股票投資的策略和技巧課件

1、項(xiàng)目三股票投資單元一股票概述單元二股票的投資分析單元三股票投資的策略和技巧第1頁，共52頁。單元一股票概述一、股票的定義 股票是股份有限公司發(fā)行的用以證明投資者股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息和紅利的一種有價(jià)證券。股票具有以下幾個(gè)性質(zhì)：（一）股票是有價(jià)證券（二）股票是一種證權(quán)證券（三）股票是一種資本證券（四）股票是一種要式證券（五）股票是一種綜合權(quán)利證券下一頁返回第2頁，共52頁。單元一股票概述二、股票的基本特征 股票作為股份有限公司籌集資金時(shí)發(fā)行的一種有價(jià)證券，有如下基本特征：（一）收益性（二）永久性（三）流動性（四）風(fēng)險(xiǎn)性（五）非返還性（六）參與性上一頁下一頁返回第3頁，共52頁。單元一股票

2、概述三、股票的種類 為了滿足不同的需要，在各國證券市場的實(shí)踐中，產(chǎn)生了各種不同種類的股票，常見的有以下幾種類型。（一）普通股股票與優(yōu)先股股票（二）記名股票與不記名股票（三） 、面額股票與無面額股票（四） 、國家股、法人股、個(gè)人股、外資股上一頁下一頁返回第4頁，共52頁。單元一股票概述二、股票交易流程 股票交易流程如圖所示。（一）如何開戶開立證券賬戶：上海、深圳兩交易所證券賬戶主要分為股證券賬戶，股證券賬戶以及基金賬戶等。開立證券公司賬戶：在證券公司辦理資金賬戶，一個(gè)投資者可擁有多個(gè)資金賬戶。投資者資金賬戶的存款，券商（證券公司）按銀行活期存款利率支付利息。上一頁下一頁返回第5頁，共52頁。單元

3、一股票概述（二）如何交易填單委托、自助委托、電話委托、可視電話委托、委托機(jī)委托、網(wǎng)上委托等，其委托內(nèi)容券商必須如實(shí)受理。券商受理客戶委托一般先由券商的電腦委托系統(tǒng)進(jìn)行審查，審查無誤后，直接進(jìn)入證券交易所內(nèi)計(jì)算機(jī)主機(jī)進(jìn)行撮合成交。證券交易所的自動撮合系統(tǒng)按“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”原則進(jìn)行撮合，即在一定價(jià)格范圍內(nèi)（昨日收盤價(jià)的上下之間）優(yōu)先撮合最高買入價(jià)或最低賣出價(jià)。上一頁下一頁返回第6頁，共52頁。單元一股票概述（三）交易費(fèi)用.印花稅印花稅是根據(jù)國家稅法規(guī)定，在股票成交后對賣方投資者按照規(guī)定的稅率征收的稅金?；?、債券等均無此項(xiàng)費(fèi)用。目前的印花稅率是賣出金額的。.傭金傭金是指投資者在委托買賣證券成

4、交之后按成交金額的一定比例支付給券商的費(fèi)用。此項(xiàng)費(fèi)用一般由券商的經(jīng)紀(jì)傭金、證券交易所交易經(jīng)手費(fèi)及管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管費(fèi)等構(gòu)成。目前大部分證券公司的傭金率是買賣金額的.，每筆最低元。.過戶費(fèi)過戶費(fèi)是指投資者委托買賣的股票、基金成交后買賣雙方為變更股權(quán)登記所支付的費(fèi)用。這筆收入屬于證券登記清算機(jī)構(gòu)的收入，由證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)在同投資者清算交割時(shí)代為扣收。上一頁下一頁返回第7頁，共52頁。單元一股票概述（四）交易單位和價(jià)格以“手”為交易單位，手股，買入股票最低起點(diǎn)為手，即股，超過手則必須為手的整數(shù)倍，即股、股、股等；此外為無效委托，不予受理，例如：股、股等。配股買入時(shí)則不受此規(guī)定限制，可根據(jù)實(shí)際配股數(shù)進(jìn)行申報(bào)，

