新能源車爆款不斷比亞迪產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益

1、產(chǎn)品價(jià)格矩陣日益完善，轉(zhuǎn)型成為新能源龍頭車型不斷豐富，滿足全年齡段用戶需求在售車型款式豐富，提供混動(dòng)+純電動(dòng)力選擇。比亞迪旗下王朝系列現(xiàn)有款以朝代命名的車型，覆蓋 9-33 萬(wàn)元區(qū)間，海洋+軍艦系列現(xiàn)有 3 款車型，覆蓋 10-29 萬(wàn)元區(qū)間，騰勢(shì)品牌的單款 MPV 售價(jià)覆蓋 33-66 萬(wàn)元區(qū)間。從動(dòng)力形式上看，目前比亞迪在售車型全部為新能源，王朝系列的秦、漢、唐、宋和騰勢(shì) D9 均有純電/插電混動(dòng)兩種配置，為消費(fèi)者提供了更多的動(dòng)力選擇。圖 1：比亞迪+騰勢(shì)品牌構(gòu)筑了較完善的產(chǎn)品矩陣數(shù)據(jù)來(lái)源：比亞迪官網(wǎng)、騰勢(shì)官網(wǎng)、王朝系列主打大氣雅致，車型從入門到高端旗艦全覆蓋。王朝系列含秦、漢、唐、宋、元

2、 5 個(gè)家族，共有近 20 款在售的細(xì)分車型，實(shí)現(xiàn)覆蓋 10萬(wàn)元以下至 30 萬(wàn)元以上寬價(jià)格帶的全年齡段客戶。唐/漢家族分別是比亞迪王朝系列的旗艦款轎車和旗艦 SUV，主打中高端市場(chǎng)，自上市以來(lái)推出了多個(gè)新版本車型，在動(dòng)力、續(xù)航、內(nèi)外飾等配置方面注重高端化，秦/宋/元?jiǎng)t主打 10-20 萬(wàn)元市場(chǎng)，滿足各類用戶的多元化需求。圖 2：產(chǎn)品矩陣完善：漢、唐主打 20 萬(wàn)元以上中高端，秦、宋、元覆蓋 9 -20 萬(wàn)區(qū)間數(shù)據(jù)來(lái)源：比亞迪官網(wǎng)、海洋系列主打簡(jiǎn)約時(shí)尚，迎合年輕消費(fèi)群體。海洋系列的車型突出高顏值和潮流感，符合年輕群體的審美和消費(fèi)能力，打造了爆款車型海豚，售價(jià)在 10.28-13.08 萬(wàn)元區(qū)間

3、。2022 年 5 月發(fā)布海洋系列新款轎跑，命名為海豹 ，產(chǎn)品定位高端化，車型線條流暢整體外觀更具科技感，在配置上亦有明顯升級(jí)，價(jià)格上探至 20-30 萬(wàn)元區(qū)間，發(fā)布后的終端熱度很高。此外，規(guī)劃中的新款 SUV 海獅和 A00 級(jí)小車海鷗也將在年內(nèi)推出。軍艦系列主打高性價(jià)比PHEV，吸引有續(xù)航里程焦慮的用戶。目前在售車型驅(qū)逐艦 05 售價(jià) 11.98-15.58 萬(wàn)元，整車尺寸和價(jià)格定位與秦 PlusDM-i 接近，未來(lái)還計(jì)劃推出驅(qū)逐艦 07、巡洋艦 05/07（中/大型 SUV）和巡洋艦 05/07（大空間 MPV）等多款插混車型，接替現(xiàn)有王朝系列插混，進(jìn)一步完善細(xì)分市場(chǎng)布局。圖 3：海洋定

