歐洲能源危機中節(jié)能家電產(chǎn)業(yè)鏈或有變革

1、家電節(jié)能降耗正當(dāng)時家用電器是居民能源消耗的“大戶”，家電領(lǐng)域向節(jié)能、降耗發(fā)展是大勢所趨。雖然家電產(chǎn)品的單體能效水平不高，但整體規(guī)模比較大。國際能源署(IEA)的數(shù)據(jù)顯示，家用電器是居民能源消耗的第二大來源，能夠占到住宅總能耗的 20%以上，并且預(yù)計未來這一比例呈增長態(tài)勢。2022 年 IEA 在報告中指出，希望到 2030 年通過在空調(diào)、汽車等重點產(chǎn)品領(lǐng)域的技術(shù)效率升級實現(xiàn)約 1/3 的能源節(jié)約。圖表1： IEA 提出不同領(lǐng)域的節(jié)能技術(shù)路徑資料來源：IEA7th Annual Global Conference on Energy Efficiency（2022）、歐盟能效標(biāo)準(zhǔn)領(lǐng)跑全球，以標(biāo)準(zhǔn)

2、倒逼產(chǎn)品提效能效認(rèn)證/標(biāo)識制度是全球主要國家推廣節(jié)能環(huán)保型家電消費的主要手段。能效標(biāo)識制度的優(yōu)點是投入少、見效快，并以此得到了許多國家的認(rèn)可。據(jù)國際能源署（IEA）統(tǒng)計，歐盟、美國、加拿大、澳大利亞、中國等 40 多個國家和地區(qū)相繼實施了能效標(biāo)識制度。歐盟的能效認(rèn)證/標(biāo)識制度建設(shè)起步早、標(biāo)準(zhǔn)高，并成為全球能效標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)向標(biāo)。歐盟于 2009年發(fā)布了能源相關(guān)產(chǎn)品指令（又稱 ErP 指令），旨在通過制定一個具有連貫性的綜合法律框架來規(guī)定耗能產(chǎn)品的環(huán)保設(shè)計要求。歐盟規(guī)定，所有在歐洲銷售的電子電器產(chǎn)品必須要達(dá)到 ErP 檢測或 ErP 認(rèn)證要求。可以說，歐盟 ErP 指令相當(dāng)于市場準(zhǔn)入準(zhǔn)則，家電產(chǎn)品要想

3、進(jìn)入歐盟市場就必須符合不同產(chǎn)品的 ErP 指令要求。圖表2： 歐盟 ErP 指令旨在規(guī)定耗能產(chǎn)品的環(huán)保設(shè)計要求資料來源：European Commission、通過歐盟 ErP 認(rèn)證便能申請能源標(biāo)簽（EPREL），所有上市銷售的家用電器都必須貼上能效標(biāo)簽。能效標(biāo)簽要求生產(chǎn)商在其產(chǎn)品上標(biāo)出產(chǎn)品的能源效率等級、年耗能量等信息，以便消費者更好地了解產(chǎn)品的能耗。該系統(tǒng)于 1995 年推出，隨著時間的推移能效標(biāo)準(zhǔn)也在不斷升級，2021 年 3 月 1 日起歐盟新能效標(biāo)簽開始生效。據(jù)歐洲委員會工作人員吉爾基卡塔寧的說法，新能效標(biāo)簽下每年可能為每個家庭平均節(jié)省 150 歐元的能源。圖表3： 2021 年 3

