高管培訓(xùn)財(cái)務(wù)管理課件

1、1課程特色從管理的角度認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)的作用從財(cái)務(wù)的數(shù)據(jù)看管理的問(wèn)題用數(shù)據(jù)來(lái)打通企業(yè)的全面管理目錄一. 中國(guó)企業(yè)的管理缺失與改善途徑2二、企業(yè)整體效益管理整合三. 財(cái)務(wù)報(bào)表是如何表現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)四. 企業(yè)經(jīng)營(yíng)的綜合財(cái)務(wù)分析五個(gè)能力五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理六. 企業(yè)現(xiàn)金流管理七. 企業(yè)的發(fā)展盈利與流動(dòng)平衡3總經(jīng)理財(cái)務(wù)管理引言管理者的困擾：如何衡量企業(yè)的效益？如何發(fā)現(xiàn)利潤(rùn)的管理空間？如何改善利潤(rùn)從哪些途徑改善？如何從日常的管理中控制過(guò)程？如何找到企業(yè)效益與員工績(jī)效的關(guān)系？如何做好盈利的決策？如何將財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)相結(jié)合？為什么做大了企業(yè)就會(huì)失控？4導(dǎo)論一對(duì)上海老夫婦的購(gòu)房經(jīng)歷5導(dǎo)論 1. 主觀的判斷2. 溝通的語(yǔ)言

2、4. 結(jié)構(gòu)的思維3. 衡量的標(biāo)準(zhǔn)一. 中國(guó)企業(yè)的管理缺失與改善途徑7一. 中國(guó)企業(yè)的管理缺失與改善途徑財(cái)務(wù)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的作用努力結(jié)果呈現(xiàn)8一. 中國(guó)企業(yè)的管理缺失與改善途徑企業(yè)管理中存在現(xiàn)狀三條管理線事先事中事后行政管理線 人員經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)線 客戶會(huì)計(jì)核算線 利潤(rùn)9管理的三個(gè)層面問(wèn) 題 解 決現(xiàn) 象 歸 納數(shù) 據(jù) 監(jiān) 控救火總結(jié)控制一. 中國(guó)企業(yè)的管理缺失與改善途徑103、系統(tǒng)化統(tǒng)合企業(yè)管理的各個(gè)方面供應(yīng)商原料存貨采購(gòu)進(jìn)料制造加工出貨代理分銷經(jīng)銷客戶供應(yīng)管理存貨管理制造管理銷售管理效 益 管 理一. 中國(guó)企業(yè)的管理缺失與改善途徑二、企業(yè)整體效益管理整合12藍(lán)血十杰是誰(shuí)？他們是來(lái)自哈佛的天之驕子他們

3、是二戰(zhàn)期間美國(guó)空軍的后勤英雄他們是美國(guó)商業(yè)第一團(tuán)隊(duì)他們是美國(guó)企業(yè)管理之父二、企業(yè)整體效益管理整合2、從“藍(lán)血十杰”看統(tǒng)計(jì)與財(cái)務(wù)管理TEN FOUNDING OF AMERICAN BUSINESS他們信仰數(shù)字，崇拜效率。13他們?nèi)畾q即在自己的領(lǐng)域取得了令人矚目的成就。他們之中產(chǎn)生了國(guó)防部長(zhǎng)、世界銀行總裁、福特公司總裁、哈佛商學(xué)院院長(zhǎng)等一批商業(yè)巨擘。他們的名字是：桑頓、麥克納馬拉、利斯、摩爾、蘭迪、米爾斯、米勒、萊特、包士華、安德森二、企業(yè)整體效益管理整合2、從“藍(lán)血十杰”看統(tǒng)計(jì)與財(cái)務(wù)管理14二、企業(yè)整體效益管理整合2、從“藍(lán)血十杰”看統(tǒng)計(jì)與財(cái)務(wù)管理結(jié)論：以數(shù)字控制運(yùn)營(yíng)以財(cái)務(wù)分析效率15三個(gè)走

4、向:向上 決策 依據(jù)向外 市場(chǎng) 價(jià)值向下 供應(yīng)鏈 成本二、企業(yè)整體效益管理整合16現(xiàn)金資產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目的與財(cái)務(wù)管理目的統(tǒng)一盈利性變現(xiàn)性二、企業(yè)整體效益管理整合17變現(xiàn)性強(qiáng)盈利性弱現(xiàn)金變現(xiàn)性弱盈利性強(qiáng)資產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目的與財(cái)務(wù)管理目的統(tǒng)一二、企業(yè)整體效益管理整合18資產(chǎn)現(xiàn)金現(xiàn)金現(xiàn)金二、企業(yè)整體效益管理整合19資產(chǎn)現(xiàn)金企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目的與財(cái)務(wù)管理目的統(tǒng)一循環(huán)的要求： 1 安全 2 增值3 順暢4 速度5 變現(xiàn)現(xiàn)金 資產(chǎn) 現(xiàn)金（增值）現(xiàn)金現(xiàn)金二、企業(yè)整體效益管理整合三. 財(cái)務(wù)報(bào)表是如何表現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)21財(cái)務(wù)報(bào)表是如何表現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)你心目中的財(cái)務(wù)管理是什么？三. 財(cái)務(wù)報(bào)表是如何表現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)22資金運(yùn)用資產(chǎn)資本負(fù)