5、如買入股配股。賣出委托可以為零股，但如為零股必須一次性賣出。股票停盤期間委托無效，買入委托不是整百股（配股除外）委托無效，委托價(jià)格超出漲跌幅限制委托無效。上一頁下一頁返回第8頁，共52頁。單元一股票概述五、融資融券 （一）融資融券交易融資融券交易是指客戶向具有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入上市證券（融資交易）或借入上市證券并賣出（融券交易）的行為。（二）融資融券交易與普通證券交易的區(qū)別融資融券交易，客戶可以借入資金或證券。客戶預(yù)測證券價(jià)格將要上漲而手頭沒有足夠的資金時(shí)，可以向證券公司借入資金買入證券；預(yù)測證券價(jià)格將要下跌則可以向證券公司借入證券賣出，實(shí)現(xiàn)下跌中賺取收益。普通

6、證券交易，客戶買入證券時(shí)，必須事先有足額資金；證券價(jià)格下跌時(shí)客戶不能獲利。上一頁下一頁返回第9頁，共52頁。單元一股票概述融資融券交易，客戶需要提供擔(dān)保物?？蛻襞c證券公司之間除委托買賣的關(guān)系外，還存在資金或證券的借貸關(guān)系，因此需要事先以現(xiàn)金或證券的形式向證券公司支付一定比例的保證金，并將融資買入的證券和融券賣出所得資金交付證券公司，作為擔(dān)保物。普通證券交易，客戶與證券公司之間只存在委托買賣的關(guān)系，因此不需要向證券公司提供擔(dān)保物。融資融券交易，交易證券范圍受限，只能買賣標(biāo)的證券和可充抵保證金證券。普通證券交易，可以買賣所有在證券交易所上市交易的證券。上一頁下一頁返回第10頁，共52頁。單元一股票

7、概述融資融券交易，交易期限受限，受到融資融券合約期限（目前最長為個(gè)月）和融資融券合同期限（目前最長為年）的限制。普通證券交易，投資者可以根據(jù)自身的意愿無限期持有。融資融券交易，盈虧放大。由于存在資金和證券的借貸關(guān)系，客戶的投資收益或虧損的幅度可能會被放大；當(dāng)虧損較大時(shí)除了虧掉所有本金之外，甚至還要償還額外負(fù)債。普通證券交易，客戶的投資收益或虧損不可能超過本金。上一頁下一頁返回第11頁，共52頁。單元一股票概述（三）融資融券的費(fèi)用交易費(fèi)用：與普通證券交易相同，主要為交易傭金和印花稅等。利息費(fèi)用：主要為融資利息和融券費(fèi)用等。其他費(fèi)用：包括融資融券額度費(fèi)等，目前免收此類費(fèi)用。（四）信用證券賬戶融資融

8、券交易專用的證券賬戶，客戶在一家證券交易所的信用證券賬戶只能有一個(gè)；在一定條件下，可以與普通證券賬戶進(jìn)行證券劃轉(zhuǎn)。（五）信用資金賬戶融資融券交易專用的資金賬戶可以實(shí)現(xiàn)與銀行結(jié)算賬戶（銀行卡）進(jìn)行資金劃轉(zhuǎn)。上一頁下一頁返回第12頁，共52頁。單元一股票概述（六）融券賣出委托價(jià)格的規(guī)定融券賣出委托價(jià)格不得低于該股票的最近成交價(jià)，否則證券交易所作為無效委托處理。（七）標(biāo)的證券標(biāo)的證券是指可以融資買入和融券賣出的證券。標(biāo)的證券必須在證券公司所公布的標(biāo)的證券范圍內(nèi)，超出該范圍的融資融券委托將被拒絕。證券交易所和證券公司可以定期或不定期地調(diào)整標(biāo)的證券范圍。（八）可充抵保證金證券可以劃轉(zhuǎn)到客戶信用證券賬戶或

