上海離岸金融

1、上海離岸金融必然性發(fā)展模式分析可行性1必然性： 科技進(jìn)步與社會發(fā)展進(jìn)入9o年代后， 國家以上海為龍頭，把發(fā)展上海經(jīng)濟 作為帶動長江三角洲及沿江城市的發(fā)展戰(zhàn)略，引導(dǎo)全國的貨物、資金、信息、技術(shù)和人才流向上海，促使上海建成國際化大都市。為此上海提出了首先將自身建為國際金融中心，恢復(fù)遠(yuǎn)東國際金融中心地位的口號。與此相適應(yīng)，上海的金融界勢必要開展與國際金融接軌的業(yè)務(wù)。而離岸金融市場作為種新型的金融市場，具有不受境外貨幣發(fā)行國的管制，也較少受市場所在國控制的特點。這種機制使政策誘導(dǎo)作用大為增強，從而突破了傳統(tǒng)上建成國際金融中心須有強大經(jīng)濟實力的前提。因此上?？梢源藶橥黄瓶?，首先將上海建為離岸金融中心。2

2、上海離岸金融的可行性優(yōu)勢一、凌駕于全國其它城市之上的整體實力。二、可作為試點的浦東外高橋保稅區(qū) 具有特殊優(yōu)勢。三、國際金融發(fā)展趨勢為上海 建立離岸金融市場提供了機遇。31、上海作為全國最發(fā)達(dá)的工業(yè)城市，國民經(jīng)濟增長速度、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、生產(chǎn)效率、技術(shù)水平均居國內(nèi)前列。2、上海外向型經(jīng)濟發(fā)展迅速，外商來滬投資明顯增加。隨著浦東經(jīng)濟開發(fā)區(qū)的建立，上海外向型經(jīng)濟發(fā)展更加迅猛。 一、凌駕于全國其它城市之上的整體實力。優(yōu)勢43、上海具有強大的金融實力。 其一，有相對健全的金融市場。如資金拆借市場、票據(jù)貼現(xiàn)市場、外匯交易市場、證券交易市場和金融期貨交易市場等均在全國發(fā)展較早、速度較快、規(guī)模較大。 其二，上海具有

3、較為完整的金融體系。多家國內(nèi)外銀行或非銀行的金融機構(gòu)在上海設(shè)立了公司或分公司。 其三，上海經(jīng)營的金融業(yè)務(wù)品種繁多，金融工具不斷創(chuàng)新。除了傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)外，還先后開設(shè)了團(tuán)貸款、出口信貸、信用卡等業(yè)務(wù) 優(yōu)勢54、上海的電信業(yè)和現(xiàn)代化電腦網(wǎng)絡(luò)已初具規(guī)模 上海市電話機于1992年就突破百萬門大關(guān)，并于1995年11月由7位升至8位。上海證券交易所開通衛(wèi)星傳播系統(tǒng)，并與路透社終端并網(wǎng)。上海幾家商業(yè)銀行也相繼開通了大型計算機“EbXO”系統(tǒng)，引進(jìn)了自動柜臺機ATM，實現(xiàn)了24小時提供服務(wù)。并引進(jìn)路透社金融信息終端機，加人了環(huán)球金融電訊佛會（sWIIT）優(yōu)勢6二、可作為試點的浦東外高橋保稅區(qū) 具有特殊優(yōu)勢。

4、 1、上海浦東外高橋保稅區(qū)不斷地向國際通行的“自由貿(mào)易區(qū)”標(biāo)準(zhǔn)邁進(jìn)，努力使區(qū)內(nèi)中外企業(yè)享有區(qū)內(nèi)貿(mào)易自由、人員進(jìn)出自由、貨物進(jìn)出自由、貨幣流通自由、貨物存儲自由等五大權(quán)益，產(chǎn)生了吸引外資的強大魅力。 2、由于優(yōu)惠的管理與稅收政策，保稅區(qū)的中外資工商企業(yè)的業(yè)務(wù)已開展的科技進(jìn)步與社會發(fā)展頗具成效，同時對各種金融服務(wù)的需求也日漸增大。3、作為中國對外開放的最大試驗場，享受國家最新制定的多項優(yōu)惠傾斜政策扶植。優(yōu)勢7優(yōu)勢三、國際金融發(fā)展趨勢為上海 建立離岸金融市場提供了機遇。 發(fā)達(dá)國家在進(jìn)入經(jīng)歷相當(dāng)長一段時期經(jīng)濟衰退后，近兩年來經(jīng)濟才開始復(fù)蘇，但經(jīng)濟增長率只有2一3 。相比之下，我國的經(jīng)濟增長率卻連年保持