5、債資金籌集資金從何處來(lái)？資金用在何處？1. 資產(chǎn)的盈利的來(lái)源三. 財(cái)務(wù)報(bào)表是如何表現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)23企業(yè)經(jīng)營(yíng)的了解途徑 一張照片與二段錄像一張照片一部電影一部電影資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表現(xiàn)金流 量表資產(chǎn)=負(fù)債+權(quán)益利潤(rùn)=收入-支出本期結(jié)余=上期結(jié)余+本期收入-本期支出企業(yè)狀態(tài)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果現(xiàn)金流量點(diǎn)段段三. 財(cái)務(wù)報(bào)表是如何表現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)24光明公司標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表三. 財(cái)務(wù)報(bào)表是如何表現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)25三. 財(cái)務(wù)報(bào)表是如何表現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)26現(xiàn)金流量表分解現(xiàn)金收入構(gòu)成表三. 財(cái)務(wù)報(bào)表是如何表現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)27現(xiàn)金流量表分解現(xiàn)金支出構(gòu)成表三. 財(cái)務(wù)報(bào)表是如何表現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)四. 企業(yè)經(jīng)營(yíng)的綜合財(cái)務(wù)分析五個(gè)能力29三張報(bào)表的統(tǒng)一，

6、與比較指標(biāo)的比較分析。四. 企業(yè)經(jīng)營(yíng)的綜合財(cái)務(wù)分析五個(gè)能力30四. 企業(yè)經(jīng)營(yíng)的綜合財(cái)務(wù)分析五個(gè)能力31四. 企業(yè)經(jīng)營(yíng)的綜合財(cái)務(wù)分析五個(gè)能力盈利能力分析銷售利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)銷售額總資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)平均資產(chǎn)余額凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)凈資產(chǎn)(所有者權(quán)益)32四. 企業(yè)經(jīng)營(yíng)的綜合財(cái)務(wù)分析五個(gè)能力償債能力分析流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債債務(wù)比率=債務(wù)總額資產(chǎn)總額速動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn) - 存貨流動(dòng)負(fù)債產(chǎn)權(quán)比率=債務(wù)總額股東權(quán)益總額33四. 企業(yè)經(jīng)營(yíng)的綜合財(cái)務(wù)分析五個(gè)能力營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本平均存貨余額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入平均資產(chǎn)余額應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=銷售收入平

7、均應(yīng)收帳款余額一年中將總資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成銷售收入的次數(shù)。34四. 企業(yè)經(jīng)營(yíng)的綜合財(cái)務(wù)分析五個(gè)能力發(fā)展能力分析資本增長(zhǎng)率=本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額年初所有者權(quán)益總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額年初資產(chǎn)總額35四. 企業(yè)經(jīng)營(yíng)的綜合財(cái)務(wù)分析五個(gè)能力36四. 企業(yè)經(jīng)營(yíng)的綜合財(cái)務(wù)分析五個(gè)能力現(xiàn)金流動(dòng)性分析現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入債務(wù)總額37四. 企業(yè)經(jīng)營(yíng)的綜合財(cái)務(wù)分析五個(gè)能力獲取現(xiàn)金能力性分析銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入銷售額（含稅）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入全部資產(chǎn)38四. 企業(yè)經(jīng)營(yíng)的綜合財(cái)務(wù)分析五個(gè)能力現(xiàn)金收益質(zhì)量分析經(jīng)營(yíng)應(yīng)得現(xiàn)金=經(jīng)營(yíng)凈收益+非付現(xiàn)費(fèi)用 =凈

8、收益-非經(jīng)營(yíng)收益+非付現(xiàn)費(fèi)用小于1的營(yíng)運(yùn)指數(shù)，說(shuō)明收益質(zhì)量不夠好。凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)凈收益凈收益39計(jì)算本企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析個(gè)人作業(yè)四. 企業(yè)經(jīng)營(yíng)的綜合財(cái)務(wù)分析五個(gè)能力40上市公司ROE利潤(rùn)/ 銷售收入銷售收入/總資產(chǎn)總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)主營(yíng)凈利潤(rùn)（千萬(wàn)）銷售收入（千萬(wàn)）總資產(chǎn)（千萬(wàn)）凈資產(chǎn)（千萬(wàn)）中國(guó)銀行13.24%31.12%0.0301 14.1150 5623 18067 599555 42477 萬(wàn)科地產(chǎn)16.55%1.36%3.5493 3.4187 484 35527 10009 2928 華能國(guó)際13.00%11.89%0.4129 2.6483 600 5043 12214 4

