證券市場(chǎng)概述(PPT-80頁(yè))課件

1、第一章 證券市場(chǎng)概述第一節(jié) 證券市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展一、證券市場(chǎng)的形成得益于股份制的發(fā)展二、證券市場(chǎng)的發(fā)展階段（一）萌芽階段在資本主義發(fā)展的原始積累階段,西歐就有了證券的發(fā)行和交易15世紀(jì)意大利商業(yè)城市的交易主要是商業(yè)票據(jù)的買(mǎi)賣(mài)16世紀(jì)里昂（法國(guó)）,安特衛(wèi)普（比利時(shí)）已經(jīng)有了證券交易所,當(dāng)時(shí)進(jìn)行交易的是國(guó)家債券。1602 年，世界上第一個(gè)股票交易所在荷蘭的阿姆斯特丹成立第一節(jié) 證券市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展1698年，在英國(guó)已經(jīng)有大量的證券經(jīng)紀(jì)人，倫敦柴思胡同的喬納森咖啡館因眾多經(jīng)紀(jì)人在此交易而聞名。1773年，英國(guó)第一家證券交易所在喬納森咖啡館成立。1802年獲得英國(guó)政的正式批準(zhǔn)。這家交易所就是現(xiàn)在的倫敦

2、證券交易所的前身。London Stock Exchange，LSE第一節(jié) 證券市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展1790 年，美國(guó)第一個(gè)證券交易所費(fèi)城證券交易所成立1792 年，“梧桐樹(shù)協(xié)定”(制止場(chǎng)外交易)第一，只與在梧桐樹(shù)協(xié)議上簽字的經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行有價(jià)證券的交易。第二，收取不少于交易額0.25%的手續(xù)費(fèi)。第三，在交易中互惠互利。第一節(jié) 證券市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展1793 年， “湯迪”咖啡館在華爾街落成，于是露天的證券交市場(chǎng)就移近咖啡館經(jīng)營(yíng)。1817 ，參與湯迪咖啡館證券交易的經(jīng)紀(jì)人通過(guò)一項(xiàng)正式章程，并成立組織，名為“紐約證券交易會(huì)”， 1863 年更名為紐約證券交易所 。紐約證券交易所， New York Sto

3、ck Exchange ,NYSE第一節(jié) 證券市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束后，美國(guó)工業(yè)革命開(kāi)始，受到工業(yè)革命的影響，證券市場(chǎng)上的公司股票逐漸取代了政府債券的地位，運(yùn)輸公司股票，鐵路股票，礦山股票紛紛出現(xiàn)，同時(shí)，銀行股票，保險(xiǎn)公司股票及一些非金融機(jī)構(gòu)的公司股票也開(kāi)始露面，股票交易開(kāi)始盛行。第一節(jié) 證券市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展（二）初步發(fā)展階段20世紀(jì)初，資本主義從自由競(jìng)爭(zhēng)階段過(guò)渡到壟斷階段，證券市場(chǎng)的表現(xiàn)是：股份公司數(shù)量劇增有價(jià)證券發(fā)行總額劇增占主要地位的已經(jīng)不是政府債券，而是公司股票和公司債券第一節(jié) 證券市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展（三）停滯階段19291933年，資本主義國(guó)家爆發(fā)了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。第一節(jié) 證券市

4、場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展（四）恢復(fù)階段：二戰(zhàn)后20 世紀(jì)60 年代歐美與日本經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大大促進(jìn)了證券市場(chǎng)的回復(fù)和發(fā)展。但是由于人們的信心問(wèn)題以及資本流動(dòng)的管制，證券市場(chǎng)并不是特別引人注目。（五）加速發(fā)展階段從20世紀(jì)70年代開(kāi)始，證券市場(chǎng)出現(xiàn)了高度繁榮的局面。不僅證券市場(chǎng)的規(guī)模更加擴(kuò)大，而且證券交易日趨活躍。第二節(jié) 中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展歷史一、舊中國(guó)的證券市場(chǎng)1.最早的證券交易市場(chǎng)：由上海外商經(jīng)紀(jì)人組織的 “上海股份公所 ”和 “上海眾業(yè)公所 ”，交易對(duì)象為外國(guó)企業(yè)股票和債券。2.1872年，我國(guó)第一家股份制企業(yè)圖：輪船招商局，近代中國(guó)第一家向公眾發(fā)行股票的股份制企業(yè)輪船招商局股票第二節(jié)

