安然公司和安達信事件案例分析

1、2001 年，美國安然公司造假案幾乎轟動了全球的金融界， 創(chuàng)下了美國歷史上 最大的破產記錄。 可以說，其帶來震撼程度不亞于同樣發(fā)生于當年的美國恐怖事 件“ 911”。于此同時，為安然公司連續(xù)出具長達 16 年審計報告的安達信公司， 也因此而慘遭閉戶。 一個是世界上最大的能源龍頭企業(yè)之一， 一個是世界五大會 計師事務所之一，相繼倒閉，令人唏噓。感慨之余，我們有必要來探尋到底安然 和安達信是如何編造了一個長達數(shù)年的謊言， 而也正是這個謊言， 令他們引火燒 身。一、安然公司是如何進行會計造假的？其會計師事務所又是如何為其掩蓋的？ （一） 安然公司是如何進行會計造假的？1、設立金字塔式公司結構，利用關

2、聯(lián)交易操縱利潤何為金字塔式公司結構， 簡單說來即安然公司先通過控股合并方式取得公司 A的控制權（一般控股股權占比在 50沖上）,A公司成為安然的子公司；安然再 利用對A公司的控制權，以A公司的名義去購買另一家公司 B,以此類推，直至 控制公司X。也許安然公司本身并不持有 X公司的股票，但是安然公司卻可以間 接控制到它。在當時美國的公認會計準則中， X公司的財務報表并不需要列入安 然公司的合并財務報表中。 安然公司可以肆無忌憚地通過關聯(lián)交易獲取利潤， 而 將損失、負債等轉移給這些看似不起眼的關聯(lián)企業(yè)。 無疑， 安然公司是抓住了會 計準則這一漏洞，操縱利潤，粉飾數(shù)據。那么，安然公司具體是如何通過關

3、聯(lián)交易進行利潤操縱的呢？根據相關資料 顯示，在2001年第 2季度，安然把北美的 3個燃氣電站賣給了關聯(lián)企業(yè) ALLEGHENY 能源公司，成交價格為億美元。市場估計，此項交易比公允價值高出35億美元可以說， 這項交易顯然是有違公允的， 而該巨大的差額卻被計入到安然公司業(yè) 務利潤中， 安然公司通過關聯(lián)交易創(chuàng)造利潤顯而易見。 此外， 就在這個季度結束 的前一天，安然將它的一家生產石油添加劑的工廠賣給了名為EOTT公司的關聯(lián)企業(yè)。我們亦有理由懷疑，由于安然無法提供令華爾街滿意的盈利數(shù)字而強迫 EOTT在季報的最后一天完成了交易。2、設立“ SPE，隱藏巨額債務“SPE即特殊目的實體，是一種表外融資

4、安排，通常是某一公司專為某種特殊目的而設立的具有特定壽命期限和從事特定活動的實體。一個企業(yè)為了達到某一特殊目的、完成某種特殊活動或交易，通過向另一方（SPE轉讓資產而設立一個實體，該實體通過發(fā)行權益性證券或債務性證券或直接借款籌集資金，再用籌集的資金購買資產提供給發(fā)起公司使用，發(fā)起公司只需支付資產的使用費 用。用這種方法，發(fā)起公司不需支付太多的成本就能取得資金。美國會計準則 140號規(guī)定，合格的特殊目的實體（SPE的資產負債若符合以下條件，可以不 并入發(fā)起公司的財務報表：（1）SPE與發(fā)起公司嚴格劃清界限；（2） SPE所從事 的活動不超越設立時約定的范圍；（3）SPE只持有金融資產；（4）S

5、PE對非現(xiàn)金 金融資產的出售或處分受到限制。但是發(fā)起公司和SPE之間的交易產生的收益和 損失卻可以確認為現(xiàn)金流。顯然，安然公司又抓住了這個會計準則的漏洞，通過SPE隱匿債務。據有關材料報道安然以股票、債權等資產作為權益投資，創(chuàng)建 并實質控制了 3000多個SPE其中900家設在“避稅天堂”的國家和地區(qū)。相 關數(shù)據見下表：安然公司各年度凈利潤及負債表單位：億美元項目名稱1 9 9 7 年1 9 9 8 年1 9 9 9 年2 0 0 0 年合計調整前凈利潤-重新合并SPE抵消數(shù)調整前負債-重新合并SPE抵消數(shù)根據上表，可以明顯看到，安然公司利用SPE的特殊性，創(chuàng)造利潤高達近 五億美元，轉移負債近

