BT項(xiàng)目融資模式ppt課件

1、BT項(xiàng)目融資模式主講：關(guān)睿組員：蔣文崇 榮毅 高太國(guó) 樊強(qiáng) . BT項(xiàng)目融資模式1BT模式的運(yùn)作原理2BT模式的特征3中國(guó)BT融資現(xiàn)狀及趨勢(shì)5BT成功案例4國(guó)內(nèi)BT存在的主要問題主要內(nèi)容. BT模式的運(yùn)作原理 一、1、BT的含義2、BT項(xiàng)目的流程3、BT模式中的三個(gè)主體4、BT投資主體的效益5、BT模式的分類. BT (Build - Transfer )是英文“Build”和“Transfer”的縮寫，中文的解釋是建設(shè)、移交，指政府或其授權(quán)的單位經(jīng)過法定程序選擇擬建的基礎(chǔ)設(shè)施或公用事業(yè)項(xiàng)目的投資人，并由投資人在工程建設(shè)期內(nèi)組建BT項(xiàng)目公司進(jìn)行投資、融資和建設(shè)；在工程竣工建成后按約定進(jìn)行工程移

2、交并從政府或其授權(quán)的單位的支付中收回投資。 BT模式的運(yùn)作原理 一、返回上一頁(yè)BT的含義：. BT模式的運(yùn)作原理 一、 根據(jù)BT模式的運(yùn)作流程可以劃分為以下5 個(gè)階段(或前期、中期和后期三個(gè)階段）：1、項(xiàng)目的確定階段：政府對(duì)項(xiàng)目立項(xiàng)，完成項(xiàng)目建設(shè)書、可行性研究、籌劃報(bào)批等工作；2、項(xiàng)目的前期準(zhǔn)備階段：政府確定融資模式、貸款金額的時(shí)間及數(shù)量上的要求、償還資金的計(jì)劃安排、合理確定招標(biāo)標(biāo)底等工作；3、項(xiàng)目的招標(biāo)階段：政府通過公開招標(biāo)或邀請(qǐng)招標(biāo)確定中標(biāo)人（投資方），談判商定雙方的權(quán)利與義務(wù)等工作；4、項(xiàng)目的建設(shè)階段：參與各方按BT合同要求，行使權(quán)利，履行義務(wù)；5、項(xiàng)目的移交階段：竣工驗(yàn)收合格、合同期滿

3、，投資方有償移交給政府，政府按約定總價(jià)（或計(jì)量總價(jià)加上合理回報(bào)）按比例分期償還投資方的融資和建設(shè)費(fèi)用。. BT模式的運(yùn)作原理 一、BT項(xiàng)目流程圖：. BT模式的運(yùn)作原理 一、3、BT項(xiàng)目的三個(gè)主體：項(xiàng)目業(yè)主：項(xiàng)目所在國(guó)政府及所屬部門指定的機(jī)構(gòu)或公司，也稱項(xiàng)目發(fā)起人BT投資建設(shè)方：通過投標(biāo)方式從項(xiàng)目所在國(guó)政府獲得項(xiàng)目建設(shè)的特許權(quán)貸款銀行或其他相關(guān)單位：銀行在融資渠道中扮演重要角色，除此外項(xiàng)目中的其他相關(guān)單位也起重要作用. BT模式的運(yùn)作原理 一、BT模式下的合同關(guān)系：. BT模式的運(yùn)作原理 一、4、BT投資主體的效應(yīng)：BT投資主體的效益項(xiàng)目收入項(xiàng)目支出項(xiàng)目收益工程款結(jié)余收入利息差收入優(yōu)惠貸款利息

4、差收入資本金存貸款利息差收入工程成本支出融資貸款利息支出. BT模式的運(yùn)作原理 一、5、BT模式的分類：完全BT模式BT工程總承包模方式BT帶資承包方式BT模式定義：指通過招標(biāo)確定項(xiàng)目建設(shè)方，建設(shè)方組建項(xiàng)目公司，由項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)項(xiàng)目的融資、投資和建設(shè)，項(xiàng)目建成后由業(yè)主回購(gòu)的形式應(yīng)用實(shí)例：北京2008年奧運(yùn)會(huì)主體育館、重慶菜園壩長(zhǎng)江大橋南引道、江蘇嘉興開發(fā)區(qū)項(xiàng)目等定義：指通過招標(biāo)確定同時(shí)承擔(dān)投資、建設(shè)管理和施工職能的項(xiàng)目建設(shè)方，建設(shè)方按照合同約定對(duì)工程項(xiàng)目全過程實(shí)行承包，并承擔(dān)項(xiàng)目的全部投資，由業(yè)主委托指派工程監(jiān)理，項(xiàng)目建成后由業(yè)主回購(gòu)的形式。應(yīng)用實(shí)例：重慶朝天門大橋項(xiàng)目、山西陽(yáng)侯高速公路項(xiàng)目、北

