自考財(cái)務(wù)管理過(guò)關(guān)知識(shí)點(diǎn)_第1頁(yè)
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1、自考財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)大全第一章 財(cái)務(wù)管理總論一、 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的概念:0、企業(yè)財(cái)務(wù):指企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng) =企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中的資金運(yùn)動(dòng),以及企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系 =企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。1、企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)存在的客觀必然性:社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)從經(jīng)濟(jì)形態(tài)上看是商品經(jīng)濟(jì)(存在的客觀基礎(chǔ))企業(yè)的再生產(chǎn)過(guò)程是使用價(jià)值的生產(chǎn)和交換過(guò)程,又是價(jià)值形成和實(shí)現(xiàn)過(guò)程.價(jià)值具有相對(duì)獨(dú)立性,通過(guò)一定數(shù)額的貨幣表現(xiàn)出來(lái)。*物資的價(jià)值 貨幣表現(xiàn):資金生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的必要條件:企業(yè)擁有一定數(shù)額的資金2、企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的過(guò)程:籌集(起點(diǎn))投放(中心環(huán)節(jié))耗費(fèi)(基礎(chǔ)環(huán)節(jié))收入(關(guān)鍵環(huán)節(jié))分配(終點(diǎn)&前奏) 投資者、債權(quán)人、其他單位/個(gè)人/外商等投出資

2、金 對(duì)外投資 投資收益、投資收回 退出固定資金 貨幣資金 生產(chǎn)儲(chǔ)備資金 未完工產(chǎn)品資金 成品資金 貨幣資金 、 工資及其他生產(chǎn)費(fèi)用 彌補(bǔ)生產(chǎn)耗費(fèi)、進(jìn)行自我積累 資金籌集 資金投放 資金耗費(fèi) 資金收入 資金分配企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程3、 企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)形成的財(cái)務(wù)關(guān)系:企業(yè)與投資者和受益者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系:投資者投資企業(yè)投資受資者(其他單位) 性質(zhì)上屬于:所有權(quán)關(guān)系 企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人、往來(lái)客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系;債權(quán)人債務(wù)人性質(zhì)上屬于:債權(quán)關(guān)系、合同義務(wù)關(guān)系 依法納稅依法征稅企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的關(guān)系;企業(yè)國(guó)家 稅收法律關(guān)系企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系; 資金結(jié)算關(guān)系企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。分配關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系

3、:指企業(yè)在資金運(yùn)動(dòng)中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)財(cái)務(wù)的本質(zhì):企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)及其所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。4、 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容和特點(diǎn):內(nèi)容包括:籌資管理、投資管理、資產(chǎn)管理、成本費(fèi)用管理、收入和分配管理。(還包括:企業(yè)設(shè)立、合并、分立、改組、解散、破產(chǎn)的財(cái)務(wù)處理)特點(diǎn):在于它是一種價(jià)值管理,是對(duì)企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中的價(jià)值運(yùn)動(dòng)(即資金運(yùn)動(dòng))所進(jìn)行的管理。 具體表現(xiàn):涉及面廣;靈敏度高;綜合性強(qiáng)。第二節(jié) 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo):一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的作用和特征 財(cái)務(wù)管理目標(biāo):又稱(chēng)理財(cái)目標(biāo),是指企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)所要達(dá)到的根本目的。他決定著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本方向。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)作用:導(dǎo)向作用; 激勵(lì)作用; 凝聚作用; 考核

4、作用。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)特征:財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有相對(duì)穩(wěn)定性; 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有可操作性;包括:可以計(jì)量量化指標(biāo)表現(xiàn)目標(biāo)、可以追溯追溯有關(guān)部門(mén)/人員責(zé)任、可以控制理財(cái)目標(biāo)/具體目標(biāo)應(yīng)是企業(yè)/部門(mén)可控制 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有層次性。分類(lèi): 按其涉及的范圍大?。嚎傮w目標(biāo)、具體目標(biāo)按其涉及的財(cái)務(wù)管理對(duì)象不同:?jiǎn)雾?xiàng)理財(cái)活動(dòng)目標(biāo): 按財(cái)務(wù)管理內(nèi)容分:籌資/投資/成本管理目標(biāo)、收益分配目標(biāo)按籌資投資對(duì)象分:股票/債券籌資目標(biāo)、證券/項(xiàng)目投資目標(biāo) 按資產(chǎn)項(xiàng)目分:應(yīng)收賬款/存貨管理目標(biāo)單項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)目標(biāo)(如利潤(rùn)目標(biāo)、成本目標(biāo)、資本結(jié)構(gòu)目標(biāo)等)二、 財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo)(一)經(jīng)濟(jì)效益最大化;(總體目標(biāo))具有合理性,但缺少可操作性

5、,可作為理財(cái)目標(biāo)的總思路。(二)利潤(rùn)最大化;指企業(yè)稅后利潤(rùn)總額的最大化。優(yōu)點(diǎn):1一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低;2對(duì)企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者、職工都有利;3實(shí)際應(yīng)用較簡(jiǎn)便。缺點(diǎn):1不能科學(xué)說(shuō)明企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益水平的高低,不便在不同時(shí)期/不同企業(yè)間比較; 2可能使企業(yè)片面追求短期利益。(三)權(quán)益資本利率最大化; (綜合性最強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo))企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)與投入的權(quán)益資本的比說(shuō)明盈利水平。優(yōu)點(diǎn):1、反映了收入費(fèi)用與投入資本的關(guān)系、投入與產(chǎn)出的關(guān)系,考核了經(jīng)濟(jì)效益水平 2、反映了因改變資本結(jié)構(gòu)而給收益率帶來(lái)的影響 3、考慮了資金的時(shí)間價(jià)值 4、容易理解,便于操作缺點(diǎn):1、經(jīng)濟(jì)利益可能過(guò)于向股東傾斜

6、 2、可能有短期利益行為(四)股東財(cái)富最大化;是企業(yè)所有者權(quán)益的價(jià)值。評(píng)價(jià)指標(biāo):股票市價(jià)or每股市價(jià)。 指:通過(guò)合理運(yùn)營(yíng),為投入到企業(yè)中的股東資本創(chuàng)造更多積累,為股東創(chuàng)造更多財(cái)富。優(yōu)點(diǎn):1、反映著資本和利潤(rùn)之間的關(guān)系 2、受預(yù)期每股盈余的影響,反映每股盈余的大小和取得的時(shí)間 3、受企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大小影響,可以反映每股盈余的風(fēng)險(xiǎn) 4、容易理解,便于操作缺點(diǎn):1、非上市公司不能采用這個(gè)目標(biāo)2、受多因素的影響,難以準(zhǔn)確地體現(xiàn)股東財(cái)富(五)企業(yè)價(jià)值最大化;是企業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值,不看重利潤(rùn)水平,而是潛在獲得水平。 優(yōu)點(diǎn):1、考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間,即資金的時(shí)間價(jià)值2、考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的聯(lián)系3、克服企業(yè)追求利潤(rùn)上的短

7、期行為4、考慮了股東/債權(quán)人/經(jīng)理層/一般職工的利益。缺點(diǎn):1、各年報(bào)酬和貼現(xiàn)率難預(yù)計(jì) 2、企業(yè)價(jià)值的目標(biāo)值難預(yù)計(jì) 綜上所述,理財(cái)目標(biāo)的選擇是:提高經(jīng)濟(jì)效益的總思路下,以履行社會(huì)責(zé)任為前提,謀求企業(yè)權(quán)益資本利潤(rùn)率的最優(yōu)化。第三節(jié) 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的原則:一、資金合理配置原則通過(guò)資金活動(dòng)的組織和調(diào)節(jié),來(lái)保證各項(xiàng)物質(zhì)資源具有最優(yōu)化的結(jié)構(gòu)比例關(guān)系; 二、收支積極平衡原則要求資金收支在一定期間問(wèn)題上求得平衡,且在每一個(gè)時(shí)點(diǎn)上要協(xié)調(diào)平衡。歸根到底取決于購(gòu)、產(chǎn)、銷(xiāo)活動(dòng)的平衡; 實(shí)現(xiàn)辦法:1開(kāi)源節(jié)流,增收節(jié)支;2通過(guò)短期籌資和投資來(lái)調(diào)劑資金的余缺。三、成本效益原則要對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的所費(fèi)和所得進(jìn)行分析比較,對(duì)經(jīng)濟(jì)行