4、 月 1 日起歐盟新能效標(biāo)簽開始生效資料來源：European Commission、相比于舊標(biāo)簽，新能效標(biāo)簽放棄A +，A +和A +的等級，用更簡單的量表（A 到 G）替代，消費者更容易比較不同產(chǎn)品之間的能效。通過掃描右上角的二維碼，消費者可以訪問 EPREL 歐洲能源標(biāo)簽產(chǎn)品注冊中心中更詳細(xì)的產(chǎn)品信息。EPREL 數(shù)據(jù)庫將幫助國家市場監(jiān)督機構(gòu)驗證產(chǎn)品是否符合能效要求以及標(biāo)簽上的信息是否正確。此外，新標(biāo)簽還可以顯示產(chǎn)品容量或尺寸、噪音水平或用水量等信息的圖標(biāo)，為消費者提供一目了然的有用信息。圖表4： 以照明產(chǎn)品為例，新能源標(biāo)簽更簡潔清晰、且產(chǎn)品信息含量更多資料來源：公司公告、雖然新能效標(biāo)簽

5、更容易識別，但不同等級的能效標(biāo)準(zhǔn)在升級。新能效標(biāo)簽基于 Eco 模式進(jìn)行測試，該模式將用作測量消耗量，程序長度，噪音以及洗衣機，洗碗機和洗衣機烘干機其他參數(shù)的指示器。例如，洗衣機的能量消耗基于 100 個洗滌周期，更好的反映了消費者的實際行為。圖表5： 以冰箱和酒柜為例，新能源標(biāo)簽基于 Eco 程序進(jìn)行能效檢測資料來源：商通檢測官網(wǎng)、新能效標(biāo)簽還對家用電器的可維修性和可循環(huán)利用性提出新要求，促進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。新能效標(biāo)簽附有新的 Ecodesign 法規(guī)。新的生態(tài)設(shè)計法規(guī)旨在支持循環(huán)經(jīng)濟(jì)并節(jié)省更多能效。因此，人們越來越重視產(chǎn)品的可維修性，產(chǎn)品的易拆卸性，更新?lián)Q代的可能性以及可回收性。歐美消費優(yōu)

6、惠政策不斷落地，引導(dǎo)節(jié)能消費理念形成為推動綠色節(jié)能消費的潛力，歐美各國出臺多種配套措施，其中節(jié)能補貼、抵稅是最常見的優(yōu)惠政策。以美國為例，美國國家稅務(wù)局官網(wǎng)顯示，使用節(jié)能設(shè)備在美國可以抵扣稅，并且不同時間段使用抵扣率不同。此外，美國環(huán)保組織和地方政府出臺多方面合作的政策，包括由贊助商出錢裝修，免征消費稅等推廣節(jié)能產(chǎn)品等。圖表6： 以美國為例，使用節(jié)能設(shè)備在美國可以抵稅資料來源：美國國家稅務(wù)局官網(wǎng)、熱泵屬清潔高效家電產(chǎn)品，全球市場格局分散，中國企業(yè)正快速趕超熱泵集供暖與制冷功能于一體，屬于高效節(jié)能的家電產(chǎn)品，在實現(xiàn)節(jié)能降耗、減碳綠色發(fā)展目標(biāo)方面發(fā)揮重要作用。截止 2020 年，全球已經(jīng)有近 1.

7、8 億臺熱泵產(chǎn)品用于供暖，過去5 年全球熱泵產(chǎn)品存量每年增長近 10%，其中主要供熱市場（北美、歐洲和中國）的增長最為明顯。熱泵已成為許多國家新建房屋中最常見的技術(shù)，但據(jù) IEA 數(shù)據(jù)，熱泵仍只能滿足全球建筑供暖需求的 7%。根據(jù) IEA 預(yù)測，隨著零碳排放目標(biāo)的推進(jìn)，2025 年全球熱泵產(chǎn)品存量將達(dá)到 2.8 億臺，而到 2030 年存量有望達(dá)到 6 億臺。但全球熱泵產(chǎn)品的普及仍需要進(jìn)一步的政策支持和技術(shù)創(chuàng)新，以降低前期購買和安裝成本，并打破傳統(tǒng)高能耗產(chǎn)品更新的市場障礙，其中中國企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈助力有望加快這一進(jìn)程。圖表7： 全球各個區(qū)域已安裝熱泵存量臺)北美歐洲中亞和俄羅斯中國其他發(fā)達(dá)國家其他

