一周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)解讀

1、 能源周報(bào)本報(bào)告由光大期貨有限公司研發(fā)中心編寫，以合法地獲得盡可能可靠、準(zhǔn)確、完整的信息為基礎(chǔ)，但不保證所載信息之精確性和完整性。光大期貨研發(fā)中心將隨時(shí)補(bǔ)充、修訂或更新有關(guān)信息，但未必發(fā)布。本報(bào)告根據(jù)中華人民共和國(guó)法律在中華人民共和國(guó)境內(nèi)分發(fā)，供投資者參考。光大期貨有限公司不對(duì)投資者買賣有關(guān)期貨合約而產(chǎn)生的盈虧承擔(dān)責(zé)任。 光大期貨研究報(bào)告 品種 報(bào)告類別能源、天膠期貨周報(bào) 報(bào)告日期2010年8月1日 分析師劉月來(lái)(021)21269051-256liuyl期市有風(fēng)險(xiǎn)入市須謹(jǐn)慎一、一周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)解讀，市場(chǎng)信心受到鼓舞美國(guó)經(jīng)濟(jì)咨商會(huì)周二公布,7月美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)由6月上修后的54.3下滑至50.4

2、的五個(gè)月最低. 周二墨西哥灣有約15%的原油生產(chǎn)設(shè)施關(guān)閉,熱帶風(fēng)暴邦妮過(guò)后，能源企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn).萬(wàn)事達(dá)卡旗下數(shù)據(jù)研究機(jī)構(gòu)Spending Pulse周二公布數(shù)據(jù)顯示,截至7月23日當(dāng)周美國(guó)零售汽油日均需求較之前一周增加1.7%,較上年同期增長(zhǎng)4.6%,為950.7萬(wàn)桶周四公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞不一，美國(guó)勞工部的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月24日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至45.7萬(wàn)人，分析師預(yù)估為45.9萬(wàn)人。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)7月升至兩年來(lái)最高點(diǎn)，導(dǎo)致歐元走強(qiáng)，美元下跌。周五公布的數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)經(jīng)濟(jì)第二季增速放緩,同時(shí)進(jìn)口增速創(chuàng)下1984年第一季以來(lái)最快.美國(guó)第二季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比年率初值為增長(zhǎng)2.

3、4%,路透調(diào)查的分析師給出的預(yù)估則為增長(zhǎng)2.5%,第一季修正後則為成長(zhǎng)3.7%.周五湯森路透/密西根大學(xué)公布的調(diào)查顯示,美國(guó)7月消費(fèi)者信心指數(shù)終值為67.8(路透預(yù)估為67.0),7月初值為66.5.美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)周五公布,7月芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為62.3(預(yù)估為56.5),6月為59.1。從上周的主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)7月升至兩年來(lái)最高點(diǎn)，提振歐元價(jià)格，使美元指數(shù)大幅走低，提振了大宗商品價(jià)格。而周五的數(shù)據(jù)，美國(guó)7月消費(fèi)者信心指數(shù)終值為67.8，7月芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為62.3都好于預(yù)期，因此也是金融市場(chǎng)受到鼓舞?？傊?，目前風(fēng)險(xiǎn)偏好增強(qiáng)，商品價(jià)格

4、大幅回升。二、盡管庫(kù)存大幅增加，但是總體消費(fèi)也有所增加美國(guó)能源情報(bào)署(EIA)7月28日消息，EIA發(fā)布的最新周度報(bào)告顯示，上周(7月23日當(dāng)周)美國(guó)商業(yè) HYPERLINK /news/consumption/Index.html t _blank 原油庫(kù)存(SPR除外)較前一周(7月16日當(dāng)周)增加730萬(wàn)桶，為3億6,080萬(wàn)桶，處于同期均值水平高位。汽油庫(kù)存總量增加10萬(wàn)桶，處于同期均值水平高位；餾份燃料油品庫(kù)存增加90萬(wàn)桶，處于同期均值水平高位；丙烷/丙烯庫(kù)存增加50萬(wàn)桶，處于同期均值中等水平以下。上周商業(yè)油品庫(kù)存總計(jì)增加900萬(wàn)桶。 上周，美國(guó) HYPERLINK /news/co

