2022年一級建造師工程經(jīng)濟考試重點總結(jié) 3

1、一級建造師工程經(jīng)濟考試重點總結(jié) 1 1Z101000 工程經(jīng)濟工 程 經(jīng)資料僅供參考 現(xiàn) 金 流一 次 支終1Z101000 工程經(jīng)濟知識體系現(xiàn) 終值濟時 間 價資 金 等名義利率與實際利率等 額 支 現(xiàn)值資 金靜態(tài)經(jīng)濟評價指標 償債基成本效益分析法（R;Pt ;,Pd ; 利息與償債備付率）投資方案評 價財務(wù)評價 指標體系動態(tài)經(jīng)濟評價指標（Pt ; FNPV; FIRR; FNPVR ）成 本 效 能 盈 利V=1最佳 V1 須改 V 過大應(yīng)進一步經(jīng)濟效果評價評價能力盈虧平衡分析( 盈虧平衡點BEP ) 敏感性分析評 價設(shè) 備 更 新清 償( 敏感度系數(shù)E ) 設(shè) 備 租 賃 與 購 新技術(shù)

2、、新工藝和新材料應(yīng)理建設(shè)工程項目可行性研究1Z101010 資金時間價值的計算與應(yīng)用 1知識體系建設(shè)工程項目周期概念和資金的價值是隨時間變化而變化的，是時間的函數(shù)，隨時間的推移而增值，其增值的這部分概 念計 算1. 與采用復(fù)利計算利息的資金就是原有資金的時方法相同。2. 利息額的多少是衡量資間價值。金時間價值的絕對尺度，等值計算資金時間價值利率是衡量資金時間價值的相對尺度。1. 不同時期、不同數(shù)額但其“ 價值等利 息 計 算效” 的資金稱為等值，又叫等效值。2. 等值基本公式：（F/P ，i ，n） （P/F ，i ，n）1. 單利計算：僅用最初本金計算，不計在先前利息周期中所累積增加的（A/

3、P ，i ，n） （P/A ，i ，n）利息。（F/A ，i ，n） （A/F ，i ，n）影響資金等值因素： 金額的多少、 資金2. 復(fù)利計算：用本金加上先前計息周期所累積利息總額之和計算。注意：正確選取折現(xiàn)率；注意現(xiàn)金流量分布情況。發(fā)生的時間、利率的大小。3. 名義利率 (r) 與實際利率 (ieff ) ：r=i m, ieff( 1r)m1資料僅供參考2知識要點（1）資金的時間價值資 金 的 時 間 價 值定資金是運動的價值，資金的價值是隨時間變化而變化的，是時間的函數(shù)，隨時間的推移而增值，其增值的這部分) 義資金就是原有資金的時間價值。利利息利息 I= 當前應(yīng)付（應(yīng)收）總金額（F）本

4、金（ P） (絕對尺度，常被看作是資金的一種機會成本息利率利率i單位時間內(nèi)所得的利息額It100%與本金P利注意1 利率的高低首先取決于社會平均利潤率的高低，并隨之變動；率決定2 在平均利潤率不變的情況下，利率高低取決于金融市場上借貸資本的供求情況；概利率3 借出資本要承擔一定的風(fēng)險，而風(fēng)險的大小也影響利率的波動，風(fēng)險越大，利率也就越高；高低4 通貨膨脹對利息的波動有直接影響，資金貶值往往會使利息無形中成為負值；的因5 借出資本的期限長短，貸款期限長，不可預(yù)見因素多，風(fēng)險大，利率也就高；反之，貸款期限短，不素可預(yù)見因素少，風(fēng)險小，利率就低。1 利率（折現(xiàn)率） 2計息次數(shù) 3現(xiàn)值 4終值 5年金

5、 6等值 7單利法 8復(fù)利法念計公式名稱已知項欲求項系數(shù)符號公式算一次支付終值P F （ F/P，i ，n）F=P（ 1+i ）n公式一次支付現(xiàn)值F P (P/F ，i ，n) P=F(1+i) n等額支付終值A(chǔ) F (F/A ，i ，n) FA1iin1償債基金F A (A /F ， i ，n) AF1iin1年金現(xiàn)值A(chǔ) P (P /A， i ，n) PA11inn1ii資金回收P A (A /P， i ，n) APi1iin11n（2）相關(guān)概念解釋 1利率（折現(xiàn)率） ：根據(jù)未來現(xiàn)金流量求現(xiàn)在的現(xiàn)金流量所使用的利率稱為折現(xiàn)率。2計息次數(shù)：項目整個生命周期計算利息的次數(shù)。3現(xiàn)值：表示資金發(fā)生在

