跨國公司對外直接投資的發(fā)展理論分析PPT通用課件

1、跨國公司對外直接投資的發(fā)展理論分析第二章 跨國公司對外直接投 資理論第一節(jié) 海默的壟斷優(yōu)勢論第二節(jié) 巴克萊、卡森的內(nèi)部化理論第三節(jié) 鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論第四節(jié) 維農(nóng)的產(chǎn)品生命周期理論 第五節(jié) 小島清的邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論第一節(jié) 海默的壟斷優(yōu)勢論壟斷優(yōu)勢論的基本內(nèi)容壟斷優(yōu)勢論的發(fā)展對壟斷優(yōu)勢論的評價背景：20世紀(jì)60年代初，美國學(xué)者斯蒂芬海默（Stephen H. Hymer）博士論文“國內(nèi)企業(yè)的國際經(jīng)營：關(guān)于對外直接投資的研究”(International Operations of National Firms: A study of Direct Foreign Investment)用壟斷

2、優(yōu)勢解釋美國FDI的理論：美國企業(yè)FDI主要因?yàn)閾碛屑夹g(shù)和規(guī)模等壟斷優(yōu)勢。導(dǎo)師查爾斯金德爾伯格（Charles Kindleberger）教授認(rèn)同和支持，但當(dāng)時并未受到應(yīng)有的重視。1974年，海默英年早逝。此后，金德爾伯格進(jìn)行了補(bǔ)充、發(fā)展、系統(tǒng)表述和廣泛宣傳，使其受到廣泛重視。該理論稱為“海默-金德爾伯格學(xué)說”。 一、壟斷優(yōu)勢論的基本內(nèi)容（一）對傳統(tǒng)國際投資理論的批判 1. 傳統(tǒng)國際投資理論： 以要素稟賦差異為基礎(chǔ)； 各國的產(chǎn)品和生產(chǎn)要素是完全競爭的； 資本從資本豐裕國流向資本稀缺國； 國際投資發(fā)生的根本原因：各國間利率的差異； 對外投資的主要動機(jī)：追求較高的利率。一、壟斷優(yōu)勢論的基本內(nèi)容2.

3、 實(shí)證分析了美國1914-1956年對外投資 發(fā)現(xiàn)對外直接投資與對外證券投資不同運(yùn)行規(guī)律: 1914年以前，美國有較大規(guī)模的對外直接投資，而對外證券投資則幾乎沒有；二戰(zhàn)后，美國的對外直接投資增長迅速，對外證券投資卻增長緩慢。 傳統(tǒng)的國際投資理論難以對此作出科學(xué)的解釋。一、壟斷優(yōu)勢論的基本內(nèi)容3. 為了證明上述觀點(diǎn)，海默列舉了許多事實(shí): 如近一個世紀(jì)中，對外直接投資主要集中在 少數(shù)幾個行業(yè)，對各國利率的差異并不敏感；各國同一行業(yè)中往往存在交叉直接投資;美孚石油公司和荷蘭皇家石油公司1958年的財務(wù)報告表明，他們在東道國進(jìn)行直接投資的同時，也在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行籌資。一、壟斷優(yōu)勢論的基本內(nèi)容（二）壟斷優(yōu)勢論

4、的基本觀點(diǎn) 立論基礎(chǔ): 市場不完全性和壟斷優(yōu)勢。 市場不完全性：市場受到具有壟斷優(yōu)勢的企業(yè)影響而 呈現(xiàn)出不完全競爭或寡占型局面的性 質(zhì)。 壟斷優(yōu)勢：企業(yè)對某些經(jīng)營要素大量占有或者獨(dú)占所 形成的優(yōu)勢。一、壟斷優(yōu)勢論的基本內(nèi)容1跨國公司FDI是市場不完全性的產(chǎn)物。 在完全競爭條件下，企業(yè)生產(chǎn)同類產(chǎn)品且具有平等獲得所有生產(chǎn)要素的權(quán)利，企業(yè)不具有市場力量，因而不會出現(xiàn)MNCs和FDI。 市場不完全性四種類型： （1）要素市場的不完全性：專利、技術(shù)秘密、特殊的管理技能、資 本和商譽(yù)等； （2）商品市場的不完全性：商品的差異、市場技能和價格聯(lián)盟等； （3）規(guī)模經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致的不完全性：內(nèi)部規(guī)模經(jīng)濟(jì)和外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)