8、為的得失進(jìn)行衡量,使成本與收益得到最優(yōu)的結(jié)合,以求獲取最多的盈利;四、收益風(fēng)險(xiǎn)均衡原則要求企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)全面分析其收益性和安全性,按照收益和風(fēng)險(xiǎn)適當(dāng)均衡的要求來(lái)決定方案,在實(shí)踐中趨利避害,提高收益; 風(fēng)險(xiǎn):指獲得預(yù)期財(cái)務(wù)成果的不確定性。5、 分級(jí)分口管理原則在企業(yè)總部統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)前提下,合理安排各級(jí)、各部門(mén)的權(quán)責(zé)關(guān)系,充分調(diào)動(dòng)各級(jí)各部門(mén)的積極性。(財(cái)務(wù)管理中實(shí)行民主管理);6、 利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則在財(cái)務(wù)管理中利用經(jīng)濟(jì)手段協(xié)調(diào)國(guó)家、投資者、債權(quán)人、購(gòu)銷(xiāo)客戶、經(jīng)營(yíng)者、勞動(dòng)者、企業(yè)內(nèi)部條部門(mén)各單位的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系,維護(hù)有關(guān)各方面的合法權(quán)益。第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)指財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)階段,它包括財(cái)

9、務(wù)管理的各種業(yè)務(wù)手段。(簡(jiǎn)答)至段末特征:循環(huán)性;順序性;層次性;專(zhuān)業(yè)性1、 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè):根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料,考慮現(xiàn)實(shí)的要求和條件,對(duì)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和成果作出科學(xué)的預(yù)計(jì)和測(cè)算。明確預(yù)測(cè)對(duì)象的目的; 搜集和整理資料; 選擇預(yù)測(cè)模型(時(shí)間序列預(yù)測(cè)模型、因果關(guān)系預(yù)測(cè)模型、回歸分析預(yù)測(cè)模型); 實(shí)施財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)常用有:定性預(yù)測(cè)法(分:經(jīng)驗(yàn)判斷法、調(diào)查研究法)、定量預(yù)測(cè)法(趨勢(shì)預(yù)測(cè)法、因果預(yù)測(cè)法)。2、財(cái)務(wù)決策:(是財(cái)務(wù)管理的核心)根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的要求,從提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的理財(cái)目標(biāo)出發(fā),在若干個(gè)可選擇的財(cái)務(wù)活動(dòng)方案中,選擇一個(gè)最優(yōu)方案的過(guò)程。確定決策目標(biāo); 擬定備選方案; 評(píng)價(jià)各種

10、方案,選擇最優(yōu)方案常用有:優(yōu)選對(duì)比法(有:總量/ 差量/ 指標(biāo)對(duì)比法)、數(shù)學(xué)微分法(數(shù)學(xué)微分法、線性規(guī)劃法、概率/損益決策法)。3、財(cái)務(wù)計(jì)劃:運(yùn)用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)學(xué)方法,對(duì)目標(biāo)進(jìn)行綜合平衡,制訂主要計(jì)劃指標(biāo),擬定增產(chǎn)節(jié)約措施,協(xié)調(diào)各項(xiàng)計(jì)劃指標(biāo)。 分析主客觀條件,確定主要指標(biāo);安排生產(chǎn)要素,組織綜合平衡; 編制計(jì)劃表格,協(xié)調(diào)各項(xiàng)指標(biāo)(計(jì)劃編制方法:固定/零基/彈性/滾動(dòng)計(jì)劃法)4、財(cái)務(wù)控制:生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中,以計(jì)劃任務(wù)和各項(xiàng)定額為依據(jù),對(duì)資金的收入、支出、占用、耗費(fèi)進(jìn)行日常的核算,利用特定手段對(duì)各單位財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行調(diào)節(jié),以實(shí)現(xiàn)計(jì)劃規(guī)定的財(cái)務(wù)目標(biāo)。制訂控制標(biāo)準(zhǔn),分解落實(shí)責(zé)任; 確定執(zhí)行差異,及時(shí)

11、消除差異; 評(píng)價(jià)單位業(yè)績(jī),搞好考核獎(jiǎng)懲。 常見(jiàn)的財(cái)務(wù)控制方法:防護(hù)性/ 前饋性/ 反饋控制5、財(cái)務(wù)分析:以核算資料為主要依據(jù),對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的過(guò)程和結(jié)果進(jìn)行評(píng)價(jià)和剖析的一項(xiàng)工作。搜集資料,掌握情況; 指標(biāo)對(duì)比,揭露矛盾; 因素分析,明確責(zé)任; 提出措施,改進(jìn)工作常見(jiàn)的財(cái)務(wù)分析方法:對(duì)比/ 比率/ 因素分析法第五節(jié) 財(cái)務(wù)管理體制企業(yè)財(cái)務(wù)管理的體制:是指規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)行為、協(xié)調(diào)企業(yè)同各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的制度。企業(yè)總體財(cái)務(wù)管理體制:(主要解決對(duì)外的財(cái)務(wù)行為和財(cái)務(wù)管理問(wèn)題)建立企業(yè)資本金制度; 建立固定資產(chǎn)折舊制度;建立成本開(kāi)支范圍制度; 建立利潤(rùn)分配制度。企業(yè)財(cái)務(wù)分權(quán)分層管理:“兩權(quán)三層”管理的基本框架;

12、所有者財(cái)務(wù)管理經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)管理股東大會(huì)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)董事會(huì)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)經(jīng)理層經(jīng)營(yíng)管理權(quán)“兩權(quán)三層”管理的內(nèi)容:股東大會(huì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和主要目標(biāo);實(shí)施重大財(cái)務(wù)戰(zhàn)略;進(jìn)行重大財(cái)務(wù)決策董事會(huì)著眼企業(yè)中、長(zhǎng)期發(fā)展;實(shí)施具體財(cái)務(wù)戰(zhàn)略;進(jìn)行財(cái)務(wù)決策。經(jīng)理層對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé),著眼企業(yè)短期經(jīng)營(yíng)行為,執(zhí)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,進(jìn)行財(cái)務(wù)控制。三、企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理方式: 主要是規(guī)定企業(yè)內(nèi)部各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的運(yùn)行方式,確定企業(yè)內(nèi)部各級(jí)各部門(mén)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。 小型企業(yè),通常采取一級(jí)核算方式:財(cái)務(wù)管理權(quán)集中于廠部;大中型企業(yè),采取二級(jí)核算方式:廠部安排資金/收支/成本/盈虧;單位管理部分資金。資金控制制度; 收支管理制度; 內(nèi)部結(jié)算制度; 物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)制度。

13、四、 企業(yè)財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu);第二章 資金時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值資金時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值,是財(cái)務(wù)活動(dòng)中客觀存在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,也是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的兩個(gè)價(jià)值觀念。第一節(jié) 資金時(shí)間價(jià)值一、 資金時(shí)間價(jià)值的概念(一)資金時(shí)間價(jià)值:資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時(shí)間因素而形成的差額價(jià)值(即資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中帶來(lái)的增值額)。是在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹下的投資收益率。 一)資金時(shí)間價(jià)值存在的條件:資金時(shí)間價(jià)值產(chǎn)生的前提,是商品經(jīng)濟(jì)的高度發(fā)展和借貸關(guān)系的普遍存在;在社會(huì)主義資金的運(yùn)動(dòng)中也必然客觀地存在著這種時(shí)間價(jià)值。(二)資金時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì):要正確理解資金時(shí)間價(jià)值的產(chǎn)生原因;貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的,不作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)

14、營(yíng)過(guò)程的貨幣,沒(méi)有時(shí)間價(jià)值。全部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的資金(貨幣/ 物質(zhì)形態(tài)資金)都具有時(shí)間價(jià)值。 要正確認(rèn)識(shí)資金時(shí)間價(jià)值的真正來(lái)源;是工人創(chuàng)造的剩余價(jià)值。 要合理解決資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)量原則。相對(duì)數(shù)(時(shí)間價(jià)值率):社會(huì)平均資金利潤(rùn)率-(風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬+通貨膨脹貼水)絕對(duì)數(shù)(時(shí)間價(jià)值額):資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中帶來(lái)的增值額(即一定數(shù)額資金時(shí)間價(jià)值率(三)在我國(guó)運(yùn)用資金時(shí)間價(jià)值的必要性:資金時(shí)間價(jià)值是衡量企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、考核企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的重要依據(jù);資金時(shí)間價(jià)值是進(jìn)行投資、籌資、收益分配決策的重要條件。二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算:1)單利終值和現(xiàn)值的計(jì)算:?jiǎn)卫罕窘饚?lái)利息,利息在提出以后再以本金形式投入生利。單利終值:即本利

