股權(quán)激勵(lì)方案的若干思路與建議課件

1、29 七月 20221股權(quán)激勵(lì)方案的若干思路與建議第1頁(yè)，共24頁(yè)。目錄股權(quán)激勵(lì)的目的和要求股權(quán)激勵(lì)的有關(guān)規(guī)定兩種股權(quán)激勵(lì)方式的比較分析XX公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的有關(guān)建議附錄：其他上市公司的股權(quán)激勵(lì)方案一覽第2頁(yè)，共24頁(yè)。實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的主要目的股權(quán)激勵(lì)1432實(shí)現(xiàn)“上下同欲”在員工個(gè)人發(fā)展與公司發(fā)展之間建立直接關(guān)聯(lián)，提高管理人員、技術(shù)骨干、業(yè)務(wù)骨干的歸屬感和忠誠(chéng)度，使激勵(lì)對(duì)象的行為與公司的戰(zhàn)略目標(biāo)相一致。“金手銬”效應(yīng)把高級(jí)管理人員和關(guān)鍵崗位人員的收入、利益與公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)相結(jié)合，吸引、保留、激勵(lì)高級(jí)管理人員和關(guān)鍵崗位人員，為公司長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展提供人力資源保障。優(yōu)化薪酬結(jié)構(gòu)以股權(quán)（期權(quán)）代替對(duì)激勵(lì)對(duì)

2、象的部分現(xiàn)金薪酬，優(yōu)化員工的薪酬結(jié)構(gòu)，提高整體激勵(lì)效果，增強(qiáng)企業(yè)凝聚力?；貞?yīng)員工呼聲回應(yīng)管理人員和技術(shù)人員（尤其是部分老員工）希望持有公司股票的呼聲。關(guān)注微信公眾號(hào)“企業(yè)家第一課”，領(lǐng)取更多免費(fèi)干貨，獲取行業(yè)一手資訊報(bào)告！第3頁(yè)，共24頁(yè)。合法合規(guī) 符合A股上市公司的合法性、合規(guī)性要求有益有利在激勵(lì)骨干員工同時(shí)，有利于提升公司的資本市場(chǎng)形象；符合投資者預(yù)期，對(duì)股價(jià)表現(xiàn)產(chǎn)生正面效應(yīng)過(guò)程平穩(wěn)避免削弱大股東控制權(quán)，盡量降低對(duì)原有股東利益的影響；實(shí)施過(guò)程保持員工團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定和諧權(quán)責(zé)對(duì)等激勵(lì)方案與公司業(yè)績(jī)、個(gè)人績(jī)效等有效掛鉤，符合利益與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)等、激勵(lì)與制約結(jié)合的原則。 股權(quán)激勵(lì)方案的基本要求第4頁(yè)，共24

3、頁(yè)。股權(quán)激勵(lì)方案成功實(shí)施路線圖頒布股權(quán)激勵(lì)方案實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案說(shuō)明公司對(duì)長(zhǎng)期股價(jià)有信心，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)造成正面影響公司業(yè)績(jī)提升被激勵(lì)對(duì)象提升工作績(jī)效，進(jìn)而提升公司整體績(jī)效，公司的業(yè)績(jī)得到提升公司股價(jià)上漲公司業(yè)績(jī)提升，促進(jìn)了公司股價(jià)上漲激勵(lì)對(duì)象行權(quán)獲益公司股價(jià)超出激勵(lì)對(duì)象的行權(quán)價(jià)格，激勵(lì)對(duì)象通過(guò)行權(quán)獲益股票市場(chǎng)處于上漲周期公司業(yè)績(jī)處于上升階段第5頁(yè)，共24頁(yè)。上市公司制訂股權(quán)激勵(lì)方案的基本依據(jù)管理?xiàng)l例中華人民共和國(guó)公司法中華人民共和國(guó)證券法上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法(試行)證券交易所股票上市規(guī)則法律法規(guī)證監(jiān)會(huì)股權(quán)激勵(lì)有關(guān)事項(xiàng)備忘錄1號(hào)證監(jiān)會(huì)股權(quán)激勵(lì)有關(guān)事項(xiàng)備忘錄2號(hào)證監(jiān)會(huì)股權(quán)激勵(lì)有關(guān)事項(xiàng)備忘錄3

