償債能力指標分析注意課件

1、財務分析培訓主講人：楊洪禮2013.071理解財務報表財務分析概述財務預警指標體系財務分析技術及應用目 錄2財務報表種類按年終決算報表分類的八張主表資產負債表 利潤表（損益表）現(xiàn)金流量表所有者權益變動表國有資產變動情況表資產減值準備情況表應上繳應彌補款項表基本情況表3財務報表概述財務報表資產負債表利潤表現(xiàn)金流量表資產負債所有者權益財務狀況經營成果現(xiàn)金流量收入成本費用利潤現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出4資產負債表是反映企業(yè)在某一特定日期（如月末、季末、年末）全部資產、負債和所有者權益情況的會計報表，它表明權益在某一特定日期所擁有或控制的經濟資源、所承擔的現(xiàn)有義務和所有者對凈資產的要求權。它是一張揭示企業(yè)在一定

2、時點財務狀況的靜態(tài)報表。資產負債表利用會計平衡原則，將合乎會計原則的資產、負債、股東權益”交易科目分為“資產”和“負債及股東權益”兩大區(qū)塊，在經過分錄、轉賬、分類賬、試算、調整等等會計程序后，以特定日期的靜態(tài)企業(yè)情況為基準，濃縮成一張報表，可讓所有閱讀者于最短時間了解企業(yè)經營狀況。 5資產負債表是企業(yè)經營活動的靜態(tài)體現(xiàn)，根據(jù)“資產=負債+所有者權益”這一平衡公式，依照一定的分類標準和一定的次序，將某一特定日期的資產、負債、所有者權益的具體項目予以適當?shù)呐帕芯幹贫伞ＹY產負債表為會計上相當重要的財務報表，最重要功用在于表現(xiàn)企業(yè)整體的經營狀況。就程序而言，資產負債表為簿記記帳程序的末端，是集合了登

3、錄分錄、過帳及試算調整后的最后結果與報表。就性質言，資產負債表則是表現(xiàn)企業(yè)整體或公司資產、負債與股東權益的的對比關系，確切反應公司營運狀況。6就報表基本組成而言，資產負債表主要包含了報表左邊算式的資產部分，與右邊算式的負債與股東權益部分。而作業(yè)前端，如果完全依照會計原則記載，并經由正確的分錄或轉帳試算過程后，必然會使資產負債表的左右邊算式的總金額完全相同。而這個算式就是資產金額總計=負債金額合計+股東權益金額合計。主要作用：第一、可以提供某一日期資產總額及其結構，表明企業(yè)擁有或控制的資源及其分布情況，使用者可以一目了然的從表上了解各項資產占用情況，第二，可以提供某一日期的負債總額及其結構，第三

4、，可以反映所有者擁有的權益，據(jù)以判斷資本保值增值情況。此外，可以提供進行財務分析的基本資料，如資產負債率，流動比率，速動比率等。7資產負債表利潤表現(xiàn)金流量表凈利潤通過利潤分配形成留存收益和應付利潤分別進入資產負債表的權益和負債凈利潤經過現(xiàn)金性和非現(xiàn)金性相關調整，得出經營性現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量反映資產負債表中貨幣資金的變化情況財務報表之間的關系8財務報表概述理解企業(yè)財務報表能夠幫助我們 了解企業(yè)以前、現(xiàn)在和未來的發(fā)展狀況 準確分析企業(yè)目前存在的困難 采取有效的措施，去解決企業(yè)所面臨的難題 預測經營決策將會給企業(yè)帶來何種財務上的影響 9資產負債表流動資產其他資產流動負債長期負債所有者權益（凈資產）

5、資產負債表結構資產債權人股東資產 = 負債 + 所有者權益資金的占用資金的來源固定資產長期投資10利潤表概述利潤表又稱損益表，是用來解釋企業(yè)的利潤是如何產生的。利潤表記載企業(yè)在一定時期內收入、成本費用和非經營性的損益，從中可以看出企業(yè)產生的凈利潤（或凈虧損）。 利潤 = 收入成本費用損益表遵循的會計等式：11損益表內容管理報告內容 一、主營業(yè)務收入1銷售收入1 減：銷售折扣與折讓 減：銷售折扣與折讓2 減：銷售稅金及附加3 二、主營業(yè)務收入凈額2銷售收入凈額4=1-2-3 減：主營業(yè)務成本 減：可變成本5 減：主營業(yè)務稅金及附加3可變利潤6=4-5 減：固定成本7 三、主營業(yè)務利潤4毛利潤8=

