9投資理念與方法

1、第九章 投資理念與投資方法1一、證券投資要素時間閑置資金知識與能力心態(tài)2二、投資理念與方法價值投資問題是什么是價值？為什么價值投資在中國總是不成功？3投資方法順勢投資法,順勢而為“拔檔子,高賣低買保本投資法,敢于斬倉以靜制動法,買入后一直持有4攤平操作法加碼買進(jìn)降低平均本錢法金融資產(chǎn)投資3分法分散投資法5三、投資大師你最崇拜誰？6股神巴菲特7簡歷1941年,11周歲,購置了平生第一張股票。 1947年,進(jìn)入賓夕法尼亞大學(xué)攻讀財務(wù)和商業(yè)管理。但他覺得教授們的空頭理論不過癮,兩年后轉(zhuǎn)學(xué)到尼布拉斯加大學(xué)林肯分校,一年內(nèi)獲得了經(jīng)濟(jì)學(xué)士學(xué)位。1950年申請哈佛大學(xué)被拒之門外,考入哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院,拜師

2、于著名投資學(xué)理論學(xué)家本杰明格雷厄姆。81957年,掌管的資金到達(dá)30萬美元。1962年,巴菲特合伙人公司的資本到達(dá)了720萬美元,其中有100萬是屬于巴菲特個人的。1964年,巴菲特的個人財富到達(dá)400萬美元,而此時他掌管的資金已高達(dá)2200萬美元。2006年6月宣布,捐出總價達(dá)三百多億美元的私人財富投向慈善事業(yè)。9理財方法 1、要投資那些始終把股東利益放在首位的企業(yè),即經(jīng)營穩(wěn)健、講究誠信、分紅回報高的企業(yè)。而對于總想利用配股、增發(fā)等途徑榨取投資者血汗的企業(yè)一概拒之門外。 2、要投資資源壟斷型行業(yè)。從巴菲特的投資構(gòu)成來看,道路、橋梁、煤炭、電力等資源壟斷型企業(yè)占了相當(dāng)份額。 103、要投資易了

3、解、前景看好的企業(yè)。巴菲特認(rèn)為但凡投資的股票必須是自己了如指掌,并且是具有較好行業(yè)前景的企業(yè)。不熟悉、前途莫測的企業(yè)即使被說得天花亂墜也毫不動心。 不要貪婪。11理財習(xí)慣許多人認(rèn)為“不要把所有雞蛋放在同一個籃子里,這樣即使某種金融資產(chǎn)發(fā)生較大風(fēng)險,也不會全軍覆沒。但巴菲特卻認(rèn)為,投資者應(yīng)該像馬克吐溫建議的那樣,把所有雞蛋放在同一個籃子里,然后小心地看好它。12投資法則第一法則：競爭優(yōu)勢原則 有好公司才有好股票：那些業(yè)務(wù)清晰易懂,業(yè)績持續(xù)優(yōu)秀并且由一批能力非凡的、能夠為股東利益著想的管理層經(jīng)營的大公司就是好公司。 選股如同選老婆,價格好不如公司好。選股如同選老公,神秘感不如平安感。13第二法則：

4、現(xiàn)金流量原則 估值就是估老公：越賺錢越值錢。估值就是估老婆：越保守越可靠。估值就是估愛情：越簡單越正確。 14第三法則：“市場先生原則 在別人恐懼時貪婪,在別人貪婪時恐懼。市場中的價值規(guī)律：短期經(jīng)常無效但長期趨于有效。15第四法則：集中投資原則 集中投資就是一夫一妻制：最優(yōu)秀、最了解、最小風(fēng)險。集中投資就是方案生育：股票越少,組合業(yè)績越好。16第五法則：長期持有原則 長期持有就是龜兔賽跑,長期持有就是海誓山盟：與喜歡的公司終生相伴。長期持有就是白頭偕老：專情比多情幸福10000倍。 17名言語錄1、我是個現(xiàn)實(shí)主義者,我只對現(xiàn)實(shí)感興趣,從不抱任何夢想,尤其是對自己。2、我之所以成為世界首富是因為