6、某一特定時間序列始點上的價值。4終值：表示資金發(fā)生在某一特定時間序列終點上的價值。5年金：某一特定時間序列期內(nèi)，每隔相同時間收支的等額款項。6等值：不同時期、不同數(shù)額但其“ 價值等效” 的資金成為等值，又叫等效值。7單利法：計息時，僅用最初本金來計算，先前累計增加的利息不計算利息；即常說的“ 利不生利”8復(fù)利法：計息時，先前累計增加的利息也要和本金一樣計算利息，即常說的“ 利生利”、“ 利滾利” 。利息的計算方法項目利息本利和資料僅供參考單利法I nPinFP1(n)i)復(fù)利法IniF n1FP( 1in其中： I n第 n 期利息； P本金； F期末本利和；1Z101012 資金等值計算及應(yīng)

7、用 1知識體系i 利率； n計息期。1. 全面、形象、直觀地反映經(jīng)濟系統(tǒng)資現(xiàn)金流量圖示現(xiàn)金流量圖作用及金運動狀態(tài)（概念、 要素）三要素2. 現(xiàn)金流量三要素： 現(xiàn)金流量的大小 （資金數(shù)額）、方向（資金流入或流出）、作用點（資金的發(fā)生時間點）?，F(xiàn)金流量表種 表示 類2. 知識要點 現(xiàn)金流量在進行工程經(jīng)濟分析時，可把所考察的對象視為一個系統(tǒng)，相對于系統(tǒng)整個期間各時點上實際發(fā)生的資定義 金流出或資金流入稱為現(xiàn)金流量，其中流出系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流出，流入系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流入，現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差稱為凈現(xiàn)金流量?，F(xiàn)構(gòu)成1 產(chǎn)品銷售（營業(yè)）收入=產(chǎn)品銷售量（或勞務(wù)量） 產(chǎn)品（勞務(wù)）單價2 投資（建設(shè)投資

8、和流動資金）3 經(jīng)營成本 =總成本費用折舊費維簡費攤銷費利息支出要素4 稅金（增值稅、營業(yè)稅、消費稅、城建稅、教育費附加、資源稅、房產(chǎn)稅、土地使用稅、車船使用稅、印花稅、固定資產(chǎn)方向調(diào)節(jié)稅、所得稅）金財 務(wù) 現(xiàn) 金1 項目財務(wù)現(xiàn)金流量表；2 資本金財務(wù)現(xiàn)金流量表；3 投資各方財務(wù)現(xiàn)金流量表；4 項目增流量表量財務(wù)現(xiàn)金流量表；5 資本金增量財務(wù)現(xiàn)金流量表；要能看懂會應(yīng)用。掌握“ 三要素” 與畫現(xiàn)金流量圖流“ 三要素” ：1 現(xiàn)金流量大?。ìF(xiàn)金數(shù)額）2 方向（現(xiàn)金流入或流出）量現(xiàn)金流現(xiàn)金流量說明：3 作用點 ( 現(xiàn)金發(fā)生的時間點) 量表示1橫軸為從 0 到 n 的時間序列軸，一個刻度表示一個計息期

9、，可取年、半年、方法圖季獲月等； 0 表示起點， n 表示終點。2時間軸上除0 和 n 外，其它數(shù)字均有兩個含義：如2，既表示第2 個計息期的終點，有代表第3 個計息期的起點。3縱向的箭頭表示現(xiàn)金流量，對投資者而言，箭頭向上表示現(xiàn)金流入，表示收 益，現(xiàn)金流量為正值；箭頭向下表示現(xiàn)金流出，表示費用，現(xiàn)金流量為負值。4箭線的長短代表現(xiàn)金流金額的大小，并在各箭線上下方注明數(shù)值。終值與現(xiàn)值的計算？1Z101013 名義利率與有效利率的計算掌握名義利率與有效利率的計算名義利率與有效利率名 義 利 率 與 有 效 利 率相關(guān)概念在復(fù)利計算中，利率周期一般以年為單位，它能夠與計息周期相同，也能夠不同。當利率