15、和,指若干期后包括本金和利息在內(nèi)的未來(lái)價(jià)值。 單利現(xiàn)值:以后年份收到或付出資金的現(xiàn)在價(jià)值,倒求出本金的方法計(jì)算。(由終值求現(xiàn)值,叫折現(xiàn))2)復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算:復(fù)利終值:復(fù)利方式下,本能生利,利息在下期轉(zhuǎn)列為本金與原來(lái)的本金一起計(jì)息。復(fù)利的終值是本利和。復(fù)利現(xiàn)值:以后年份收到或付出資金的現(xiàn)在價(jià)值,倒求出本金的方法計(jì)算。 3)年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算:年金:是指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。年金形式:平均年限法的折舊、租金、利息、保險(xiǎn)金、養(yǎng)老金分類(lèi)后付年金(普通年金):一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)(即每期期末收、付款的年金)。=收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。后付年金終值(已知年金A,求年金終值F

16、VA)例:李某每年年末存入銀行4000元,年利率8%,求5年后李某可從銀行取得多少錢(qián)。 元年償債基金(已知年金終值FVAn,求年金A) 償債基金:指為了在約定的未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)清償某筆債務(wù)或積聚一定數(shù)額資金,而必須分次等額提取的存款準(zhǔn)備金。其計(jì)算是年金終值的逆運(yùn)算。例:某企業(yè)為了在5年后更新一臺(tái)設(shè)備,為此設(shè)置償債基金。預(yù)計(jì)該設(shè)備的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格為600000元,年復(fù)利率為10%。求該企業(yè)每年年末應(yīng)存入多少錢(qián)?元后付年金現(xiàn)值(已知年金A,求年金現(xiàn)值PVA0)后付年金現(xiàn)值:常為每年投資收益的現(xiàn)值總和,是一定時(shí)期內(nèi)每期期末收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和例:某人租住房屋3年,每年年末需要支付房租10000元,年復(fù)利率為

17、10%,問(wèn)他現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢(qián)?元年資本回收額(已知年金現(xiàn)值PVA0,求年金A)例:某公司現(xiàn)借入資金4000萬(wàn)元,合同規(guī)定在未來(lái)的7年內(nèi)按年利率9%均勻償還,求該公司每年應(yīng)償還的本息數(shù)。萬(wàn)元(二)先付年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算先付年金(即付年金):指一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額的系列收付款項(xiàng)(每期期初收、付款的年金)。先付年金終值 比n期后付多一計(jì)算期(1+i); 與n+1期后付相同計(jì)算期數(shù),但少付一次款A(yù) 先付年金現(xiàn)值 與n期后付次數(shù)相同,但少折現(xiàn)一期(1+i); 與n-1期后付相同貼現(xiàn)期數(shù),但多一期不需折現(xiàn)的付款A(yù)(三)遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算遞延年金:指在最初若干期沒(méi)有收付款項(xiàng)的情況下,隨后若干期等額的

18、系列收付款項(xiàng)。(即距今若干期以后發(fā)生的每期期末收款、付款的年金)。m期后n期年金現(xiàn)值:與n期年金比,相同付款次數(shù),但需再折現(xiàn)m期/ =m+n期減沒(méi)有付款的前m期的后付年金現(xiàn)值 (四)永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算永續(xù)年金:無(wú)期限支付的年金。(如:優(yōu)先股)四、不等額系列收付款項(xiàng)現(xiàn)值的計(jì)算全部不等額系列付款現(xiàn)值的計(jì)算(每次付款的復(fù)利現(xiàn)值,總和) 年金與部分不等額系列付款混合情況下的現(xiàn)值(一部分現(xiàn)金流量為連續(xù)等額的付款,分段計(jì)算年金現(xiàn)值&復(fù)利現(xiàn)值)付款終值:與的現(xiàn)值計(jì)算方法相同,只需把的現(xiàn)值系數(shù)改終值系數(shù)。五、計(jì)息期短于一年的計(jì)算和折現(xiàn)率、期數(shù)的推算(一)計(jì)息期短于一年時(shí)間價(jià)值的計(jì)算計(jì)算期:每次計(jì)算利息的期限。

19、(單位:年)未作特別說(shuō)明,i指年利率、 分期計(jì)算的年利率 規(guī)定的年利率應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)收益率 294; 乙方案:預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)收益率45應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)收益率 701。 因此,甲方案可取。第三章 籌資管理企業(yè)籌集資金:指企業(yè)向外部有關(guān)單位或個(gè)人以及從企業(yè)內(nèi)部籌借和集中生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金的財(cái)務(wù)活動(dòng)。第一節(jié) 籌集管理概述一、籌資動(dòng)機(jī):1、新建籌資動(dòng)機(jī)(新建時(shí)生產(chǎn)所需的鋪底資金而產(chǎn)生的) 2、擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī)(擴(kuò)大生產(chǎn)/追加對(duì)外投資,增加資產(chǎn)和權(quán)益總額)、 3、調(diào)整籌資動(dòng)機(jī)(為改變資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的,不增減資本總額)形式:借新債還舊債、以債轉(zhuǎn)股、以股抵債。4、雙重籌資動(dòng)機(jī)(為擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)又為改變?cè)薪Y(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的)二、籌資原則:合理確

20、定資金需要量,努力提高籌資效果 ; 周密研究投資方向,大力提高投資效果 ; 適時(shí)取得所籌資金,保證資金投放需要 ; 認(rèn)真選擇籌資來(lái)源,力求降低籌資成本 ; 合理安排資本結(jié)構(gòu),保持適當(dāng)償債能力 ; 遵守國(guó)家的關(guān)法規(guī),維護(hù)各方合法權(quán)益 。三、籌資渠道籌資渠道:指籌集資金的來(lái)源和通道,體現(xiàn)著所籌集資金的源泉和性質(zhì)。1府財(cái)政資金(主要); 銀行信貸資金; 非銀行金融機(jī)構(gòu)金; 其他企業(yè)單位資金; 民間資金; 企業(yè)自留資金(企業(yè)公積金); 外國(guó)和港澳臺(tái)資金四、籌資方式籌資方式:指企業(yè)籌集資金所采取的具體方式,體現(xiàn)著不同的經(jīng)濟(jì)關(guān)系(所有權(quán)關(guān)系或債權(quán)關(guān)系)。吸收直接投資; 發(fā)行股票; 企業(yè)內(nèi)部積累; 銀行借款

21、; 發(fā)行債券; 融資租賃; 商業(yè)信用五、金融市場(chǎng)(一)金融市場(chǎng)的概念金融市場(chǎng):指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方借助于信用工具進(jìn)行交易而融通資金的市場(chǎng)。(廣言之,是實(shí)現(xiàn)貨幣借貸和資金融通,辦理各種票據(jù)和有價(jià)證券交易活動(dòng)的市場(chǎng)。)1、基本特征:以資金為交易對(duì)象的市場(chǎng); 可是以有形也可是無(wú)形的市場(chǎng)。2、構(gòu)成要素:資金供應(yīng)者和資金需求者;信用工具(債券/股票/票據(jù)等);調(diào)節(jié)融資活動(dòng)的市場(chǎng)機(jī)制。3、融資方法:1、直接融通資金(指不需中介人作媒介) 2、間接融通資金(指各單位間的資金轉(zhuǎn)移,以金融機(jī)構(gòu)為媒介體,)(二)金融市場(chǎng)的類(lèi)型:1、按融資對(duì)象:資金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)2、按融資期限長(zhǎng)短:貨幣市場(chǎng)(為短

22、期資金市場(chǎng))、資本市場(chǎng)(為長(zhǎng)期資金市場(chǎng))3、按交易性質(zhì):同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)承兌和貼現(xiàn)市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、借貸市場(chǎng)4、按證券交易過(guò)程:一級(jí)市場(chǎng)(初級(jí)市場(chǎng)):投票、債券等證券的發(fā)行市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)(次級(jí)市場(chǎng)):各項(xiàng)證券的流通市場(chǎng)會(huì)P91頁(yè)上面的分類(lèi),能選擇第二節(jié) 企業(yè)資本金制度一、企業(yè)資本金的概念和構(gòu)成企業(yè)資本金制度:是國(guó)家對(duì)有關(guān)資本金的籌集、管理以及企業(yè)所有者的責(zé)權(quán)利所作的法律規(guī)范。建立企業(yè)資本金制度,有利于理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系,確保資本金的安全完整,維護(hù)所有者的權(quán)益。1、 企業(yè)資本金:是指企業(yè)在工商行政管理部門(mén)登記的注冊(cè)資金,是各種投資者以實(shí)現(xiàn)盈利和社會(huì)效益為目的,用以進(jìn)行企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、承擔(dān)有限民事責(zé)任而投入