9、在信用證券賬戶中進(jìn)行普通買賣的證券，稱可充抵保證金證券?？沙涞直ＷC金證券必須在證券公司所公布的范圍內(nèi)，證券交易所和證券公司可以定期或不定期地調(diào)整可充抵保證金證券范圍及其折算率。上一頁下一頁返回第13頁，共52頁。單元一股票概述六、股票的投資收益股票投資的收益是指投資者從購入股票開始到出售股票為止整個(gè)持有期間的收入，由股息收入、資本利得和資本增值收益組成。（一）股息股息是指股票持有者依據(jù)股票從公司分取的盈利。股息的具體形式有：（）現(xiàn)金股息：是以貨幣形式支付的股息和紅利，是最普通、最基本的股息形式。（）股票股息：是以股票的方式派發(fā)的股息，通常是由公司用新增發(fā)的股票或一部分庫存股票作為股息，代替現(xiàn)金

10、分派給股東。上一頁下一頁返回第14頁，共52頁。單元一股票概述（二）資本利得股票買入價(jià)與賣出價(jià)之間的差額是資本損益，大于零為資本利得，小于零則為資本損失。（三）資本增值收益股票投資資本增值收益的形式是送股，但送股的資金不是來自當(dāng)年可分配盈利而是公司提取的公積金，因此又可稱為公積金轉(zhuǎn)增股本。上一頁下一頁返回第15頁，共52頁。單元一股票概述（四）股票收益率衡量股票投資收益水平的指標(biāo)主要有股利收益率、持有期收益率等。（）股利收益率又稱獲利率，指股份有限公司以現(xiàn)金形式派發(fā)的股息與股票市場價(jià)格的比率，將股利的金額除以市價(jià)即可計(jì)算出股利收益率。（）持有期收益率指投資者持有股票期間的股息收入與買賣價(jià)差占股

11、票買入價(jià)格的比率。（）股票投資收益率的衡量需同時(shí)考慮股利收入和資本利得。上一頁下一頁返回第16頁，共52頁。單元一股票概述七、股票投資風(fēng)險(xiǎn)（一）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由全局性事件引起的投資收益變動的不確定性。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對所有公司、企業(yè)、證券投資者和證券種類均產(chǎn)生影響，因而通過多樣化投資不能消除這樣的風(fēng)險(xiǎn)，所以又稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)或不可多樣化風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要由政治、經(jīng)濟(jì)及社會環(huán)境等宏觀因素造成，主要包括以下幾個(gè)方面：.政策風(fēng)險(xiǎn).利率風(fēng)險(xiǎn).購買力風(fēng)險(xiǎn).市場風(fēng)險(xiǎn)上一頁下一頁返回第17頁，共52頁。單元一股票概述（二）非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由非全局性事件引起的投資收益率變動的不確定性，這些因素

12、跟其他企業(yè)沒有什么關(guān)系，只會造成該家公司證券收益率的變動，不會影響其他公司的證券收益率，它是某個(gè)行業(yè)或公司遭受的風(fēng)險(xiǎn)。主要包括以下幾個(gè)方面：.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn).財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn).信用風(fēng)險(xiǎn).道德風(fēng)險(xiǎn)上一頁下一頁返回第18頁，共52頁。單元一股票概述八、我國主要的股票價(jià)格指數(shù) （一）上證綜合指數(shù)上海證券交易所從年月日起編制并公布上海證券交易所股價(jià)指數(shù)，它以年月日為基期，以全部上市股票為樣本，以股票發(fā)行量為權(quán)數(shù)，按加權(quán)平均法計(jì)算。計(jì)算公式：本日股價(jià)指數(shù)本日股票市價(jià)總值基期股票市價(jià)總值上一頁下一頁返回第19頁，共52頁。單元一股票概述.深證綜合指數(shù)深圳證券交易所綜合指數(shù)包括深證綜合指數(shù)、深證股指數(shù)和深證股指數(shù)。它們分