9、612 東方航空20.49%1.35%0.6483 23.4526 59 4353 6714 286 中國(guó)石油19.87%16.12%0.8400 1.4676 13457 83504 99409 67737 杉杉股份7.21%5.16%0.5572 2.5064 11 218 392 156 TCL11.38%1.01%1.8908 5.9419 40 3906 2066 348 寧滬高速10.19%30.15%0.2047 1.6512 160 531 2594 1571 七匹狼8.55%10.12%0.6022 1.4022 9 88 146 104 蘇寧電器31.69%3.65%2.4

10、740 3.5102 147 4015 1623 462 澳柯瑪-129.12%-33.91%0.6235 6.1078 -56 164 263 43 三個(gè)控制杠桿四. 企業(yè)經(jīng)營(yíng)的綜合財(cái)務(wù)分析五個(gè)能力41綜合分析：杜邦分析法將報(bào)表分析與綜合分析相結(jié)合權(quán)益凈利率資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù) =總資產(chǎn)/所有者權(quán)益銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤(rùn)銷售收入銷售收入成本費(fèi)用其他利潤(rùn)所得稅銷售收入平均資產(chǎn)余額平均非流動(dòng)資產(chǎn)平均流動(dòng)資產(chǎn)銷售成本固定資產(chǎn)凈值財(cái)務(wù)費(fèi)用管理費(fèi)用銷售費(fèi)用銷售稅金無(wú)形及遞延資產(chǎn)長(zhǎng)期投資存貨其它資產(chǎn)應(yīng)收帳款現(xiàn)金及短期實(shí)收資本未分配利潤(rùn)盈余公積資本公積四. 企業(yè)經(jīng)營(yíng)的綜合財(cái)務(wù)分析五個(gè)能力42錢(qián)從哪里來(lái)

11、明天會(huì)不會(huì)倒閉會(huì)不會(huì)做管理會(huì)不會(huì)賺錢(qián)所得稅費(fèi)用率營(yíng)業(yè)外費(fèi)用稅財(cái)務(wù) 費(fèi)用率管理 費(fèi)用稅營(yíng)業(yè) 費(fèi)用稅產(chǎn)品 成本率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率存款 周轉(zhuǎn)率應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率資金積 壓期間固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)收入成長(zhǎng)率凈利率總資產(chǎn)回報(bào)率股東權(quán)益回報(bào)率財(cái)務(wù)杠桿作用速動(dòng)比率利息保障倍數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率完整的公司層次績(jī)效指標(biāo)架構(gòu)圖五、企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理44五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理固定資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)效率效能45五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理推動(dòng)流動(dòng)資產(chǎn)循環(huán)，攤簿非流動(dòng)資產(chǎn)，以實(shí)現(xiàn)總資產(chǎn)的贏利。非流動(dòng)資產(chǎn)，主要涉及決策問(wèn)題。流動(dòng)資產(chǎn)，是日常管理問(wèn)題1. 資產(chǎn)的盈利的來(lái)源46五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理資產(chǎn)的效能-決策管理47五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管

12、理問(wèn)題一：企業(yè)總資產(chǎn)的歸屬權(quán)1. 資產(chǎn)的盈利的來(lái)源48五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理東家資產(chǎn)債權(quán)49五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理 企業(yè)總資產(chǎn)的歸屬權(quán)?創(chuàng)維集團(tuán)前總裁黃宏生的案例公司的資產(chǎn)歸屬: 債權(quán)人：優(yōu)先的，固定的， 有期限的所有者：剩下的，所有的總資產(chǎn): 50五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理問(wèn)題二：企業(yè)的資產(chǎn)來(lái)源以投資或融資為主？1. 資產(chǎn)的盈利的來(lái)源51五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理財(cái)務(wù)的杠桿作用案例1資 本資 產(chǎn)資產(chǎn)回報(bào)率利 潤(rùn)投資回報(bào)率100萬(wàn)元100萬(wàn)元10%10萬(wàn)元10萬(wàn)元/100萬(wàn)元=10%案例2資 本資 產(chǎn)資產(chǎn)回報(bào)率利 潤(rùn)100萬(wàn)元1000萬(wàn)元10%1004555萬(wàn)元55萬(wàn)元/100萬(wàn)元=55%負(fù)債

13、成本900萬(wàn)5%=45萬(wàn)元資本 資產(chǎn) 利潤(rùn)資本 資產(chǎn) 利潤(rùn)1. 資產(chǎn)的盈利的來(lái)源52五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理以較小的資本投入以獲得更多利潤(rùn)控制更多資產(chǎn)資本 資產(chǎn) 利潤(rùn)資產(chǎn)才能產(chǎn)生利潤(rùn)問(wèn)題：投資回報(bào)率的提高，同時(shí)也意味財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的提高財(cái)務(wù)的杠桿作用1. 資產(chǎn)的盈利的來(lái)源53五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理新公司的資本的來(lái)源（普通的企業(yè)）企業(yè)的資產(chǎn)來(lái)源以投資或融資為主?結(jié)論：普通的企業(yè)因?yàn)榻?jīng)營(yíng)的不確定性，故資產(chǎn)應(yīng)以自由資本為主。1. 資產(chǎn)的盈利的來(lái)源54五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理企業(yè)的資產(chǎn)來(lái)源以投資或融資為主?1. 資產(chǎn)的盈利的來(lái)源案例:熱電公司的資金籌集結(jié)論：具有壟斷性的企業(yè)因?yàn)榻?jīng)營(yíng)的可確定性，故資產(chǎn)應(yīng)以融

