大學(xué)生創(chuàng)業(yè)·就業(yè)案例教程第五章課件

1、第五章 創(chuàng)業(yè)資本企業(yè)騰飛的翅膀 開(kāi)篇案例及討論 第一節(jié) 創(chuàng)業(yè)資本的作用 第二節(jié) 創(chuàng)業(yè)資本的管理 第三節(jié) 新創(chuàng)企業(yè)的融資主要內(nèi)容掌握創(chuàng)業(yè)資本、風(fēng)險(xiǎn)投資、創(chuàng)業(yè)投資等概念; 了解創(chuàng)業(yè)資本在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的作用; 了解創(chuàng)投公司的組織形式; 了解創(chuàng)業(yè)資本的投資管理；了解新創(chuàng)企業(yè)融資的途徑。學(xué)習(xí)目標(biāo) 做穩(wěn)，靠走專(zhuān)業(yè)化道路；做好，靠科學(xué)化管理；做強(qiáng)，靠科技創(chuàng)新；做大，靠資本運(yùn)作。 賀超兵開(kāi)篇案例及討論阿里巴巴的“網(wǎng)絡(luò)聯(lián)?！辟J款討論：阿里巴巴的“網(wǎng)絡(luò)聯(lián)?！辟J款給我們的資本市場(chǎng)帶來(lái)了什么啟示？第一節(jié) 創(chuàng)業(yè)資本的作用 創(chuàng)業(yè)者必須學(xué)會(huì)運(yùn)用資金，企業(yè)是一個(gè)投入產(chǎn)出系統(tǒng)，人流和物流伴隨著資金流，資金流出現(xiàn)停滯，企業(yè)就難以生

2、存。一、創(chuàng)業(yè)資本的概念及特征企業(yè)發(fā)展的助推器 （一）創(chuàng)業(yè)資本的概念 創(chuàng)業(yè)資本是指專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)對(duì)于未來(lái)具有較高成長(zhǎng)性的企業(yè)所進(jìn)行的流動(dòng)性較小的權(quán)益性投資。這種投資原則上屬于無(wú)擔(dān)保的、高風(fēng)險(xiǎn)的，并與管理相結(jié)合的投資行為。（二）創(chuàng)業(yè)資本與創(chuàng)業(yè)投資基金的區(qū)別 創(chuàng)業(yè)資本比創(chuàng)業(yè)投資基金的概念更寬泛。由個(gè)人分散從事創(chuàng)業(yè)投資，或是由商業(yè)銀行、投資銀行、金融公司與實(shí)業(yè)公司以自有資金單獨(dú)從事創(chuàng)業(yè)投資的都屬于創(chuàng)業(yè)資本范疇，但它們都只是一種非組織制度化的創(chuàng)業(yè)資本。而創(chuàng)業(yè)投資基金是一種組織制度化的高級(jí)形態(tài)的創(chuàng)業(yè)資本，從法律意義上講這類(lèi)創(chuàng)業(yè)資本的投資者都是“間接投資者”。 值得注意是，由個(gè)人或非專(zhuān)業(yè)性創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)直接從事

3、創(chuàng)業(yè)投資在全社會(huì)創(chuàng)業(yè)投資活動(dòng)中一直占有相當(dāng)大的比例。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，由相對(duì)富有且具有一定投資經(jīng)驗(yàn)的個(gè)人直接從事創(chuàng)業(yè)投資的創(chuàng)業(yè)資本，即所謂“天使資本”就相當(dāng)于創(chuàng)業(yè)投資基金總規(guī)模的10倍。 由于由個(gè)人或非專(zhuān)業(yè)性創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)直接從事創(chuàng)業(yè)投資，其投資的分散性和非組織性使其具體的投資活動(dòng)與規(guī)模無(wú)法準(zhǔn)確統(tǒng)計(jì)。因此，我們目前通常談到的“創(chuàng)業(yè)投資”，實(shí)質(zhì)上主要是指創(chuàng)業(yè)投資基金，其發(fā)展情況是可以統(tǒng)計(jì)的。（三）創(chuàng)業(yè)資本與風(fēng)險(xiǎn)資本的聯(lián)系與區(qū)別 “創(chuàng)業(yè)資本”（venturecapital）與“風(fēng)險(xiǎn)資本”（riskcapital）是兩個(gè)不同術(shù)語(yǔ)。其中的 “Risk”原本表示“風(fēng)險(xiǎn)”；“Venture”則表示“冒險(xiǎn)、敢于做