23、的資金。(1)含義:從性質(zhì)看,資本金是投資者(所有者)投入資本,是主權(quán)資金,不同于債務(wù)資金;從目的看,資本金將本求利,具有盈利性,不同于非盈利性的事業(yè)行政單位資金;從功能看,企業(yè)資本金用以進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),承擔(dān)民事責(zé)任,在有限責(zé)任公司和股份有限公司則以其資本金有限對(duì)所負(fù)債務(wù)承擔(dān)責(zé)任;從法律地位看,資本金不同于過(guò)去國(guó)有企業(yè)的國(guó)家基金,籌集來(lái)的資本金要在工商行政管理部門(mén)辦理注冊(cè)登記,已注冊(cè)的資本金如果追加或減少,必須辦理變更登記。(2)接投資主體:國(guó)家資本金、法人資本金、個(gè)人資本金、外商資本金。二、 企業(yè)資金的籌集:(一)籌集資本金的最低限額(注意選擇題)(二)方式:貨幣資金的投資; 實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)等

24、的投資。(三)資本金籌集的期限: 實(shí)收資本制; 授權(quán)資本制; 折衷資本制。(四)資本金的評(píng)估和驗(yàn)收:吸收實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)投資照評(píng)估確認(rèn)的金額or合同、協(xié)議約定的金額計(jì)價(jià)聘請(qǐng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師驗(yàn)資,出具驗(yàn)資報(bào)告,企業(yè)據(jù)以發(fā)給投資者出資證明。三、企業(yè)資本金的管理原則資本確定原則 資本充實(shí)原則 資本保全原則:具體要求:企業(yè)籌集的資本金,在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間內(nèi),投資者除依法轉(zhuǎn)讓外,不得以任何方式抽走;過(guò)去企業(yè)提取的折舊要上交能源交通基金和預(yù)算調(diào)節(jié)基金的辦法,實(shí)際上等于把原來(lái)的國(guó)家投資抽走,不符合資本金保全原則,國(guó)家已決定對(duì)企業(yè)計(jì)提的折舊停征“兩金”。 主要要求:過(guò)去企業(yè)固定資產(chǎn)的盤(pán)虧、損毀沖減國(guó)家基金,其盤(pán)盈增加國(guó)家

25、基金,今后應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益,按其凈收益或者凈損失作為營(yíng)業(yè)外收入或支出處理; 材料物資因國(guó)家統(tǒng)一調(diào)整價(jià)格而發(fā)生的折價(jià)或溢價(jià),過(guò)去都調(diào)整國(guó)家基金,今后應(yīng)按其實(shí)際購(gòu)入成本計(jì)入營(yíng)業(yè)費(fèi)用,即其價(jià)差由當(dāng)期損益負(fù)擔(dān);企業(yè)收回的對(duì)外投資與其投出時(shí)的賬面價(jià)值的差額,應(yīng)作投資收益或投資損失處理,不作增減資本金處理。資本增值原則資本統(tǒng)籌使用原則四、企業(yè)資本金制度:是國(guó)家對(duì)有關(guān)資本金的籌集、管理以及企業(yè)所有者的責(zé)權(quán)利等所作的法律規(guī)范。 作用:有利于明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系,保障所有者權(quán)益;有利于維護(hù)債權(quán)人的合法權(quán)益;有利于保障企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行;有利于正確計(jì)算企業(yè)盈虧,合理評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果。第三節(jié) 籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)一、籌集數(shù)

26、量預(yù)測(cè)應(yīng)考慮的條件和主要因素:法律; 企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模; 有關(guān)籌資的其他因素二、因素分析法:(會(huì)做選擇題的計(jì)算)資本需要量=(上年資本實(shí)際平均占用量-不合理平均占用額)(1預(yù)測(cè)年度銷(xiāo)售增減率)(1預(yù)測(cè)期資本周轉(zhuǎn)速度變動(dòng)率)三、銷(xiāo)售百分比法(會(huì)做課本的例題計(jì)算) 基本依據(jù):根據(jù)銷(xiāo)售額與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表項(xiàng)目之間的比例關(guān)系,預(yù)測(cè)各項(xiàng)目短期資本需要量的方法。編制預(yù)測(cè)利潤(rùn)表,預(yù)測(cè)留用利潤(rùn)編制預(yù)測(cè)資產(chǎn)負(fù)債表,預(yù)測(cè)外部籌資額;按預(yù)測(cè)公式預(yù)測(cè)外部籌資額:有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目及其銷(xiāo)售百分比變動(dòng)條件下外部籌資額的調(diào)整4、線性回歸分析法(會(huì)做課本的例題計(jì)算) 預(yù)測(cè)模型: 預(yù)測(cè)過(guò)程:據(jù)資料的x、y求出xy、x2和各項(xiàng)的代入

27、方程組:,求得a、b以求出需要量。第四節(jié) 權(quán)益資本的籌集一、吸收投入資本:(一)籌集投入資本的主體和種類(lèi)主體:進(jìn)行投入資本籌資的企業(yè)。投入資本的種類(lèi): 國(guó)家投資,主要是國(guó)家財(cái)政撥款,由此而形成國(guó)家資本金; 企業(yè)、事業(yè)單位等法人單位的投資,由此而形成法人資本金; 城鄉(xiāng)居民和企業(yè)內(nèi)部職工的投資,形成個(gè)人資本金; 外國(guó)投資者和我國(guó)港澳臺(tái)地區(qū)投資者的投資,形成外商資本金。(二)吸收投資中的出資形式:現(xiàn)金投資; 實(shí)物投資(固定/流動(dòng)資產(chǎn)); 工業(yè)產(chǎn)權(quán)和非專(zhuān)利技術(shù)投資(無(wú)形資產(chǎn));土地使用權(quán)投資。(三)吸收投資的程序: 確定籌資數(shù)量; 物色投資單位; 協(xié)商投資事項(xiàng); 簽署投資協(xié)議; 取得所籌集的資金。(四

28、)籌集非現(xiàn)金投資的估價(jià):流動(dòng)資金的估價(jià) ; 固定資產(chǎn)的估價(jià); 無(wú)形資產(chǎn)的估價(jià)。(方法共有:重置成本法、現(xiàn)行市價(jià)法、收益現(xiàn)值法)(五)吸收投入資本的優(yōu)點(diǎn):能夠增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù); 早日形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力; 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。 缺點(diǎn):資本成本較高; 產(chǎn)權(quán)清晰程度差。二、發(fā)行股票:股票是股份公司為籌集自有資金而發(fā)行的有價(jià)證券,是持股人擁有公司股份的入股憑證。(一)股票的種類(lèi):股票按股東權(quán)利和義務(wù)的不同,分為普通股和優(yōu)先股; 股票按票面有無(wú)記名,分為記名股票和無(wú)記名股票; 股票按票面是否標(biāo)明金額,分為面值股票和無(wú)面值股票; 股票按投資主體的不同,分為國(guó)家股、法人股、個(gè)人股和外資股。 股票按發(fā)行對(duì)象和上市地點(diǎn),分為

29、A股、B股、H股、N股、S股(二)股票發(fā)行的程序:A、設(shè)立發(fā)行(原始股): 發(fā)起人議定公司注冊(cè)資本,并認(rèn)繳股款; 提出發(fā)行股票的申請(qǐng); 公告招股說(shuō)明書(shū),制作認(rèn)股書(shū),簽訂承銷(xiāo)協(xié)議; 招認(rèn)股份,繳納股款; 召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì),選舉董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、辦理公司設(shè)立登記,交割股票。 B、增發(fā)新股:作出發(fā)行新股的決議; 提出發(fā)行新股的申請(qǐng); 公告招股說(shuō)明書(shū),制作認(rèn)股書(shū),簽訂承銷(xiāo)協(xié)議; 招認(rèn)股份,繳納股款;改先董事、監(jiān)事、辦理變更登記。(三)股票發(fā)行方法與推銷(xiāo)方式1、 股票發(fā)行方法:有償增資按票額/市價(jià),用現(xiàn)金/實(shí)物購(gòu)買(mǎi)股票。 具體做法:公募發(fā)行(直接/間接)、股東優(yōu)先認(rèn)購(gòu)、第三者分?jǐn)偅?無(wú)償配股無(wú)代價(jià)將股票配予股

