ETF系列專題二：國內(nèi)外ETF產(chǎn)品現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢

1、目錄 TOC o 1-5 h z 股票型ETF10債券型ETF11 HYPERLINK l bookmark2 o Current Document 商品型ETF12貨幣型ETF13 HYPERLINK l bookmark6 o Current Document 跨境ETF14廣發(fā)滬深300ETF25. 3438滬深300指數(shù)0.50.21800. 3666平安滬深300ETF13. 0467滬深300指數(shù)0.50. 13660. 1082南方滬深300ETF9. 3920滬深300指數(shù)0.50. 05850. 0057數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心wind上證50指數(shù)為基準的ETF基金簡稱基金

2、份額億份比擬基準管理費率%跟蹤誤差日均成交量（億）華夏上證50ETF170.3227上證50指數(shù)0.50.13079.6949工銀上證50ETF47.4230上證50指數(shù)0.50.88760.4934博時上證50ETF2.0572上證50指數(shù)0.30.16010.1789建信上證50ETF1.6558上證50指數(shù)0.50.06800.0689申萬菱信上證50ETF0.1572上證50指數(shù)0.50.24660.0057萬家上證50ETF0.0222上證50指數(shù)0.51.23920.0002數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心wind我們觀察到，無論是以哪種類型為基準的ETF指數(shù)，頭局部化現(xiàn)象十分嚴重，基本

3、上來說前3只基金的份 額就已經(jīng)占據(jù)了同類型指數(shù)基金的半壁江山以上，中證500系列中，南方中證500ETF份額85.0147億，廣發(fā)中 證500ETF份額26.8038億，華夏中證500ETF 15.0468億。三者加起來份額占同類型份額總和的84.56%。同理 創(chuàng)業(yè)板系列，滬深300系列，上證50系列CR3占比分別為95.53%, 60.43%, 99.54%。其中滬深300的CR3相 對較小，其競爭激烈程度更為分散化。觀察這些頭部基金，我們發(fā)現(xiàn)在基金費率基本相同的情況下，差異相關性最大的指標來自日均成交量和跟蹤 誤差, 頭部基金的跟蹤誤差一般相對較低，日均成交量相對較高，這也是符合預期的，成

4、交量高在一定程度上才 能維持住相 應低的跟蹤誤差水平。同時我們也發(fā)現(xiàn)，一般來說市場上流行的跟蹤基準均是市值較大，流動性好的指數(shù)，因為一旦選擇的跟蹤標的成分股流動性差，首先，完全復制的難度就較大，其次成分股也相對難以獲取，成分股的市值假設很小，買入和賣出此類成分股都需要支付相對高的本錢，其次，指數(shù)成分股過多以后，某些成分股的市值和權重極小，對指數(shù)也記得影響不大，但是獲取和管理的本錢又比擬高。主題指數(shù)ETFWind里對于主題指數(shù)的分類標準是，假設跟蹤的指數(shù)屬于（上證主題指數(shù)，深證主題指數(shù)，巨潮主題指數(shù)， 巨潮區(qū)域指數(shù)，中證主題指數(shù)，中證客戶定制類指數(shù)，上證定制指數(shù)，深證定制指數(shù)，巨潮定制指數(shù)），那

5、么分類為 主題基金ETF；由于主題分類不同于規(guī)模分類，其分類的出發(fā)點較為分散，細分的主題較多，我們直接觀察基金份 額排名前十的主題指數(shù)ETFo主題為基準的ETF基金簡稱基金份額億份比擬基準管理費率%跟蹤誤差日均成交量(億)博時央企結構調(diào)整ETF211. 1226中證央企結構調(diào)整指數(shù)0. 150. 79840.2152華夏央企結構調(diào)整ETF158.5355中證央企結構調(diào)整指數(shù)0. 150. 80830. 1118匯添富中證上海國企ETF96. 1209中證上海國企指數(shù)0. 450. 14980. 0493銀華央企結構調(diào)整ETF66. 1289中證央企結構調(diào)整指數(shù)0. 150. 66060. 10

