波動(dòng)率和最大回撤等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)基金相對于市場指數(shù)的相關(guān)分析相對于市場指數(shù)的相關(guān)性接下來，我們用相關(guān)系數(shù)、判定系數(shù)、跟蹤誤差、信息比率等四個(gè)指標(biāo)分析博時(shí)

14、景興純債基金相對于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的相關(guān)性：.i=1相關(guān)系數(shù)() =n i=1(ri r)(r2b,irb)n i=1(rir)2 n(rb,irb)判定系數(shù) = 2 1 n跟蹤誤差 =ni=1(ri2rb,i)1/2信息比率 = 基金的年化收益率 市場指數(shù)的年化收益率跟蹤誤差上式中 ri 為時(shí)期 i 基金的收益率，r 為基金收益率的均值，rb,i 為時(shí)期 i 市場指數(shù)的收益率，rb 為市場指數(shù)收益率的均值，n 為收益率觀測值的數(shù)量?；诓r(shí)景興純債基金成立以來復(fù)權(quán)單位凈值的收益率，博時(shí)景興純債基金相對于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的相關(guān)系數(shù)為 0.93，判定系數(shù)為 0.86，跟蹤誤差為

15、0.01，信息比例為 0.13。表 5: 博時(shí)景興純債基金與市場指數(shù)之間的相關(guān)性相關(guān)系數(shù)判定系數(shù)跟蹤誤差信息比率相對于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)0.930.860.010.13相對于市場指數(shù)的回歸分析通過對博時(shí)景興純債基金成立以來凈值的周收益率和同期中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)周收益率的回歸分析，我們可以發(fā)現(xiàn)：截距項(xiàng)（可以理解為博時(shí)景興純債基金相對于的整體債券市場的“阿爾法”）的估計(jì)值（年化）為 0.58%，其標(biāo)準(zhǔn)差為 0.22%，t 值為 2.67，在統(tǒng)計(jì)上非常顯著。斜率項(xiàng)（可以理解為博時(shí)景興純債基金相對于的整體債券市場的“貝塔”）的估計(jì)值為 0.86，其標(biāo)準(zhǔn)差為 0.02，t 值為 44.37，

16、在統(tǒng)計(jì)上非常顯著。表 6: 博時(shí)景興純債基金相對于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的回歸分析結(jié)果估計(jì)值標(biāo)準(zhǔn)差t 值p 值截距項(xiàng)0.58%0.22%2.670.01斜率項(xiàng)0.860.0244.370圖 4: 基金成立以來博時(shí)景興純債基金與中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的周收益率（%）圖 5: 基金成立以來博時(shí)景興純債基金復(fù)權(quán)凈值和中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的周收益率基金收益率分布的主要特征從基金成立以來基金凈值和市場指數(shù)周收益率的分布情況來看：博時(shí)景興純債基金周收益率的均值為 0.08%，高于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的 0.08%。博時(shí)景興純債基金周收益率的 1/4 分位數(shù)為 0%，高于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)

17、的0.02%。博時(shí)景興純債基金周收益率的中位數(shù)為 0.1%，高于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的 0.09%。博時(shí)景興純債基金基金周收益率的 3/4 分位數(shù)為 0.17%，低于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的 0.18%。博時(shí)景興純債基金周收益率的偏度 (Skewness) 為1.45，這說明基金周收益率的分布不對稱且左偏；中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)周收益率的分布不對稱且左偏。比較偏度值的大小，可以發(fā)現(xiàn)，博時(shí)景興純債基金左偏的程度低于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)。博時(shí)景興純債基金周收益率的峰度 (Kurtosis) 為 8.37，這說明它出現(xiàn)極端狀況收益水平的概率高于正態(tài)分布的情況，收益率分布呈現(xiàn)尖峰肥尾的形態(tài)