4、位年輕時(shí)尚，軍艦系列主打高性價(jià)比 PHEV數(shù)據(jù)來(lái)源：比亞迪官網(wǎng)、新能源銷量穩(wěn)步增長(zhǎng)，市占率持續(xù)提升新能源轉(zhuǎn)型領(lǐng)跑者，銷量滲透穩(wěn)步提升。比亞迪自 2010 年推出首款純電量產(chǎn)新能源汽車 E6，此后持續(xù)加快新能源轉(zhuǎn)型步伐，新能源銷量從 2017 年的 11.4 萬(wàn)輛提升至 2021 年的 59.4 萬(wàn)輛，CAGR 達(dá) 51.1%。自2021 年 1 月以來(lái)，比亞迪新能源汽車有 17 個(gè)月的銷量同比增速超200%，其中 14 個(gè)月同比增速超 300%。2022 年 3 月公司宣布停售燃油車，全部在售車型已實(shí)現(xiàn)新能源化。圖 4：2021 年新能源化速度加快，全年滲透率達(dá) 81%圖 5： 2021 年起

5、新能源銷量保持高增長(zhǎng)，22 年 3 月已停售燃油車數(shù)據(jù)來(lái)源：公司官方公眾號(hào)及公告，數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告，公司銷量增長(zhǎng)比行業(yè)更快，市占率穩(wěn)步提升。在國(guó)內(nèi)新能源市場(chǎng)加快發(fā)展的大背景下，公司新能源銷量從 2021 年起實(shí)現(xiàn)了超越行業(yè)的增長(zhǎng)，季度市占率從 2021 年 Q1 的 10.9%逐季度提升至 2022 年 Q2 的 29.3%（6月行業(yè)銷量數(shù)據(jù)來(lái)自乘聯(lián)會(huì)預(yù)測(cè)），創(chuàng)下 2021 年來(lái)的新高。由于公司產(chǎn)品價(jià)格矩陣持續(xù)完善，加上爆款車型不斷，我們預(yù)計(jì)市占率提升的態(tài)勢(shì)還有望延續(xù)。圖 6：抓住行業(yè)變革機(jī)遇，搶占新能源乘用車市場(chǎng)份額數(shù)據(jù)來(lái)源：中汽協(xié)、比亞迪、。注：6 月新能源乘用車銷量暫未公布，數(shù)據(jù)采用乘

6、聯(lián)會(huì) 6 月 29 日的預(yù)測(cè)值 50 萬(wàn)輛。準(zhǔn)確把握客戶需求，成功打造多爆款車型以產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)為基礎(chǔ)，車型和設(shè)計(jì)定位催化品牌爆發(fā)。純電+混動(dòng)路線構(gòu)成完整的新能源動(dòng)力選擇，純電方面刀片電池的安全性是突出買點(diǎn)，DMi混動(dòng)解決了之前混動(dòng)車型饋電油耗高的問(wèn)題，在國(guó)產(chǎn)品牌中率先突破，成為轉(zhuǎn)化燃油車用戶的關(guān)鍵，也是比亞迪品牌的“流量密碼”。基于電池安全性和混動(dòng)節(jié)油性的優(yōu)勢(shì)技術(shù)，比亞迪在產(chǎn)品和新車型設(shè)計(jì)上不斷發(fā)展完善，時(shí)尚的新車型吸引了大量年輕用戶群體，產(chǎn)品力和品牌形象持續(xù)向上。此外，比亞迪又通過(guò)優(yōu)化渠道模式提升了服務(wù)質(zhì)量，加上持續(xù)增加研發(fā)和管理投入，使得產(chǎn)品性價(jià)比更優(yōu)。圖 7：比亞迪在產(chǎn)品力、渠道模式和售價(jià)方

7、面打造了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：海豚精準(zhǔn)定位年輕客戶，成為爆款小車。海豚于 2021 年 8 月上市，是比亞迪 e3.0 平臺(tái)和海洋系列的首款車型，定位 10 萬(wàn)元級(jí)純電精品小型兩廂，開(kāi)啟預(yù)售一小時(shí)訂單超 2000 輛，上市以來(lái)多個(gè)單月銷量破萬(wàn)，截至 2022 年 5 月底累計(jì)交付近 8 萬(wàn)輛。車身以波浪流線和海洋生物形象為靈感，外觀時(shí)尚簡(jiǎn)約，迎合年輕群體的審美選擇。海豚在電動(dòng)化配置方面領(lǐng)先同級(jí)別競(jìng)品，是全球首款量產(chǎn)八合一電動(dòng)力總成的車型，綜合效率高達(dá) 89%，全系標(biāo)配刀片電池和恒溫域熱泵系統(tǒng)，能高效調(diào)節(jié)電池包溫度，冬季續(xù)航里程最高提升 20%。圖 8：海豚外觀時(shí)尚+價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，符合年輕消費(fèi)群體需