13、別以在深圳證券交易所上市的全部股票、全部股、全部股為樣本股，以年月日為綜合指數(shù)和股指數(shù)的基期，以年月日為股指數(shù)的基期，基期指數(shù)定為，以指數(shù)股計(jì)算日股份數(shù)為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)平均計(jì)算。當(dāng)有新股票上市時(shí)，在其上市后第二天納入指數(shù)計(jì)算。當(dāng)某一股票在交易中突然停牌，將取其最后成交價(jià)計(jì)算即時(shí)指數(shù)，直至收市。上一頁下一頁返回第20頁，共52頁。單元一股票概述.上證指數(shù)上證指數(shù)是由上海證券交易所編制，以在上海證券交易所上市的所有股股票中選取最具有市場代表性的種樣本股票為計(jì)算對象，并以流通股數(shù)為權(quán)數(shù)的加權(quán)綜合股價(jià)指數(shù)，它以年月的平均流通市值為指數(shù)的基數(shù)，基期指數(shù)定為點(diǎn)。.深證成分股指數(shù)深證成分股指數(shù)由深圳證券交易所

14、編制，通過對所有在深圳證券交易所上市的公司進(jìn)行考察，按一定標(biāo)準(zhǔn)選出家有代表性的上市公司作為成分股，以成分股的可流通股數(shù)為權(quán)數(shù)，采用加權(quán)平均法編制而成。成分指數(shù)以年月日為基期，基期指數(shù)為點(diǎn)。上一頁下一頁返回第21頁，共52頁。單元一股票概述.創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的計(jì)算是以起始日為一個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)，按照創(chuàng)業(yè)板所有股票的流通市值，一個(gè)一個(gè)計(jì)算當(dāng)天的股價(jià)，再加權(quán)平均，與開板之日的“基準(zhǔn)點(diǎn)”比較。為了更全面地反映創(chuàng)業(yè)板市場情況，向投資者提供更多的可交易的指數(shù)產(chǎn)品和金融衍生工具的標(biāo)的物，推進(jìn)指數(shù)基金產(chǎn)品，以及豐富證券市場產(chǎn)品品種，深圳證券交易所于年月日起正式編制和發(fā)布創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。該指數(shù)的編制參照深證成分指數(shù)和深

15、證指數(shù)的編制方法以及國際慣例（包括全收益指數(shù)和純價(jià)格指數(shù)）。上一頁返回第22頁，共52頁。單元二股票的投資分析一、股票估價(jià)（一）股票估價(jià)的基本模型在實(shí)務(wù)上，貨幣時(shí)間價(jià)值的觀念可應(yīng)用于股票或債券等證券的評價(jià)。該公式在實(shí)際應(yīng)用時(shí)，面臨兩個(gè)主要問題：（）如何預(yù)計(jì)未來每年的股利。（）如何確定貼現(xiàn)率。下一頁返回第23頁，共52頁。單元二股票的投資分析（二）零增長股票的估價(jià)模型所謂零增長，通常暗示著普通股發(fā)行公司的獲利表現(xiàn)平平，或是公司每期都發(fā)放“固定”的股利給股東。由此可以看出，零增長股票的每期股利金額都將固定不變，因此股利折現(xiàn)模式中的各期股利都會相等。上一頁下一頁返回第24頁，共52頁。單元二股票的投

16、資分析（三）固定增長股票的估價(jià)模型事實(shí)上，隨著公司業(yè)績的成長，股利的發(fā)放金額也可能跟著成長而非一成不變。假設(shè)每期股利都按照固定的速度成長：由上式可變化出計(jì)算預(yù)期收益率的公式為：上一頁下一頁返回第25頁，共52頁。單元二股票的投資分析二、股票投資基本分析（一）證券投資基本分析的定義基本分析又稱基本面分析，是指證券投資分析人員根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)的基本原理，對決定證券價(jià)值及價(jià)格的基本要素，如宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)政策走勢、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、產(chǎn)品市場狀況、公司銷售和財(cái)務(wù)狀況等進(jìn)行分析，評估證券的投資價(jià)值，判斷證券的合理價(jià)位，提出相應(yīng)的投資建議的一種分析方法。上一頁下一頁返回第26頁，共52