4、號(hào)國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于股權(quán)激勵(lì)有關(guān)個(gè)人所得稅問(wèn)題的通知公司規(guī)章公司章程考核制度等第6頁(yè)，共24頁(yè)。上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法（試行）中的一些規(guī)定用于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃所涉及的股票總數(shù)累計(jì)不得超過(guò)公司股本總額的10%；非經(jīng)股東大會(huì)特別批準(zhǔn)，任何一名激勵(lì)對(duì)象通過(guò)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃獲授的公司股票累計(jì)不得超過(guò)股本總額的1%。股票數(shù)量股票來(lái)源如從二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)本公司股票，則隨行就市；增發(fā)新股的定價(jià)采取下列兩個(gè)價(jià)格孰高的原則:股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案公布前一個(gè)交易日的公司股票收盤(pán)價(jià);股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案公布前30個(gè)交易日內(nèi)的公司股票平均收盤(pán)價(jià)。 定價(jià)向激勵(lì)對(duì)象發(fā)行股份；回購(gòu)本公司股份；法律、行政法規(guī)允許的其他方式。激勵(lì)方式限制性股票；股

5、票期權(quán)；法律、行政法規(guī)允許的其他方式。第7頁(yè)，共24頁(yè)。兩種股權(quán)激勵(lì)方式簡(jiǎn)介限制性股票和股票期權(quán)兩種股權(quán)激勵(lì)方式的不同特點(diǎn)方案A：限制性股票方案B：股票期權(quán)定義：激勵(lì)對(duì)象按照股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定的條件，從上市公司獲得一定數(shù)量的本公司股票。通行做法為公司從利潤(rùn)中提取一定比例建立股權(quán)激勵(lì)資金池，用資金池中的資金從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)股票，然后按一定條件授予激勵(lì)對(duì)象。定義：上市公司授予激勵(lì)對(duì)象在未來(lái)一定期限內(nèi)以預(yù)先確定的價(jià)格和條件購(gòu)買(mǎi)本公司一定數(shù)量股份的權(quán)利，激勵(lì)對(duì)象也可以放棄該種權(quán)利。系公司授予激勵(lì)對(duì)象以一定價(jià)格、條件購(gòu)買(mǎi)股票的權(quán)利，激勵(lì)對(duì)象可以行權(quán)，也可放棄行權(quán)；激勵(lì)對(duì)象收益來(lái)自于股票的二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)和行權(quán)

6、價(jià)的差額，只有行權(quán)時(shí)的股票市價(jià)高于行權(quán)價(jià)時(shí)才有收益；公司基本上不用支付現(xiàn)金成本（對(duì)原股東的持股比例有一定攤?。?； 激勵(lì)對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)較小，即使股價(jià)下跌，也不會(huì)產(chǎn)生實(shí)際虧損，但可能一無(wú)所得；目前大多數(shù)上市公司采取該種股權(quán)激勵(lì)方式。系公司直接授予激勵(lì)對(duì)象以股票，激勵(lì)對(duì)象得到的是實(shí)際的股票，如果股價(jià)下跌，則產(chǎn)生實(shí)際損失；限制性股票的來(lái)源多為二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)，一般采取隨行就市的方式購(gòu)買(mǎi)；激勵(lì)對(duì)象的收益即是股票的市場(chǎng)交易價(jià)格減去其付出的成本；上市公司購(gòu)買(mǎi)二級(jí)市場(chǎng)股票需付出較高現(xiàn)金成本。第8頁(yè)，共24頁(yè)。應(yīng)為在公司正式任職者：公司董事、監(jiān)事；公司高級(jí)管理人員；核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員；控股子公司的管理層和核心技術(shù)（業(yè)

7、務(wù)）人員；公司認(rèn)為應(yīng)當(dāng)激勵(lì)的其他員工。股權(quán)激勵(lì)的范圍獨(dú)立董事；公司的經(jīng)銷(xiāo)商和合作伙伴；已成為其他上市公司股權(quán)激勵(lì)對(duì)象的人員。不納入股權(quán)激勵(lì)的范圍上市公司的股權(quán)激勵(lì)對(duì)象第9頁(yè)，共24頁(yè)。 副經(jīng)理及以上級(jí)別的管理人員； 技術(shù)專(zhuān)家和技術(shù)骨干； 銷(xiāo)售和業(yè)務(wù)骨干； 部分初級(jí)管理、技術(shù)人員、關(guān)鍵崗位技術(shù)工人激勵(lì)股權(quán)的額度宜控制在總股本5%以內(nèi)；股權(quán)激勵(lì)對(duì)象人數(shù)益控制在500名以內(nèi)簡(jiǎn)單因素：根據(jù)激勵(lì)對(duì)象的職位、層級(jí)等確定額度，或由董事會(huì)直接確定每個(gè)激勵(lì)對(duì)象的額度；綜合權(quán)重：根據(jù)激勵(lì)對(duì)象的崗位、層級(jí)、在正泰工作年限、所獲獎(jiǎng)勵(lì)、特殊貢獻(xiàn)等因素設(shè)立權(quán)重并計(jì)算得分，得出相應(yīng)的激勵(lì)額度。123股權(quán)激勵(lì)范圍股權(quán)激勵(lì)規(guī)模