5、nsumption/Index.html t _blank 原油日均進(jìn)口量繼續(xù)大幅增加，較前周均值增120萬(wàn)桶，約為1,120萬(wàn)桶。過(guò)去四周， HYPERLINK /news/consumption/Index.html t _blank 原油日均進(jìn)口量近1,000萬(wàn)桶，同比增45.6萬(wàn)桶。上周汽油日均進(jìn)口總量微跌，約為110萬(wàn)桶，餾份燃料油品日均進(jìn)口量小幅降至14.9萬(wàn)桶。 報(bào)告還顯示，7月23日當(dāng)周，美國(guó)煉廠 HYPERLINK /news/consumption/Index.html t _blank 原油日均輸入量約為1,550萬(wàn)桶，較前周均值約減5.5萬(wàn)桶。煉廠開工率較前周下滑0.9

6、個(gè)百分點(diǎn)至90.6%。汽油日均產(chǎn)量增加，約為960萬(wàn)桶；餾份燃料油品日均產(chǎn)量小幅降至430萬(wàn)桶左右。同時(shí)庫(kù)欣庫(kù)存增加10萬(wàn)桶至3720萬(wàn)桶過(guò)去四周，成品油日均供應(yīng)總量接近1,940萬(wàn)桶，同比上揚(yáng)3.4個(gè)百分點(diǎn)。而過(guò)去四周汽油日均需求量約為940萬(wàn)桶，同比增2.1%；餾份燃料油品同期日均需求量約為360萬(wàn)桶，同比上漲9.3%；而航空燃油需求量同比增11.2%。根據(jù)美國(guó)能源信息協(xié)會(huì)EIA的數(shù)據(jù)，7月2號(hào)汽油消費(fèi)為945萬(wàn)桶，9號(hào)為908萬(wàn)桶，16日為944萬(wàn)桶，23日公布的汽油消費(fèi)達(dá)到963萬(wàn)桶，比去年同期的917萬(wàn)桶高45萬(wàn)桶/日。也就是說(shuō)，進(jìn)入七月份以來(lái)，汽油消費(fèi)有一周下跌，但總體是上升的（參

7、見下圖）。盡管需求增加較多，但是供應(yīng)增加也較快，因此庫(kù)存總體仍是增加，主要原因在于進(jìn)口增加。三、原油期貨持倉(cāng)報(bào)告顯示基金繼續(xù)增加多單，有利于油價(jià)上漲從最新的基金持倉(cāng)報(bào)告看，截至7月27日，一周基金增加多單3992手，減少空單4176手，相當(dāng)于增加凈多單8178手，持有凈多單44313手，期貨總持倉(cāng)124萬(wàn)手。從持倉(cāng)結(jié)構(gòu)看，油價(jià)可能會(huì)上漲，因?yàn)榛鸬膬舳鄦我呀?jīng)見底回升（參見下圖），同時(shí)期貨總持倉(cāng)也已經(jīng)開始再度增加。通過(guò)上述分析，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示有利于多頭，美元指數(shù)的回落使商品價(jià)格反彈，基金再次增加多單有利于油價(jià)上漲。而從技術(shù)上看，油價(jià)短期內(nèi)受到80美元的壓制，如果下周再有利好消息刺激則原油價(jià)格很可能

8、會(huì)站上80美元，一旦有效突破80美元，而短期內(nèi)又沒(méi)有利空因素的話，就會(huì)在80-85美元之間震蕩。否則，則會(huì)出現(xiàn)回調(diào)。美國(guó)股市周五標(biāo)普500指數(shù)微幅收漲,道指和標(biāo)普500指數(shù)錄得一年來(lái)最大月度漲幅,因此輪業(yè)績(jī)期公布的業(yè)績(jī)依然強(qiáng)勁,抵消了疲弱經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響滬燃料油下周將維持強(qiáng)勢(shì)震蕩行情7月30日，華南新加坡規(guī)格混調(diào)高硫180CST燃料油庫(kù)提成交價(jià)為4270-4310元/噸，過(guò)駁成交價(jià)為4260-4300元/噸，較上一交易日均持平。新加坡高硫180CST黃埔成本加運(yùn)費(fèi)成交價(jià)為466.25美元/噸，較上一交易日上漲4.25美元。新加坡180CST-8月紙貨455.75美元/噸，較上一交易日上漲4.00