5、中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展歷史3.1914年北洋政府頒布證券交易所法推動(dòng)了證券交易所的建立。4.1917年，北洋政府批準(zhǔn)上海證券交易所開(kāi)設(shè)證券經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。5.1918年，北平證券交易所-中國(guó)人自己創(chuàng)辦的第一家證券交易所。第二節(jié) 中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展歷史二、新中國(guó)的證券市場(chǎng)20世紀(jì)70年代末期以來(lái)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革大潮，推動(dòng)了資本市場(chǎng)的重新萌生和發(fā)展。在過(guò)去的10多年間，中國(guó)資本市場(chǎng)從無(wú)到有，從小到大，從區(qū)域到全國(guó)，得到了迅速的發(fā)展?；仡櫢母镩_(kāi)放以來(lái)中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，大致可以劃分為3個(gè)階段。 （一）新中國(guó)資本市場(chǎng)的萌生（19781992 年）第二節(jié) 中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展歷史1、股份制改革和股票的出現(xiàn)20世紀(jì)80

6、年代初，若干小型國(guó)有和集體企業(yè)開(kāi)始進(jìn)行了多種多樣的股份制嘗試，開(kāi)始出現(xiàn)股票這一新生事物。這一時(shí)期股票一般按面值發(fā)行，大部分實(shí)行保本保息保分紅、到期償還，具有一般債券的特性；發(fā)行對(duì)象多為內(nèi)部職工和地方公眾；發(fā)行方式多為自辦發(fā)行，沒(méi)有承銷商。第二節(jié) 中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展歷史厲以寧，江蘇人。1951年考入北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)系，現(xiàn)為北京大學(xué)社會(huì)科學(xué)學(xué)部主任，北京大學(xué)光華管理學(xué)院名譽(yù)院長(zhǎng)、博士生導(dǎo)師。他的股份制理論為國(guó)企改革、資本市場(chǎng)發(fā)展提供了理論參考。世界最大的證券交易所的領(lǐng)導(dǎo)跟世界最小證券營(yíng)業(yè)部經(jīng)理的合照第二節(jié) 中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展歷史2、債券（1）國(guó)債：1981年7月1日財(cái)政部通過(guò)行政分配實(shí)際發(fā)行48.6

7、6億元，發(fā)行對(duì)象以企事業(yè)單位為主，居民個(gè)人為輔，發(fā)行期限為10年。（2）企業(yè)債：1982年從1982年開(kāi)始，少量企業(yè)開(kāi)始自發(fā)地向社會(huì)或企業(yè)內(nèi)部集資并支付利息，最初的企業(yè)債開(kāi)始出現(xiàn)。第二節(jié) 中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展歷史1985年，改革開(kāi)放后第一只企業(yè)債券發(fā)行。5月，沈陽(yáng)市房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行5年期企業(yè)債券，這是改革開(kāi)放后發(fā)行的有記載的第一只企業(yè)債券。（3）金融債：1984年中國(guó)銀行在日本東京發(fā)行公募債券200億日元。中國(guó)金融機(jī)構(gòu)首次在國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)行公募債券成功。第二節(jié) 中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展歷史第二節(jié) 中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展歷史3、證券流通市場(chǎng)和交易所的出現(xiàn) （1）1986年8月，沈陽(yáng)市信托投資公司