4、、冒險(xiǎn)行為、冒險(xiǎn)事業(yè)”，含有行為主體對(duì)其行為目的、實(shí)現(xiàn)目的可能需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)因素的感知，并基于此所作出的行動(dòng)方案設(shè)計(jì)等多方面的涵義，尤其是當(dāng)其運(yùn)用于企業(yè)創(chuàng)業(yè)和對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行投資這一特定的專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域時(shí)，它更是賦有了特定的內(nèi)涵，所表示的就不再是一般意義的“冒險(xiǎn)行為”和“冒險(xiǎn)事業(yè)”，而是一種從事“創(chuàng)業(yè)”和“創(chuàng)業(yè)投資”這種特定意義上的冒險(xiǎn)行為及其結(jié)果“創(chuàng)業(yè)事業(yè)”、“企業(yè)”。創(chuàng)業(yè)投資是對(duì)未來(lái)具有高成長(zhǎng)性企業(yè)的投資創(chuàng)業(yè)投資是一種屬于高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資創(chuàng)業(yè)投資是一種流動(dòng)性較小的權(quán)益性投資創(chuàng)業(yè)投資是一種投資與管理相結(jié)合的投資（四）創(chuàng)業(yè)資本的特征具體來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)資本必須滿足以下幾方面的特征：二、中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展

5、現(xiàn)狀生機(jī)勃勃 經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展，我國(guó)創(chuàng)業(yè)資本的各種投資機(jī)構(gòu)數(shù)量、投資量和地區(qū)范圍發(fā)展迅速。 1.中國(guó)創(chuàng)投增長(zhǎng)迅速，資本市場(chǎng)建設(shè)逐步完善 2.中國(guó)創(chuàng)投投資多元化 3.本土創(chuàng)投逐步崛起 4.創(chuàng)投促進(jìn)中國(guó)企業(yè)展翅高飛三、創(chuàng)業(yè)資本在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用產(chǎn)業(yè)風(fēng)向標(biāo) 創(chuàng)業(yè)投資除了對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供直接支持，從而創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，支持經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)之外，還在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，公司治理創(chuàng)新和金融深化等方面對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著有效的推動(dòng)作用。創(chuàng)業(yè)投資可推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從粗放型向集約型的轉(zhuǎn)變。4創(chuàng)業(yè)投資可加快高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。3創(chuàng)業(yè)投資可促進(jìn)新產(chǎn)業(yè)的誕生和發(fā)展。2創(chuàng)業(yè)投資可促進(jìn)高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，

6、從而帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整。11.加速?lài)?guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng) 創(chuàng)業(yè)資本的支持使得數(shù)以萬(wàn)計(jì)的新興高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)得以建立和發(fā)展，為公眾特別是白領(lǐng)階層創(chuàng)造了大量的技術(shù)要求較高的就業(yè)機(jī)會(huì)，為解決就業(yè)問(wèn)題作出了巨大的貢獻(xiàn)。創(chuàng)業(yè)資本培育的高新技術(shù)企業(yè)已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎。2.促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整 創(chuàng)業(yè)投資對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：3.促進(jìn)管理創(chuàng)新（1）股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化。（2）投資風(fēng)險(xiǎn)控制的變化。（3）員工激勵(lì)機(jī)制的變化。（4）企業(yè)測(cè)評(píng)機(jī)制的變化。4.深化金融制度的變革 創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)資本市場(chǎng)的產(chǎn)生是技術(shù)創(chuàng)新和金融創(chuàng)新相結(jié)合的必然結(jié)果。創(chuàng)業(yè)資本的產(chǎn)生本身就是一種金融創(chuàng)新活動(dòng)，是對(duì)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步