6、33華夏中證四川國改ETF37.5139中證四川國企改革指數(shù)0. 501.06220. 0066國泰中證軍工ETF23. 6513中證軍工指數(shù)0. 500. 09790. 5579廣發(fā)中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)ETF22. 5087中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)0. 500. 10020. 1140廣發(fā)中證傳媒ETF13. 9732中證傳媒指數(shù)0. 500. 10690. 0667南方小康產(chǎn)業(yè)ETF11.7006中證南方小康產(chǎn)業(yè)指數(shù)0. 500. 15100. 0042華泰柏瑞紅利ETF9.8368上證紅利指數(shù)0. 500. 19360. 0526數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心wind通過觀察主題指數(shù)型的頭部ETF基金，我們

7、發(fā)現(xiàn)大局部的“主題基準”是定位在央企，國企或者改革主題， 前5大基金均是如此，其他類型相對較多的主題有，軍工主題，紅利主題等等。同時主題型基金的CR3,CR5,CR10分別 為65.18%, 79.76%, 91.25%。頭部集中效應仍較明顯，同時我們可以關注到，對于主題型ETF而言，管理費率對 于份額的貢獻度似乎更大，份額前5大基金中，有3只基金的管理費率為0.15%,大幅低于平均水平0.5%。并且， 其跟蹤誤差以及日均成交量也并不是處于同類排名中靠前的位置。行業(yè)指數(shù)ETF行業(yè)ETF這塊，按理來說也是ETF應該重點開展的細分品種之一，作為被動的工具化產(chǎn)品代表，未來的需 求不會少，也是未來策略

8、型基金管理人的重要投資工具。行業(yè)ETF分布情況2518020151050160140120100806040200個數(shù) 平均份額（億）總份額（億）（右）數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心wind但目前國內(nèi)雖然已經(jīng)有32只ETF,但整體的基金份額和行業(yè)分布依舊較為薄弱，行業(yè)ETF總份額目前為224億左 右，大局部行業(yè)分布在大金融，醫(yī)藥和信息技術上，行業(yè)的分布目前還缺乏多樣性。頭部基金基本集中在大金融行業(yè) 內(nèi)，并且跟蹤誤差小和日均成交量高依然是重要的決定規(guī)模份額的指標。同時可以看到行業(yè)ETF的CR3, CR5, CR10 分別為57.33%, 70.67%, 90%,集中度同樣較高，但相對于主題ETF來說

9、，份額分布更為均勻一些。而反觀美國 市場，美國市場的ETF分布相對于國內(nèi)而言更加分散，覆蓋更為全面，各個行業(yè)均有所布局，并且行業(yè)ETF規(guī) 模上也呈現(xiàn)從大到小均勻下降的態(tài)勢，分布較為平均。美國行業(yè)ETF分布情況90.0084.7780.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00008060402000000 21111186420 總規(guī)模（，十億）T一數(shù)量（右）數(shù)據(jù)來源：，ETF.COM規(guī)模T0P10行業(yè)ETF的跟蹤指數(shù)基金簡稱基金份 額億份比擬基準管理費率%跟蹤誤差日均成交量（億）國泰中證全指證券公司ETF75.9117中證全指證券公司指數(shù)0.50. 0

10、5116. 7072華寶中證全指證券ETF34. 5782中證全指證券公司指數(shù)0.50. 07782. 9270廣發(fā)中證全指醫(yī)藥衛(wèi)生ETF18. 8228中證全指醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)0.50. 12690. 1946南方中證全指證券公司ETF16. 1171中證全指證券公司指數(shù)0. 50. 13110. 1080華寶中證銀行ETF13. 6874中證銀行指數(shù)0.50. 10540. 9299廣發(fā)中證全指信息技術ETF12.8683中證全指信息技術指數(shù)0.50. 16600. 3439匯添富中證主要消費ETF10. 4466中證主要消費指數(shù)0. 50. 05660. 1058國泰上證180金融ETF10

