財(cái)務(wù)管理案例-長(zhǎng)虹康佳-學(xué)生討論優(yōu)秀課件

1、財(cái)務(wù)管理課堂案例分析之四川長(zhǎng)虹、深康佳財(cái)務(wù)狀況分析案例分析思路與方法 本案例主要采用比率分析的方法，并結(jié)合因素分析法和趨勢(shì)分析法，從上市公司最核心的指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率入手，對(duì)公司贏利能力、資產(chǎn)效率、償債能力、現(xiàn)金獲取能力、股利政策做全面分析。盈利能力償債能力資產(chǎn)效率獲現(xiàn)能力股利分配凈資產(chǎn)收益率凈 資 產(chǎn)總 資 產(chǎn)凈 利 潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入深康佳概況四川長(zhǎng)虹概況公 司 介 紹行 業(yè) 背 景行 業(yè) 背 景一、競(jìng)爭(zhēng)激烈。我國(guó)電視市場(chǎng)經(jīng)過(guò)幾年的高速發(fā)展，逐漸形成了國(guó)產(chǎn)品牌幾分天下的局面，屬于壟斷競(jìng)爭(zhēng)階段，由于技術(shù)含量不高，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。二、市場(chǎng)需求增長(zhǎng)日趨減緩。對(duì)彩電的需求已從原來(lái)“量的滿足”上升到“質(zhì)的滿

2、足”，有技術(shù)創(chuàng)新能力的企業(yè)將取得優(yōu)勢(shì)。三、行業(yè)利潤(rùn)率下降。隨著市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)兩方面的因素，電視行業(yè)已從高額利潤(rùn)階段到微利階段，在微利階段企業(yè)將面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。四、WTO的影響。隨著我國(guó)加入WTO的進(jìn)程加快，將對(duì)我國(guó)電視生產(chǎn)企業(yè)帶來(lái)一定影響，總的來(lái)說(shuō)是利大于弊，有利于國(guó)產(chǎn)品牌進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)。五、長(zhǎng)虹公司和康佳公司是國(guó)內(nèi)兩個(gè)最大的電視制造企業(yè)，長(zhǎng)虹的市場(chǎng)占有率曾經(jīng)遙遙領(lǐng)先，但目前兩家公司基本是并駕齊驅(qū)，康佳有后來(lái)居上之勢(shì)。四川長(zhǎng)虹概況公司名稱: 四川長(zhǎng)虹電器股份有限公司證券簡(jiǎn)稱: 四川長(zhǎng)虹(600839) 上市地點(diǎn): 上海證券交易所上市日期: 1994.03.11板塊類別:工業(yè)類 上證30指數(shù)股行業(yè)類別

3、: 電子產(chǎn)品-家用電器公司注冊(cè)地址:四川省綿陽(yáng)市高新區(qū)綿興東路35號(hào) 公司聯(lián)系電話: 傳真:公司網(wǎng)址：法人代表: 趙勇 主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍：軍用產(chǎn)品、數(shù)字電視、數(shù)字平面顯示、IT、健康空調(diào)、數(shù)字視聽(tīng)、數(shù)字網(wǎng)絡(luò)、模具、數(shù)字器件、環(huán)保電源、技術(shù)裝備、電子工程、化工材料等十三大產(chǎn)業(yè)群。四川長(zhǎng)虹電器股份有限公司組織管理機(jī)構(gòu)圖深康佳概況公司名稱: 康佳集團(tuán)股份有限公司證券簡(jiǎn)稱: 深康佳(0016)板塊類別: 工業(yè)類 深圳成份指數(shù)股行業(yè)類別: 電子產(chǎn)品-家用電器上市地點(diǎn): 深圳證券交易所上市日期: 1992.03.27公司注冊(cè)地址:廣東省深圳市華僑城東部工業(yè)區(qū) 公司聯(lián)系電話: 傳真:公司網(wǎng)址：法人代表: 任克雷

4、 主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍:消費(fèi)多媒體、移動(dòng)通信、信息網(wǎng)絡(luò)和相關(guān)配套器件四大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，主要產(chǎn)品為彩電、移動(dòng)電話、平板電腦、液晶顯示器等，兼及冰箱、精密模具、注塑件、高頻頭、印制板、FBT等相關(guān)領(lǐng)域。主 營(yíng) 業(yè) 務(wù) 收 入單位：億元凈 利 潤(rùn)單位：億元單位：億元總 資 產(chǎn)單位：億元凈 資 產(chǎn)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析內(nèi)容核心指標(biāo)分析盈利能力分析償債能力分析資產(chǎn)效率分析獲現(xiàn)能力分析股利政策分析核 心 指 標(biāo) 分 析凈資產(chǎn)收益率（凈利潤(rùn) / 凈資產(chǎn)平均總額）X 100%銷售凈利率（凈利潤(rùn) / 銷售收入）X 100%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入 / 總資產(chǎn)平均總額權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)平均總額 / 凈資產(chǎn)平均總額XX分析結(jié)論凈 資 產(chǎn) 收 益

5、 率銷 售 凈 利 率總 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率權(quán) 益 乘 數(shù)核心指標(biāo)分析結(jié)論盈 利 能 力 分 析主營(yíng)毛利率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重分產(chǎn)品收入分析新項(xiàng)目投資分析期間費(fèi)用比較小 結(jié)主 營(yíng) 毛 利 率主營(yíng)毛利率=（主營(yíng)利潤(rùn)/主營(yíng)收入）X 100%1999年產(chǎn)品收入、利潤(rùn)結(jié)構(gòu)長(zhǎng)虹公司新項(xiàng)目投資分析康佳公司新項(xiàng)目投資分析營(yíng) 業(yè) 利 潤(rùn) 比 重營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重=（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/利潤(rùn)總額）X 100%長(zhǎng)虹期間費(fèi)用占銷售收入比重康佳期間費(fèi)用占銷售收入比重期間費(fèi)用占銷售收入比重比較盈利能力分析結(jié)論資 產(chǎn) 效 率 分 析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)報(bào)酬率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)收入/應(yīng)收帳款平均余額長(zhǎng)虹1999年應(yīng)收帳款帳齡分析康佳1999年應(yīng)收帳款帳齡分析存 貨 周 轉(zhuǎn) 率存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)成本/存貨平均余額存 貨 分 析單位：億元總 資 產(chǎn) 報(bào) 酬 率總資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均總額償債能力分析流動(dòng)比率速動(dòng)比率資產(chǎn)負(fù)債率利息保障倍數(shù)小 結(jié)流 動(dòng) 比 率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速 動(dòng) 比 率速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債資 產(chǎn) 負(fù) 債 率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=(利潤(rùn)總額+利息支出)/利息支出償債能力分析結(jié)論獲現(xiàn)能力分析長(zhǎng)虹經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量長(zhǎng)虹凈現(xiàn)金流量康佳凈現(xiàn)金流量康佳經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量長(zhǎng)虹每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量分析單位：元康佳每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)