7、拓展。除此之外，創(chuàng)業(yè)資本在自身發(fā)展的同時(shí)，也對(duì)金融、資本市場(chǎng)提出了新的要求，這反過(guò)來(lái)又促進(jìn)了金融深化改革。第二節(jié) 創(chuàng)業(yè)資本的管理一、創(chuàng)業(yè)資本來(lái)源及創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)豐富多彩（一）創(chuàng)業(yè)資本的資金來(lái)源 創(chuàng)業(yè)資本從本質(zhì)上講屬于買(mǎi)方金融性質(zhì)的范疇，同時(shí)包括兩個(gè)方面融資和投資，這兩者缺一不可。雖然創(chuàng)業(yè)投資的融資和投資兩個(gè)市場(chǎng)基本上都是買(mǎi)方市場(chǎng)，然而，創(chuàng)業(yè)投資家在其中的地位和角色卻完全不同。作為買(mǎi)方金融中介，對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資而言，融資在某種意義上是第一位的，而資金的來(lái)源相應(yīng)決定了它的組織形式。（二）創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu) 創(chuàng)業(yè)資本的組織形式多采取成立創(chuàng)業(yè)投資公司的方式。目前各種創(chuàng)業(yè)投資基金的資金，基本上可以反映創(chuàng)業(yè)投資的全貌

8、。例如，美國(guó)有多家創(chuàng)業(yè)投資基金公司，不同來(lái)源的創(chuàng)業(yè)資本，最終由專(zhuān)業(yè)的創(chuàng)業(yè)資本家進(jìn)行具體的投資操作和管理。 創(chuàng)業(yè)投資基金的種類(lèi)有很多，按組織形式的不同，可以分為公司型和合伙公司型兩大類(lèi)。二、創(chuàng)業(yè)資本的投資資本增值的必然選擇（一）創(chuàng)業(yè)資本的項(xiàng)目選擇 創(chuàng)業(yè)投資的項(xiàng)目選擇是一項(xiàng)十分謹(jǐn)慎的工作。選擇了一個(gè)好的項(xiàng)目，創(chuàng)業(yè)投資公司只要稍加引導(dǎo)便可獲得豐厚的利潤(rùn)。創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)與投資對(duì)象創(chuàng)新企業(yè)的關(guān)系被形象地比喻為婚姻關(guān)系，由此可見(jiàn)其對(duì)項(xiàng)目選擇的重視程度。1.創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目的初步篩選2.盡職調(diào)查3.項(xiàng)目評(píng)估 （二）創(chuàng)業(yè)資本的投資協(xié)議 嚴(yán)格的審核結(jié)束后，如果創(chuàng)業(yè)投資者對(duì)被投資企業(yè)有興趣，他們就可以開(kāi)始就投資的細(xì)節(jié)和

9、投資協(xié)議進(jìn)行談判。協(xié)議主要確定投資的財(cái)務(wù)、監(jiān)管、退出以及投資方式等各方面事項(xiàng)。 如投資比例。創(chuàng)業(yè)投資公司根據(jù)對(duì)被投資企業(yè)未來(lái)價(jià)值的預(yù)測(cè)來(lái)確定他們投資的金額和換得的企業(yè)股份比例。在決定投資者應(yīng)該得到的企業(yè)所有權(quán)比例上，雙方一定會(huì)有非常激烈的爭(zhēng)論，對(duì)創(chuàng)業(yè)投資者而言，他們對(duì)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展持較為保守的估計(jì)，而企業(yè)家則希望能提高企業(yè)的未來(lái)收益，從而減少投資者可能持有的企業(yè)所有權(quán)。因此，針對(duì)這種矛盾，有些合同中規(guī)定，如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)家就可以增持企業(yè)的股票比例。（三）創(chuàng)業(yè)資本的組合投資 創(chuàng)業(yè)投資是一種組合投資，也就是說(shuō)，創(chuàng)業(yè)資本家不是只投資于一個(gè)項(xiàng)目，而是投資于一組項(xiàng)目，如前所述，創(chuàng)業(yè)投