14、資為主。55五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理2. 企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)影響盈利方式舉例：10億固定資產(chǎn)投資 每月1000萬(wàn)折舊 生產(chǎn)量1000臺(tái) 1萬(wàn)/臺(tái) 100臺(tái) 10萬(wàn)/臺(tái)例如：航空業(yè)、酒店資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 產(chǎn)品成本結(jié)構(gòu)固定流動(dòng)結(jié)論：高固定成本行業(yè)，產(chǎn)能的利用率直接影響了企業(yè)的盈利。一、高固定成本行業(yè)：56五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理2. 企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)影響盈利方式57五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理2. 企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)影響盈利方式資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 產(chǎn)品成本結(jié)構(gòu)固定流動(dòng)舉例：鋼材貿(mào)易 6000萬(wàn)元 2-3% 6億元 0.5-1% 辦公用品公司結(jié)論：低固定成本行業(yè)，流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率直接影響企業(yè)的盈利。二、低固定成本行業(yè)：58五. 企

15、業(yè)資產(chǎn)的盈利管理2. 企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)影響盈利方式資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 產(chǎn)品成本結(jié)構(gòu)固定流動(dòng)舉例：社區(qū)內(nèi)的小超市 做量-價(jià)格 做 ？ 7&11的成功 快印店結(jié)論：有限的銷售半徑，人均客戶的創(chuàng)利率直接影響企業(yè)的盈利。三. 零售企業(yè)：59五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理3. 資產(chǎn)的營(yíng)業(yè)周期管理資產(chǎn)的營(yíng)業(yè)周期管理=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期效率管理60五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理案例長(zhǎng)虹的應(yīng)收帳款的管理61五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理3. 資產(chǎn)的營(yíng)業(yè)周期管理促 銷 手 段大 客 戶老 客 戶應(yīng)收帳款的管理62五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理3. 資產(chǎn)的營(yíng)業(yè)周期管理應(yīng)收帳款一個(gè)定義:將客戶經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到企業(yè)自己 身上 的一種方式 。 一

16、個(gè)目的：促進(jìn)銷售成長(zhǎng)一個(gè)額度：總資金的信用額度63五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理3. 資產(chǎn)的營(yíng)業(yè)周期管理經(jīng)營(yíng)觀念的修正客戶價(jià)值分析建立信用評(píng)估,信用額度強(qiáng)化組織體系的管理強(qiáng)化營(yíng)銷信用過(guò)程管理應(yīng)收帳款的管理64五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理3. 資產(chǎn)的營(yíng)業(yè)周期管理應(yīng)收帳款的管理應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 =銷售收入平均應(yīng)收帳款余額65五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理案例聯(lián)想的存貨管理66五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理3. 資產(chǎn)的營(yíng)業(yè)周期管理存貨： 1. 低值易耗品 2. 原材料 3. 在制品 4. 產(chǎn)成品 5. 分期收款 6. 委托代銷注意移庫(kù)管理的問(wèn)題存貨管理67五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理3. 資產(chǎn)的營(yíng)業(yè)周期管理存貨管理：1）. 整

17、體供應(yīng)鏈的角度看存貨管理 需求管理-2）. 總成本最低化。 任何環(huán)節(jié)的有效性3）. 存貨環(huán)節(jié)的控制 庫(kù)存損失，委托代銷68五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理3. 資產(chǎn)的營(yíng)業(yè)周期管理存貨管理：存貨周轉(zhuǎn)率 =銷售成本平均存貨余額69五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理 利潤(rùn)= 收入 支出 數(shù)量 價(jià)格 1. 企業(yè)運(yùn)行有序性 內(nèi)部能力2. 企業(yè)管控預(yù)控度成本 費(fèi)用2. 企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)地位1. 市場(chǎng)需求容量外部能力 利潤(rùn)的管理70五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理 直接成本間接成本所得稅純利潤(rùn)管理財(cái)務(wù)銷售費(fèi)用4. 利潤(rùn)的管理71五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理72五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理“毛利”的認(rèn)識(shí) 毛利率的決定因素 毛利額的管理4. 利潤(rùn)的管

