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1、資金習(xí)性預(yù)測(cè)法資金習(xí)性預(yù)測(cè)法,是指根據(jù)資金習(xí)性預(yù)測(cè)未來(lái)資金需要量的一種方法。(一)按資金習(xí)性對(duì)資金的分類資金習(xí)性依存關(guān)系J業(yè)務(wù)量不變資金業(yè)務(wù)量(K)單第金業(yè)務(wù)量(垃)舉例:為維持營(yíng)業(yè)而占用的最低數(shù)額的現(xiàn)金,原材料的保險(xiǎn)儲(chǔ)備,必要的成品儲(chǔ)備,廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)占用的資金。變動(dòng)資金業(yè)務(wù)里業(yè)務(wù)里(I舉例:直接構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的原材料、外購(gòu)件占用的資金;在最低儲(chǔ)備以外的現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款等。半變動(dòng)資金需要采用一定的方法將其分解。資晝額資晝頷業(yè)務(wù)量(K)業(yè)務(wù)量(富)舉例:輔助材料上占用的資金。(二)總資金直線方程Y=a+bX【提示】總資金Y的含義【手寫(xiě)板】總資金=不變資金+變動(dòng)資金(三)估計(jì)參數(shù)a和

2、b的方法1.回歸直線分析法b=負(fù)債:經(jīng)營(yíng)負(fù)債、籌資性負(fù)債所有者權(quán)益:外部發(fā)股票、內(nèi)部留存資金需要量=資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)負(fù)債=籌資性負(fù)債+所有者權(quán)益【教材例5-3】某企業(yè)20X1年至20X6年某企業(yè)歷年產(chǎn)銷量和資金變化情況如表5-2所示,根據(jù)表5-2整理出表5-3。20X7年預(yù)計(jì)銷售量為1500萬(wàn)件,需要預(yù)計(jì)20X7年的資金需要量。表5-2產(chǎn)銷量與資金變化情況表年度產(chǎn)銷量(X:萬(wàn)件)資金占用(Y:萬(wàn)元)20X11200100020X2110095020X3100090020X41200100020X51300105020X614001100表5-3資金需要量預(yù)測(cè)表(按總額預(yù)測(cè))年度產(chǎn)銷量(X:萬(wàn)件)資金

3、占用(Y:萬(wàn)元)XYX220X1120010001200000144000020X211009501045000121000020X31000900900000100000020X4120010001200000144000020X5130010501365000169000020X61400110015400001960000合計(jì)n=6工X=7200工Y=6000工XY=7250000=8740000=400=0.56000=6a+7200b7250000=7200a+8740000b解聯(lián)立方程:b=0.5將b=0.5帶入方程,則有:6000=6a+7200X0.5a=400可得方程:Y二a

4、+bX=400+0.5X1500=1150(萬(wàn)元)。高低點(diǎn)法選擇業(yè)務(wù)量最高最低的兩點(diǎn)資料:第高立務(wù)晝雄吋吏僉占用一幽d務(wù)晝雄吋英僉占用第孤2涯一星3務(wù)匡b=a=最高業(yè)務(wù)量期的占用資金-bX在最高業(yè)務(wù)量或=最低業(yè)務(wù)量期的占用資金-bX在最低業(yè)務(wù)量【例題單選題】某公司2012-2016年度營(yíng)業(yè)收入和資金占用的歷史數(shù)據(jù)單位:萬(wàn)元分別為(800,18),(760,19),(1000,22),(1100,21),運(yùn)用高低點(diǎn)法分離資金占用中的不變資金與變動(dòng)資金時(shí),應(yīng)采用的兩組數(shù)據(jù)是()。(2017年)(760,19)和(1000,22)(760,19)和(1100,21)(800,18)和(1000,22

5、)(800,18)和(1100,21)【答案】B【解析】采用高低點(diǎn)法來(lái)計(jì)算現(xiàn)金占用項(xiàng)目中不變資金和變動(dòng)資金的數(shù)額,應(yīng)該采用營(yíng)業(yè)收入的最大值和最小值作為最高點(diǎn)和最低點(diǎn),故應(yīng)該選擇(760,19)和(1100,21),選項(xiàng)B正確?!窘滩睦?-4】某企業(yè)歷年現(xiàn)金占用與銷售額之間的關(guān)系如表5-4所示,需要根據(jù)兩者的關(guān)系,來(lái)計(jì)算現(xiàn)金占用項(xiàng)目中不變資金和變動(dòng)資金的數(shù)額。表5-4現(xiàn)金與銷售額變化情況表單位:元營(yíng)業(yè)收入(X.)現(xiàn)金占用(Y.)20X1200000011000020X2240000013000020X3260000014000020X4280000015000020X53000000160000

6、要求:根據(jù)5-4資料,采用高低點(diǎn)法來(lái)計(jì)算現(xiàn)金占用項(xiàng)目中不變資金和變動(dòng)資金的數(shù)額。【答案】第高期連僉占用亙一星恨曲期可查僉占用亙第高莒業(yè)收入一垂世莒業(yè)收b=0.05a=160000-0.05X3000000=10000(元)存貨、應(yīng)收賬款、流動(dòng)負(fù)債、固定資產(chǎn)等也可根據(jù)歷史資料作這樣的劃分,然后匯總列于表5-5中。表5-5資金需要量預(yù)測(cè)表(分項(xiàng)預(yù)測(cè))單位:元年度不變資金(a)每一兀營(yíng)業(yè)收入所需變動(dòng)資金(b)流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金100000.05應(yīng)收賬款600000.14存貨1000000.22小計(jì)1700000.41減:流動(dòng)負(fù)債800000.11應(yīng)付賬款及應(yīng)付費(fèi)用900000.30凈營(yíng)運(yùn)資金占用固定資產(chǎn)5