17、頁。單元二股票的投資分析（二）宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析.利率當(dāng)利率上升時(shí)，對于公司來說，借款成本增加，利潤率下降，股票價(jià)格自然下跌。對于廣大投資者而言，此時(shí)投資股市風(fēng)險(xiǎn)加大，便會將錢從股票市場轉(zhuǎn)向銀行儲蓄，導(dǎo)致證券需求下降，證券價(jià)格下跌。.通貨膨脹率通貨膨脹是指用某種價(jià)格指數(shù)衡量的一般物價(jià)水平的持續(xù)上漲。過高的通貨膨脹率對經(jīng)濟(jì)是有害的，而適度的、溫和的通貨膨脹可以刺激經(jīng)濟(jì)增長，因而對證券投資有一定的好處。上一頁下一頁返回第27頁，共52頁。單元二股票的投資分析.匯率匯率是一種貨幣折算成另一種貨幣的比率，即在兩種貨幣之間，用一種貨幣所表示的另一種貨幣的價(jià)格。（三）宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析.貨幣政策貨幣政策是指政

18、府為了實(shí)現(xiàn)其宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采取的控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的一種金融措施。 .財(cái)政政策財(cái)政政策是通過財(cái)政收入和財(cái)政支出的變動來影響宏觀經(jīng)濟(jì)活動水平的經(jīng)濟(jì)政策。財(cái)政政策的主要手段有三個(gè)：一是改變政府購買水平；二是改變政府轉(zhuǎn)移支付水平；三是改變稅率。上一頁下一頁返回第28頁，共52頁。單元二股票的投資分析（四）行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)分析根據(jù)市場競爭程度的不同，可以將行業(yè)分為完全競爭、完全壟斷、壟斷競爭和寡頭壟斷四種類型。.完全競爭完全競爭是指由于許多企業(yè)生產(chǎn)同質(zhì)產(chǎn)品而形成的市場類型。在該市場上，廠商數(shù)目眾多，生產(chǎn)的產(chǎn)品無差別，沒有一個(gè)廠商能夠影響產(chǎn)品的價(jià)格，并且廠商進(jìn)出市場很容易，例如農(nóng)業(yè)。.完全壟斷完全壟斷是

19、指獨(dú)家企業(yè)生產(chǎn)某種特質(zhì)產(chǎn)品而形成的市場類型。在該市場上，由獨(dú)家企業(yè)控制，生產(chǎn)的產(chǎn)品無替代品，產(chǎn)品的價(jià)格很大程度上由企業(yè)控制，但常常受到政府管制，一般廠商無法進(jìn)入該行業(yè)，例如公用事業(yè)。上一頁下一頁返回第29頁，共52頁。單元二股票的投資分析.壟斷競爭壟斷競爭是指許多企業(yè)生產(chǎn)同種但不同質(zhì)的產(chǎn)品而形成的市場類型。零售業(yè)一般都屬于這種市場類型。在該市場上，廠商數(shù)目較多，生產(chǎn)的產(chǎn)品有些差別，從而各廠商對產(chǎn)品的價(jià)格有一定的控制能力，廠商進(jìn)出該行業(yè)比較自由。.寡頭壟斷寡頭壟斷是指少數(shù)企業(yè)在某種產(chǎn)品的生產(chǎn)中占據(jù)很大市場份額的市場類型。該市場由少數(shù)幾個(gè)廠商控制，產(chǎn)品的差異性不是很明顯，各廠商對產(chǎn)品的市場價(jià)格具有