11、. 0276上證180金融股指數(shù)0.50. 11470. 0389南方中證500信息技術ETF5. 0869中證500信息技術指數(shù)0. 50. 32320. 0738易方達滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF5.0117滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)0.50. 10760. 2442數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心wind截止日2019/5/22策略指數(shù)ETF,風格指數(shù)ETF策略指數(shù)ETF和風格指數(shù)ETF屬于ETF里面的小眾領域，目前在我國發(fā)行的只數(shù)和規(guī)模極為有限，2種類 型的ETF加起來份額不到200億，同時只有10只發(fā)行成功的基金。作為被動投資型的ETF,其風格，策略定位 的范圍多集中在“基本面”，“價值、低波動”

12、，“紅利低波動”等等，雖然說局部因子在國內(nèi)確實是長期有效的， 但是此類型ETF的成分股選股邏輯比擬公開透明化，同時調(diào)整的靈活性缺乏，基金管理人也可以自己通過完全 復制ETF的選股思路去做投資，后續(xù)仍需更多優(yōu)質(zhì)的主動性ETF產(chǎn)品才能提高吸引力。而反觀美國市場，雖然 同樣是傳統(tǒng)ETF的規(guī)模最大，但是一些smart beta ETF,主動ETF的數(shù)量增長很快，同時類型也非常豐富，覆蓋10了價值，成長，紅利，基本面，多因子，低波動，等權，動量等等領域。策略ETF基金簡稱基金份額 億份比擬基準管理費率%跟蹤誤差日均成交量（億）華安創(chuàng)業(yè)板50ETF148.7479創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)0. 500. 190411

13、.4258嘉實深證基本面120ETF6. 1791深證基本面120指數(shù)0. 500. 10750.0127富國中證價值ETF5. 2586中證國信價值指數(shù)0. 600. 22810. 2093華安中證500行業(yè)中性低波動ETF1.8210中證500行業(yè)中性低波 動指數(shù)0. 500. 29690. 1282華安滬深300行業(yè)中性低波動ETF1. 3478滬深300行業(yè)中性低波 動指數(shù)0. 500. 78840. 1084建信深證基本面60ETF1.3057深證基本面60指數(shù)0. 500. 15880. 0014銀華上證50等權重ETF0. 6192上證50等權重指數(shù)0. 500. 16280.

14、0005華泰柏瑞紅利低波動ETF0.6106中證紅利低波動指數(shù)0. 500. 18060. 1214數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心wind風格ETF基金簡稱基金份額億份比擬基準管理費率%跟蹤誤差日均成交量（億）交銀深證300價值ETF0. 4333深證300價值價格指數(shù)0. 500. 11250. 0010華寶上證180價值ETF0. 2953上證180價值指數(shù)0. 500.21620. 0009數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心wind美國策略ETF分布250.0200.0150.0100.050.00.0250200150100500總規(guī)模（$,十億）T-數(shù)量（右） 數(shù)據(jù)來源：，ETF.COM債券型E

15、TF11美國債券ETF于2002年發(fā)行，覆蓋了綜合類，國債，公司債，通脹抵御債以及新興市場等多種類別，排 名前十的債券ETF規(guī)模也占據(jù)了美國全部債券ETF的40%,比照國際開展。相對于巨大的債券市場，中國債券 ETF還有較大的開展空間。目前我國的債券ETF都為細分產(chǎn)品，以不同期限的國債產(chǎn)品最多，也有局部地方政府 債，城投債和中高級可質(zhì)押債的成分標的，費率上平均低于股混型ETF,整體與國際市場寬基指數(shù)產(chǎn)品的規(guī)模的情 況存在較大差距，同時日均成交量也是相對不活躍，考慮中國債券市場未來可能進一步成為國際資金配置的 資產(chǎn)種類 之一，寬基指數(shù)產(chǎn)品的市場空間較大。債券ETF基金簡稱基金規(guī)模 （億）比擬基準