6、2 6億美元，達到了粉飾數(shù)據美化指標的目的。3、空掛應收票據，虛增資產和股東權益。根據相關資料顯示，安然公司于 2000年設立了四家分別冠名為Raptor IRaptor n Raptor川和Raptor W的“特別目的實體”，為安然公司的投資的市 場風險進行套期保值。為了解決這四家公司的資本金問題，安然公司于2000年第一季度向這些公司發(fā)行了價值為億美元的普通股。這本沒有問題，然而，在沒有收到這些公司支付認股款的情況下， 安然公司仍將其記錄為股本的增加， 并相 應增加了應收票據，分錄為：借記應收票據（虛增資產）億美元，貸記股本億美 元（虛增所有者權益），由此虛增了資產和股東權益億美元。然而按

7、照公認會計 準則，這筆交易應視為股東欠款，作為股東權益的減項。除此之外，在2001年第一季度，安然公司與該類公司簽定了若干份遠期合 同，根據這些合同的要求，安然公司在未來應向這些公司發(fā)行億美元的普通股， 以此交換這些公司出具的應付票據。安然公司按前所述方式將這些遠期合同記錄 為股本和應收票據的增加，又虛增資產和股東權益億美元。兩事項合計足足虛增 了 10億美元。4、利用能源衍生工具的不確定性和主觀性。安然公司的能源衍生工具也是一項引人爭議的話題。 能源衍生工具即把自身 經營的能源產品進行金融化。隨之而來的有兩個問題：一是如何辨別以交易為目 的的衍生合約和以套期保值為目的的衍生合約，二是能源公允

8、價值的計量。以交易為目的和以套期保值為目的的衍生合約其會計處理方式也是不同的。以交易為目的的衍生合約采用逐日盯市法。 在此方法下，用于交易為目的的遠期 合同、互換合同、期權和能源運輸合約以公允價值反映在合并資產負債表中，同時將未實現(xiàn)的收益及損失確認在損益中。 而以套期保值為目的的衍生合約則是用 保值會計處理方法處理。當用于保值的合約標的與被保值標的價格的變化有較大 相關性的時候，即保值合約能起到保值作用時，用套期保值會計處理。當發(fā)現(xiàn)保 值合約不能起到保值作用時，停止使用套期保值會計。但是隨之而來的問題就是， 對保值合約價值的變化確認收益或損失雖然美國會計準則對套期保值會計做了 詳細的規(guī)定，但管

9、理層仍然可以主觀判斷某一衍生工具是用于保值目的還是交易 目的，這樣就給管理層留下了利潤操縱空間。 比如當能源衍生工具的公允價值大 于它的賬面價值時，企業(yè)就會將它作為以交易為目的的衍生工具，將公允價值高 于賬面價值的部分計入當期收益， 提高了利潤；但是同樣的，當公允價值低于其 賬面價值時，企業(yè)就會將該衍生工具作為套期保值目的， 不必確認相關損失。這 樣對于企業(yè)本身來說，是“必賺不賠”的。據報道，以交易為目的的衍生工具確 認的收益占到安然2000年稅前利潤的一半以上和1999年稅前利潤的三分之一。此外，另一個重要的原因就是能源衍生工具的公允價值難以計量， 現(xiàn)有的金 融環(huán)境和市場等不足以讓會計師們確

10、定能源衍生工具的確切價值， 因此能源衍生 工具公允價值的確認和計量存在很大的不確定性和主觀性。故也給企業(yè)提供了調 節(jié)收益、操縱利潤的空間。（二）安然公司造假，其會計師事務所又是如何為其掩蓋的？“一個審計師不但要在實質上保持獨立，而且要在形式上也保持獨立”，這是安達信對其每個新員工都要培訓的一課，但是安達信管理層忘了這基本的一 點。在安然事件中，安達信扮演了一個極不光彩的角色， 在銷毀安然審計證據的 同時，也最終“銷毀”了安達信的百年信譽。據悉，安達信會計師事務所涉嫌縱容違規(guī)操作， 安然公司虛報利潤近6億美 元。由于利益沖突的原因，安達信沒有指出安然在會計財務上的違規(guī)操作和造假 行徑。2001年