8、發(fā)展國家(百萬 20018016014012010080604020020102011201220132014201520162017201820192020資料來源：IEA、熱泵產(chǎn)業(yè)格局非常多樣化，各個細(xì)分市場上都有實力較強的品牌和企業(yè)，整體上看，熱泵技術(shù)路線以空氣源熱泵為主，相關(guān)企業(yè)主要在亞洲（中國、泰國）和北美（墨西哥、美國）。圖表8： 全球主要熱泵品牌區(qū)域公司（國家）歐洲IDM (AT)Daikin Europe (BE)Bosch Thermotechnology, (DE) Emerson (DE) Grundfos (components) (DE) Panasonic (DE)

9、 Stiebel Eltron (DE+SE)Valliant (DE+FR) Viessmann, (DE) Hitachi (ES)CIAT (FR)EDF-Electricit de France (FR) Oilon (FI)AERMEC (IT),Clivet ( Midea) Galetti Group (IT) BDR Thermea (NL+FR, DE),Nibe Industrier (SE+FR, DE, AT), CTA AG (CH),Mitsubishi Electric (UK)亞洲 Gree, Haier, Hisense, Midea, Phnix (CHN)

10、 Corona, Daikin, Hitachi, Mitsubishi Electric, Panasonic, Rinnai, Sanden (JAP)LG (S-KOR)Ecotec Systems Ltd, Energy Master, J-7 Engineering Company Limited, Taitronics Industries Co. Ltd. (Thailand)北美洲Carrier (part of UTC), Honeywell, Johnson Controls (subsidiaries in DK, FR), Ingersoll Rand/Trane (s

11、ubsidiary in BE)資料來源：EUROPEAN COMMISSION，全球來看，熱泵類家電產(chǎn)品最大的需求市場為中國、北美及歐洲，但亞洲的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)向全球出口（尤其以出口歐洲為主），而歐洲制造商主要供應(yīng)歐洲市場，美國制造商以供應(yīng)美國市場為主。其中，美國進(jìn)口熱泵產(chǎn)品較少，主要從墨西哥進(jìn)口（2020 年進(jìn)口金額僅為 7000萬美元左右），中國雖為第二大進(jìn)口來源國，但進(jìn)口金額僅為 800 萬美元左右。歐盟國家是全球最主要的熱泵產(chǎn)品進(jìn)口國，2020 年進(jìn)口了價值約為 15 億歐元的熱泵產(chǎn)品，其中歐盟國家之間出口進(jìn)口規(guī)模較大，除此之外，中國是歐盟國家最大進(jìn)口貿(mào)易伙伴。圖表9： 2020 年美國熱

12、泵（HS841861）進(jìn)口數(shù)據(jù)圖表10： 2010-2020 年歐盟國家熱泵產(chǎn)品（HS841861）進(jìn)口金額（萬美元）8,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,000進(jìn)口額(百萬 1,600歐元)歐盟國家之間亞洲非洲及大洋洲除歐盟外歐洲國家美洲 1,4001,2001,0008006004000墨 中 德 加西 國 國 拿哥大意 中 瑞 約 日 斯大 國 典 旦 本 洛利 香伐港克2000201020162017201820192020資料來源：美國海關(guān)數(shù)據(jù)、資料來源：Eurostat、COMEXT、歐洲：熱泵產(chǎn)品熱銷，以從中國進(jìn)口為主基于中國企業(yè)出口視角，我們

13、更為關(guān)注歐洲尤其是歐盟國際的熱泵產(chǎn)品銷售情況，2021 年，在歐洲，熱泵需求實現(xiàn)了大幅增長，供暖熱泵銷售量相對增長最強的是波蘭（同比+87%），愛爾蘭（同比+ 69%），意大利（同比+ 63%），斯洛伐克（同比+ 42%），挪威及法國（均同比+36%）、德國（同比+ 28%）。圖表11： 歐盟熱泵產(chǎn)品銷售量35%(萬臺) 250200150100500熱泵銷售量yoy40%35%30%25%20%15%10%5%0%(5%)(10%)(15%)2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2