5、海市工業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目等定義：是指通過招標(biāo)確定項(xiàng)目建設(shè)方，建設(shè)方按合同約定負(fù)責(zé)工程施工及投資，項(xiàng)目驗(yàn)收合格后由業(yè)主回購(gòu)的形式應(yīng)用實(shí)例：南京快速內(nèi)環(huán)線項(xiàng)目、重慶北部新區(qū)土地整治項(xiàng)目、重慶黔江機(jī)場(chǎng)土石方工程項(xiàng)目等. BT模式的特征二、主要特征：1、項(xiàng)目的主體特征2、項(xiàng)目的客體特征3、項(xiàng)目的法律特征4、項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)特征5、項(xiàng)目的管理特征. BT模式的特征 二、1、BT項(xiàng)目的主體特征： 標(biāo)準(zhǔn)意義上的BT項(xiàng)目，其主體中一方應(yīng)為東道國(guó)政府或代表政府的政府機(jī)構(gòu)，另一方為投資商(私人或企業(yè)，大多數(shù)為外商企業(yè));其中政府或代表政府的政府機(jī)構(gòu)或政府項(xiàng)目公司既是一個(gè)與投資者平等的伙伴，又應(yīng)是項(xiàng)目具體實(shí)施的監(jiān)督者，具

6、有雙重身份。. BT模式的特征二、2、BT項(xiàng)目的客體特征： 作為BT標(biāo)的的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，如公路、橋梁、地鐵等，屬于公共基礎(chǔ)設(shè)施或公用事業(yè)的范疇，東道國(guó)對(duì)其享有絕對(duì)的建設(shè)權(quán);同時(shí)又因BT項(xiàng)目涉及到本國(guó)使用者的公眾利益，政府必須權(quán)衡公眾利益和投資商利益兩個(gè)方面的問題，因此政府應(yīng)對(duì)其工程價(jià)格行使決定權(quán)和監(jiān)督管理權(quán)。. BT模式的特征二、3、BT項(xiàng)目的法律特征： BT特許協(xié)議是在BT運(yùn)作中政府主管部門授權(quán)私人投資者進(jìn)行BT項(xiàng)目建設(shè)的協(xié)議，不同于政府對(duì)建設(shè)項(xiàng)目的批準(zhǔn)書。BT特許協(xié)議的內(nèi)涵和外延，早已突破了單一學(xué)科的局限，而擴(kuò)及于或涉及到民事、行政、經(jīng)濟(jì)法等，形成了一種多門類、跨學(xué)科的邊緣性綜合學(xué)科。.

7、BT模式的特征二、4、BT項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)特征：經(jīng)濟(jì)特征1、監(jiān)管難度極大2、設(shè)計(jì)、建設(shè)效率較一般融資方式高3、有效避免外匯流出風(fēng)險(xiǎn). BT模式的特征 二、5、BT項(xiàng)目的管理特征： 所有權(quán)與監(jiān)督權(quán)的特殊性：BT項(xiàng)目實(shí)施中，直接參與建設(shè)管理的單位有BT項(xiàng)目業(yè)主、BT項(xiàng)目投資商、承包商、監(jiān)理公司等，使得BT項(xiàng)目建設(shè)管理復(fù)雜化、多元化，經(jīng)常導(dǎo)致職責(zé)不清、權(quán)利不明、趨利性明顯、管理錯(cuò)位、分包情況嚴(yán)重、工程質(zhì)量、安全生產(chǎn)管理難度加大。 管理風(fēng)險(xiǎn)的特殊性：項(xiàng)目前期，項(xiàng)目公司主要是承擔(dān)了建設(shè)期全部的風(fēng)險(xiǎn)，建成后經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給政府，僅承擔(dān)資金到期風(fēng)險(xiǎn)(不考慮利率風(fēng)險(xiǎn))。而項(xiàng)目的主體（業(yè)主），在項(xiàng)目的建設(shè)期基本不承擔(dān)風(fēng)

8、險(xiǎn)，但在項(xiàng)目建成開始經(jīng)營(yíng)后，要承擔(dān)因經(jīng)營(yíng)而帶來的諸多風(fēng)險(xiǎn)。. BT模式的特征 二、BT模式的優(yōu)勢(shì)：1、有利于緩解政府的資金壓力，轉(zhuǎn)變政府職能2、為企業(yè)開辟了新的投資渠道3、改善了基礎(chǔ)設(shè)施硬件環(huán)境，有利于構(gòu)建社會(huì)信用體系. 中國(guó)BT融資現(xiàn)狀及趨勢(shì)三、政策方面： 國(guó)際上通用的BT模式運(yùn)作，一般是由BT項(xiàng)目公司進(jìn)行融資、投資、設(shè)計(jì)和施工，竣工驗(yàn)收后交付使用。業(yè)主獲得工程使用權(quán)，并在一定時(shí)間內(nèi)根據(jù)BT 合同付清合同款，工程所有權(quán)隨之轉(zhuǎn)移。而在國(guó)內(nèi)，BT模式的運(yùn)作方式與國(guó)外相比可能會(huì)有很大的變化。一般BT項(xiàng)目的勘察、設(shè)計(jì)、監(jiān)理都由業(yè)主委托，而BT的項(xiàng)目公司只按圖施工，類似于墊資施工。 目前在國(guó)內(nèi)沒有出臺(tái)

