中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)Ch總需求II使用ISLM模型課件

1、 第十一章 總需求（）：使用IS-LM模型 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)（第6版） （美） 曼 昆任課教師 任力0回顧與前瞻第九章介紹了總供給與總需求模型. 第十章發(fā)展了 IS-LM 模型，總需求曲線的基礎(chǔ)。在第十一章，我們交運(yùn)用 IS-LM 模型去：當(dāng)價(jià)格水平不變時(shí)，在短期內(nèi)，政策與沖擊是如何影響收入與利率的獲得總需求曲線探索對(duì)大蕭條的各種解釋1兩者的交點(diǎn)是Y 和 r 的唯一組合點(diǎn)，這一點(diǎn)可同時(shí)使產(chǎn)品市場與貨幣市場達(dá)到均衡。LM 曲線描述了貨幣市場的均衡。IS-LM 模型的均衡IS 曲線描述了產(chǎn)品市場的均衡。ISY rLMr1Y12利用IS-LM 模型進(jìn)行政策分析政策制定者可以影響宏觀經(jīng)濟(jì)變量財(cái)政政策： G

2、和/或 T貨幣政策： M我們可以利用 IS-LM 模型分析這些政策的影響效果。ISY rLMr1Y13導(dǎo)致產(chǎn)出和收入上升IS1增加政府購買1. IS 曲線向右移動(dòng)Y rLMr1Y1IS2Y2r21.2. 進(jìn)而增加了貨幣需求，利率開始上升2.3. 結(jié)果是減少了投資，因此，Y 的最終的增加小于：3.4IS11.減少稅收Y rLMr1Y1IS2Y2r2因?yàn)橄M(fèi)者會(huì)儲(chǔ)蓄減少的稅收的一部分 (1MPC) ，所以初始消費(fèi)的增加會(huì)小于 T ，同時(shí)也會(huì)小于支出 G 時(shí)引起的初始消費(fèi) 這時(shí)， IS 曲線的移動(dòng)量1.2.2.因此，同樣的變化量T 和G。 T 對(duì) r 與 Y 產(chǎn)生的影響要小于G。2.52.導(dǎo)致利率下

3、降IS貨幣政策：增加 M1. M 0 時(shí)，LM 向下移動(dòng)（或者說向右移動(dòng)），Y rLM1r1Y1Y2r2LM23.結(jié)果投資增加，產(chǎn)出和收入上升。6財(cái)政政策與貨幣政策的相互作用模型： 財(cái)政政策與貨幣政策的變量是外生的 (M, G 和 T )在現(xiàn)實(shí)中： 貨幣政策制定者可能調(diào)整 M 以響應(yīng)財(cái)政政策的變化，或者 反過來也是一樣。這樣的相互作用可能對(duì)最初的政策變化產(chǎn)生替代效應(yīng)。7Fed對(duì)G 0的反應(yīng)假定決定國會(huì)增加 G 。Fed 的可能回應(yīng)有：1. 保持 M 不變2. 保持 r 不變3. 保持 Y 不變?cè)诿糠N情況下， G 的影響效果是不同的：8國會(huì)增加 G ， IS 會(huì)向右移IS1回應(yīng)1： 保持 M 不

4、變Y rLM1r1Y1IS2Y2r2如果 Fed 保持 M 不變，那么 LM 曲線不會(huì)移動(dòng)。結(jié)果：9如果國會(huì)增加 G ， IS 會(huì)向右移IS1回應(yīng)2： 保持 r 不變Y rLM1r1Y1IS2Y2r2為了使 r 保持不變， Fed 必須通過增加 M 使 LM 曲線右移。LM2Y3結(jié)果：10如果國會(huì)增加 G ， IS 會(huì)向右移IS1回應(yīng)3：保持Y 不變Y rLM1r1IS2Y2r2為了保持 Y 不變，F(xiàn)ed必須減少 M 以使 LM 曲線左移。LM2結(jié)果：Y1r311財(cái)政政策乘數(shù)評(píng)價(jià) 從 DRI 宏觀計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型開始貨幣政策的假定Y / G 的估計(jì)值Fed 保持名義利率不變Fed 保持貨幣供應(yīng)不變

5、1.930.60Y / T 的估計(jì)值1.190.2612IS-LM 模型的沖擊IS 沖擊：外生變化造成的產(chǎn)品市場的商品與服務(wù)需求變化。例如：股票市場的繁榮與蕭條 改變了家庭擁有的財(cái)富 C 商家和消費(fèi)者信心或預(yù)期的改變 I 和/或 C13IS-LM 模型的沖擊LM 沖擊： 外生變化造成的貨幣市場貨幣需求的變化。例如：一系列信用卡欺詐會(huì)導(dǎo)致貨幣需求的增加更多的 ATM 機(jī)或網(wǎng)上交易會(huì)減少貨幣需求14練習(xí)： 利用IS-LM模型分析沖擊利用 IS-LM 模型分析下述影響股票市場的繁榮使消費(fèi)者財(cái)富增加。在一系列信用卡欺詐后，消費(fèi)者開始在交易時(shí)更多地使用現(xiàn)金。對(duì)每種沖擊：運(yùn)用IS-LM 模型圖說明對(duì)Y 與

