第8章金融市場(chǎng)概述ppt課件

1、金融學(xué)湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院.掌握金融市場(chǎng)的概念、功能和分類。掌握貨幣市場(chǎng)的含義、特征與分類。掌握資本市場(chǎng)的概念，了解資本市場(chǎng)的功能和構(gòu)造。了解各種金融衍生工具的含義、特點(diǎn)與分類。第8章 金融市場(chǎng)概述學(xué) 習(xí) 目 標(biāo). 本章分為四節(jié)，分別講述金融市場(chǎng)根底實(shí)際、貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)及衍生金融工具市場(chǎng)。金融市場(chǎng)是金融性商品買賣的場(chǎng)所，普通分為貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)是指買賣期限在1年以內(nèi)的短期金融買賣市場(chǎng)?？梢愿鶕?jù)買賣對(duì)象的不同，分為同業(yè)拆借市場(chǎng)、銀行承兌匯票市場(chǎng)、回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)、短期借貸市場(chǎng)等假設(shè)干個(gè)子市場(chǎng)。資本市場(chǎng)是指買賣期限在1年以上的長(zhǎng)期金融買賣市場(chǎng)。資本市場(chǎng)主要指證券市場(chǎng)，此外還包括中長(zhǎng)期存

2、貸市場(chǎng)和非證券化的產(chǎn)權(quán)買賣市場(chǎng)。證券市場(chǎng)又可分為股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)以及由這兩個(gè)市場(chǎng)派生出來的證券投資基金市場(chǎng)和衍生金融工具市場(chǎng)。衍生金融工具主要包括遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約和互換合約等四種。第8章 金融市場(chǎng)概述本章簡(jiǎn)介.第一節(jié)金融市場(chǎng)根底第二節(jié)貨幣市場(chǎng)第三節(jié)資本市場(chǎng)第四節(jié) 金融衍生市場(chǎng)第8章 金融市場(chǎng)概述.第一節(jié) 金融市場(chǎng)根底 一、概念與構(gòu)成 金融市場(chǎng)是金融性商品買賣的場(chǎng)所，是金融領(lǐng)域各種市場(chǎng)的總稱。包括以下根本要素： 一買賣主體 分為專門從事金融活動(dòng)的主體和和非專門從事金融活動(dòng)的主體。.二買賣客體 即買賣對(duì)象，指金融市場(chǎng)參與者進(jìn)展買賣的標(biāo)的物金融工具。三買賣價(jià)錢利率；本金加收益；匯率四組

3、織方式 包括有固定場(chǎng)所的買賣和柜臺(tái)買賣兩種方式。.二、類型一按歸還期限分：貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)二按買賣性質(zhì)分：發(fā)行市場(chǎng)、流通市場(chǎng)三按地域范圍分：地方性金融市場(chǎng)、全國(guó)性金融市場(chǎng)、區(qū)域性金融市場(chǎng)、國(guó)際金融市場(chǎng)四按買賣對(duì)象分：證券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)等五按交割時(shí)間分：現(xiàn)貨市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)六按買賣場(chǎng)所分：有形金融市場(chǎng)、無形金融市場(chǎng).三、功能一聚集資金功能二配置功能三調(diào)控功能四提高資金運(yùn)用效益的功能五產(chǎn)權(quán)復(fù)合功能六反映功能.四、開展趨勢(shì)一資產(chǎn)證券化二金融市場(chǎng)全球化三金融市場(chǎng)自在化.第二節(jié) 貨幣市場(chǎng)一、概述一含義與特征 貨幣市場(chǎng)又稱為短期資金買賣市場(chǎng)，是指買賣期限在1年以內(nèi)(含1年，下