18、理73五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理凈利潤(rùn) 9965 銷售利潤(rùn)率= 銷售額 = 49000 =20% 生產(chǎn)成本成本收入率= - 銷售收入費(fèi)用率=費(fèi)用（銷售費(fèi)用,管理費(fèi)用，研發(fā)費(fèi)用） 銷售收入4. 利潤(rùn)的管理74五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理毛利=銷售收入制造成本貢獻(xiàn)毛益=銷售收入直接成本4. 利潤(rùn)的管理75五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理假如公司的有以下產(chǎn)品產(chǎn)品 毛利率 單位售價(jià) 單位成本 單位利潤(rùn) A 10 100 90 10B 20 108 90 18C 30 124 95 29D 50 150 100 50 貢獻(xiàn)最好 ？邊 際 貢 獻(xiàn)4. 利潤(rùn)的管理76五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理產(chǎn)品 毛利率 單位邊際效益 銷

19、量 邊際貢獻(xiàn)萬(wàn)元 （售價(jià)變動(dòng)成本） 萬(wàn)臺(tái)A 10 100-4555 20 1100B 20 1084068 10 680C 30 1244084 5 420D 50 15040110 3 330合計(jì) 2530利潤(rùn)邊際效益總固定成本費(fèi)用 153025301000邊際貢獻(xiàn)4. 利潤(rùn)的管理77五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理邊際貢獻(xiàn)虧損產(chǎn)品該公司生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品，今年開(kāi)始，B產(chǎn)品銷售不暢，售價(jià)下降，根據(jù)會(huì)計(jì)人員所提供的資料:B產(chǎn)品每月虧損在3萬(wàn)元左右。于是,公司管理層決定停產(chǎn)B產(chǎn)品，可是，令人費(fèi)解的是，自停產(chǎn)后的那個(gè)月起，該公司的總利潤(rùn)不但沒(méi)有增加，反而減少了5萬(wàn)元，這是為什么？4. 利潤(rùn)的管理78五.

20、企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理邊際貢獻(xiàn)分析虧損產(chǎn)品4. 利潤(rùn)的管理79五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理邊際貢獻(xiàn)分析虧損產(chǎn)品4. 利潤(rùn)的管理80五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理分析：停產(chǎn)虧損產(chǎn)品不一定能使企業(yè)的總利潤(rùn)提高，如果虧損產(chǎn)品的貢獻(xiàn)毛益大于零，將其停產(chǎn)后企業(yè)的總利潤(rùn)必然會(huì)下降，其幅度剛好等于虧損產(chǎn)品的貢獻(xiàn)毛益。在這個(gè)例子中，虧損產(chǎn)品的貢獻(xiàn)毛益為18-13=5萬(wàn)元，正好等于B產(chǎn)品停產(chǎn)后利潤(rùn)的下降5萬(wàn)元。邊際貢獻(xiàn)分析銷售收入變動(dòng)成本A產(chǎn)品固定成本17萬(wàn)元固定成本 17萬(wàn)元A產(chǎn)品B產(chǎn)品停產(chǎn)后4. 利潤(rùn)的管理81五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理邊際貢獻(xiàn)分析產(chǎn)品選擇 某公司為了開(kāi)拓市場(chǎng)，現(xiàn)決定銷售新產(chǎn)品，以供市場(chǎng)需求。有兩種新產(chǎn)品可

21、供選擇：一是新產(chǎn)品甲；二是新產(chǎn)品乙，如果生產(chǎn)甲，利用剩余生產(chǎn)能力可生產(chǎn)400件，單位售價(jià)為65，單位成本60元，單位變動(dòng)成本為55元；生產(chǎn)乙,利用剩余生產(chǎn)能力可生產(chǎn)200件，單位售價(jià)為80元，單位成本為75元，單位變動(dòng)成本為50元。 問(wèn):該公司應(yīng)生產(chǎn)何種新產(chǎn)品？為什么？4. 利潤(rùn)的管理82五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理邊際貢獻(xiàn)分析產(chǎn)品訣擇開(kāi)發(fā)甲產(chǎn)品的貢獻(xiàn)毛益400（6555）4000元開(kāi)發(fā)乙產(chǎn)品的貢獻(xiàn)毛益200（8050）6000元4. 利潤(rùn)的管理83五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理保本點(diǎn)銷量銷量收入px銷量成本a+bx變動(dòng)成本bx固定成本a單位變動(dòng)成本b銷量x單價(jià)p+-本量利分析法 4. 利潤(rùn)的管理84五

22、. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理 本量利分析法 保利點(diǎn)銷量銷量收入px銷量成本a+bx變動(dòng)成本bx固定成本a單位變動(dòng)成本b銷量x單價(jià)p+-目標(biāo)利潤(rùn)4. 利潤(rùn)的管理85五. 企業(yè)資產(chǎn)的盈利管理光明公司管理?yè)p益表4. 利潤(rùn)的管理六. 企業(yè)現(xiàn)金流管理87案例：德隆的現(xiàn)金管理與戰(zhàn)略決策六. 企業(yè)現(xiàn)金流管理881. 企業(yè)現(xiàn)金運(yùn)行狀況：1，投資1，維持2，結(jié)余 2，擴(kuò)大3，借款 3，投資收入支出六. 企業(yè)現(xiàn)金流管理892. 現(xiàn)金管理1. 流動(dòng)性2. 集聚性3. 存量管理六. 企業(yè)現(xiàn)金流管理90目的：是在現(xiàn)金流動(dòng)性和贏利性之間尋找平衡，以獲得最大的長(zhǎng)期利益營(yíng)業(yè)籌資投資發(fā)行股票及債券長(zhǎng)期借款短期借款購(gòu)買(mǎi)股票和債券償還長(zhǎng)