5、我花得少。 3、我工作時不思考其他任何東西。我并不試圖超過七英尺高的欄桿：我到處找的是我能跨過的一英尺高的欄桿。 184、要贏得好的聲譽(yù)需要20年,而要?dú)У羲?分鐘就夠。如果明白了這一點(diǎn),你做起事來就會不同了。5、我從來不曾有過自我疑心。我從來不曾灰心過。6、歸根結(jié)底,我一直相信我自己的眼睛遠(yuǎn)勝于其他一切。197、如果你是池塘里的一只鴨子,由于暴雨的緣故水面上升,你開始在水的世界之中上浮。但此時你卻以為上浮的是你自己,而不是池塘。 8、哲學(xué)家們告訴我們,做我們所喜歡的,然后成功就會隨之而來。9、哈佛的一些大學(xué)生問我,我該去為誰工作？我答復(fù),去為哪個你最仰慕的人工作。兩周后,我接到一個來自該校教

6、務(wù)長的 。他說,你對孩子們說了些什么？他們都成了自我雇傭者。2010、要學(xué)會以40分錢買1元的東西。 11、風(fēng)險來自你不知道自己正做些什么？ 12、只有在退潮的時候,你才知道誰在裸泳！ 13、成功的投資在本質(zhì)上是內(nèi)在的獨(dú)立自主的結(jié)果。 2114、永遠(yuǎn)不要問理發(fā)師你是否需要理發(fā)！15、你不得不自己動腦。我總是吃驚于那么多高智商的人也會沒有頭腦的模仿。16、我喜歡簡單的東西。 2217、別人贊成也罷,反對也罷,都不應(yīng)該成為你做對事或做錯事的理由。我們不因大人物,或大多數(shù)人的贊同而心安理得,也不因他們的反對而擔(dān)憂。如果你發(fā)現(xiàn)了一個你明了的局勢,那你就行動,不管這種行動是符合常規(guī)還是反常的,也不管別人

7、贊成還是反對。18、所有男人的不幸出自同一個原因,即他們都不能安分地呆在一個房間里。 2319、高等院校喜歡獎賞復(fù)雜行為,而不是簡單行為,但簡單的行為更有效。20、我的最大長處是：“我很理性,許多人有更高的智商,許多人工作更長的時間,但是我能理性地處理事物。你們必須能控制自己,別讓你的感情影響你的思維。2421、選擇少數(shù)幾種可以在長期拉鋸戰(zhàn)中產(chǎn)生高于平均收益的股票,然后將你的大局部資金集中在這些股票上,不管股市短期漲跌,堅持持股,穩(wěn)中取勝。22、我們也會有恐懼和貪婪,只不過在別人貪婪的時候我們恐懼,在別人恐懼的時候我們貪婪。 2523、投資股票致富的秘訣只有一條,買了股票以后鎖在箱子里等待,耐

8、心地等待。如果我們有堅決的長期投資期望,那么短期的價格波動對我們來說就毫無意義。 24、我認(rèn)為投資專業(yè)的學(xué)生只需要兩門教授得當(dāng)?shù)恼n堂：如何評估一家公司,以及如何考慮市場價格。 25、如果你不愿意擁有一家公司十年,那就不要考慮擁有它十分鐘。 26午餐文化巴菲特午餐,是和股神巴菲特在紐約知名的牛排館共進(jìn)午餐的活動。2000年起每年拍賣一次,所得善款全部捐給美國慈善機(jī)構(gòu)。2000年開始以來,這項競拍的最低中標(biāo)價格為2001年時的1.8萬美元。截至2008年,以往9次“巴菲特午餐已累計拍得善款425.16萬美元,平均每次午餐的“售價為47.24萬美元。272010年度巴菲特午餐經(jīng)過9位出價人77次劇烈

9、角逐,2010年6月12日上午,2010年度巴菲特午餐價最終落槌在2626311美元,超過2008年創(chuàng)造的211萬美元最高拍賣紀(jì)錄。巴菲特事先聲明,贏得午餐的人,可以帶上七位朋友一起赴宴,并且拍照留念,但是午餐會上不能答復(fù)買賣股票的事宜,不談投資理念。 28中國股神楊百萬29楊百萬,原名楊懷定,出生于1950年,原上海鐵合金廠職工。1988年 投身證券交易市場,大量購置被市場忽略的國庫券,賺取其人生第一桶金,正式成名。1989年7月 順應(yīng)國家的宏觀調(diào)控,能人所不能,依然將全部身家投入股市,趕上了90年股市狂漲的大潮,兩年內(nèi)資金翻倍,其購入股“電真空“飛樂音響更是幾十倍的翻新。 301992年初