8、率先開(kāi)辦了代客買(mǎi)賣(mài)股票和債券及企業(yè)債券抵押融資業(yè)務(wù)。 中國(guó)最早的證券交易始于沈陽(yáng)證券交易市場(chǎng)第二節(jié) 中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展歷史（2）1986年9月，中國(guó)工商銀行上海市信托投資公司靜安證券業(yè)務(wù)部率先對(duì)其代理發(fā)行的飛樂(lè)音響公司和延中實(shí)業(yè)公司的股票開(kāi)展柜臺(tái)掛牌交易，標(biāo)志著股票二級(jí)市場(chǎng)雛形的出現(xiàn)。上海第一家證券營(yíng)業(yè)部-靜安營(yíng)業(yè)部1986年9月26日，靜安證券營(yíng)業(yè)部開(kāi)業(yè)當(dāng)天，門(mén)口排起了長(zhǎng)隊(duì)靜安營(yíng)業(yè)部：只有十幾平方米，一個(gè)柜臺(tái)就是其全部交易場(chǎng)所，柜臺(tái)旁的黑板上，寫(xiě)著僅有的兩只股票的交易價(jià)格靜安營(yíng)業(yè)部第二節(jié) 中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展歷史（3）深證證券交易所1990年12月1日，深交所試營(yíng)業(yè)，成為我國(guó)第一家開(kāi)門(mén)營(yíng)業(yè)的證

9、券交易所。1991年7月3日，深交所最終獲準(zhǔn)開(kāi)業(yè)。圖為1990年12月1日，王健敲響深交所開(kāi)業(yè)首日開(kāi)市鐘，右一為禹國(guó)剛。深交所現(xiàn)在的開(kāi)市鐘。（深交所第一個(gè)開(kāi)市鐘，現(xiàn)陳列于深圳博物館）深交所老五股：深發(fā)展，深萬(wàn)科，深安達(dá)，深金田，深原野1987年12月28日，第一家向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)售股票的商業(yè)銀行深圳發(fā)展銀行，在深圳市宣告成立?！吧畎l(fā)展”的出現(xiàn)，被認(rèn)為是“中國(guó)金融體制改革的一個(gè)重大舉措、中國(guó)股市發(fā)育的重要開(kāi)端”萬(wàn)科（4）上海證券交易所（1990年12月19號(hào)開(kāi)業(yè)）圖為上交所第一任總經(jīng)理尉文淵 時(shí)任中共上海市委書(shū)記的朱镕基出席開(kāi)業(yè)慶典上世紀(jì)90年代初的浦江飯店，上海證交所一直在這里營(yíng)業(yè)到1997年

10、。上海證券交易所開(kāi)業(yè)時(shí)所用的銅鑼?，F(xiàn)存于上海歷道證券博物館。位于浦江飯店孔雀廳的上海證交所大廳紅馬甲：證券交易所內(nèi)的證券交易員。黃馬甲：場(chǎng)內(nèi)管理員。圖為上海證交所原交易部場(chǎng)內(nèi)黃馬甲洪偉的工作照，在1997年以前長(zhǎng)期成為上海證券交易所對(duì)外公共形象的典型照片。深交所的紅藍(lán)馬甲股票買(mǎi)進(jìn)委托單第二節(jié) 中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展歷史4.證券公司的成立伴隨著一、二級(jí)市場(chǎng)的初步形成，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的雛形開(kāi)始出現(xiàn)。1987年9月，中國(guó)第一家專業(yè)證券公司深圳特區(qū)證券公司成立。1988年，為適應(yīng)國(guó)庫(kù)券轉(zhuǎn)讓在全國(guó)范圍內(nèi)的推廣，中國(guó)人民銀行下?lián)苜Y金，在各省組建了33家證券公司，同時(shí)，財(cái)政系統(tǒng)也成立了一批證券公司。1991年8月