4、同)的短期金融買賣市場(chǎng)。有以下特點(diǎn)：1買賣期限短2處理短期資金周轉(zhuǎn)的供求需求3買賣對(duì)象具有很強(qiáng)的流動(dòng)性.二買賣主體1各種機(jī)構(gòu)，如商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)等。2中介人，如經(jīng)紀(jì)人、買賣商或承銷商。3普通個(gè)人。.三分類1按買賣空間分：有形市場(chǎng)、無形市場(chǎng)2按買賣對(duì)象分為假設(shè)干子市場(chǎng)：同業(yè)拆借市場(chǎng)、銀行承兌匯票市場(chǎng)、回購(gòu)市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)、短期政府債券市場(chǎng)、短期借貸市場(chǎng)等。.二、同業(yè)拆借市場(chǎng)一含義 同業(yè)拆借市場(chǎng)也稱同業(yè)拆放市場(chǎng)，是指金融機(jī)構(gòu)之間以貨幣借貸方式進(jìn)展短期資金融通活動(dòng)的市場(chǎng)。二特點(diǎn)1買賣主體遭到嚴(yán)厲限制2融資期限較短3普通不需求擔(dān)保4利率由供求雙方議定.三、銀行承兌匯票

5、市場(chǎng) 一含義票據(jù)包括匯票、本票和支票匯票分為銀行匯票與商業(yè)匯票銀行承兌匯票是由銀行承兌的商業(yè)匯票。 二銀行承兌匯票的發(fā)行與買賣1出票2承兌3背書4貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn).四、回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)一概念指經(jīng)過回購(gòu)協(xié)議進(jìn)展短期資金融通買賣的市場(chǎng)。回購(gòu)協(xié)議與逆回購(gòu)協(xié)議二回購(gòu)協(xié)議利率的決議.五、其他貨幣市場(chǎng)一短期政府債券市場(chǎng)1.含義短期政府債券是指政府部門以債務(wù)人身份承當(dāng)?shù)狡趦敻侗鞠⒇?zé)任的期限在一年以內(nèi)的債務(wù)憑證。普通指國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)。2.市場(chǎng)特征平安性高；流動(dòng)性好；收入免稅；面額小.二大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)1.含義 是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的有固定面額、可轉(zhuǎn)讓流通的定期存款憑證2.特點(diǎn).三商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)指以大型企業(yè)

6、為出票人、到期按票面金額向持票人付現(xiàn)而發(fā)行的無抵押擔(dān)保的承諾憑證。商業(yè)票據(jù)普通屬于本票性質(zhì)，不同于以商品銷售為根據(jù)的商業(yè)匯票.第三節(jié) 資本市場(chǎng)一、概述一概念： 是指買賣期限在1年以上的長(zhǎng)期金融買賣市場(chǎng)。主要指證券市場(chǎng)，包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、證券投資基金市場(chǎng)和衍生金融工具市場(chǎng)。 在我國(guó)，資本市場(chǎng)普通就是指證券市場(chǎng)，通常由股票市場(chǎng)、中長(zhǎng)期債券市場(chǎng)和投資基金市場(chǎng)等三個(gè)子市場(chǎng)構(gòu)成。.二功能1投融資功能2資源配置功能3產(chǎn)權(quán)功能4資本定價(jià)功能.三資本市場(chǎng)的參與主體1發(fā)行人2投資者3中介機(jī)構(gòu)4組織機(jī)構(gòu)5監(jiān)管機(jī)構(gòu).四市場(chǎng)層次 1發(fā)行市場(chǎng)指證券初次發(fā)行的市場(chǎng)。公募與私募直接發(fā)行與間接發(fā)行代銷和包銷2買賣市場(chǎng)是

7、指對(duì)已發(fā)行證券進(jìn)展買賣買賣的市場(chǎng)。證券買賣所和場(chǎng)外買賣市場(chǎng)。.二、股票市場(chǎng)一股票的含義與分類 股票是指股份公司發(fā)行的、表示股東按其持有的股份享用權(quán)益和承當(dāng)義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓憑證。1優(yōu)先股與普通股2A股、B股、H股、N股和S股.二股票價(jià)錢指數(shù)是闡明股票平均價(jià)錢程度及其變動(dòng)并衡量股市行情的目的。股票價(jià)錢指數(shù)習(xí)慣上以點(diǎn)數(shù)表示國(guó)內(nèi)外主要股票價(jià)錢指數(shù).三二板市場(chǎng) 指主板市場(chǎng)(即現(xiàn)有股票市場(chǎng))以外的面向中小企業(yè)的股票市場(chǎng)。主要功能：1為中小企業(yè)提供融資便利2為風(fēng)險(xiǎn)投資提供退出渠道3鼓勵(lì)個(gè)人創(chuàng)業(yè) 兩種組織方式：1附屬方式2獨(dú)立方式.三、中長(zhǎng)期債券市場(chǎng)一債券的含義與特征 債券是政府、公司、金融機(jī)構(gòu)等社會(huì)經(jīng)濟(jì)主體為籌