8、求數(shù)據(jù)來(lái)源：比亞迪官網(wǎng)漢家族是王朝旗艦款轎車，定位高端豪華高性能轎跑。漢新能源于2020年 6 月首發(fā)上市，售價(jià)位于 20 萬(wàn)元以上區(qū)間，動(dòng)力配置涵蓋純電和 DM插電混動(dòng)，上市以來(lái)至 2022 年 5 月累計(jì)交付超 23 萬(wàn)輛。車身外觀兼顧運(yùn)動(dòng)與優(yōu)雅，車內(nèi)配置保持比亞迪旗艦級(jí)水平，支持華為 Hicar 車機(jī)互聯(lián)和 5G 技術(shù)，2021 年改款漢支持選配丹拿音響，2022 新款漢可選超混 DM-p 動(dòng)力，零百加速突破至 3.7s，Dilink 智能網(wǎng)聯(lián)系統(tǒng)也已升級(jí)至 4.0。圖 9：設(shè)計(jì)兼顧運(yùn)動(dòng)與優(yōu)雅，漢定位豪華旗艦款轎車數(shù)據(jù)來(lái)源：比亞迪官網(wǎng)唐定位旗艦級(jí)SUV，大空間滿足家庭用車需求。比亞迪唐家

9、族以大空間+節(jié)能省油為重要賣點(diǎn)，有 6/7 座可選，搭載 DM 混動(dòng)技術(shù)將百公里虧電油耗降至 5.3L-6.5L，迎合了家庭消費(fèi)群體的購(gòu)車需求。5 月 22 日全新 2022 款唐 EV 發(fā)布，續(xù)航里程長(zhǎng)達(dá) 730km，發(fā)售 24 小時(shí)訂單達(dá) 8505 臺(tái)。月 9 日 2022 款唐 DM-p 和長(zhǎng)續(xù)航版唐 DM-i 開(kāi)啟預(yù)售，唐 DM-p 在1.5T 發(fā)動(dòng)機(jī)以及 160kW 前置電機(jī)的基礎(chǔ)上，增加 200kW 后置電機(jī)實(shí)現(xiàn)四驅(qū)，零百加速 4.3 秒，作為大重量的 SUV 動(dòng)力性能優(yōu)異，兩款車開(kāi)啟預(yù)售 3 小時(shí)訂單即達(dá) 5472 輛。圖 10：大空間搭配節(jié)油混動(dòng)，唐精確定位家庭用車群體數(shù)據(jù)來(lái)源

10、：比亞迪官網(wǎng)新車型海豹定位中型運(yùn)動(dòng)轎跑，極大提升海洋系列產(chǎn)品力。海豹擁有較強(qiáng)科技感的外觀，首次搭載 CTB 電池車身一體化技術(shù)，顯著增強(qiáng)了整車的剛度和操控性，同時(shí)將側(cè)碰安全提升到新高度。海豹也將海洋系列的售價(jià)提升至 20-30 萬(wàn)元區(qū)間，品牌力持續(xù)向上，5 月 20 日預(yù)售開(kāi)啟后 7小時(shí)訂單達(dá) 22637 臺(tái)，6 月實(shí)車已發(fā)送至各海洋網(wǎng)門店，訂單較飽滿。圖 11：海豹在外觀、操控性等方面突出了運(yùn)動(dòng)屬性數(shù)據(jù)來(lái)源：比亞迪官網(wǎng)騰勢(shì)品牌 2022 年 5 月發(fā)布首款車型，比亞迪產(chǎn)品矩陣進(jìn)一步完善。D9定位高端中大型 MPV，產(chǎn)品力較強(qiáng)，故在終端的熱度較高，發(fā)布當(dāng)日預(yù)售訂單達(dá) 13680 輛。DM-i