10、周期與計息周期不一致時，就出現(xiàn)了名義利率和有效（實際）利率的概念。名義利率r=i m 有效利率ieffI1rm1Pm資料僅供參考 特別注意 名義利率計算采用單利法；有效利率計算采用復(fù)利法。1Z101020 技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價 26 掌握項目財務(wù)評價指標體系的構(gòu)成和計算應(yīng)用 1知識體系析能盈按是否考慮資金時間價值分：靜靜 態(tài) 評 價 與 動 態(tài) 評 價財 務(wù) 評 價 與 國 民 經(jīng) 濟 評 價內(nèi)指 標方 法力項目經(jīng)濟效分利2知識要點（1） 項目經(jīng)濟效果評價 項目經(jīng)濟效果評價及各指標的經(jīng)濟含義項 目 經(jīng)評層財務(wù)評價計算分析項目的盈利狀況、收益水平和清償能力，以明了建設(shè)項目的可行性價次國民經(jīng)濟評價

11、暫不要求層盈利能力分析分析和測算項目計算期的盈利能力和盈利水平。次 與 內(nèi)內(nèi) 容清償能力分析分析、測算項目償還貸款的能力和投資的回收能力?？癸L(fēng)險能力分析分析項目在建設(shè)和生產(chǎn)期可能遇到的不確定性因素和隨機因素，對項目經(jīng)濟效果的影響程度，考察項目承受各種投資風(fēng)險的能力，提高項目投資的可靠性和盈利性。容靜投資收益率（ R）總投資收益率（RS）：表示單位投資在正常年份的收益水平。財務(wù)總投資利潤率（RS ）：表示單位投資在正常年份的收益水平。態(tài)濟評靜態(tài)投資回收期（Pt）表示以項目凈收益收回全部投資所需的時間。效果價借款償還期（ Pd）：項目能夠償還貸款的最短期限。評指償債能力利息備付率：表示用項目的利潤

12、償付借款利息的保證程度。價評價標償債備付率：表示項目可用于還本付息的資金對債務(wù)的保證程度。指標動財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR 或 IRR）：表示建設(shè)項目的真實收益率。體系態(tài)動態(tài)投資回收期（Pt ）：表示以項目凈收益現(xiàn)值收回全部投資現(xiàn)值所需的時間。評財務(wù)凈現(xiàn)值（ FNPV或 NPV）：表示項目收益超過基準收益的額外收益。價財務(wù)凈現(xiàn)值率（FNPVR或 NPVR）：表示項目單位投資所能獲得的超額收益。指 標凈年值（ NAV）：表示項目平均每年收益超過基準收益的額外收益。（2）靜態(tài)評價指標 靜態(tài)評價指標評價指標R( FFY公式100 %評價準則計算優(yōu)點與不足投 資 收 益 率總投資收 益率 總投資利 潤率

13、D)（ 1）若 R Rc，則方按公式計算經(jīng)濟意義明確、直觀，計算簡I案能夠考慮接受；便，不足的是沒有考慮時間因R(IY)100 %（ 2）若 R Rc，則方素，指標的計算主觀隨意性太案是不可行的。強。資料僅供參考靜態(tài)投資回tP若 Pt Pc，則方案能Pt= （累計凈現(xiàn)金流量指標容易理解，計算比較簡出現(xiàn)正值的年份1）( CICO )t0夠考慮接受；便；不足的是沒有全面地考慮（上一年累計凈現(xiàn)金收期若 Pt Pc，則方案是投資方案整個計算期內(nèi)現(xiàn)金t0流量的絕對值/ 當年凈不可行的。流量?，F(xiàn)金流量）借款償還期I ddP( R p DRR ) t借款償還期滿足貸款Pd=（借款償還后出現(xiàn)借款償還期指標適用

14、于那些盈余的年份 1）（當計算最大償還能力， 盡快還款機構(gòu)的要求期限時，t1即認為項目是有借款年應(yīng)償還款額/ 當年可的項目， 不適用于那些預(yù)先給利息備付率利息備付率=稅息前利潤償債能力的。用于還款的收益額）定借款償還期的項目。對 于 正 常 經(jīng) 營 的 企利息備付率表示使用項目利按公式計算業(yè)，利息備付率應(yīng)當/ 當期應(yīng)付利息費用大于 2。否則， 表示項潤償付利息的保證倍率。目的付息能力保障程度不足。償債備付率償債備付率=（可用于還正常情況應(yīng)當大于1，按公式計算償債備付率表示可用于還本本付息資金/ 當年應(yīng)還本且越高越好。當指標小于 1 時，表示當年付息的資金， 償還借款本息的付息金額）資金來源不足