11、，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)在京成立，成為證券業(yè)的自律組織，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)必須成為協(xié)會(huì)的會(huì)員。第二節(jié) 中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展歷史1992年10月，在滬、深兩大證券交易所先后成立后，由人民銀行牽頭，財(cái)政部、工、農(nóng)、中、建幾家專業(yè)銀行和一些國(guó)家大企業(yè)投資入股，分別在北京、上海、深圳設(shè)立了華夏、國(guó)泰、南方三大證券公司，以銀行為背景的三大證券公司成為國(guó)有證券公司的主導(dǎo)力量。此時(shí)證券公司的數(shù)量從1990年底的44家增加到87家。327國(guó)債期貨事件第二節(jié) 中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展歷史5、期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生和形成1990年10月，鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)開(kāi)業(yè)并引入期貨交易機(jī)制，成為中國(guó)期貨交易的實(shí)質(zhì)性開(kāi)端1992年10月，深圳有色金屬交易所推

12、出了中國(guó)第一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約特級(jí)鋁期貨標(biāo)準(zhǔn)合同，實(shí)現(xiàn)了由遠(yuǎn)期合向期貨交易的過(guò)渡。第二節(jié) 中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展歷史（二）全國(guó)性資本市場(chǎng)的形成和初步發(fā)展階段（1993年1998年）1992年鄧小平同志在南方視察時(shí)指出：“證券、股市，這些東西究竟好不好，有沒(méi)有危險(xiǎn)，是不是資本主義獨(dú)有的東西，社會(huì)主義能不能用，允許看，但要堅(jiān)決地試?？磳?duì)了，搞一兩年，對(duì)了，放開(kāi)；錯(cuò)了，糾正，關(guān)了就是了。關(guān)，也可以快關(guān)，也可以慢關(guān)，也可以留一點(diǎn)尾巴。怕什么，堅(jiān)持這種態(tài)度就不要緊，就不會(huì)犯大錯(cuò)誤。” 。（二）全國(guó)性資本市場(chǎng)的形成和初步發(fā)展階段（1993年1998年）鄧小平同志南方視察講話后，中國(guó)確立經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)是“建立

13、社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制”，股份制成為國(guó)有企業(yè)改革的方向，更多的國(guó)有企業(yè)實(shí)行股份制改造并開(kāi)始在資本市場(chǎng)發(fā)行上市。1993年，股票發(fā)行試點(diǎn)正式由上海、深圳推廣至全國(guó)，打開(kāi)了資本市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展的空間1、 第一次全國(guó)性的炒股熱潮開(kāi)始出現(xiàn)1990深交所救市（圖為1988年深發(fā)展的股票）1992年5月21日-1996年12月，上交所放開(kāi)漲跌停板1992年6月，上海文化廣場(chǎng)股市大集于1992年年底關(guān)閉股票認(rèn)購(gòu)證1992深圳8.10事件810事件后，10.26日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)成立九三年的股票認(rèn)購(gòu)證中國(guó)證監(jiān)會(huì)成立之后，采取了兩個(gè)措施：第一，加大股票供給，1993年上市的新股達(dá)到100多只；第二，把“限量

14、發(fā)售”改為“無(wú)限量發(fā)售”（二）全國(guó)性資本市場(chǎng)的形成和初步發(fā)展階段（1993年1998年）2、監(jiān)管體系初具雛形1992年深圳的“8.10”股票發(fā)售事件將這種全民炒股的瘋狂推向了頂峰，讓社會(huì)充分看到了一個(gè)缺乏監(jiān)管和正確引導(dǎo)的股市對(duì)于經(jīng)濟(jì)的破壞能量，也促使政府下決心建立健全我國(guó)的股票市場(chǎng)監(jiān)管體系。1992年10月，國(guó)務(wù)院證券管理委員會(huì)成立，10月26日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)成立。1997年8月15日，國(guó)務(wù)院決定滬深證交所劃歸中國(guó)證監(jiān)會(huì)直接管理（二）全國(guó)性資本市場(chǎng)的形成和初步發(fā)展階段1997年11月，中國(guó)金融體系進(jìn)一步確定了銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理的原則。1998年4月，國(guó)務(wù)院證券委撤銷，中國(guó)證