6、6-7 減：營業(yè)費用 減：銷售費用9 市場費用10 運輸裝卸費用115銷售利潤12=8-9-10-11 管理費用 減：管理費用13 加：其他業(yè)務利潤 加：其他業(yè)務利潤146經營利潤15=12-13+14 加：補貼收入 加：補貼收入16 加：投資收益 加：投資收益17 營業(yè)外收支 加：營業(yè)外利潤187息稅前利潤19=15+16+17+18 財務費用 減：財務費用20 三、利潤總額8稅前利潤21=19-20 減：所得稅 減：所得稅22 減：少數(shù)股東收益 減：少數(shù)股東收益23 四、凈利潤9凈利潤24=21-22-23管理報告內容概述12企業(yè)利潤池收入成本費用如果收入大于成本費用，就會形成企業(yè)的利潤如

7、果收入小于成本費用，就會使企業(yè)發(fā)生虧損利 潤虧 損13現(xiàn)金流量表概述反映在一定會計期間內企業(yè)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的報表，體現(xiàn)了企業(yè)資產的流動性 企業(yè)的血液，貫穿企業(yè)經營的全過程中 以收付實現(xiàn)制作為記錄原則 現(xiàn)金凈流量 = 現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出現(xiàn)金流量表遵循的會計等式：14凈利潤與經營性現(xiàn)金凈流量的關系凈利潤是采用權責發(fā)生制會計原則計算的企業(yè)經營成果經營性現(xiàn)金凈流量是采用收付實現(xiàn)制計算的企業(yè)經營成果收入費用發(fā)生與現(xiàn)金收支之間產生了一個重要的時間差凈利潤只是潛在的現(xiàn)金，而經營性現(xiàn)金凈流量是企業(yè)經營過程中實際發(fā)生的現(xiàn)金凈流入或者凈流出15凈利潤+折舊攤銷等非現(xiàn)金支出-存貨增加-應收款項的增加+應付

8、款項的增加+財務費用=經營性現(xiàn)金凈流量將凈利潤調整為經營性現(xiàn)金凈流量16凈利潤同現(xiàn)金流量的差異權責發(fā)生制收付實現(xiàn)制會計報告顯示公司本年實現(xiàn)凈利潤100萬元會計師說公司的經營現(xiàn)金流量為負數(shù)原因：企業(yè)的產品發(fā)生積壓由于客戶財務困難，企業(yè)的應收帳款增加不能利用商業(yè)信用延長付款期限現(xiàn)金的短缺要求公司必須盡快找到其他的融資渠道，來補充經營所需要的流動資金17凈 利 潤企業(yè)健康發(fā)展企業(yè)面臨關閉經營性現(xiàn)金流企業(yè)經營困難企業(yè)經營困難企業(yè)運營正常，自身能夠產生經營現(xiàn)金流入，企業(yè)的實現(xiàn)長期發(fā)展所需的資源能夠得到保障。企業(yè)沒有經營現(xiàn)金流入，說明盈利質量不佳，需要外部融資來補充自身的現(xiàn)金不足。企業(yè)應加強內部管理，特別

9、是對流動資金的管理，如存貨管理、應收帳款管理，充分利用商業(yè)信用延遲付款期。企業(yè)雖然虧損，但仍有經營現(xiàn)金流入，能夠確保生產銷售的正常進行，應重點提高產品的盈利能力，如降低成本，提高產品價格，加大市場投入以提升銷量。企業(yè)自身失去造血的機能，持續(xù)虧損，經營惡化，又得不到外部資金的補充，將面臨破產清算的局面。18凈 利 潤企業(yè)健康發(fā)展企業(yè)面臨關閉經營性現(xiàn)金流企業(yè)經營困難企業(yè)經營困難生存 ？生存 ？生存 ？發(fā)展 ！19企業(yè)的經營性現(xiàn)金流量如何增加企業(yè)的經營性現(xiàn)金流量?通過提升企業(yè)盈利能力增加企業(yè)自身產生的資金通過存貨管理、信用政策管理和供應商付款管理，提高流動資金的管理效率。 20總資產100萬元130