23、期借款償還短期借款支付利息、紅利購(gòu)貨銷售及管理費(fèi)用稅金出售固定資產(chǎn)出售長(zhǎng)期金融資產(chǎn)利息及紅利收入收回長(zhǎng)期外借款項(xiàng)資本性支出和并購(gòu)長(zhǎng)期金融投資銷售商品和提供勞務(wù)六. 企業(yè)現(xiàn)金流管理91 現(xiàn)金預(yù)算表 六. 企業(yè)現(xiàn)金流管理92收入現(xiàn)金貸款應(yīng)付款存貨金額時(shí)間六. 企業(yè)現(xiàn)金流管理七. 企業(yè)的發(fā)展盈利與流動(dòng)平衡94創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)轉(zhuǎn)型七. 企業(yè)的發(fā)展盈利與流動(dòng)平衡951.利潤(rùn)2.現(xiàn)金流量3.財(cái)務(wù)體系的健康通過(guò)創(chuàng)造銷售與控制費(fèi)用達(dá)到獲利由營(yíng)業(yè)收益及其他來(lái)源產(chǎn)生現(xiàn)金并保障經(jīng)營(yíng)良性循環(huán) 決定企業(yè)整體的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)控制企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及償債能力三大財(cái)務(wù)要件決定企業(yè)的成效，同時(shí)衡量管理者的績(jī)效三大財(cái)務(wù)要件七. 企業(yè)的發(fā)展盈利與流

24、動(dòng)平衡96“現(xiàn)金流量”人的生存，是個(gè)活人?！柏?cái)務(wù)體系的健康”人的人體的健康狀況，能否運(yùn)動(dòng)?！袄麧?rùn)”人參加運(yùn)動(dòng)的成績(jī)。三大財(cái)務(wù)要件的比喻人的運(yùn)動(dòng)七. 企業(yè)的發(fā)展盈利與流動(dòng)平衡97財(cái)務(wù)策略與公司戰(zhàn)略的匹配EVA (Economic Value Added)是企業(yè)稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)扣除股權(quán)和債務(wù)的所有資金成本后的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。經(jīng)濟(jì)增加值七. 企業(yè)的發(fā)展盈利與流動(dòng)平衡98財(cái)務(wù)策略與公司戰(zhàn)略的匹配傳統(tǒng)業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)難以正確反映企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況，因?yàn)楹鲆暳斯蓶|資本的機(jī)會(huì)成本，企業(yè)贏利只有在高于其全部資本成本時(shí)才為股東創(chuàng)造價(jià)值。 七. 企業(yè)的發(fā)展盈利與流動(dòng)平衡每股收益市場(chǎng)份額傳統(tǒng)業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)收入增

25、長(zhǎng)率銷售收入凈資產(chǎn)收益凈利潤(rùn)99財(cái)務(wù)策略與公司戰(zhàn)略的匹配指標(biāo)甲企業(yè)乙企業(yè)利潤(rùn)總額12016稅后利潤(rùn)7011總資金830120經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)-11.24+3.8結(jié)論：凈利潤(rùn)大，看上去經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好的甲企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)卻是負(fù)值。雖然乙企業(yè)年度利潤(rùn)少，但是這些利潤(rùn)是以相對(duì)更少的資本成本的消耗而獲取的，因此乙企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)是正的。例證說(shuō)明這樣來(lái)說(shuō)，企業(yè)乙該年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)明顯好于甲。七. 企業(yè)的發(fā)展盈利與流動(dòng)平衡100財(cái)務(wù)策略與公司戰(zhàn)略的匹配EVA與傳統(tǒng)利潤(rùn)的區(qū)別1、EVA考慮了所有資本的成本， 不受公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的限制。EVA=凈銷售收入傳統(tǒng)利潤(rùn)=凈銷售收入 - 經(jīng)營(yíng)費(fèi)用（包括稅金） - 經(jīng)營(yíng)費(fèi)用

26、 =經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) - 財(cái)務(wù)費(fèi)用 -資本費(fèi)用 =經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) = 經(jīng)濟(jì)增加值 - 所得稅 =凈利潤(rùn)其中，凈銷售收入來(lái)源于損益表中的凈收入；經(jīng)營(yíng)費(fèi)用來(lái)源與損益表中三費(fèi)加稅金；資本費(fèi)用需要計(jì)算。七. 企業(yè)的發(fā)展盈利與流動(dòng)平衡101財(cái)務(wù)策略與公司戰(zhàn)略的匹配七. 企業(yè)的發(fā)展盈利與流動(dòng)平衡EVA=銷售收入-經(jīng)營(yíng)成本-資金成 =稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資金成本稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+財(cái)務(wù)費(fèi)用+當(dāng)期計(jì)提壞賬準(zhǔn)備+投資收益+（長(zhǎng)期應(yīng)付款、其它長(zhǎng)期負(fù)債、住房公積金中隱含的利息）-利潤(rùn)表上的所得稅+所得稅率（財(cái)務(wù)費(fèi)用+長(zhǎng)期應(yīng)付款、其它長(zhǎng)期負(fù)債和住房公積金中含的利息+營(yíng)業(yè)外收支凈額-補(bǔ)貼收入）資本成本=（債務(wù)資本+股份資本-在建工