16、管理費率%跟蹤誤差日均成交量（億）平安中債-中高等級 公司債利差因子ETF51.4936中債-中高等級公司債 利差因子指數(shù)0. 250. 05120. 0001海富通上證城投債ETF22.1869上證城投債指數(shù)0. 300. 06960. 0005海富通上證10年期 地方政府債ETF18.5218上證10年期地方政府 債指數(shù)0. 250. 11880. 0013平安5 10年期國債 活躍券ETF11.5973中證平安5-10年期國 債活躍券指數(shù)0. 250. 10460. 0001國泰上證5年期國債ETF5.3183上證5年期國債指數(shù)0. 300. 08980.0111國泰上證10年期國 債E

17、TF5. 4530上證10年期國債指數(shù)0. 300. 12590. 0021華夏3-5年中高級可 質(zhì)押信用債ETF0. 4694上證3-5年期中高評級 可質(zhì)押信用債指數(shù)0. 250. 05070. 0000富國中證10年期國 債ETF0. 3386中證10年期國債指數(shù)0. 250. 16010. 0000廣發(fā)上證10年期國 債ETF0. 2900上證10年期國債指數(shù)0. 300. 15610. 0000嘉實中證中期國債ETF0. 0825中證金邊中期國債指 數(shù)0. 300. 09810. 0000數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心wind美國規(guī)模前十的債券ETF12代碼名稱發(fā)行人成立日分類跟蹤指數(shù)費率

18、規(guī)模（B代表十億美元，M代表日均成交領久期 百萬美元）AGGiShares Core U.S. Aggregate Bond ETFBlackRock2003/9/22Broad Market, Broad-based Investment GradeBloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond Index0.05%S57.60BS696.33M5.84BNDVanguard Total Bond Market ETFVanguard2007/4/3Broad Market, Broad-based Investment GradeBloomberg Barcl

19、ays U.S. Aggregate Float Adjusted Index0.05%S37.13BS245.50M6LQDiShares iBoxx USD Investment Grade Corporate Bond ETFBlackRock2002/7/22Corporate, Broad-based Investment GradeMarkit iBoxx USD Liquid Investment Grade Index0.15%S31.78BS1.06B8.3VCSHVanguard Short-Term Corporate Bond ETFVanguard2009/11/19

20、Corporate, Broad-based Investment Grade Short-TermBloomberg Barclays U.S. 1-5 Year Corporate Bond Index0.07%S23.64BS246.36M279BSVVanguard Short-Term Bond ETFVanguard2007/4/3Broad Market, Broad-based Investment Grade Short-TermBloomberg Barclays U.S. 1-5 Year Government/Credit Float Adjusted Index0.0

21、7%S23.28BS342.70M2.73TIPiShares TIPS Bond ETFBlackRock2003/12/4Government, Inflation-linked Investment GradeBloomberg Barclays US Treasury Inflation Protected Notes (TIPS)0.20%S21.50B$151.18M7.51VCITVanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETFVanguard2009/11/19Corporate, Broad-based Investment Grad

22、e IntermediateBloomberg Barclays U.S. 5-10 Year Corporate Bond Index0.07%S21.43BS197.98M6.31SHViShares Short Treasury Bond ETFBlackRock2007/1/5Government, Treasury Investment Grade Ultra-Short TermICE U.S. Treasury Short Bond Index0.15%$20.91 BS334.79M0.38SHYiShares 1-3 YearTreasury Bond ETFBlackRoc