8、股權(quán)激勵(lì)額度XX公司股權(quán)激勵(lì)范圍、規(guī)模及額度第10頁(yè)，共24頁(yè)。全資子公司控股子公司研究所子公司的股權(quán)激勵(lì)方式主要為XX公司和XX公司；其員工的股權(quán)激勵(lì)方案比對(duì)母公司相同層級(jí)的人員而設(shè)定；如全資子公司單獨(dú)制定股權(quán)激勵(lì)方案，則另案考慮。主要XX公司、 XX公司、 XX公司和XX公司；現(xiàn)已持有該子公司股份的管理層，建議不納入股權(quán)激勵(lì)范圍；未持有該子公司股份的員工，納入股權(quán)激勵(lì)范圍。其職能定位與盈利模式均有別于其他子公司，宜專(zhuān)項(xiàng)研究。關(guān)注微信公眾號(hào)“企業(yè)家第一課”，領(lǐng)取更多免費(fèi)干貨，獲取行業(yè)一手資訊報(bào)告！第11頁(yè)，共24頁(yè)。股權(quán)激勵(lì)方案A：限制性股票第12頁(yè)，共24頁(yè)。方案A實(shí)施流程圖第一年第二年第

9、五年第四年第三年第一期第三期第二期1.公布方案，報(bào)批2.方案獲批，授予3.公布年報(bào)，購(gòu)股鎖定期有效期解鎖期4.業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)，解鎖30%鎖定期鎖定期公布年報(bào)，購(gòu)股6.公布年報(bào)，購(gòu)股5.業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)，解鎖30%7.業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)，解鎖40%解鎖期解鎖期(如某年業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，可順延一年執(zhí)行)第13頁(yè)，共24頁(yè)。股權(quán)激勵(lì)方案B：股票期權(quán)第14頁(yè)，共24頁(yè)。方案B實(shí)施流程圖第一年第二年第五年第四年第三年第一批第三批第二批1.公布方案，報(bào)批2.方案獲批，授權(quán)日有效期行權(quán)期3.業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)，30%可行權(quán)4.業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)，30%可行權(quán)業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)，40%可行權(quán)行權(quán)期行權(quán)期(如有某年業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，可順延一年執(zhí)行)第15頁(yè)，共24頁(yè)。方案A、

10、B的比較分析股票來(lái)源公司成本A：限制性股票B：股票期權(quán)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)定向增發(fā)須以現(xiàn)金支付，成本較高不用直接付出資金二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)減去獲得成本二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)減去行權(quán)價(jià)格收益來(lái)源對(duì)老股東權(quán)益稀釋對(duì)老股東持股比例稀釋較少一般情況下發(fā)行額度較大，對(duì)老股東持股比例稀釋較多公司購(gòu)入股票后，如股價(jià)下跌，則產(chǎn)生股票市值減少的損失股價(jià)下跌的時(shí)候公司和激勵(lì)對(duì)象不產(chǎn)生實(shí)際損失，但激勵(lì)對(duì)象可能一無(wú)所得風(fēng)險(xiǎn)股價(jià)上漲時(shí)激勵(lì)作用大,股價(jià)下跌時(shí)仍有激勵(lì)作用股價(jià)上漲時(shí)激勵(lì)作用大,股價(jià)跌破行權(quán)價(jià)時(shí)則失效，無(wú)激勵(lì)意義激勵(lì)效果第16頁(yè)，共24頁(yè)。建議方案建議公司采取B方案股票期權(quán) 理由： 1.無(wú)須付出現(xiàn)金成本，公司還可增加資本金； 2.由

11、于存在行權(quán)失效的可能性，在產(chǎn)生激勵(lì)作用同時(shí)兼具壓力，使激勵(lì)對(duì)象對(duì)公司業(yè) 績(jī)、股價(jià)表現(xiàn)更加關(guān)注； 3.在公司股價(jià)上漲時(shí)，可起到顯著激勵(lì)作用；在股價(jià)下跌時(shí)，公司和激勵(lì)對(duì)象不會(huì)產(chǎn) 生實(shí)際的損失。建議實(shí)施時(shí)間 2010年（上市后第一年）：研究制定股權(quán)激勵(lì)方案，包括股權(quán)激勵(lì)規(guī)模、具體激勵(lì)對(duì)象激勵(lì)及額度； 2011年：公告并報(bào)批，有效期5年（2011-2015年）。關(guān)注微信公眾號(hào)“企業(yè)家第一課”，領(lǐng)取更多免費(fèi)干貨，獲取行業(yè)一手資訊報(bào)告！第17頁(yè)，共24頁(yè)。附：2008下半年來(lái)部分上市公司股權(quán)激勵(lì)方案一覽（1）第18頁(yè)，共24頁(yè)。附：2008下半年來(lái)部分上市公司股權(quán)激勵(lì)方案一覽（2）第19頁(yè)，共24頁(yè)。附：