5、； （4）政府政策及管理導(dǎo)致的市場不完全性：政府有關(guān)稅收、關(guān)稅、 利率和匯率的政策和管制。 一、壟斷優(yōu)勢論的基本內(nèi)容2MNCs所擁有的壟斷優(yōu)勢是其進(jìn)行FDI的決定因素跨國公司擁有某種壟斷優(yōu)勢，使其能夠獲得比國內(nèi)市場高并超過東道國當(dāng)?shù)馗偁幷叩氖找?；擁有先進(jìn)的技術(shù)是跨國公司最重要的壟斷優(yōu)勢；在商品式樣、外觀設(shè)計、包裝或者質(zhì)量等商品的實(shí)物形態(tài)上體現(xiàn)差異性，適應(yīng)不同的消費(fèi)需要和偏好，便可獲得一定的市場份額；跨國公司以全球市場為舞臺，很容易獲得規(guī)模優(yōu)勢。（一）核心資產(chǎn)論 (Core Asset Theory) 約翰遜（H.G.Johnson），知識資產(chǎn)是跨國公司的核心資產(chǎn)。1. 專利、專有技術(shù)。代表先進(jìn)

6、技術(shù)，使其產(chǎn)品與其他公司產(chǎn)品在質(zhì)量 、包裝及外觀等方面的差異。2. 信息。擁有先進(jìn)的通訊設(shè)備，能夠收集全面且靈通的信息，并進(jìn)行 及時的處理。3. 管理與組織技能。能有效配置生產(chǎn)和經(jīng)營資源, 高效運(yùn)營。4銷售技能。具有把產(chǎn)品或服務(wù)有效地送達(dá)消費(fèi)者的能力，能夠通過 各級批發(fā)和零售渠道降低其分銷成本。二、壟斷優(yōu)勢論的發(fā)展（二）寡占反應(yīng)論（Oligopolistic Reaction Theory）美國學(xué)者尼克博克（F.T.Knickerbocker）從寡占反應(yīng)論的角度對壟斷優(yōu)勢論作了重要補(bǔ)充。分析了美1948-1967年FDI狀況，子公司有一半集中在三年內(nèi)建立，集中程度高。西歐對美國FDI：寡占行業(yè)

7、的少數(shù)幾家寡頭公司，大多同期成批發(fā)生的。寡占反應(yīng)行為是導(dǎo)致戰(zhàn)后美FDI主要原因。寡占反應(yīng)行為與FDI的關(guān)系以及影響寡占反應(yīng)行為的各種因素。二、壟斷優(yōu)勢論的發(fā)展（二）寡占反應(yīng)論（Oligopolistic Reaction Theory）將FDI分為兩大類：進(jìn)攻性投資：率先在國外建立第一家子公司的寡頭公司所進(jìn)行的投資。（產(chǎn)品生命周期理論解釋）防御性投資：同行業(yè)的其他寡頭公司追隨進(jìn)攻性投資，在同一地點(diǎn)進(jìn)行投資。（寡占反應(yīng)行為來解釋）在寡占行業(yè)和市場結(jié)構(gòu)中，每一家寡頭大公司都占有舉足輕重的地位，其重大活動都會影響到其他幾家大公司。一旦某寡頭到國外建子公司，其他寡頭將追隨而至，以抵消領(lǐng)先者可能得到的任

8、何優(yōu)勢，從而保證市場的均勢。二、壟斷優(yōu)勢論的發(fā)展對傳統(tǒng)國際投資理論的突破：用不完全競爭取代完全競爭；區(qū)別直接投資與證券投資；對國際資本流動的研究逐步完成了從流通領(lǐng)域向國際生產(chǎn)領(lǐng)域的轉(zhuǎn)移；開創(chuàng)了FDI理論研究先河，奠定了西方FDI研究基礎(chǔ)。較好地闡釋了美國FDI急劇發(fā)展的原動因;不能解釋其他發(fā)達(dá)國家如日本以及其他行業(yè)的跨國經(jīng)營行為，更無法解釋發(fā)展中國家的對外直接投資活動。 三、對壟斷優(yōu)勢理論的評價第二節(jié) 巴克萊、卡森的 內(nèi)部化理論內(nèi)部化理論的思想淵源 科斯定理內(nèi)部化理論的主要內(nèi)容對內(nèi)部化理論的評價也稱為內(nèi)部化優(yōu)勢理論 （Internalization Advantage Theory）英國里丁大