10、資成功的概率比較低，同時(shí)投資于一組不同的項(xiàng)目可以用投資成功所盈彌補(bǔ)投資失敗所虧，最終獲得滿意的總體投資收益。一般來(lái)說(shuō)，在創(chuàng)業(yè)投資發(fā)達(dá)的國(guó)家如美國(guó)，一家有限合伙制的創(chuàng)業(yè)投資公司在營(yíng)運(yùn)期限內(nèi)往往會(huì)收到幾千個(gè)要求投資的項(xiàng)目建議書(shū)，創(chuàng)業(yè)投資公司經(jīng)過(guò)初選從中選出幾百個(gè)，然后再經(jīng)過(guò)嚴(yán)格審查，最終挑出幾十個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行投資，最后獲得投資的幾十個(gè)項(xiàng)目形成一種有目的性的組合關(guān)系。三、創(chuàng)業(yè)資本管理資本升值的保證1.創(chuàng)業(yè)資本投資管理的特點(diǎn) 創(chuàng)業(yè)資本家對(duì)創(chuàng)業(yè)公司的管理是通過(guò)與創(chuàng)業(yè)公司管理層的合作完成的，創(chuàng)業(yè)者與創(chuàng)業(yè)資本家在管理上（包括監(jiān)督和管理投資）的合作是很緊密的。向企業(yè)投入足夠的資金只是投資管理的第一步，接下來(lái)創(chuàng)業(yè)資

11、本家需要花費(fèi)很大的精力對(duì)產(chǎn)品、市場(chǎng)、技術(shù)、財(cái)務(wù)數(shù)字、組織和管理等事務(wù)進(jìn)行調(diào)查，他們經(jīng)常帶著懷疑的眼光去看問(wèn)題。創(chuàng)業(yè)者迫切需要得到創(chuàng)業(yè)資本家的資金支持，所以在大多數(shù)情況下，他們對(duì)創(chuàng)業(yè)資本家的這種挑剔表示理解，因?yàn)檫@有助于深入洞察企業(yè)各個(gè)方面存在的問(wèn)題。我們的行動(dòng)學(xué)習(xí)創(chuàng)業(yè)資本管理技巧行動(dòng)步驟一：掌握創(chuàng)業(yè)資本的投資管理投資數(shù)額創(chuàng)業(yè)資本家對(duì)某家企業(yè)的投資數(shù)額越大，風(fēng)險(xiǎn)也就越大，管理監(jiān)控的程度也越高。時(shí)間安排創(chuàng)業(yè)資本家必須經(jīng)常對(duì)一個(gè)企業(yè)進(jìn)行實(shí)地訪問(wèn)和電話查詢(xún)，如果他們管理的創(chuàng)新企業(yè)很多，會(huì)影響到他們對(duì)企業(yè)的管理時(shí)間和程度。企業(yè)的需要企業(yè)是否有這種管理咨詢(xún)的需要，是否愿意接受這種緊密式監(jiān)控，管理層是否有足

12、夠的經(jīng)驗(yàn)獨(dú)立完成工作，也影響到創(chuàng)業(yè)資本家參與管理監(jiān)控的程度。創(chuàng)業(yè)資本家的經(jīng)驗(yàn)沒(méi)有足夠經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)資本家無(wú)法監(jiān)控企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，也無(wú)法提供有效的咨詢(xún)意見(jiàn)。與企業(yè)的關(guān)系創(chuàng)業(yè)資本家必須與創(chuàng)新企業(yè)家相互信任和理解，共同明確創(chuàng)業(yè)資本家參與管理的目標(biāo)和方式，才能進(jìn)行有效的管理監(jiān)督、參與和咨詢(xún)。企業(yè)的發(fā)展階段在企業(yè)發(fā)展后期創(chuàng)業(yè)資本家的參與程度減小，在創(chuàng)新企業(yè)遇到困難或出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，管理參與程度加強(qiáng)。2.影響創(chuàng)業(yè)資本家參與創(chuàng)新企業(yè)管理程度的因素行動(dòng)步驟二：掌握創(chuàng)業(yè)資本的運(yùn)營(yíng)管理 創(chuàng)業(yè)資本投入到創(chuàng)新企業(yè)之后，便與創(chuàng)業(yè)投資公司相對(duì)獨(dú)立開(kāi)來(lái)。雖然創(chuàng)業(yè)投資公司能通過(guò)自己的股權(quán)或其他方式參與創(chuàng)新企業(yè)的管理即投資管理，但創(chuàng)業(yè)