30、東。 具體做法:無(wú)償交付、股票派息、股票分割; 有償無(wú)償并行增股股東只需交付一部分股款,其余部分由公司公積金抵充,即可獲一定量的新股。2、股票的推銷(xiāo)方式:自銷(xiāo)方式股份公司直接將股票出售給投資者,不經(jīng)過(guò)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)。承銷(xiāo)方式發(fā)行公司將股票銷(xiāo)售業(yè)務(wù)委托給證券承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)代理。有:包銷(xiāo)、代銷(xiāo)(四)新股發(fā)行價(jià)格的確定a、股票價(jià)值的種類(lèi):票面價(jià)值(面值); 賬面價(jià)值(凈資產(chǎn)價(jià)值); 市場(chǎng)價(jià)值(市價(jià)) b、新股發(fā)行價(jià)格的計(jì)算: c、價(jià)格的決策:等價(jià)、時(shí)價(jià)、中間價(jià)(五)股票發(fā)行、流通的規(guī)范化: 總的來(lái)說(shuō),建立股份制,發(fā)行股票,發(fā)展股票市場(chǎng),必須在規(guī)范化上下功夫,要制止“變形”、“走樣”,反對(duì)降低標(biāo)準(zhǔn);對(duì)建立

31、股份制,發(fā)行股票采取積極謹(jǐn)慎的方針;堅(jiān)持股權(quán)平等,同股同利,利益共享,風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的原則,防止國(guó)有資產(chǎn)流失;對(duì)股票的收益,過(guò)去同時(shí)使用股息、紅利兩個(gè)提法,有的規(guī)定既給固定股息,又分紅利,有的還規(guī)定股息打進(jìn)成本,紅利從利潤(rùn)中開(kāi)支;我國(guó)股份制企業(yè)中內(nèi)部職工持股的企業(yè)占80%多,但還存在許多混亂現(xiàn)象,造成利益分配上過(guò)分向個(gè)人傾斜的趨向。(六)發(fā)行股票的籌資的優(yōu)點(diǎn):能提高公司的信譽(yù); 沒(méi)有固定的到期日,不用償還; 沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān); 籌資風(fēng)險(xiǎn)小。缺點(diǎn):資本成本較高; 容易分散控制權(quán)。第五節(jié) 債務(wù)資本籌集債務(wù)資本:指企業(yè)向銀行/其他金融機(jī)構(gòu)/其他企業(yè)單位等吸收的資本。一、 銀行借款:、種類(lèi):按提供貸款的機(jī)

32、構(gòu):政策性銀行貸款; 商業(yè)銀行貸款; 其他金融機(jī)構(gòu)貸款。按有無(wú)擔(dān)保: 信用貸款;擔(dān)保貸款。按貸款的用途:基本建設(shè)貸款;專(zhuān)項(xiàng)貸款;流動(dòng)資金貸款、辦理借款的程序:企業(yè)提出申請(qǐng); 銀行進(jìn)行審查; 簽訂借款合同和協(xié)議書(shū); 企業(yè)取得借款; 企業(yè)償還借款。、借款信用條件:信用額度; 周轉(zhuǎn)信用協(xié)議; 補(bǔ)償性余額; 按貼現(xiàn)法計(jì)息 借款實(shí)際利率: 實(shí)際利率借款人實(shí)際支付的利息借款人所得的借款 、銀行借款的優(yōu)點(diǎn):籌資速度快;籌資成本低;借款彈性好。 缺點(diǎn):財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大;限制條件較多;籌資數(shù)額有限。二、企業(yè)債券(公司債券):是企業(yè)依照法寶程序發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券,是持券人擁有公司債權(quán)的證書(shū)。

33、債券的種類(lèi): 債券按有無(wú)抵押品擔(dān)保,分為抵押債券、擔(dān)保債券和信用債券; 債券按償還期限不同,分為短期債券和長(zhǎng)期債券; 債券按是否記名,分為記名債券和無(wú)記名債券。 債券發(fā)行的程序:作出發(fā)行債券的決議; 提出發(fā)行債券的申請(qǐng); 公告企業(yè)債券募集辦法, 委托證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承銷(xiāo); 發(fā)售債券,收繳債券款,登記債券存根簿; 按期還本付息。 債券發(fā)行價(jià)格的確定:發(fā)行價(jià)格高低取決于:債券票面價(jià)值(債券面值) 債券利率; 市場(chǎng)利率; 債券到期日。債券發(fā)行、流通的優(yōu)點(diǎn):資本成本較低; 具有財(cái)務(wù)杠桿作用; 可保障控制權(quán)。缺點(diǎn):財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高; 限制條件多; 籌資額有限。三、 融資租賃:租賃是出租人以收取租金為條件,在契約或

34、合同規(guī)定的期限內(nèi),將資產(chǎn)租讓給承租人使用的一種交易行為。(一)融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃、經(jīng)營(yíng)租賃(服務(wù)性租賃):由租賃公司向承租單位在短期內(nèi)提供設(shè)備,并提供維修、保養(yǎng)、人員培訓(xùn)等的一種服務(wù)性業(yè)務(wù)。、融資租賃:是由租賃公司按承租單位要求出資購(gòu)買(mǎi)設(shè)備,在較長(zhǎng)的契約或合同期內(nèi)提供給租賃單位使用的信用業(yè)務(wù)。(二)、融資租賃的基本程序: 選擇租賃公司,提出委托申請(qǐng); 選擇租賃設(shè)備,探詢?cè)O(shè)備價(jià)格;簽訂購(gòu)貨協(xié)議; 簽訂租賃合同; 交貨驗(yàn)收;結(jié)算貨款(設(shè)備供應(yīng)廠商委托收貨款,租賃公司承付貨款); 投保; 交付租金;合同期滿處理設(shè)備。(三)、融資租賃租金的計(jì)算:1、決定的租金的因素:設(shè)備原價(jià);預(yù)計(jì)設(shè)備殘值;利息; 租

35、賃手續(xù)費(fèi); 租賃期間租金支付次數(shù)。2、租金的支付方式:按支付間隔期長(zhǎng)短,分年付、半年付、季付、月付;按在期初和期末支付:分先付、后付;按每次是否等額支付,分等額支付、不等額支付。3、確定租金的方法:平均分?jǐn)偡?等額年金法:后付租金的計(jì)算先付租金的計(jì)算:(四)租賃籌資的優(yōu)點(diǎn):1、能迅速迅速獲得所需資產(chǎn); 2、租賃籌資限制較少; 3、免遭設(shè)備陳舊過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn); 4、到期還本負(fù)擔(dān)輕; 5、稅收負(fù)擔(dān)輕; 6、租賃可提供一種新的資金來(lái)源。缺點(diǎn):資本成本高;不能享有設(shè)備殘值。四、商業(yè)信用:指商品交易中以延期付款或預(yù)收貨款方式進(jìn)行購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)而形成的借貸關(guān)系,是企業(yè)之間的直接信用行為。形式:應(yīng)付賬款:即賒購(gòu)購(gòu)商品

36、。(按是否支付代價(jià)為三種)免費(fèi)信用:包括法定付款期限(收到通知三天內(nèi)免費(fèi))、銷(xiāo)售者允許的折扣期限。有代價(jià)信用:放棄現(xiàn)金折扣的商業(yè)信用的資本成本公式:展期信用:企業(yè)在銷(xiāo)售者提供的信用期限屆滿后以拖延付款的方式強(qiáng)制取得的信用。商業(yè)匯票:?jiǎn)挝恢g根據(jù)購(gòu)銷(xiāo)合同進(jìn)行延期付款的商品交易時(shí),開(kāi)具的反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的票據(jù)。承兌:由有關(guān)方在匯票上簽章,表示承認(rèn)到期付款。(承兌人不同分)商業(yè)承兌匯票:由銷(xiāo)貨單位或購(gòu)貨單位開(kāi)出,由購(gòu)貨單位承兌的匯票。銀行承兌匯票:由銷(xiāo)貨單位或購(gòu)貨單位開(kāi)出,由購(gòu)貨單位請(qǐng)求其開(kāi)戶銀行承兌的匯票。票據(jù)貼現(xiàn)票據(jù)貼現(xiàn):指持票人把未到期的商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行,貼付一定的利息以取得銀行資金的一種借