8、措資金而向投資者發(fā)行的、承諾按商定的期限和利率程度支付利息和歸還本金的債務(wù)債務(wù)憑證。普通由四個(gè)要素構(gòu)成：票面價(jià)值、歸還期限、利率和發(fā)行者稱號(hào)。.債券的特征：1歸還性2流動(dòng)性3平安性4. 收益性二按發(fā)行主體不同的分類1政府債券2公司債券3金融債券.三債券的信譽(yù)評(píng)級(jí) 什么是信譽(yù)評(píng)級(jí)？債券的信譽(yù)級(jí)別普通分為10個(gè)等級(jí)，其中AAA級(jí)為最高級(jí)，D級(jí)為最低級(jí)。等級(jí)越高，平安性越高。.四、投資基金市場(chǎng)一投資基金含義與作用 投資基金是指經(jīng)過發(fā)行基金份額或基金股份的方式，聚集不特定多數(shù)且具有共同投資目的的投資者的資金，委托專門的基金管理機(jī)構(gòu)進(jìn)展投資管理，并實(shí)行利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的一種投資工具。作用：1聚集資金，

9、穩(wěn)定和昌盛金融市場(chǎng)2規(guī)模運(yùn)營(yíng)，分散投資風(fēng)險(xiǎn)3專家管理，提高投資者收益4流動(dòng)性好，方便投資者進(jìn)退.二類型1契約型基金與公司型基金2封鎖式基金與開放式基金3公募基金與私募基金4證券投資基金與產(chǎn)業(yè)投資基金.三組織構(gòu)造1基金持有人2基金管理人3基金托管人4基金銷售代理人5投資顧問.四我國(guó)證券投資基金的買賣 涉及投資基金的募集、買賣、申購(gòu)及贖回等方面的內(nèi)容。.第四節(jié) 金融衍生市場(chǎng)一、金融衍生工具概述一概念與特點(diǎn)衍生金融工具，是指那些其價(jià)值依賴于原生金融工具的金融產(chǎn)品。具有以下特點(diǎn)：1杠桿投資效應(yīng)2買賣的未來性.二類型1商品衍生工具與金融衍生工具2遠(yuǎn)期類衍生工具與期權(quán)類衍生工具.二、遠(yuǎn)期合約一含義、要素與

10、特點(diǎn)遠(yuǎn)期合約是指由買賣雙方在成交日訂立的，商定在未來某一時(shí)間以確定價(jià)錢交割特定數(shù)量的某種標(biāo)的資產(chǎn)的協(xié)議。構(gòu)成要素包括：標(biāo)的資產(chǎn)；合約的買賣方；遠(yuǎn)期交割日期；標(biāo)的資產(chǎn)的交割數(shù)量；標(biāo)的資產(chǎn)的遠(yuǎn)期價(jià)錢。.遠(yuǎn)期合約有以下特點(diǎn)：1買賣雙方必需保證資產(chǎn)按條款交割2任何一方都不用向另一方進(jìn)展價(jià)值支付或者補(bǔ)償3缺乏有效的信譽(yù)保證體系.二遠(yuǎn)期合約的到期日損益遠(yuǎn)期合約買方損益 =到期日現(xiàn)貨價(jià)錢 遠(yuǎn)期價(jià)錢交割數(shù)量為正就是收益，為負(fù)即為損失。對(duì)于遠(yuǎn)期合約的賣方而言，情況那么正好相反。三買賣目的：套期保值.三、期貨合約一含義與特點(diǎn) 期貨合約是指協(xié)議雙方商定在未來的某一特定時(shí)間按商定條件包括價(jià)錢、交割地點(diǎn)、交割方式買入或