13、資本是創(chuàng)新企業(yè)的一個(gè)組成部分而不再屬于創(chuàng)業(yè)投資公司，而創(chuàng)新企業(yè)也絕不是創(chuàng)業(yè)投資公司的附庸，創(chuàng)新企業(yè)要通過(guò)自身的管理創(chuàng)造價(jià)值、獲取利潤(rùn)，這也符合創(chuàng)業(yè)投資公司的利益。因此創(chuàng)業(yè)資本的運(yùn)營(yíng)管理 即創(chuàng)新企業(yè)的管理就成為創(chuàng)業(yè)資本家和創(chuàng)新企業(yè)共同關(guān)注的對(duì)象。 行動(dòng)步驟三：掌握創(chuàng)業(yè)資本的風(fēng)險(xiǎn)管理（一）創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn) 創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)在很大程度上與其投資于高科技產(chǎn)業(yè)有關(guān)，因?yàn)樵诟呖萍籍a(chǎn)業(yè)化的過(guò)程中，除了具有傳統(tǒng)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化中存在的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)外，還體現(xiàn)在其本身更新快、可能不成熟等特征上。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化具有高風(fēng)險(xiǎn)性，其成功的可能性比一般技術(shù)創(chuàng)新低得多。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是由于即使需求明確，但技術(shù)提供方未必一定能兌現(xiàn)其滿足需

14、求的承諾。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是由于在高技術(shù)領(lǐng)域很難以顧客的需求作為市場(chǎng)的基礎(chǔ)，影響因素有市場(chǎng)容 量、市場(chǎng)接受時(shí)間、市場(chǎng)增長(zhǎng)速度及產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力等。金融風(fēng)險(xiǎn)是指任何有可能導(dǎo)致企業(yè)或機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)損失的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指公司的決策人員和管理人員在經(jīng)營(yíng)管理中出現(xiàn)失誤而導(dǎo)致公司盈利水平變化，從而產(chǎn)生投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。信息風(fēng)險(xiǎn)是指在共享信息的過(guò)程中，由于信息的不對(duì)稱(chēng)和嚴(yán)重的信息污染導(dǎo)致的信息不準(zhǔn)確性、滯后性和其他一些不良后果的一種冒險(xiǎn)現(xiàn)象。政策風(fēng)險(xiǎn)是指社會(huì)政治、法律、政策等條件的變化對(duì)高技術(shù)企業(yè)日常運(yùn)行帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。1.來(lái)自高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)（二）創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源2.來(lái)自創(chuàng)業(yè)投資公司的風(fēng)險(xiǎn)團(tuán)隊(duì)管理風(fēng)險(xiǎn)團(tuán)隊(duì)

15、管理風(fēng)險(xiǎn)受管理團(tuán)隊(duì)的目標(biāo)、價(jià)值取向、知識(shí)結(jié)構(gòu)以及管理水平等的影響。投資階段選擇風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)資金的融通分為種子資金、創(chuàng)辦資金、發(fā)展資金、擴(kuò)展資金和拓展資金等階段。投資決策風(fēng)險(xiǎn)投資決策風(fēng)險(xiǎn)取決于風(fēng)險(xiǎn)投資的限額、投資策略組合以及投資方案的性質(zhì)、資金來(lái)源及到位情況。工業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)。工業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)是指高技術(shù)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)成功后，這些高技術(shù)產(chǎn)品能否批量投入生產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)是指一個(gè)有確定商業(yè)目標(biāo)的開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，技術(shù)本身或市場(chǎng)需求定位上存在困難而導(dǎo)致失敗的風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)是指高科技開(kāi)發(fā)成功后，這些高科技成果能否走出實(shí)驗(yàn)室進(jìn)入企業(yè)生產(chǎn)出產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。擴(kuò)展風(fēng)險(xiǎn)。擴(kuò)展風(fēng)險(xiǎn)是指高技術(shù)企業(yè)的產(chǎn)品銷(xiāo)售出去后，企業(yè)能