14、020 2021資料來源：EHPA、圖表12： 歐盟以空氣源熱泵產(chǎn)品為主（銷量占比）地源熱泵水源熱泵12.0%2.0%空氣源熱泵86.0%資料來源：EurObserver Heat pumps barometer, 2020、2021 年 87%的銷量集中在 10 個國家，分別為：法國、意大利、德國、西班牙、瑞典、芬蘭、挪威、波蘭、丹麥和荷蘭。排名前三的國家為法國、德國、意大利，其占年銷售額的一半。與 2020 年相比，銷售量增幅最大的是意大利（比 2020 年多售出 150,000 套 ，主要由于意大利國家補貼推動），法國（增長 143,000 套），波蘭（增長 43,000 套），德國（增

15、長 37,000套）和挪威（增長 33,000 套）。隨著歐盟計劃擺脫對俄羅斯天然氣依賴措施的繼續(xù)推進(jìn)，歐洲國家熱泵產(chǎn)品的銷售在未來幾年中有望繼續(xù)提升，且由于歐盟國家之間由于核心零部件供應(yīng)的限制，可能會抑制歐盟國家之間的出口，并有望加大對于其他國家的進(jìn)口，我們認(rèn)為對于中國熱泵企業(yè)而言，是一個增長機遇期。圖表13： 2010-2020 年歐盟國家進(jìn)口熱泵產(chǎn)品（HS841861）主要非歐盟來源國家萬歐元)中國泰國日本韓國其他非歐盟國家(百 500450400350300250200150100500201020162017201820192020資料來源：Eurostat、COMEXT、歐洲市場是

16、中國熱泵出口的最主要目的地，一方面，歐洲市場的熱泵產(chǎn)品由大量中小企業(yè)組成，其供應(yīng)能力有限，僅能滿足其所在國的部分需求，另一方面，一些較大跨國歐洲企業(yè)，其規(guī)模也明顯小于亞洲競爭對手，僅能部分滿足歐洲國家（歐盟和非歐盟）需求。因此急需中國優(yōu)質(zhì)熱泵企業(yè)來彌補供需缺口。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2020-2021 年間，歐洲國家都是最重要的中國熱泵產(chǎn)品出口目的地，其中法國占比最高。圖表14： 2020 年中國熱泵產(chǎn)品出口目的地（銷售額占比）圖表15： 2021 年中國熱泵產(chǎn)品出口目的地（銷售額占比）美國南非 2.4%2.5%瑞典2.5%加拿大其他29.3%法國22.1%美國加拿大 2.6%3.1%比利時3.9%波

17、蘭其他27.3%法國18.9%3.4%波蘭3.4%比利時4.5%西班牙4.6%意大利澳大11.2%4.1%西班牙4.9%德國5.2%荷蘭5.5%意大利7.2%澳大利亞7.6%荷蘭6.4%德國7.8%利亞9.7%資料來源：海關(guān)總署、資料來源：海關(guān)總署、中國熱泵出口企業(yè)：空氣源產(chǎn)品技術(shù)不斷積累，看好未來全球份額提升中國空氣源熱泵企業(yè)來源廣泛，很多是從傳統(tǒng)的制冷空調(diào)、太陽能熱水器、電熱水器和燃?xì)鉄崴餍袠I(yè)轉(zhuǎn)型或拓展到空氣源熱泵設(shè)備行業(yè)，其中制冷空調(diào)企業(yè)包括美的、格力等，太陽能企業(yè)如太陽雨、四季沐歌和力若瑞特等，電熱水器企業(yè)如 A.O.史密斯和海爾等，燃?xì)鉄崴髌髽I(yè)如華帝、萬家樂和萬和等，也有許多是專

