企業(yè)上市指南(版)講解課件

1、 2014年12月中小企業(yè)上市指南章節(jié)1 公司上市的意義 章節(jié)2 公司上市主要條件 章節(jié)3 IPO基本流程 目錄2 章節(jié)1 公司上市的意義優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)創(chuàng)造收購貨幣在客戶中樹立形象在供應(yīng)商中樹立信譽(yù)為什么上市市場效應(yīng)財(cái)務(wù)理由財(cái)富效應(yīng)管理提升提升公司治理員工激勵創(chuàng)業(yè)股東財(cái)富增值 公司上市的意義4 截至2014年12月3日，深圳中小板共有上市公司719家，首發(fā)融資總額4862.85億元，以14億元為主，平均6.76億元，最高59.348億元（海普瑞），最低0.39億元（浙江世寶）。按6的年貸款利率及平均融資額計(jì)算，通過IPO每年可減少財(cái)務(wù)費(fèi)用4056萬元。 上市可以改善公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)5 上市可以更有

2、效地激勵高管人員期權(quán)數(shù)量：180萬份行權(quán)價格：9.83元期權(quán)有效期：6年限制性股票激勵計(jì)劃：按考核年度凈利潤凈增加額的一定比例提取激勵基金，從二級市場回購股票，通過非交易過戶無償獎勵激勵對象；股票期權(quán)激勵計(jì)劃：授予激勵對象400萬份股票期權(quán)，行權(quán)價7.7元，期權(quán)有效期6年。當(dāng)凈利潤增長達(dá)到15%及以上時，對凈利潤增長部分按凈利潤增長率計(jì)提激勵基金，用于購買公司股票；當(dāng)凈利潤增長率高于30%時，按30%計(jì)提；如果低于15%，則不得計(jì)提激勵基金。期權(quán)數(shù)量：510萬份行權(quán)價格：6.59元期權(quán)有效期：5年（002038）（002014）雙鷺?biāo)帢I(yè)永新股份中捷股份高管人員股權(quán)激勵（002021）（0000

3、02）萬科6排名上市公司股東姓名持股數(shù)價格（元）市值（億元）1蘇寧電器張近東19518114308.841722?？低朂徍缂?4385000022.371663東方園林何巧女48625000018.1788.34焦點(diǎn)科技沈錦華6902770066.0645.59中小板前十名個人股東（截止2014年12月4日） 上市可以帶給創(chuàng)業(yè)股東巨大的財(cái)富7巨大的廣告效應(yīng)靈活的激勵方式完善的公司治理多樣的融資渠道 資本市場助推上市公司迅速成長8 章節(jié)2 公司上市主要條件財(cái)務(wù)會計(jì)規(guī)定法律規(guī)定發(fā)行上市條件經(jīng)營三年以上主營業(yè)務(wù)未變管理層未變實(shí)際控制人未變股權(quán)清晰資產(chǎn)完整業(yè)務(wù)獨(dú)立人員獨(dú)立財(cái)務(wù)獨(dú)立機(jī)構(gòu)獨(dú)立 組織機(jī)構(gòu)健

4、全管理層無違法行為公司無違法行為公司無違規(guī)擔(dān)保資金未被占用 用于主營業(yè)務(wù)符合國家政策規(guī)定有良好市場前景不影響規(guī)范運(yùn)行專項(xiàng)存儲 會計(jì)基礎(chǔ)規(guī)范內(nèi)控制度完善凈利潤營業(yè)收入經(jīng)營性現(xiàn)金獨(dú)立性規(guī)范運(yùn)行募集資金財(cái)務(wù)與會計(jì)主體資格 公司上市主要條件 10穩(wěn)定性其他股本業(yè)績生產(chǎn)經(jīng)營上市條件區(qū)別 中小板和創(chuàng)業(yè)板的上市條件對比 11 中小板和創(chuàng)業(yè)板的上市條件對比-生產(chǎn)經(jīng)營 中小板中小板要求發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營符合國家產(chǎn)業(yè)政策。創(chuàng)業(yè)板要求發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營一種業(yè)務(wù)，其生產(chǎn)經(jīng)營活動符合國家產(chǎn)業(yè)政策及環(huán)境保護(hù)政策。創(chuàng)業(yè)板產(chǎn)能過剩行業(yè)和“兩高一資”企業(yè)被主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板同時列為限制類企業(yè)。產(chǎn)能過剩行業(yè)比如：鋼鐵、水泥、平板玻