9、明確的法律法規(guī)去對(duì)BT項(xiàng)目階段劃分進(jìn)行規(guī)范，但是各地政府紛紛出臺(tái)了BT模式建設(shè)管理的試行辦法。. 中國(guó)BT融資現(xiàn)狀及趨勢(shì)三、國(guó)內(nèi)BT模式的應(yīng)用領(lǐng)域：1、不適宜于由市場(chǎng)進(jìn)行商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的非經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目2、項(xiàng)目沒有現(xiàn)金流或現(xiàn)金流不充分的非經(jīng)營(yíng)或準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目3、投資方不愿意經(jīng)營(yíng)的純經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目4、投資額較小的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目一般來說，適用于BT模式的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目有以下幾類:. 中國(guó)BT融資現(xiàn)狀及趨勢(shì)三、國(guó)內(nèi)BT模式的發(fā)展趨勢(shì)： 1、政府以投資人的方式參與項(xiàng)目 2、BT工程項(xiàng)目法人制 3、BT項(xiàng)目資產(chǎn)證券化. 國(guó)內(nèi)BT存在的主要問題四、主要?dú)w結(jié)有以下幾點(diǎn)：1、法律環(huán)境的缺失 目前沒有BT

10、或BOT等相關(guān)方面的法律，也沒有可供參考的合同文本，BT模式中涉及的回購(gòu)協(xié)議和融資擔(dān)保也沒有法律條款支持。2、建設(shè)期中的產(chǎn)權(quán)界定模糊 業(yè)主和BT方簽訂合同之中有一個(gè)“回購(gòu)協(xié)議”，因此在簽訂合同后項(xiàng)目移交之前的這段時(shí)間內(nèi)，項(xiàng)目產(chǎn)權(quán)屬于BT方還是屬于業(yè)主方難以界定。3、項(xiàng)目活動(dòng)談判時(shí)間長(zhǎng)，消耗大 BT項(xiàng)目大多沒有先例可循，項(xiàng)目的發(fā)起人（BT方）和政府機(jī)構(gòu)要花相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間相互闡明各自的意愿。其中涉及到如何分擔(dān)項(xiàng)目中風(fēng)險(xiǎn)問題上往往雙方談判中難以達(dá)成統(tǒng)一。. 國(guó)內(nèi)BT存在的主要問題四、4、涉及環(huán)節(jié)多，成本高 BT模式的項(xiàng)目準(zhǔn)備、招標(biāo)、談判、簽署與BT有關(guān)的建設(shè)合同，移交，回購(gòu)等階段，涉及到政府的許可、審

11、批以及貸款擔(dān)保等諸多環(huán)節(jié)，操作的難度大，人為障礙多，而融資成本也會(huì)因中間環(huán)節(jié)增多而急劇上升。5、項(xiàng)目相關(guān)方多，協(xié)調(diào)溝通難度大 BT模式中，涉及到的項(xiàng)目相關(guān)方很多，很多參建方均出于個(gè)體利益考慮而損害項(xiàng)目整體。6、融資監(jiān)管難度大，資金風(fēng)險(xiǎn)大 我國(guó)BT模式方面的法律法規(guī)的缺乏及BT模式中法律關(guān)系、合同關(guān)系的特殊性和復(fù)雜性，導(dǎo)致融資監(jiān)管難度大。例如銀團(tuán)是以政府或政府機(jī)構(gòu)的全額付款保證作為擔(dān)保，而不是BT方出具抵押作為擔(dān)保，未來的責(zé)任主體難以界定。. 國(guó)內(nèi)BT存在的主要問題四、7、分包現(xiàn)象嚴(yán)重，質(zhì)量難以得到保證 由于業(yè)主只直接與BT方發(fā)生業(yè)務(wù)關(guān)系，項(xiàng)目的落實(shí)可能被細(xì)化，導(dǎo)致項(xiàng)目分包現(xiàn)象嚴(yán)重；BT方處于自