18、業(yè)從事空氣源熱泵產(chǎn)品的企業(yè)，如紐恩泰、中廣歐特斯、芬尼克茲、派沃、中科福德和同益等?？諝庠礋岜没驹砻撎ビ趬嚎s式制冷產(chǎn)品，需要制冷空調(diào)產(chǎn)品類似的部件，同時，熱泵產(chǎn)品的關(guān)鍵技術(shù)與傳統(tǒng)制冷產(chǎn)品又有明顯區(qū)別，在壓縮機、換熱器、閥件、控制系統(tǒng)方面有自身特有技術(shù)及要求，同時熱泵產(chǎn)品和系統(tǒng)需要大量制冷行業(yè)之外的技術(shù)和產(chǎn)品配合，其中生活熱水領(lǐng)域，熱泵需要來自于電熱行業(yè)的搪瓷水箱等儲熱技術(shù)；在供暖領(lǐng)域需要地暖、散熱器末端選型、房間溫控、水利平衡等多方面技術(shù)；在烘干領(lǐng)域，需要物料烘干曲線、自動控制、烘房設(shè)計等多方面技術(shù)，同時隨著多能互補技術(shù)發(fā)展，熱泵與燃熱、太陽能、光伏技術(shù)上的耦合，也讓中國企業(yè)領(lǐng)先開發(fā)出大量

19、新的產(chǎn)品。最近十幾年間，通過掌握直流變頻壓縮機等核心控制技術(shù)等，并依托產(chǎn)業(yè)鏈一體化能力，在核心技術(shù)與成本上已經(jīng)具備競爭優(yōu)勢，且隨著中國節(jié)能環(huán)保能效指標(biāo)的不斷迭代，中國企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品在技術(shù)指標(biāo)上已經(jīng)開始部分領(lǐng)先于歐洲、日本等地的競爭對手，并逐步成為歐美等海外市場的主要設(shè)備提供商?；跉W洲節(jié)能制冷及取暖需求的提升，我們預(yù)計未來中國熱泵龍頭企業(yè)的全球份額有望不斷提升。圖表16： 中國空氣源熱泵企業(yè)來源（2020，右側(cè)為不同來源企業(yè)占總數(shù)比例）資料來源：中國節(jié)能協(xié)會熱泵專業(yè)委員會、從出口產(chǎn)品維度來看，中國企業(yè)以出口空氣源熱泵為主，而水源和地源熱泵市場由歐盟企業(yè)主導(dǎo)。近年來，主要熱泵參與者之間發(fā)生了一

20、些重大整合。2016 年，美的收購了意大利 Clivet 集團(tuán)的多數(shù)股權(quán)，2019 年，海信收購斯洛文尼亞 Gorenje，進(jìn)一步幫助中國企業(yè)打開歐洲市場。圖表17： 中國出口空氣源熱泵產(chǎn)品的主要企業(yè)資料來源：EUROPEAN COMMISSION、熱泵零部件的生產(chǎn)集中在浙江省和江蘇省，最大的熱泵成套生產(chǎn)商主要位于廣東（廣州、佛山、深圳、中山）、浙江（嘉興）和山東（濟(jì)南、德州）等省。圖表18： 中國出口空氣源熱泵產(chǎn)品（零部件及成套產(chǎn)品）的主要區(qū)域資料來源：ExamineC、格力：以技術(shù)打開海外市場格力進(jìn)入熱泵行業(yè)較早，2005 年公司已經(jīng)研發(fā)出第一臺超低溫?zé)岜谩?009 年研發(fā)出熱泵熱水器專用

21、壓縮機、2019 年研發(fā)出G-EVI 高效采暖熱泵壓縮機，且不斷通過技術(shù)研發(fā)投入，在低溫采暖領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，研發(fā)出低溫制熱“國際領(lǐng)先”的雙級噴焓壓縮技術(shù)、三缸雙級變?nèi)輭嚎s機技術(shù)、應(yīng)用于熱泵空調(diào)上的分布式送風(fēng)技術(shù)等，推出-35穩(wěn)定運行、-25制熱量不衰減的空氣源熱泵產(chǎn)品。公司產(chǎn)業(yè)一體化能力強，子公司包括凌達(dá)壓塑機（壓縮機）、格力電工（電線、銅線、銅桿、電線組件）、格力新元電子（電容、功率模塊、工控等電子零部件），基本實現(xiàn)各類核心零部件自產(chǎn)自銷。2021 年，格力整體出口產(chǎn)品中 50%為自主品牌，最大的市場是中東、歐洲及北美。其中，歐洲市場公司主推熱泵產(chǎn)品，在歐洲市場，公司面臨大金和三菱等日系企業(yè)的