23、k2002/7/22Government, Treasury Investment GradeICE U.S. Treasury 1-3 Year Bond Index0.15%S19.34B$381.26M1.9數(shù)據(jù)來源：光大證券，ETF.COM二、商品ETF目前國內(nèi)已上市的4支黃金ETF均為實物支持商品ETF,成立時間均在2013年-2014年間，運作模式基本 一致，產(chǎn)品均主要持有上海黃金交易所的Au99.99黃金現(xiàn)貨合約，通過投資黃金現(xiàn)貨合約來跟蹤黃金價格。到目 前為止均已運行了 5年左右的時間，市場正逐漸趨于成熟，規(guī)模逐漸穩(wěn)定，整體來說黃金ETF的同質(zhì)化較為明 顯，從基金的業(yè)績表現(xiàn)也可

24、看出，因為黃金ETF的投資標的基本一致，投資方式大致趨同，因此基金之間的業(yè) 績表現(xiàn)相差無幾，與業(yè)績比擬基準的收益也基本一致。商品ETF基金簡稱基金規(guī)模（億）比擬基準管理費率%日均成交量（億）華安黃金ETF65. 3825國內(nèi)黃金現(xiàn)貨價格收益率0. 500. 000113博時黃金ETF23. 6268黃金現(xiàn)貨實盤合約AU99. 99收益率0. 500. 0005易方達黃金ETF10. 2366上海黃金交易所Au99. 99現(xiàn)貨實盤合約收盤價0. 500. 0013國泰黃金ETF6. 0402上海黃金交易所掛盤交易的Au99. 99合約0. 500. 0001數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心wind反觀

25、全球，目前，規(guī)模最大的商品ETF為SPDR Gold Trust,截至4月底，最新的管理規(guī)模為308.76億美元, 投資的標的為貴金屬黃金。全球規(guī)模排名前20的商品ETF中，有12只標的為貴金屬，有7只為綜合商品, 1只為能源品種，以貴金屬為標的的商品ETF不管是在規(guī)模上還是數(shù)量上都占有絕對優(yōu)勢。ETF名稱年迄今總回報總資產(chǎn)（百萬美兀）管理費率標的類別SPDR GOLD SHARES-0.80%30876.230.40%Precious Metals GoldISHARES GOLD TRUST-0.65%12329.340.25%Precious Metals GoldZKB GOLD ET

26、F AA CHF2 26%5950.9840 40%Precious Metals GoldISHARES SILVER TRUST-3.24%4678.5980.50%Precious Metals SilverINVESCO OPTIMUM YIELD DIVERS12.28%2097.9420.59%Broad MarketINVESCO DB COMMODITY INDEX T11.53%1771.9920 85%Broad MarketUBS ETF GOLD-0.40%1622.5410.23%Precious Metals Gold數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心wind貨幣ETF貨幣

27、型ETF,即開放式貨幣基金，相比于普通貨幣基金，此類基金在交易所上市，可以進行買賣、申贖。一方 面，貨幣ETF與傳統(tǒng)貨幣基金一樣，是賬戶閑置資金實現(xiàn)穩(wěn)健增值的現(xiàn)金管理工具。另一方面，貨幣ETF可與 股票等場內(nèi)交易型品種實現(xiàn)無縫銜接，當股市暫無機會，交易時間內(nèi)買入貨幣ETF之后，當日就能開始持續(xù)享 受貨幣基金收益；而當股市機會再現(xiàn)，交易時間內(nèi)賣出貨幣ETF之后，所得資金即刻可用于買股票或者其他品種。 而且這一交易可以“T+0”，并能日內(nèi)反復進行買入賣出，提高了資金運作靈活性，還存在一定套利機會。目前國內(nèi)貨幣 型ETF的先發(fā)優(yōu)勢十清楚顯，華寶添益，銀行日利，建信添益規(guī)模穩(wěn)居前三，分別為838.6億

28、509.42億，152.43億。貨幣型ETF基金簡稱基金規(guī)模億業(yè)績比擬基準管理費率%區(qū)間日均成交量華寶現(xiàn)金添益A838. 60同期七天通知存款利率（稅后）0. 350. 86銀華交易貨幣A509. 42活期存款利率（稅后）0. 300. 55建信現(xiàn)金添益H152. 43同期中國人民銀行公布的七天通 知存款利率（稅前）0. 250. 11南方理財金H60. 64同期中國人民銀行公布的七天通 知存款利率（稅后）0. 300. 06大成添益E29. 37中國人民銀行公布的人民幣活期 存款基準利率（稅后）0.250. 02招商財富寶E29.27人民幣活期存款基準利率（稅后）0. 330. 02富國收益