11、插電混動(dòng)配置的綜合續(xù)航超 1000 公里，純電版 CLTC 工況續(xù)航 600+公里，有效解決了中大型新能源車的續(xù)航焦慮問(wèn)題。D9 在智能化方面也做到了領(lǐng)先，搭載騰勢(shì) Link 智能交互座艙系統(tǒng)，全車配備 7 塊顯示屏，可選 10 種場(chǎng)景模式，智能駕駛方面搭載騰勢(shì) Pilot駕駛輔助系統(tǒng)，全車配備 24 個(gè)傳感器+1 個(gè)域控制器，可實(shí)現(xiàn) L2 級(jí)輔助駕駛，騰勢(shì)在電動(dòng)智能化進(jìn)展相對(duì)較慢的 MPV 賽道開(kāi)始領(lǐng)跑。圖 12：騰勢(shì) D9 外觀雅致大氣，定位中高端新能源 MPV數(shù)據(jù)來(lái)源： 騰勢(shì)官網(wǎng)自研與合作雙推進(jìn)，多家優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商有望高增長(zhǎng)自主掌控核心零部件，姿態(tài)開(kāi)放迎接合作核心零部件高度自主可控，獨(dú)立拆分

12、尋求擴(kuò)大合作。電池和驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)是新能源核心零部件，比亞迪實(shí)現(xiàn)了高度自主可控，2020 年 3 月 16 日，比亞迪成立 5 家以“弗迪”命名的全資子公司，包含弗迪動(dòng)力、弗迪電池、弗迪視覺(jué)、弗迪科技和弗迪模具，次月又拆分成立比亞迪半導(dǎo)體子公司，這些公司承載了新能源汽車從電池、底盤、動(dòng)力總成到汽車電子和智能化的關(guān)鍵技術(shù)。拆分后的子公司引入了以鋰電、半導(dǎo)體和軟件企業(yè)為代表的戰(zhàn)略投資者，深化了比亞迪與產(chǎn)業(yè)鏈的合作，弗迪動(dòng)力和弗迪電池等亦在積極拓展外供客戶，為汽車行業(yè)創(chuàng)造更大價(jià)值。表 1：五家“弗迪”子公司承載了比亞迪在電動(dòng)智能化方面的關(guān)鍵技術(shù)子公司名稱布局方向核心產(chǎn)品弗迪動(dòng)力驅(qū)動(dòng)技術(shù)、新能源電驅(qū)動(dòng)、驅(qū)動(dòng)

13、系統(tǒng)等關(guān)鍵產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和制造驅(qū)動(dòng)電機(jī)（圓線/扁線）、電機(jī)減速器、電機(jī)控制器、逆變器、PDU 高壓配電箱、DC-DC 高低壓直流轉(zhuǎn)換器、OBC 車載充電器、VCU 整車控制器、三合一驅(qū)動(dòng)總成、八合一驅(qū)動(dòng)總成等弗迪電池電池材料科技、磷酸鐵鋰電池開(kāi)發(fā)及相關(guān)配件的研發(fā)和制造動(dòng)力電池（刀片電池）、電芯、模組、電池 Pack、電池管理系統(tǒng)BMS、太陽(yáng)能電池和 3C 電池等弗迪科技電子和智能化系統(tǒng)、車輛運(yùn)動(dòng)系統(tǒng)和底盤控制系統(tǒng)的研發(fā)和制造熱管理系統(tǒng)、配電和線束系統(tǒng)、ADAS 和智能駕駛、智能座艙、懸架系統(tǒng)、制動(dòng)系統(tǒng)、轉(zhuǎn)向系統(tǒng)、排放系統(tǒng)、被動(dòng)安全系統(tǒng)、車身附件等弗迪視覺(jué)車用照明和信號(hào)系統(tǒng)的研發(fā)制造鹵素?zé)?、汽?L