9、學(xué)教授：巴克萊（P.J.Buckley）和卡森 （M.Casson）1976年在多國企業(yè)的未來一書中提出。加拿大學(xué)者拉格曼（A.M.Rugman）進(jìn)一步發(fā)展。當(dāng)代解釋FDI動機(jī)及決定因素的一種廣為流行的理論。第二節(jié) 巴克萊、卡森的內(nèi)部化理論科斯定理：科斯1937年著作 企業(yè)的性質(zhì)。協(xié)作生產(chǎn)需要社會機(jī)制指揮和協(xié)調(diào)。兩種：外部：市場機(jī)制協(xié)調(diào)；內(nèi)部：企業(yè)家指揮和協(xié)調(diào)。企業(yè)與市場：兩種不同但又可以相互替代的交易制度。企業(yè)代替市場組織生產(chǎn)，因?yàn)椤皟?nèi)部化”能節(jié)省交易成本。最初用于解釋一公司多工廠、交易均在國內(nèi)進(jìn)行的情形。一、內(nèi)部化理論的思想淵源科斯 定理（一）市場不完全是市場內(nèi)部化的前提或動力 市場不完全

10、：市場機(jī)制本身的缺陷導(dǎo)致市場失效、企業(yè)交易成本增加，是自然性市場不完全。市場失效：市場各種交易障礙和機(jī)制妨礙了交易及貿(mào)易利益的取得，如信息不對稱、偽劣產(chǎn)品、壟斷定價及不履行合同等。買賣雙方都要投入大量的人力、物力或財力來確定交易條件，監(jiān)督履行合同。交易成本較高。二、內(nèi)部化理論的主要內(nèi)容（二）中間產(chǎn)品市場內(nèi)部化的動力最強(qiáng)中間產(chǎn)品泛指為滿足企業(yè)生產(chǎn)需要而交換的產(chǎn)品：原材料和零部件，專利、專有技術(shù)、商標(biāo)、商譽(yù)和管理技能等知識產(chǎn)品 （也稱為信息產(chǎn)品） 。知識產(chǎn)品具有如下特點(diǎn)：1“生產(chǎn)”耗時長、費(fèi)用高、風(fēng)險大；2可以給擁有者提供壟斷優(yōu)勢；3具有“共享性”；4價格很難通過市場來確定。二、內(nèi)部化理論的主要內(nèi)

11、容（三）內(nèi)部交易成本低于外部交易成本是市場內(nèi)部化的實(shí)現(xiàn)條件 內(nèi)部交易成本包括以下四個方面：1. 資源成本：內(nèi)部化使企業(yè)的市場規(guī)模受到限制；2. 國家風(fēng)險成本：也稱為政治風(fēng)險成本，被東道國征收或國 有化的風(fēng)險成本。3. 管理成本：建立內(nèi)部市場，監(jiān)督管理方面增加人力、物力和 財力的投入。只有當(dāng)企業(yè)的內(nèi)部交易成本低于外部交易成本時，外部市場的內(nèi)部化才是有利的。二、內(nèi)部化理論的主要內(nèi)容內(nèi)部化理論從市場失靈及交易費(fèi)用角度，解釋了跨國公司的性質(zhì)及其對外直接投資行為，論證了內(nèi)部化的必要性和優(yōu)越性，在理論上有一定的創(chuàng)新。局限性：市場內(nèi)部化優(yōu)勢在商品經(jīng)濟(jì)社會中是始終存在的，而企業(yè)對外直接投資則是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一

12、定階段的產(chǎn)物，因此，它不足以闡釋跨國公司對外直接投資的動因。三、對內(nèi)部化理論的評價 第三節(jié) 鄧寧的國際生產(chǎn)折衷 理論 國際生產(chǎn)折衷理論的主要內(nèi)容 國際生產(chǎn)折衷理論的擴(kuò)展 對國際生產(chǎn)折衷理論的評價Eclectic Theory of International Production英國里丁大學(xué)教授、經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧寧（John H.Dunning）1976年提出；1981年國際生產(chǎn)與跨國企業(yè)系統(tǒng)闡述；將海默的壟斷優(yōu)勢論、巴克萊和卡森等人的內(nèi)部化理論結(jié)合起來，并引入?yún)^(qū)位理論，采用折衷的方法加以綜合。第三節(jié) 鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論企業(yè)從事FDI必須同時具備三個優(yōu)勢：所有權(quán)優(yōu)勢（Ownership Adva

13、ntage）內(nèi)部化（Internalization Advantage）區(qū)位優(yōu)勢（Location Advantage） 簡稱OIL優(yōu)勢。 該理論被稱為OIL范式（OIL Paradigm）。一、國際生產(chǎn)折衷理論的主要內(nèi)容 （一）所有權(quán)優(yōu)勢（Ownership Advantage） FDI的基礎(chǔ)。 企業(yè)擁有或能夠獲得的、國外企業(yè)所沒有或無法獲得的資產(chǎn)及其所有權(quán)。 “資產(chǎn)”一詞經(jīng)常與資源稟賦互為通用，含義較廣，泛指“任何能夠帶來未來收益的東西”。 （1）技術(shù)優(yōu)勢； （2）企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢； （3）組織管理優(yōu)勢；（4）金融與貨幣優(yōu)勢。一、國際生產(chǎn)折衷理論的主要內(nèi)容 （二）內(nèi)部化優(yōu)勢，企業(yè)將其所擁有的資