18、，出現(xiàn)大漲大跌的概率相比正態(tài)分布更高；中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)周收益率分布出現(xiàn)極端狀況收益水平的概率高于正態(tài)分布的情況，收益率分布呈現(xiàn)尖峰肥尾的形態(tài)，出現(xiàn)大漲大跌的概率相比正態(tài)分布更高。比較峰度值的大小，可以發(fā)現(xiàn)，博時(shí)景興純債基金出現(xiàn)大漲大跌的尾部風(fēng)險(xiǎn)概率高于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)。上述偏度 (Skewness) 和峰度 (Kurtosis) 的計(jì)算公式為：偏度 =n n (n 1)(n 2) i=1. r i r 3峰度 =nn(n + 1)(n 1)(n 2)(n 3) i=1. r i r 43(n 1)2 (n 2)(n 3)上式中 ri 為時(shí)期 i 的收益率，r 為收益率的均值，

19、為收益率的樣本標(biāo)準(zhǔn)差，n 為收益率觀測值的數(shù)量。表 7: 表征博時(shí)景興純債基金及市場指數(shù)周收益率分布情況的指標(biāo)博時(shí)景興純債基金中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)均值（%）0.080.081/4 分位（%）00.02中位數(shù)（%）0.10.093/4 分位（%）0.170.18偏度（Skewness）1.451.21峰度（Kurtosis）8.377.43圖 6: 博時(shí)景興純債基金及市場指數(shù)的周收益率分布頻次圖 7: 博時(shí)景興純債基金及市場指數(shù)的周收益率核密度估計(jì)圖 8: 博時(shí)景興純債基金及市場指數(shù)的周收益率箱線圖風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益分析接下來我們考慮三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益指標(biāo)，即傳統(tǒng)的夏普比率、基于 VaR 的夏普比率

20、、以及基于 ES 的夏普比例：傳統(tǒng)的夏普比率 = R Rf 基于 VaR 的夏普比率 = R Rf VaR基于 ES 的夏普比例 = R Rf ES上式中 R 為基金的平均年化收益率，Rf 為無風(fēng)險(xiǎn)利率， 為基金凈值收益率的年化波動(dòng)率，VaR 為置信水平為 （我們設(shè)為 95%）的在險(xiǎn)價(jià)值，ES 為置信水平為 （我們設(shè)為 95%）的預(yù)期不足?；诓r(shí)景興純債基金成立以來復(fù)權(quán)單位凈值的收益率，假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)利率為 2%，博時(shí)景興純債基金的這三個(gè)指標(biāo)的情況如下：傳統(tǒng)的夏普比率衡量基金每承擔(dān)一單位波動(dòng)率總風(fēng)險(xiǎn)獲得的相對于無風(fēng)險(xiǎn)利率的超額收益。傳統(tǒng)的夏普比率越高，表明基金承擔(dān)相同單位波動(dòng)總風(fēng)險(xiǎn)時(shí)可以獲得收益

21、率越高。博時(shí)景興純債基金傳統(tǒng)的夏普比率為 1.43，高于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的 1.28。基于 VaR 的夏普比率衡量基金每承擔(dān)一單位在險(xiǎn)價(jià)值獲得的相對于無風(fēng)險(xiǎn)利率的超額收益。基于 VaR 的夏普比率越高，表明基金承擔(dān)相同在險(xiǎn)價(jià)值時(shí)可以獲得收益率越高。博時(shí)景興純債基金的基于 VaR 的夏普比率為 9.28，高于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的 8.71?；?ES 的夏普比率衡量基金每承擔(dān)一單位預(yù)期不足獲得的相對于無風(fēng)險(xiǎn)利率的超額收益?；?ES 的夏普比率越高，表明基金承擔(dān)相同預(yù)期不足時(shí)可以獲得收益率越高。博時(shí)景興純債基金的基于 ES 的夏普比率為 4.54，高于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的 4

22、.11。表 8: 博時(shí)景興純債基金及市場指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益指標(biāo)博時(shí)景興純債基金中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)傳統(tǒng)夏普比率1.431.28基于 VaR 的夏普比率9.288.71基于 ES 的夏普比率4.544.11圖 9: 博時(shí)景興純債基金和市場指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益指標(biāo)總結(jié)博時(shí)景興純債基金是博時(shí)基金管理有限公司管理有限公司旗下的一只中長期純債型基金產(chǎn)品。根據(jù)基金契約，博時(shí)景興純債基金本基金在控制組合凈值波動(dòng)率的前提下，力爭實(shí)現(xiàn)長期超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的投資回報(bào)。博時(shí)景興純債基金由基金經(jīng)理程卓先生管理。根據(jù) 統(tǒng)計(jì)，程卓先生自20180315 開始管理公募基金的 5.86 年里，先后管理了 28 只公募基金，