5、在10以上，而上海經(jīng)濟增長率更高于全國平均水平。資本按照其本質(zhì)特性必然流向最適于其發(fā)展，最有可能獲得更高收益率的地區(qū)。因此中國尤其是上海對外資具有強大的吸引力。8上海離岸金融的可行性劣勢及解決辦法1基礎(chǔ)設(shè)施建存在問題。 根據(jù)美國國際集團(tuán)經(jīng)過對中國和世界上的2千多名知名人士的問卷征詢調(diào)查后所寫的調(diào)查報告顯示上海成為國際金融服務(wù)中心所面臨的問題中最嚴(yán)重的包括有交通、能源及港口開發(fā)等問題。因此，上海首先應(yīng)加強基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，這就要求市政府在城市規(guī)劃及資金投入方面給予高重視，使問題及早得到解決。9上海離岸金融的可行性劣勢及解決辦法2外匯管制和金融管制相對較嚴(yán)。 盡管在上海保稅區(qū)實行的外匯管理比全國其他

6、地區(qū)更有利于外資投入，但相對于國外發(fā)達(dá)國家及世界上著名的離岸金融中心，外匯管制還是比較嚴(yán)的。在金融管制方面，如外資銀行的引進(jìn)，盡管最近公布了一些優(yōu)惠政策，但對外資銀行來華設(shè)立機構(gòu)的限制條件還很多，如要求交付一筆數(shù)目不小的存款準(zhǔn)備金及人事限制等。 10上海離岸金融的可行性劣勢及解決辦法2外匯管制和金融管制相對較嚴(yán)。 而具有不受貨幣發(fā)行國和市場所在國金融法規(guī)管制特點的離岸金融業(yè)務(wù)，客觀上要求資本的充分流動。因此上海要建立離岸金融市場就應(yīng)該首先放松外匯、金融管制，讓外資由進(jìn)出市場。11上海離岸金融的可行性劣勢及解決辦法2外匯管制和金融管制相對較嚴(yán)。 對開展離岸金融業(yè)務(wù)的銀行應(yīng)給予一系列優(yōu)惠政策，如離

7、岸業(yè)務(wù)存貸款利率完全由經(jīng)管的銀行和客戶之間自行商定；對開設(shè)離岸業(yè)務(wù)的銀行免提無收益的存款準(zhǔn)備金和呆帳準(zhǔn)備金；取消離岸信貸規(guī)模及有關(guān)配置的限制。 12上海離岸金融的可行性劣勢及解決辦法2外匯管制和金融管制相對較嚴(yán)。 對國內(nèi)的中資銀行而言，允許其經(jīng)營所有在岸業(yè)務(wù)之外設(shè)立離岸帳戶，來經(jīng)營部分或全部離岸業(yè)務(wù)。對引進(jìn)的外資銀行，批準(zhǔn)它們設(shè)立離岸帳戶，開展離岸金融業(yè)務(wù)。13上海離岸金融的可行性劣勢及解決辦法3稅收政策上吸引力不夠。 離岸業(yè)務(wù)向客戶提供較高的存款利率和相對低的貸款利率，而且經(jīng)營風(fēng)險遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于在岸金融業(yè)務(wù)。因此，離岸金融市場所在地必須提供絕對優(yōu)惠的稅收條件，降低離岸業(yè)務(wù)的經(jīng)營成本，保證能獲取相當(dāng)