11、10月，安然重新公布了 1997年至2000年期間的財務報表，結果 累積利潤比原先減少億美元，而債務卻增加億。安達信解釋稱，這是因為安然在 股權交易過程中將公司發(fā)行股權換取了應收票據。這些應收票據在公司的賬本上 記錄為資產，發(fā)行的股票則被記錄為股東權益。 按照會計原理，在沒有收到現(xiàn)金 前不能記作權益的增加。安達信在事件初期企圖大事化小，因此只承認在審計不列入安然財務報表的 合伙經營項目時犯了錯誤，沒發(fā)現(xiàn)安然將債務放到有關合作伙伴的賬目上，從而掩蓋了財務虧損和虛報盈利。然而，隨著對案件調查的深入，安達信所扮演的不 光彩角色被逐步抖了出來。據報道，安達信對安然弄虛作假的做法早已心中有數(shù)。就在安然去

12、年10月突然發(fā)布前3個季度虧損億美元消息的4天前，安達信內部 曾傳達一份有可能是涉及安然財務腐敗黑幕的緊急備忘錄， 而目前這份不翼而飛 的備忘錄正是政府調查機構所希望獲得的證據。 安達信早些時候的另一份備忘錄 顯示，安達信部分高層人士去年 2 月開始對安然的會計程序表示擔心， 并曾考慮 放棄該客戶。這表明安達信高層也許早就知道安然的問題。在國會聽證會上，安達信首席執(zhí)行官貝拉迪諾承認，安達信確實判斷失誤， 以致縱容了安然在會計方面進行一些違規(guī)操作。 正是在安達信 “失職”的情況下， 安然可以將數(shù)億美元的債務轉至不見于公司資產負債表的附屬公司或合資企業(yè) 的賬上，從而使債務隱藏在財務報表以外， 同時

13、又將不應記作收入的款項記作收 入，以這種偷梁換柱的造假方式虛報公司盈利。二、安達信在對安然公司的審計業(yè)務中違背了什么職業(yè)道德規(guī)范？ 安達信在對安然公司的審計業(yè)務中違背了誠信、 獨立、客觀公正這些職業(yè)道德基 本原則。具體表現(xiàn)在以下幾個方面：、誠信。誠信是指誠實、守信。誠信原則要求注冊會計師應當在所有的職 業(yè)關系和商業(yè)關系中保持正值和誠實， 秉公辦事、 實事求是。并且注冊會計師職 業(yè)道德規(guī)范也明確規(guī)定： 注冊會計師如果認為業(yè)務報告、 申報資料或其他信息存 在下列問題，則不得與這些有關問題的信息發(fā)生牽連，分別是： （1）含有嚴重虛 假或誤導性的陳述；（ 2）含有缺乏充分根據的陳述或信息； （ 3）存

14、在遺漏或含糊 其辭的信息。而在安然公司案例中，很明顯，安然公司有嚴重的財務舞弊行為， 而且安達信的注冊會計師分明是意識到了安然公司的造假行為，卻不消除牽連、 積極指出，反而是幫助安然公司對財務舞弊的行為進行掩蓋，欺騙廣大投資者， 最終影響金融市場的政策運行， 嚴重違反了注冊會計師職業(yè)道德基本要求的誠信 原則。、獨立。獨立是指不受外來力量控制、支配，按照一定的規(guī)則行事。注冊 會計師的獨立性是最重要的原則和要求。 在執(zhí)行鑒證業(yè)務時， 注冊會計師必須保 持獨立，無論是在實質上還是形式上， 不得因為任何利害關系影響其客觀性。 然 而在安然公司這一例子上，安達信顯然也沒有遵守獨立這一基本原則。其一，安達

15、信自安然公司 1985 年開始就為它做審計，做了整整 16 年。 16 年間，安然沒有更換會計師事務所， 始終由安達信為其進行審計工作。 其獨立性 的保證程度可想而知。其二，除了單純的審計外，安達信還提供內部審計和咨詢服務。 20 世紀 90 年代中期，安達信與安然簽署了一項補充協(xié)議， 安達信包攬安然的外部審計工作。 不僅如此，安然公司的咨詢業(yè)務也全部由安達信負責。 2001 年，安然公司付給 它的 5200 萬美元的報酬中一半以上的收入（ 2700 萬美元）是用來支付咨詢服務 的。咨詢服務和審計工作不得重合， 否則很可能會使審計結果不獨立不公允， 顯 然，這一行為也違背了注冊會計師所要求的獨