10、萬元企業(yè)的經營過程債權人40萬元投資人60萬元存貨100萬元銷售收入150萬元投資借款購買銷售利潤40萬元扣除采購成本及期間費用10萬元分紅 10萬元留存收益30萬元本過程是基于流通企業(yè)角度編制21理解財務報表財務分析概述財務預警指標體系財務分析技術及應用目 錄22財務分析概述在財務報告基礎上，對財務報表數(shù)據(jù)進行進一步加工、整理、比較、分析 解釋和評價企業(yè)財務狀況是否健全，經營成果是否優(yōu)良等發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理中存在的問題和經營面臨的困難為財務預測、決策和計劃提供有用信息 減少了我們對預感、猜測和直覺的依賴，減少決策的不確定性 23財務分析的作用評價財務指標、衡量經營業(yè)績的重要依據(jù)挖掘潛力，改進工作，

11、實現(xiàn)理財目標的重要手段合理實施投資決策的重要步驟24財務分析概述財務預警指標體系財務分析技術25財務預警指標體系即時監(jiān)控企業(yè)的各項經營管理活動發(fā)現(xiàn)和糾正企業(yè)管理活動的重大失誤和波動及時發(fā)出警報，建立免疫機制，不斷提高企業(yè)抵抗財務風險的能力使企業(yè)的財務管理活動始終處于安全、可靠的運行狀態(tài)26企業(yè)的財務預警指標體系財務預警指標體系償債能力營運能力盈利能力銷售能力發(fā)展能力控制能力3項6項4項9項2項4項6 大類28個指標27償債能力指標分析償債能力分析包含以下3個指標：速動比率流動比率資產負債率企業(yè)的財務管理目標之一就是到期償債流動比率和速動比率反映企業(yè)償還短期債務能力資產負債率反映企業(yè)長期的償債能

12、力 一般認為流動比率為 2 的時候，企業(yè)償還短期債務的能力比較強，企業(yè)在短期內是比較安全的；流動比率小于1是一個警告信號，說明企業(yè)有可能無法及時償還即將到期的債務。速動比率是流動比率的補充，是在分子剔除存貨后計算短期債務償還能力，一般比率為1企業(yè)償還債務能力較強。短期償債能力28舉例：盛孚凱旋2012年底報表數(shù)據(jù)流動比率=流動資產/流動負債*100%7037/7289*100%=96.54% 低于2的比率。速動比率=（流動資產-存貨）/流動負債*100%（7037-3682）/7289*100%=46.03% 低于1的比例資產負債率=負債總額/資產總額*100%7289/8373*100%=8

13、7.05% 高于正常值55%一65%29償債能力指標分析資產負債率越大，企業(yè)面臨的財務風險越大。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持經營，導致資產負債率特別高，償債能力弱，風險大，經營者應特別關注。長期償債能力合理穩(wěn)健資產負債率 55%65%預警信號資產負債率 70%以上 如果企業(yè)的資產負債率小于50%，在企業(yè)盈利時，可以通過適度增加借款用以實施新的經營項目，或者進行新產品的推廣，以獲取額外的利潤，但前提是新的項目要確保盈利，增強企業(yè)的盈利能力。30償債能力指標分析注 意 ！即使企業(yè)的資產負債率和流動比率指標非常穩(wěn)健，但企業(yè)也可能會面臨到期無法償還債務的可能企業(yè)所擁有的現(xiàn)金或者經營性現(xiàn)金流入才是償還

14、到期債務最有力的保障企業(yè)雖然可以通過債務重組的方式以非現(xiàn)金資產償還債務，或者達成延長還債期限協(xié)議的方式緩解到期債務壓力，但這通常意味著企業(yè)利益的更大流失31流動比率速動比率資產負債率償債能力指標分析關注用于償債資產的范圍大小關注需要償還債務的范圍資產負債率：關注企業(yè)的全部資產償還全部債務的能力流動比率：由于企業(yè)的長期投資、固定資產、無形資產等不能馬上變現(xiàn)，而企業(yè)的長期負債也不需要在短期內償付，所以我們要考察企業(yè)以流動資產對流動負債的償還能力速動比率：速動比例是企業(yè)一定時期的速動資產同流動負債的比率，是衡量短期償債能力，評價企業(yè)流動資產變現(xiàn)能力的強弱。32償債能力指標分析增強短期償債能力可以動用