14、產(chǎn)加以內(nèi)部使用而帶來的優(yōu)勢：節(jié)約市場交易成本，回避特殊技術(shù)和商標(biāo)的使用成本，有效控制投入物（包括技術(shù)）的供給及銷售條件，確保商品品質(zhì)并利于實(shí)施市場差別價格。 跨國公司的國際競爭能力不僅在于其對技術(shù)的占有，而且來自技術(shù)優(yōu)勢的內(nèi)部化，因?yàn)橛闷髽I(yè)自己的程序來配置資源，企業(yè)所有權(quán)優(yōu)勢才能發(fā)揮最大效用。 但市場內(nèi)部化的目的僅在于保持和擴(kuò)展壟斷優(yōu)勢。 一、國際生產(chǎn)折衷理論的主要內(nèi)容壟斷優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢： FDI的動力因素（三）區(qū)位優(yōu)勢：FDI的引力因素。 國內(nèi)外生產(chǎn)區(qū)位的相對稟賦對FDI的吸引與推動力量。由東道國和母國的多種因素綜合決定：若東道國經(jīng)濟(jì)中的有利因素吸引外國投資者前去投資，則形成直接區(qū)位優(yōu)勢；

15、若母國經(jīng)濟(jì)中的不利因素迫使企業(yè)到海外從事直接投資，則稱為間接區(qū)位優(yōu)勢。一、國際生產(chǎn)折衷理論的主要內(nèi)容 區(qū)位優(yōu)勢取決于：（1）生產(chǎn)成本：主要是勞動力成本；（2）市場因素：市場規(guī)模，市場潛力；（3）貿(mào)易壁壘：關(guān)稅與非關(guān)稅壁壘；（4）政府政策：產(chǎn)業(yè)政策、FDI政策；（5）心理距離：文化距離、政治距離、經(jīng)濟(jì)距離。一、國際生產(chǎn)折衷理論的主要內(nèi)容國際生產(chǎn)折衷理論不僅可以解釋FDI的動因，而且還可以說明企業(yè)如何在參與國際經(jīng)濟(jì)活動方式之間做出選擇。三優(yōu)勢范式表解 一、國際生產(chǎn)折衷理論的主要內(nèi)容所有權(quán)優(yōu)勢（O）內(nèi)部化優(yōu)勢（I）區(qū)位優(yōu)勢（L）對外直接投資出 口技 術(shù) 轉(zhuǎn) 讓 有 有 有有有無有無無鄧寧于20世紀(jì)8

16、0年代提出，從動態(tài)角度解釋各國在國際直接投資中的地位，發(fā)展和完善了國際生產(chǎn)折衷理論。認(rèn)為一國人均國民生產(chǎn)總值的高低既是決定該國對外直接投資大小，也是決定該國引進(jìn)外國直接投資大小的重要因素。實(shí)證分析了1967-1978年間67個國家的有關(guān)資料，根據(jù)人均國民生產(chǎn)總值，將一國的投資發(fā)展周期劃分為四個階段（見表2-2）：二、國際生產(chǎn)折衷理論的擴(kuò)展 （投資發(fā)展周期理論）表2-2 投資發(fā)展周期四個階段 二、國際生產(chǎn)折衷理論的擴(kuò)展 （投資發(fā)展周期理論）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平外商直接投資對外直接投資直接投資凈值400美元以下很低極少幾乎沒有負(fù)值400-2000美元不高增大較少負(fù)值2000-4750美元較高較大增大負(fù)值4

17、750美元以上高大大正值 國際生產(chǎn)折衷理論對各家學(xué)說兼收并蓄，形成了一個綜合的理論模式，因此，有“通論”之稱，被認(rèn)為是迄今為止解釋性最強(qiáng)、影響力最大的對外直接投資理論，該理論既闡釋了跨國公司對外直接投資的動因，又闡釋了跨國公司對外直接投資的誘因，并且創(chuàng)建了“一個關(guān)于國際貿(mào)易、對外直接投資和國際協(xié)議安排三者統(tǒng)一的理論體系”。三、對國際生產(chǎn)折衷理論的評價美國哈佛大學(xué)教授雷蒙德弗農(nóng)（Raymond Vernon）創(chuàng)立。主要試圖解釋戰(zhàn)后初期美國制造業(yè)在歐洲的FDI活動。1966年發(fā)表的產(chǎn)品周期中的國際投資與國際貿(mào)易一文中提出，美國企業(yè)對外直接投資是與產(chǎn)品生命周期密切相關(guān)的。既是國際貿(mào)易理論，也是國際投