16、否進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)，并獲得巨額利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn)。12345重組風(fēng)險(xiǎn)是指高技術(shù)產(chǎn)品已轉(zhuǎn)化為成熟產(chǎn)品，企業(yè)超額利潤(rùn)消失，因而需要清理資產(chǎn)，遠(yuǎn)離創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)。3.來(lái)自創(chuàng)業(yè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)第三節(jié) 新創(chuàng)企業(yè)的融資信用保證結(jié)構(gòu)比較脆弱4資金需求形成一個(gè)有機(jī)的鏈條3資金需求具有長(zhǎng)期性2創(chuàng)業(yè)資金需求大且具有不確定性1新建企業(yè)資金需求的特點(diǎn)：一、新創(chuàng)企業(yè)的資金需求特性巨大、長(zhǎng)期和具有不確定性種子期種子期是指技術(shù)的醞釀與發(fā)明階段。這一時(shí)期的資金需要量相對(duì)較少，這時(shí)的資金投入被稱(chēng)做種子資本。導(dǎo)入期導(dǎo)入期是指技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品試銷(xiāo)階段。這一階段的經(jīng)費(fèi)投入顯著增加，企業(yè)需要制造少量產(chǎn)品。成長(zhǎng)期成長(zhǎng)期對(duì)應(yīng)于創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展中的成長(zhǎng)階段和擴(kuò)張

17、階段，是指技術(shù)發(fā)展和生產(chǎn)擴(kuò)大階段。這一階段的資本需求相對(duì)前兩個(gè)階段又有增加。成熟期成熟期是指技術(shù)成熟和產(chǎn)品進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化大生產(chǎn)階段。這一階段的資金被稱(chēng)為成熟資本。該階段企業(yè)的資金需求量很大，但已很少再增加創(chuàng)業(yè)資本了。二、新創(chuàng)企業(yè)融資的特點(diǎn)各時(shí)期不同三、融資前的準(zhǔn)備獲得融資的基礎(chǔ) 在尋找資金之前，一定要做好以下幾個(gè)方面的準(zhǔn)備工作： 1.企業(yè)銷(xiāo)售的產(chǎn)品 企業(yè)一定要首先明白自己銷(xiāo)售的是什么產(chǎn)品？產(chǎn)品的特色是什么？如何做好銷(xiāo)售是企業(yè)的第一要?jiǎng)?wù)。 2.寫(xiě)好行動(dòng)及資金計(jì)劃書(shū) 硅谷比較標(biāo)準(zhǔn)的商業(yè)計(jì)劃一般不會(huì)超過(guò)20頁(yè)，如果只是說(shuō)服別人投資，當(dāng)然不一定要有這么詳盡的計(jì)劃。但是，你應(yīng)當(dāng)按照對(duì)象的不同，確定計(jì)劃的詳略

18、和重點(diǎn)。在確定計(jì)劃之前，你的計(jì)劃中一定要寫(xiě)清楚的是：銷(xiāo)售市場(chǎng)、技術(shù)和人才、財(cái)務(wù)運(yùn)行及牽制機(jī)制。3.詳細(xì)介紹市場(chǎng)前景 詳細(xì)介紹市場(chǎng)前景也就是要告訴投資人，這一行業(yè)的市場(chǎng)前景。提醒投資人所要做的事業(yè)不一定是其他人從未觸及的事業(yè)，它可以是一個(gè)成熟行業(yè)，對(duì)現(xiàn)行行業(yè)的服務(wù)或是創(chuàng)新及應(yīng)用。許多創(chuàng)業(yè)者都是依附于現(xiàn)行企業(yè)，成為大中企業(yè)的商品及服務(wù)的提供者而創(chuàng)業(yè)成功。他們大多依靠的服務(wù)取勝，而不是一定要做一個(gè)前所未有的行業(yè)。4.有一定的資金或投資擔(dān)保 有一些人總是希望自己所冒的風(fēng)險(xiǎn)越小越好，這是人之常情，依此來(lái)推理，投資人也一定是希望自己的風(fēng)險(xiǎn)越小越好。我們要相信沒(méi)有“空手套白狼”這樣的好事，要知道投資人不會(huì)愿