8、的利潤收益來吸引外資的流入 上海目前對這些尚未作出任何規(guī)定。 14上海離岸金融的可行性劣勢及解決辦法3稅收政策上吸引力不夠。 因此，有必要盡快制定出優(yōu)惠的稅收政策：對經(jīng)營離岸業(yè)務(wù)的銀行免征利息款扣稅和銀團(tuán)貸款所得稅；免征經(jīng)營離岸業(yè)務(wù)的各種印花稅；減征和免征離岸貸款利息稅及海外收入預(yù)扣稅、營業(yè)稅；離岸銀行海外利潤派息全部自由，向從事離岸業(yè)務(wù)的銀行提供優(yōu)惠的土地租金等。15上海離岸金融的可行性劣勢及解決辦法 4、香港回歸，對上海離岸金融市場的建立所產(chǎn)生的影響 香港發(fā)展離岸金融市場具有不少優(yōu)勢，包括優(yōu)越的地理位置、完備的基礎(chǔ)設(shè)施及良好的經(jīng)濟基礎(chǔ)。上海也建立離岸金融市場，會使兩者之間出現(xiàn)爭奪資金市場和

9、客戶的現(xiàn)象因此就需要培養(yǎng)和造就科技企業(yè)家，首先需要了解科技企業(yè)家所應(yīng)具備的基本素質(zhì)條件是什么，然后才能有針對性地采取有效的相應(yīng)措施。 16上海離岸金融發(fā)展模式分析一、避稅港型離岸金融市場二、內(nèi)外一體型離岸金融市場三、內(nèi)外分離型離岸金融市場四、分離滲透型離岸金融市場五、上 海模式 內(nèi)外分離為基礎(chǔ)、 適度滲漏的離岸金融市場現(xiàn)有模式分析17一、避稅港型離岸金融市場單純的避稅型模式不適宜長遠(yuǎn)發(fā)展。特定區(qū)域避稅型模式適合自身經(jīng)濟規(guī)模較小的小型國家或地區(qū)建立離岸金融。我國建立離岸金融市場的初衷是為降低資金籌措成本，加強國際經(jīng)濟協(xié)作，促進(jìn)國際貿(mào)易發(fā)展，推動我國市場經(jīng)濟發(fā)展的進(jìn)程，但避稅型離岸金融市場不具備資

10、金集散和轉(zhuǎn)口功能，它通常只起一個“記賬中心”的作用，產(chǎn)生的投資效應(yīng)、就業(yè)效應(yīng)和國民收入效應(yīng)很低，但在硬件方面的投入成本卻不低，對軟件的要求很高，既可以產(chǎn)生資金滲透，又可成為“洗錢中心”，對本國經(jīng)濟發(fā)展缺乏推動作用?，F(xiàn)有模式分析18二、內(nèi)外一體型離岸金融市場該類型的金融市場需要金融業(yè)具有高度的經(jīng)營自由，境內(nèi)市場幾乎完全開放，對所在地的經(jīng)濟、金融發(fā)展基礎(chǔ)和管理水平又較高的要求。而我國目前尚不具備相應(yīng)的條件，仍實行外匯管制，資本項目下不能實行自由兌換。金融改革正在深化階段，金融監(jiān)管水平還有待提高，金融風(fēng)險防范能力尚不足夠。在這樣一個較為薄弱的金融基礎(chǔ)上建設(shè)“內(nèi)外一體型”離岸金融市場，顯然條件尚不成熟

11、。 現(xiàn)有模式分析19三、內(nèi)外分離型離岸金融市場該類型的市場是由政策誘導(dǎo)、推動，專門為非居民交易所創(chuàng)設(shè)。一方面便于金融管理當(dāng)局對在岸業(yè)務(wù)、離岸業(yè)務(wù)分別加以監(jiān)管，另一方面可以較為有效地阻擋國際金融市場對國內(nèi)金融市場地沖擊。我國適宜采取劃定區(qū)域、內(nèi)外分離的路徑，并且通過稅收優(yōu)惠政策增強在國際市場上的吸引力。該類型的市場以紐約、新加坡和東京的離岸經(jīng)濟為代表。 現(xiàn)有模式分析20四、分離滲透型離岸金融市場該類型市場模式是將境內(nèi)金融業(yè)務(wù)和離岸金融業(yè)務(wù)分帳處理的前提下，根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展中的引資需要，允許一定比例的離岸帳戶資金流入。根據(jù)我國現(xiàn)實國情和上海目前的金融實力，滲透性離岸金融市場模式的設(shè)定建議實施“以內(nèi)外分