14、ED 燈、汽車后視鏡和內(nèi)飾產(chǎn)品弗迪模具模具研發(fā)制造、焊接工藝和白車身制造沖壓模具、塑膠模具、單件及總成類檢具、支具、夾具、非標(biāo)機(jī)械產(chǎn)品、機(jī)械零部件和汽車白車身數(shù)據(jù)來(lái)源：比亞迪及各子公司、弗迪動(dòng)力：電驅(qū)動(dòng)總成技術(shù)領(lǐng)跑，多合一持續(xù)熱銷。多合一驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)重量更輕、更小、更便宜，主流三合一方案集成了電機(jī)、電控和減速器，裝車量已占市場(chǎng)總量的 50%以。弗迪多合一驅(qū)動(dòng)總成穩(wěn)居電驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)頭部，已經(jīng)推出集程度更高的八合一驅(qū)動(dòng)總成方案，DM-i 仍將是出貨量的重要推手，弗迪多合一已供應(yīng) 6 家外部整車品牌。2022 年 5 月新能源乘用車電機(jī)電控裝車 35.8 萬(wàn)套，其中弗迪動(dòng)力出貨 10.6 萬(wàn)套，同比增長(zhǎng)+2

15、75%，市占率近 30%，1-5 月累計(jì)出貨超 40 萬(wàn)套。5 月，市場(chǎng)整體多合一電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)搭載量為 19.6 萬(wàn)套，其中比亞迪三合一和八合一的占有率超 50%，2022 年單月出貨量超越北美大品牌，成為市場(chǎng) top1。圖 13：三合一已獲市場(chǎng)廣泛采用，方案較為成熟圖 14： 全新八合一驅(qū)動(dòng)集程度更高，體積小重量輕成為優(yōu)勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：弗迪動(dòng)力數(shù)據(jù)來(lái)源：弗迪動(dòng)力弗迪電池：磷酸鐵鋰+刀片電池，內(nèi)供外銷同步爆發(fā)。2022 年 1-5 月動(dòng)力電池裝車量達(dá)到 72GWh，同比增長(zhǎng)+170%，全年出貨量有望沖擊 80GWh，比亞迪純電和 DM 混動(dòng)仍將是主要采用車型，海豚、漢、唐和 D9 等車型的熱銷將起推

16、動(dòng)作用。弗迪電池對(duì)外供應(yīng)一汽集團(tuán)、金康汽車、東風(fēng)汽車和長(zhǎng)安汽車等，近期對(duì)外公布將供應(yīng)北美大客戶，迎來(lái)品牌形象進(jìn)一步提升的機(jī)遇。圖 15：2022 年弗迪電池出貨量維持在行業(yè)前列圖 16： 刀片電池市場(chǎng)口碑良好，產(chǎn)品自帶“流量”20,00016,000市場(chǎng)整體弗迪電池12,000寧德時(shí)代單位：MWh8,0004,0000Jan-22Feb-22Mar-22Apr-22May-22數(shù)據(jù)來(lái)源：弗迪動(dòng)力、數(shù)據(jù)來(lái)源：弗迪動(dòng)力弗迪科技：深耕汽車電子和底盤技術(shù)，布局電動(dòng)智能科技。弗迪科技由原先比亞迪電子和底盤事業(yè)部整合而來(lái)，擁有新能源和智能化領(lǐng)域相對(duì)完整的技術(shù)布局和長(zhǎng)期量產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)，是比亞迪發(fā)展電動(dòng)智能化的核

17、心平臺(tái)。弗迪科技所布局的系統(tǒng)和零部件產(chǎn)品覆蓋新能源、智能化、車輛運(yùn)動(dòng)控制和其他多個(gè)方向，涵蓋乘用車、商用車、軌道交通三大應(yīng)用領(lǐng)域，為比亞迪量產(chǎn)車型供應(yīng)產(chǎn)品總成多達(dá) 170 余種。2021 年末弗迪科技發(fā)布碳陶制動(dòng)盤，碳纖維+碳化硅材料可 大幅提升剎車系統(tǒng)可靠性，解決潮濕或過(guò)熱條件下制動(dòng)失靈的潛在風(fēng)險(xiǎn)，并取代原有鑄鐵盤，為整車減重 30-50kg 從而提升續(xù)航性能，在賽車、運(yùn)動(dòng)轎跑和其他各類高性能電動(dòng)智能車型上應(yīng)用前景廣闊。圖 17：弗迪科技布局覆蓋電動(dòng)化、智能化和運(yùn)動(dòng)控制等系統(tǒng)數(shù)據(jù)來(lái)源：比亞迪官方、圖 18：弗迪科技推出了碳陶制動(dòng)系統(tǒng)，預(yù)計(jì)裝配漢車型數(shù)據(jù)來(lái)源：弗迪科技弗迪視覺(jué)專注于車用照明和信