5、璃、煤化工、多晶硅、風(fēng)電設(shè)備（2.5兆瓦以上的除外）、電解鋁、造船、大豆壓榨等?！皟筛咭毁Y”行業(yè)是指高能耗、高污染企業(yè)和資源型企業(yè)，比如：鋼鐵、水泥、造紙、化工、化纖、火電、鑄造、電鍍、平板玻璃、印染、制革、有色金屬、冶煉、焦化、氯堿、采礦等。12 中小板和創(chuàng)業(yè)板的上市條件對比-生產(chǎn)經(jīng)營 創(chuàng)業(yè)板鼓勵行業(yè)證監(jiān)會鼓勵以下九個行業(yè)上創(chuàng)業(yè)板：新能源、新材料、信息、生物與新醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、航空航天、海洋、先進(jìn)制造、高技術(shù)服務(wù)。證監(jiān)會要求保薦機(jī)構(gòu)“審慎推薦”以下八個行業(yè)上創(chuàng)業(yè)板：紡織、服裝；電力、煤氣及水的生產(chǎn)供應(yīng)等公用事業(yè)；房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營，土木工程建筑；交通運(yùn)輸；酒類、食品、飲料；金融；一般性服務(wù)業(yè)；

6、國家產(chǎn)業(yè)政策明確抑制的產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)的行業(yè)。創(chuàng)業(yè)板審慎推薦行業(yè)13 中小板和創(chuàng)業(yè)板的上市條件對比-穩(wěn)定性 中小板中小板要求發(fā)行人最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更。創(chuàng)業(yè)板要求發(fā)行人最近兩年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更創(chuàng)業(yè)板14 中小板和創(chuàng)業(yè)板的上市條件對比-業(yè)績要求 中小板中小板要求最近3個會計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)。在目前的實(shí)際操作中，一般要達(dá)到 “報告期3年累計(jì)稅后利潤不低于1個億，最近1年稅后利潤不低于5千萬”的條件。創(chuàng)業(yè)板要求

7、最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計(jì)不少于一千萬元，且持續(xù)增長；或最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于百分之三十。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)。在目前的實(shí)際操作中，一般要滿足“報告期3年稅后利潤增長率平均不低于30，最近1年?duì)I業(yè)收入不低于1個億，稅后利潤不低于3千萬”這一條件。創(chuàng)業(yè)板15 中小板和創(chuàng)業(yè)板的上市條件對比-股本要求 中小板中小板要求發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元。創(chuàng)業(yè)板要求發(fā)行后股本總額不少于3000萬元。創(chuàng)業(yè)板16 中小板和創(chuàng)業(yè)板的上市條件對比-其他中小板中小板要求最近一期末無形資產(chǎn)(扣除土地

8、使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%。最近3個會計(jì)年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過人民幣5000萬元；或者最近3個會計(jì)年度營業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元。創(chuàng)業(yè)板要求最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬元。創(chuàng)業(yè)板17關(guān)鍵創(chuàng)新是靈魂，成長是體現(xiàn)。靈活度如果企業(yè)屬于鼓勵類行業(yè)，且具有較高成長性、較強(qiáng)創(chuàng)新能力，最近一年稅后利潤高于1500萬且最近一年比上年增長不低于40，并預(yù)計(jì)具有持續(xù)成長能力，則雖然盈利能力達(dá)不到 “最近一年?duì)I業(yè)收入1個億，稅后利潤3000萬”的指標(biāo)，也可以作為創(chuàng)業(yè)板的儲備項(xiàng)目。 創(chuàng)業(yè)板上市的靈活度和關(guān)鍵18 章節(jié)3 IPO基本流程準(zhǔn)備盡職調(diào)查及輔導(dǎo) 文件準(zhǔn)備及申報

9、核準(zhǔn)調(diào)研營銷路演推介詢價發(fā)行上市后市準(zhǔn)備階段發(fā)行上市階段執(zhí)行階段確定保薦人(主承銷商)確定其他中介機(jī)構(gòu)成立A股上市辦討論重大問題制定改制方案確定發(fā)行時間表與各監(jiān)管部門進(jìn)行溝通保薦人(主承銷商)協(xié)助企業(yè)制定發(fā)行方案協(xié)助企業(yè)確定募集資金投資方向牽頭完成輔導(dǎo)工作律師公司治理文件組織性文件法律文件的審核會計(jì)師內(nèi)部控制財(cái)務(wù)證監(jiān)會受理申請材料約見公司高管及保薦代表人初審 -法律審核 -財(cái)務(wù)審核初審反饋意見及回復(fù)發(fā)審委核準(zhǔn) -合法合規(guī)審核 -實(shí)質(zhì)性判斷準(zhǔn)備投資價值分析報告制定營銷策略，調(diào)動投資熱情投資價值分析報告與分析師、潛在投資者初步溝通接受市場反饋招股意向書現(xiàn)場路演公司市場定位公司與投資者交流招股說明書