10、,楊百萬預(yù)見股票市場即將由盛轉(zhuǎn)衰,在股票升至1400最高點(diǎn)時,拋售股票,。就在楊百萬將手中股票剛剛拋售完,大盤急跌900多點(diǎn),很多人血本無歸,楊百萬成功了防止了風(fēng)險,聲明鵲起。31在經(jīng)歷了五個多月的下跌后,上海股市像是報復(fù)性地以一天50點(diǎn)、100點(diǎn)井噴式的速度迅速上沖,一浪一浪地上漲,。楊百萬的收入又翻了個倍。有了錢,他買了五套房子,這兒住住,那兒住住,因為找他的記者、朋友太多,而他則想安靜地學(xué)習(xí)。321994年,楊百萬被沈陽財經(jīng)學(xué)院聘為金融學(xué)教授,每個月160元工資。一個初中文化的人 ,通過自己的努力獲得了財富和聲名的雙豐收。332000年10月 楊懷定來到中國最高學(xué)府北大,光華管理學(xué)院最大

11、的101教室講學(xué),面對眾多研究生歡送和企盼的眼神,楊百萬沖動地向大家回憶了自己從下崗工人到百馬富翁的成長歷程,未名湖畔,一夜無眠。34楊百萬三大秘訣 一 選對時機(jī)： 職業(yè)投資者區(qū)別于普通投資者的最大之處在于,他們往往能從變化莫測的股市交易細(xì)微處,洞察先機(jī)。而他們之所以能看出盤中數(shù)字變化傳遞的信息,是一種經(jīng)驗的積累,亦即股市經(jīng)歷。 35二 選對股票：好股票如何識別?楊百萬建議股民可以從以下幾個方面進(jìn)行：(1)買入量較小,賣出量特大,股價不下跌的股票。(2)買入量、賣出量均小,股價輕微上漲的股票。(3)放量突破趨勢線(均線)的股票。 (4)頭天放巨量上漲,次日仍然放量強(qiáng)勢上漲的股票。(5)大盤橫盤

12、時微漲,以及大盤下跌或回調(diào)時加強(qiáng)漲勢的股票。(6)遇個股利空,放量不下跌的股票。(7)有規(guī)律且長時間小幅上漲的股票。(8)無量大幅急跌的股票(指在技術(shù)調(diào)整范圍內(nèi))。 (9)送紅股除權(quán)后又漲的股票。 36三 選對周期：股民可根據(jù)自己的資金規(guī)模、投資喜好,選擇股票的投資周期。37案例討論江恩的建議P16538單項選擇題1、在具體實(shí)施投資決策之前,投資者需要明確每一種證券在風(fēng)險性、（ ）、流動性和時間性方面的特點(diǎn)。 A 價值的不確定性 B 收益性 C 價格的多變性 D 個股籌碼的分配2、上市公司通過（ ）形式向投資者披露其經(jīng)營狀況的有關(guān)信息。 A 年度報告 B 中期報告 C 臨時報告 D 以上都是3

13、9單項選擇題答案1、在具體實(shí)施投資決策之前,投資者需要明確每一種證券在風(fēng)險性、（ B ）、流動性和時間性方面的特點(diǎn)。 A 價值的不確定性 B 收益性 C 價格的多變性 D 個股籌碼的分配2、上市公司通過（ D ）形式向投資者披露其經(jīng)營狀況的有關(guān)信息。 A 年度報告 B 中期報告 C 臨時報告 D 以上都是40單項選擇題3、作為信息發(fā)布主體,（ ）所公布的有關(guān)信息是投資者對其證券進(jìn)行價值判斷的最重要信息來源。 A 上市公司 B 政府部門 C 證券交易所 D 證券中介機(jī)構(gòu)4、（ ）投資者對風(fēng)險承受度最低,平安性是其最重要的考慮因素。 A 保守穩(wěn)健型 B 穩(wěn)健成長型 C 積極成長型 D 以上都不是41單項選擇題答案3、作為信息發(fā)布主體,（ A ）所公布的有關(guān)信息是投資者對其證券進(jìn)行價值判斷的最重要信息來源。 A 上市公司 B 政府部門 C 證券交易所 D 證券中介機(jī)構(gòu)4、（ A ）投資者對風(fēng)險承受度最低,平安性是其最重要的考慮因素。 A 保守穩(wěn)健型 B 穩(wěn)健成長型 C 積極成長型 D 以上都不是42單項選擇題5、（ ）投資者可以承受投資的短期波動,愿意承擔(dān)因獲得高報酬而面臨的