37、貸行為。貼現(xiàn)息:銀行在貼現(xiàn)商業(yè)票據(jù)時(shí),所付金額低于票面金額。貼現(xiàn)率:貼現(xiàn)息與票面額的比率。預(yù)收貨款預(yù)收貨款:銷(xiāo)貨單位按照合同和協(xié)議規(guī)定,在付出商品之前向購(gòu)貨單位預(yù)先收取部分或全部貨物貨款的信用行為。(五)商業(yè)信用的優(yōu)點(diǎn):籌資便利; 限制條件少; 有時(shí)無(wú)籌資成本。 缺點(diǎn):期限較短,取得現(xiàn)金折扣,則時(shí)間更短;放棄現(xiàn)金折扣,則須付出很高的籌資成本。第六節(jié) 資金成本一、資本成本(一)資本成本的含義:資金成本:就是企業(yè)籌集和使用資金而支付的各種費(fèi)用;(包括:用資費(fèi)用、籌資費(fèi)用)1、用資費(fèi)用:企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、投資過(guò)程中因使用資本而付出的費(fèi)用。2、籌資費(fèi)用:企業(yè)在籌措資本過(guò)程中為獲取資本而付出的花費(fèi)。(用資

38、費(fèi)用&籌得資金間的比率公式)(二)資本成本的性質(zhì):是商品經(jīng)濟(jì)條件下資本所有權(quán)和使用權(quán)分離的必然結(jié)果。它包括:資金的時(shí)間價(jià)值、投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。(三)作用:1、資金成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù);(有三種形式)A、個(gè)別資本成本是比較各種籌資方式優(yōu)劣的一個(gè)尺度。B、綜合資本成本是企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù);C、邊際資本成本是比較選擇追加籌資方案的重要依據(jù)。 2、資金成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn); 3、資金成本是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的最低尺度。2、個(gè)別資本成本:各種長(zhǎng)期資本的成本。(包括:長(zhǎng)期借款成本、債券成本、優(yōu)先股成本、普通股成本、留用利潤(rùn)成本)、債務(wù)成本 (債券成本長(zhǎng)期借款成本)

39、 、長(zhǎng)期借款成本 、債券成本 權(quán)益成本(普通股、留用利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)最大,報(bào)酬最高)、優(yōu)先股成本:、普通股成本:、留用利潤(rùn)成本:、綜合資本成本(加權(quán)平均資本成本):企業(yè)全部長(zhǎng)期資本的總成本,通常是以各種資本占全部資本的比重為權(quán)數(shù),對(duì)個(gè)別資本成本進(jìn)行加權(quán)平均確定的、邊際資本成本:是企業(yè)追加新籌資本的成本。 需要按加權(quán)平均法計(jì)算,其權(quán)數(shù)須為市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)。加權(quán)平均邊際資本成本=各種資本比重個(gè)別資本成本資本種類(lèi)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)(所占比重)追加籌資(市場(chǎng)價(jià)值)個(gè)別資本成本(%)加權(quán)平均邊際資本成本(%)債務(wù)優(yōu)先股普通股0.200.050.7560152257.5012.0014.801.500.6011.10合計(jì)1

40、.00300-13.2 習(xí)題: 有關(guān)資料如下: (1)A公司發(fā)行期限為5年、利率12的債券一批,發(fā)行總價(jià)格為250萬(wàn)元,發(fā)行費(fèi)用率為3.25,所得稅稅率為33。 (2)B公司擬發(fā)行優(yōu)先股150萬(wàn)元,預(yù)定年股利率為12.5,預(yù)計(jì)籌資費(fèi)用為5萬(wàn)元。 (3)C公司普通股現(xiàn)行市價(jià)每股為20元,現(xiàn)增發(fā)新股80 000股,預(yù)計(jì)籌資費(fèi)用率為6,第一年每股發(fā)放股利2元,股利增長(zhǎng)率為5。 (4)D公司向銀行借款200萬(wàn)元,籌資費(fèi)用率為1,補(bǔ)償性余額為10,借款年利率為8,所得稅稅率為33。 根據(jù)上述資料,試計(jì)算: (1)A公司長(zhǎng)期債券成本率; (2)B公司優(yōu)先股股票成本率; (3)C公司普通股股票成本率; (4

41、)D公司長(zhǎng)期借款成本率。解:(1)計(jì)算A公司長(zhǎng)期債券成本率: 25012(133)250(1325)=831 (2)計(jì)算B公司優(yōu)先股股票成本率: 50125(1505)=1293 (3)計(jì)算C公司普通股股票成本率: 220(1一6)+5=1564 %(4)計(jì)算D公司長(zhǎng)期借款成本率: 20010(133)200(110)(11) =1341782=752七、 資本結(jié)構(gòu):指在企業(yè)資本總額(資金總額)中各種資本的構(gòu)成比例。(最基本結(jié)構(gòu):債務(wù)資本與權(quán)益資本的比例)1、 財(cái)務(wù)杠桿的原理:支付固定性資本成本的債券資本越多財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大 財(cái)務(wù)杠桿作用:指那些僅支付固定性資本成本的籌資方式(如企

42、業(yè)債券、優(yōu)先股、租賃等)對(duì)增加所有者(普通股持有者)收益的作用。普通股每股利潤(rùn)的變動(dòng)率息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)率稅息前利潤(rùn)固定性資金成本所得稅所有者收益 所有者收益普通股數(shù)量普通股每股利潤(rùn) 詳細(xì):息稅前利潤(rùn) -利息 =稅前利潤(rùn) -所得稅(40%) 優(yōu)先股股利 =普通股可分配利潤(rùn) 普通股數(shù)量 =每股利潤(rùn)2、每股利潤(rùn)分析法:利用每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)來(lái)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的方法。每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)(息稅前利潤(rùn)平衡點(diǎn)):指兩種籌資方式下普通股每股利潤(rùn)相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)點(diǎn), 籌資無(wú)差別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)借入資金成本率(自有資金借入資金) 籌資無(wú)差別點(diǎn)銷(xiāo)售收入3、資本成本比較法:計(jì)算不同資本結(jié)構(gòu)(or籌資方案)的加權(quán)平均資本成本,

43、并以此相互比較進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的方法。 資本結(jié)構(gòu)決策:初始資本結(jié)構(gòu)決策(加權(quán)平均資本成本低的為最佳資本結(jié)構(gòu)) 追加資本結(jié)構(gòu)決策1、某公司年度有關(guān)余額如下:資產(chǎn)總計(jì)700萬(wàn)元,流動(dòng)負(fù)債160萬(wàn)元,所有者權(quán)益540萬(wàn)元,其中,普通股(200萬(wàn)股)200萬(wàn)元,資本公積150萬(wàn)元,保留盈余190萬(wàn)元。該公司為擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)需增加600萬(wàn)元資金,正考慮以下兩個(gè)方案:甲方案以每股5元的價(jià)格發(fā)行120萬(wàn)股普通股;乙方案發(fā)行20年期利率7的債券600萬(wàn)元。該公司最近幾年的財(cái)務(wù)狀況一直很穩(wěn)定,資產(chǎn)和負(fù)債均沒(méi)有太大變化,每年稅后利潤(rùn)為所有者權(quán)益的10。公司擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)后稅前凈利增長(zhǎng)數(shù)為新增投資額的1 2,公司所得稅率為40

44、。 要求:試計(jì)算兩個(gè)方案增資后第一年每股盈利。1、(P 172) (1)增資前稅后利潤(rùn)為: P1=54010=54(萬(wàn)元) (2)增資前稅前利潤(rùn)為: P2=54(140)=90(萬(wàn)元) (3)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)后年稅前利潤(rùn)為: P3=90+60012=162(萬(wàn)元) (4)甲方案每股獲利: 普通股股數(shù)=200+120=320(萬(wàn)股) 稅后利潤(rùn)=162(140)=972(萬(wàn)元) 每股獲利=972320=030375(元股) (5)乙方案每股獲利: 普通股股數(shù)=200(萬(wàn)股) 稅后利潤(rùn)=(1626007)(140) =72(萬(wàn)元) 每股獲利=72200=036(元股)2、某企業(yè)擬籌資2 500萬(wàn)元,其中發(fā)行

45、債券1 000萬(wàn)元,籌資費(fèi)率2,債券年利率為10,所得稅率為33;優(yōu)先股500萬(wàn)元,年股息率7,籌資費(fèi)率為3;普通股1 000萬(wàn)元,籌資費(fèi)率為4,第一年預(yù)期股利率為10,以后各年增長(zhǎng)4。 要求:計(jì)算該籌資方案的綜合資本成本。 2、答(P163) (I)該籌資方案中,各種資本占全部資本的比重(權(quán)數(shù))債券比重=1 0002 500=04優(yōu)先股比重=5002 500=02普通股比重=1 0002 500=04(2)各種資本的個(gè)別資本成本:債券資本成本= =684 優(yōu)先股資本成本= =7。22普通股資本成本= =1442 (3)該籌資方案的綜合資本成本:綜合資本成本=68404+72202+14420