12、離為基礎(chǔ)、適度滲透的離岸金融市場模式”，即從事離岸金融業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)要專門開設(shè)離岸業(yè)務(wù)帳戶，將離岸業(yè)務(wù)與在岸業(yè)務(wù)嚴(yán)格分離，同時在將境內(nèi)業(yè)務(wù)和離岸金融業(yè)務(wù)分帳處理的前提下，根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展中的引資需要，允許一定比例的離岸帳戶資金流入?，F(xiàn)有模式分析21五、上 海模式 內(nèi)外分離為基礎(chǔ)、 適度滲漏的離岸金融市場 根據(jù)我國現(xiàn)實國情和上海目前的金融實力，滲透性離岸金融市場模式的設(shè)定建議實施“以內(nèi)外分離為基礎(chǔ)、適度滲透的離岸金融市場模式”，即從事離岸金融業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)要專門開設(shè)離岸業(yè)務(wù)帳戶，將離岸業(yè)務(wù)與在岸業(yè)務(wù)嚴(yán)格分離，同時在將境內(nèi)業(yè)務(wù)和離岸金融業(yè)務(wù)分帳處理的前提下，根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展中的引資需要，允許一定比例的離岸

13、帳戶資金流入。22上海建設(shè)離岸金融市場的兩種方案 方案一、依托上海洋山港，開展低稅型為主的多元化離岸金融市場。優(yōu)勢 ：1、是其市場潛力巨大。洋山港是上海國際航運中心建設(shè)的重要載體，將建設(shè)成為世界最大規(guī)模集裝箱港區(qū)之一。中國巨大的市場資源成為吸引金融機構(gòu)入駐洋山港開展離岸金融業(yè)務(wù)的重要因素。232、是政策優(yōu)勢明顯。 上海在洋山港開港時，啟動了一期7.2平方公里的洋山保稅港區(qū)，它也是中國第一個保稅港區(qū)，實行封閉管理，發(fā)展國際中轉(zhuǎn)、配送、采購、轉(zhuǎn)口貿(mào)易和出口加工等業(yè)務(wù)。洋山保稅港區(qū)集目前國內(nèi)保稅區(qū)、出口加工區(qū)、保稅物流園區(qū)三方面的政策優(yōu)勢于一體：國外貨物入港區(qū)保稅；國內(nèi)貨物入港區(qū)視同出口，實行退稅；

14、港區(qū)內(nèi)企業(yè)之間的貨物交易不征增值稅和消費稅等。在洋山港保稅區(qū)開展離岸金融試點，在放松金融管制和落實各項稅收優(yōu)惠政策上易于實施。 243、是其地理位置相對封閉，便于管理。 實踐證明，當(dāng)金融管制嚴(yán)格且實施有效時，離岸市場操作就難以影響或沖擊在岸市場；當(dāng)管制放松或者不能有效實施時，離岸市場操作就會影響和沖擊在岸市場，影響到在岸市場貨幣政策的實施及其匯率穩(wěn)定。洋山港位于上海杭州灣長江口外的崎嶇列島，西北距上海南匯蘆潮港約30公里，陸地面積130萬平方米。便于封閉管理，不會對整體經(jīng)濟金融造成明顯的沖擊；有利于最大限度的控制風(fēng)險。 25方案一的缺點 ：1、是大部分金融機構(gòu)需要新設(shè)，增加了金融機構(gòu)的開辦成本