15、監(jiān)會(huì)成為全國(guó)證券、期貨市場(chǎng)的監(jiān)管部門(mén)，建立了集中統(tǒng)一的證券、期貨市場(chǎng)監(jiān)管體制。（二）全國(guó)性資本市場(chǎng)的形成和初步發(fā)展階段3、交易品種不斷豐富滬、深證券交易所交易品種逐步增加，由單純的股票陸續(xù)增加了國(guó)債、權(quán)證、企業(yè)債券、可轉(zhuǎn)換債券、封閉式基金等。從1991年開(kāi)始，出現(xiàn)了一批投資于證券、期貨、房地產(chǎn)等市場(chǎng)的基金。1992年11月份內(nèi)地第一家比較規(guī)范的投資基金，淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金正式設(shè)立。1993年8月，淄博基金在上交所掛牌交易，成為首只上市公開(kāi)交易的基金。（二）全國(guó)性資本市場(chǎng)的形成和初步發(fā)展階段 B股市場(chǎng)（人民幣特種股票）于1992年建立，2001年2月19日前僅限外國(guó)投資者買(mǎi)賣(mài)，此后，B股市場(chǎng)對(duì)

16、國(guó)內(nèi)投資者開(kāi)放。 境內(nèi)企業(yè)逐漸開(kāi)始在我國(guó)香港、紐約、倫敦和新加坡等海外市場(chǎng)上市。1993年7月15日中國(guó)內(nèi)地首家在香港聯(lián)交所發(fā)行上市的H股股票青島啤酒股份有限公司。 香港上市儀式上，時(shí)任中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席劉鴻儒(左二)與青啤董事長(zhǎng)張亞?wèn)|(左三)。（三）資本市場(chǎng)的進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展階段（1999年至今）1、1998年12月，證券法正式頒布并于1999年7月實(shí)施。這是新中國(guó)第一部規(guī)范證券發(fā)行與交易行為的法律，并由此確認(rèn)了資本市場(chǎng)的法律地位。2、1999年5.19行情1999年伴隨著商業(yè)銀行降息、國(guó)有企業(yè)可以投資股票市場(chǎng)、券商自營(yíng)證券可進(jìn)行質(zhì)押貸款這三大利好政策的出臺(tái)，中國(guó)證券市場(chǎng)開(kāi)始步入一個(gè)高速發(fā)展階段

17、。（三）資本市場(chǎng)的進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展階段1999.5.19-6.20，股市持續(xù)上漲70%，到2001.6.14，股指從1060漲到2245點(diǎn)。由于此輪行情的起始日為1999年5月19日，因此被稱為“五一九行情”。3、中國(guó)證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)稽查執(zhí)法基礎(chǔ)性工作，嚴(yán)格依法履行監(jiān)管職責(zé)。查處了瓊民源、銀廣夏、南方證券等一批大案要案。（三）資本市場(chǎng)的進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展階段史美倫，曾任香港證監(jiān)會(huì)副主席。2001年3月出任中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席在其上任期間，證監(jiān)會(huì)先后頒布了51件有關(guān)監(jiān)管的法規(guī)和條例有80多家上市公司和10多家中介機(jī)構(gòu)受到行政處罰甚至立案?jìng)刹椤?001年4月25日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)作出決定，對(duì)聯(lián)手違規(guī)操作“億安科技