15、的銀行貸款指標；準備很快變現(xiàn)的長期資產或固定資產；償債能力的聲譽，如：銀行對企業(yè)的信用評級 未作記錄的或有負債，如：未決訴訟，企業(yè)可能敗訴，但企業(yè)并沒有預計損失由于對外提供擔保，可能引發(fā)的連帶責任減弱短期償債能力未在財務報表上列示的影響短期償債能力的其他因素33營運能力指標分析貨幣資金周轉天數(shù)應收帳款周轉天數(shù)存貨周轉天數(shù)流動資產周轉率固定資產周轉率總資產周轉率營運能力指標34營運能力指標分析流動資產周轉率流動資產周轉率越高，資產周轉速度就越快，能夠相對節(jié)約流動資金投入，增強企業(yè)的盈利能力，提高企業(yè)的短期償債能力。如果周轉速度過低，會形成資產的浪費，使企業(yè)的現(xiàn)金過多的占用在存貨、應收帳款等非現(xiàn)金

16、資產上，變現(xiàn)速度慢，影響企業(yè)資產的流動性及償債能力。流動資產周轉率比較高，說明企業(yè)在以下四個方面全部或某幾項做的比較好：快速增長的銷售收入合理的貨幣資金存量應收帳款管理比較好，貨款回收速度快存貨周轉速度快 銷售收入平均流動資產=35營運能力指標分析貨幣資金周轉天數(shù)存貨周轉天數(shù)對流動資產周轉率分析的重要補充反映企業(yè)最重要的三項流動資產的使用效率三項指標的變化會導致流動資產周轉率發(fā)生相應的變化其管理水平的高低直接影響企業(yè)的盈利能力及償債能力應收帳款周轉天數(shù)計算分析應收帳款周轉天數(shù)的目的，在于促進企業(yè)通過制定合理賒銷政策，嚴格購銷合同管理、及時結算貨款等途徑，加強應收帳款的前中后期管理，加快應收帳款

17、回收速度存貨周轉速度的快慢，能夠反映出企業(yè)采購、儲存、生產、銷售各環(huán)節(jié)管理工作的好壞36盛孚凱旋營運能力指標分析流動資產周轉率=銷售收入/平均流動資產27481/6990=3.93次 行業(yè)內同規(guī)模優(yōu)秀值3.9次。 河北眾誠公司為5.6次。存貨周轉天數(shù)=銷售成本/平均存貨27213/3342=8.14天 周轉天數(shù)快，占用時間較短。 河北眾誠公司為11.3天。37營運能力指標分析如果企業(yè)形成應收帳款，意味著企業(yè)提前交稅 ，而稅金都是以現(xiàn)金方式支付，這會影響企業(yè)的經營性現(xiàn)金流減少，從而影響企業(yè)的資金周轉速度減慢如果因為應收帳款和存貨的增加導致企業(yè)經營現(xiàn)金流為負數(shù)，企業(yè)就要通過銀行貸款來補充經營中短缺

18、的現(xiàn)金，企業(yè)負債增加，同時需要支付相應的利息費用，導致企業(yè)償債風險加大，減弱企業(yè)的盈利能力38營運能力指標分析固定資產周轉率固定資產周轉率高，表明企業(yè)固定資產投資得當，固定資產結構合理，能夠充分發(fā)揮效率。反之，則表明固定資產使用效率不高，提供的生產成果不多，企業(yè)的運營能力不強。如何提高固定資產周轉率規(guī)模得當規(guī)模太大：造成設備閑置，形成資產浪費 規(guī)模過?。荷a能力小，形不成規(guī)模效益 結構合理生產性和非生產性的固定資產結構合理有效銷售收入平均固定資產=39營運能力指標分析總資產周轉率綜合評價企業(yè)全部資產經營質量和利用效率的重要指標 反映出企業(yè)單位資產創(chuàng)造的銷售收入體現(xiàn)企業(yè)在一定期間全部資產從投入到