15、，且短期內(nèi)難以形成規(guī)模；2、是難以集聚國際金融人才。我國不是把洋山港作為避稅港而發(fā)展，而是要以服務(wù)國際貿(mào)易、實體經(jīng)濟發(fā)展為目的，因而需要大量的國際化金融專業(yè)人才。而洋山港地理位置相對偏遠(yuǎn)，商業(yè)配套還不完善，交通成本高，成為吸引金融人才的瓶頸。26方案二：依托陸家嘴金融商貿(mào)開發(fā)區(qū)，實施“一區(qū)兩制”，建立有形市場。伴隨金融體制改革進(jìn)程，逐步建設(shè)成為全業(yè)務(wù)、多層次的離岸金融中心。優(yōu)勢是：有利于發(fā)揮陸家嘴金融核心區(qū)的集聚效應(yīng)、規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)和品牌效應(yīng)，依托現(xiàn)有的中外資金融機構(gòu)，減少沉淀成本。271、陸家嘴金融商貿(mào)區(qū)金融機構(gòu)集聚。 目前，功能區(qū)匯集中外資金融機構(gòu)515家，占浦東新區(qū)的92%。從機構(gòu)類別來看

16、，有銀行類機構(gòu)178家，證券類機構(gòu)215家，保險類機構(gòu)151家。新型金融機構(gòu)不斷涌現(xiàn)，如證券指數(shù)公司、貨幣經(jīng)紀(jì)公司等。從監(jiān)管機構(gòu)來看，央行上?？傂小⒎聪村X中心，上海銀監(jiān)局、上海保監(jiān)局和上海證監(jiān)局等均在此落戶。從國際化程度看，擁有19家外資法人銀行，53家外資銀行分行和52家外資銀行代表處，合資保險公司數(shù)量全國領(lǐng)先。 282、金融基礎(chǔ)設(shè)施及相關(guān)配套環(huán)境比較完善。陸家嘴金融商貿(mào)區(qū)集聚了眾多各具特色的高端建筑，金茂大廈、世界金融大廈、上海環(huán)球金融中心等已成為金融城的地標(biāo)性建筑，加速金融資源匯聚。同時，功能區(qū)加快了交通、商業(yè)、餐飲、文化、居住、娛樂等配套環(huán)境建設(shè)。 3、金融人才集聚。2008年底，浦東

17、擁有各類金融專業(yè)人才12.4萬人，占上海金融人才的一半以上，金融人才將成為開展離岸金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的智力支撐。29方案二的缺點： 1、陸家嘴金融商貿(mào)區(qū)目前的商務(wù)成本較高。為了吸引更多外資金融進(jìn)駐，政府需要在稅收等方面制定更加優(yōu)惠的政策。如果在金融管制規(guī)則（存款準(zhǔn)備金、流動性、資本充足度等要求以及利率限制）、稅收政策和信息披露要求方面給予離岸金融業(yè)務(wù)以最寬松的管制、優(yōu)惠的稅收政策和最低要求的信息披露，則勢必會對在岸金融機構(gòu)產(chǎn)生較大的沖擊。因此，要把握稅收等政策的優(yōu)惠程度 2、監(jiān)管難度相對較大，對金融風(fēng)險的防范控制提出了更高的要求。30應(yīng)該嚴(yán)格審批準(zhǔn)入、逐漸放開。要求區(qū)域內(nèi)的金融機構(gòu)必須實施嚴(yán)格的離岸業(yè)務(wù)與在案業(yè)務(wù)的分離。具體措施是：首先，對于現(xiàn)有的中資銀行，只允許各銀行在區(qū)域內(nèi)的分行設(shè)立專門的離岸業(yè)務(wù)部門，申請離岸業(yè)務(wù)執(zhí)照，開展相應(yīng)業(yè)務(wù)，總行對其承擔(dān)法人責(zé)任。對于外資銀行，重新對其離岸業(yè)務(wù)資格進(jìn)行審批，符合條件的才可開展業(yè)務(wù)。其次，允許國內(nèi)企業(yè)開設(shè)離岸賬戶，為其境外業(yè)務(wù)提供資金結(jié)算便利。逐步在上海期貨交易所探索實行美元計價、凈價交易、保稅交割進(jìn)行原油和金屬期貨的交易模式。引進(jìn)境內(nèi)外金融機構(gòu)