18、”股票的4家公司作出重罰，沒(méi)收違法所得并罰款總計(jì)8.98億元，限3個(gè)月內(nèi)賣(mài)出剩余股票77萬(wàn)股，盈利予以沒(méi)收。兩年后，相關(guān)人員以操縱證券交易價(jià)格罪獲刑。呂梁 “紅光實(shí)業(yè)”欺詐上市案證監(jiān)會(huì)分別對(duì)成都紅光實(shí)業(yè)股份有限公司、上市推薦人國(guó)泰證券有限公司和審計(jì)師成都蜀都會(huì)計(jì)師事務(wù)所所作出處罰決定。其中，蜀都所被暫停從事證券業(yè)務(wù)3年，就此退出上市公司發(fā)行與年度審計(jì)市場(chǎng)。2000年，相關(guān)人員以“欺詐發(fā)行股票罪”獲刑。藍(lán)田案劉姝威：現(xiàn)任中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)企業(yè)研究中心主任。2001年10月26號(hào)，劉姝威以應(yīng)立即停止對(duì)藍(lán)田股份發(fā)放貸款為題，在金融內(nèi)參發(fā)表了一篇僅600字的短文。榮獲2002年“感動(dòng)中國(guó)”十大年度人物、

19、2002年CCTV經(jīng)濟(jì)年度人物。2005年4月，證監(jiān)會(huì)宣布關(guān)閉南方證券（因“南方證券破產(chǎn)”事件入獄 ）（三）資本市場(chǎng)的進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展階段4.資本市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中積累的遺留問(wèn)題、制度性缺陷和結(jié)構(gòu)性矛盾也逐步開(kāi)始顯現(xiàn)。從2001年開(kāi)始，市場(chǎng)步入持續(xù)4年的調(diào)整階段：股票指數(shù)大幅下挫；新股發(fā)行和上市公司再融資難度加大、周期變長(zhǎng)；證券公司遇到了嚴(yán)重的經(jīng)營(yíng)困難，到2005年全行業(yè)連續(xù)4年總體虧損。（三）資本市場(chǎng)的進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展階段5.“國(guó)九條”為了積極推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展，國(guó)務(wù)院于2004年1月31日發(fā)布了關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)，為資本市場(chǎng)新一輪改革和發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。關(guān)于

20、推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)（一）充分認(rèn)識(shí)大力發(fā)展資本市場(chǎng)的意義（二）推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的指導(dǎo)思想和任務(wù)（三）進(jìn)一步完善相關(guān)政策，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展（四）健全資本市場(chǎng)體系，豐富證券投資品種（五）進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量，推進(jìn)上市公司規(guī)范運(yùn)作（六）促進(jìn)資本市場(chǎng)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)規(guī)范發(fā)展，提高執(zhí)業(yè)水平（七）加強(qiáng)法制和誠(chéng)信建設(shè)，提高資本市場(chǎng)監(jiān)管水平（八）加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合，防范和化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（九）認(rèn)真總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，積極穩(wěn)妥地推進(jìn)對(duì)外開(kāi)放（三）資本市場(chǎng)的進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展階段（三）資本市場(chǎng)的進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展階段6、各種法案及條例先后頒布2005年11月，修訂后的證券法和公司法頒布，并于2006年

21、1月1日起實(shí)施.2007年新修訂的期貨交易管理?xiàng)l例發(fā)布實(shí)施；2007年，證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例和證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置條例正式發(fā)布實(shí)施（三）資本市場(chǎng)的進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展階段7、2006年，在眾多歷史遺留問(wèn)題得到妥善解決、機(jī)構(gòu)投資者迅速壯大、法律體系逐步完善的基礎(chǔ)上，中國(guó)資本市場(chǎng)出現(xiàn)了一系列積極而深刻的變化。為充分發(fā)揮資本市場(chǎng)的功能，市場(chǎng)各方對(duì)多層次市場(chǎng)體系和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的多樣化進(jìn)行了積極的探索。（三）資本市場(chǎng)的進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展階段（1）2004年5月，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意深圳證券交易所在主板市場(chǎng)內(nèi)設(shè)立中小企業(yè)板塊。（三）資本市場(chǎng)的進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展階段（2）2009年10月， 創(chuàng)業(yè)板在深交所正式啟動(dòng)（