9、美元；新加坡180CST -9月紙貨455.75美元/噸，較上一交易日上漲3.50美元。新加坡混調(diào)高硫180CST貼水為9-11美元/噸。國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)，華南燃料油市場(chǎng)整體表現(xiàn)依然比較疲弱，多數(shù)商家依然在觀望外圍市場(chǎng)的變化以期待市場(chǎng)行情好轉(zhuǎn)。華東燃料油市場(chǎng)供應(yīng)寬裕但出貨情況不佳，而且多數(shù)貿(mào)易商由于月末而忙于結(jié)算，市場(chǎng)報(bào)價(jià)以持穩(wěn)為主。山東的渣油和油漿價(jià)格繼續(xù)上調(diào)，主要還是該地區(qū)價(jià)格偏低而引來(lái)眾多外地購(gòu)買者。國(guó)內(nèi)燃料油期貨市場(chǎng)，滬燃料油1010合約已成為主力合約，目前期貨價(jià)格已經(jīng)高于現(xiàn)貨價(jià)150元左右，在原油價(jià)格走強(qiáng)的背景下，期貨價(jià)格還有在上漲的空間，但是如果現(xiàn)貨價(jià)不能跟漲的話是強(qiáng)阻力。天膠很可能

10、沖高回落一周橡膠市場(chǎng)情況國(guó)產(chǎn)膠方面，近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)云南全乳膠國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)減少，越南芒街遲遲沒(méi)有開關(guān)，期貨連續(xù)上漲令全乳膠掛單價(jià)格走高，商家惜售手中更鮮活國(guó)內(nèi)市場(chǎng)全乳膠價(jià)格小幅走高，前期市場(chǎng)高價(jià)現(xiàn)貨難以成交，市場(chǎng)下游采購(gòu)欲望不強(qiáng)，成交零散。本周現(xiàn)貨價(jià)基本上持穩(wěn)，部分地區(qū)價(jià)格上漲。國(guó)內(nèi)各主要天然橡膠市場(chǎng)一周報(bào)價(jià)走勢(shì)對(duì)比（SCR5）日期上海天津青島衡水江浙7月23日23800240002400024200238007月30日240002400024200漲跌200000下圖是上海青島兩地國(guó)內(nèi)標(biāo)膠以及泰國(guó)三號(hào)煙片膠從四月份到七月底的走勢(shì)，從下圖中可以看到，從4月底到7月底為止，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)基本上都在235

11、00-24000之間波動(dòng)，很少出現(xiàn)大的變化。只是泰國(guó)三號(hào)煙片膠價(jià)格在7月下旬之后有所變化，價(jià)格出現(xiàn)一定程度的上漲。東南亞天膠市場(chǎng)再看東南亞的橡膠價(jià)格，4月下旬以后總體上仍是下降趨勢(shì)，尤其是馬來(lái)20號(hào)標(biāo)膠與泰國(guó)20號(hào)標(biāo)膠，價(jià)格持穩(wěn)，稍有大的變化。見下圖。天膠期貨價(jià)格波動(dòng)很大，下周以下因素將決定天膠期貨走勢(shì)美元指數(shù)持續(xù)回落，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，導(dǎo)致期貨價(jià)格出現(xiàn)反彈。上周，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)7月升至兩年來(lái)最高點(diǎn)，導(dǎo)致歐元走強(qiáng)，美元下跌，助推膠價(jià)上漲。股市大幅反彈： 本周，股市繼續(xù)大幅反彈，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不僅消失，而且轉(zhuǎn)變成系統(tǒng)性上漲因素，近兩年來(lái)，股市與工業(yè)品期貨價(jià)格的走勢(shì)高度相關(guān)，股市反彈推升期貨做多熱情。天膠基本面因素：庫(kù)存大幅減少。前期膠價(jià)下跌過(guò)大導(dǎo)致起火貼水過(guò)大，使膠價(jià)近期強(qiáng)勁反彈的內(nèi)因。本周國(guó)內(nèi)期貨庫(kù)存：本周國(guó)內(nèi)期貨庫(kù)存：天然橡膠庫(kù)存增加695噸至20023噸，可交割倉(cāng)單減少4150噸至8615噸。4、主力資金推波助瀾。以浙江大地為首的投機(jī)資金，積極做多，成為推動(dòng)膠價(jià)反彈的主導(dǎo)力量。 下周，天膠期貨價(jià)格仍有上沖的動(dòng)力，1011合約短期內(nèi)在24000附近會(huì)遇到阻力，可能出現(xiàn)震蕩。但是能否止住上升的步伐，還要看眾多因素：一是看國(guó)內(nèi)股市能否繼續(xù)反彈，二是看美元指數(shù)是否