11、者賣出一定數(shù)量的某種標(biāo)的資產(chǎn)的規(guī)范化協(xié)議。與普通遠(yuǎn)期合約相比，有以下特點(diǎn)：1規(guī)范化的買賣場(chǎng)所2規(guī)范化的合約3規(guī)范化的價(jià)錢確定方式4規(guī)范化的履約方式5違約風(fēng)險(xiǎn)較小.二買賣機(jī)制1規(guī)范化的期貨合約2經(jīng)過“平倉(cāng)和非實(shí)物交割來實(shí)現(xiàn)損益三功能1價(jià)錢發(fā)現(xiàn)2分散風(fēng)險(xiǎn)3投機(jī).四、期權(quán)合約一含義與要素 期權(quán)合約是指期權(quán)的買方有權(quán)在商定的時(shí)間或商定的時(shí)期內(nèi)，按照商定的價(jià)錢買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)，也可以根據(jù)需求放棄行使這一權(quán)益。包括以下要素：1到期日2標(biāo)的資產(chǎn)3執(zhí)行價(jià)錢4期權(quán)費(fèi).二類型1看漲期權(quán)與看跌期權(quán)2歐式期權(quán)、美式期權(quán)與百慕大期權(quán)3利率期權(quán)、股票期權(quán)、外匯期權(quán)、股指期權(quán)與期貨期權(quán)等三到期價(jià)值與利潤(rùn)期權(quán)合約

12、的到期價(jià)值為零或遠(yuǎn)期合約的到期價(jià)值期權(quán)買方的到期利潤(rùn)=買方的合約到期價(jià)值期權(quán)費(fèi)期權(quán)賣方的到期利潤(rùn)=賣方的合約到期價(jià)值+期權(quán)費(fèi).五、互換合約 互換合約是指買賣雙方在商定的合約有效期內(nèi)，按照商定的條件，交換不同金融工具的一系列支付款項(xiàng)或收入款項(xiàng)的合約。利率互換和貨幣互換是兩種最根本的互換合約。利率互換貨幣互換.杠桿投資效應(yīng)杠桿是一種用于投資的一種債務(wù)，杠桿是個(gè)乘數(shù)，一個(gè)超級(jí)放大器，它會(huì)加倍風(fēng)險(xiǎn)和收益。本質(zhì)上，他是在借用他人的資產(chǎn)并獲得收益。例：投資一處房產(chǎn)。假設(shè)他有一萬借了九萬，買了一個(gè)10萬的房產(chǎn)。他運(yùn)用了一個(gè)10：1的杠桿率每10元的資產(chǎn)中，他有1元的權(quán)益他本人的錢。假設(shè)房?jī)r(jià)漲了10%，他賺了

13、多少？第一印象能夠他會(huì)說10%，這點(diǎn)沒錯(cuò)可這是整整10萬元的10%！房子如今值11萬了，還掉9萬貸款后他還剩下2萬。這10%的增長(zhǎng)變成了他原始本金100%的報(bào)答。 .杠桿率=資產(chǎn)/權(quán)益收益=杠桿率*變化百分率10倍杠桿使10%的增長(zhǎng)變成了100%的初始本金收益。那么，倘假設(shè)事情反過來呢當(dāng)房?jī)r(jià)下跌了10%變成9萬元？我們9萬賣掉房產(chǎn)，還清了9萬貸款還剩下0元。一樣的，10%的價(jià)錢下跌成了本金100%的損失我們賠光了！我們得到了10倍的損失。當(dāng)投資下降杠桿率分之一時(shí)，他將損失掉全部的本金，這里是1/10.當(dāng)杠桿率為25倍時(shí)，投資品下降4%就可以賠光全部本金。.杠桿在金融的運(yùn)用實(shí)例按揭買房：前面看到借錢買房是一種杠桿。5%的首付20倍的杠桿率的情況下，他的房產(chǎn)下跌5%后他就賠光了。貸出按揭貸款：銀行也是杠桿化的。當(dāng)他們提供資金時(shí)，他以為他們從哪里得到的這些錢？從儲(chǔ)蓄里！他們把他的儲(chǔ)蓄貸給他人。他們可 以憑1萬儲(chǔ)蓄貸出10萬貸款。 提供按揭貸款保險(xiǎn)：保險(xiǎn)公司能夠有1萬元的現(xiàn)金，并提供銀行10萬的保險(xiǎn)稱作保險(xiǎn)杠桿率。