19、產出周而復始的流轉速度 銷售收入平均總資產=40營運能力指標分析在企業(yè)盈利能力較高的前提下，通過適當降低產品售價，提高銷售量，加快資金的周轉速度，從而提高企業(yè)總資產周轉率，提高企業(yè)盈利能力在企業(yè)資產規(guī)模不變，生產效率不變的情況下，通過提高產品銷售價格，增加銷售收入，可以提高企業(yè)總資產周轉率企業(yè)通過處置閑置的固定資產，減小資產規(guī)模，也會提高企業(yè)的總資產周轉率在企業(yè)資產規(guī)模不變時，通過提高生產效率，提高產能利用率，從而達到提高企業(yè)總資產周轉率的目的提高企業(yè)的總資產周轉率41營運能力指標分析舉 例100元100元150元50元利潤購買銷售100元100元140元購買銷售購買140元196元利潤銷售9

20、6元42凈資產收益率銷售凈利率總資產周轉率權益乘數(shù)1(1-資產負債率)不變提高總資產周轉率對企業(yè)盈利能力的影響雖然企業(yè)銷售凈利率由50%下降到40%，但是由于采取薄利多銷的方式加快資產的周轉，使資產周轉次數(shù)增加一次，為企業(yè)多增加46元的利潤，提高了企業(yè)的凈資產收益率。薄利多銷50%下降到40%提高周轉次數(shù)1次提高到2次提高凈資產收益率50%提高到96%43銷售毛利率銷售利潤率凈資產收益率利息保障倍數(shù)盈利能力指標盈利能力指標分析44盈利能力指標分析銷售毛利率銷售利潤率指標表示銷售收入的收益水平指標的變化反映企業(yè)經營理財狀況的穩(wěn)定性、面臨的危險或可能出現(xiàn)的轉機盈利是企業(yè)內部產生的資金，是企業(yè)發(fā)展所

21、需資金的重要來源。銷售毛利率是企業(yè)銷售凈利率的最初基礎，沒有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利。銷售利潤率可以分解成為銷售毛利率、銷售費用率、管理費用率、財務費用率等指標進行分析，判斷企業(yè)目前存在的問題。45利息保障倍數(shù)該指標用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力。該指標如果足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付借款利息，企業(yè)債務利息壓力小。該指標如果太小，企業(yè)將面臨虧損、不能及時償還債務利息及本金的風險。盈利能力指標分析償債能力指標是從資產角度評價企業(yè)償還債務本金的能力，利息保障倍數(shù)是從盈利角度評價企業(yè)償還債務利息的能力，在評價企業(yè)綜合償債能力時既要從資產角度考慮，也要從盈利角度考慮。46凈資產收益率評價企業(yè)

22、投資者投入企業(yè)的資本獲取凈收益的能力反映企業(yè)持續(xù)收益的能力，該指標如果持續(xù)增長，說明企業(yè)的盈利能力持續(xù)提高，如果該指標降低，可能并非是企業(yè)的盈利減少影響，是由于其他的一些相關因素導致該指標降低，比如：增發(fā)股票，接受捐贈等。企業(yè)經營管理業(yè)績的最終反映，是償債能力、營運能力、獲利能力綜合作用的結果，是評價企業(yè)資本經營效益的核心指標。100%盈利能力指標分析凈利潤平均凈資產=47盛孚凱旋盈利能力指標對比分析銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入*100%（27481-25011）/27481*100%=8.99% 河北眾誠公司為6%銷售利潤率=利潤總額/銷售收入*100%246/27481*1

23、00%=0.9% 河北眾誠公司為1.4%凈資產收益率=凈利潤/凈資產平均余額*100%184/1015*100%=18.13% 河北眾誠公司為28.1%48該指標在我國評價上市公司業(yè)績綜合指標的排序中居于首位。一般認為，企業(yè)凈資產收益率越高，企業(yè)的運營效益越好，對投資者、債權人的保證程度越高。對該指標的綜合對比分析，可以看出企業(yè)獲利能力在同行業(yè)中所處的地位，以及與同類企業(yè)的差異水平。盈利能力指標分析49凈資產收益率銷售凈利率總資產周轉率權益乘數(shù)1(1 - 資產負債率 )總資產凈利率負債總額資產總額流動負債長期負債流動資產非流動資產主營業(yè)務收入凈額資產平均總額凈利潤主營業(yè)務收入凈額主營業(yè)務收入凈