10、保薦人文件會計(jì)師文件律師文件發(fā)行人文件保薦人(主承銷商)內(nèi)核 向證監(jiān)會報送申請材料上市申請上市公告書掛牌交易上市研究報告投資者關(guān)系持續(xù)督導(dǎo)(2-3個完整會計(jì)年度)確定詢價區(qū)間投標(biāo)詢價網(wǎng)上路演，科學(xué)分析市場需求信息合理評估股票市場需求確定發(fā)行價格定價發(fā)行網(wǎng)下配售戰(zhàn)略投資者詢價對象網(wǎng)上定價發(fā)行公告結(jié)果 IPO基本流程20保薦人的意義選擇保薦人的標(biāo)準(zhǔn)與發(fā)行人進(jìn)行溝通，組織各中介機(jī)構(gòu)有序工作進(jìn)行充分的盡職調(diào)查并制作申請及保薦文件與中國證監(jiān)會進(jìn)行持續(xù)有效的溝通，這將是發(fā)行上市過程中相當(dāng)重要的一個環(huán)節(jié)撰寫招股說明書及保薦文件持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任海通證券的優(yōu)勢項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)溝通能力平臺優(yōu)勢保薦人分散風(fēng)險監(jiān)督制約服務(wù)競

11、爭優(yōu)勢互補(bǔ)最優(yōu)定價研究能力A股保薦人責(zé)任重大 準(zhǔn)備階段確定保薦人( IPO工作的重中之重)21審計(jì)師審計(jì)報告盈利預(yù)測（如需）內(nèi)控報告鑒定非經(jīng)營損益審核差異比較意見納稅情況鑒證評估師股份公司設(shè)立的資產(chǎn)評估如募集資金涉及資產(chǎn)收購需進(jìn)行評估律 師發(fā)行人律師 -法律意見書 -律師工作報告主承銷商法律顧問保薦人將在上市工作中的各個方面與各專業(yè)機(jī)構(gòu)精誠合作其他機(jī)構(gòu)承銷團(tuán)公關(guān)公司收款銀行股票過戶登記機(jī)構(gòu)保 薦 人 準(zhǔn)備階段確定A股其他中介機(jī)構(gòu)22盡職調(diào)查目的有助于中介機(jī)構(gòu)了解公司經(jīng)營情況及發(fā)展戰(zhàn)略，以便確定改制和發(fā)行方案有助于更好地對公司進(jìn)行估值、確定投資故事有助于更好地向投資者推介公司有助于保薦人全面了解

12、公司情況，起草招股說明書有助于律師全面了解公司情況，方便起草相關(guān)法律文件搜集制作申請文件所需資料回復(fù)中國證監(jiān)會及其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)意見驗(yàn)證事實(shí)和數(shù)據(jù)形成工作底稿提高信息披露的準(zhǔn)確性，降低直至消除來自投資者的潛在訴訟風(fēng)險基本情況調(diào)查-歷史沿革、重大股權(quán)變動及重組情況-股東情況、下屬子公司、參股公司-員工及社會保障情況業(yè)務(wù)與技術(shù)調(diào)查-行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r及發(fā)行人的競爭狀況 -主營業(yè)務(wù)情況、經(jīng)營模式、相關(guān)資產(chǎn)情況等同業(yè)競爭與關(guān)聯(lián)交易調(diào)查董事、監(jiān)事、高管、核心技術(shù)人員調(diào)查法人治理結(jié)構(gòu)調(diào)查-組織結(jié)構(gòu)和“三會”運(yùn)作情況-獨(dú)立董事制度及其執(zhí)行情況內(nèi)部控制情況財(cái)務(wù)與會計(jì)調(diào)查-財(cái)務(wù)報告、審計(jì)報告及相關(guān)財(cái)務(wù)資料-管理層討