15、以償付保證倍率。當期債務(wù)。（3）動態(tài)評價指標動態(tài)評價指標評 價FNPVn公式1(i c)t評價準則計算優(yōu)點與不足指標財 務(wù)( CICO ) t當 FNPV 0 時，該方按公式計算經(jīng)濟意義明確直觀， 能夠直接案可行；以貨幣額表示項目的盈利水當 FNPV = 0 時，方案凈 現(xiàn)平；判斷直觀。但不足之處是勉強可行或有待改進；必須首先確定一個符合經(jīng)濟值*t0FNPV按公式計算當 FNPV 0 時，該方案現(xiàn)實的基準收益率。不可行。財 務(wù)FNPVR一般不作為獨立的經(jīng)凈 現(xiàn)濟評價指標Ip值率若 NAV0，則項目在經(jīng)凈 年NAVNPV(A/P,ic,n )濟上能夠接受；若NAV 按公式計算值 0 ，則項目在經(jīng)

16、濟上應(yīng)予拒絕。若 FIRRi c，則項目 / 能夠直接衡量項目未回收投財 務(wù) FNPV ( IRR ) 方案在經(jīng)濟上能夠接 資的收益率； 不需要事先確定內(nèi) 部收 益*t n0 ( CI CO ) t 1( IRR ) t0 受；若目 / 方案在經(jīng)濟上勉強可行；若 FIRRi FIRR = i c ，項c，則 FIRR=i 1+NPV1/（ FNPV1 FNPV2 ） （ i2 i1）一個基準收益率。 但不足的是計算比較麻煩； 對于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項目來講，其內(nèi)率 項目 / 方案在經(jīng)濟上應(yīng) 部收益率往往不是唯一的，在予拒絕。某些情況下甚至不存在。Pt =（累計凈現(xiàn)金流動態(tài)投資 tP( CI

17、CO ) t 1( i c ) t0 Pt時，說明項目（或方案）是可行的； Pt N（項目壽命期）N時，量現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年份 1）（上一回收 t 0 則項目（或方案）不可 年累計凈現(xiàn)金流量期 現(xiàn)值的絕對值 / 當年行，應(yīng)予拒絕。凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值）*說明：在凈現(xiàn)值的公式中，i c 是一個重要的指標，理解它將有助于學(xué)習(xí)動態(tài)評價指標；內(nèi)部收益率的經(jīng)濟含義是一個重要的內(nèi)容和可考核點。（4） 綜合理解資料僅供參考Pt 與 Pt靜態(tài)投資回收期 Pt 表示在不考慮資金的時間價值因素情況下，項目回收全部投資所需要的時間。因此，使用 Pt 指標評價項目就必須事先確定一個標準投資回收期 Pc，值得說明的是這個標準投

18、資回收期既能夠是行業(yè)或部門的基準投資回收期，也能夠是企業(yè)自己規(guī)定的投資回收期限，具有很大的主觀隨意性。動態(tài)投資回收期 Pt 表示在考慮資金的時間價值因素情況下，項目回收全部投資所需要的時間。我們將動態(tài)投資回收期 Pt 的定義式與財務(wù)凈現(xiàn)值 FNPV指標的定義式進行比較：P tt( CI CO ) t 1( i c ) ot 0ntFNPV ( CI CO ) t 1( i c )t 0從以上兩個表示式的對比來看，在考慮時間價值因素后，只要項目在計算期 n 年內(nèi)收回全部投資，即可保證 FNPV0。由此，就不難理解動態(tài)投資回收期 Pt 的判別標準為項目的計算期 n 年的原因了。在考慮時間價值因素后，項目獲得的凈收益在價值上會逐年遞減，因此，對于同一個項目，其動態(tài)投資回收期 Pt 一定大于其靜態(tài)投資回收期 Pt 。FNPV與 FNPVR FNPV指標直觀地用貨幣量反映了項目在考慮時間價值因素后，整個計算期內(nèi)的凈收益狀況，是項目經(jīng)濟評價中最有效、最重要的指標?？墒?，在比選投資額不同的多個方案時，F(xiàn)NPV不能直接地反映資金的利用效率，而財務(wù)凈現(xiàn)值率FNPVR指標恰恰能夠彌補這一不足，它反映了項目單位投資現(xiàn)值所能帶來的凈現(xiàn)值，是FNPV的輔助性指標。FNP