29、寶H9. 62活期存款利率（稅后）0. 280.01華泰柏瑞交易貨幣A9. 42當期銀行活期存款利率（稅后）0. 330. 00易方達貨幣E6. 57活期存款利率（稅后）0. 330. 00鵬華添利B4. 09活期存款利率（稅后）0. 300. 00數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心wind五、跨境ETF跨境ETF是指以境外資本市場證券構成的境外市場指數(shù)為跟蹤標的、在國內(nèi)證券交易所上市的ETF。國內(nèi) 跨境ETF的出現(xiàn)使市場投資品種進一步豐富，為機構、個人投資者提供了一個參與境外市場投資、提供境外市 場上漲的有效渠道，也為投資者增加了可套利投資標的。但之前我國跨境ETF的比擬基準大都以恒生指數(shù)為主， 隨

30、著國內(nèi)跨境ETF開發(fā)管理逐漸成熟，跟蹤標的也開始逐步從中國香港市場指數(shù)擴展到全球各個重要指數(shù)。包 括近日，中國和日本共同推出中日ETF產(chǎn)品，首批獲得證監(jiān)會批文的4只中日互通ETF產(chǎn)品，分別是華夏野村日 經(jīng)225ETF、易方達日興資管日經(jīng)225ETF、華安日經(jīng)225ETF和南方頂峰東證股價ETF。這四只產(chǎn)品第一次申報 日期是今年4月12日，短短一個多月就獲批，可見，從開展的角度來看，跨境產(chǎn)品線的豐富只是時間問題?？缇矱TF基金簡稱基金規(guī)模（億）比擬基準管理費率%跟蹤誤差日均成交量（億）易方達恒生H 股ETF83. 2956恒生中國企業(yè)指數(shù)0. 600. 507910.2325華夏恒生ETF51.

31、9802（人民幣/港幣匯率*恒生指數(shù)）收益率0. 600.41014. 8930易方達中證海外互聯(lián)ETF8. 0296中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)50指數(shù)0. 600.51080. 4692博時標普500ETF8.0156標普 500 指數(shù)（S&P 500 Index （NTR, Net total Return）（經(jīng)估值匯率調(diào)整，以人民 幣計價）0. 600. 26410. 9963華夏滬港通恒 生ETF7. 2989（人民幣/港幣匯率*恒生指數(shù)）收益率0. 500. 52050. 0038國泰納斯達克100ETF5. 2556納斯達克100指數(shù)（NasdaqTOO Index）收 益率（經(jīng)匯率調(diào)整后

32、的總收益指數(shù)收益率）0. 600. 28130. 4732平安港股通恒 生中國企業(yè) ETF5. 1836恒生中國企業(yè)指數(shù)收益率（經(jīng)匯率調(diào)整）0. 500. 56830. 0052華安德國30(DAX)ETF3. 6725德國DAX指數(shù)（DAX Index）收益率（經(jīng)匯率 調(diào)整后的總收益指數(shù)收益率）0. 800. 59340.0153 南方恒生中國 企業(yè)ETF1.3690恒生中國企業(yè)指數(shù)收益率（估值匯率調(diào)整）0. 500. 47410.0161南方恒生ETF0. 7336恒生指數(shù)（使用估值匯率調(diào)整）0. 500. 44260. 0018數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心wind免責聲明：閣下/貴方接受、