12、身利益的考慮，在項(xiàng)目的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、變更以及施工進(jìn)度等方面存在問題，使得項(xiàng)目質(zhì)量得不到應(yīng)有的保證；業(yè)主方聘請(qǐng)的專業(yè)咨詢公司也可能存在道德風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)性而沒有起到實(shí)的作用。8、應(yīng)用前提缺失，政策風(fēng)險(xiǎn)加大 BT項(xiàng)目建立的前提是未來政府財(cái)政收入的真實(shí)增長(zhǎng)，而地方政府的財(cái)政收入的增長(zhǎng)無法支撐BT項(xiàng)目時(shí)，BT項(xiàng)目屬于盲目擴(kuò)張固定資產(chǎn)投資規(guī)模的行為，擾亂國(guó)家的宏觀建設(shè)環(huán)境，同時(shí)極大損害投資人的經(jīng)濟(jì)利益，破壞市場(chǎng)秩序和市場(chǎng)環(huán)境。. BT成功案例 五、北京地鐵奧運(yùn)支線：北京地鐵奧運(yùn)支線起點(diǎn)為北中軸路熊貓環(huán)島站，沿北中軸線中間的綠化帶和奧林匹克公園中軸線向北，穿過北四環(huán)路、成府路、大屯路、辛店村路，終點(diǎn)設(shè)在規(guī)劃的森林公園

13、南門。線路全長(zhǎng)4.7km，全部為地下線路，全線設(shè)4座車站，總投資約24.2億元。工程擬于2005年上半年開始動(dòng)工建設(shè)，計(jì)劃于2008年6月正式開通運(yùn)營(yíng)。1.項(xiàng)目基本情況. BT成功案例 五、項(xiàng)目業(yè)主：北京地鐵10號(hào)線投資有限責(zé)任公司BT投資建設(shè)方：“中國(guó)鐵路工程總公司、中鐵電氣化局集團(tuán)有限公司、中鐵三局集團(tuán)有限公司聯(lián)合體”為中標(biāo)單位，聯(lián)合體負(fù)責(zé)組建奧運(yùn)支線項(xiàng)目公司即北京中鐵工程投資管理有限公司銀行和其他相關(guān)單位：銀行提供貸款，北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司（擔(dān)保），北京軌道交通建設(shè)管理公司（由業(yè)主招標(biāo)確定）負(fù)責(zé)奧運(yùn)支線前期的建設(shè)管理工作，除此之外還有其他單位。2.項(xiàng)目的三個(gè)主體. BT成功案例 五

14、、3.項(xiàng)目運(yùn)作3將奧運(yùn)支線項(xiàng)目以初步設(shè)計(jì)概算24.2億元為基礎(chǔ)，劃分為BT工程和非BT工程兩部分非BT工程主要包括前期征地拆遷、通信、車輛購(gòu)置等工程，建設(shè)資金由業(yè)主負(fù)責(zé)籌措，前期征地拆遷委托建設(shè)管理公司負(fù)責(zé)，車輛購(gòu)置及通信、信號(hào)設(shè)備等部分通過公開招商確定社會(huì)投資者進(jìn)行建設(shè)。BT工程主要包括土建工程及車站機(jī)電設(shè)備工程等，折合投資約14.3億元，由奧運(yùn)支線項(xiàng)目的業(yè)主單位十號(hào)線公司通過公開招標(biāo)方式選擇的投資者負(fù)責(zé)投資和建設(shè)。工程施工由中標(biāo)的投資者以工程總承包的方式承擔(dān)，工程建設(shè)監(jiān)理由十號(hào)線公司通過公開招標(biāo)（這里采用固定合同價(jià)格）的方式確定。12. BT成功案例 五、54招標(biāo)方（業(yè)主）通過公開招標(biāo)的方

15、式確定建設(shè)方（BT方），由建設(shè)方負(fù)責(zé)項(xiàng)目資金籌措和工程建設(shè)，項(xiàng)目建成竣工后由招標(biāo)方進(jìn)行回購(gòu)。融資要求：中標(biāo)人在項(xiàng)目公司的股份比例不得低于95%，項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)奧運(yùn)支線BT工程的投融資、建設(shè)和移交。項(xiàng)目公司的注冊(cè)資金比例不能低于BT工程總投資的35%，約5.5億元。項(xiàng)目公司注冊(cè)時(shí)，資本金到位1/3，其余部分于規(guī)定日期前到位。項(xiàng)目公司可采用股東擔(dān)保貸款或利用項(xiàng)目回購(gòu)承諾函進(jìn)行質(zhì)押貸款，也可以利用自有資金或其它合法融資渠道籌集資金，其融資方案及協(xié)議報(bào)招標(biāo)人備案. BT成功案例 五、867業(yè)主與項(xiàng)目公司簽署B(yǎng)T投資建設(shè)協(xié)議，項(xiàng)目公司對(duì)BT工程的工程質(zhì)量、進(jìn)度和投資負(fù)全部責(zé)任，按招標(biāo)文件中約定的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、工期要求完成工程建設(shè)，并承擔(dān)投資超支的風(fēng)險(xiǎn)工