7、100000廠房、設(shè)備6000000.30所需資金合計(jì)根據(jù)表5-5的資料得出預(yù)測(cè)模型為:Y=600000+0.30X如果20X6年的預(yù)計(jì)銷售額為3500000元,則20X6年的資金需要=600000+0.30X3500000=1650000(元)?!究偨Y(jié)】(1)業(yè)務(wù)量是廣義的,可以是產(chǎn)量、銷量等,考試時(shí)多用營(yíng)業(yè)收入作為業(yè)務(wù)量。(2)我們選擇高點(diǎn)和低點(diǎn)的依據(jù)是業(yè)務(wù)量,而非資金占用量。(3)采用先分項(xiàng)后匯總的方法預(yù)測(cè)時(shí),a=(a資1+a資2+a資m)-(a經(jīng)債m+!+a經(jīng)債.)b=(b資1+b資2+b資m)-(b經(jīng)債m+1+b經(jīng)債n)【例題2018年卷II綜合題部分】甲公司是一家生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定的

8、制造企業(yè),長(zhǎng)期以來(lái)僅生產(chǎn)A產(chǎn)品。公司2017年和2018年的有關(guān)資料如下:資料一、四:略資料二:由于市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化,公司對(duì)原銷售預(yù)測(cè)結(jié)果進(jìn)行修正,將預(yù)計(jì)銷售額調(diào)整為80000萬(wàn)元。公司通過(guò)資金習(xí)性分析,采用高低點(diǎn)法對(duì)2018年度資金需要量進(jìn)行預(yù)測(cè)。有關(guān)歷史數(shù)據(jù)如下表所示。資金與銷售額變化情況表單位:萬(wàn)元年度2017年2016年2015年2014年2013年2012年銷售額148500150000129000120000105000100000資金占用540005500050000490004850047500資料三:公司在2017年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)50000萬(wàn)元,現(xiàn)根據(jù)2018年度的預(yù)計(jì)資金需求

9、量來(lái)籌集資金,為了維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),要求所需資金中,負(fù)債資金占40%,權(quán)益資金占60%,按照剩余股利政策分配現(xiàn)金股利。公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為2000萬(wàn)股。要求:(1)、(4):略(2)根據(jù)資料二,計(jì)算如下指標(biāo):?jiǎn)挝蛔儎?dòng)資金;不變資金總額;2018年度預(yù)計(jì)資金需求量。(3)根據(jù)要求(2)的計(jì)算結(jié)果和資料三,計(jì)算:2018年需要籌集的權(quán)益資本數(shù)額;略【答案】(2)單位變動(dòng)資金=(55000-47500)/(150000-100000)=0.15(元)不變資金總額=55000-0.15X150000=32500(萬(wàn)元)或:不變資金總額=47500-0.15X100000=32500(萬(wàn)元)201

10、8年度預(yù)計(jì)資金需求量=32500+0.15X180000=59500(萬(wàn)元)(3)需要籌集資金中的權(quán)益資本數(shù)額=(59500-54000)X60%=3300(萬(wàn)元)總結(jié)資金習(xí)性預(yù)測(cè)法與銷售百分比法的比較銷售百分比法的預(yù)測(cè)結(jié)果是資金增量的概念,而資金習(xí)性預(yù)測(cè)法的預(yù)測(cè)結(jié)果是資金總額的概念。銷售百分比法的預(yù)測(cè)結(jié)果是外部融資需要量,而資金習(xí)性預(yù)測(cè)法的預(yù)測(cè)結(jié)果是總資金需要量?!究偨Y(jié)】銷售百分比法資金習(xí)性法資金總需要量Y=a+bX增加的資金需要量增加的資產(chǎn)-增加的經(jīng)營(yíng)負(fù)債Y=Y-Y預(yù)甘外部融資需要量增加的資產(chǎn)-增加的經(jīng)營(yíng)負(fù)債-增加的留存收益Y-增加的留存收益【例題計(jì)算分析題】某企業(yè)20152018年?duì)I業(yè)收

11、入與資產(chǎn)情況如下:單位:萬(wàn)元時(shí)間營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)負(fù)債20156001400210035006500108020165001200190031006500930201768016202560400065001200201870016002500410065001230要求:(1)要求采用高低點(diǎn)法分項(xiàng)建立資金預(yù)測(cè)模型;(2)預(yù)測(cè)當(dāng)2019年?duì)I業(yè)收入為1000萬(wàn)元時(shí),企業(yè)的資金需要總量;2019年需要增加的資金;預(yù)測(cè)若2019年?duì)I業(yè)凈利率為10%,股利支付率為40%,2019年對(duì)外籌資數(shù)額?!敬鸢浮浚?)現(xiàn)金占用情況:b=AY/AX=(1600-1200)/(700-500)=2現(xiàn)a=Y-bX=1600-2X700=200(萬(wàn)元)現(xiàn)應(yīng)收賬款占用情況:b二NY/=(2500-1900)/(700-500)=3應(yīng)a=Y-bX=2500-3X700=400(萬(wàn)元)應(yīng)存貨占用情況:b=NY/NX=(4100-3100)/(700-500)=5存a=Y-bX=4100-5X700=600(萬(wàn)元)存固定資產(chǎn)占用情況:a固=6500(萬(wàn)元)無(wú)息流動(dòng)負(fù)債占用情況:b=Y/X=(1230-930)/(700-500)=1.5流a=Y-bX=1230-1.5X700=180(萬(wàn)元)流匯總計(jì)算:b=2+3+5-1.5=8.5a=200+400+600+6500-180=7520Y

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