資金習(xí)性預(yù)測法

1、資金習(xí)性預(yù)測法資金習(xí)性預(yù)測法，是指根據(jù)資金習(xí)性預(yù)測未來資金需要量的一種方法。（一）按資金習(xí)性對資金的分類資金習(xí)性依存關(guān)系J業(yè)務(wù)量不變資金業(yè)務(wù)量（K）單第金業(yè)務(wù)量（垃）舉例：為維持營業(yè)而占用的最低數(shù)額的現(xiàn)金，原材料的保險儲備，必要的成品儲備，廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)占用的資金。變動資金業(yè)務(wù)里業(yè)務(wù)里（I舉例：直接構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的原材料、外購件占用的資金；在最低儲備以外的現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款等。半變動資金需要采用一定的方法將其分解。資晝額資晝頷業(yè)務(wù)量（K）業(yè)務(wù)量（富）舉例：輔助材料上占用的資金。（二）總資金直線方程Y=a+bX【提示】總資金Y的含義【手寫板】總資金=不變資金+變動資金（三）估計參數(shù)a和

2、b的方法1.回歸直線分析法b=負(fù)債：經(jīng)營負(fù)債、籌資性負(fù)債所有者權(quán)益：外部發(fā)股票、內(nèi)部留存資金需要量=資產(chǎn)-經(jīng)營負(fù)債=籌資性負(fù)債+所有者權(quán)益【教材例5-3】某企業(yè)20X1年至20X6年某企業(yè)歷年產(chǎn)銷量和資金變化情況如表5-2所示，根據(jù)表5-2整理出表5-3。20X7年預(yù)計銷售量為1500萬件，需要預(yù)計20X7年的資金需要量。表5-2產(chǎn)銷量與資金變化情況表年度產(chǎn)銷量(X：萬件)資金占用(Y：萬元)20X11200100020X2110095020X3100090020X41200100020X51300105020X614001100表5-3資金需要量預(yù)測表(按總額預(yù)測)年度產(chǎn)銷量(X：萬件)資金

3、占用(Y：萬元)XYX220X1120010001200000144000020X211009501045000121000020X31000900900000100000020X4120010001200000144000020X5130010501365000169000020X61400110015400001960000合計n=6工X=7200工Y=6000工XY=7250000=8740000=400=0.56000=6a+7200b7250000=7200a+8740000b解聯(lián)立方程：b=0.5將b=0.5帶入方程，則有：6000=6a+7200X0.5a=400可得方程：Y二a

4、+bX=400+0.5X1500=1150(萬元)。高低點(diǎn)法選擇業(yè)務(wù)量最高最低的兩點(diǎn)資料：第高立務(wù)晝雄吋吏僉占用一幽d務(wù)晝雄吋英僉占用第孤2涯一星3務(wù)匡b=a=最高業(yè)務(wù)量期的占用資金-bX在最高業(yè)務(wù)量或=最低業(yè)務(wù)量期的占用資金-bX在最低業(yè)務(wù)量【例題單選題】某公司2012-2016年度營業(yè)收入和資金占用的歷史數(shù)據(jù)單位：萬元分別為(800,18),(760,19),(1000,22),(1100,21)，運(yùn)用高低點(diǎn)法分離資金占用中的不變資金與變動資金時，應(yīng)采用的兩組數(shù)據(jù)是()。(2017年)(760,19)和(1000,22)(760,19)和(1100,21)(800,18)和(1000,22

5、)(800,18)和(1100,21)【答案】B【解析】采用高低點(diǎn)法來計算現(xiàn)金占用項(xiàng)目中不變資金和變動資金的數(shù)額，應(yīng)該采用營業(yè)收入的最大值和最小值作為最高點(diǎn)和最低點(diǎn)，故應(yīng)該選擇（760,19）和（1100,21），選項(xiàng)B正確?！窘滩睦?-4】某企業(yè)歷年現(xiàn)金占用與銷售額之間的關(guān)系如表5-4所示，需要根據(jù)兩者的關(guān)系，來計算現(xiàn)金占用項(xiàng)目中不變資金和變動資金的數(shù)額。表5-4現(xiàn)金與銷售額變化情況表單位：元營業(yè)收入（X.）現(xiàn)金占用（Y.）20X1200000011000020X2240000013000020X3260000014000020X4280000015000020X53000000160000

6、要求：根據(jù)5-4資料，采用高低點(diǎn)法來計算現(xiàn)金占用項(xiàng)目中不變資金和變動資金的數(shù)額?！敬鸢浮康诟咂谶B僉占用亙一星恨曲期可查僉占用亙第高莒業(yè)收入一垂世莒業(yè)收b=0.05a=160000-0.05X3000000=10000（元）存貨、應(yīng)收賬款、流動負(fù)債、固定資產(chǎn)等也可根據(jù)歷史資料作這樣的劃分，然后匯總列于表5-5中。表5-5資金需要量預(yù)測表（分項(xiàng)預(yù)測）單位：元年度不變資金（a）每一兀營業(yè)收入所需變動資金（b）流動資產(chǎn)現(xiàn)金100000.05應(yīng)收賬款600000.14存貨1000000.22小計1700000.41減：流動負(fù)債800000.11應(yīng)付賬款及應(yīng)付費(fèi)用900000.30凈營運(yùn)資金占用固定資產(chǎn)5