12、2008下半年來(lái)部分上市公司股權(quán)激勵(lì)方案一覽（3）第20頁(yè)，共24頁(yè)。附：2008下半年以來(lái)18家上市公司股權(quán)激勵(lì)方案總結(jié)大多數(shù)公司（近90%）采取了以股票期權(quán)的方式對(duì)管理層進(jìn)行激勵(lì)，僅昆明藥業(yè)、浙富股份采取了限制性股票的方式，這說(shuō)明面對(duì)實(shí)際現(xiàn)金支出和可能的損失時(shí)，大多數(shù)公司還是選擇規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，采用現(xiàn)金成本低、風(fēng)險(xiǎn)較小的股票期權(quán)方案；股票期權(quán)的有效期為48年，以5年的居多（9家，占50%）；大多數(shù)公司的激勵(lì)對(duì)象為高中層管理人員、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員等，平均每家公司的激勵(lì)人數(shù)在125人左右，最少的僅授予5人，最多的授予678人；首次激勵(lì)計(jì)劃所涉及的激勵(lì)股票占公司總股本比例在37之間，個(gè)別公司接近1

13、0；授予個(gè)人的最高額度在50100萬(wàn)股之間，最多225萬(wàn)股，最少3.9萬(wàn)股；證券市場(chǎng)對(duì)股權(quán)激勵(lì)方案多給予正面回應(yīng)。18家公司中，公告當(dāng)日13家上漲，5家下跌；一個(gè)月后，14家上漲，4家下跌。第21頁(yè)，共24頁(yè)。典型案例1：浙富股份限制性股票基本模式：公司提取股權(quán)激勵(lì)基金分兩期從二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)本公司股票無(wú)償授予激勵(lì)對(duì)象，每期授予之限制性股票均附有二十四個(gè)月的鎖定期，鎖定期滿后相應(yīng)限制性股票分批解鎖，實(shí)現(xiàn)流通。股票來(lái)源：二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)有效期：2008年12月20日2014年12月31日激勵(lì)對(duì)象：核心技術(shù)人員21 人；業(yè)務(wù)骨干3 人。不包括公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員。提取額度：第一期提取金額按照08

14、年較07 年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額的20%，但不超過(guò)08 年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)的5%（約500萬(wàn)元）。第二期提取金額按照09 年較08 年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額的20%，但不超過(guò)09 年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)的5%（約700800萬(wàn)元）。股權(quán)激勵(lì)基金的提取條件和解鎖條件： 1、公司2008 年度扣除非經(jīng)常損益后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%；2009-2012 年間，公司均需滿足扣除非經(jīng)常性損益后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于12%， 2、2009 年、2010 年、2011年、2012 年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)須分別較2008 年增長(zhǎng)20%、40%、60和80。第2

15、2頁(yè)，共24頁(yè)。典型案例2：華海藥業(yè)股票期權(quán)基本模式：華海藥業(yè)授予激勵(lì)對(duì)象1,923 萬(wàn)份股票期權(quán)，占公司總股本的6.43%。其中150 萬(wàn)份給預(yù)留激勵(lì)對(duì)象，占本次股票期權(quán)計(jì)劃總數(shù)的7.80%。股票來(lái)源：向激勵(lì)對(duì)象定向發(fā)行股票有效期：自股票期權(quán)授權(quán)日起的五年激勵(lì)對(duì)象：董事和高級(jí)管理人員14人、中層管理人員及核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員共101 人行權(quán)和考核條件： 1、華海藥業(yè)各行權(quán)期前一年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于12%。 2、各年度扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況如下：第一個(gè)行權(quán)期前一年度公司經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)較期權(quán)授予日前一年度公司經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于15%；第二個(gè)行權(quán)期前一年度公司經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)較期權(quán)授予日前一年度公司經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于30%；第三個(gè)行權(quán)期前一年度公司經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)較期權(quán)授予日前一年度公司經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于50%。第23頁(yè)，共24頁(yè)。典型案例3：光明乳業(yè)限制性股票基本模式：授予激勵(lì)對(duì)象的股票數(shù)量不超過(guò)869.53萬(wàn)股，即公司總股本的0.84%，其中預(yù)留60 萬(wàn)股。授予價(jià)格為10.10 元/股，激勵(lì)對(duì)象購(gòu)買(mǎi)價(jià)格為4.70 元/股，差價(jià)部分由公司承擔(dān)。股票來(lái)源：向激勵(lì)對(duì)象定向發(fā)行股