18、號(hào)系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品，打造更具辨識(shí)度的整車外觀。弗迪視覺(jué)已成功開(kāi)發(fā) 50 余款車型的 600 余款車燈和后視鏡，并在新一代半導(dǎo)體（LED）車用照明產(chǎn)品上取得了突破。龍晶車燈為比亞迪整車帶來(lái)了較高的產(chǎn)品辨識(shí)度，提升了整車的外觀美感，同時(shí)在車燈的智能化層面更上一個(gè)臺(tái)階。弗迪模具（弗迪精工）專注于模具研發(fā)和制造，從生產(chǎn)資料環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)自主可控。弗迪模具擁有專業(yè)白車身和零部件焊接生產(chǎn)線，從塑膠模具、沖壓模具和夾具等，增加適用鋁合金實(shí)現(xiàn)輕量化是新能源發(fā)展的重要趨勢(shì)，公司可提供多種車用鋁件生產(chǎn)模具和精加工制成品。圖 19：比亞迪所用 LED 龍晶車燈由弗迪視覺(jué)生產(chǎn)數(shù)據(jù)來(lái)源：比亞迪官網(wǎng)比亞迪半導(dǎo)體：車規(guī)半導(dǎo)體核心供應(yīng)

19、商之一，國(guó)產(chǎn)替代重要力量。比亞迪半導(dǎo)體子公司（BYD）成立于 2004 年，深耕車用電子和消費(fèi)電子領(lǐng)域。車用產(chǎn)品方面，公司已量產(chǎn)汽車 MCU（32 位/8 位）、IGBT、傳感器、LED 光源及顯示器等產(chǎn)品，應(yīng)用于汽車的電機(jī)驅(qū)動(dòng)控制系統(tǒng)、整車熱管理系統(tǒng)、車身控制系統(tǒng)、電池管理系統(tǒng)、車載影像系統(tǒng)、照明系統(tǒng)等。由于產(chǎn)品應(yīng)用前景良好，比亞迪半導(dǎo)體分拆上市申請(qǐng)已獲深交所受理，將助力拓寬公司融資渠道，增強(qiáng)比亞迪和整個(gè)國(guó)內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控性。智能化帶來(lái)車規(guī)半導(dǎo)體需求爆發(fā)，內(nèi)保供應(yīng)安全，外銷擴(kuò)大營(yíng)收。比亞迪半導(dǎo)體既擁有半導(dǎo)體技術(shù)，又具備充足的車規(guī)級(jí)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，是智能汽車 浪潮的受益者，20

20、21 年 5 月公司 MCU 芯片裝車量累計(jì)已超千萬(wàn)，其中 60%以上供比亞迪整車廠，對(duì)外已進(jìn)入東風(fēng)嵐圖、小鵬、小康、長(zhǎng)安、宇通和福田等品牌供應(yīng)體系，2021 年半導(dǎo)體業(yè)務(wù)收入 31.7 億元，同比增長(zhǎng) 119.7%，凈利潤(rùn)約 4 億元，同比增長(zhǎng) 573.7%。圖 20：產(chǎn)品覆蓋多類車用半導(dǎo)體圖 21： 智能化浪潮帶動(dòng)公司半導(dǎo)體營(yíng)收快速增長(zhǎng)35比亞迪半導(dǎo)體營(yíng)收（單位：億元）31.730252013.414.41510.9610502018201920202021數(shù)據(jù)來(lái)源：比亞迪半導(dǎo)體官網(wǎng)、數(shù)據(jù)來(lái)源：比亞迪半導(dǎo)體招股書(shū)、智能化多元合作，提升汽車“軟”實(shí)力前瞻布局智能駕駛，攜手百度、英偉達(dá)等開(kāi)展戰(zhàn)