22、競爭，且日系企業(yè)進(jìn)入歐洲市場更早，并通過產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟和并購方式，深度開發(fā)歐洲市場。在中國堅持的綠色低碳發(fā)展方針下，格力為代表的企業(yè)在產(chǎn)品研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新上重點放在節(jié)能減排上，逐步讓中國企業(yè)在空氣源熱泵產(chǎn)品上具備一定競爭優(yōu)勢。南美洲0%非洲 大洋洲2%5% 北美洲3%亞洲12%歐洲78%圖表19： 格力熱泵（HS541861）以出口歐洲國家為主（2016，出口額占比）資料來源：海關(guān)數(shù)據(jù)、2019 年格力超低溫?zé)岜卯a(chǎn)品獲國際 CSA 認(rèn)證，采用格力自主研發(fā)的超低溫制熱專用三缸變?nèi)葜绷髯冾l雙級壓縮機，可以實現(xiàn)-3554間的寬范圍穩(wěn)定運行圖表20： 格力主要外銷熱泵產(chǎn)品系列類型系列冷媒歐盟能效等級（ErP）

23、運行溫度范圍產(chǎn)品特點產(chǎn)品樣例家用Versati III 系列R32A+/A+-25 +45包括一體機、分體機、All in one 多個系列，應(yīng)用 GREE 專利的（冷/熱）兩級增壓壓縮機，可以在 -25C 下工作AQUAL55專為低功耗而設(shè)計，備用電阻和熱交換器的組合確保了水的快速加熱Ocean55專為低功耗而設(shè)計，備用電阻和熱交換器的組合確保了水的快速加熱商用GMV5R410AA-15 +50同時滿足空調(diào)和 DHW 的需求。通過回收釋放的卡路里，可以在制冷模式下免費生產(chǎn) DHW資料來源：公司官網(wǎng)、圖表21： 公司產(chǎn)品以技術(shù)過硬，寬溫度運行范圍著稱資料來源：格力官網(wǎng)、圖表22： 公司出口熱泵

24、產(chǎn)品能夠提供地暖、風(fēng)暖、水暖、熱水等復(fù)合功能資料來源：格力法國官網(wǎng)、節(jié)能產(chǎn)品中，除了熱泵類產(chǎn)品，2017 年公司前瞻性的推出 G-IEMS 光伏空調(diào)系統(tǒng)，未來或成為節(jié)能領(lǐng)域重點外銷家電產(chǎn)品。G-IEMS 光伏空調(diào)系統(tǒng)，一方面，融合了光伏、儲能、制冷技術(shù)，另一方面，產(chǎn)品同時集高效發(fā)電、安全儲電、可靠電力改造、高效用電、實時能源控制、能源信息集中管理、輕量化交互于一體，具有節(jié)能、清潔的特點，作為未來低碳循環(huán)經(jīng)濟(jì)的重點領(lǐng)域，空調(diào)能耗是建筑能耗的主要部分，光伏作為新能源的佼佼者，光伏空調(diào)系統(tǒng)的潛力值得關(guān)注。2018 年，美國鳳凰城貿(mào)易中心將全面采用格力自主研發(fā)的光伏空調(diào)系統(tǒng)。該貿(mào)易中心的規(guī)模相當(dāng)于 8