46、4=9953、已知某股份有限公司的有關(guān)資料如下:(1)20XX年年初資本總額800萬(wàn)元,其中股本400 萬(wàn)元(共計(jì)20萬(wàn)股股票),債券400萬(wàn)元,債券利息10;銷(xiāo)售成本率預(yù)計(jì)為92,無(wú)銷(xiāo)售稅金。所得稅稅率為40(下同)。(2)20XX年年末資本總額為800萬(wàn)元,資本結(jié)構(gòu)、債券利息率、銷(xiāo)售成本率均與年初預(yù)測(cè)數(shù)一致。該年實(shí)際經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為96萬(wàn)元。(3)20XX年年初計(jì)劃將資本總額增加到1 000萬(wàn)元,增加的200萬(wàn)元采用發(fā)行債券方式籌集;預(yù)計(jì)當(dāng)年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為120萬(wàn)元。債券利息率和銷(xiāo)售成本率與20XX年預(yù)測(cè)數(shù)相同。 要求根據(jù)上述資料計(jì)算: (1)20XX年年初預(yù)測(cè)的籌資無(wú)差別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和銷(xiāo)售收入,并按

47、籌資無(wú)差別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和普通股每股利潤(rùn)。 (2)按實(shí)際經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)計(jì)算20XX年年末實(shí)際財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和普通股每股利潤(rùn)。 (3)計(jì)算20XX年年初預(yù)測(cè)的籌資無(wú)差別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和銷(xiāo)售收入,并按預(yù)測(cè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和普通股每股利潤(rùn)。 (4)20XX年的預(yù)測(cè)方案是否可行,理由是什么?3、 (1)20XX年年初的預(yù)測(cè)指標(biāo)為: 籌資無(wú)差別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=借人資金成本率(自有資金+借入資金)=10(400+400) =80(萬(wàn)元) 籌資無(wú)差別點(diǎn)銷(xiāo)售收入=籌資無(wú)差別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)(1一銷(xiāo)售成本率) =80(192)=1 000(萬(wàn)元) 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 普通股每股利潤(rùn)=(2)20XX年年末的實(shí)際指標(biāo):財(cái)

48、務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股利潤(rùn)=元(3)20XX年年初預(yù)測(cè)指標(biāo):籌資無(wú)差別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=400+(400+200)10=100(萬(wàn)元)籌資無(wú)差別點(diǎn)銷(xiāo)售收入=財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股利潤(rùn)= (元)(4)由于改變資本結(jié)構(gòu)后,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)變大,雖然意味著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變大,但由于財(cái)務(wù)杠桿的作用,普通股每股利潤(rùn)的增長(zhǎng)比改變資本結(jié)構(gòu)后的每股利潤(rùn)增長(zhǎng)快,而且企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)高于籌資無(wú)差別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)(120lOO),發(fā)行債券擴(kuò)大舉債規(guī)模對(duì)企業(yè)有利,所以該方案可行。 2某企業(yè)2000年年末資金400萬(wàn)元,其中銀行借款為200萬(wàn)元,借款利率為8,發(fā)行普通股20萬(wàn)股,每股10元。2000年該企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入320萬(wàn)元,銷(xiāo)售稅金為

49、銷(xiāo)售收入的5,銷(xiāo)售成本率為85,企業(yè)適用所得稅稅率40。 要求: (1)該企業(yè)的籌資無(wú)差別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)、銷(xiāo)售收入和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。 (2)該企業(yè)計(jì)劃將每股利潤(rùn)提高到06元,則應(yīng)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入多少?2解:(1)該企業(yè)的籌資無(wú)差別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為:4008=32(萬(wàn)元) 籌資無(wú)差別點(diǎn)銷(xiāo)售收入為:32(185一5)=320(萬(wàn)元) 顯然,該企業(yè)此時(shí)正好處于籌資無(wú)差別點(diǎn),所以該企業(yè)的籌資無(wú)差別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)也就是其實(shí)際的息稅前利潤(rùn),此時(shí)每股利潤(rùn)為:(322008%)(140)20=048(元) 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=32(322008)=2 (2)若將每股利潤(rùn)提高到06元,則需將息稅前利潤(rùn)提高到: (EBIT一200X 8

50、)(140)20=06 解得,EBIT=36(萬(wàn)元) 3某公司發(fā)行在外普通股100萬(wàn)股(每股1元),已發(fā)行10利率的債券400萬(wàn)元。該公司打算為一個(gè)新項(xiàng)目融資500萬(wàn)元,新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤(rùn)增加到200萬(wàn)元。現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇:(1)按每股12的利率發(fā)行債券;(2)按每股20元發(fā)行新股。公司適用所得稅稅率40。 要求: (1)計(jì)算兩個(gè)方案的每股利潤(rùn);(2)計(jì)算兩個(gè)方案的每股盈余無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn);(3)計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。(4)判斷哪個(gè)方案更好。故企業(yè)應(yīng)該實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售收入為:36(185一5)=360(萬(wàn)元)3解:(1)由題意可得 項(xiàng)目 方案1 方案2 息稅前利潤(rùn) 200 2

51、00 目前利息 40 40 新增利息 60 稅前利潤(rùn) OO 160 稅后利潤(rùn) 60 96 普通殷股數(shù) 1 00萬(wàn)股 125萬(wàn)股 每股利潤(rùn) o60元 o77元 (2)(EBIT一4060)(140)100=(EBIT一40)(140)125 解得,EBIT=340(萬(wàn)元) (3)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(1)=200(2004060)=2 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(2)=200(20040)=125 (4)由于方案(2)的每股盈余077元大于方案(1)的060元,且其財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)125小于方案(1)的2,即方案(2)的收益性高且風(fēng)險(xiǎn)低,所以方案(2)優(yōu)于方案(1).第四章 流動(dòng)資金管理 一、 流動(dòng)資產(chǎn)管理概述:1、 流

52、動(dòng)資金的概念和組成: 流動(dòng)資金(營(yíng)運(yùn)資金):指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金。流動(dòng)資產(chǎn):是指可以在一年內(nèi)或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運(yùn)用的資產(chǎn)。(相對(duì)固定資產(chǎn)而言的)流動(dòng)資金的兩方面:構(gòu)成要素:包括墊支于勞動(dòng)對(duì)象、工資、其他貨幣支出的資金。占用形態(tài):生產(chǎn)儲(chǔ)備資金未完工產(chǎn)品資金成品資金貨幣資金、結(jié)算資金。組成:貨幣資金; 應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng); 存貨; 短期投資。見(jiàn)課本的P183結(jié)構(gòu)圖2、 流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn):流動(dòng)資產(chǎn)占用形態(tài)具有變動(dòng)性;(貨幣資金生產(chǎn)儲(chǔ)備資金未完工產(chǎn)品資金成品資金貨幣資金) 流動(dòng)資產(chǎn)占用數(shù)量具有波動(dòng)性; 流動(dòng)資產(chǎn)循環(huán)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期具有一致性。3、 流動(dòng)資金管理的意義和要求

53、:意義:加強(qiáng)流動(dòng)資金管理,可以加速流動(dòng)資金周轉(zhuǎn),減少流動(dòng)資金占用,促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展; (加強(qiáng)資金管理加速周轉(zhuǎn)時(shí)間,減少占用量節(jié)約流動(dòng)資金:絕對(duì)節(jié)約:生產(chǎn)和銷(xiāo)售任務(wù)不變下減少資金占用量,并從周轉(zhuǎn)中騰出一部分流動(dòng)資金。相對(duì)節(jié)約:以原有的資金數(shù)量來(lái)完成更多的生產(chǎn)和銷(xiāo)售任務(wù),多增產(chǎn)少增資。) 加強(qiáng)流動(dòng)資金管理,有利于促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算,提高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理水平。 要求:即要保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要,又要節(jié)約、合理使用資金; 管資金的要管資產(chǎn),管資產(chǎn)的要管資金,資金管理和資產(chǎn)管理相結(jié)合; 保證資金使用和物資運(yùn)動(dòng)相結(jié)合,堅(jiān)持錢(qián)貨兩清,遵守結(jié)算紀(jì)律。 流動(dòng)資金只能用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)的需要,不能用于基本建設(shè)和其他開(kāi)