21、略合作。2015 年之前，比亞迪就與北理工、新加坡科技研究局通訊研究院（I2R）和百度等方合作開(kāi)發(fā)自動(dòng)駕駛，布局領(lǐng)先行業(yè)。2022 年再次成為百度 Apollo2.5 的合作伙伴，并宣布將選擇百度為智能駕駛解決方案供應(yīng)商，提供行泊一體的 ANP 智駕產(chǎn)品與人機(jī)共駕地圖。2022 年初，比亞迪與智能駕駛芯片領(lǐng)先英偉達(dá)成達(dá)戰(zhàn)略合作，將在部分新款車型上搭載英偉達(dá) DRIVE Hyperion 平臺(tái)，實(shí)現(xiàn) L2+自動(dòng)駕駛功能，相關(guān)車型預(yù)計(jì)于 2023 年上市。堅(jiān)持戰(zhàn)略投資+全棧自研同步布局，智能化實(shí)力有望再上新臺(tái)階。比亞迪在智能化領(lǐng)域探索堅(jiān)持多種戰(zhàn)略并行的方式進(jìn)行，在智能芯片布局上戰(zhàn)略投資國(guó)產(chǎn)初創(chuàng)企業(yè)

22、地平線并不斷達(dá)成定點(diǎn)合作，在軟件算法領(lǐng)域比亞迪末與 Momenta 成立智能駕駛合資子公司迪派智行。除了戰(zhàn)略投資外，比亞迪同樣也在加大全棧自研力度，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)智能駕駛相關(guān)核心技術(shù)自主可控。圖 22：比亞迪與智能駕駛企業(yè)的合作不斷拓展數(shù)據(jù)來(lái)源： 各公司官網(wǎng)或微信公眾平臺(tái)、積極擁抱優(yōu)質(zhì)合作伙伴，不斷打開(kāi)供應(yīng)體系積極擁抱優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商。隨著銷量及規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，同時(shí)考慮到供應(yīng)的穩(wěn)定性以及零部件成本優(yōu)化等因素，比亞迪開(kāi)始不斷積極擁抱汽車產(chǎn)業(yè)鏈上優(yōu)質(zhì)企業(yè)，在三電系統(tǒng)部件、智能化控制以及車載電子類產(chǎn)品上與多家優(yōu)質(zhì)外部供應(yīng)商合作，車載 OBC、電池結(jié)構(gòu)件、精密齒輪、曲軸、輕量化結(jié)構(gòu)件、域控制器、車載屏類、HUD、車載音響等零部件的外部供應(yīng)需求也將迎來(lái)增長(zhǎng)。弗迪系獨(dú)立運(yùn)營(yíng)并開(kāi)啟外供，供應(yīng)商體系有望不斷打開(kāi)。比亞迪旗下弗迪系公司不斷開(kāi)啟獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，融資能力與市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)能力不斷提升，弗迪系并不斷尋求外部合作機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)外部供應(yīng)。預(yù)計(jì)未來(lái)比亞迪有望引入更多外部供應(yīng)商以實(shí)現(xiàn)成本優(yōu)化與供應(yīng)穩(wěn)定安全等，未來(lái)比亞迪供應(yīng)商體系有望不斷打開(kāi)，外部供應(yīng)商供貨比例與數(shù)量亦有望實(shí)現(xiàn)新的突破。圖 23：比亞迪不斷打開(kāi)外供供應(yīng)體系數(shù)據(jù)來(lái)源：各公司官網(wǎng)或公告、投資建議推薦比亞迪及其產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)公司。比亞迪作為新能源賽道核心標(biāo)的，新能源車爆款不斷，銷量有望維持持續(xù)高增長(zhǎng)。其產(chǎn)業(yè)鏈的零部件企業(yè)也有望迎來(lái)高于行業(yè)平均增