23、任職期間的幾何平均年化收益率為 3.64%，超越基準(zhǔn)幾何平均年化收益率為 0.18%。目前任職基金數(shù)量為 15 只，總規(guī)模 104.28 億元。博時(shí)景興純債基金成立于 20160520，至今已 6.09 年，在此期間其凈值的漲幅高于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)，亦高于基金基準(zhǔn)指數(shù)。具體而言，從累計(jì)收益率來看，博時(shí)景興純債基金的累計(jì)收益率為 26.89%，而基金基準(zhǔn)指數(shù)和中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)分別為 24.53% 和 26.33%；從年化收益率來看，博時(shí)景興純債基金為 3.99%，而基金基準(zhǔn)指數(shù)和中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)分別為 3.67% 和 3.91%。博時(shí)景興純債基金相對于中債綜合財(cái)富（總值）

24、指數(shù)的超額收益率為 0.07%（年化），相對于基金基準(zhǔn)指數(shù)的超額收益率為 0.32%（年化）。我們用波動(dòng)率、下行波動(dòng)率、最大回撤、在險(xiǎn)價(jià)值和預(yù)期不足五個(gè)指標(biāo)分析基金的風(fēng)險(xiǎn)。從波動(dòng)率來看，博時(shí)景興純債基金成立至今期間其凈值收益率的年化波動(dòng)率為 1.39%，低于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的 1.49%。從下行波動(dòng)率來看（“下行”定義為收益率為負(fù)的情況），博時(shí)景興純債基金成立至今期間其凈值收益率的年化下行波動(dòng)率為 1.82%，高于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的 1.74%。從最大回撤來看，博時(shí)景興純債基金的最大回撤為 1.67%，高于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的 1.65%。從在險(xiǎn)價(jià)值（VaR，置信水平設(shè)為

25、 95%）來看，博時(shí)景興純債基金周收益率的 VaR為0.21%，好于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的0.22%。從預(yù)期不足（ES，置信水平設(shè)為 95%）來看，博時(shí)景興純債基金周收益率的ES 為0.44%，好于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的0.47%。以中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)來代表市場整體情況，通過對博時(shí)景興純債基金成立以來凈值的周收益率和同期中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)周收益率的回歸分析，我們可以發(fā)現(xiàn)：截距項(xiàng)（“阿爾法”）的估計(jì)值（年化）為 0.58%，其標(biāo)準(zhǔn)差為 0.22%，t 值為 2.67，在統(tǒng)計(jì)上非常顯著。斜率項(xiàng)（“貝塔”）的估計(jì)值為 0.86，其標(biāo)準(zhǔn)差為 0.02， t 值為 44.37，在統(tǒng)計(jì)

26、上非常顯著。基于博時(shí)景興純債基金成立以來復(fù)權(quán)單位凈值的收益率，我們發(fā)現(xiàn)相對于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)，博時(shí)景興純債基金的相關(guān)系數(shù)為 0.93，判定系數(shù)為 0.86，跟蹤誤差為 0.01，信息比率為 0.13。從基金成立以來基金凈值和基準(zhǔn)周收益率的分布情況來看：博時(shí)景興純債基金周收益率的均值為 0.08%，高于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的 0.08%。博時(shí)景興純債基金周收益率的 1/4 分位數(shù)為 0%，高于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的0.02%。博時(shí)景興純債基金周收益率的中位數(shù)為 0.1%，高于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的 0.09%。博時(shí)景興純債基金基金周收益率的 3/4 分位數(shù)為 0.17%，低于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)的 0.18%。博時(shí)景興純債基金周收益率的偏度 (Skewness) 為1.45，這說明基金周收益率的分布不對稱且左偏；中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)周收益率的分布不對稱且左偏。比較偏度值的大小，可以發(fā)現(xiàn)，博時(shí)景興純債基金左偏的程度低于中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)。博時(shí)景興純債基金周收益率的峰度 (Kurtosis) 為 8.37，這說明它出