54、支。第二節(jié) 貨幣資金管理1、 現(xiàn)金管理持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī):支付動(dòng)機(jī);預(yù)防動(dòng)機(jī);投機(jī)動(dòng)機(jī) 可是貨幣資金、有價(jià)證券現(xiàn)金管理要求 按經(jīng)濟(jì)合同發(fā)運(yùn)商品物資 銷(xiāo)貨(收款)單 位購(gòu)貨(付款)單 位購(gòu)貨單位開(kāi)戶銀行銷(xiāo)貨單位開(kāi)戶銀行傳遞托收承付結(jié)算憑證劃轉(zhuǎn)手續(xù)托收承付結(jié)算憑證手續(xù)通知所托收款項(xiàng)己入賬承付款項(xiàng)并付款通知托收承付結(jié)算憑證手續(xù)錢(qián)賬分管,會(huì)計(jì)、出納分開(kāi); 建立現(xiàn)金交接手續(xù),堅(jiān)持查庫(kù)制度; 遵守規(guī)定的現(xiàn)金使用范圍; 遵守庫(kù)存現(xiàn)金限額; 嚴(yán)格現(xiàn)金存取手續(xù),不得坐支現(xiàn)金。2、轉(zhuǎn)賬結(jié)算方式:會(huì)選擇匯兌結(jié)算方式; 托收承付結(jié)算方式;托收/承付 委托收款結(jié)算方式; 支票結(jié)算方式;分:現(xiàn)金、轉(zhuǎn)賬支票 銀行匯票結(jié)算方式;

55、 商業(yè)匯票結(jié)算方式:A、商業(yè)承兌匯票; B、銀行承兌匯票。 銀行本票結(jié)算方式。3、 貨幣資金的控制:貨幣資金收支計(jì)劃的編制:貨幣資金收入:A營(yíng)業(yè)收入、B其它收入; 貨幣資金支出:A營(yíng)業(yè)支出、B其它支出。凈貨幣資金流量:貨幣資金余缺: 貨幣資金最佳持有量的確定:持有成本(機(jī)會(huì)成本):指持有貨幣資金而損失的利息收入或因借款而支付的利息。它與持有的貨幣資金數(shù)量成正比;轉(zhuǎn)換成本:指用有價(jià)證券等資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成貨幣資金而發(fā)生的固定成本,一般它與轉(zhuǎn)換的次數(shù)成正比。=第三節(jié) 應(yīng)收款項(xiàng)管理應(yīng)收款項(xiàng)包括:應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)收款一、應(yīng)收賬款的功能和成本:(一)功能:增加產(chǎn)品銷(xiāo)售的功能(賒銷(xiāo)是促進(jìn)銷(xiāo)售的方式);減

56、少產(chǎn)品存貨的功能(應(yīng)收賬款無(wú)需存貨開(kāi)支的管理/倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi))。(二)成本:機(jī)會(huì)成本 指由于資金投放占用于應(yīng)收賬款而放棄投資于其他方面的收益。 或:應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息管理成本:包括:各種信用費(fèi)用、催收賬款的費(fèi)用等; 壞帳成本:指由于應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回發(fā)生壞賬而給企業(yè)造成的損失。壞賬的確認(rèn)條件: 一、債務(wù)單位撤銷(xiāo),依法清償后確實(shí)無(wú)法追回的部分二、債務(wù)人死亡,無(wú)遺產(chǎn)可供清償,無(wú)義務(wù)承擔(dān)人確實(shí)無(wú)法追回的部分。掌握有關(guān)應(yīng)收賬款的信息借助賬齡分析表的編制其根據(jù)未付賬款時(shí)間的長(zhǎng)短分析應(yīng)收賬款顯示應(yīng)收賬款己流通在外時(shí)間長(zhǎng)短。二、信用政策:信用標(biāo)準(zhǔn)(放寬標(biāo)準(zhǔn)):指企業(yè)接受用戶賒銷(xiāo)條件時(shí),用戶必須具務(wù)的最低財(cái)

57、務(wù)能力;信用期限:是企業(yè)給予用戶的付款時(shí)間 現(xiàn)金折扣; 收賬政策。主要考慮了:壞賬損失和收賬費(fèi)用兩個(gè)因素其基本模式:信用標(biāo)準(zhǔn)(預(yù)計(jì)壞賬率)信用條件收賬政策0%1%從寬信用條件,60天付款消極收賬政策,拖欠20天不催收1%5%一般信用條件,45天付款一般收賬政策,拖欠10天不催收5%20%從嚴(yán)信用條件,30天付款積極收賬政策,拖欠立即催收20%以上不賒銷(xiāo)3、 應(yīng)收賬款日常管理:調(diào)查客戶信用狀況:資料來(lái)源企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表; 來(lái)自信用評(píng)估機(jī)構(gòu)的資料; 來(lái)自銀行的資料; 來(lái)自企業(yè)主管部門(mén)和其他部門(mén)的資料 評(píng)估客戶信用狀況:五C評(píng)估法:品質(zhì)(首要)、能力、資本、擔(dān)保品、行情。 信用評(píng)分法:先對(duì)客戶一系列財(cái)務(wù)

58、比率和信用情況評(píng)分,后加權(quán)平均。 催收應(yīng)收款項(xiàng):信函通知電告摧收派員面談拆諸法律 預(yù)計(jì)壞帳損失,計(jì)提壞帳準(zhǔn)備金: 壞賬損失財(cái)務(wù)處理方法:一、直接核銷(xiāo)法發(fā)生的壞賬損失直接計(jì)入成本、費(fèi)用;二、壞賬備抵法先估計(jì)壞賬損失,提取壞賬準(zhǔn)備金,發(fā)生壞賬沖減壞賬準(zhǔn)備金。方法:銷(xiāo)貨百分比法; 賬齡分析法; 應(yīng)收賬款余額比率法。第四節(jié) 存貨管理一、 存貨管理概述:、存貨:是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中為銷(xiāo)售或耗用而儲(chǔ)備的物資(包括:原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、材料、物料)。、管好存貨的意義:對(duì)存貨進(jìn)行管理,可以向各職能部門(mén)和各級(jí)單位提供管理信息;只有通過(guò)存貨管理,才能實(shí)現(xiàn)存貨效益最大化;存貨管理不僅有利于提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益,

59、而且有利于整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展。二、 存貨的功能和成本09簡(jiǎn)、功能:儲(chǔ)存必要的原材料,可保證生產(chǎn)正常進(jìn)行; 儲(chǔ)備必要的在產(chǎn)品,有利于組織均衡、成套性的生產(chǎn); 儲(chǔ)備必要的產(chǎn)成品,有利于產(chǎn)品銷(xiāo)售。、成本:采購(gòu)成本;訂貨成本;儲(chǔ)存成本三、存貨資金定額的核定:要求:保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的合理需要,節(jié)約使用流動(dòng)交錯(cuò); 存貨資金計(jì)劃指標(biāo)應(yīng)當(dāng)同產(chǎn)銷(xiāo)計(jì)劃指標(biāo)及其他計(jì)劃指標(biāo)保持銜接; 要有科學(xué)的計(jì)算依據(jù),采用合理的計(jì)算方法; 核定存貨資金定額工作還應(yīng)當(dāng)衽統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)分級(jí)管理的原則,采取群眾路線的核定存貨資金定額的方法: 定額日數(shù)計(jì)算法、因素分析法、比例計(jì)算法、余額計(jì)算法(一)定額日數(shù)計(jì)算法:1、原材料資金定額的核定:原

60、材料資金定額取決于三個(gè)因素 A 、每日平均耗用量 計(jì)劃期日數(shù):采用整數(shù),年度為360天,季度為90天,月度為30天。B、原材料計(jì)劃價(jià)格:買(mǎi)價(jià)、稅費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、運(yùn)輸途合理?yè)p耗、庫(kù)前加工整理、挑選費(fèi)用。C、原材料資金定額日數(shù)包括:a在途日數(shù); b驗(yàn)收日數(shù);c應(yīng)計(jì)供應(yīng)間隔日數(shù); d整理準(zhǔn)備日數(shù); e保險(xiǎn)日數(shù)。a、 b、驗(yàn)收日數(shù):原材料運(yùn)到企業(yè)到入庫(kù)為止的日數(shù);c、應(yīng)計(jì)供應(yīng)間隔日數(shù)=加權(quán)平均供應(yīng)間隔日數(shù)供應(yīng)間隔系數(shù)(供應(yīng)間隔日數(shù):指前后兩次供應(yīng)原材料的間隔日數(shù)) (供應(yīng)間隔系數(shù):指每日平均庫(kù)存周轉(zhuǎn)儲(chǔ)備額占最高庫(kù)存周轉(zhuǎn)儲(chǔ)備額的比率.)供應(yīng)間隔系數(shù) =每日平均庫(kù)存周轉(zhuǎn)儲(chǔ)備額最高庫(kù)存周轉(zhuǎn)儲(chǔ)備額

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