6、r 造成的沖擊判斷 C， I，和失業(yè)率的變化。15案例研究： 2001年美國經(jīng)濟(jì)放慢 發(fā)生了什么1. 實(shí)際 GDP 增長率1994-2000: 3.9% (年平均)2001: 1.2%2. 失業(yè)率2000年12月: 4.0%2001年12月: 5.8%16案例研究： 2001年美國經(jīng)濟(jì)放慢 導(dǎo)致放慢的沖擊1. 股票價(jià)格下跌 2000年8月到2001年8月:-25% 9/11后的一周: -12%2. 9/11恐怖襲擊增加了不確定性消費(fèi)者與商家的信心下降兩種因素都會(huì)減少消費(fèi)，使IS 曲線左移。 17案例研究： 2001年美國經(jīng)濟(jì)放慢 政策回應(yīng)1. 財(cái)政政策大量的長期減稅，large long-te

7、rm tax cut, immediate $300 rebate checks增加支出：資助紐約市與航空業(yè)，與恐怖主義作斗爭2. 貨幣政策Fed 降低聯(lián)邦基金利率 2001年開始共有11次降息，利率從6.5% 降到1.75%。增加貨幣供應(yīng)，降低利率18案例研究： 2001年美國經(jīng)濟(jì)放慢 現(xiàn)在怎么樣根據(jù)運(yùn)行經(jīng)濟(jì)分析局2002年6月27日最終發(fā)布的數(shù)據(jù)， 2002年第1季度， 實(shí)際GDP 年增長率是 6.1%，然而，in its news release of June 7, 2002, the NBER Business Cycle Dating Committee had not yet d

8、etermined the date of the trough in economic activity, though it acknowledges that the economy seems to be picking up. 19Fed的政策工具是什么?報(bào)紙上說：“今天，F(xiàn)ed 要調(diào)低0.5個(gè)點(diǎn)的基金利率”實(shí)際情況如何：Fed執(zhí)行擴(kuò)張性貨幣政策，促使 LM 曲線右移，直到利率下降 0.5 個(gè)點(diǎn)。 Fed 制定聯(lián)邦基金利率目標(biāo): 它宣布一個(gè)目標(biāo)值， 然后運(yùn)用貨幣政策促使 LM 向其期望的方向移動(dòng)直至達(dá)到其目標(biāo)利率。20Fed的政策工具是什么?為什么Fed 以目標(biāo)利率替代貨幣供給？1)

9、目標(biāo)利率比貨幣供給更容易掌握2)Fed 可能認(rèn)為對(duì) LM 的調(diào)整比對(duì) IS 的調(diào)整更加有效。如果是這樣的話，通過制定目標(biāo)利率穩(wěn)定收入就優(yōu)于通過確定貨幣供給（穩(wěn)定收入） (查看306頁問題7)21IS-LM 與總需求至此，我們已經(jīng)運(yùn)用IS-LM 模型分析了一些當(dāng)價(jià)格水平不變（短期）時(shí)的問題。 然而價(jià)格水平 P 的變化同樣會(huì)影響 LM 曲線的移動(dòng)，從而影響 Y。 總需求曲線(第九章已有介紹)反映了P 與Y 間的關(guān)系。22Y1Y2畫出 AD 曲線Y rY PISLM(P1)LM(P2)ADP1P2Y2Y1r2r1直觀考慮一下 AD 曲線的斜率：P (M/P ) LM 左移 r I Y 23貨幣政策與

10、 AD 曲線Y PISLM(M2/P1)LM(M1/P1)AD1P1Y1Y1Y2Y2r1r2Fed 能夠增加總需求：M LM 右移AD2Y r r I Y 在每一 P值24Y2Y2r2Y1Y1r1財(cái)政政策與 AD 曲線Y rY PIS1LMAD1P1擴(kuò)張性的財(cái)政政策 (G 和/或 T )增加了總需求：T C IS 右移 Y 在每一個(gè) P值A(chǔ)D2IS225IS-LM 與 AD-AS 從長期和短期上分析回顧一下第九章： 促使經(jīng)濟(jì)從短期向長期變化的是價(jià)格的逐漸調(diào)整。上升下降不變?cè)诙唐诰鈺r(shí)，如果則經(jīng)過一段時(shí)間，價(jià)格水平會(huì)26The SR and LR effects of an IS shock一個(gè)