20、一定的壟斷能力，由于成本很高、技術(shù)要求高等原因，一般廠商進(jìn)出該行業(yè)不是很容易，例如汽車制造業(yè)。上一頁下一頁返回第30頁，共52頁。單元二股票的投資分析（五）行業(yè)與經(jīng)濟(jì)周期分析.增長性行業(yè)增長性行業(yè)的銷售和利潤獨(dú)立于經(jīng)濟(jì)周期而超常增長，即使經(jīng)濟(jì)處于衰退期，該行業(yè)的銷售和盈利也會增加。 .防御性行業(yè)防御性行業(yè)在經(jīng)濟(jì)周期的上升和下降階段經(jīng)營狀況都很穩(wěn)定，其銷售收入和利潤變化不大。 .周期性行業(yè)周期性行業(yè)的收益隨經(jīng)濟(jì)周期的變化而變化，當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，其盈利水平增加；而當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，其盈利水平降低。 上一頁下一頁返回第31頁，共52頁。單元二股票的投資分析（六）上市公司財(cái)務(wù)分析.公司償債能力分析流動比率流

21、動資產(chǎn)流動負(fù)債速動比率（流動資產(chǎn)存貨）流動負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額資產(chǎn)總額.公司經(jīng)營管理能力分析存貨周轉(zhuǎn)率主營業(yè)務(wù)成本平均存貨應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率主營業(yè)務(wù)收入平均應(yīng)收賬款.公司盈利能力分析凈資產(chǎn)收益率凈利潤平均凈資產(chǎn)市盈率每股市價(jià)每股收益上一頁下一頁返回第32頁，共52頁。單元二股票的投資分析三、股票投資技術(shù)分析 （一）技術(shù)分析的定義技術(shù)分析法是根據(jù)證券市場的歷史交易資料，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)技術(shù)和圖形分析的技巧，判斷證券價(jià)格變動方向和變動程度的分析方法。（二）技術(shù)分析與基本分析的區(qū)別（）技術(shù)分析者認(rèn)為歷史會重演，因此他們將歷史數(shù)據(jù)作為分析的依據(jù)；基本分析者認(rèn)為證券投資價(jià)值取決于未來的投資收益，因此他們將基本經(jīng)濟(jì)

22、因素的預(yù)測值作為分析的依據(jù)。上一頁下一頁返回第33頁，共52頁。單元二股票的投資分析（）技術(shù)分析法具有通用性，可以適用于任何一種證券；而基本分析法具有針對性，需要對不同的證券進(jìn)行基本分析。（）技術(shù)分析者認(rèn)為，股票價(jià)格的變化都已反映在股票價(jià)格與成交量之中，而不需要再去分析各類基本分析資料；而基本分析則通過對政治、經(jīng)濟(jì)、市場和企業(yè)運(yùn)行情況的分析，確定證券本身的價(jià)值，把握價(jià)格變動的趨勢。（）基本分析偏重于中長期投資，技術(shù)分析適合短線炒作。上一頁下一頁返回第34頁，共52頁。單元二股票的投資分析（三）道氏理論 .道氏理論的內(nèi)容（）平均價(jià)格已經(jīng)涵蓋了一切信息，可以用股票價(jià)格平均數(shù)的波動來研究整個(gè)股票市場

23、的變動趨勢。（）股票價(jià)格的周期性變動可以分解成三種運(yùn)動：主要趨勢、次要趨勢和短期波動。（）主要趨勢可以劃分為三個(gè)階段。（）成交量在確定趨勢中起很重要的作用。（）收盤價(jià)是最重要的價(jià)格。（）只有當(dāng)出現(xiàn)了明確的反轉(zhuǎn)信號后，才意味著一輪趨勢的結(jié)束。上一頁下一頁返回第35頁，共52頁。第36頁，共52頁。單元二股票的投資分析（四）線理論.線圖的畫法組成：影線（上影線、下影線）、實(shí)體（陽線、陰線）價(jià)格：開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)線圖的畫法如圖所示。.線圖的主要形狀線圖的主要形狀如圖所示。上一頁下一頁返回第37頁，共52頁。第38頁，共52頁。單元二股票的投資分析.線的組合應(yīng)用線的組合應(yīng)用如圖所示。單獨(dú)