7、100000廠房、設(shè)備6000000.30所需資金合計根據(jù)表5-5的資料得出預(yù)測模型為：Y=600000+0.30X如果20X6年的預(yù)計銷售額為3500000元，則20X6年的資金需要=600000+0.30X3500000=1650000（元）?！究偨Y(jié)】（1）業(yè)務(wù)量是廣義的，可以是產(chǎn)量、銷量等，考試時多用營業(yè)收入作為業(yè)務(wù)量。（2）我們選擇高點(diǎn)和低點(diǎn)的依據(jù)是業(yè)務(wù)量，而非資金占用量。（3）采用先分項(xiàng)后匯總的方法預(yù)測時，a=（a資1+a資2+a資m）-（a經(jīng)債m+!+a經(jīng)債.）b=（b資1+b資2+b資m）-（b經(jīng)債m+1+b經(jīng)債n）【例題2018年卷II綜合題部分】甲公司是一家生產(chǎn)經(jīng)營比較穩(wěn)定的

8、制造企業(yè)，長期以來僅生產(chǎn)A產(chǎn)品。公司2017年和2018年的有關(guān)資料如下：資料一、四：略資料二：由于市場環(huán)境發(fā)生變化，公司對原銷售預(yù)測結(jié)果進(jìn)行修正，將預(yù)計銷售額調(diào)整為80000萬元。公司通過資金習(xí)性分析，采用高低點(diǎn)法對2018年度資金需要量進(jìn)行預(yù)測。有關(guān)歷史數(shù)據(jù)如下表所示。資金與銷售額變化情況表單位：萬元年度2017年2016年2015年2014年2013年2012年銷售額148500150000129000120000105000100000資金占用540005500050000490004850047500資料三：公司在2017年度實(shí)現(xiàn)凈利潤50000萬元，現(xiàn)根據(jù)2018年度的預(yù)計資金需求

9、量來籌集資金，為了維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，要求所需資金中，負(fù)債資金占40%,權(quán)益資金占60%，按照剩余股利政策分配現(xiàn)金股利。公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為2000萬股。要求：（1）、（4）:略（2）根據(jù)資料二，計算如下指標(biāo)：單位變動資金；不變資金總額；2018年度預(yù)計資金需求量。（3）根據(jù)要求（2）的計算結(jié)果和資料三，計算：2018年需要籌集的權(quán)益資本數(shù)額；略【答案】（2）單位變動資金=（55000-47500）/（150000-100000）=0.15（元）不變資金總額=55000-0.15X150000=32500（萬元）或：不變資金總額=47500-0.15X100000=32500（萬元）201

10、8年度預(yù)計資金需求量=32500+0.15X180000=59500（萬元）（3）需要籌集資金中的權(quán)益資本數(shù)額=（59500-54000）X60%=3300（萬元）總結(jié)資金習(xí)性預(yù)測法與銷售百分比法的比較銷售百分比法的預(yù)測結(jié)果是資金增量的概念，而資金習(xí)性預(yù)測法的預(yù)測結(jié)果是資金總額的概念。銷售百分比法的預(yù)測結(jié)果是外部融資需要量，而資金習(xí)性預(yù)測法的預(yù)測結(jié)果是總資金需要量?！究偨Y(jié)】銷售百分比法資金習(xí)性法資金總需要量Y=a+bX增加的資金需要量增加的資產(chǎn)-增加的經(jīng)營負(fù)債Y=Y-Y預(yù)甘外部融資需要量增加的資產(chǎn)-增加的經(jīng)營負(fù)債-增加的留存收益Y-增加的留存收益【例題計算分析題】某企業(yè)20152018年?duì)I業(yè)收

11、入與資產(chǎn)情況如下:單位：萬元時間營業(yè)收入現(xiàn)金應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn)經(jīng)營負(fù)債20156001400210035006500108020165001200190031006500930201768016202560400065001200201870016002500410065001230要求：（1）要求采用高低點(diǎn)法分項(xiàng)建立資金預(yù)測模型；（2）預(yù)測當(dāng)2019年?duì)I業(yè)收入為1000萬元時，企業(yè)的資金需要總量；2019年需要增加的資金；預(yù)測若2019年?duì)I業(yè)凈利率為10%，股利支付率為40%，2019年對外籌資數(shù)額。【答案】（1）現(xiàn)金占用情況：b=AY/AX=（1600-1200）/（700-500）=2現(xiàn)a=Y-bX=1600-2X700=200（萬元）現(xiàn)應(yīng)收賬款占用情況：b二NY/=（2500-1900）/（700-500）=3應(yīng)a=Y-bX=2500-3X700=400（萬元）應(yīng)存貨占用情況：b=NY/NX=（4100-3100）/（700-500）=5存a=Y-bX=4100-5X700=600（萬元）存固定資產(chǎn)占用情況：a固=6500（萬元）無息流動負(fù)債占用情況：b=Y/X=（1230-930）/（700-500）=1.5流a=Y-bX=1230-1.5X700=180（萬元）流匯總計算：b=2+3+5-1.5=8.5a=200+400+600+6500-180=7520Y