11、負(fù)向沖擊使 IS 與 AD 左移， 進(jìn)而使 Y 下降。 Y rY PLRASLRASIS1SRAS1P1LM(P1)IS2AD2AD127The SR and LR effects of an IS shockY rY PLRASLRASIS1SRAS1P1LM(P1)IS2AD2AD1在新的短期均衡點(diǎn)28The SR and LR effects of an IS shockY rY PLRASLRASIS1SRAS1P1LM(P1)IS2AD2AD1在新的短期均衡點(diǎn)經(jīng)過一段時(shí)間， P 逐漸下降，促使SRAS 下移M/P 增加，進(jìn)而促使 LM 下移29AD2The SR and LR eff

12、ects of an IS shockY rY PLRASLRASIS1SRAS1P1LM(P1)IS2AD1經(jīng)過一段時(shí)間： P 逐漸下降，促使SRAS 下移M/P 增加，進(jìn)而促使 LM 下移SRAS2P2LM(P2)30AD2SRAS2P2LM(P2)The SR and LR effects of an IS shockY rY PLRASLRASIS1SRAS1P1LM(P1)IS2AD1這種過程不斷繼續(xù)，直至經(jīng)濟(jì)達(dá)到長期均衡：31練習(xí)： Analyze SR & LR effects of M參照這里所講，畫出 IS-LM 與 AD-AS 圖。 假定Fed增加M。 在你畫的圖上標(biāo)示出其

13、短期效果說明在由短期向長期轉(zhuǎn)變的過程中會(huì)發(fā)生什么。 在新的長期均衡點(diǎn)，其外生變量的值與它們初始時(shí)的值有何不同？Y rY PLRASLRASISSRAS1P1LM(M1/P1)AD132大蕭條失業(yè) (右邊刻度)實(shí)際 GNP(左邊刻度)33消費(fèi)假說： 對(duì) IS 曲線的沖擊宣稱大蕭條主要是由于對(duì)商品與服務(wù)外生需求的下降造成 - IS 曲線向左移動(dòng)證據(jù)： 產(chǎn)出與利率都有下降，這是 IS 曲線向左移造成的34消費(fèi)假說： IS 移動(dòng)的原因股本市場崩潰 外生沖擊使 C 1929年10月-12月：標(biāo)準(zhǔn)普爾（S&P）500下降了17%1929年10月-1933年12月：標(biāo)準(zhǔn)普爾（S&P） 500下降了 71%投

14、資下降“correction” after overbuilding in the 1920s銀行破產(chǎn)的蔓延使得獲得投資融資更加困難緊縮的財(cái)政政策面對(duì)稅入下降與財(cái)政赤字增加，政治家開始提高稅率減少開支。35貨幣假說： 對(duì) LM 曲線的沖擊宣稱大蕭條主要是由于貨幣供給的大量下降證據(jù)： 在1929-33期間， M1 下降了 25%但是，這種假說會(huì)帶來兩個(gè)問題： 由于P 下降很多， 因此，在1929-31期間，M/P 實(shí)際是有輕微的上升。名義利率下降了，這與LM曲線左移產(chǎn)生的結(jié)果不符。36貨幣假說2： 價(jià)格下降的影響宣稱嚴(yán)重的大蕭條是由于巨大的通貨緊縮：在1929-1933年期間， P 下降了 25

15、%這種緊縮可能是由于減少 M 造成的， 因此，歸根到底貨幣是主要的原因。通貨緊縮通過什么方式影響經(jīng)濟(jì)？37貨幣假說3： 價(jià)格下降的影響通貨緊縮的穩(wěn)定效果:P (M/P ) LM 右移 Y庇古效應(yīng)： P (M/P ) 消費(fèi)者財(cái)富 C IS 右移 Y38貨幣假說3： 價(jià)格下降的影響未預(yù)期到的 通貨緊縮的不穩(wěn)定效應(yīng)：債務(wù)-通貨緊縮理論P(yáng) (如果是未預(yù)期的) 購買力從借款者手中轉(zhuǎn)移到貸款者手中借款者消費(fèi)更少，貸款者消費(fèi)更多如果借款者的消費(fèi)傾向大于貸款者的，那么總需求就會(huì)下降， IS 曲線左移，Y 下降39貨幣假說： 價(jià)格下降的影響預(yù)期到的 通貨緊縮的不穩(wěn)定效應(yīng)： e r 對(duì)每一個(gè)i值I 因?yàn)?I = I (r )計(jì)劃的消費(fèi)消費(fèi)支出與總需求收入與產(chǎn)出 40為什么大蕭條不可能現(xiàn)再發(fā)生？現(xiàn)在，政策制定者(或他們的智囊)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)有更多的了解：尤其在緊縮期間，F(xiàn)ed對(duì) M 大幅下降造成的后果有更深的了解。財(cái)政政策制定者對(duì)在緊縮期間增加稅收與削減開支造成的后果也有更深的了解。Federal deposit insurance 使得銀行破產(chǎn)的蔓延成為不可能。自動(dòng)穩(wěn)定器 使得在經(jīng)濟(jì)下行期間的財(cái)政政策變?yōu)閿U(kuò)張性的41本章總結(jié) 1. IS-LM 模型是有關(guān)總需求的