27、程-貨幣資金）資本成本率102財(cái)務(wù)策略與公司戰(zhàn)略的匹配最常見(jiàn)的、必須調(diào)整的項(xiàng)目七. 企業(yè)的發(fā)展盈利與流動(dòng)平衡103財(cái)務(wù)策略與公司戰(zhàn)略的匹配例題：七. 企業(yè)的發(fā)展盈利與流動(dòng)平衡104財(cái)務(wù)策略與公司戰(zhàn)略的匹配EVA公司治理新標(biāo)準(zhǔn)七. 企業(yè)的發(fā)展盈利與流動(dòng)平衡運(yùn)作計(jì)劃與資源配置業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估EVA治理體系EVA整合計(jì)分卡目標(biāo)設(shè)置和薪酬激勵(lì)投資者溝通105財(cái)務(wù)策略與公司戰(zhàn)略的匹配自我維持增長(zhǎng)率自我維持增長(zhǎng)率（self-sustainable growth rate）是衡量企業(yè)在不改變籌資政策的情況下，未來(lái)的現(xiàn)金流入所能支撐的企業(yè)的發(fā)展能力的指標(biāo) 留存收益率 = 留存收益/稅后利潤(rùn)自我維持增長(zhǎng)率 = 所有者權(quán)

28、益增長(zhǎng)率 =留存收益/所有者權(quán)益 =留存收益率*稅后利潤(rùn)/所有者權(quán)益 =留存收益率*權(quán)益回報(bào)率其中，權(quán)益回報(bào)率是企業(yè)該年度凈利潤(rùn)或稅后收益除以公司年末的權(quán)益賬面值。七. 企業(yè)的發(fā)展盈利與流動(dòng)平衡106財(cái)務(wù)策略與公司戰(zhàn)略的匹配自我維持增長(zhǎng)率權(quán)益回報(bào)率可表示成息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、資本周轉(zhuǎn)率、財(cái)務(wù)杠桿和稅收效應(yīng)率的乘積。因此公司的自我維持增長(zhǎng)率可寫(xiě)成：自我維持增長(zhǎng)率=留存收益率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率資本周轉(zhuǎn)率財(cái)務(wù)杠桿乘數(shù) （1-實(shí)際稅率）這個(gè)等式清楚的表明了公司在不增加權(quán)益的情況下決定其發(fā)展能力的5個(gè)因素。第2，3個(gè)因素反映了公司的營(yíng)業(yè)方針（息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和資本周轉(zhuǎn)率），第1，4個(gè)因素反映了籌資政策（留存收益率

29、和財(cái)務(wù)杠桿乘數(shù)），第5個(gè)因素是稅前利潤(rùn)納稅的實(shí)際稅率。應(yīng)記住一點(diǎn)：如果這5個(gè)因素均保持不變，公司除非發(fā)行新的股票，否則無(wú)法以超過(guò)自我維持增長(zhǎng)率的比率增加銷售收入。七. 企業(yè)的發(fā)展盈利與流動(dòng)平衡107自我維持增長(zhǎng)率與銷售增長(zhǎng)率財(cái)務(wù)策略與公司戰(zhàn)略的匹配七. 企業(yè)的發(fā)展盈利與流動(dòng)平衡自我維持增長(zhǎng)率銷售增長(zhǎng)率現(xiàn)金赤字(銷售增長(zhǎng)率自我維持增長(zhǎng)率)公司面臨籌資問(wèn)題現(xiàn)金盈余(銷售增長(zhǎng)率自我維持增長(zhǎng)率)公司面臨投資問(wèn)題108財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣：分析財(cái)務(wù)資源與戰(zhàn)略的匹配性財(cái)務(wù)策略與公司戰(zhàn)略的匹配七. 企業(yè)的發(fā)展盈利與流動(dòng)平衡創(chuàng)造價(jià)值EVA0使用剩余現(xiàn)金加速增長(zhǎng)-作新的投資（企業(yè)整體增長(zhǎng)）-獲得相關(guān)業(yè)務(wù)分配剩余現(xiàn)金-增