16、立性。其三，經美國監(jiān)管部門調查發(fā)現(xiàn)， 安然公司的雇員中居然有 100 多位來自安 達信，包括首席會計師和財務總監(jiān)等高級職員， 而在董事會中， 有一半的董事與 安達信有著直接或間接的聯(lián)系。 在這樣的管理層結構下， 試問安達信如何能確保 獨立。以上種種，可見安然公司與安達信之間有著非比尋常的“情感” ，正是這些 所謂的“情感”驅使下，使安然財務舞弊行為愈發(fā)的肆無忌憚，而安達信也一步 一步偏離正常的軌道直至自掘墳墓。甚至安達信的某位雇員說： “安達信休斯頓 辦公室的太多人得到了安然公司的好處， 如果有人拒絕在審計報告書上簽字， 他 馬上就得走人?！睉{此可見，安然與安達信之間確實有著“千絲萬縷”的關系

17、， 是利益的茍合者，即使有雇員秉著誠信獨立的原則不贊同安然與安達信之間的勾 當，也會被施加壓力。、客觀公正?？陀^是指按照事物的本來面目去考察，不添加個人的偏見。 公正是指公平、正直，不偏袒?？陀^和公正原則要求注冊會計師應當公正處事、 實事求是，不得由于偏見、利益沖突或他人的不當影響而損害自己的職業(yè)判斷。 上述已經提到， 安達信并非沒有發(fā)現(xiàn)安然的舞弊， 而是明知安然舞弊而任其舞弊 甚至幫其掩蓋，為其出具標準無保留意見報告。顯然違背了客觀公正這一原則。 另外，根據相關資料報道，在2001年10月安然財務丑聞爆發(fā)后，美國證監(jiān)會（SEC 宣布對安然進行調查。 可就在同時， 安達信的休斯敦事務所從 10

18、月 23日開始的 兩個星期中銷毀了數(shù)千頁安然公司的文件。 而公司在 10月 1 7日就已得知美國證 券交易委員會在對安然公司的財務狀況進行調查，直到 11月 8 日收到證券交易 委員會的傳票后才停止銷毀文件。 由此我們可以推測， 這些財務文件中， 定然隱 含著嚴重的財務問題， 竟然能讓安達信公然銷毀檔案。 甚至我們可以推斷， 安達 信與安然之間，在那些銷毀了的文件上面，必然有不得見光的事實。三、安然和安達信事件帶來的啟示和影響？安然和安達信事件無疑給金融界一個巨大的震動， 此次事件的發(fā)生暴露了證 券市場信息披露和財務報告系統(tǒng)存在的漏洞， 會計師事務所經營方式、 職業(yè)紀律 和質量控制方面的不足。

19、為此，美國證券交易委員會 （SEC）主席哈特皮特呼吁 財務會計準則委員會（FASB）進一步修繕會計準則，敦促證交會改進信息披露和財 務報告系統(tǒng)的監(jiān)督方式，以保護投資者免受公司倒閉所帶來的損失。 影響如下：、對會計準則制定和完善的影響。隨著經濟的快速發(fā)展， 尤其是進入二十一世紀以來， 世界經濟呈現(xiàn)全球化的 趨勢，在加上世界各類經濟組織的形成如 WTO亞太經合組織等等，隨著各國貿 易壁壘的打開，各國之間的經濟聯(lián)系日益密切，跨國企業(yè)、外資企業(yè)紛紛出現(xiàn)， 各類金融工具也不斷推成出新日益成熟。 會計準則也必須緊隨這些大環(huán)境下的變 化做出相應的調整和完善。（1）對企業(yè)合并準則制度的影響。當時美國的會計準則

20、對于關聯(lián)企業(yè)的規(guī) 定是不完善的，它并沒有要求母公司將不直接歸屬于它的公司作為子公司納入合 并財務報表， 忽略了實質重于形式這一會計上的基本原則。 這樣使得企業(yè)在操縱 利潤轉移負債方面更加有機可乘，從而擾亂金融市場的秩序。我國注冊會計師協(xié)會在今年三月出版的會計 CPA教材中，重新編寫了對于企 業(yè)控制的定義， 其中，將間接控制的子公司也同樣納入企業(yè)合并的范圍， 即間接 控制的子公司也要同樣并入企業(yè)集團的合并財務報表。 這充分體現(xiàn)了會計上實質 重于形式的原則， 有利于避免上市公司通過間接控制的子公司夸大利潤， 隱匿負 債。2）對會計準則金融工具制度的影響。安然公司的能源金融資產亦暴露了 企業(yè)會計準則