24、一根線的應(yīng)用：多空雙方力量的對比取決于影線的長短與實(shí)體的大小。一般來說，指向一個(gè)方向的影線越長，越不利于股價(jià)今后朝這個(gè)方向變動。陰線實(shí)體越長，越有利于下跌；陽線實(shí)體越長，越有利于上漲。（五）趨勢線理論股票價(jià)格運(yùn)動在運(yùn)行特征上表現(xiàn)為趨勢運(yùn)動。所謂趨勢運(yùn)動指的是股價(jià)在總體上持續(xù)地朝著一個(gè)既定的方向運(yùn)行。趨勢運(yùn)動雖然指的是持續(xù)的方向運(yùn)動，但其中仍包含著局部的和階段性的反復(fù)，即與趨勢方向相反的運(yùn)動。趨勢線如圖所示。上一頁下一頁返回第39頁，共52頁。單元二股票的投資分析（六）均線理論.移動平均線的原理移動平均線是利用統(tǒng)計(jì)學(xué)上移動平均的原理，把每天的股價(jià)數(shù)據(jù)按照事先設(shè)定的天數(shù)進(jìn)行平均處理而繪制成的曲線。

25、移動平均線依時(shí)間長短可分為三種：短期移動平均線、中期移動平均線和長期移動平均線。上一頁下一頁返回第40頁，共52頁。單元二股票的投資分析.移動平均線的操作運(yùn)用（）買入時(shí)機(jī)：平均線從下降逐漸走平，而股價(jià)從平均線的下方突破平均線時(shí)；股價(jià)雖跌入平均線之下，而平均線在上揚(yáng)，不久股價(jià)又回到平均線上時(shí)；股價(jià)走在平均線之上，股價(jià)雖然下跌，但未跌破平均線，股價(jià)又上升時(shí)；股價(jià)低于平均線，突然暴跌，遠(yuǎn)離平均線時(shí)。（）賣出時(shí)機(jī)：平均線從上升逐漸走平，而股價(jià)從平均線的上方往下跌破平均線時(shí)；股價(jià)上升突破平均線，但又立刻回到平均線之下，而且平均線仍在繼續(xù)下跌時(shí)；股價(jià)在平均線之下，股價(jià)上升但未達(dá)平均線又告回落時(shí)；股價(jià)在上升

26、中，且走在平均線之上，突然暴漲，遠(yuǎn)離平均線時(shí)。上一頁返回第41頁，共52頁。單元三股票投資的策略和技巧一、股票投資的基本原則.順勢而為原則.能力充實(shí)原則.控制風(fēng)險(xiǎn)原則.信息充分原則.逆向思維原則.理智投資原則.保持距離原則.目標(biāo)適度原則.及時(shí)止損原則下一頁返回第42頁，共52頁。單元三股票投資的策略和技巧二、股票投資時(shí)機(jī)的選擇 （一）掌握先機(jī)（二）做好春季行情（三）挫落是獲利的契機(jī)（四）淡季是進(jìn)場的最好時(shí)機(jī)（五）買進(jìn)時(shí)機(jī)（六）賣出時(shí)機(jī)上一頁下一頁返回第43頁，共52頁。單元三股票投資的策略和技巧三、股票投資的操作策略 （一）撥檔子撥檔子指投資者賣出自己持有的股票，等價(jià)位下降以后再補(bǔ)回來。撥檔子主要是希望趁價(jià)位高時(shí)先行賣出，以賺取一段差價(jià)。通常運(yùn)用撥檔子賣出與買入相隔時(shí)間不會很長，這是多頭降低成本、保持實(shí)力的操作方式。（二）分批買進(jìn)當(dāng)股票指數(shù)在相對低點(diǎn)時(shí)，買入一部分股票，當(dāng)它下降或上升時(shí)再買入一批。前提是必須在大勢將要上升或已經(jīng)上升時(shí)操作。在剛剛開始下跌或下跌未盡時(shí)不宜分批買進(jìn)。上一頁下一頁返