25、4 個標(biāo)準(zhǔn)足球場，因此采購超過 1200 套光伏空調(diào)，光伏面板裝機容量超過 6.7兆瓦，制冷量超過 4200 制冷噸。根據(jù)項目介紹，鳳凰城采用的格力光伏多 VRF 機組每年可產(chǎn)生約 1050 萬千瓦時的電力，30 年可節(jié)省約數(shù)千萬美元。此外，該項目還有助于減少約 8600 噸二氧化碳，72 噸 SO2，33 噸氮化物和 56 噸粉塵的排放，減排的整體效益將超過 200 萬美元。圖表23： 公司 G-IEMS 光伏系統(tǒng)復(fù)合多種功能資料來源：格力官網(wǎng)、美的：多元賦能熱泵業(yè)務(wù)美的產(chǎn)業(yè)多元，在制冷、電熱等多個領(lǐng)域的技術(shù)積累共同賦能熱泵產(chǎn)品。早在 2003 年美的已經(jīng)進(jìn)入熱泵領(lǐng)域，2004 年研發(fā)出第一

26、代產(chǎn)品，憑借公司持續(xù)堅定在熱泵方面的研發(fā)和市場投入，截止 2019 年已經(jīng)擁有 500 余項熱泵相關(guān)專利，美的目前為熱泵產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)之一。同時在外銷方面，公司仍在不斷加強研發(fā)人員和生產(chǎn)投入，包括增加產(chǎn)能和新技術(shù)研究，并籌劃建立歐洲研發(fā)中心，在做好戶式采暖的同時，美的還計劃增加在商用供暖領(lǐng)域的布局。圖表24： 美的熱泵（HS541861）以出口歐洲、非洲國家為主（2016，銷售額占比）大洋洲2%非洲38%北美洲0%亞洲19%歐洲40%南美洲1%資料來源：海關(guān)數(shù)據(jù)、美的在熱泵業(yè)務(wù)上，堅持技術(shù)創(chuàng)新，并依托優(yōu)質(zhì)服務(wù)能力，為客戶提供從設(shè)備、輔材、安裝到后期維護(hù)的一整套解決方案，得以在切入熱泵市場以來，

27、不斷樹立標(biāo)桿性的項目，形成持續(xù)良性的發(fā)展。圖表25： 美的主要外銷熱泵產(chǎn)品系列型號冷媒歐盟能效等級（ErP）運行溫度范圍產(chǎn)品特點產(chǎn)品樣例M-Thermur AR32A+/A+（35/55）-2560雙塊壁式熱泵，在夏季提供冷卻功能，可以通過高效散熱器、風(fēng)扇盤管、地板下提供加熱M-Their AR32A+/A+（35/55）-2560 帶有集成 DHW 的分體式熱泵，功率范圍廣，制冷連接長，適合新建建筑或翻修，可通過散熱器、風(fēng)機盤管、地板采暖進(jìn)行加熱并為 DHW 水箱供水M-Thermon AR32-2560 一體式熱泵，不需要制冷連接，熱泵和加熱系統(tǒng)之間的連接是100%液壓的，適合小空間M-T

28、hermonA HPR32A+/A+（35/55）-2560 大功率一體式熱泵，提供 100%液壓連接，可供應(yīng)所有類型的低溫和中溫變送器FLEXFITR32A+（35）經(jīng)濟(jì)實惠、高效安裝和提供即時舒適COMBOR134A-743 可以在沒有電阻的極端外部溫度下運行資料來源：美的官網(wǎng)、海爾：以自主品牌撬動海外市場海爾進(jìn)入空氣能市場較早，自 2002 年已經(jīng)推出空氣能熱泵熱水產(chǎn)品，一直堅持“兩高兩低”技術(shù)主線（即高水溫、高能效、低噪音和低環(huán)境溫度運行），且由于海爾在全球本土化方式運營，在主要的發(fā)達(dá)國家市場均有本土化的生產(chǎn)、制造基地（全球 5 大研究中心+3 個聯(lián)合開發(fā)實驗室），并依托自主品牌在海外