21、金融工具方面制度的漏洞。 單就上述金融工具的套期保值目的和交 易目的來說， 會計準則就給了企業(yè)管理者很大的跳動空間。 如何確認能源合約是 出于交易目的還是出于套期保值目的？以及能源合約的公允價值如何進行計 量？在這些方面， 管理層都存在主觀判斷的因素， 外部投資者和其他利益相關者 很難僅僅通過財務報表來真實的了解安然的財務狀況、經營成果和現(xiàn)金流量。對于安然公司中由SPE帶來的問題，F(xiàn)ASB為維護公眾的利益，研究包括SPE 在內的合并問題， 以期提高財務報告的透明度同時美國會計界也對會計準則是以 原則為導向還是以規(guī)則為導向作了反思，國會通過 2002 年薩班斯奧克斯 利法，要求SEC對以原則為導

22、向的會計準則進行研究 SEC于 2003年7月25日 完成并公布了相關研究報告， 報告指出， 如果準則的制定以規(guī)則為導向或以純原 則為導向， 都存在不完善之處， 以純原則為導向的準則在報表編制者和審計師進 行職業(yè)判斷時很少提供指南， 執(zhí)行起來有很多困難； 以規(guī)則為導向的準則則常常 會提供規(guī)避準則意圖的手段，作為研究結果，（SEC工作人員建議在準則制定過 程中應當以目標為導向。、對財務報告模式的影響安然事件曝光之后，股價從數(shù)十美元一路下跌到了 26 美分，最終被迫宣告 破產。這一消息無疑給投資者們帶來了巨大的損失。 安然仿佛是一個夢， 夢醒之 后什么都沒有留下。 這樣的泡沫收益讓投資者們恐慌，

23、投資者們也紛紛質疑財務 報告的意義所在。 到底財務報告應該如何披露和報告， 才能公正客觀地反映公司 現(xiàn)狀，維護投資者們的利益， 是美國當局所需要考慮的。 針對如何改革現(xiàn)有的財 務報告系統(tǒng)。 美國證監(jiān)會主席尖銳地指出， 美國的定期披露系統(tǒng)已經過時了， 存 在很多不完善之處。 大部分財務信息披露很繁雜， 難以為信息使用者理解。 公司 披露信息更多的是在被動地履行義務而不是主動向投資者提供有關信息， 尤其是 趨勢信息?，F(xiàn)行系統(tǒng)已經用了 67年，不能提供“趨勢信息” ，今后必須轉向“趨 勢”披露系統(tǒng)。根據相關資料， 美國證監(jiān)會采用主張簡單明了的財務報告， 并要求對公司 治理和審計委員會的職能發(fā)揮等問題

24、進行復核。 美國證監(jiān)會提醒公司及其審計委員會，應在年報中清晰地披露主要的會計原則和政策。、對注冊會計師行業(yè)的影響安然公司和安達信會計師事務所這一事件， 無疑讓公眾對注冊會計師的獨立 性、誠信和客觀公正性產生了懷疑和謹慎。 因此， 如何讓事務所的信息更加公開 透明化，如何提高注冊會計師的職業(yè)道德， 加強注冊會計師的自我約束和外界約 束，是一個重要的問題。查閱相關資料顯示，由于安然事件的發(fā)生，美國準備對 現(xiàn)行注冊會計師行業(yè)監(jiān)督體系進行改革。 原來美國注冊會計師行業(yè)是由美國注冊 會計師協(xié)會組織行業(yè)間自查， 現(xiàn)在則準備加強對注冊會計師行業(yè)的監(jiān)管力度， 成 立一個專門的強有力的獨立組織來監(jiān)管注冊會計師行

25、業(yè)。 該組織的成員除會計師 以外還包括其他社會各界的人士。、其他影響安然公司這一起重大財務舞弊和破產案， 必然給金融市場的正常運行造成一 定的阻礙。 根據有關資料顯示， 首先，安然的財務危機嚴重影響了美國乃至全球 股市。其次，安然的財務危機給匯市、債市、期市、金市帶來很大影響。美元持 續(xù)貶值，美元、日元、歐元三大貨幣在各國外匯儲備中的比例發(fā)生很大變化。在 期貨市場上，金屬交易特別是與安然有關的金屬交易劇烈波動。 債市亦動蕩不安， 黃金價格則一路上揚。再次，引起一系列企業(yè)倒閉的連鎖反應。安然破產后，一 批有影響的企業(yè)舞弊案相繼暴露出來。 最后，由于安然的發(fā)展很大程度靠資本市 場的運作， 因此安然的破產拖累一批銀行。 證監(jiān)會和相關監(jiān)督機構如何就上市公 司財務舞弊這一行為進行預防， 發(fā)生之后又如何處理， 如何補償受損失慘重的投 資者尤其是中小股民，是一個值得重視的問題。此外，因安然事