22、三）資本市場(chǎng)的進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展階段（3）2010年3月31日，融資融券試點(diǎn)正式推出（4）2010年4月，推出股指期貨（5）國(guó)債期貨對(duì)債券市場(chǎng)具有定價(jià)和避險(xiǎn)作用。時(shí)隔18年后，國(guó)債期貨于2013年9月6日上市。（第14講）考場(chǎng)作文開(kāi)拓文路能力分解層次(網(wǎng)友來(lái)稿)江蘇省鎮(zhèn)江中學(xué) 陳乃香說(shuō)明：本系列稿共24講，20XX年1月6日開(kāi)始在資源上連載【要義解說(shuō)】文章主旨確立以后，就應(yīng)該恰當(dāng)?shù)胤纸鈱哟危箮讉€(gè)層次構(gòu)成一個(gè)有機(jī)的整體，形成一篇完整的文章。如何分解層次主要取決于表現(xiàn)主旨的需要?！静呗越庾x】一般說(shuō)來(lái)，記人敘事的文章常按時(shí)間順序分解層次，寫(xiě)景狀物的文章常按時(shí)間順序、空間順序分解層次；說(shuō)明文根據(jù)說(shuō)明對(duì)

23、象的特點(diǎn)，可按時(shí)間順序、空間順序或邏輯順序分解層次；議論文主要根據(jù)“提出問(wèn)題分析問(wèn)題解決問(wèn)題”順序來(lái)分解層次。當(dāng)然，分解層次不是一層不變的固定模式，而應(yīng)該富于變化。文章的層次，也常常有些外在的形式：1小標(biāo)題式。即圍繞話題把一篇文章劃分為幾個(gè)相對(duì)獨(dú)立的部分，再給它們加上一個(gè)簡(jiǎn)潔、恰當(dāng)?shù)男?biāo)題。如世界改變了模樣四個(gè)小標(biāo)題：壽命變“長(zhǎng)”了、世界變“小”了、勞動(dòng)變“輕”了、文明變“綠”了。 2序號(hào)式。序號(hào)式作文與小標(biāo)題作文有相同的特點(diǎn)。序號(hào)可以是“一、二、三”，可以是“A、B、C”，也可以是“甲、乙、丙”從全文看，序號(hào)式干凈、明快；但從題目上看，卻看不出文章內(nèi)容，只是標(biāo)明了層次與部分。有時(shí)序號(hào)式作文，

24、也適用于敘述性文章，為故事情節(jié)的展開(kāi)，提供了明晰的層次。 3總分式。如高考佳作人生也是一張答卷。開(kāi)頭：“人生就是一張答卷。它上面有選擇題、填空題、判斷題和問(wèn)答題，但它又不同于一般的答卷。一般的答卷用手來(lái)書(shū)寫(xiě)，人生的答卷卻要用行動(dòng)來(lái)書(shū)寫(xiě)?！敝黧w部分每段首句分別為：選擇題是對(duì)人生進(jìn)行正確的取舍，填空題是充實(shí)自己的人生，判斷題是表明自己的人生態(tài)度，問(wèn)答題是考驗(yàn)自己解決問(wèn)題的能力。這份“試卷”設(shè)計(jì)得合理而且實(shí)在，每個(gè)人的人生都是不同的，這就意味著這份人生試卷的“答案是豐富多彩的”。分解層次，應(yīng)追求作文美學(xué)的三個(gè)價(jià)值取向：一要?jiǎng)蚍Q美。什么材料在前，什么材料在后，要合理安排；什么材料詳寫(xiě)，什么材料略寫(xiě)，要