19、意承擔(dān)比你更大的風(fēng)險(xiǎn)。所以，在取得投資時(shí)一定要有一定的自有資金，或有一定的擔(dān)保資金。5.要有創(chuàng)業(yè)精神 創(chuàng)業(yè)不一定是新領(lǐng)域，但是創(chuàng)業(yè)者一定要有創(chuàng)業(yè)精神。要善于總結(jié)各種創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的成功經(jīng)驗(yàn)。創(chuàng)業(yè)者應(yīng)對(duì)自己所從事的事業(yè)有著無(wú)限的熱愛(ài)，始終堅(jiān)定信心，并鍥而不舍地投入工作。6.創(chuàng)業(yè)者的優(yōu)勢(shì) 創(chuàng)業(yè)者應(yīng)當(dāng)知道，企業(yè)的資源不僅僅是資金，還有固定資產(chǎn)、商標(biāo)、專(zhuān)利、土地、專(zhuān)有技術(shù)、公共關(guān)系、客戶(hù)以及合作團(tuán)隊(duì)、企業(yè)文化等。這些資源正是創(chuàng)業(yè)者的優(yōu)勢(shì)和創(chuàng)業(yè)的前提條件。所以，創(chuàng)業(yè)者要告訴投資人自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是什么，可能會(huì)在那里找到市場(chǎng)突破點(diǎn)，壓力在哪里。當(dāng)創(chuàng)業(yè)者實(shí)事求是地找到了企業(yè)的特點(diǎn)后，也就找到了市場(chǎng)，找到了市場(chǎng)也就找

20、到了資金。7.注意新產(chǎn)品開(kāi)發(fā) 要知道市場(chǎng)永遠(yuǎn)有縫隙，不會(huì)被任何一個(gè)企業(yè)，任何一個(gè)壟斷者完全占領(lǐng)。要知道你的市場(chǎng)在那里，你的客戶(hù)在那里。我們經(jīng)常講到銷(xiāo)售定位問(wèn)題，其實(shí)就是找到市場(chǎng)縫隙，大企業(yè)有大企業(yè)的優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)定位，小企業(yè)也有小企業(yè)的優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)定位。8.注意政策 要盡量將企業(yè)注冊(cè)在可以享有資金優(yōu)惠政策的地區(qū)，資金的優(yōu)惠包括：注冊(cè)資金的最低點(diǎn)要求、貸款支持、資本市場(chǎng)的活躍程度。例如，你是留學(xué)人員回國(guó)創(chuàng)業(yè)人員，就可以在留學(xué)人員創(chuàng)業(yè)中心注冊(cè)：這里軟硬件條件都非常好，租金低，稅收優(yōu)惠，可享受各級(jí)政府的科技撥款。四、新創(chuàng)企業(yè)的一般融資途徑不拘一格我們的行動(dòng)利用多種融資方式融資行動(dòng)步驟一：爭(zhēng)取天使融資 創(chuàng)業(yè)

21、投資天使的全稱(chēng)是“非正式的私人股權(quán)投資者”，是指專(zhuān)門(mén)投資于高風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)或者資助企業(yè)家進(jìn)行產(chǎn)品開(kāi)發(fā)或者市場(chǎng)研究的富人。人們之所以形象地稱(chēng)之為“天使”，是因?yàn)樗麄優(yōu)閯?chuàng)業(yè)者提供了難得的“第一輪”資金。 程序簡(jiǎn)單迅捷。由于“天使”只是代表自己進(jìn)行投資，投資行為帶有偶然性和隨意性。沒(méi)有復(fù)雜而煩瑣的投資決策程序，投資決策主要基于對(duì)人的投資，因此，投資決策非常快。獲得啟動(dòng)資本。大多數(shù)投資者只提供“第一筆”融 資，使創(chuàng)新企業(yè)獲得啟動(dòng)資本。企業(yè)可獲得經(jīng)營(yíng)上的建議。天使融資獲得的不僅僅是資金，還有投資者對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)上的建議。需要一定的感情基礎(chǔ)。這是因?yàn)樘焓雇顿Y往往與“天使”的個(gè)人偏好有關(guān)，帶有強(qiáng)烈的感情色彩。12345可以忍耐較長(zhǎng)的投資回報(bào)期。天使融資有以下特點(diǎn)：行動(dòng)步驟二：利用風(fēng)險(xiǎn)投資公司融資 風(fēng)險(xiǎn)投資公司與“天使投資家”的投資方式完全不同，它是將資金、技術(shù)、管理、專(zhuān)業(yè)人才和市場(chǎng)機(jī)會(huì)等要素綜合起來(lái)而進(jìn)行的創(chuàng)業(yè)投資，具有以下特點(diǎn)： (1)風(fēng)險(xiǎn)投資公司參與管理。 (2)風(fēng)險(xiǎn)投資公司參與經(jīng)營(yíng)的過(guò)程。