18、資理論。 第四節(jié) 維農(nóng)的產(chǎn)品生命周期理論一、產(chǎn)品生命周期理論的主要內(nèi)容凈滯后11個月新產(chǎn)品在甲國出現(xiàn)（2007年1月1日）乙國對新產(chǎn)品的需求出現(xiàn)（2007年5月1日）乙國開始生產(chǎn)此新產(chǎn)品（2008年4月1日）需求滯后4個月模仿滯后15個月（一）模仿滯后假說一、產(chǎn)品生命周期理論的主要內(nèi)容（二）產(chǎn)品生命周期的三個階段 特點(diǎn) 階 段生產(chǎn)技術(shù)需 求價 格生產(chǎn)地（出口國）新產(chǎn)品階段不穩(wěn)定國內(nèi)彈性小創(chuàng)新國成熟產(chǎn)品階段趨于穩(wěn)定國內(nèi)收入水平與創(chuàng)新國相近的外國彈性大創(chuàng)新國有需求的外國標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品階段完全成熟很多國家彈性大成本更低國二、對產(chǎn)品生命周期理論的評價貢獻(xiàn)：比較優(yōu)勢的動態(tài)轉(zhuǎn)移角度；對國際貿(mào)易和國際投資整體性

19、考察；較好地解釋了美國對西歐及發(fā)展中國家的FDI；FDI流向呈現(xiàn)出發(fā)達(dá)國家次發(fā)達(dá)國家發(fā)展中國家的梯度式的演變。局限性：不能解釋20世紀(jì)70年代以來出現(xiàn)的新情況，很多跨國公司一開始就在國外研究開發(fā)、生產(chǎn)和銷售新產(chǎn)品；無法解釋目前70-80%FDI在美國、日本及歐洲之間進(jìn)行的交叉投資的現(xiàn)象；無法解釋原材料采掘業(yè)等行業(yè)的FDI。邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論 （Theory of Marginal Industry Expanding）比較優(yōu)勢投資論 (Theory of Comparative Advantage to Investment) 日本“小島清”模式日本一橋大學(xué)教授小島清（Kiyoshi Kojim

20、a）于20世紀(jì)70年代提出。運(yùn)用比較優(yōu)勢原理解釋了日本對外直接投資的實(shí)踐。 第五節(jié) 小島清的邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論一、創(chuàng)立的背景 壟斷優(yōu)勢論、產(chǎn)品生命周期理論結(jié)論：只有擁有壟斷優(yōu)勢的企業(yè)才有能力進(jìn)行FDI。能較好地解釋當(dāng)時美國FDI的實(shí)踐。上個世紀(jì)60年代之后，日本經(jīng)濟(jì)崛起，并與美國、西歐一起成為國際生產(chǎn)領(lǐng)域的主導(dǎo)力量，日本FDI迅速發(fā)展。日本經(jīng)濟(jì)學(xué)界認(rèn)為，海默理論無法解釋日本企業(yè)的FDI活動。在實(shí)證研究日本FDI實(shí)踐的基礎(chǔ)上，日本逐步形成了具有本國特色的FDI理論，其中最具代表性的是日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家小島清的“邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論”。 第五節(jié) 小島清的邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論 （一）根據(jù)動因不同，將FDI分為四種類型：1自然資源導(dǎo)向型；2市場導(dǎo)向型；3生產(chǎn)要素導(dǎo)向型；4生產(chǎn)與銷售國際化型。二、邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論的主要內(nèi)容二、邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論的主要內(nèi)容 （二）比較分析日、美FDI的特點(diǎn)美國日本投資類型多為市場導(dǎo)向型多為自然資源和勞動力導(dǎo)向型投資主體多為大跨國公司多為中小型企業(yè)投資方式多為獨(dú)資多為合資投資區(qū)域西歐發(fā)達(dá)國家發(fā)展中國家投資行業(yè)技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)邊際產(chǎn)業(yè)與貿(mào)易的關(guān)系替代互補(bǔ)二、邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論的主要內(nèi)容 （三）主張F(tuán)DI應(yīng)該從投資國的邊際產(chǎn)業(yè)依次進(jìn)行 邊際產(chǎn)業(yè)：投資國已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)。微觀上：投資者有效利用國際分工