25、通盤(pán)考慮。自然段是構(gòu)成文章的基本單位，恰當(dāng)劃分自然段，自然就成為分解層次的基本要求。該分段處就分段，不要老是開(kāi)頭、正文、結(jié)尾“三段式”，這種老套的層次顯得呆板。二要波瀾美。文章內(nèi)容應(yīng)該有張有弛，有起有伏，如波如瀾。只有這樣才能使文章起伏錯(cuò)落，一波三折，吸引讀者。三要圓合美。文章的開(kāi)頭與結(jié)尾要遙相照應(yīng)，把開(kāi)頭描寫(xiě)的事物或提出的問(wèn)題，在結(jié)尾處用各種方式加以深化或回答，給人首尾圓合的感覺(jué)?！纠慕馄省?話題：忙忙，不亦樂(lè)乎 忙，是人生中一個(gè)個(gè)步驟，每個(gè)人所忙的事務(wù)不同，但是不能是碌碌無(wú)為地白忙，要忙就忙得精彩，忙得不亦樂(lè)乎。 忙是問(wèn)號(hào)。忙看似簡(jiǎn)單，但其中卻大有學(xué)問(wèn)。忙是人生中不可缺少的一部分，但是怎

26、么才能忙出精彩，忙得不亦樂(lè)乎，卻并不簡(jiǎn)單。人生如同一張地圖，我們一直在自己的地圖上行走，時(shí)不時(shí)我們眼前就出現(xiàn)一個(gè)十字路口，我們?cè)撓蚰膬?，面?duì)那縱軸橫軸相交的十字路口，我們?cè)撛鯓舆x擇?不急，靜下心來(lái)分析一下，選擇適合自己的坐標(biāo)軸才是最重要的。忙就是如此，選擇自己該忙的才能忙得有意義。忙是問(wèn)號(hào)，這個(gè)問(wèn)號(hào)一直提醒我們要忙得有意義，忙得不亦樂(lè)乎。 忙是省略號(hào)。四季在有規(guī)律地進(jìn)行著冷暖交替，大自然就一直按照這樣的規(guī)律不停地忙，人們亦如此。為自己找一個(gè)目標(biāo)，為目標(biāo)而不停地忙，讓這種忙一直忙下去。當(dāng)目標(biāo)已達(dá)成，那么再找一個(gè)目標(biāo)，繼續(xù)這樣忙，就像省略號(hào)一樣，毫無(wú)休止地忙下去，翻開(kāi)歷史的長(zhǎng)卷，我們看到牛頓在忙著

27、他的實(shí)驗(yàn)；愛(ài)迪生在忙著思考；徐霞客在忙著記載游玩；李時(shí)珍在忙著編寫(xiě)本草綱目。再看那位以筆為刀槍的充滿著朝氣與力量的文學(xué)泰斗魯迅，他正忙著用他獨(dú)有的刀和槍在不停地奮斗。忙是省略號(hào)，確定了一個(gè)目標(biāo)那么就一直忙下去吧!這樣的忙一定會(huì)忙出生命靈動(dòng)的色彩。 忙是驚嘆號(hào)。世界上的人都在忙著自己的事，大自然亦如此，小蜜蜂在忙，以蜂蜜為回報(bào)。那么人呢?居里夫人的忙，以放射性元素的發(fā)現(xiàn)而得到了圓滿的休止符；愛(ài)因斯坦在忙，以相對(duì)論的問(wèn)世而畫(huà)上了驚嘆號(hào)；李白的忙，以那豪放的詩(shī)歌而有了很大的成功；張衡的忙，因?yàn)槟堑貏?dòng)儀的問(wèn)世而讓世人仰慕。每個(gè)人都應(yīng)該有效率的忙，而不是整天碌碌無(wú)為地白忙。人生是有限的、短暫的，因此，每個(gè)人都應(yīng)該在有限的生命里忙出屬于他的驚嘆號(hào)；都應(yīng)在有限的生命里忙出他的人生精彩篇章。 忙是萬(wàn)