24、額成本總額其他利潤所得稅主營業(yè)務成本主營業(yè)務稅金及附加營業(yè)費用管理費用財務費用財務分析體系50銷售成本率管理費用率銷售能力指標銷售能力指標分析銷售費用率財務費用率51銷售能力指標分析銷售成本率銷售費用率管理費用率財務費用率指標反映企業(yè)經營中每一元銷售收入負擔多少成本費用支出比率的增長均會導致銷售利潤率的下降比重類銷售指標多數(shù)情況下，企業(yè)管理費用總額是相對固定的。在企業(yè)銷售持續(xù)增長的一定范圍內管理費用率應當呈下降趨勢。多數(shù)情況下，在保持貸款規(guī)模不變的情況下企業(yè)財務費用總額是相對固定的，如果該項指標偏高，說明企業(yè)資金管理出現(xiàn)問題，比如：應收帳款過高。52評價企業(yè)的市場競爭力，判斷企業(yè)同競爭對手相比

25、的競爭優(yōu)勢及競爭劣勢集中在哪些方面，企業(yè)在市場競爭中所處的位置。銷售能力指標的高低，同企業(yè)經營管理及控制的水平直接相關，指標不正常的偏高，總會反映出企業(yè)經營中存在的某些問題。企業(yè)控制各項成本費用支出的重要參考依據(jù)，通過對各個指標的分析，我們可以確定影響利潤的主要原因，應作何種改進措施。銷售能力指標銷售能力指標分析53盛孚凱旋銷售能力指標分析銷售成本率=銷售成本/銷售收入*100%25018/27481*100%=91.04% 河北眾誠公司為94%銷售費用率=銷售費用/銷售收入*100%518/27481*100%=1.88% 河北眾誠公司為2.6%管理費用率=管理費用/銷售收入*100%137

26、7/27481*100%=5.01% 河北眾誠公司為1.62%財務費用率=財務費用/銷售收入*100%263/27481*100%=0.95% 河北眾誠公司為0.36%54銷售收入增長率該指標是衡量企業(yè)經營狀況和市場占有能力、預測企業(yè)經營業(yè)務拓展趨勢的重要標志。世界500強就是以銷售收入的多少進行排序發(fā)展能力指標分析該指標表示企業(yè)當年資本的積累能力，是評價企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜酥笜嗽礁?，表明企業(yè)的資本積累越多，企業(yè)資本保全性越強，應付風險、持續(xù)發(fā)展的能力越大。該指標為負值，表明企業(yè)資本受到侵蝕，所有者利益受到損害，應予充分重視。資本積累率=本年所有者權益增長額年初所有者權益100%55銷售收入

27、偏差率銷售量偏差率銷售費用偏差率利潤總額偏差率公 式偏差率=本期指標數(shù)額同預算數(shù)的差額本期預算指標數(shù)100%反映實際指標同預算的偏離程度評價管理層對企業(yè)運營的控制力評價企業(yè)對經營未來預計的準確程度控制能力指標分析利潤總額偏差率是公司對經營者考核指標之一56預算正向偏差負向偏差偏差率絕對值越小，說明企業(yè)預算控制越好，這與從經營角度看待指標好與差的標準不同。比如：企業(yè)本期銷售收入同預算相比增幅很大，站在經營角度看值得贊賞，但從預算能力角度看反映企業(yè)預算編制不準確，未能預計到本期收入的增長因素?？刂颇芰χ笜朔治?7財務分析概述財務預警指標體系財務分析技術及應用目 錄58因素替換法及應用盈虧平衡分析投

28、資回報率分析資金占用回報率分析59因素替換法及應用因素替換法定義： 又稱因素分析法。它是在多種因素共同作用于某項指標的情況下，分別確定各個因素的變動對該項指標變動的，影響及其影響程度的分析方法。采用這種方法的出發(fā)點在于，當有若干因素對分析對象發(fā)生影響作用時，假定其他各個因素都無變化，順序確定每一個因素單獨變化所產生的影響。60項 目2012年2011年增加增幅銷量(輛)3382 2938 444 15%單位收入(元)8.13 8.59 -0.46 -5%單位成本(元)7.4 7.8 -0.4-5%銷售毛利(萬元)246923211488%因素替換法及應用銷售毛利影響分析舉例基于以下公式進行分析