30、加股利支付-回購(gòu)股份分配部分剩余現(xiàn)金，其余用于提高獲利能力-提高資產(chǎn)的管理效率-增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（擴(kuò)大市場(chǎng)份額，更高的價(jià)格和更嚴(yán)格的費(fèi)用控制）檢討資本結(jié)構(gòu)政策-如果目前的資本結(jié)構(gòu)不適最優(yōu)，改變負(fù)債權(quán)益比率使加權(quán)平均資本成本更低如果以上活動(dòng)失敗，出售業(yè)務(wù)減少股利籌集資金-發(fā)行新權(quán)益-增加借款降低銷售增長(zhǎng)率到可支持水平-淘汰低邊際利潤(rùn)率和低資本周轉(zhuǎn)率的產(chǎn)品嘗試徹底的重組或簡(jiǎn)單的出售業(yè)務(wù)施肥耕種修剪改良現(xiàn)金短缺減少股利籌集資金-發(fā)行新權(quán)益-增加借款降低銷售增長(zhǎng)率到可支持水平-淘汰低邊際利潤(rùn)率和低資本周轉(zhuǎn)率的產(chǎn)品施肥創(chuàng)造價(jià)值EVA0109財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣：分析財(cái)務(wù)資源與戰(zhàn)略的匹配性財(cái)務(wù)策略與公司戰(zhàn)略的匹配七

31、. 企業(yè)的發(fā)展盈利與流動(dòng)平衡創(chuàng)造價(jià)值EVA0使用剩余現(xiàn)金加速增長(zhǎng)-作新的投資（企業(yè)整體增長(zhǎng)）-獲得相關(guān)業(yè)務(wù)分配剩余現(xiàn)金-增加股利支付-回購(gòu)股份分配部分剩余現(xiàn)金，其余用于提高獲利能力-提高資產(chǎn)的管理效率-增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（擴(kuò)大市場(chǎng)份額，更高的價(jià)格和更嚴(yán)格的費(fèi)用控制）檢討資本結(jié)構(gòu)政策-如果目前的資本結(jié)構(gòu)不適最優(yōu)，改變負(fù)債權(quán)益比率使加權(quán)平均資本成本更低如果以上活動(dòng)失敗，出售業(yè)務(wù)減少股利籌集資金-發(fā)行新權(quán)益-增加借款降低銷售增長(zhǎng)率到可支持水平-淘汰低邊際利潤(rùn)率和低資本周轉(zhuǎn)率的產(chǎn)品嘗試徹底的重組或簡(jiǎn)單的出售業(yè)務(wù)施肥耕種修剪改良自我維持增長(zhǎng)率減銷售增長(zhǎng)率現(xiàn)金剩余創(chuàng)造價(jià)值EVA0使用剩余現(xiàn)金加速增長(zhǎng)-作新的投

32、資（企業(yè)整體增長(zhǎng)）-獲得相關(guān)業(yè)務(wù)分配剩余現(xiàn)金-增加股利支付-回購(gòu)股份耕種110財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣：分析財(cái)務(wù)資源與戰(zhàn)略的匹配性財(cái)務(wù)策略與公司戰(zhàn)略的匹配七. 企業(yè)的發(fā)展盈利與流動(dòng)平衡創(chuàng)造價(jià)值EVA0使用剩余現(xiàn)金加速增長(zhǎng)-作新的投資（企業(yè)整體增長(zhǎng)）-獲得相關(guān)業(yè)務(wù)分配剩余現(xiàn)金-增加股利支付-回購(gòu)股份分配部分剩余現(xiàn)金，其余用于提高獲利能力-提高資產(chǎn)的管理效率-增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（擴(kuò)大市場(chǎng)份額，更高的價(jià)格和更嚴(yán)格的費(fèi)用控制）檢討資本結(jié)構(gòu)政策-如果目前的資本結(jié)構(gòu)不適最優(yōu)，改變負(fù)債權(quán)益比率使加權(quán)平均資本成本更低如果以上活動(dòng)失敗，出售業(yè)務(wù)減少股利籌集資金-發(fā)行新權(quán)益-增加借款降低銷售增長(zhǎng)率到可支持水平-淘汰低邊際利潤(rùn)率和低資本周轉(zhuǎn)率的產(chǎn)品嘗試徹底的重組或簡(jiǎn)單的出售業(yè)務(wù)施肥耕種修剪改良創(chuàng)造價(jià)值EVA0現(xiàn)金短缺嘗試徹底的重組或簡(jiǎn)單的出售業(yè)務(wù)修剪111財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣：分析財(cái)務(wù)資源與戰(zhàn)略的匹配性財(cái)務(wù)策略與公司戰(zhàn)略的匹配七. 企業(yè)的發(fā)展盈利與流動(dòng)平衡創(chuàng)造價(jià)值EVA0使用剩余現(xiàn)金加速增長(zhǎng)-作新的投資（企業(yè)整體增長(zhǎng)）-獲得相關(guān)業(yè)務(wù)分配剩余現(xiàn)金-增加股利支付-回購(gòu)股份分配部分剩余現(xiàn)金，其余用于提高獲利能力-提高資產(chǎn)的管理效率-增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（擴(kuò)大市場(chǎng)份額，更高的價(jià)格和更嚴(yán)格的費(fèi)用控制）檢討資本結(jié)構(gòu)政策-如果目前的資本結(jié)