13、論與分析盡職調(diào)查內(nèi)容對公司的業(yè)務(wù)、法律及監(jiān)管要求、財(cái)務(wù)狀況、前景和主要風(fēng)險的綜合調(diào)查 執(zhí)行階段盡職調(diào)查23有限責(zé)任公司需要改制為股份有限公司方可上市制定股份公司改制方案。協(xié)助改制方案的執(zhí)行。推薦、協(xié)調(diào)中介機(jī)構(gòu)工作。主要工作有限公司股東會決議，決定進(jìn)行股份制改造成立企業(yè)改制籌備組選擇發(fā)起人產(chǎn)權(quán)界定制定改制方案簽署發(fā)起人協(xié)議和章程草案，制作改制文本認(rèn)繳及招募股份，注資和驗(yàn)資召開創(chuàng)立大會，組成公司管理機(jī)構(gòu)辦理工商登記和變更手續(xù)，注冊設(shè)立公司企業(yè)改制流程 執(zhí)行階段企業(yè)改制24輔導(dǎo)對象發(fā)行人全體董事（包括獨(dú)立董事）發(fā)行人全體監(jiān)事發(fā)行人全體高級管理人員：-經(jīng)理-副經(jīng)理-財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人-董事會秘書-其他高級管理

14、人員輔導(dǎo)工作流程輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)參與企業(yè)改制重組等前期考察工作輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)與輔導(dǎo)對象簽訂輔導(dǎo)協(xié)議輔導(dǎo)協(xié)議簽署后五個工作日內(nèi)，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)向派出機(jī)構(gòu)進(jìn)行輔導(dǎo)備案登記派出機(jī)構(gòu)于十個工作日內(nèi)對輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)提交的備案材料的齊備性進(jìn)行審查。如無異議，備案申請報送日即為備案登記日輔導(dǎo)對象就接受輔導(dǎo)、準(zhǔn)備發(fā)行股票的事宜在當(dāng)?shù)刂辽賰煞N主要報紙連續(xù)公告二次以上輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)對輔導(dǎo)對象進(jìn)行至少一次書面考試輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)認(rèn)為達(dá)到輔導(dǎo)計(jì)劃目標(biāo)后可向派出機(jī)構(gòu)報送“輔導(dǎo)工作總結(jié)報告”，提出輔導(dǎo)評估申請派出機(jī)構(gòu)進(jìn)行輔導(dǎo)驗(yàn)收并應(yīng)按規(guī)定出具“輔導(dǎo)監(jiān)管報告”對輔導(dǎo)對象培訓(xùn)全面的法規(guī)知識督促輔導(dǎo)對象按照有關(guān)規(guī)定建立符合現(xiàn)代企業(yè)制度要求的公司治理基礎(chǔ)督促輔導(dǎo)對象實(shí)

15、現(xiàn)獨(dú)立運(yùn)營，做到業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立完整，主營業(yè)務(wù)突出核查輔導(dǎo)對象是否按規(guī)定妥善處置了商標(biāo)、專利、土地、房屋等的法律權(quán)屬問題督促輔導(dǎo)對象建立和完善規(guī)范的內(nèi)部決策和控制制度，形成有效的財(cái)務(wù)、投資以及內(nèi)部約束和激勵制度督促輔導(dǎo)對象建立健全公司財(cái)務(wù)會計(jì)管理體系對輔導(dǎo)對象是否達(dá)到發(fā)行上市條件進(jìn)行綜合評估，協(xié)助輔導(dǎo)對象開展首次公開發(fā)行股票的準(zhǔn)備工作輔導(dǎo)內(nèi)容發(fā)行人應(yīng)于提出首次公開發(fā)行股票的申請前聘請輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)進(jìn)行輔導(dǎo) 執(zhí)行階段輔導(dǎo)工作25申請文件是A股IPO十分重要的文件，每份文件都必須正式簽署。主要文件保薦人律 師會計(jì)師評估師公 司招股說明書及摘要發(fā)行人申請報告董事會/股東大會決議發(fā)行保薦書財(cái)務(wù)報表及審計(jì)報告/盈利預(yù)測報告及審核報告（如有）內(nèi)部控制鑒證報告/經(jīng)注冊會計(jì)師核驗(yàn)的非經(jīng)常性損益明細(xì)表法律意見書/律師工作報告 執(zhí)行階段申請文件制作26主要文件保薦人律 師會計(jì)師評估師公 司股份公司設(shè)立文件募集資金投資項(xiàng)目批文/重大關(guān)聯(lián)交易協(xié)議擬收購資產(chǎn)（或股權(quán)）的財(cái)務(wù)報表、資產(chǎn)評估報告及審計(jì)報告、合同或合同草案納稅證明文件/環(huán)保證明文件歷次驗(yàn)資報告房屋所有權(quán)證、土地使用權(quán)證 投資價值分析報告注： 主要責(zé)任方、支持方。 執(zhí)行階段申請文件制作（續(xù)）272828發(fā)行定價階段主要包括如下七個方面的工作：發(fā)行方案及報告發(fā)行方案的制定