29、銷售毛利=銷量（單位銷售收入凈額 -單位銷售成本）61替換步驟：銷量因素影響：毛利=本年銷量（上年單位銷售收入凈額 上年單位銷售成本）銷量因素影響金額=毛利-毛利因素替換法及應用因素替換法計算過程基本公式：毛利=上年銷量（上年單位銷售收入凈額 上年單位銷售成本）毛利=2938（8.59 -7.8）= 2321萬元計算過程：毛利=3382（8.59-7.8）= 2672萬元銷量因素影響金額 = 2672-2321 = 351萬元62替換步驟：價格因素影響：毛利=本年銷量（本年單位銷售收入凈額 -去年單位銷售成本）影響金額=毛利-毛利因素替換法及應用計算過程：毛利=3382（8.13-7.8）=

30、1116萬元價格因素影響金額 = 1116- 2672 = -1556萬元替換步驟：成本因素影響：毛利=本年銷量（本年單位銷售收入凈額 -本年單位銷售成本）影響金額=毛利-毛利計算過程：毛利=3382（8.13-7.4）= 2469萬元成本因素影響金額 = 2469-1116 = 1353萬元63單位：萬元因素替換法及應用項 目 影響額 占總變動額的比重 銷售數(shù)量351237%銷售價格-1,556-1051%銷售成本1353914%合 計148100%銷售毛利影響因素分析結果64因素替換法注意問題因素分解的關聯(lián)性 確定構成經濟指標的因素，必須能夠反映形成該指標差異的內在構成原因。毛利 = 銷量

31、 （單位銷售收入凈額 -單位銷售成本）指標構成因素為：銷量 單位銷售收入凈額 單位銷售成本 由于銷售稅金并未包含在以上的公式中，所以銷售稅金不構成指標構成因素。65因素分析法注意問題因素替代的順序性 替代因素時，必須按照各因素的依存順序，排列成一定的順序依次替代，不可隨意改變順序，否則會得出不同的計算結果。 對公司統(tǒng)一使用的分析指標，財務總部會規(guī)定因素替換的順序，一般不再改變毛利 = 銷量 （單位銷售收入凈額 -單位銷售成本）指標替代順序為：銷量 單位銷售收入凈額 單位銷售成本66因素分析法注意問題順序替代的連環(huán)性 在計算每一個因素變動的影響時，都是在前一次計算的基礎上進行，并采用連環(huán)比較的方

32、法確定因素變化影響結果毛利 = 銷量 （單位銷售收入凈額 -單位銷售成本） 只有保持計算程序上的連環(huán)性，才能使各個因素影響之和等于分析指標變動的差異，以全面說明分析指標變化原因。67因素分析法注意問題計算結果的假定性 用連環(huán)替代法計算的各因素變動的影響數(shù)，會引替代計算順序的不同而有差別，因而計算結果是基于一定的前提假設條件得到的，離開假定的前提條件，計算結果就會發(fā)生變化。毛利 = 銷量 （單位銷售收入凈額 -單位銷售成本）假定連環(huán)替代的順序為：銷量 單位銷售收入凈額 單位銷售成本 分析時應采取合乎邏輯的假定，這樣在具有經濟意義，應該保持指標分析前后各期的假設條件一致，分析的結果才有可比性。68盈虧平衡分析投資回報率分析資金占用回報率分析 69 盈虧平衡分析是研究如何確定盈虧臨界點及有關因素變動對盈虧臨界點的影響等問題。盈虧臨界點是指企業(yè)收入和成本相等的經營狀態(tài)，即企業(yè)處于既不盈利又不虧損的狀態(tài)，通常用一定的業(yè)務量來表示這種狀態(tài)。 盈虧平衡分析定義：盈虧平衡分析又稱量本利分析盈虧臨界點又稱保本點70 盈虧平衡分析關注是企業(yè)收入與費用之間的聯(lián)系。盈虧平衡分析的一個重要部分是對兩類費用的區(qū)分。變動費用：隨銷量變化而直接發(fā)生變化的費用固定費用：不隨銷量變化，在銷量水平較大的范圍內保持