29、進(jìn)行銷售，海爾在海外也設(shè)立有較多的熱泵相關(guān)研發(fā)基地。根據(jù)歐睿國際數(shù)據(jù)，2019 年海爾空氣能熱泵熱水器份額為 16.8%，為全球銷量榜第一名。圖表26： 海爾空氣能全球研發(fā)布局資料來源：海爾空氣能、海爾品牌熱泵產(chǎn)品主要出口到臨近的亞洲市場以及需求增長快于本土供應(yīng)能力的歐洲市場，產(chǎn)品以空氣源熱泵熱水器及空氣源熱泵分體機為主。圖表27： 海爾熱泵（HS541861）以出口亞洲、歐洲國家為主（2016，銷售額占比）南美洲非洲 大洋洲歐洲38%2%1%5%北美洲0%亞洲54%資料來源：海關(guān)數(shù)據(jù)、截至 2020 年，海爾空氣能已經(jīng)參與主導(dǎo)了 7 項國家及行業(yè)核心標(biāo)準(zhǔn)的制定，擁有 7 項國家輕工業(yè)聯(lián)合會權(quán)

30、威鑒定的“國際領(lǐng)先”技術(shù)，發(fā)明專利 23 項，實用新型專利 81 項。并于2020 年推出首款內(nèi)置集成式零冷水空氣能產(chǎn)品，主打零冷水技術(shù)特點。圖表28： 海爾主要外銷熱泵產(chǎn)品系列型號冷媒歐盟能效等級（ErP）運行溫度范圍產(chǎn)品特點樣圖Arctic 18EH-3046單區(qū)無管迷你分體式熱泵，具有從加熱到冷卻的自動轉(zhuǎn)換功能，并具有五種速度模式Advanced Plus 15AP-2646單區(qū)無管小型分體式熱泵，具有均勻的垂直和水平氣流，等待啟動加熱時不會吹冷空氣Tempo 09TE-2046單區(qū)無管小型分體式熱泵，入門級、性價比高Arctic Multi 3U24EH2多區(qū)域、無管小型分體式熱泵，支

31、持 3 個區(qū)域，并包括從加熱到冷卻的 5 速模式自動切換MRV-S-2046多區(qū)無管迷你分體式熱泵，可通過可選的中央控制器支持多達(dá) 9 個區(qū)域，適合大型住宅、多層樓或商業(yè)辦公空間Heat Pump Water Heater - HP200M3Heat Pump Water Heater - HP300/200S1R134A A+-745在水箱底部添加蛇形管進(jìn)一步增加了表面積，從而提高了熱交換和效率R134A A+-745在水箱底部添加蛇形管進(jìn)一步增加了表面積，從而提高了熱交換和效率資料來源：海爾官網(wǎng)、芬尼克茲：專注于熱泵產(chǎn)品芬尼克茲（PHNIX）公司專注于生產(chǎn)銷售熱泵產(chǎn)品，成立于 2002 年 4 月，出口主銷產(chǎn)品包括 4 大類、10 個系列的熱泵相關(guān)產(chǎn)品，應(yīng)用于游泳池?zé)岜?、房屋供暖和制冷熱泵、家用水熱泵、熱泵除濕機、商業(yè)和工業(yè)高溫水加熱解決方案、工業(yè)和農(nóng)業(yè)熱泵烘干等，截止 2021年底，擁有超過 413 項涉及熱泵應(yīng)用和熱泵技術(shù)的國家專利，以技術(shù)能力推動產(chǎn)品銷售。圖表29： 芬尼克茲專注于空氣源熱泵，并能基于空氣源熱泵提供多元產(chǎn)品資料來源：芬尼克茲官網(wǎng)、公司在中國國內(nèi)擁有 2 個生產(chǎn)基地（共 13 條生產(chǎn)線，包括 2 條自動線），通過 MES 系統(tǒng)監(jiān)控所有生產(chǎn)線，提高效率。公司為中國最大的熱泵制造商之一，日生產(chǎn)能力可以達(dá)到 1600