33、閱讀或使用本文件即說明閣下/貴方已事先及無條件接受以下“免責聲明”所載之條款和條件： 本文件系為好買基金備制并僅以非公開方式提交給符合監(jiān)管規(guī)定之合格投資者，本文件中的信息僅作參考之用， 不構成任何具有法律約束力之產(chǎn)品投資要約或要約邀請，并且不可用于對投資的評估。本文件所載信息僅為初步提示，好買基金從未表述或保證本文件中的信息的完整性和準確性，接受或使用者亦不 得 對其完整性和準確性提出要求。即使本文件所有信息系已盡最大的謹慎提供、選擇和校驗，好買基金對于信息 的完整 性以及內(nèi)容的正確性亦不承當任何責任。本資料僅為宣傳用品，本機構及工作人員不存在直接或間接主動推介相關產(chǎn)品的行為，不構成投資建議。

34、股票型ETF從Wind的分類角度來看，股票型ETF被分為規(guī)模指數(shù)型，行業(yè)指數(shù)型，策略指數(shù)型，風格指數(shù)型，主題 指數(shù)型。從最新的基金份額和基金個數(shù)來看，規(guī)模指數(shù)ETF無疑是“頭號玩家”，截至日前，基金份額到達1080 億，基金個數(shù)也到達了 63只，遠超其他的股混細分領域的ETFo而同樣的情況也發(fā)生在美國，根據(jù)ETF.COM的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年2月底，美國的規(guī)模ETF總規(guī)模達20558.9億，遠超第二名行業(yè)ETF的4259億和第三名風格ETF的3933.6億。美國分類數(shù)量總規(guī)模（億美元）平均規(guī)模（億美元）規(guī)模ETF92120558.922.3行業(yè)ETF43142599.9風格ETF11339

35、33. 634.8紅利ETF401002. 625. 1主題ETF50182.43.6數(shù)據(jù)來源：ETF.COM, Wind,天風證券股票型ETF細分分類數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心wind這種結果也是相比照擬合理的，畢竟規(guī)模指數(shù)能夠在一定程度上更全面的概況市場的情況，對于全市場的投資者而言，對于這種定位的ETF投資需求目前肯定是相對較高的，而主題，行業(yè)，策略類型的ETF一定程度上 是對某一因子的大幅偏離，相對應的需求還未起來，但隨著投資者的需求越來越多樣化，資本市場越來越有效， 市場對于這種因子偏離的風格定位明確的ETF的需求肯定是呈上升趨勢，接下來我們分拆一下各類型ETF,觀 察每類ETF的特

36、征情況。（1）規(guī)模指數(shù)ETF我們通過整理規(guī)模指數(shù)ETF的情況，排除掉一些只有1個基金引用為基準的個例后，發(fā)現(xiàn)大局部規(guī)模型ETF 指數(shù)的基準都分布在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，滬深300指數(shù)，上證50指數(shù)，中證500指數(shù)，MSCI中國A股國際指數(shù)上。 從基金的總份額上來說，以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為基準的基金份額最多，到達353.16億，緊隨其后的是滬深300的300.8 億，上證50的203.04億，中證500的103.51億。而從基金個數(shù)分布上來說，以中證500為基準的基金個數(shù)最多， 有11只。緊隨其后的是創(chuàng)業(yè)板的9只，滬深300的8只，上證50的6只。從基金的平均份額來說，以創(chuàng)業(yè)板指 數(shù)為基準的基金平均份額最高，到達39.24億份。規(guī)模ETF分布情況454003503002502001501005001個數(shù) 1平均份額（億）總份額（億）數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心wind一般來說，一個基金的規(guī)模如何，除了其業(yè)績表現(xiàn)和基金管理人的管理水平以外，基金管理人的發(fā)行能力,募集資金的能力也是非常重要的，大的基金公司，通常渠道較廣，吸金能力更強，所以即使是同類型的基金品種，不同大小基金公司發(fā)行的基金最后份額可能千差萬別，但排除掉基金公司發(fā)行渠道這個因素后，相同類型的被動ETF想要戰(zhàn)勝同類型的產(chǎn)品，需要做到流動性較好以及跟蹤誤差較低，因為被動型ET